中国期货交易历史介绍

合集下载

我国国债期货历史回顾

我国国债期货历史回顾提要国债期货产生于20世纪七十年代的美国，是利率期货的重要代表种类。

我国在1992年～1995年开展过国债期货的试点工作，但由于条件不成熟、监管不力等多方面原因，我国国债期货交易经过萌芽、发育、发展等阶段后，出现了过度投机的现象，导致一系列恶性事件的发生，使得我国国债期货交易经过火暴完结后，最终以失败收场。

本文归纳了我国国债期货发展失败的原因，认为非市场化的利率机制是我国国债期货市场失败的最根本、最深层次的原因。

一、我国国债期货历史回顾1992年12月2日，上海证券交易所首次尝试国债期货交易，设计并推出了12个品种的期货合约，标志着上海国债期货市场进入了试行期。

第一批获准参加交易的会员机构有20家，但是没有对个人投资者开放，再加上投资者数量不多且信心和操作经验都不充分，因此，国债期货市场初期交易十分冷清。

从1992年12月至1993年10月，国债期货总成交金额只有5，000万元左右。

1993年7月10日，财政部决定对国债实施保值补贴，同年10月25日，上海证券交易所在重新设计了国债期货交易品种、交易机制的基础上，正式向社会投资者开放，并进行了广泛的推介，疲软的国债期货市场开始活跃。

1993年12月15日，北京商品交易所开始创办国债期货，共推出四个国债品种，成为我国第一家开展国债期货交易的商品期货交易所。

接着，全国其他交易所纷纷开办国债期货业务，国债期货交易蓬勃发展初现端倪。

这一时期是我国国债期货市场的萌芽和发育阶段。

1994年是国债期货市场最为繁荣的一年。

截止1994年9月12日，全国开办国债期货交易的场所达到14家。

1994年下半年，国债期货更是飞速发展，成交量成倍放大，机构和个人投资者纷纷入市。

1994年全国国债期货市场总成交量达2.8万亿元，是445亿元的现货市场成交量的六七十倍。

国债期货市场的繁荣带动了相关国债现货市场的活跃。

1994年国债现货市场总成交量比1993年翻了十多倍，现货流动性大为增强，一级市场发行再次畅销，国债终于恢复了其“金边债券”的美誉。

期货交易的国内外市场比较

期货交易的国内外市场比较随着全球经济的深入发展，期货交易市场成为各国金融市场中重要的一部分。

期货交易作为一种衍生金融工具，提供了一种降低风险、实现投资者避险、套期保值、投机和高杠杆交易等目的的手段。

本文将对国内外期货交易市场进行比较，分析其特点、制度和发展状况。

一、国内期货交易市场概述国内期货交易市场始于上世纪80年代，经过多年的发展壮大，如今已成为全球最大的期货市场之一。

目前，中国期货市场主要以中国金融期货交易所（CFFEX）、上海期货交易所（SHFE）、大连商品交易所（DCE）和郑州商品交易所（CZCE）等为主要交易所。

国内期货市场的特点之一是品种丰富。

中国的期货市场涵盖了农产品、有色金属、能源化工、金融衍生品等多个领域。

在农产品方面，如豆粕、白糖、棉花等品种是相对较为活跃的合约。

而在金融衍生品方面，股指期货等合约也颇受投资者关注。

此外，中国的期货市场在投资者结构上有一定的特点。

相对于国外市场，中国期货市场中散户投资者占据较高比例，这也导致了市场的波动性较大。

二、国外期货交易市场概述国外期货交易市场相较于国内市场，历史更为悠久，发展较为成熟。

主要的国际期货交易所包括芝加哥商品交易所（CME）、伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）、东京商品交易所（TOCOM）等。

各国期货交易市场的特点在于其主导品种的不同。

比如美国的期货市场以股指期货和商品期货为主，英国的期货市场主要以利率期货和外汇期货为主，日本的期货市场以黄金期货和工业品期货为主。

国外期货市场的投资者结构较为多元化，不仅有散户投资者，还有机构投资者、对冲基金等。

机构投资者在国外期货市场中占据较大份额，这也使得市场流动性更为稳定。

三、国内外期货交易市场的制度比较在期货交易市场中，市场的制度安排十分重要，对于市场活力和稳定发挥着重要作用。

国内外期货交易市场的制度体系存在一些差异。

首先是交易时间的差异。

中国的期货交易时间一般为工作日的上午9点至下午3点，而国外市场的交易时间更加灵活，有些市场的交易甚至可以持续至深夜。

中国期货市场的发展历程、成就及趋势-金融学论文-经济学论文

中国期货市场的发展历程、成就及趋势-金融学论文-经济学论文——文章均为WORD文档，下载后可直接编辑使用亦可打印——摘要：期货市场发展是中国改革开放进程中市场化机制建设的重要缩影。

20世纪90年代初，为解决市场价格问题，期货市场应运而生，此后经历了混乱发展和清理整顿，于2000年以后规范发展。

目前，已批准上市品种80个，商品期货成交量连续10年位居全球首位。

30余年以来，以服务实体经济需求为导向，中国期货市场的品种体系日益健全;监管机制不断创新，交易规则独具特色，服务国民经济的功能持续深化;随着对外开放步伐的逐渐加快，期货市场更好地为战略资源全球配置保驾护航。

当前，中国工业化进程已进入中后期，为期货市场建设全球定价中心创造战略窗口;金融科技的快速发展，为期货市场深化服务实体经济提供技术保障。

然而，资管新规对期货市场冲击明显，财富管理功能发挥面临限制;并且，全社会的期货普及程度依然不足，期货发展理念备受挑战。

展望未来，国家层面应将期货市场建设提升至高度，将商品期货纳入国家建设中统筹考虑;行业层面应尽快落实期货立法、完善规章制度，优化投资者结构、培育优质投资者。

关键词：期货市场; 市场化改革; 对外开放; 资源配置; 定价中心; 功能发挥;Abstract：The futures market is an important epitome in the construction of market-oriented mechanism in Chinas reform and opening up. In the early 1990 s,the futures marketcame into beingto solve the market price problem. Since then,it has experienced the chaotic development and rectification,with a normative and rapid development after 2000. At present,80 listed commodities have been approved,and the trading volume of commodity futures has ranked the first in the world for ten consecutive years. In the past 30-plus years,the variety system oriented to serve the needs of real economy has become increasingly improved on Chinas futures market. The regulatory mechanism is constantly innovating,the transaction rules are unique,and the function to serve the national economy continues to deepen. With the gradually accelerated pace in opening up to the outside world,the futures market provides an escort for the global allocation of strategic resources. At present,Chinas industrialization process has entered the middle and later stage,creating astrategic windowfor the futures market to build a global pricing center. The rapid development of financial technology provides technical support for the futures market to deepenits service to the real economy. The impact ofNew Regulation on Asset Managementon the futures market is obvious,and the function of wealth management is limited. More importantly,the popularity in the whole society is still insufficient,the concept of futures development faces more challenges. Looking forward to the future,the nation should elevate the construction of futures market to the level of national strategy,and incorporate the commodity futures into the national construction of theBelt and RoadInitiative for overall consideration. The industry should implement the futures legislation as soon as possible and consummate the rules and regulations. The structure of investors should be optimized to cultivate the high-quality investors.Keyword：futures market; market-oriented reform; opening up to the outside world; resource allocation; pricing center; functional;国外商品期货市场是在自由资本主义的基础上自发形成的，其产生和发展是源自实体经济的迫切需求。

期货历史故事1

<<期货历史故事>>经典案例再来重温一下逼仓的故事往事如烟。

当年期货市场上多空大战“上海胶合板9607事件”的惨烈，早被时间冲淡。

曾参与该事件全过程的现浙江永安期货副总陈斌回忆,“当时整个空气都像在燃烧。

”1996年5、6月间，南方和浙江、上海等地券商成为期货市场上多空双方主力机构，其时相当部分苏州、上海、浙江的期货公司也参与其中。

市场上经常充满着各方的谣言，利用着各自力量影响交易所。

而此时江浙资金一直充当资金主力,大战期间,几地的资金不停穿梭，进行协调贪婪1994－95年的胶合板期市成为期货市场最大的热点，9507合约更是达到了巅峰，期价由40元／张起步，一路上扬至62元/张的天价。

亢奋的价格使胶合板现货商及进口商兴奋不已。

大量的现货涌进交易所注册仓库，大量的印尼胶合板流入本已过剩的国内市场，使原本就已低迷的胶合板现货市场雪上加霜。

最终9507多头以巨额资金接下了20万手的现货。

这些实盘一直堆放在交割仓库，沉重的库存压力使原本火爆异常的市场冷静了许多。

沪板9607合约就是在这种相对冷静的环境中推出来的。

1995年12月10日，上海商品交易所推出胶合板9607、9609合约。

由于当时主力资金集中在苏板以及沪板9603、9605之上，9607合约自推出之日至1996年3月7日，一直受到冷遇，期价由推出时的45元／张的价格逐步回落，3月7日因谣传国产胶合板可从9607合约开始用于交割，9607合约顿告跌停至41.90元／张，此时成交量才初次突破5万手，持仓量亦仅12万余手。

3月8日，中国证监会发出通知，停止苏交所红小豆期货合约交易，撤离苏红的大量资金急于寻找投资方向，胶合板自然而然地成为首选对象。

由于当时苏板几个主要合约持仓量均接近当时的持仓限制量，新主力介入困难较大，于是沪板便成为苏红撤出资金争夺的焦点，尤其是9607合约因其时间适中，盘口较轻，成为这些游资介入的首选对象。

中国期货历史上几件重大事件

你知道中国期货历史上的这几件重大事件么？（上）上周末，国务院原则上同意股指期货和融资融券。

再一次将期货推到投资者的眼前。

回顾中国期货的发展史。

风雨迭起，那往日的一幕幕再次浮现眼前。

你知道中国期货历史上的这几件重大事件么？期货历史故事（一）：327国债期货事件1995年5月18日，一纸《关于暂停国债期货交易试点的紧急通知》，将金融期货在中国的继续试点之门紧紧关上，而这距离上海证券交易所正式开出这一期货交易品种仅仅过去了不到两年半时间。

“坦白地说，当时全国上下对于国债期货的交易确实一知半解，所以才导致了恶性事件的爆发，后果就是交易被暂停，而这一停就是十多年。

”在接受本报记者专访时，阚治东坦言。

阚治东，申银万国证券前身——申银证券——总经理，“327国债期货事件”的亲历者，对于已经过去13年的那场曾经震惊中外资本市场的“金融地震”，仍然无法平静。

或许，在先后体会了躁动、疯狂、恐慌，以及幸运之后，目前在阚治东心里，一直残留、并在不断滋生蔓延的更多的就是遗憾，遗憾彼时监管层的监管方式，遗憾金融期货在中国的多桀命运。

初衷：推动国债发行《21世纪》：我们知道国债期货在中国正式上市是在1992年，那么为什么当时管理层会首先选择这一交易品种？当时的历史背景是怎么样的？阚治东：现在很多人都知道“327国债期货事件”，而不知道早期国债发行的情况。

实际上，在我看来，当年高层选择国债期货成为第一个金融期货试点品种，其主要目的之一是为了促进国债的发行，而不是因为当时投资品种太少，不是为了便利投资者投资。

要知道早年的国债是发行不出去的，国债都是要当政治任务来摊派的，国家每次也要成立国债推销办公室。

每个干部按照行政级别，每个月均要求拿出工资的一定比例来购买国债，各省市概莫能外。

而每年国债的发行量也从区区几十亿到一百多亿不等。

国债期货开出来之后，由于投资者能把预期的收益都能提前收回，比如国债本来是3年期的，但是由于通过国债期货交易“变不能流通为能流通”，随时能收回预期收益，所以大家都愿意(参与)，这就改变了国债发行不力的尴尬局面。

查询中国国债期货交易的历史和中国金融期货交易所国债期货模拟交易的概况

1、查询中国国债期货交易的历史和中国金融期货交易所国债期货模拟交易的概况。

2、每个人找一只股票重点关注，记录下数据，以便进行绘制K线图。

（请到班长处协调，避免选择一样的股票，每个人一只不得重复，先到先得）1中国国债期货发展历史1992年12月，上交所开放国债期货交易，推出12个品种的国债期货合约，只对机构投资者开放。

从1992年12月28日至1993年10月，国债期货成交金额只有5000万元。

1993年10月25日，上交所向个人投资者开放国债期货交易。

1993年12月，原北京商品交易所推出国债期货交易，成为我国第一家开展国债期货交易的商品期货交易所。

随后，原广东联合期货交易所和武汉证券交易中心等也推出国债期货交易。

1994年第二季度开始，国债期货交易金额逐月递增。

1994年结束时，上交所国债期货交易总额达到1.9万亿元。

1995年2月，国债期货市场上发生了“327”违规操作事件，对市场造成沉重的打击。

1995年2月25日，证监会和财政部联合颁发了《国债期货交易管理暂行办法》；2月25日，证监会又向各个国债期货交易场所发出了《关于加强国债期货风险控制的紧急通知》，提高交易保证金比例，将交易场所从十几个收缩到沪、深、汉、京四大市场。

一系列清理整顿措施并未有效抑制市场投机气氛，透支、超仓、内幕交易、恶意操纵等现象仍然十分严重，1995年5月再次发生恶性违规事件—“319”事件。

1995年5月17日下午，证监会发出通知，决定暂停国债期货交易。

各交易场所从5月18日起组织会员协议平仓；5月31日，全国十四个国债期货交易场所全部平仓完毕。

我国首次国债期货交易试点以失败而告终2012年2月9日，中国金融期货交易所宣布，将于2月13日正式启动国债期货仿真交易。

此后将逐步对外开放，分批次发展期货公司、银行、证券、基金等机构投资者参与，并在适当时机推向全市场。

2、2)国债期货仿真交易凸显蝶式套利机会23日，受市场资金紧张、隔夜回购利率升破5%等偏空因素作用，国债期货仿真交易遭遇空方主力资金逢高拦截，市场整体下跌，其中近期合约TF1203收跌0. 11元至97.71元，小幅减仓1374手至23961手；主力合约TF1206收跌0.09元至97.79元，大幅增仓7537手...预览分享▼腾讯网 02-22 03:49 12家媒体报道7、中金所：禁用国债期货仿真交易拉客《国债期货启动仿真交易》追踪本报首席记者杨剑峰本报讯上周国债期货仿真交易开启，只有几家期货公司和券商参与首批试点。

期货市场的发展历程

期货市场的发展历程随着全球经济的不断发展和变化，期货市场作为金融市场的一个重要组成部分，起到了风险管理和价格发现的重要作用。

本文将从期货市场的起源开始，逐步介绍期货市场的发展历程，包括其在不同国家和地区的发展情况以及相关政策的影响。

一、期货市场的起源期货市场的起源可以追溯到古代的贸易市场。

在古代，人们为了规避商品价格的波动风险，常常采取预先约定交割日期和价格的方式进行交易。

这种交易形式可以被视为期货交易的雏形。

古代的商人和农民常常通过与他人约定将来某个时间点交割某种商品，以保护自己不受价格波动的影响。

二、期货市场的发展1. 发展早期现代期货市场的奠基可以追溯到19世纪的欧洲。

最早起源于下诺夫哥罗德的商品期货交易所成立于17世纪，但是最早有明确规范的期货市场则要追溯到19世纪初的芝加哥期货交易所。

芝加哥期货交易所的成立标志着期货市场发展的新时代。

随着工业革命的推进，商品的交易量急剧增加，人们对于价格风险的需求也日益增加。

期货市场的逐步规范化和专业化为商品交易提供了更加有力的支持。

此后，欧洲和美国的期货市场开始蓬勃发展。

2. 不同国家和地区的发展期货市场的发展在不同国家和地区有着不同的特点。

在美国，期货市场凭借其制度的完善和资本市场的发展，形成了独具竞争力的市场。

芝加哥期货交易所和纽约商品交易所成为全球最重要的期货交易中心之一。

而在欧洲，伦敦金属交易所和伦敦国际金融期货交易所则扮演着重要的角色。

亚洲的期货市场则以新加坡商品交易所和中国上海期货交易所为代表，成为全球期货市场中具有影响力的交易所。

3. 政策的影响政府的政策在期货市场的发展中起到重要的推动作用。

合理的监管政策和法规的制定有助于市场的规范化和健康发展。

同时，政府还可以通过相应的财政和税收政策来鼓励期货市场的发展。

例如，降低交易费用、推出期货市场的税收优惠政策等都有助于吸引更多的市场参与者，促进市场的繁荣发展。

三、期货市场的现状和未来展望目前，全球期货市场已经形成了一个庞大而复杂的体系，涉及多个国家和地区的交易。

中国期货发展史数据

中国期货发展史数据
一、前言
中国期货市场是一个承载着国民经济发展和金融市场体系构建厚重使命的市场。

本文将通过分析中国期货发展史的关键数据，探讨中国期货市场的发展历程和趋势。

二、1982年-1992年：中国期货市场的起步阶段
•1982年，中国第一家期货交易所——郑州商品交易所成立。

•1988年，上海期货交易所成立，中国期货市场进入新阶段。

•1992年，大连商品交易所成立，中国期货市场初具规模。

三、1992年-2002年：中国期货市场的快速发展阶段
•截至2002年底，中国期货市场共有三家期货交易所。

•2000年，广州期货交易所成立，中国期货市场版图继续扩大。

四、2002年至今：中国期货市场的规模与特点
•中国期货市场成为国际期货市场中的重要一员，积极参与国际市场竞争。

•中国期货市场逐步完善监管制度，提高市场透明度和规范性。

•中国期货市场不断拓展金融衍生品和服务范围，满足市场多元化需求。

五、中国期货市场数据总结
•截至目前，中国期货市场总成交量达到数十万亿人民币。

•中国期货市场商品种类丰富，包括农产品、工业品、贵金属等。

•中国期货市场在国际金融市场中占有一席之地，为中国经济的健康稳定发展提供了有力支持。

六、结语
通过对中国期货发展史数据的综合分析，我们可以清晰地看到中国期货市场的
历史演变和发展趋势。

随着中国经济的不断发展和开放，中国期货市场也将迎来更加广阔的发展空间和机遇。

期货发展史数据

期货发展史数据文档编制序号：[KKIDT-LLE0828-LLETD298-POI08]我国期货市场发展历程与展望（高伟国务院发展研究中心金融所）20世纪80年代末，随着经济体制改革的深入，市场机制发挥越来越大的作用，农产品价格波动幅度增大，这不利于农业生产和社会稳定。

1988年2月，国务院指示有关部门研究国外期货制度。

1988年3月，《政府工作报告》指出：“加快商业体制改革，积极发展各类批发市场，探索期货交易。

”从此，我国开始了曲折的期货市场实践。

一、发展历程我国期货市场大体经历了初期发展、清理整顿和逐步规范三个阶段。

（一）初期发展阶段 1988年～1993年1988年5月国务院决定进行期货市场试点，并将小麦、杂粮、生猪、麻作为期货试点品种。

1990年10月12日，中国郑州粮食批发市场经国务院批准，以现货为基础，逐步引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场正式开业。

1992年10月深圳有色金属期货交易所率先推出特级铝标准合约，正式的期货交易真正开始。

之后，各期货交易所陆续成立，开始期货交易。

试点初期，受行业利益驱使，加上市场监管不力，交易所数量和交易品种迅猛增加，全国最多的时候出现了50多家交易所，市场交易品种达到30多个，开业的交易所有2300多个会员，期货经纪公司300多家（包括50多家合资公司），有7大类50多个上市交易品种。

在初期发展阶段，我国期货市场盲目发展，风险也在酝酿和积累。

期货市场中的会员及经纪公司主体行为很不规范，大户垄断、操纵市场、联手交易、超仓、借仓、分仓等违规行为严重，还有透支交易，部分期货经纪公司重自营轻代理的，这些行为投机性强，使广大投资者蒙受了巨大损失，严重扭曲了期市价格，不能发挥期货对现货的套期保值和价格发现功能，加大了风险控制的难度，阻碍了期货市场的正常运行。

（二）清理整顿阶段 1993年底～2000年为规范期货市场的发展，国务院和监管部门先后在1994年和1998年，对期货市场进行了两次清理和整顿。

中国期货市场发展的历史事件

• 中国很快将成为全球最大的原油进口国，多年来的高速经济增长导致对原油的需求逐日上升，对进口原油的依赖程度也随之提高，从而承受的风险也随之变大。我国着手推出原油期货的根本目的就是：（1）增强我国的原油话语权，原油的定价权；（2）为国内产业链上下游厂家提供套保工具，规避原油价格波动的风险
我国为什么没有？
• 我国石油期货市场的产生与发展 • 国内最早开展石油期货的是南京石油交易所，但是交易规模最大、影响最大的是上海石油交易所。从1994年4月起开始，国家对石油流通体制进行了改革，国内生产的原油和进口原油资源全部纳入国家计委平衡分配计划。石油天然气总公司生产的原油除油田自用和合理损耗，以及国家计划下达的其他用项外，全部安排给石化总公司组织各炼油厂加工，正是由于国家石油流通体制的重大变革，使得我国尚处于起步发展阶段的石油期货于1994年4月暂时画上了一个句号。 • 2004年8月25日，我国石油期货市场又一次苏醒，燃料油期货品种在时隔九年后终于在上海期货交易所重新挂牌上市。燃料油期货合约的上市标志着一个起点，将为更多石油期货的推出创造条件，这是我国重启石油期货的一个重要里程碑。
• 我国石油期货市场发展存在的问题 • 从目前情况看，国内石油市场还是一个有限开放、相对垄断的市场，石油现货市场基本没有形成，原油和主要石油品种的定价机制目前仍实行政府指导价，期货市场的价格发现和套期保值功能难以完全实现。所以从近期看，国内全面推出石油期货交易品种尚有诸多问题需要解决。 • 我国石油期货市场的宏观层次问题 • 我国现有期货监管的法律法规和行政监管体系滞后于期货市场发展的需要。我国期货市场缺乏成熟规范的法律法规监管体系，诞生于期货市场清理整时期的《期货交易管理暂行条例》的局限性日益突出，其后相继发布的各项通知、办法、意见等，都体现了其管理执行上的临时性和弱约束性，这制约了期货市场的规范发展。

期货历史事件时间表

期货历史事件时间表国际发展历程现代意义上的期货交易在19世纪中期产生于美国芝加哥1848年芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥商业交易所（CBOT）1851年芝加哥期货交易所引进了远期合约1865年芝加哥期货交易所推出了标准化合约1882年允许以对冲方式免除履约责任1883年成立结算协会1925年芝加哥期货交易所结算公司(BOTCC)成立，现代意义上的结算机构初具雏形1874年5月，芝加哥商业交易所(CME)成立并于1969年发展成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心2007年，CBOT和CME合并成为芝加哥商业交易所集团(CME Group) 全球最大的期货交易所1876年12月，伦敦金属交易所(LME)成立世界上最大的有色金属期货交易中心1933年纽约商品交易所(COMEX)成立1974年推出黄金期货合约1994年NYMEX和COMEX合并成为现在的纽约商业交易所，目前NYMEX拥有世界上成交量最大的黄金期货合约，戚交易在纽约商品交易所(COMEX)分部进行，世界上最主要得金属交易所是LME和NYMEX的分部COMEX ，NYMEX是世界上最有最具影响力的的能源产品交易所金融期货经历了外汇期货-利率期货-股指期货的发展历程1972年5月芝加哥商业交易所CME设立了国际货币市场分部IMM，首次推出包括英镑、加拿大元、法国法郎、日元和瑞士法郎等在内的外汇期货合约。

目前的品种有：欧元、加拿大元、英镑、人民币、人民币/欧元、人民币/日元、瑞士法郎1975年10月，芝加哥期货交易所上市国民抵押协会债券GNMA期货合约1977年8月，美国长期国债期货合约在芝加哥期货交易所CBOT上市1982年2月。

美国堪萨斯期货交易所KCBT开发了价值线综合指数期货合约，是首家以股票指数为期货交易对象的期货交易所1982年10月1日，美国长期国债期货期权合约在芝加哥期货交易所上市国内发展历程理论准备与试办（1987-1993）、治理与整顿（1993-2000）、规范发展（2000年至今）1990年10月12日，中国郑州粮食批发市场引入期货交易机制。

中国金融期货交易的历史与现状

期贷交易相继被取消。去年开始，从我国金融期贷领域发生了很多事件。国我应以深化金融市场化改革为契机，时适
穗步开展金融期贷交易。
【关键词】
金融期贷；国债期贷；现状
一
、
金融期货概述
维普资讯
中国金融期货交易的
历史与现状
耿琳武汉大学经济与管理学院４０７３０２
发行量被视为利多消息，“ ．７３２ ”国债贴息消息也日趋明朗，致使各地国债期货市场均出现大幅上扬现象。上证所空方在行情上涨后蓄意违规，空方主力大量透支交易，以千万手一笔的仓量空单打压价格，使３２合约暴跌３８元，当日．７．开仓的多头全线爆仓。 “ ．７风波以后，尽管各交易所采３２ ” 取了提高保证金比例，置涨跌停板等措设施在抑制国债期货的投机气氛，交易风但波依然不断。５１，中国证监会认为月７日中国目前尚不具备开展国债期货的基本条件，做出了暂停期货交易试点的决定。３股票指数期货。１９年３１、９３月０日，海南证券交易中心首次推出深圳Ａ股综合指数期货。的出现为广大股票投资者提它供了一种规避股价波动风险的手段。由于投资者对这一类衍生工具了解甚少，加再上海南证券交易中心并非全国性市场，会员单位有限，导致开市场后，成交清淡，且投机之风盛行。到９份，深圳平安保险月公司福田证券部在开通了两天海南深股指数期货后，出现大户联手交易，打压股价指数的行为。关方面认为当时开展股指有期货会加大市场的投机性，因此９底宣月布股指期货全部平仓，停止交易。

我国期货市场-327国债期货事件

1994年至1995年春节前，全国开设国债期货的交易场所陡然增到14家，成交总额达28000亿元。这种态势一直延续到 1995年，与全国股票市场的低迷形成鲜明对照。从1995年1月到5月17日由中国证监会宣布停止的4个多月时间里，上交所国债期货的交易量达到49686。09亿元，是上交所1995年全年股票交易量的16倍。

1995年年初，他正好到美国、新西兰、澳大利亚出访。按日程应当2月28日回国，但想到工作上许多事没有安排，所以提前于22日回到国内。不料第二天，也就是2月23日，就发生了“国债327事件”。历史悄悄地将他的证券业生涯打上了一个休止符。

尉刚回国，就有人说国债期货可能会有问题。但他当时没有在意。23日早晨一开市，果然市场上是全线向上行情。他正在办公室与人洽谈交易所购买外滩市政府大楼的事，交易部负责人报告说国债期货交易异常，有人一下子下单200万口。后来查明是辽宁国发（集团）股份有限公司通过无锡国泰恶意炒做。当天下午，他陪证监会期货部主任耿亮在场内。耿说证监会刚向财政部拿下国债期货的管理权，国债期货管理办法修改完了，准备发布。尉正在为此高兴，突然发现市场上气氛不对劲，各地国债市场都是向上的突破性行情，“327”价格大幅下跌，交易量突然放大了许多。出事了！管理办法太晚了！

③贴息问题：1993年7月1日，人民币三年期储蓄存款利率上调至12.24%，这与 92（3）现券的票面利率拉出了2.74个百分点的利差，而1994年7月10日财政部发布的公告仅仅规定了92（3）等国债品种将与居民储蓄存款一样享受保值贴补，并未说明92（3）现券是否将随着储蓄利率的提高进行同步调整。因此，92（3）现券是否加息成为市场一大悬念，直接影响92（3）现券的到期价值。

期货市场的历史回顾

期货市场的历史回顾期货市场作为衍生品市场的一种重要形态，其历史可以追溯到几个世纪以前。

本文将对期货市场的发展历程进行回顾，探讨其对经济发展和风险管理的重要性。

1. 期货市场的起源期货市场的萌芽可以追溯到17世纪的荷兰。

当时，荷兰正处于全球海上贸易的中心地位，为了规避商品价格波动的风险，商人们开始进行期货交易。

这些早期期货合约主要用于农产品和其他商品的定期交割，帮助商人们稳定价格、规避风险。

2. 期货市场的发展随着工业革命的到来，市场需求不断增长，期货市场也逐渐发展壮大。

19世纪末，芝加哥成为了期货交易的中心，特别是农产品期货合约的交易最为活跃。

这为农业商品的产销提供了更为稳定的市场机制，也促进了农业的发展。

3. 期货市场的功能和作用期货市场不仅提供了风险管理工具，还起到了价格发现、流动性提供和投机交易的作用。

通过期货交易，市场参与者可以锁定未来价格，从而规避价格波动的风险；同时，期货价格也反映了市场对未来供求关系的预期，帮助其他参与者做出决策。

4. 期货市场的发展与改革20世纪后期，随着全球金融市场的发展和改革，期货市场进一步发展壮大，并涌现出多种新的金融衍生品合约。

例如，股指期货、利率期货和外汇期货等合约的引入，丰富了市场参与者的投资选择，提高了市场的效率和流动性。

5. 期货市场的挑战与前景尽管期货市场在经济发展和风险管理方面发挥着重要作用，但也面临着一些挑战。

其中包括市场监管的问题、市场流动性的波动以及合约设计和风险控制的挑战等。

未来，期货市场需要进一步加强市场监管、提高风险管理水平，并不断创新，以满足不同投资者的需求。

通过这篇历史回顾，我们可以看到期货市场作为一种重要的金融市场形态，对经济发展和风险管理起到了关键的作用。

期货市场的发展是一个长期的过程，同时也面临着不少挑战与机遇。

我们期待未来期货市场能够不断发展壮大，为经济的繁荣和风险管理提供更加完善的机制。

中国商品期货市场历史、现状及未来

中国商品期货市场历史、现状及未来期货由现货衍生而来，目前国内的期货其实包含两种交易模式，第一为远期纸货，即在现货交易的基础上，交易双方约定在未来的某一时间点，以确定的价格交易一定数量的某种标的合约，其交易流通场所是市场自发形成。

第二为电子盘期货，是指在国家层面合法合规设立的交易所中交易标准化合约。

二者相比来说，主要的区别有两点：一是执行风险，远期纸货无强制性履约保证，在交易标的价格大幅波动时，交易对手有可能因为亏损过大而不执行合约，由此给对手方造成巨额损失；二是合约的标准化程度，远期纸货灵活性大于电子盘期货，其交易标的数量、交货标准、交货地点均可以通过双方协商确定，而电子盘期货则是交易所统一制定好的标准化合约，规定了交易标的质量、数量、交货选择地点等合约细节。

本文讨论的期货则是属于第二种，电子盘期货。

在电子盘期货中，又分为商品期货和金融期货，商品期货的交易标的为实物，交易对象是国民经济生产中实实在在要用的实物商品，例如原油、各类农产品等。

金融期货指各类金融衍生品的期货交易，例如股指、国债等。

本文只论述商品期货的历史、现状及未来。

目前国内的商品期货主要分为四个板块，分别是农产品板块、金属有色板块、黑色板块、能源化工板块。

现代规范的期货市场产生于19世纪中期的美国芝加哥。

当时芝加哥是美国的谷物集散中心，随着经济的发展，农产品固有的特质给其供需双方造成的矛盾越来越多。

例如农产品生产季节性问题导致了生产淡季价格高企，旺季来临时，随着供应短期剧增，需求仍旧平稳释放，农产品价格下跌不止，而且运输问题导致的供需时间差也使得市场价格波动加大，给产消双方都带来了非常大的困扰和损失，故在1848年由粮食商人在芝加哥成立了世界上第一个较为规范的交易所―芝加哥期货交易所，在这个商会组织下一系列远期现货贸易不断发展壮大，在一定程度上解决了现货交易的弊端，但远期交易存在的不规范，违约风险等仍旧困扰着上下游，故于1865年，芝加哥期货交易所推出来第一张标准化合约，标志着电子期货市场的正式建立。

中国期货发展史数据

我国期货市场发展历程与展望（高伟国务院发展研究中心金融所）20世纪80年代末，随着经济体制改革的深入，市场机制发挥越来越大的作用，农产品价格波动幅度增大，这不利于农业生产和社会稳定。

1988年2月，国务院指示有关部门研究国外期货制度。

1988年3月，《政府工作报告》指出：“加快商业体制改革，积极发展各类批发市场，探索期货交易。

”从此，我国开始了曲折的期货市场实践。

一、发展历程我国期货市场大体经历了初期发展、清理整顿和逐步规范三个阶段。

（一）初期发展阶段 1988年～1993年1988年5月国务院决定进行期货市场试点，并将小麦、杂粮、生猪、麻作为期货试点品种。

1990年10月12日，中国郑州粮食批发市场经国务院批准，以现货为基础，逐步引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场正式开业。

1992年10月深圳有色金属期货交易所率先推出特级铝标准合约，正式的期货交易真正开始。

之后，各期货交易所陆续成立，开始期货交易。

在初期发展阶段，我国期货市场盲目发展，风险也在酝酿和积累。

（二）清理整顿阶段 1993年底～2000年为规范期货市场的发展，国务院和监管部门先后在1994年和1998年，对期货市场进行了两次清理和整顿。

1993年11月4日，国务院下发《关于制止期货市场盲目发展的通知》，开始了第一次清理整顿工作，当时的国务院证券委及中国证监会等有关部门加强了对期货市场的监管力度，最终有15家交易所被确定为试点交易所。

期货市场的历史与现状

期货市场的历史与现状随着经济的发展和全球化的趋势，期货市场的重要性逐渐增大。

那么，什么是期货市场呢？它的历史源远流长，到底是如何发展到今天的呢？本文将会详细介绍期货市场的历史和现状。

一、期货市场的历史期货市场的根基可以追溯到公元前二千年的中国。

当时，中国的商人已经开始使用谷物期货来规避价格波动的风险。

图书《逸周书》中有关于谷物期货交易的记录。

例如：“商人以五千石之程授人，什之，兼亦食其间之糠。

如期而反，官令出五千石。

”这段话可以看出商人们把五千石的谷物计划拆分成十份交给十个人，由这十个人分别食用其中的糠，并在预定的日期前将其归还给商人。

而商人则可以通过这种方式规避价格波动的风险。

随着时间的推移，期货市场不断发展，不仅出现了基于农产品的期货交易，也涉及到了众多商品，比如石油、金属、货币等。

在西方，期货交易的历史可以追溯到十七世纪。

当时，英格兰的罗伯特·戈德斯密斯发明了带杠杆的期货交易。

他借款并购买大量的麦子，等待价格上涨后再卖出以赚取利润。

这是期货交易的一个典型案例，也是其成功的开始。

随着时代的变迁，期货市场不断壮大。

在现代，期货交易是全球范围内的一项重要的、高效的经济活动。

每天成交的期货合约很多，规模庞大，不同的期货市场也拥有自己的特点和优势。

二、期货市场的现状在全球范围内，期货交易市场的规模逐年不断扩大。

一些国际性的期货交易所，如芝加哥商品交易所、伦敦金属交易所、东京商品交易所等，已经成为全球公认的大型期货交易所。

这些交易所提供的期货合约涵盖多个领域，例如外汇、商品、金属、股票指数等等。

近年来，中国的期货市场也得到快速发展。

2006年，中国期货市场开始对外开放，使得外资能够参与其中。

这些年来，中国期货市场发展迅猛，其中尤以上海期货交易所和大连商品交易所为代表。

上海期货交易所主要交易的金属、能源、化工等品种，大连商品交易所则主要交易棉花、豆粕等农产品。

中国的期货市场已经成为世界上最大的期货市场之一，吸引了全球的投资者和机构的参与。

期货发展史

期货发展史一、期货起源期货市场最早萌芽于欧洲。

早在古希腊和古罗马时期，就出现过中央交易场所、大宗易货交易，以及带有期货贸易性质的交易活动。

当时的罗马议会大厦广场、雅典的大交易市场就曾是这样的中心交易场所。

到12世纪，这种交易方式在英、法等国的发展规模很大，专业化程度也很高。

1251年，英国大宪章正式允许外国商人到英国参加季节性交易会。

后来，在贸易中出现了对在途货物提前签署文件，列明商品品种、数量、价格，预交保证金购买，进而买卖文件合同的现象。

1571年，英国创建了实际上第一家集中的商品市场——伦敦皇家交易所，在其原址上后来成立了伦敦国际金融期货期权交易所。

其后，荷兰的阿姆斯特丹建立了第一家谷物交易所，比利时的安特卫普开设了咖啡交易所。

1666年，伦敦皇家交易所毁于伦敦大火，但交易仍在当时伦敦城的几家咖啡馆中继续进行。

17世纪前后，荷兰在期货交易的基础上发明了期权交易方式，在阿姆斯特丹交易中心形成了交易郁金香的期权市场。

1726年，另一家商品交易所在法国巴黎诞生。

二、现代意义上期货的诞生和历史上最重要的三大期货交易所1.芝加哥期货交易所（现代意义上期货诞生的标志）19世纪30~40年代，美国大规模进行中西部开发，芝加哥因为临近中西部平原和密歇根湖，是连接东西部的重要枢纽，所以从一个小村落发展成重要的粮食集散地。

中西部的粮食先汇集在此，再从这里运往东部。

由于粮食生产有季节性，所以每到粮食收获大量上市时，便大大超过芝加哥当地市场的需求。

但由于当时仓库不足和恶劣的交通运输，使得粮食不能及时运到东部，粮食购销商也因为仓库不足无法大量购买再择机出售。

所以粮食价格一跌再跌。

但是，到了来年春季，粮食短缺，价格飞涨，消费者深受其害，加工企业也因缺乏原料而困难重重。

于是，在供求矛盾的反复刺激下，粮食商率先行动起来，他们在交通要道旁设立仓库，收获季节从农场主手中收购粮食，来年再发往外地，这样就缓解了粮食供求的季节性矛盾。

2003年中国期货交易回顾

2003年中国期货交易回顾
佚名
【期刊名称】《中国证券期货》
【年(卷),期】2004(000)002
【摘要】2003年全国期货交易额突破历史纪录2003年全国期货累计成交
279,924,308手,同比增长100.76%。

其中,上海期货交易所成交80,159,500手,同比增长229.25%;大连商品交易所成交149,946,986手,同比增长54.88%;郑州商
品交易所成交49,817,822手,同比增长1 72.64%。

交易量增长最快的是上海期货交易所,但成交数量最大的仍然是大连商品交易所。

全国全年期货交易额为
108,396.59亿元,同比增长174.52%。

其中,上海期货交易所为60,539.91亿元,同比增长269.11%;大连商品交易所为39,895.99亿元,
【总页数】3页(P15-17)
【正文语种】中文
【中图分类】F724.5
【相关文献】
1.中国电子信息产业运行问题思考--2003年回顾与2004年展望 [J], 中国电子信息产业运行问题课题组
2.中国电子信息产业运行与发展--2003年回顾与2004年展望 [J], 韩孟
3.2003年中国棉花市场回顾与展望 [J], 司庆丰;王新龙
4.1997-2003年中国医科大学附属第一医院中毒及中毒咨询电话的回顾性分析 [J], 赵敏;刘淑英;王玉芝
5.中国物流业全方位快速推进--2003年中国物流业回顾与展望 [J], 郁林
因版权原因，仅展示原文概要，查看原文内容请购买。