第十二章 财务分析与业绩评价
财务分析与业绩评价
财务分析与业绩评价一、引言财务分析是指对企业财务报表进行数据挖掘和分析，以了解企业的经营状况和财务健康度，为业绩评价提供依据。
本文旨在探讨财务分析在业绩评价中的重要性和方法。
二、财务分析的重要性财务分析在业绩评价中起到关键的作用。
1. 提供全面的信息：通过财务分析，可以了解企业的盈利能力、偿债能力、运营能力等各方面的情况，以及与行业和竞争对手的比较情况。
这些信息对评价企业的业绩和竞争力至关重要。
2. 揭示潜在的风险：财务分析可以揭示企业的潜在风险和问题，例如财务杠杆过高、现金流不稳定、应收账款逾期等。
通过分析这些风险，可以及时采取相应的措施，防范风险并提升业绩。
3. 帮助制定决策：财务分析为企业管理层提供决策依据。
通过分析企业不同项目的收入、成本和利润，可以评估投资项目的可行性，优化资源配置，提高企业效益。
三、财务分析方法财务分析可以采用多种方法，以下为两种常用的方法。
1. 比率分析：比率分析是通过计算不同财务指标之间的比率，从而评价企业的财务状况和经营绩效。
常用的比率包括盈利能力比率、偿债能力比率和运营能力比率等。
例如，毛利率可以评估企业的盈利能力，流动比率可以评估企业的偿债能力。
2. 趋势分析：趋势分析通过比较企业在不同时间段内的财务数据，揭示出财务指标的变化趋势。
通过分析趋势，可以评估企业的发展方向和潜在问题。
例如，通过分析销售额、净利润和现金流量的趋势，可以判断企业的成长性和盈利能力是否稳定。
四、业绩评价的方法在进行业绩评价时，除了财务分析外，还可以采用其他方法。
1. 指标评价法：指标评价法是通过设定一些关键的评价指标，对企业的业绩进行量化评估。
这些指标可以包括市场份额、客户满意度、员工绩效等。
通过比较实际数值与目标数值的差距，评估企业的绩效水平。
2. 综合评价法：综合评价法综合考虑财务指标和非财务指标，综合评估企业的绩效。
这种方法更全面地反映了企业的整体情况和竞争力。
3. 基准评价法：基准评价法是将企业的业绩与行业平均水平或竞争对手进行比较，评估企业的相对绩效。
中级会计师财务管理讲义
第十二章 财务分析与业绩评价本章考情分析本章属于重点章。
本章是对整个财务管理工作的总结和分析，因此，掌握好财务指标的计算和分析方法对相关内容的学习是至关重要的。
本章考试中所占比重较大，一般占10分左右。
每年不仅在客观题中分值较大，而且年年都在计算题或综合题中出现，因此要求考生要全面理解、掌握。
本章共分为四节，重点是第三节内容。
本章考点精析本章的主要考点包括：（1）财务分析方法的种类、含义、原理及应注意的问题；（2）偿债能力、运营能力、获利能力和发展能力分析常用指标与计算；（3）杜邦财务分析体系的应用；（4）业绩评价的评价指标、评价标准和评价方法。
一、财务分析方法财务分析的方法有趋势分析法、比率分析法和因素分析法。
（一）趋势分析法采用趋势分析法时，必须注意以下问题：（1）所对比指标的计算口径必须一致；（2）应剔除偶发性项目的影响；（3）应运用例外原则对某项有显著变动的指标做重点分析。
（二）比率分析法1.财务比率包括：（1）构成比率构成比率又称结构比率，是指某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。
比如资产负债率。
（2）效率比率效率比率是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。
比如各种利润率指标。
（3）相关比率相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。
比如流动比率、应收账款周转率等。
2.采用比率分析法时，应当注意以下几点：（1）对比项目的相关性；（2）对比口径的一致性；（3）衡量标准的科学性。
（三）因素分析法1. 因素分析法有两种：连环替代法和差额分析法。
2. 采用因素分析法时，必须注意以下问题：（1）因素分解的关联性；（2）因素替代的顺序性；（3）顺序替代的连环性；（4）计算结果的假定性【例题1】采用比率分析法时，应当注意以下几点（ ）。
A.对比项目的相关性B.对比口径的一致性C.衡量标准的科学性D.应运用例外原则对某项有显著变动的指标做重点分析【答案】ABC【解析】采用比率分析法时，应当注意以下几点：第一，对比项目的相关性；第二，对比口径的一致性；第三，衡量标准的科学性。
某公司财务报告分析与业绩评价
某公司财务报告分析与业绩评价一、公司概述某公司是一家在国内外市场上广受认可的知名企业，专注于电子产品制造和销售。
公司成立于20XX年，在过去几年中持续保持着稳定的增长势头。
本文将对该公司的财务报告进行分析，并对其业绩进行评价。
二、财务报告分析1.财务状况通过审阅公司的财务报告，可以看出该公司的财务状况良好并且稳定。
资产负债表显示，公司的总资产不断增长，而负债也在可控范围内。
同时，公司的现金流量表显示了公司在经营活动中的稳定现金流入。
这些指标表明了公司拥有强大的财务实力和良好的偿债能力。
2.利润能力公司的利润能力在过去几年中保持了稳步增长的趋势。
利润表显示，公司的营业收入逐年增加，利润率也呈现出稳定增长的趋势。
这说明公司能够有效地控制成本，并且在市场上取得了良好的销售表现。
3.盈利能力公司的盈利能力一直在增加，表明公司在竞争激烈的市场中取得了良好的盈利表现。
每股收益不断提高，这反映了公司对于股东的回报能力。
此外，公司的ROE（净资产收益率）也保持在较高的水平，这说明公司在资本运营方面的效率较高。
4.偿债能力公司的偿债能力较强。
通过分析财务报表中的长期负债比率和短期负债比率，我们可以看出公司的债务水平适中，并且公司有足够的流动资金用于短期偿债需求。
三、业绩评价某公司在过去几年中取得了可观的业绩，并保持着良好的增长势头。
以下是对其业绩的评价：1.市场份额的增长该公司在市场上的竞争地位不断提高，市场份额逐年增加。
这得益于公司不断推出创新的产品和服务，以及公司对质量的高度把控。
公司在市场上的稳定增长表明该公司具备了一定的竞争优势。
2.研发投入的增加公司在研发方面增加了投入，保持了科技创新的能力。
这使得公司能够不断推出符合市场需求的创新产品，并在市场上保持竞争力。
通过不断改进现有产品和技术的同时，公司也在积极寻求新的业务增长点。
3.良好的供应链管理公司在供应链管理方面取得了显著的成效。
供应链的高效运作使得公司能够快速响应市场需求，同时降低成本。
第十二章 财务分析与业绩评价
公司战略选择的衡量标准——能否有效地使用各种资源，为客户提供 超越竞争对手的价值，从而实现公司价值增值。
图2-2 PC 产业链的“微笑曲线
（二）会计分析
会计分析是指根据公认的会计准则对财务报表的 可靠性和相关性进行分析，以便提高会计信息的真实 性，准确评价公司的经营业绩和财务状况，会计分析 是财务分析的基础，并为财务分析的可靠性提供保证。
丑闻披露后，WorldCom股价也从3年前的峰值64.50美元暴跌至 2002年7月1日最低点的6美分，投资者手中的WorldCom股票缩水了 将近1750亿美元，WorldCom的负债达280亿美元，总资产为1040亿 美元。
近年出现诚信问题的大企业
▲ 安然公司：美能源巨头， 财务造假，破产保护 ▲ 安达信：美著名会计师事务所，财务欺诈，破产保护 ▲ 世通公司：美第二大长话公司，财务造假，破产保护 ▲ 泰科国际：世界最大的电气、电子元件制造商和服务商，
项目
2000
1999
应收款项 存货 主营业务收入 利润总额 所得税
943023120. 54
394825601. 77
908988746. 19
423379422. 45
7389721.67
504909522. 46
359396431. 31
383579946. 41
129746316. 18
2077612.65
（四）前景分析
前景分析包括两个方面：财务预测
会计分析基本内容：
盈利质量分析
1. 辨认关键因素的会计政策 2.评价会计政策灵活性 3.评价会计信息披露策略 4. 识别和评价危险信号
调整财务报表
❖（三）财务业绩分析 ❖ 财务业绩分析是通过财务比率分析评价公司的财 务状况和经营成果。 ❖ 财务业绩分析主要包括获利与获利能力分析、资 产质量、经营增长和风险分析等方面。
财务管理财务分析与业绩评价
财务管理财务分析与业绩评价一、引言财务管理是企业管理的重要组成部分，财务分析和业绩评价是财务管理的核心内容。
通过财务分析，企业可以了解自身的财务状况和经营绩效，为决策提供依据；而业绩评价则是对企业经营绩效的定量评估，检验企业是否实现了既定目标。
本文将从财务分析和业绩评价两个方面对财务管理进行探讨。
二、财务分析财务分析是通过对企业财务报表和财务数据的分析，对企业的财务状况、经营能力和盈利能力等进行评估。
财务分析主要涉及以下几个方面：2.1 财务比率分析财务比率分析是财务分析的一项重要内容，它通过计算一系列比率指标，评估企业的财务状况和经营能力。
常见的财务比率包括盈利能力比率、偿债能力比率、运营能力比率和成长能力比率等。
盈利能力比率反映了企业获取利润的能力，包括毛利率、净利率、总资产收益率等。
偿债能力比率衡量了企业偿还债务的能力，包括流动比率、速动比率、利息保障倍数等。
运营能力比率衡量了企业资产的有效利用程度，包括应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率等。
成长能力比率则反映了企业的增长潜力和发展能力，包括销售增长率、资产增长率等。
2.2 财务报表分析财务报表是企业财务信息的主要呈现形式，包括资产负债表、利润表和现金流量表。
通过对财务报表的分析，可以了解企业的财务状况和经营情况。
资产负债表反映了企业的资产、负债和所有者权益情况，可以用来评估企业的偿债能力和资金运作状况。
利润表反映了企业的营业收入和营业成本等，可以用来评估企业的盈利能力和盈余分配情况。
现金流量表反映了企业现金的流入和流出情况，可以用来评估企业的现金流量状况和经营活动的现金收支情况。
2.3 资本预算分析资本预算分析是企业决策的重要内容之一，它通过对投资项目的收益和风险进行评估，确定是否进行投资。
常用的资本预算方法包括净现值法、内部收益率法和投资回收期法等。
净现值法是将项目的未来现金流量折现到现在，减去投资成本，计算出净现值。
若净现值大于零，说明该投资项目具有盈利能力，可以进行投资；若净现值小于零，则需要重新评估投资项目的可行性。
第12章(财务分析与业绩评价)
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西华师范大学 谭华林
第十二章 财务分析与业绩评价
◆本章考情分析◆： 本章客观的考点很多，主要是财务分析的各相关指标的含
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西华师范大学 谭华林
课程培训结束！
谢谢大家！
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预祝各位学员：
考试成功！
工作顺利！
家庭幸福！
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西华师范大学 谭华林
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第十二章 第三节 财务指标分析
一、偿债能力指标 二、运营能力指标 三、获利能力指标 四、发展能力指标 五、综合指标分析
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西华师范大学 谭华林
第十二章 第四节 业绩评价
一、业绩评价的含义 二、业绩评价的内容 三、业绩评价指标 四、评价标准 五、评价方法
第十二章 财务分析与业绩评价
◆本章主要内容◆ 1、财务分析的方法 2、财务指标分析的运用 3、业绩评价的指标体系
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西华师范大学 谭华林
第十二章 财务分析与业绩评价
◆本章考情分析◆： 财务分析是财务管理工作的一个关键环节，在实际工作中
有重大意义，因此要求考生全面理解、掌握。
义、分析及运用，财务分析各方法的特点。 计算题的出题点根据报表计算财务指标；利用财务指标间
喝的钩稽关系已知一些指标推算其他财务指标；杜邦核心 指标的分解以及相关财务分析方法的运用。源自32019/11/25
财务分析与业绩评价
财务分析一、内容框架财务分析与综合绩效评价财务指标分析财务分析的意义财务分析的主体与内容财务分析的方法财务分析的局限性偿债能力指标营运能力指标综合指标分析财务分析基础综合绩效评价获利能力指标发展能力指标综合绩效评价的意义综合绩效评价的内容定量评价指标评价标准评价标准综合评价报告二、重点内容概述1、财务分析的主体与内容财务分析信息的主体主要有企业所有者、债权人、经营管理者和政府相关部门等。
相关利益主体出于不同的动机，对财务分析信息的要求有所侧重。
财务分析的基本内容包括偿债能力分析、营运能力分析、获利能力分析、发展能力分析以及财务综合分析，它们构成财务分析的主要内容。
2、财务分析的方法（1）比率分析法比率分析法是指通过计算各种比率指标来反映经济活动变化的分析方法。
根据比率指标所反映的内容不同，可以将其划分为三类：一是构成比率；二是相关比率；三是效率比率。
比率分析法的优点是计算简便，计算结果也比较容易判断，由于比率指标反映的是相对数，因此可以在不同规模的企业之间进行比较，甚至在一定程度上超越行业间的差异进行比较。
但采用这一方法应该注意以下几点：①对比指标的相关性；②对比口径一致性；③衡量标准的科学性。
（2）趋势分析法趋势分析法又称水平分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。
趋势分析法的具体运用主要有以下三种方式：①重要财务指标的比较；②会计报表的比较；③会计报表项目构成的比较。
但在采用趋势分析法时，必须注意以下问题：第一，用于进行对比的各个时期的指标，在计算口径上必须一致；第二，剔除异常性因素的影响，使作为分析的数据能反映正常的经营状况；第三，应运用例外原则，对某项目有显著变动的指标应作重点分析、研究其产生的原因，以便采取合理对策，达到趋利避害。
（3）因素分析法因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和程度的一种方法。
财务分析与业绩管理知识评价
财务分析与业绩管理知识评价1. 引言财务分析与业绩管理是企业核心决策层必备的知识和技能之一。
通过对财务数据的分析和总结，可以评估企业的财务状况并为业务决策提供支持。
本文将对财务分析与业绩管理的知识进行评价，探讨其在企业管理中的重要性和应用价值。
2. 财务分析的目的和方法财务分析的目的是评估企业的财务健康状况并预测未来的发展趋势。
常用的财务分析方法包括财务比率分析、财务趋势分析和财务比较分析等。
比率分析可以通过计算财务指标来了解企业的偿债能力、盈利能力和经营效益等方面的情况；趋势分析可以将历史财务数据进行时间序列分析，以了解企业的发展方向和速度；比较分析可以将企业的财务数据和行业平均水平进行对比，以评估企业的相对竞争优势。
财务分析的结果可以为企业管理层提供重要的决策依据。
通过财务分析，管理层可以了解企业的财务状况，及时发现问题并采取相应措施；同时，财务分析还可以帮助管理层制定合理的财务目标，指导企业的经营活动。
3. 业绩管理的重要性和方法业绩管理是指通过设立目标、制定计划、评价业绩和采取措施等手段，管理和提升企业的绩效水平。
业绩管理的重要性在于它可以使企业的决策与实际执行相结合，促使员工实现企业目标，促进组织的协作和创新。
业绩管理的方法包括制定目标、制定绩效指标、制定绩效评价体系和激励措施等。
制定目标是业绩管理的首要任务，目标应该具体、可衡量和可达成；制定绩效指标是为了对目标的实现情况进行监控和评价；绩效评价体系则是用来评价绩效的工具和方法，一般包括自评、部门评价和上级评价等；激励措施是为了激发员工的积极性和创造力，以提高绩效水平。
4. 财务分析与业绩管理的关系财务分析和业绩管理是密切相关的。
财务分析可以为业绩管理提供重要的数据支持，帮助管理层制定合理的业绩目标和激励措施。
在制定业绩目标时，财务分析可以通过分析企业的财务状况、行业环境和竞争对手等因素，确定合理的业绩指标和目标；在制定激励措施时，财务分析可以通过评估企业的财务绩效，确定适当的激励方式和权衡方案。
第12章财务综合分析与业绩评价精品PPT课件
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综合指数法一般程序或步骤：
选择业绩评价指标 确定各项指标的标准值 计算指标单项指数 确定各项指标的权数 计算综合经济指数 评价综合经济指数
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（一）选择经营业绩评价指标 进行经营业绩评价的首要步骤是正确选择 评价指标，指标选择要根据分析目的和要 求，考虑分析的全面性、综合性。
财务分析
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引例：宝钢股份与鞍钢股份盈利能力存在差异的原因
宝钢股份和鞍钢股份在国内钢铁业处于领先地位，宝钢 2002~2006年的净资产收益率分别为13.92%、19.76%、22.59%、 17.38%、16.25%，鞍钢2002~2006年的净资产收益率分别为 7.62%、16.01%、17.53%、18.44%，22.70%。由数据可以看出， 2004年以前，宝钢的净资产收益率大于鞍钢股份，而此后的 净资产收益率小于鞍钢股份。即宝钢股份前期盈利能力是大 于鞍钢股份的，在2004年至2005年期间发生了变化，鞍钢的盈 利能力超过了宝钢股份。到底是什么原因导致了这样的结果 呢?
应收账款周转率 应付账款周转率 存货周转率
流动比率 速动比率 现金比率 负债对权益比率 负债对资本比率 负债对资产比率 以收入为基础的利息保障倍数 以现金流量为基础的利息保障倍数
图12—2 帕利普财务分析体系图
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第三节 企业经营业绩综合评价 方法
经营业绩评价综合指数法
经营业绩评价综合评分法
财政部等部委颁布的企业经济效益评价指 标体系中选择的经济效益指标包括三个方 面的十项指标：
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1．反映盈利能力和资本保值增值指标
第12章财务综合分析与业绩评价
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第12章财务综合分析与业绩评价
罗伯特•C •希金斯如是说：
世界上因为增长过快 而破产的公司数量与 因为增长太慢而破产 的公司数量几乎一样 多。
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可持续增长率是指： 在公司财务杠杆不变的条件下，运用内部 资本和外部资本所能支持的销售最大增长率。 （另一理解：确定与金融市场状况相适合的公 司实际的销售增长率。）
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第12章财务综合分析与业绩评价
可持续增长率模型假定与推演 ：
增加收入在既定的周转速度下（周转率不变 假设），就相应扩大资产规模；
股东权益 ＝净资产收益率 × （1 - 股利支付率）
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第12章财务综合分析与业绩评价
图12—2 帕利普财务分析体系图
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第12章财务综合分析与业绩评价
第三节 企业经营业绩综合评价 方法
• 经营业绩评价综合指数法
• 经营业绩评价综合评分法
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第12章财务综合分析与业绩评价
扩大资产规模而要想维持目标资本结构，要 同时增加负债与股东权益；
是否向外举借债务，主要取决于股东权益的 变动。股东权益又不靠增发，只能靠内部积累 的增加。
2020/11/25
第12章财务综合分析与业绩评价
可持续增长率模型
可持续增长率 ＝股东权益变动额／期初股东权益 ＝本期净利润×留存收益比率／期初
1. 财务目标与财务环节相互关联综合分析 评价 -杜邦财务分析体系是进行这一分 析的最基本方法。
2. 企业经营业绩综合分析评价 –综合指数 法、 综合评分法等。
第12章 商业银行的财务管理和绩效评价2
3.风险比率指标
3）欺诈风险、内部贷款比例
银行经营中会遭受内部人员的欺诈或舞弊行为所产生 的风险，这类风险称为欺诈风险。欺诈风险一般没有 直接的度量指标，往往用其它指标间接反映，例如，
内部贷款比例。
内部贷款比例：是银行对其股东或经营管理人员的贷 款与总贷款之比，粗略衡量了由内部交易所带来的可 能的欺诈风险程度。 一般而言，欺诈风险与该指标数量呈正相关关系。
资产收益率指标将资产负债表、损益表中相关信息 有机结合起来，是银行运用其全部资金获取利润能 力的集中体现。
1.盈利性比率指标
2）股东回报率（净值收益率/权益报酬率） （ROE）：
可以衡量商业银行的总体盈利能力，反映商业银行 股东投入 1元股本可以获得的净利润。计算表达式 为：
权益报酬率= 净利润/资本总额×100%
2.流动性比率指标
6）短期资产/易变负债：
该指标衡量了银行最可靠的流动性供给和最 不稳定的流动性需求之间的对比关系，比值 越高，说明银行的流动性状况越好。
2.流动性比率指标
7）预期现金流量比：
该指标是预计现金流入与流出之比值，设计时考虑了 一些表外项目的影响，可以弥补前几个指标的不足。 银行现金流出：包括正常贷款发放、证券投资、支付 提存等项目，还包括预计贷款承诺需实际满足的部分 及预计的其它或有负债一旦发生需要支付的部分。 银行现金流入：包括贷款收回、证券到期所得或偿付、 预期中的证券出售及各类借款和存款的增加等。 指标值大于 1的不同值，显示该银行未来流动性可能 有所提高的程度。
2.流动性比率指标
1) 现金资产比例（现金资产/资产总值）： 该比例高反映出银行流动性状况较好，抗流动 性风险能力较强。 但若现金资产比例太高，银行盈利资产下降， 会影响收益。
第十二章 财务分析与业绩评价
3．相关比率 相关比率，是以某个项目和与其有关但又 不同的项目加以对比所得的比率，反映有 关经济活动的相互关系。 采用比率分析法时，应当注意以下几点： 第一，对比项目的相关性；第二，对比口 径的一致性；第三，衡量标准的科学性。
第十二章 财务分析与业绩评价
（三）因素分析法 采用这种方法的出发点在于，当有若干因 素对分析指标发生影响作用时，假定其他 各个因素都无变化，顺序确定每一个因素 单独变化所产生的影响。 因素分析法具体有两种：连环替代法和差 额分析法。 1.连环替代法 【例题】教材343页例1
第十二章 财务分析与业绩评价
（二）比率分析法 比率分析法是通过计算各种比率指标来确 定财务活动变动程度的方法。比率指标的 类型主要有构成比率、效率比率、相关比 率三类。 1．构成比率 构成比率反映部分与总体的关系。
第十二章 财务分析与业绩评价
2．效率比率 效率比率，是某项财务活动中所费与所得 的比率，反映投入与产出的关系。利用效 率比率指标，可以评价经济效益。
第十二章 财务分析与业绩评价
●本章主要考点 财务分析方法的分类、连环替代法和差额 分析法的应用；各种财务指标的计算和分 析；杜邦分析体系的含义、计算及运用。
第十二章 财务分析与业绩评价
一、财务分析的意义与内容 (一)财务分析的含义 财务分析以企业财务报告及其他相关资料 为主要依据，对企业的财务状况和经营成 果进行分析与评价，从而为企业的财务管 理提供财务信息。
第十二章 财务分析与业绩评价
二、财务分析的方法 （一）趋势分析法 趋势分析法又称为水平分析法，是通过对 比两期或连续数期财务报告中的相同指标， 确定其增减变动的方向、数额和幅度，来 说明企业财务状况或经营成果的变动趋势 的一种方法。 ●趋势分析法主要有三种方式。
财务分析与业绩评价答案
财务分析与业绩评价答案财务分析与业绩评价1. 财务分析的概述财务分析是指通过对企业的财务数据进行收集、整理、分析和解释，以评估企业的财务状况和经营绩效，为企业的决策提供依据。
财务分析主要包括财务比率分析、财务趋势分析和财务比较分析等方法。
2. 财务比率分析财务比率分析是通过计算和比较企业的财务比率，评估企业的盈利能力、偿债能力、运营能力和成长能力等方面。
常用的财务比率包括利润率、资产负债率、偿债能力比率、周转率等。
2.1 利润率利润率是衡量企业盈利能力的指标，可以分为毛利率、净利率和税后净利率等。
毛利率指的是企业销售商品或提供服务所获得的毛利润与销售收入的比率，净利率指的是企业净利润与销售收入的比率，税后净利率则是扣除税费后的净利润与销售收入的比率。
2.2 资产负债率资产负债率是衡量企业偿债能力的指标，可以反映企业资产与负债的比例。
资产负债率越低，说明企业的负债相对较小，偿债能力较强。
2.3 偿债能力比率偿债能力比率是评估企业偿债能力的指标，包括流动比率、速动比率和现金比率等。
流动比率指的是企业流动资产与流动负债的比率，速动比率则是扣除存货后的流动资产与流动负债的比率，现金比率指的是企业现金与流动负债的比率。
2.4 周转率周转率是衡量企业运营能力的指标，包括存货周转率、应收账款周转率和固定资产周转率等。
存货周转率指的是企业销售收入与平均存货的比率，应收账款周转率则是企业销售收入与平均应收账款的比率，固定资产周转率指的是企业销售收入与固定资产净值的比率。
3. 财务趋势分析财务趋势分析是通过比较企业在不同时间段的财务数据，分析企业的财务状况和经营绩效的变化趋势。
常用的财务趋势分析方法包括横向分析和纵向分析。
3.1 横向分析横向分析是将企业在相同时间点的财务数据进行比较，了解企业在不同年度或季度的财务状况和经营绩效的变化情况。
通过横向分析，可以判断企业的盈利能力、偿债能力和运营能力是否有改善或恶化。
3.2 纵向分析纵向分析是将企业在不同时间段的财务数据进行比较，了解企业在不同阶段的财务状况和经营绩效的变化趋势。
1201财务分析与业绩评价
第十二章财务分析与业绩评价［基本要求］（一）掌握财务分析的含义、内容及其局限性（二）掌握财务分析方法的种类、含义、原理及应注意的问题（三）掌握分析偿债能力、运营能力、获利能力和发展能力的指标与方法（四）掌握杜邦财务分析体系的应用（五）熟悉财务综合指标分析的含义及特点（六）熟悉业绩评价的评价指标、评价标准、评价方法和综合评价报告（七）了解沃尔比重评分法的含义和基本原理第一节财务分析的意义与内容一、财务分析的意义财务分析以企业财务报告及其他相关资料为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势，从而为改进企业财务工作和优化经济决策提供重要的财务信息。
财务分析是评价财务状况、衡量经营业绩的重要依据；是挖掘潜力、改进工作、实现理财目标的重要手段；是合理实施投资决策的重要步骤。
二、财务分析的内容（注意不同信息需求者的要求）政府的多重身份：宏观经济管理者、国有企业所有者、重要的市场参与者【例·单选题】在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（）。
A.短期投资者B.企业债权人C.企业经营者D.税务机关[答疑编号11120101]【答案】C【解析】为满足不同利益主体的需要，协调各方面的利益关系，企业经营者必须对企业经营理财的各个方面，包括营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握。
三、财务分析的局限性（一）资料来源的局限性（二）分析方法的局限性（三）分析指标的局限性其中，资料来源的局限性包括数据缺乏可比性、缺乏可靠性和存在滞后性等。
第二节财务分析的方法关于本节，首先应当从总体上掌握住财务分析方法的主要类型：包括趋势分析法、比率分析法和因素分析法。
一、趋势分析法趋势分析法，又称水平分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。
第12章财务综合分析与业绩评价
2020/6/16
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可持续增长率模型
由Robert C. H iggins(华盛顿大学理财教授)提 出，它作为有效的财务计划工具，被波斯顿集 团、美国惠普著名公司采用。
可持续增长率是指：
在公司财务杠杆不变的条件下，运用内部 资本和外部资本所能支持的销售最大增长率。 （另一理解：确定与金融市场状况相适合的公 司实际的销售增长率。）
第12章财务综合分析与业绩评价
本章教学目的
• 运用杜邦财务分析体系对企业进行综合 财务分析
• 理解综合指数法和综合评分法的基本步 骤
• 综合指数法和综合评分法的案例应用
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本章内容
• 第一节 综合分析与业绩评价的目的与内 容
• 第二节 杜邦财务综合分析及其发展 • 第三节 企业经营业绩综合评价
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罗伯特•C •希金斯如是说：
世界上因为增长过快 而破产的公司数量与 因为增长太慢而破产 的公司数量几乎一样 多。
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可持续增长率
• 在不增发新股，不改变经营效率（不 改变销售净利率和资产周转率）和财务 政策（不改变资本结构和股利支付率） 的条件下，公司销售所能达到的最大增 长率，它体现的是可持续的平衡发展。
• 业绩评价：即在综合分析的基础上，运用专业 方法，通过建立综合评价指标体系，对照相应 的评价标准，定量分析与定性分析相结合，对 企业一定经营期间的盈利能力、资产质量、债 务风险以及经营增长等经营业绩和努力程度所 进行的综合评判。
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分析与评价的关系、 评价之作用
• 财务分析为前提 • 业绩评价为结果 • 科学地评价 ——
财务分析与业绩评价
财务分析与业绩评价一、引言财务分析是评估企业财务状况和经营业绩的重要方法之一。
对于投资者、债权人以及其他利益相关者来说，财务分析是了解企业是否具有投资价值的重要依据。
本文将对财务分析的基本概念和方法进行探讨，并结合实际案例对企业的业绩评价进行分析。
二、财务分析方法1. 财务比率分析财务比率分析是最常用的财务分析方法之一。
通过计算企业的各项财务比率，可以全面了解企业的盈利能力、偿债能力、运营能力和成长能力等方面的状况。
常用的财务比率包括流动比率、速动比率、资产负债率、净利润率等。
2. 财务趋势分析财务趋势分析是通过对企业财务数据的时间序列分析，揭示企业的财务状况及其演变趋势。
通过比较企业不同年度的财务数据，可以判断企业的财务状况是否稳定，以及在经济周期波动下的表现。
3. 垂直财务分析垂直财务分析是将企业的财务数据按照比例进行分析和比较，以揭示各项财务指标的构成情况和占比变化。
通过对企业资产负债表和利润表的垂直比较，可以判断企业各项经营活动的结构和占比，从而分析企业的盈利能力和风险状况。
三、业绩评价方法1. 相对指标评价法相对指标评价法是将企业的业绩与同行业企业进行对比，以判断企业在行业内的竞争地位。
常用的相对指标包括市场份额、销售增长率、利润增长率等。
通过对比企业与同行业的相对优势和劣势，可以评估企业的竞争优势和发展潜力。
2. 绝对指标评价法绝对指标评价法是综合考虑企业的财务和非财务业绩指标，对企业整体业绩进行评价。
常用的绝对指标包括营业额、净利润、市场占有率等。
通过对绝对指标的分析，可以全面了解企业的发展情况和经营能力。
3. 目标达成评价法目标达成评价法是将企业的实际业绩与预定目标进行对比，以判断企业的执行力和管理水平。
通过对比企业的实际业绩与预算目标或经营计划，可以评估企业的绩效管理和目标达成能力。
四、实例分析以某公司为例，通过财务分析和业绩评价方法对其进行分析。
1. 财务分析通过分析某公司的财务比率和财务趋势，发现其流动比率和速动比率逐年下降，资产负债率逐年上升，净利润率波动较大。
财务分析与业绩评估
财务分析与业绩评估财务分析是指通过对企业财务数据的收集、整理和分析，以评估企业的财务状况、经营能力和发展潜力的一种方法。
而业绩评估则是对企业的经营绩效进行评估，包括财务绩效、市场绩效和发展绩效等方面。
本文将介绍财务分析的方法和工具，以及如何通过财务分析来评估企业的业绩，帮助投资者和管理者做出明智的决策。
一、财务分析的方法和工具1. 资产负债表分析资产负债表是反映企业财务状况的重要财务报表之一，通过分析资产负债表的各项指标，可以评估企业的资产结构、负债状况和资金运作能力。
常用的分析指标有流动比率、速动比率、资产负债率等。
2. 利润表分析利润表反映了企业在一定时期内的经营成果，通过分析利润表可以评估企业的经营能力、盈利能力和风险承担能力。
常用的分析指标有毛利率、净利润率、营业利润率等。
3. 现金流量表分析现金流量表反映了企业在一定时期内的现金流入和流出情况，通过分析现金流量表可以评估企业的现金流动性和财务稳定性。
常用的分析指标有经营活动产生的现金流量净额、投资活动产生的现金流量净额等。
二、财务分析与业绩评估的关系1. 财务分析为业绩评估提供数据支持通过财务分析，可以获得企业的财务数据，如资产状况、盈利能力、现金流等信息，这些数据为业绩评估提供了重要的数据支持。
只有通过对财务数据的准确分析，才能客观、全面地评估企业的业绩。
2. 财务分析揭示业绩的内在因素财务分析可以揭示企业经营绩效的内在因素，比如利润率的变化可以反映出企业的经营效率，现金流量的变化可以反映出企业的资金运作能力。
通过对这些内在因素的分析，可以发现潜在的业绩问题，并及时采取措施进行改进。
3. 财务分析辅助决策和预测财务分析不仅可以对过去的业绩进行评估，还可以辅助决策和预测未来的业绩。
通过对财务数据的分析，可以为投资者和管理者提供决策参考，帮助他们制定合理的投资和经营策略。
三、财务分析与业绩评估案例分析以某公司为例，通过对其财务数据进行分析，评估其业绩情况。
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3.现金流动负债比率 现金流动负债比率=年经营现金净流量/年 末流动负债×100％ 现金流动负债比率越大，表明企业经营活 动产生的现金净流量越多。但是，该指标 也不是越大越好，指标过大表明企业流动 资金利用不充分。 现金流动负债比率从现金流入和流出的动 态角度对偿债能力进行考察。
【例题】下列各项中，不属于速动资产的是 （ ） A.应收账款 B.预付账款 C.应收票据 D.货币资金 【答案】B
（二）生产资料运营能力指标 生产资料的运营能力实际上就是企业的总 资产及其各个组成要素的运营能力。取决 于资产的周转速度、运行状况、管理水平 等多种因素。 资产的周转速度，通常用周转率和周转期 来表示。（1）周转率，是企业在一定时期 内资产的周转额与平均余额的比率。
（2）周转期，是周转次数的倒数与计算期天 数的乘积，反映资产周转一次所需要的天 数。 周转率(周转次数)=周转额/资产平均余额 周转期(周转天数)=计算期天数/周转次数= 资产平均余额×(计算期天数/周转额) 生产资料运营能力可以从流动资产、固定 资产、总资产周转情况等方面进行分析。
一般来说，当企业当期净利润大于0时，盈余 现金保障倍数应当大于1
（四）总资产报酬率
其中：息税前利润总额＝利润总额＋利息支出
（五）净资产收益率 净资产收益率=净利润/平均净资产 （六）资本收益率
其中：平均资本=[（实收资本年初数＋资本 溢价年初数）＋（实收资本年末数＋资本溢 价年末数）]÷2
（七）每股收益 每股收益也称每股利润或每股盈余，包括 基本每股收益和稀释每股收益。 1.基本每股收益
二、财务分析的方法 （一）趋势分析法 趋势分析法又称为水平分析法，是通过对 比两期或连续数期财务报告中的相同指标， 确定其增减变动的方向、数额和幅度，来 说明企业财务状况或经营成果的变动趋势 的一种方法。 ●趋势分析法主要有三种方式。
1．重要财务指标的比较 （1）定基动态比率
（2）环比动态比率
2．会计报表的比较 会计报表的比较，具体包括资产负债表比 较、利润表比较和现金流量表比较等 3．会计报表项目构成的比较 这种方法是在会计报表比较的基础上发展 而来的，是以会计报表中的某个总体指标 作为100%，再计算出其各组成项目占该总 体指标的百分比，从而比较各个项目百分 比的增减变动，以此来判断有关财务活动 的变化趋势。
六、发展能力指标 发展能力，是企业在生存的基础上，扩大 规模、壮大实力的潜在能力。 （一）营业收入增长率
（二）资本保值增值率
2.差额分析法 差额分析法是连环替代法的一种简化形式， 是利用各个因素的比较值与基准值之间的 差额，来计算各因素对分析指标的影响。 采用因素分析法时，必须注意以下问题： 第一，因素分解的关联性；第二，因素替 代的顺序性；第三，顺序替代的连环性； 第四，计算结果的假定性。
三、偿债能力指标 偿债能力，是指企业偿还到期债务（包括 本息）的能力。偿债能力指标包括短期偿 债能力指标和长期偿债能力指标。 （一）短期偿债能力指标 短期偿债能力，是指企业流动资产对流动 负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企 业当期财务能力的重要标志。
第十二章 财务分析与 业绩评价
●本章考情分析 ◆本章主要介绍了财务分析的意义和内容、 财务分析的方法、财务指标分析和业绩评 价等内容。 ◆本章属于重要的章节，近几年考试平均 分值为8分，涉及到全部的主观题和客观题 题型。本章内容中各种财务指标的计算会 与其他章节的知识点有联系。
●本章主要考点 财务分析方法的分类、连环替代法和差额 分析法的应用；各种财务指标ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ计算和分 析；杜邦分析体系的含义、计算及运用。
1.流动资产周转情况 （1）应收账款周转率
应收账款周转率是正向指标。
（2）存货周转率
存货周转率是正向指标。
（3）流动资产周转率
2.固定资产周转情况
其中：平均固定资产净值＝（固定资产净值年 初数＋固定资产净值年末数）÷2
3.总资产周转情况
4.其他资产质量指标
五、获利能力指标 获利能力就是企业资金增值的能力，通常 表现为企业收益数额的大小与水平的高低。 （一）营业利润率
（二）比率分析法 比率分析法是通过计算各种比率指标来确 定财务活动变动程度的方法。比率指标的 类型主要有构成比率、效率比率、相关比 率三类。 1．构成比率 构成比率反映部分与总体的关系。
2．效率比率 效率比率，是某项财务活动中所费与所得 的比率，反映投入与产出的关系。利用效 率比率指标，可以评价经济效益。
2.产权比率 产权比率也称资本负债率 产权比率=负债总额/所有者权益总额×100％ 产权比率越低，说明企业长期偿债能力越强。 产权比率与资产负债率，两者的主要区别是： 资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物 质保障程度；产权比率则侧重于揭示财务结 构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承 受能力。
3.或有负债比率 或有负债比率=或有负债余额/所有者权益 总额×100％ 或有负债余额＝已贴现商业承兑汇票金额 ＋对外担保金额＋未决诉讼、未决仲裁金 额（除贴现与担保引起的诉讼或仲裁）＋ 其他或有负债金额 ●或有负债比率越低，说明企业长期偿债 能力越强。
●当期发行在外普通股的加权平均数＝（期 初发行在外普通股股数×报告期时间＋当 期新发行普通股股数×已发行时间）÷报 告期时间一（当期回购普通股股数×已回 购时间）÷报告期时间 ●已发行时间、报告期时间和已回购时间 一般按天数计算，在不影响计算结果的前 提下，也可以按月份简化计算
2.稀释每股收益 稀释每股收益是在考虑潜在普通股稀释性 影响的基础上，对基本每股收益的分子、 分母进行调整后再计算的每股收益。
3．相关比率 相关比率，是以某个项目和与其有关但又 不同的项目加以对比所得的比率，反映有 关经济活动的相互关系。 采用比率分析法时，应当注意以下几点： 第一，对比项目的相关性；第二，对比口 径的一致性；第三，衡量标准的科学性。
（三）因素分析法 采用这种方法的出发点在于，当有若干因 素对分析指标发生影响作用时，假定其他 各个因素都无变化，顺序确定每一个因素 单独变化所产生的影响。 因素分析法具体有两种：连环替代法和差 额分析法。 1.连环替代法 【例题】教材343页例1
4.已获利息倍数 已获利息倍数=息税前利润总额/利息支出 其中：息税前利润总额＝利润总额＋利息 支出 利息支出指实际支出的借款利息、债券利 息等。 ●已获利息倍数越高，说明企业长期偿债 能力越强。通常认为，该指标为3时较为适 当，从长期来看至少应大于1
5.带息负债比率 带息负债比率=带息负债总额/负债总额 带息负债总额＝短期借款＋一年内到期的 长期负债＋长期借款＋应付债券＋应付利 息 ●带息负债比率越低，说明偿债压力越低。
1.流动比率 流动比率=流动资产/流动负债×100％ 一般情况下，流动比率越高，说明企业短 期偿债能力越强。通常认为流动比率的下 限为100%，而流动比率等于200％时较为适 当。过高过低都不好。
2.速动比率 速动比率=速动资产/流动负债×100％ 速动资产，是指流动资产减去变现能力较 差且不稳定的存货、预付账款、一年内到 期的非流动资产和其他流动资产等后的余 额。 一般情况下，速动比率越高，说明企业偿 还流动负债的能力越强。通常认为速动比 率等于100%时较为适当。
【例题】如果流动负债小于流动资产，则期 末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果 是（ ）。 A. 营运资金减少 B. 营运资金增加 C. 流动比率降低 D. 流动比率提高 【答案】D
【例题】在下列各项指标中，能够从动态角 度反映企业偿债能力的是（ ）。 A. 现金流动负债比率 B. 资产负债率 C. 流动比率 D. 速动比率 【答案】A 【解析】现金流动负债比率是企业一定时 期的经营现金净流量同流动负债的比率， 它可以从现金流量（动态）角度来反映企 业当期偿付短期负债的能力。
（二）长期偿债能力指标 长期偿债能力，是指企业偿还长期负债的 能力。 1.资产负债率 资产负债率=负债总额/资产总额×100％ 资产负债率越小，说明企业长期偿债能力 越强。保守的观点认为资产负债率不应高 于50%，而国际上通常认为资产负债率等于 60%时较为适当。 企业的经营决策者应当将偿债能力指标与 获利能力指标结合起来分析。
四、运营能力指标 运营能力，是指企业基于外部市场环境的 约束，通过内部人力资源和生产资料的配 置组合而对财务目标实现所产生作用的大 小。
（一）人力资源运营能力指标 人力资源运营能力通常采用劳动效率指标来分析。 劳动效率=营业收入或净产值/平均职工人数 对企业劳动效率进行考核评价主要是采用比较的 方法。例如，将实际劳动效率与本企业计划水平、 历史先进水平或同行业平均先进水平等指标进行 对比。
采用趋势分析法时，应当注意以下问题： 第一，所对比指标的计算口径必须一致； 第二，应剔除偶发性项目的影响； 第三，应运用例外原则对某项有显著变动的 指标做重点分析。
【例题】在财务分析中，将通过对比两期或 连续数期财务报告中的相同指标，以说明 企业财务状况或经营成果变动趋势的方法 称为水平分析法。 （ ） 【答案】√ 【解析】趋势分析法又称水平分析法，是 通过对比两期或连续数期财务报告中的相 同指标，确定其增减变动的方向、数额和 幅度，来说明企业财务状况或经营成果的 变动趋势的一种方法。
【例题】企业计算稀释每股收益时，应当考虑的稀 释性潜在的普通股包括（ ）。 A. 股票期权 B. 认股权证 C. 可转换公司债券 D. 不可转换公司债券 【答案】ABC 【解析】稀释性潜在普通股，是指假设当前转换 为普通股会减少每股收益的潜在普通股，主要包 括可转换债券、认股权证、股票期权。
【例题】市盈率是评价上市公司盈利能力的 指标，它反映投资者愿意对公司每股净利 润支付的价格。（ ） 【答案】√ 【解析】市盈率是上市公司普通股每股市 价相当于每股收益的倍数，它是评价上市 公司盈利能力的指标，反映投资者愿意对 公司每股净利润支付的价格。
（八）每股股利 每股股利=普通股股利总额/年末普通股股 数 （九）市盈率