我国出口加工企业应对人民币升值策略

我国出口加工企业应对人民币升值的策略

摘要：人民币升值，会对出口加工企业，特别是劳动密集型企业造成一定的冲击，劳动力成本上升，出口合同签订的汇率风险加大，因此，出口加工企业应加强避险能力，利用金融工具进行避险，通过合同条款的选择以及采用贸易融资形式来回避汇率风险。

关键词：出口；企业；人民币升值；应对

中图分类号：f270.7 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2013）01-0-01

人民币升值是相对于其他货币而言的，就是人民币的购买力增强。人民币升值的原因来自中国经济体系内部的动力以及外来的压力。内部影响因素有国际收支、外汇储备状况、物价水平和通货膨胀状况、经济增长状况和利率水平。2012年人民币的汇率一直处于跌宕状态，到2012年10月15日，人民币对美元即期汇率再度创下自1993年来的新高。

人民币汇率早已成为决定出口型企业利润高低的重要因素。如果人民币升值速度加快，出口企业将面临压力。汇改以来，人民币7年累积升幅已超过32%，很多出口型企业也早已习惯了采用各种方式来规避汇率风险。任何一家出口型企业都密切关注着汇率的变动，一有风吹草动迅速采取应变措施。2012年上半年，人民币出现贬值预期，很多外贸企业开始选择持有美元，不仅不急于结汇，还停止了操作多年的远期汇率套期保值。

2012年7月25日起，人民币对美元升值了大约2%。这个升值的

幅度超过了大部分市场人士的预估，也同样让出口型企业猝不及防。很多出口型企业的账单期往往长达1-2个月，也就是说一两个月前出货时已经根据当时的汇率确定了价格，而如今收汇时，因为汇率的大幅波动，企业不得不承担其中的损失，而最大的损失幅度有可能达到2%。

一、人民币升值对我国出口加工企业的影响

1.对劳动密集型企业造成冲击。在国际市场上，我国产品尤其是劳动密集型产品的出口价格远低于别国同类产品价格。究其原因，一是我国劳动力价格低廉，二是由于激烈的国内竞争，使得出口企业不惜血本，竞相采用低价销售的策略。人民币一旦升值，为维持同样的人民币价格底线，用外币表示的我国出口产品价格将有所提高，这会削弱其价格竞争力；而要使出口产品的外币价格不变，则势必挤压出口企业的利润空间，这不能不对出口企业特别是劳动密集型企业造成冲击。

2.增加了出口合同签订的汇率风险。人民币升值会引起出口合同汇率风险激增，人民币升值2%，意味着企业拿到的货款折合成人民币仅有原来的98%；若人民币升值10%，则意味着企业拿到的货款折合成人民币仅有原来的90%，原本依靠微薄的利润来生存的出口加工企业，很可能因为汇率的变化而面临亏损甚至停产。

3.劳动力成本上升，原材料价格并没有下降。人民币若持续升值，由于工资具有刚性，实际工资必然上升，势必引起劳动力成本低廉的竞争优势难以继续维持。原材料价格的最终决定因素是供需关

系。短期人民币汇率的变化对原料价格有影响，但长期看供需关系是原料价格的最终决定因素。因此人民币升值未必意味着原材料进口成本的降低，相反可能引起美元计价的原材料价格的上涨。二、出口加工企业应对人民币升值的策略

出口加工企业必须应从多方面入手，加强避险能力，主动进行汇率风险管理。不同地区、不同类型的企业，有不同的规避汇率风险的方式。在我国外汇管理部门与银行出台的一些新政策措施和避险工具指导下，要因企制宜选择不同的产品，构成适宜的投资组合。

1.利用金融工具进行避险。目前的汇率避险产品主要有远期结售汇业务、结构性结汇业务、择期交易、货币掉期等。远期结售汇是目前我国金融市场上主要的避险方式，但它对企业的汇率走势判断的准确性有较高的要求。利用金融市场工具规避汇率风险是国际市场上有货币暴露风险企业常用的固定外汇成本的方法。但目前我国金融机构提供的避险工具，从产品结构、设计、收费标准等方面与企业的需要存在一定差距，我国的金融机构也应适应人民币汇率浮动的需要，尽快向企业客户推出更多合适的避险品种。

2.通过合同条款的选择回避汇率风险。通过合同条款的选择回避汇率风险主要包括签订短期合同、采用多种计价货币或直接用人民币计价签约、协商使用固定汇率锁定成本、提前或推迟结算等。企业在签订涉外贸易合同时，应尽量在合同中加入汇率风险条款。在汇率变动导致企业利益受到损失时，则执行新条款，保证企业的利润空间。比如在签合同时添加有关人民币升值的条款，如果在供货

期内，人民币升值到某个幅度，价格要重新调整。

3.采用贸易融资形式回避汇率风险。目前我国主要融资品种有授信开证、出口押汇、打包放款、外汇票据贴现、进口押汇和国际保理融资等。贸易融资可以较方便地解决企业资金周转问题，通过出口押汇等贸易融资方式，获得外币贷款并立即结汇，既满足了出口发货与收汇期间的现金流需要，又规避了汇率风险。利用出口信用保险规避风险。中国出口信用保险公司成立以来，已有上千家企业享受了出口信用保险项下融资便利，直接避免了汇率波动损失。银行可以通过中国出口信用保险公司“票据保险”产品及时卖断银行票据，提前结汇规避风险。

另外，出口加工企业还可以采取其他方式规避汇率风险，比如调整进出口比重，增加内销比例；调整进出口国家和地区，由单一市场向多元市场扩展；匹配资产与负债的期限和货币结构；正确选择计价货币、收付汇和结算方式；提高出口产品价格；改用非美元货币结算等。

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