证券投资基金的投资及组合管理
证券投资基金运作管理
证券投资基金运作管理
证券投资基金是一种由投资者共同出资，由专业基金管理人员进行投资运作的一种集合性投资工具。
证券投资基金的运作管理是保证基金能够稳定运作并取得良好投资回报的关键。
证券投资基金的运作管理需要有一个完善的投资策略。
基金管理人员需要根据市场情况和基金投资目标，制定出适合基金的投资策略。
投资策略包括投资标的、投资比例、投资期限等方面的规划。
基金管理人员需要根据市场情况及时调整投资策略，以保证基金的投资回报。
证券投资基金的运作管理需要有一个专业的基金管理团队。
基金管理人员需要具备专业的投资知识和经验，能够对市场进行准确的判断和分析，以及对基金的投资组合进行有效的管理。
同时，基金管理人员需要具备良好的风险控制意识，能够及时发现和控制投资风险。
第三，证券投资基金的运作管理需要有一个严格的投资决策流程。
基金管理人员需要按照投资决策流程进行投资决策，包括投资标的的选择、投资比例的确定、投资期限的规划等。
同时，基金管理人员需要进行投资决策的风险评估和风险控制，以保证基金的投资安全。
证券投资基金的运作管理需要有一个透明的信息披露机制。
基金管
理人员需要及时向投资者披露基金的投资情况、投资收益、投资风险等信息，以保证投资者的知情权和监督权。
证券投资基金的运作管理是保证基金能够稳定运作并取得良好投资回报的关键。
基金管理人员需要制定出适合基金的投资策略，具备专业的投资知识和经验，按照严格的投资决策流程进行投资决策，并建立透明的信息披露机制，以保证基金的投资安全和投资者的权益。
2013版证券从业《证券投资基金》第十一章证券组合管理理论
第十一章证券组合管理理论考点网络图考纲要求根据考试大纲及近年考试的命题规律，本章需要重点掌握的知识点有：(1)单个证券和证券组合期望收益率、方差的计算以及相关系数的意义，有效证券组合的含义和特征，无差异曲线的含义、作用和特征，最优证券组合的选择原理。
(2)最优风险证券组合与市场组合的含义及两者的关系，资本市场线和证券市场线的定义、图形及其经济意义，证券β系数的定义和经济意义。
(3)套利组合的概念及计算。
(4)有效市场的基本概念、形式以及运用。
需要熟悉和了解的内容有：(1)证券组合的含义、类型、划分标准及其特点；证券组合管理的意义、特点、基本步骤。
(2)马柯威茨、夏普、罗斯对现代证券组合理论的主要贡献，证券组合可行域和有效边界的一般图形。
(3)资本资产定价模型的假设条件，资本资产定价模型的应用效果。
(4)套利定价理论的基本原理，行为金融理论的背景、理论模型及其运用。
1.含义投资学中的“组合”一词通常是指个人或机构投资者所拥有的各种资产的总称。
如果没有特别的说明，则证券组合是指个人投资者或机构投资者所持有的各种有价证券的总称，通常包括各种类型的债券、股票及存款单等。
2.类型(1)避税型。
避税型证券组合通常投资于市政债券。
(2)收入型。
收入型证券组合追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化。
能够带来基本收益的证券有附息债券、优先股及一些避税债券。
(3)增长型。
增长型证券组合以资本升值(即未来价格上升带来的价差收益)为目标。
投资于此类证券组合的投资者往往愿意通过延迟获得基本收益来求得未来收益的增长。
(4)收入和增长混合型。
收入和增长混合型证券组合试图在基本收入与资本增长之间达到某种均衡，因此也称为均衡组合。
两者的均衡可以通过两种组合方式获得：一种是使组合中的收入型证券和增长型证券达到均衡；另一种是选择那些既能带来收益又具有增长潜力的证券进行组合。
(5)货币市场型。
货币市场型证券组合是由各种货币市场工具构成的，如国库券、高信用等级的商业票据等，安全性很强。
证券投资基金的种类与运作方式
证券投资基金的种类与运作方式证券投资基金是一种由专业机构运作管理的投资工具，通过集中投资股票、债券、期货等证券品种进行资金运作，以实现资本的增值。
不同类型的证券投资基金有着不同的特点和运作方式。
本文将介绍证券投资基金的主要种类以及它们的运作方式。
一、封闭式基金封闭式基金是指在设立之初规定了基金份额的总数，并且在设立期间完成销售，之后不再增发新的基金份额。
投资者不能随意买卖基金份额，只能在二级市场上进行交易。
投资者赎回基金份额时，基金公司需按照基金净值进行回购。
封闭式基金的投资风险较高，但也有较高的收益潜力。
二、开放式基金开放式基金是指基金设立之初不规定基金份额的总数，投资者可以随时购买或赎回基金份额。
基金公司根据投资者的赎回要求，按照基金净值进行赎回和发行。
开放式基金具有较高的流动性，投资者可以根据自身的资金需求随时进行交易。
开放式基金的投资风险相对较低，适合投资者进行长期投资。
三、指数基金指数基金是指以特定股票指数为参照物，通过追踪指数来进行投资的基金。
指数基金的目标是尽量复制所追踪指数的表现，并且在管理成本上相对较低。
指数基金的投资策略相对较为稳健，适合那些对市场走势并没有明确预期的投资者。
四、股票基金股票基金主要投资于股票市场，并将投资组合中的资金主要用于购买股票。
股票基金的收益与股票市场的涨跌有直接关联，因此风险相对较高。
但是，股票基金也有较高的盈利潜力，适合对市场走势有一定预期的投资者。
五、债券基金债券基金以债券为主要投资对象，通过购买国债、企业债等固定收益证券来实现收益。
债券基金相对于股票基金风险较低，适合那些对市场走势较为保守的投资者。
六、混合型基金混合型基金是同时投资于股票和债券市场的基金，以实现股票和债券市场的双重收益。
混合型基金在资产配置上较为灵活，可以根据市场情况动态调整股债比例，以应对市场波动。
混合型基金适合那些既关注资本增值又注重风险控制的投资者。
总结起来，证券投资基金的种类主要包括封闭式基金、开放式基金、指数基金、股票基金、债券基金以及混合型基金。
证券投资基金的利弊
证券投资基金的利弊证券投资基金的特点主要有以下几个方面：1)集合理财、专业管理。
基金将众多投资者的资金集中起来，委托基金管理人进行共同投资，表现出一种集合理财的特点。
通过汇集众多投资者的资金，积少成多，有利于发挥资金的规模优势，降低投资成本。
基金由基金管理人进行投资管理和运作，基金管理人一般拥有大量的专业投资研究人员和强大的信息网络，能够更好地对证券市场进行全方位的动态跟踪与分析，把资金交给基金管理人管理，使中小投资者也能享受到专业化的投资管理服务。
2)组合投资、分散风险。
为降低投资风险，一些国家的法律通常规定基金必须以组合投资的方式进行基金的投资运作，从而使“组合投资、分散风险”成为基金的一大特色。
中小投资者由于资金量小，一般无法通过购买不同的股票分散投资风险。
基金通常会购买几十种甚至上百种股票，投资者购买基金就相当于用很少的资金买了一揽子股票，某些股票下跌造成的损失可以用其他股票上涨的盈利来弥补，因此可以充分享受到组合投资、分散风险的好处。
3)利益共享、风险共担。
证券投资基金实行“利益共享、风险共担”的原则。
基金投资者是基金的所有者。
基金投资收益在扣除由基金承担的费用后的盈余全部归基金投资者所有，并依据各投资者所持有的基金份额比例进行分配。
为基金提供服务的基金托管人、基金管理人只能按规定收取一定的托管费、管理费，并不参与基金收益的分配。
4)严格监管、信息透明。
为切实保护投资者的利益，增强投资者对基金投资的信心，各国基金监管机构都对基金业实行严格的监管，对各种有损投资者利益的行为进行严厉的打击，并强制基金进行较为充分的信息披露。
在这种情况下，严格监管与信息透明也就成为基金的一个显著特点。
5)独立托管、保障安全。
基金管理人负责基金的投资操作，本身并不经手基金财产的保管。
基金财产的保管由独立于基金管理人的基金托管人负责。
这种相互制约、相互监督的制衡机制对投资者的利益提供了重要的保护。
债券投资可以获取固定的利息收入，也可以在市场买卖中赚差价。
证券投资基金运作管理办法
证券投资基金运作管理办法引言证券投资基金是一种由投资者通过购买基金份额来参与投资的金融产品。
为了保护投资者的利益，确保证券投资基金的运作管理规范和透明，各国都制定了相应的证券投资基金运作管理办法。
本文将介绍证券投资基金运作管理办法的一般内容。
基金管理人的责任和义务基金管理人是证券投资基金的运作管理者，其责任和义务主要包括：1.基金运作和投资决策：基金管理人应根据基金的投资目标和策略，制定和实施基金的运作计划和投资决策，并向投资者公布相关信息。
2.投资者保护：基金管理人应保护投资者利益，不得利用内幕信息和其他非公开信息谋取私利。
基金管理人应在投资者交易时提供公平公正的交易环境，不得故意操纵市场。
3.基金财产保管：基金管理人应将基金财产与自身财产分开管理，确保投资者的资金安全。
基金管理人应委托独立的托管机构负责基金财产的保管工作。
4.信息披露：基金管理人应及时、准确、完整地向投资者披露与基金有关的信息，包括基金的净值、投资组合、运作情况等。
基金的运作规则证券投资基金的运作规则主要包括以下几个方面：1.基金份额的发行和回购：基金管理人可以根据市场需求发行基金份额，投资者可以购买基金份额。
基金管理人也可以根据投资者申请，回购基金份额。
2.基金的投资对象和投资比例：基金管理人应明确基金的投资对象和投资比例。
投资对象可以包括股票、债券、衍生品等。
基金管理人应根据风险偏好和投资者的需求，合理配置基金的投资比例。
3.净值估算和估值方法：基金管理人应定期计算基金的净值，并采用合理的估值方法计算基金的投资组合价值。
基金的净值应公布给投资者，以便投资者了解自身投资的价值变动。
4.分红和再投资：基金管理人可以根据基金的盈利情况，分红给投资者。
投资者也可以选择将分红再投资到基金中。
5.基金合同和法律约束：基金管理人与投资者之间应签订基金合同，明确双方的权利和义务。
基金管理人应遵守相关的法律法规，如基金法、证券法等。
监管机构的职责和监管措施为了确保证券投资基金的正常运作和投资者的利益，各国设立了相应的监管机构，其职责和监管措施主要包括：1.许可和审批：监管机构负责对基金管理人的许可和基金的审批工作，确保基金管理人和基金符合相关要求。
2015年证券从业资格考试《证券投资基金》考点：证券组合管理的意义和特点
证券组合管理的意义在于:
采用适当的方法选择多种证券作为投资对象，以达到在保证预定收益的前提下使投资风险最小或在控制风险的前提下使投资收益最大化的目标，避免投资过程的随意性。
证券组合管理特点主要表现在两个方面：
(1)投资的分散性。
证券组合理论认为，证券组合的风险随着组合所包含证券数量的增加而降低，尤其是证券间关联性极低的多元化证券组合可以有效的降低非系统风险，使证券组合的投资风险趋向于市场平均风险水平。
因此，组合管理强调构成组合的证券应多元化。
(2)风险与收益的匹配性。
证券组合理论认为，投资收益是对承担风险的补偿。
承担风险越大，收益越高;承担风险越小，收益越低。
因此，组合管理强调投资的收益目标应与风险的承受能力相适应。
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证券投资基金与资产配置
证券投资基金与资产配置证券投资基金是一种专门用于投资证券市场的集合投资工具，其目标是为投资者提供多样化的资产配置选择。
随着中国证券市场的快速发展以及资产管理业务的不断扩大，证券投资基金在金融市场中扮演着越来越重要的角色。
而资产配置是投资者根据自身的风险偏好和投资目标，将资金分配到不同的资产类别中，以达到最佳投资组合的过程。
本文将探讨证券投资基金与资产配置之间的关系，并分析其在投资组合中的作用。
证券投资基金是由一群投资者集资形成的，由专业的基金管理人负责购买和出售证券，代表投资者管理和增值资金。
基金管理人根据基金的投资策略和投资目标，进行资产配置和投资决策。
证券投资基金可以投资于股票、债券、期货、外汇等各类证券品种，以实现风险分散和收益最大化。
投资者通过购买基金份额的方式，间接参与到基金的投资活动中，分享基金所获得的收益。
在资产配置中，证券投资基金可以发挥重要的作用。
首先，基金投资者可以通过购买不同类型的基金份额，实现资金的分散投资。
例如，投资者可以同时购买股票型基金、债券型基金和货币市场基金，以达到风险分散的目的。
当股票市场表现良好时，股票型基金的收益会较高；而当债券市场趋于稳定时，债券型基金的收益又会有所增长。
通过购买不同类型的基金，投资者可以充分利用不同市场的机会，实现资金的最大化增值。
其次，证券投资基金可以提供便捷的资产配置方式。
传统上，投资者需要自行购买和管理不同类型的证券，而这对于普通投资者来说可能会比较困难。
而基金投资则可以通过购买基金份额的方式，将基金管理人的专业能力和经验运用于资金的配置和投资过程中。
基金管理人会根据市场情况和投资目标，选择合适的证券品种进行投资，从而降低了投资者的风险和管理成本。
此外，投资者还可以通过基金的分级结构，根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。
再次，证券投资基金可以通过优质的投资策略和专业的投资团队，帮助投资者实现更好的资产配置效果。
在证券市场中，基金管理人会根据自己的研究和判断，选择具有潜力的证券品种进行投资。
论基金的股票投资组合管理
论基金投资组合管理——基金的股票投资组合管理一、投资组合管理：投资组合管理是指投资管理人按照资产选择理论与投资组合理论对资产进行多元化管理，以实现分散风险、提高效率的投资目的。
在设计投资组合时，基金管理人一般依据：在风险一定的条件下，保证组合收益的最大化；在一定的收益条件下，保证组合风险的最小化。
具体来说，投资组合需要考虑以下几个方面的问题：第一，进行证券品种的选择，即进行微观预测，也就是进行证券投资分析，主要是预测证券的价格走势以及波动情况。
第二，进行投资时机的选择，即宏观预测，预测和比较各种不同类型的证券的价格走势和波动情况。
第三，多元化，即依据一定的现实条件，组建一个风险最小的资产组合二、证券投资基金的有关规定依据我国的《证券投资基金管理暂行办法》中的规定，证券投资基金的主要投资范围是股票和债券，投资的范围必须符合的要求有：（1） 1个基金投资于股票和债券的比例，不得低于该基金资产总值的80%；（2） 1个基金投资于国家债券的比例，不得低于基金资产净值的20%；分散投资能够降低投资风险。
为了避免基金管理人将基金资产投资过于集中的风险，我国，对基金投资分散化的要求有：（1） 1个基金持有1家上市公司的股票，不得超过该基金资产净值的10%；（2）同一基金管理人管理的全部基金持有1家公司发行的证券，不得超过该证券的10%。
三、基金的股票投资组合管理：在中国市场上，证券投资基金的主要投资范围主要是上市公司的股票，以下主要是股票投资组合管理的一些原则与方法。
（一）股票投资组合的基本策略：消极式与积极式基金管理人在进行股票组合投资时，首先应当决定投资的基本策略，即如何选取构成组合的股票，而基本策略主要是建立在基金管理人对股票市场有效性的认识上。
市场有效性就是股票的市场价格反映影响股票价格信息的充分程度。
如果股票的价格反映了影响价格的全部信息，我们就称股票市场是有效的市场，否则称股票市场是无效市场。
在有效市场上消极式管理是最佳的选择。
证券投资基金运作管理办法
证券投资基⾦运作管理办法证券投资基⾦运作管理办法 今天，CN⼈才公⽂⽹⼩编给⼤家介绍的是证券投资基⾦运作管理办法，希望对⼤家有帮助。
证券投资基⾦运作管理办法 第⼀章总则 第⼀条为了规范公开募集证券投资基⾦(以下简称基⾦)运作活动，保护投资者的合法权益，促进证券投资基⾦市场健康发展，根据《证券投资基⾦法》及其他有关法律、⾏政法规，制定本办法。
第⼆条本办法适⽤于基⾦的募集，基⾦份额的申购、赎回和交易，基⾦财产的投资，基⾦收益的分配，基⾦份额持有⼈⼤会的召开，以及其他基⾦运作活动。
第三条从事基⾦运作活动，应当遵守法律、⾏政法规和中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会[微博])的规定，遵循⾃愿、公平、诚实信⽤原则，不得损害国家利益和社会公共利益。
基⾦管理⼈运⽤基⾦财产进⾏证券投资，应当遵守审慎经营规则，制定科学合理的投资策略和风险管理制度，有效防范和控制风险。
第四条中国证监会及其派出机构依照法律、⾏政法规、本办法的规定和审慎监管原则，对基⾦运作活动实施监督管理。
中国证监会对基⾦募集的注册审查以要件齐备和内容合规为基础，以充分的信息披露和投资者适当性为核⼼，以加强投资者利益保护和防范系统性风险为⽬标。
中国证监会不对基⾦的投资价值及市场前景等作出实质性判断或者保证。
投资者应当认真阅读基⾦招募说明书、基⾦合同等信息披露⽂件，⾃主判断基⾦的投资价值，⾃主做出投资决策，⾃⾏承担投资风险。
第五条证券投资基⾦⾏业协会(以下简称基⾦⾏业协会)依据法律、⾏政法规、中国证监会的规定和⾃律规则，对基⾦运作活动进⾏⾃律管理。
第⼆章基⾦的募集 第六条申请募集基⾦，拟任基⾦管理⼈、基⾦托管⼈应当具备下列条件： (⼀)拟任基⾦管理⼈为依法设⽴的基⾦管理公司或者经中国证监会核准的其他机构，拟任基⾦托管⼈为具有基⾦托管资格的商业银⾏或者经中国证监会核准的其他⾦融机构; (⼆)有符合中国证监会规定的、与管理和托管拟募集基⾦相适应的基⾦经理等业务⼈员; (三)最近⼀年内没有因重⼤违法违规⾏为、重⼤失信⾏为受到⾏政处罚或者刑事处罚; (四)没有因违法违规⾏为、失信⾏为正在被监管机构⽴案调查、司法机关⽴案侦察，或者正处于整改期间; (五)最近⼀年内向中国证监会提交的注册基⾦申请材料不存在虚假记载、误导性陈述或者重⼤遗漏; (六)不存在对基⾦运作已经造成或者可能造成不良影响的重⼤变更事项，或者诉讼、仲裁等其他重⼤事项; (七)不存在治理结构不健全、经营管理混乱、内部控制和风险管理制度⽆法得到有效执⾏、财务状况恶化等重⼤经营风险; (⼋)中国证监会根据审慎监管原则规定的其他条件。
证券投资基金的特点是什么
证券投资基金的特点是什么证券投资基金简称基金，是一种利益共存、风险共担的集合证券投资方式。
它是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共存、风险共担的集合证券投资方式。
证券投资基金具有：信托投资方式、金融中介、证券投资工具的性质。
而证券投资基金的特征有以下几点：（1）证券投资基金是一种集合投资，它将零散的资金汇集起来，交给专业机构以投资于各种金融工具，以谋取资产的增值。
因此，可以最广泛的吸收社会闲散资金，汇成规模巨大的投资资金。
在参与证券投资时，资本越雄厚，优势越明显，而且可能享有大额投资在降低成本上的相对优势，从而获得规模效益。
（2）证券投资基金具有组合投资、分散风险的好处。
根据投资专家的经验，要在投资中做到起码的分散风险。
投资学上有一句谚语："不要把你的鸡蛋放在同一个篮子里".然而，中小投资者通常无力做到这一点。
如果投资者把所有资金都投资于一家公司的股票，一旦这家公司破产，投资者便可能尽失其所有。
而证券投资基金通过汇集众多中小投资者的小额资金。
形成雄厚的资金实力，可以同时把投资者的资金分散投资于各种股票，使某些股票跌价造成的损失可以用其他股票涨价的盈利来弥补，分散了投资风险。
如我国最近颁布的《证券投资基金管理暂行办法》规定，1个基金持有1家上市公司的股票，不得超过该基金资产净值的10％。
换言之，如果某基金将其80％的资产净值投资于股票的话，它至少应购买8家公司的股票。
（3）证券投资基金是由专家运作，管理并专门投资于证券市场的基金。
我国《证券投资基金管理暂行办法》规定，证券投资基金投资于、债券的比例，不得低于该基金资产总值的80％。
基金资产由专业的基金管理公司负责管理。
基金管理公司配备了大量的投资专家，他们不仅掌握了广博的投资分析和投资组合理论知识，而且在投资领域也积累了相当丰富的经验。
关于证券投资基金管理人的职权
关于证券投资基金管理人的职权证券投资基金管理人是指依法设立并管理证券投资基金的机构，其职权主要包括基金的募集、投资、运作和其他相关事项。
下面将对证券投资基金管理人的职权进行详细介绍。
一、基金的募集证券投资基金管理人负责基金的募集工作。
其职责包括制定募集方案、拟定募集说明书、组织募集活动等。
在募集期间，管理人需要积极宣传基金的优势和投资策略，吸引投资者参与基金募集。
同时，管理人还需确保募集行为的合法合规，保护投资者的合法权益。
二、基金的投资证券投资基金管理人具有基金的投资决策权。
其职责包括制定投资策略、选择投资标的、进行投资决策等。
管理人应根据基金的投资目标和政策，在风险可控的前提下，进行投资组合的优化配置，以获取较好的投资回报。
此外，管理人还需定期向基金持有人公布基金的投资情况和业绩表现，提供透明、准确的信息。
三、基金的运作证券投资基金管理人负责基金的日常运作管理。
其职责包括制定基金的运作规则、管理基金的资产、进行投资决策执行、定期进行投资组合的调整等。
管理人还需进行基金的净值估算和基金份额的申购赎回操作，确保基金运作的稳定和流动性。
四、基金的风险控制证券投资基金管理人应具备风险管理能力，有效控制基金的风险。
其职责包括制定风险控制策略、建立风险管理体系、进行风险评估和监测等。
管理人应根据基金的风险承受能力和投资策略，合理控制基金的风险水平，防范投资风险对基金的影响。
五、基金的信息披露证券投资基金管理人应及时、真实、准确地向基金持有人披露基金的相关信息。
其职责包括定期向基金持有人公布基金的净值、投资组合、业绩报告等。
管理人还需对基金的重大事项进行及时披露，包括基金合同的变更、基金的风险提示等。
通过信息披露，管理人能够增强基金持有人的信任，提高基金的透明度。
六、其他相关事项证券投资基金管理人还需履行其他与基金管理相关的职责。
其职责包括定期向监管机构报送相关报告、回答监管部门的询问、参与行业协会的活动等。
证券投资基金知识点整理
证券投资基金知识点整理一、什么是证券投资基金证券投资基金是一种以集合投资方式为特征的金融产品，通过集合投资的方式，将多个投资者的资金汇集起来，由基金管理人（通常为专业的基金管理公司）负责统一管理和运作，投资于股票、债券、银行存款、买卖证券等金融资产，以追求资金的保值增值。
二、证券投资基金的分类1.按照投资方式分类（1）股票型基金：以投资股票为主要方式的基金，主要通过购买上市股票、新股和其他股权工具来获取投资收益。
（2）债券型基金：以投资债券为主要方式的基金，通过购买国债、政府债券、国企债券、地方债券等固定收益类证券，获得其票面利息和到期收益。
（3）货币市场基金：以投资货币市场工具为主要方式的基金，主要投资于短期的货币市场工具，如存款、债券回购等，追求较低风险和流动性。
（4）混合型基金：在股票与债券间进行灵活投资，根据市场形势和基金管理人的判断，调整资产配置比例，以追求较高的收益和较低的风险。
（5）指数型基金：以追踪某一特定指数为投资标的的基金，通过购买指数成分股以及其他相关金融产品，以达到与被追踪指数相同或接近的投资收益。
（6）QDII基金：是指以投资境外金融市场为主要方式的基金，通过购买外国证券、金融衍生产品和其他投资工具，帮助中国投资者实现境外投资。
2.按照开放性分类（1）开放式基金：投资者可以随时购买和赎回基金份额，基金份额数量可以随市场需求进行增减。
（2）封闭式基金：对外募集资金后，基金份额不再增加，不设赎回，只能在二级市场上进行交易。
三、基金份额的认购和赎回1.认购：投资者向基金公司购买基金份额，认购金额根据基金的净值进行计算，投资者可以通过网上银行、基金公司柜台等渠道进行认购。
2.赎回：投资者将持有的基金份额以基金净值的价格赎回，获得等值的资金，赎回申请由基金公司进行受理，一般T+3个工作日到账。
四、基金的收益和风险1.收益：基金的收益主要来自于投资于不同资产的增值和分红。
股票型基金收益受股票市场涨跌影响较大，债券型基金收益主要来自债券票息。
证券投资基金的投资范围和限制
证券投资基⾦是指通过公开发售基⾦份额募集资⾦，有基⾦托管⼈托管，由基⾦管理⼈管理和运作资⾦，为基⾦份额持有⼈的利益，以资产组合⽅式进⾏证券投资的⼀种利益共享、风险共担的集合投资⽅式。
下⾯我们起来看看证券投资基⾦的投资范围和限制! ⼀、证券投资基⾦的投资范围 我国《证券投资基⾦法》规定，基⾦财产应当⽤于下列投资：第⼀，上市交易的股票、债券;第⼆，国务院证券监督管理机构规定的其他证券品种。
因此，证券投资基⾦的投资范围为股票、债券等⾦融⼯具。
⽬前我国的基⾦主要投资于国内依法公开发⾏上市的股票、⾮公开发⾏股票、国债、企业债券和⾦融债券、公司债券、货币市场⼯具、资产⽀持证券、权证等。
⼆、证券投资基⾦的投资限制 对基⾦投资进⾏限制的主要⽬的，⼀是引导基⾦分散投资，降低风险;⼆是避免基⾦操纵市场;三是发挥基⾦引导市场的积极作⽤。
⽬前，对证券投资基⾦的限制主要包括对基⾦投资范围的限制、投资⽐例的限制等⽅⾯。
按照《证券投资基⾦法》和其他相关法规的规定，基⾦财产不得⽤于下列投资或者活动：承销证券;向他⼈贷款或者提供担保;从事承担⽆限责任的投资;买卖其他基⾦份额，但是国务院另有规定的除外;向其基⾦管理⼈、基⾦托管⼈出资或者买卖其基⾦管理⼈、基⾦托管⼈发⾏的股票或者债券;买卖与其基⾦管理⼈、基⾦托管⼈有控股关系的股东或者与其基⾦管理⼈、基⾦托管⼈有其他重⼤利害关系的公司发⾏的.证券或者承销期内承销的证券;从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动;依照法律、⾏政法规有关规定，由国务院证券监督管理机构规定禁⽌的其他活动。
根据《证券投资基⾦运作管理办法》及有关规定，基⾦投资应符合以下有关⽅⾯的规定：股票基⾦应有60%以上的资产投资于股票，债券基⾦应有80%以上的资产投资于债券;货币市场基⾦仅投资于货币市场⼯具，不得投资于股票、可转债、剩余期限超过397天的债券、信⽤等级在AAA级以下的企业债、国内信⽤等级在AAA级以下的资产⽀持证券、以定期存款利率为基准利率的浮动利率债券;基⾦不得投资于有锁定期但锁定期不明确的证券。
证券投资基金的投资策略
证券投资基金的投资策略证券投资基金是一种集合投资工具，它通过向公众募集资金，以寻求股票、债券、商品等市场上的投资机遇。
证券投资基金的投资策略是基金经理和管理团队根据市场状况，运用投资技巧和判断力，以寻求正回报。
本文将从几个方面探讨证券投资基金的投资策略。
一、基于价值型投资策略基于价值型投资是证券投资基金最基本的投资策略之一。
这种策略的关键是识别低估的证券，并将其包括在基金中。
这可以通过分析公司的基础价值、财务状况、盈利能力和未来增长潜力来实现。
基于价值的投资策略有助于通过抓住市场失误，获得长期回报。
二、基于成长型投资策略基于成长型投资是另一种证券投资基金的投资策略。
这种方法是针对那些有望长期增长的公司投资，而不是自己支付的现金流和当前的收益率。
这种投资策略将重点放在公司的未来增长前景和品牌知名度等因素上，而不是仅仅关注过去的业绩。
这种策略需要对公司的潜在长期增长和资本支出采取专业的分析和预测。
三、资产配置策略资产配置是投资基金的核心策略之一。
这种策略的目的是使投资组合中的资产多样化，以降低总体风险，并扩大潜在回报。
资产配置策略还包括确定投资组合中股票、债券、现金和其他资产的比例。
基金经理可以通过持有多种资产来“赌博”自己的投资组合，以获得更好的回报。
四、低风险投资策略低风险投资策略是一种基于固定收入和利率的投资策略。
这种策略基本上避免了股票的投资，而是选择稳定的固定收入和债券。
低风险投资策略的目标是在投资组合中保持资产的稳定和安全，以获得更少的市场波动和更可预测的回报。
五、活动管理策略基于活动管理的投资策略依赖于基金经理和管理团队的知识和技能。
他们通过研究市场趋势和公司基本面来决定何时买入或卖出证券。
基于活动管理的策略是一种主动的投资策略，他们决策的成功或失败在很大程度上取决于他们的分析和判断力。
六、指数基金策略指数基金是一种主动投资策略的替代方案。
这种策略旨在跟踪股票市场的整体表现，而不是努力挖掘市场中的机会。
证券投资基金投资管理制度
证券投资基金投资管理制度一、基金投资的范围证券投资基金投资管理制度首先要明确基金投资的范围。
基金的投资范围包括股票、债券、期货、买入返售协议、在境内外交易所上市的基金份额等，制度需要规定各类标的资产投资的比例限制，并对投资范围进行具体的定义和解释，以确保基金投资符合法律法规的要求。
二、投资限制投资限制是基金投资管理制度的核心内容之一、投资限制包括股票、债券和其他金融工具的持仓比例、单个标的资产的持仓限制、行业限制、地域限制等，制度需要明确规定各类投资的具体比例限制，以及超过限制后的处置方式等。
三、投资决策流程基金公司或基金管理人的投资决策流程是保证基金投资决策公平、公正的基础。
投资决策流程包括基金经理的研究分析、决策讨论与决策执行等环节，制度需要明确定义投资决策的程序和要求，以及参与决策的责任人员的职责和权限，以确保基金投资决策的合法性和合理性。
四、风险控制措施风险控制是基金投资管理中至关重要的一环。
基金管理人应设立专门的风险管理部门，制定详细的风险控制制度，包括风险限额的设定、风险监测与预警机制的建立、风险管理流程的规定等。
此外，基金管理人还需要制定投资组合的分散度规定，以降低基金投资的整体风险。
五、信息披露信息披露是保护基金投资者权益的一项重要措施。
基金管理人应按照相关法律法规的要求，及时、真实、准确地对基金份额持有人披露基金运作情况、投资组合的组成、基金经理的费用、风险水平等信息。
信息披露内容可以包括基金公告、季度报告、年报、投资者通讯等方式，制度需要明确披露的内容和披露的频率。
综上所述，在证券投资基金投资管理制度的建立中，需要明确基金投资的范围，制定投资限制，规范投资决策流程，建立风险控制措施，并进行透明的信息披露，以确保基金投资符合法律法规要求，保护基金投资者的权益。
这些制度的建立和执行对于促进证券投资基金行业的稳健发展，维护金融市场的健康秩序具有重要意义。
第十一章 证券组合管理-证券组合管理的基本步骤
2015年证券从业资格考试内部资料2015证券投资基金第十一章 证券组合管理知识点：证券组合管理的基本步骤● 定义：证券组合管理的基本步骤包括确定证券投资政策、进行证券投资分析、构建证券投资组合、投资组合的修正和投资组合业绩评估● 详细描述：证券组合管理的基本步骤(1）确定证券投资政策：包括确定投资目标、投资规模、投资对象、投资策略和措施等;投资目标是指投资者在承担一定风险的前提下，期望获得的投资收益率。
投资规模是指用于证券投资的资金数量。
投资对象是指证券组合管理者准备投资的证券品种，它是根据投资目标确定的。
确定证券投资政策是证券组合管理的第一步。
(2）进行证券投资分析：证券投资分析是证券组合管理的第二步，是指对个别证券或证券组合的具体特征进行的考察分析。
这种考察分析的一个目的是明确这些证券的价格形成机制和影响证券价格波动的诸因素及其作用机制；另一个目的是发现那些价格偏离其价值的证券。
(3）构建证券投资组合：构建证券投资组合是证券组合管理的第三步，主要是确定具体的证券投资品种和在各证券上的投资比例。
在构建证券投资组合时，投资者需要注意个别证券选择、投资时机选择和多元化三个问题。
个别证券选择主要是预测个别证券的价格走势及其波动情况；投资时机选择涉及预测和比较各种不同类型证券的价格走势和波动情况；多元化则是指在一定的现实条件下，组建一个在一定收益条件下风险最小的投资组合。
(4）投资组合的修正:投资组合的修正作为证券组合管理的第四步，实际上是定期重温前三步的过程。
随着时间的推移,投资者对现有的组合进行必要的调整进行任何调整都将支付交易成本，投资者在剔除交易成本后，在总体上能够最大限度地改善现有证券组合的风险回报特性。
(5）投资组合业绩评估:证券组合管理的第五步是通过定期对投资组合进行业绩评估，来评价投资的表现。
在对证券投资组合业绩进行评估时，不能仅仅比较投资活动所获得的收益，而应该综合衡量投资收益和所承担的风险情况。
证券投资学第九十章公司分析和组合管理
第一节 证券组合管理
⑦利率风险 利率提高，债券的机会成本增加，因而债券的 价格与利率呈现反向变动-利率提高，债券价 格便下降。
利率风险比违约风险和破产风险涉及面更广、 辐射度更强、影响力更大、时效更长。
利率风险、违约风险和破产风险是债券和债券 基金投资人尤其应该提高警觉并加以防范的。
第三节 股权分置改革
股权分置改革完成后中国资本市场正在发生的变化 资本市场的资产估值功能的完善； 资本市场的有效性有所提高，政策市将会淡出； 资本市场的功能从“货币池”转为“资产池”； 股权结构趋向高度分散化和公司治理趋向“内部
人控制”； 股东行为的理性化； 考核的动态化，激励的长期化； 资本市场的规则体系的国际化； 投资理念的变化:从投机变为理性投资。
第一节 证券组合管理
二、证券组合管理的必要性 在经典经济理论中，厌恶风险和追求收益最大
化是理性投资者最基本的行为特征。 对证券投资进行组合管理，可以在降低资产组
合风险的同时，实现收益最大化。 1、降低风险--不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里
。 2、实现收益最大化。 理性投资者厌恶风险，同时产风险 这是股票、债券特别是中小型或者新创公司的 投资者必须面对的风险。
当有限公司经营管理不善、操作运转不良，或 者其他原因导致负债累累时，可能申请破产法 的保护，策划公司的重组，甚至宣布倒闭。
破产风险变现为当公司宣布破产时，投资者可 能血本无归。
第一节 证券组合管理
第一节 证券组合管理
⑨政治风险 各国的金融市场都与其国家的政治局面、经济 运行、财政状况、外贸交往等息息相关，因此 投资于外国有价证券时，投资者除了要承担汇 率风险外，还要面临这种宏观风险。
证券投资基金管理
证券投资基金是指一种利益共享，风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。
证券投资基金的性质与特征
证券投资基金的特征 投资基金是一种集合投资制度，这种制度建立在金融信托关系基础之上，并受国家法律、法规及政策的控制和影响； 专家理财，组合投资，分散风险，提高收益 投资基金的对象限于金融商品，投资的根本目的在于资产的保值和增值 流通性好、变现能力强
一、证券投资基金的产生与发展
3、我国证券投资基金
1997年11月《证券投资基金管理暂行办法》发布实施。 1998年3月，首批证券投资基金正式运作。 2003年10月28日，备受关注的《证券投资基金法(草案)》由全国人大常委会表决通过。2004年6月1日起实施。 2004年9月16日中国证券监督管理委员会令第22号公布，《证券投资基金管理公司管理办法》自2004年10月1日起施行。）
主要国内股东应当具备下列条件
（二）基金管理公司的职责
依法募集基金，办理或者委托经国务院证券监督管理机构认定的其他机构代为办理基金份额的发售、申购、赎回和登记事宜； 办理基金备案手续； 对所管理的不同基金财产分别管理、分别记账，进行证券投资； 按照基金合同的约定确定基金收益分配方案，及时向基金份额持有人分配收益； 进行基金会计核算并编制基金财务会计报告； 编制中期和年度基金报告；
第四章 证券投资基金管理
证券投资基金概述
01
证券投资基金的发起与设立
02
证券投资基金的运作与管理
03
第一节 证券投资基金概述
证券投资基金的产生与发展
01
证券投资基金的性质与特征
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四、风险控制
风险控制机构。设立风险控制委员会。 内部风险控制制度。 内部监察和稽核制度 财务管理制度
观察：证券基金投资目标和投资理念
❖ 基金一般在招募说明书中表明投资目标，各类基金 表述方式不一，有的倾向于表达一个总的投资原则， 有的表述得特别明确。
基金投资决策程序
❖ 决策制定
决策程序
决策制定依据：
研究部
风险控制委员会
符合基金持有人利益最 大化原则
国家有关法规、基金合 同规定
国家宏观经济对证券市 场影响
国家货币政策、产业政 策以及证券市场政策
递交研究报告
投资委员会
确定基金的投资方向、资产配置比例
基金经理小组
形成投资计划，包括资产配置、行业配置等
大市值风格
投资风格
小市值风格
❖ 主要投资于有相当规模的公 司
❖ 认为大公司风险较小，可以 获得稳定的收益
❖ 风险低，未来增长有限
主要投资于规模较小的公司
认为小盘股没有被市场关注， 可以发现更多的市场定价不 合理的机会
风险较高，未来有较大的增 长空间
组合特点：低于市场平均水 平的红利回报率、高于市场 平均水平的波动性、较高的 剩余风险
第一节证券投资基金的投资
一、证券投资基金的投资决策程序 （一）投资决策机构 ❖ 投资决策委员会 ❖ 基金研究部 ❖ 基金投资部 ❖ 风险控制委员会
❖
投资决策委员会是投资战略的制定者，负责确定 基金投资策略和投资组合原则。其主要职责包括：
❖ 审批投资管理相关制度，包括投资管理、投资决策、 交易、研究、投资表现评估等方面的管理制度
高。投资方向主要为消费品、 和市净率较低。选择绩优股，
服务业、医药以及高科技行
பைடு நூலகம்
资源类、汽车、钢铁等行业
业
❖ 投资关键在于挖掘尚未在股 价中体现增长前景的股票
投资关键在于精确计算公司 价值的方法和钢铁般意志
风险较低
❖ 风险较大，容易股价高估
❖ 可分为两类次级风格，即稳 定增长型和收益递增增长型
可分为三个次级风格，即低 市盈率、反向型和收益型。
交易部
制定交易策略，统一执行证券投资组合计划
行业、地区发展
上市公司财务状况、行 业环境等
风险控制委员会
提出风险防范措施
证券市场资金供求
（三）投资决策实施
基金经理根据投资决策中规定的投资对象、投资结 构和持仓比例等，在市场上选择合适的股票、债券 和其他有价证券来构建投资组合。基金经理的投资 理念、分析方法是基金投资收益的关键。
实现长期稳定的资本利得 投资理念： 价值投资、稳健投资、深入调
查研究，挖掘上市公司价值寻求价值低估的证 券，低风险适度收益，科学组合
五、基金投资策略
积极投资策略
投资策略
消极投资策略
❖ 认为市场失效，希望获得 高于市场平均收益率的回 报。
❖ 一般采取主观判断的方式， 两种方式构筑投资组合， 一种自上而下，一种自下 而上
基金管理公司的研究工作均需要依靠大量的外部研究报告， 主要是作为卖方的证券公司的研究报告，其主要原因在于证券 公司与基金管理公司各自的资源优势不同。
三、投资交易
交易是实现基金经理投资指令的最后环节。
1.基金经理不能直接向交易员下达交易指令， 或者直接进行交易。其目的是防止基金经理决 策的随意性与道德风险。
❖ 分别为市盈率（PE）
❖ 市净率（PB）
❖ 现金流折现（DCF）
❖ 经济价值对息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）。
对于债券研究而言，它主要侧重于债券久期的判断和券种的 选择。研究员通过对宏观及利率走势的判断以及对长短期债券、 不同信用等级债券利差的判断，决策债券的久期策略，然后再 依照券种的信用程度、流动性等指标以及一级和二级市场供需 等提供分析报告。
运用数量工具分析基金 风险、收益，提出风控
计划
风险控制委员会
投资决策委员会 基金投资部
决定投资原则、方向及范围；投资决策流 程及权限设置；基金经理投资权限
研究部
负责宏观、行业研究
投资总监
负责基金的投资运作
基金经理
基金经理
基金经理
（二）我国基金管理公司一般的投资决策程序
❖ 公司研究部提出研究报告； ❖ 投资决策委员会决定基金的总体投资计划； ❖ 基金投资部制定投资组合的具体方案； ❖ 风险控制委员会提出风险控制建议。
基金经理向中央交易室发出交易指令，具体包括买 入（卖出）何种证券、买入（卖出）的时间和数量、 价格控制等。
交易员负责按照基金经理的指令进行操作，同时及 时向基金经理汇报实际交易情况和市场动向，交易 员的地位也非常重要，在其接受交易指令后，负责 寻找合适的机会，以尽可能低的价位买入证券，以 尽可能高的机会卖出证券。
❖ 确定基金的投资原则、策略、选股原则等； ❖ 确定资金资产配置比例或比例范围，包括资产类别
比例和行业或板块投资比例； ❖ 确定各基金经理可以自主决定投资的权限以及投资
总监和投资决策委员会审批投资的权限； ❖ 根据权限，审批各基金经理提出的投资额超过自主
投资额度的投资项目。
决策机构
基金投资决策程序
二、投资研究
投资研究是基金管理公司进行实际投资的 基础和前提，基金实际投资绩效在很大程度上 决定于投资研究的水平。
基金管理公司研究部的研究一般会包括： （1）宏观与策略研究——提出资产配置建议 （2）行业研究——提出行业配置建议 （3）个股研究——具体选股
股票研究的关键就是估值，即确定上市公司股票的投资价值。 最常使用四种估值方法，
❖ 交易较为频繁
❖ 交易成本高
认为市场有效，希望获得接 近市场平均收益率的汇报
根据客观简单的规则，如指 数法
交易次数少，需要不断跟踪 组合表现
费用较节约，业绩表现好
六、基金投资风格
成长型风格
投资风格
价值型风格
❖ 偏好有着较好增长前景的公 注重公司股票价格与公司价
司，股票市盈率、市净率较
值是否相符，股票的市盈率
❖ 投资理念是指投资者对投资的目的的认识和对投资 方法的认知。包含两个层面内容，一个是投资的目 的，另一个是投资的方法。现在许多基金已形成了 自己独特的投资理念。
❖ 华安创新 投资目标 境内上市的创新类上市公司的
股票和债券，以获取资本利得为主要目标
❖ 南方稳健成长投资目标 控制风险并保持基金投资组合良好的流动性，