(完整版)财务管理学习题参考答案朱开悉
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第二章 练习答案
1．50=A ×%
12%)12(15
-+-，A=50/3.6048=(3.8) 答：该合营企业每年应还1387万元。
2．1000×⎥⎦
⎤⎢⎣⎡--+1%101%)101(6=1000×(7.7156-1)=6715.6(元) 答：此人在第五年未能一次取出本利和6715.6元。
3．PVA=5000×%5%)51(110-+-=5000×
7.721=38608.5
答：这笔款项的现值为38608.5元。
4．500×⎥⎦⎤⎢⎣⎡--+1%101%)101(6=A ×⎥⎦
⎤⎢⎣⎡++-1%10%)101(4 500×[(7.7156-1) =A ×(3.1699+1) ] A=805.25
答：该公司每年可以取出的住房基金为805.25万元
5．5000=A %
101%)101(6-+ A=50000/7.7156=6480.38元<1000元 答：通过计算说明，A 设备高出的价格转换为年金时小于可节约的费用，应选A 设备。
或者：10000×%
101%)101(6-+=10000×4.3553=43553(元) 答：说明A 设备可节约费用的现估大于A 设备高出的价格，应选A 设备。
6．P 1=1000×10%×%8%)81(15
-+-+1000×(1+8%)-5
=100×
3.9927+1000×
0.6806=1079.87 P 2=1000×10%×%
6%)61(14
-+-+1000
×(1+6%)
-4 =100× 3.4651+1000
×
0.7921=1138.61>1088.00 答：（1）该债券的发行价格为1079.87元
（2）该债券市价低于其现值，
故该买。
7．（1）p=(1000×10%×3+1000) ×(1+8%)-3=1300×0.7938=1031元>1020
（2）1020
10201130-×100%=0.98% 答：（1）购买该债券合算；（2）若当天卖出，该债券投资收益率为0.98%。
8．该股率的收益率=4%+1.5×(12%-4%)=4%+1.5×8%=16%
第一年的股利现值：0.4=0.4
第二年的股利现值：0.4×(1+15%)×(1+16%)-1=0.4×1.15×0.8621=0.3966
第三年的股利现值：0.4×(1+15%)2(1+16%)-2=0.4×1.3225×0.7432=0.3932
第三年以后的股利现值：V 3=5%
84.0%8%164.0==- P 3=7.67432.0/5%)
161(52==+ 该股票的价值：V=0.3966+0.3932+6.7277=7.5175
9．（1）每股收益=2500
1000= 股票价格：p=2×12=4(元) （2）2.1500%601000=⨯ %42.1=p )(30%
42.1元==p （3）v=
%
6%102.11-=-g k D =30(元)
第三章 计算题参考答案
1. 2007年
优先股东收益： 10×10×6%×3=18（万元）
普通股东每股股利：
（28－18）÷500=0.02（元/股）
2008年
优先股东收益： 10×10×6%=6（万元）
普通股东每股股利：
（30－6）÷500=0.048（元/股）
2. 认股权证初始价值
1000×（4.5%－2.8%）×（P/A ，4.5%，3）÷5≈9.35（元/张）
认股权证理论价值
V =（P －E ）×N =（14－10）×2=8（元/张）
投资者应该行权，但投资者的收益比投资于普通债券的收益要低。
3. 认股权行使前的每股收益为：1200÷3000=0.4（元/股）
股东权益报酬率为：
认股权行使后的总股数：3000+1000×2=5000（万股）
股东权益总额：15000+2000×4=23000（万元）
税后利润：23000×8%=1840（万元）
每股收益：1840÷5000=0.368（元/股）
第四章 练习题答案
一、单选题：1.D 2.C 3.A 4.C 5.B 6.A
二、多选题：1.ABD 2.ABCD 3.ACD 4.ABCD 5.ABCDE 6.ABCDE 7.ACD
8.ABCD 9.ABCD
三、判断题：1.× 2. √3．√4. √5.√
六、计算题：
1. (1)120.1
(2)113.4
2. （1）23866.35
(2)略
3. 资金成本=7.3%
小于10% 所以应选择放弃现金折扣
第五章 参考答案
习题1. 长期借款资本成本＝%11%251%9--）
（＝6.82%
%
8%100150001200
=⨯
债券资本成本＝
）
（）（%412200%251%102000-⨯-⨯⨯＝7.10% 普通股资本成本＝%5100
3000%123000+-⨯＝17.41% 习题2.
A 方案综合资本成本：7%×0.16+8.5%×0.24+14%×0.6=11.56%
B 方案综合资本成本：7.5%×0.22+8%×0.08+14%×0.7=12.09%
在其他条件相同条件下，应选A 方案
习题3.
第六章 练习题参考答案
一、单项选择题
1.A
2.D
3.D
4.B
5.D
6.C
7.B
二、多项选择题