证券实验报告

实验报告课程名称：证券投资模拟实验

学生姓名：yanyan

学号：xxxxxxxxxxxxx

班级：xxxxx

专业：xxxxxxxx

指导教师：xxxxxxxxx

2015年12 月

一、基本面分析

1.国内外经济宏观形势分析：

国内外宏观经济的当前形势:

2015年中国经济新常态在大改革、大调整等多重因素的冲击下发生变异。一方面，在外需低迷、投资大幅度下滑的作用下，总需求收缩十分明显，经济下滑开始从过去“新常态”潜在增速回落主导的模式转化为“趋势力量”下滑与“周期性力量”回落并行的格局，GDP平减指数全面为负标志着中国总供给与总需求失衡较为严重，需求不足已开始触及底线。另一方面，在不平衡力量持续发力与结构性政策的助推下，中国经济在总体疲软中出现了深度的分化，转型成功省市的繁荣与转型停滞省份的低迷、生产领域的萧条与股票市场的泡沫、传统制造业的困顿与新型产业的崛起同时并存。这不仅标志着中国经济结构深度调整的关键期、风险全面释放的窗口期以及经济增速筑底的关键期已经到来，同时也意味着中国经济在疲软中开始孕育新的生机，在艰难期之中曙光已现，在不断探底的进程中开始铸造下一轮中高速增长的基础。

这一年对于中国的股市来说，是特别有意义的一年，因为中国股市迎来了时隔8年后的又一轮牛市。上证指数已突破5000点大关，迈上5100点大关，并将可能继续向上冲击更高的目标。随着GDP增速回调、结构调整加快，经济运行中出现许多新现象、新特征，将是中国经济发展提质转型的新常态。

增速放缓不意味着中国经济不景气，这是中国经济转型必会出现的阵痛，我相信中国的经济将会健康快速的发展，那么中国的股市也将会重美国的就业状况改善，居民收入增加，这将极大的支撑消费支出增长，美国经济有望进入增长提速期。同时美国的房地产市场持续向好，制造业生产加快，将进一步巩固美国经济增长。另外美国政府减税增支政策也将继续对美国经济产生积极影响。综上来看，美国的经济将会向好的方向转变，那么世界经济将有着向好的方面发展的势头。当然，作为世界上最大的工厂，并且与美国经济密切相关的中国，必当因此受益，那么这些信息传达到股市，必将增强股民的信心，对股市也必将是个好消息！新释放出增长的活力。

2、行业分析

■长城证券

核心观点：电子元器件行业投资评级:维持"推荐"，新经济模式下的结构性机会.随着传统建设时代过去,看好节能环保领域的LED行业,装备升级的激光行业,以及国产智能终端产业链，2014年度投资策略--关注结构性行业，LED行业--随着价格下降和政策推动,行业甜蜜点来临,进入渗透率从10%到50%的高速增长时期。智能终端产业链--无线移动时代来临，智能终端进入后发展时期,特别关注国内本土厂商崛起带来的机会。激光行业--产业装备升级趋势,机械加工模式向激光加工模式升级。

■华泰证券

投资要点:无线充电是电子产品"无尾化"进程的一部分。摆脱线缆的束缚是消费电子产业发展的必然趋势,也是无线互联网时代的自然需求。包括3G/4G等在内的无线通信技术主要解决了数据交互的无线化，而能量传输的无线化作为"无尾化"发展趋势的重要组织部分,必须通过无线充电技术来完成.在数据传输无线化进入高潮的今天,能量传输的无线化将得到更多的重视.而"无尾化"趋势的最终发展方向则是无线数据传输和无线能量传输的融合。无线充电技术在消费电子领域大有可为。消费电子市场下游体量巨大,智能手机，平板电脑,PC以及近期越演越烈的可穿戴风潮为无线充电产品提供了足够的发展空间。在智能手机和平板电脑增长呈现疲态的后智能化时代,无线充电技术是各大厂商无法避开的产品创新。而从消费者角度讲,无线充电技术在无线互联网和智能终端大爆发的背景下能够带来用户体验的大幅提高。

■华泰证券

科技巨头示范效应+工信部产业政策是本轮走强主要催化剂。本轮机器人板块集体反弹的主要原因有二: 一是,全球科技巨头Google连续收购机器人公司。去年12月2日至10日,Google在美国本土和日本连续收购了6家机器人相关公司(美国本土5家,日本1家),使其历史累计收购机器人公司达8家.Google同时将机器人业务提升至与Google眼镜, 汽车等同等重要的位,重新组建专家团队,由前安卓系统负责人AndyRubin亲自挂帅；二是,国内机器人产业政策出台.去年12月30日,工信部发布《关于推进工业机器人产业发展的指导意见》,强调要在核

心技术及零部件上实现突破,到2020年,要培育3-5家具有国际竞争力的龙头企业和8-10个配套产业集群. 《意见》另提出要通过产业,财税等政策来加强自主品牌机器人的推广和应用。Google行为的巨大示范效

应及工信部产业政策的发布,是本轮板块反弹的主要催化剂。

3、公司简况

3、财务指标情况：

◆主要财务指标

业绩报告:报告期内,归属于母公司所有者的净利润为4828.08万元,较上年同期增66.51%;营业收入为16.74亿元,较上年同期增74.74%;基本每股收益为0.1元,较上年同期增66. 67%.中国振华(集团)科技股份有限公司(以下简称"振华科技"或"本公司")拟将持有的全资子公司贵州振华红云电子有限公司(以下简称"振华红云")的股权全部转让给本公司控股子公司(本公司持有95%股权)中国振华(集团)新云电子元器件有限责任公司(以下简称"振华新云")持有。

◆财务分析

公司3季报业绩增长33%,年底目标有望实现.公司1-9月收入29.35亿,同比增长27%；归属上市公司股东净利润1.01亿，同比增长33%;1-9月EPS0.22元/股，同比增长5%。我们判断年初设定的收入33.98亿，利润总额1.69亿的目标应不难实现。高新电子支撑公司业绩公司收入增长我们认为可能还是以军工电子为主的高新电子和以手机及加工为主的专用整机业务增长带来。公司今年上半年完成了对非公开发行收购事宜,对公司原有军工电子业务实力进一步增强，也凸现实际控制人中国电子对旗下业务整合的想法。高新电子业务一直以来都是公司的业绩基础,收入约占60%,毛利约占80%.未来我们判断公司仍将会重点发展军工电子的优势, 支撑公司业绩稳步增长;公司手机业务主要以加工生产为主, 盈利一直不好,公司对这块业务的梳理也在进行.我们估计今年的智能手机出货量增加对手机加工业务需求增加,而这块业务带来了公司规模增长,也是中国电子整体产业链的一环,因此,可能这块业务的调整会比较慢。公司逐步突出核心业务, 拓展业务增长点.我们还注意到,公司从去年开始就在对旗下业务进行梳理, 逐步精简或剥离原有亏损业务,最直接的会改善公司业绩,逐步突出公司业务重心和优势领域；公司去年还进入新能源动力电池领域,开始为公司带来业务增长点。