华谊兄弟传媒股份有限公司战略分析

华谊兄弟传媒股份有限公司战略评析

一、公司简介

华谊兄弟是国内首家上市的民营传媒企业，由王中军、王中磊兄弟创立于1994年。1998年投资著名导演冯小刚的影片《没完没了》、姜文导演的影片《鬼子来了》正式进入电影行业，随后华谊兄弟全面投入传媒领域，投资及运营领域涉及电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销、时尚产业，在这些领域都取得了骄人成绩。

2005年，成立华谊兄弟传媒集团，旗下有华谊兄弟时代文化经纪有限公司、华谊兄弟影业投资有限公司、华谊兄弟电视节目事业有限公司、华谊兄弟音乐有限公司、华谊兄弟广告有限公司、华谊兄弟国际发行有限公司、华谊兄弟时尚文化传媒有限公司等。2008年华谊兄弟并购经纪公司中乾龙德和影视公司金泽太和后，实力进一步增强。2009年10月,华谊兄弟在中信建设证券公司的帮助下,正式上市。

华谊成为社会公众公司后，华谊的战略也因此发生了巨大的变化。本文主要从三个角度进行战略分析，首先是华谊兄弟的资本运作尤其是上市战略对华谊产生的深远影响；其二，华谊的人才战略，从华谊公司产业运作的“事业部+工作室”模式以及明星云集的艺人经纪加以阐述；最后阐述华谊投资的价值链战略。

二、资本战略

1.上市前华谊的主体业务以及收入状况

华谊兄弟公司从1994年成立以来，公司业务得以不断扩张，至上市前夕的主营业务包括：电影和电视剧的制作、发行及衍生业务；艺人经纪及相关服务业务。

图1 公司主营业务收入及其结构情况

2.上市前的一系列资本运作

（1）2000-2005年，华谊通过一系列对资本运作基本建立了从导演、演员、制作到发行、影院等完整的产业链。其间稳健的商业路线图是：2000年，华谊和太合合并，双方分别出资1300万元，占50％的股份。不久后华谊就收购了王京花的经纪公司，2003年收购西影发行公司，2004年收购战国音乐，2005年进入电视行业，收购天音传媒，收编了张纪中。

（2）与此同时，王中军从企业家朋友那儿得到点拨，资本运作手段渐趋成熟：与哥伦比亚电影公司合作《大腕》、《功夫》、《手机》等5部电影，华谊上了一个台阶。但双方没能参股后，从2004年起，华谊先后进行了三轮私募股权融资：2004年底，TOM集团和信中利向华谊投资1000万美元，占30％的股份。资本的融资并不仅仅是收获了运作项目的资本，也帮助华谊绘制了一张未来的蓝图。信中利老板汪潮涌说：“我们这些最初投资IT、互联网的投资人，看好国内影视消费市场。当时华谊、保利华亿的利润并不好，业绩波动性太大，光是几个著名导演不足以支撑公司持续、上规模的发展。在这些民营影视公司中，华谊当时已经有了电影、音乐、艺人经纪的多收入来源，短板是电视和新媒体，我们帮助华谊搭建了影视娱乐公司的基本雏形，这也是后来华谊上市的主要架构。”

2006年，马云以1200万美元换取TOM手中15％的股份，这是马云以个人名义出资的投资项目。

马云以1200万美元换取TOM手中15％的股份，马云带来的当然不只是钱，他告诉王中军：“把个性化的东西流程化，把流程化的东西个性化，这样企业才能做大。”他让王中军下决心引进最好的财务专业人才，把过分感性的影视项目进行理性化成本预算，是在这样的前提下，引进了有丰富外企财务管理经验的胡明。公司此后的流程化管理不断加强。

2007年，江南春、虞锋、鲁伟鼎等向华谊注资2000万美元，认购华谊24.9％的股份。

除了三轮具有战略意义的股权融资以外，2007年，华谊还为电影《集结号》获得招商银行5000万元无第三方公司担保的贷款。2008年5月14日，以版权质押的方式，华谊兄弟获得北京银行1亿元的电视剧多个项目打包贷款，这是无专业担保公司担保的版权质押贷款国内第一单。

3.上市战略以及上市后的资本并购

上市这一资本运作战略，则是华谊兄弟事业发展过程中最重大的资本战略，在诸多互联网传媒公司不断传来上市消息的时代背景下，华谊的上市渴望在几轮私募资本的过程中已经产生，但是，作为一家身处影视高风险产业的公司，王中军锻炼了自己的稳健作风，公司对上市具备掌控能力的成熟条件下才会真正放手上市，上市的材料论证以及相关报批手续也都委托给专门的证券机构——中信建设证券有限公司。

在中国，至今还几乎没有任何一家公司的上市，像华谊兄弟上市这样，吸引了无数人的眼球，同时也造就了众多娱乐话题。一时间“冯小刚身家过亿”、“明星持股排行大揭秘”、“招股说明书透露一哥一姐玄机”等等八卦新闻铺天盖地。

作为国内最大的民营影视制作公司，上市对社会外界来说不过是“这一事件”而已，但对华谊自己的影响是深远的，对我国文化产业领域崛起的许多民营公司来说，也是一种巨大的鼓舞。

（1）电影业务的发展

华谊是国内较早开始运营电影衍生产品的电影企业，上市前主要作品有《大腕》《天下无贼》、《墨子攻略》《夜宴》、《宝贝计划》、《集结号》、《功夫之王》、《李米的猜想》、《非诚勿扰》、《游龙戏凤》、《风声》、《全城热恋》《唐山大地震》等等。其中2004年的《天下无贼》实现了1.2亿元的票房，位列年度票房三甲；2007年继《集结号》取得2.5亿元的票房佳绩后，《非诚勿扰》再创逾3亿元的票房辉煌。2010年上半年，公司推出了《全城热恋》，取得了1.3亿的票房。2010年暑期档的电影《唐山大地震》创造了超长放映，上映第二十五天时就实现了票房超6亿的骄人成绩，也因此创造了中国国产电影史上最高的票房纪录。业界地位已连续5年处于国内民营电影最强。

（2）艺人经纪及相关服务的发展

华谊上市以后被各种媒体报道得最响的就是明星持股现象，确实公司上市以后形成了中国最大的明星持股阵容，在股东之中大众熟知的明星演员、知名导演、大腕老板投资人至少十多人，如导演冯小刚、张纪中、康洪雷，演员黄晓明、李冰冰、张涵予，投资人王中军、王中磊、马云、江南春。

（3）电视剧业务的变化

从2005年开始，华谊兄弟开始在电视剧产业建立自己的工作室。

（4）上市后，公司并购产生的重要业务

上市后，公司并购产生的重要业务有音乐产业、游戏产业、高端电影院产业、增加电视栏目的业务、影视创意产业园区。

小结：华谊多年来的资本运作，是华谊做大做强的基本战略武器。想法设法有了钱，就能签约更多的制片人、导演、主持人、演艺人才，就能运作大项目，就能用投资方式展开业务并购，从同行中脱颖而出。

三、人才战略

人才战略是许多企业都十分重视的，为了吸引业内最优秀的人才，华谊兄弟传媒的人才战略可谓亮点纷呈。“流水的营盘铁打的兵”这是华谊在大型项目过程中，形成的颠覆性理念，这一理念的目的越来越明确，人是其中最重要的要素。

1.“事业部+工作室”的人才运作模式

华谊的人才战略，首先集中体现在探索出了一种有特色的运作机制，简单地说就是“事业部+工作室”模式。公司与冯小刚、滕华涛、陈大明等导演签约成立电影导演工作室，同时与张纪中、杨善朴、李波、吴毅、陈剑飞、郝琳等人签约，先后成立多个电视剧制片人工作室，还有作家工作室、主持人工作室、艺人工作室等。电影导演工作室之间的协调机构是电影事业部，电视剧制片人工作室之间的协调机构是电视剧事业部。电视剧制片人工作室众多，所以电视剧事业部的行政、财务、协调、规划等就显得特别必要，目前电视剧事业部由业界资历深厚的杨善朴总负责，叫总经理，副总经理有葛卫东。

（1）冯小刚工作室

在拍摄《一声叹息》的时候，王中军就用导演工作室的方式把这种合作关系固定了下来。当时这种工作室模式的构建，绝非自觉的战略性安排，但这一模式的探索让华谊和导演冯小刚之间产生了“朋友+契约+利益”的复杂关系，这种复杂关系的非自觉构建，却实际上在矛盾中不断的成就彼此双方，实现了双方利益的最大化。

(2）滕华涛工作室

滕华涛导演的电视剧坚持用作品去记录当代社会，从《双面胶》、《王贵与安娜》到《蜗居》、《瞧这一家子》，这是当代社会家庭生活主题的作品。以后还可能会关注职场、国企改制的现象。