国际金融第二版课后答案(全)
国际贸易与国际金融(第二版)课后习题及参考答案

各章课后习题及参考答案第一章国际贸易概述一、名词解释对外贸易——是指一个国家(地区)与另一个国家(地区)之间的货物(商品)和服务的交换活动。
转口贸易——也称中转贸易,货物生产国和货物消费国不是直接买卖货物,而是通过第三国进行买卖,对第三国来说就是转口贸易。
现汇贸易——也称为自由结汇方式贸易(Free-Liquidation Trade),是指在国际贸易中以国际通用货币作为清偿工具的贸易。
贸易差额——是指一个国家或地区在一定时期内出口总额与进口总额之间的差额。
贸易条件——是出口商品价格与进口商品价格的对比关系,又称进出口交换比价。
它是反映一国进出口价格对该国是否有利的一项重要指标,也是衡量一国对外贸易经济效益的一项重要指标。
对外贸易依存度——又称对外贸易系数,是指一国对外贸易额占其国内生产总值(GDP)或国民生产总值(GNP)的比例。
是衡量一国经济外向程度的一个基本指标。
二、不定项选择1. 剔除了价格变动的影响,单纯反映对外贸易规模的指标是( B )A. 对外贸易额B. 对外贸易量C. 贸易差额D. 对外贸易依存度2. 2015年某国进口总额为12 000亿美元,出口总额为10 500亿美元,则该国当年贸易差额是( A )。
A. 逆差1 500亿美元B. 逆差22 500亿美元C. 顺差1 500亿美元D. 顺差22 500亿美元3. 下列各项中,反映各国或地区在国际贸易中的地位的是( D )。
A. 对外贸易依存度B. 国际贸易商品结构C. 对外贸易地理方向D. 国际贸易地区分布4. 关于对外贸易差额,下列说法正确的有( BCE )。
A. 贸易平衡是指货物贸易额等于服务贸易额B. 进口贸易总额超过出口贸易总额称为贸易逆差C. 出口贸易总额超过进口贸易总额称为贸易顺差D. 对外贸易差额是指一国货物贸易额与服务贸易额的差额E. 对外贸易差额是指一定时期内一国出口总额与进口总额的差额5. 以2010年为基期,2015年某国进口价格指数为150,出口价格指数为130,则该国2015年的贸易条件指数是( B )。
(完整)国际金融答案

第一章外汇与汇率一、填空1、外汇是指以(外币)所表示的用于(国际结算)的支付手段。
2、外汇可分为自由外汇与(记账外汇)两类。
3、汇率的表示方法可分为三种,即直接标价法、(间接标价法)与(美元标价法).4、表示汇率变化性质的概念有(法定升值)与法定贬值。
5、远期汇率有两种基本的报价方法:(直接报价法)与(点数报价法)。
6、外汇远期或外汇期货相对于外汇即期的三种基本关系是(升水)、(贴水)和(平价)。
7、买入汇率与卖出汇率的算术平均值被称为(中间汇率).8、信汇汇率与票汇汇率都是以(电汇汇率)为基础计算出来的.9、套算汇率的计算方法有(交叉相除)与(同边相乘)两种。
10、政府制定官方汇率,一是用于(官方之间的货币互换),二是为(政府干预市场)提供一个标准.11、购买力平价理论有两种形式:(购买力绝对平价)和(购买力相对平价)。
12、绝对购买力平价理论认为,汇率为(两国物价)之比。
13、相对购买力平价理论认为,汇率的变化幅度取决于(两国通胀的差异)。
14、利率平价理论所揭示的是在抵补套利存在的条件下(远期汇率)与(利率)之间的关系。
15、利率平价理论认为,外汇市场上,利率高的货币远期(贴水),利率低的货币(升水),其升贴水的幅度大约相当于(两国货币的利率差)。
16、汇率的货币决定理论认为,汇率是由货币的(供给)与(需求)的均衡来决定的。
17、资产组合理论认为,外汇价格与利率都是(由各国国内财富持有者的资产平衡条件)决定的。
18、影响汇率变化的主要因素有国际收支、(通货膨胀)、利率水平、(经济增长率)、(财政赤字)与(心理预期)。
19、狭义上的货币危机主要发生在(固定汇率)制下。
20、货币危机按其性质不同,可分为(经济条件恶化所造成的货币危机)与(心理预期所导致的货币危机).21、货币危机最容易传播到以下三类国家:一是(与货币危机发生国有较密切的贸易关系或出口上存在竞争关系)的国家、二是(与货币危机发生国存在较为相近的经济结构、发展模式及潜在经济问题)的国家、三是过分依赖国外资金流入的国家.二、名词解释1、外汇2、自由外汇3、记帐外汇4、汇率5、直接标价法6、间接标价法7、美元报价法8、基准货币9、报价货币 10、法定升值 11、法定贬值 12、升值13、贬值 14、买入价15、卖出价16、中间价17、基本汇率18、套算汇率 19、名义汇率 20、实际汇率 21、有效汇率22、即期汇率 23、远期汇率 24、直接报价法 25、点数报价法 26、贴水 27、升水 28、电汇汇率 29、信汇汇率30、票汇汇率 31、官方汇率 32、市场汇率33、同业汇率 34、商业汇率 35、一价定律 36、相对购买力平价37、绝对购买力平价 38、货币危机答案:1、以外国货币所表示的用于国际结算的支付手段。
国际金融理论与实务(第2版)-孟昊-郭红-刘德光-课后习题答案

国际金融理论与实务(第2版)-孟昊-郭红-刘德光-课后习题答案国际金融课后复习题答案第一章参考答案一、填空题1外汇,收支交易,广义;2、流量;3、账户分类,复式记账;4、自主性交易;5、外汇缓冲政策,财政货币政策,汇率政策;6、价格-铸币流动机制,弹性分析法,乘数分析法,吸收分析法,货币分析法。
二、不定项选择题1 C;2、D;3、B;4、ABCD ;5、ABCD ;6、C;7、AB;8、D;9、ABC ;10、ABCD三、判断分析题1 X国际收支是一个流量概念。
2、X本国居民为外国人提供劳务(运输、保险、旅游等)或从外国取得投资及其他收入,记入贷方项目;外国人为本国居民提供劳务或从本国取得收入,记入借方项目。
3、X在纸币流通条件下,虽然黄金流动对于国际收支的平衡发挥的作用已经不复存在,但国际收支的自动调节机制仍然可以通过价格、汇率、利率、收入等经济变量发挥作用。
4>V5>V四、名词解释略,参考教材。
五、简答题1、一国的国际收支是否平衡,关键是看自主性交易所产生的借贷金额是否相等。
如果补偿性交易项下出现借方余额,说明自主性交易存在贷方余额,就可以说国际收支为盈余。
如果补偿性交易项下出现贷方余额,说明自主性交易存在借方余额,就可认为国际收支出现赤字。
而无论盈余还是赤字,都是国际收支失衡的表现。
2、国际收支不平衡的原因包括:(1)偶然性国际收支失衡;(2)周期性国际收支失衡;(3)结构性国际收支失衡;(4)货币性国际收支失衡;(5 )收入性国际收支失衡;(6)其他原因。
3、所谓国际收支自动调节机制,是指由国际收支失衡所引起的国内经济变量的变动对国际收支的反作用机制。
这种机制的存在,使得国际收支失衡在不借助外在干预的情况下,也能够得到自动恢复,或者至少使失衡在一定程度上得到缓和。
包括:(1)价格机制;(2)利率机制;(3)汇率机制;(4)收入机制。
(详见教材)4、国际收支失衡的政策调节措施主要有:(1)外汇缓冲政策;(2)财政货币政策;(3)汇率政策;(4)直接管制以及国际经济合作。
国际金融课后习题答案

《国际金融》课后习题答案第一章国际收支本章重要概念国际收支:国际收支是指一国或地区居民与非居民在一定时期全部经济交易的货币价值之和。
它体现的是一国的对外经济交往,是货币的、流量的、事后的概念。
国际收支平衡表:国际收支平衡表是将国际收支根据复式记账原则和特定账户分类原则编制出来的会计报表。
它可分为经常项目、资本和金融项目以及错误和遗漏项目三大类。
丁伯根原则:1962 年,荷兰经济学家丁伯根在其所著的《经济政策:原理与设计》一书中提出:要实现若干个独立的政策目标,至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。
这一观点被称为“丁伯根原则”。
米德冲突:英国经济学家米德于1951 年在其名著《国际收支》当中最早提出了固定汇率制度下外均衡冲突问题。
米德指出,如果我们假定失业与通货膨胀是两种独立的情况,那么,单一的支出调整政策(包括财政、货币政策)无法实现部均衡和外部均衡的目标。
分派原则:这一原则由蒙代尔提出,它的含义是:每一目标应当指派给对这一目标有相对最大的影响力,因而在影响政策目标上有相对优势的工具。
自主性交易:亦称事前交易,是指交易当事人自主地为某项动机而进行的交易。
国际收支失衡:国际收支失衡是指自主性交易发生逆差或顺差,需要用补偿性交易来弥补。
它有不同的分类,根据时间标准进行分类,可分为静态失衡和动态失衡;根据国际收支的容,可分为总量失衡和结构失衡;根据国际收支失衡时所采取的经济政策,可分为实际失衡和潜在失衡。
复习思考题1.一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时,该国的国际收支是否可能盈余,为什么?答:可能,通常人们所讲的国际收支盈余或赤字就是指综合差额的盈余或赤字.这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户,还包括资本与金融账户,这里,资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系。
但是,随着国际金融一体化的发展,资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深刻变化。
一方面,资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。
杨胜刚《国际金融》(第2版)课后习题-国际金融机构及协调(圣才出品)

第九章国际金融机构及协调1.试比较IMF与世界银行的基本职能与业务活动。
答:(1)IMF的主要职能是:①为成员国提供国际货币合作与协商的场所;②确立成员国在汇率政策、与经常项目有关的支付以及货币的兑换性方面需要遵守的行为准则,并实施监督,从而保证有秩序的汇兑安排和汇率体系的稳定,消除不利于国际贸易发展的外汇管制,避免成员国操纵汇率或采取歧视性的汇率政策以谋求不公平的竞争利益;③向国际收支发生困难的成员国提供必要的临时性资金融通,以使其遵守上述行为准则,并避免采取不利于其他国家经济发展的经济政策。
IMF的业务活动围绕其宗旨服务,主要有:检查和监督各国和全球经济与金融发展,并向成员国提出经济政策建议;向成员国融通资金,以支持旨在纠正国际收支问题和促进可持续增长的调整和改革政策;在其专长领域内,向政府和中央银行官员提供广泛的技术援助和培训。
IMF主要负责国际货币事务方面,其主要任务是向成员国提供解决国际收支暂时不平衡所需的短期外汇资金,以消除外汇管制、促进汇率稳定和国际贸易的扩大。
(2)世界银行主要负责成员国的经济复兴与开发,致力于提高人们的生活水平,消除贫困,并向成员国(特别是发展中国家)提供发展经济的中、长期贷款。
世界银行虽然是营利性组织,但不是以利润最大化为经营目标。
根据1944年布雷顿森林会议通过的《国际复兴开发银行协议》第一条,世界银行的宗旨是:①对用于生产性目的的投资提供便利,以协助成员国的复兴与开发;②以担保或参加私人贷款和私人投资的方式,促进私人的对外投资;③用鼓励国际投资以开发成员国生产资源的方式,促进国际贸易的长期的均衡发展,并维持国际收支平衡;④与其他方面的国际贷款配合提供贷款担保。
世界银行的主要业务是贷款业务。
成立之初,贷款重点是帮助发达国家复兴经济。
1948年以后重点开始转向为发展中国家提供开发资金,其中主要是对中等收入国家提供贷款。
2.IMF、世界银行、国际开发协会、国际金融公司的贷款对象、贷款条件各有什么特点?答:参见下表9-1。
金融学第二版讲义大纲及课后习题答案详解第十章

CHAPTER 10AN OVERVIEW OF RISK MANAGEMENTObjectives« To explore how risk affects finan cial decisi on-mak ing.« To provide a con ceptual framework for the man ageme nt of risk.«To explain how the financial system facilitates the efficient allocation of risk-bearing.Outline10.1 What Is Risk?10.2 Risk and Econo mic Decisi ons10.3 The Risk Ma nageme nt Process10.4 The Three Dime nsions of Risk Tran sfer10.5 Risk Tran sfer and Econo mic Efficie ncy10.6 In stituti ons for Risk Man ageme nt10.7 Portfolio Theory: Quan titative An alysis for Optimal Risk Man ageme nt10.8 Probability Distributions of ReturnsSummary* Risk is defined as uncertainty that matters to people. Risk management is the process of formulating the benefit- cost trade-offs of risk-reduction and deciding on a course of action to take. Portfolio theory is the quantitative analysis of those trade-offs to find an optimal course of action.* All risks are ultimately borne by people in their capacity as consumers, stakeholders of firms and other econo mic orga ni zati ons, or taxpayers.* The risk in ess of an asset or a tra nsacti on cannot be assessed in isolati on or in the abstract; it depe nds on the specific frame of refere nee. In on e con text, the purchase or sale of a particular asset may add to one ' s risk exposure; in another, the same transaction may be risk-reducing.* Speculators are in vestors who take positi ons that in crease their exposure to certa in risks in the hope of in creas ing their wealth. In con trast, hedgers take positi ons to reduce their exposures. The same pers on can be a speculator on some exposures and a hedger on others.* Many resource-allocation decisions, such as saving, investment, and financing decisions, are significantly in flue need by the prese nee of risk and therefore are partly risk-ma nageme nt decisi ons.* We disti nguish among five major categories of risk exposures for households: sick ness, disability, and death job loss; consumer-durable asset risk ; liability risk ; and financial asset risk .* Firms face several categories of risks: production risk , price risk of outputs , and price risk of in puts .* There are five steps in the risk-management process: risk identification, risk assessment, selection of riskman ageme nt tech ni ques, impleme ntati on, review.* There are four techniques of risk management: r isk avoidanee, loss prevention and control, risk retention, risk tra nsfer.* There are three dimensions of risk transfer: hedging , insuring , and diversifying .* Diversificati on improves welfare by spread ing risks among many people, so that the existi ng un certa inty matters less. * From society ' s perspective-n^ageme nt in stituti ons con tribute to econo mic efficie ncy in two importa nt ways. First, they shift risk away from those who are least willing or able to bear it to those who are most willing to bear it. Second, they cause a reallocation of resources to production and consumption in accordance with the new distribution of risk-bearing.By allowing people to reduce their exposure to the risk of undertaking certain bus in ess ven tures, they may en courage en trepre neurial behavior that can have a ben efit to society.* Over the cen turies, various econo mic orga ni zati ons and con tractual arra ngeme nts have evolved to facilitate a more efficient allocation of risk-bearing by expanding the scope of diversification and the types of risk that are shifted.* Among the factors limit ing the efficie nt allocati on of risks are tra nsacti ons costs and problems of adverse selecti on and moral hazard.Solutions to Problems at End of ChapterOn the Nature of Risk and Risk Management1. Suppose that you and a friend have decided to go to a movie together next Saturday. You will select any movie for which tickets are available when you get to the theater. Is this a risky situation for you? Explain. Now suppose that your friend has already purchased a ticket for a movie that is going to be released this Saturday. Why is this a risky situation? How would you deal with the risk?SOLUTION:No, the uncertainty doesn ' t represienncteriysokusdo not care which movie you see. However, if your friend has a ticket already, and if you wait till Saturday to buy yours, the show may be sold out. To eliminate the risk that you may not be able to sit with your friend and see the same movie, you might buy your ticket in advance.2. Suppose you are aware of the following investment opportunity: You could open a coffee shop around the corner from your home for $25,000. If business is strong, you could net $15,000 in after-tax cash flows each year over the next 5 years.a. If you knew for certain the business would be a success, would this be a risky investment?b. Now assume this is a risky venture and that there is a 50% chance it is a success and a 50% chance you gobankrupt within 2 years. You decide to go ahead and invest. If the business subsequently goes bankrupt, did you make the wrong decision based on the information you had at the time? Why or why not?SOLUTION:a. No, this investment would not be risky.b. No, you did not make a “ wrong ” decision. When you made your decision, you did not know for certain that thecompany would go bankrupt. You decided to invest for many reasons, including the possibility of making a lot of money.Given your tolerance for risk and the fact that you based our decision on the information available at the time, your decision was not wrong and may have been optimal at the time.3. Suppose you are a pension fund manager and you know today that you need to make a $100,000 payment in 3 months.a. What would be a risk-free investment for you?b. If you had to make that payment in 20 years instead, what would be a risk free investment?c. What do you conclude from your answers to Parts a and b of this question?SOLUTION:a. A risk-free investment for you would be a Treasury Bill (default risk free) which matures in exactly 3 months.b. A risk-free investment would be a zero coupon U.S. Treasury security maturing in 20 years and which would have thesame single payment of $100,000.c. Because risk is dependent upon circumstances, what is risk-free for one individual may be risky for another too. There canbe any number of risk-free investments depending upon circumstances. Your investment time horizon is critical tochoosing the best risk-free investment (so payments in can exactly match payments out so that you are left with no risk).4. Is it riskier to make a loan denominated in dollars or in yen?SOLUTION:It depends on the context. For people whose income and expenses are denominated in dollars (perhaps because they live in the U.S), denominating a loan in yen would be riskier than denominating it in dollars. But for someone whose income and expenses are denominated in yen, denominating the loan in yen would be less risky than in dollars.5. Which risk management technique has been chosen in each of the following situations?« Installing a smoke detector in your home« Investing savings in T-bills rather than in stocks« Deciding not to purchase collision insurance on your car« Purchasing a life insurance policy for yourselfSOLUTION:« Loss preve nti on and con trol.・Risk avoida nee« Risk rete nti on・Risk tran sfer6. You are considering a choice between investing $1,000 in a conventional one-year T-Bill offering an interest rate of 8% and a one-year Index 丄inked Inflation Plus T-Bill offering 3% plus the rate of inflation.a. Which is the safer investment?b. Which offers the higher expected return?c. What is the real return on the Index 丄inked Bond?SOLUTION:a. The inflation-indexed T-Bill offers a fixed real rate of return of 3% over the life of the investment. The realreturn on the conventional T- Bill ' s real return depends upon the expected rate of inflation over the life of thein vestme nt. The safer in vestme nt is the In flati on Plus T-Bill.b. The real rate of return on the conventional T-Bill depends upon the expected rate of inflation over the life of thein vestme nt. You do not know which expected retur n is higher unl ess you know what in flati on is expected to be.c. The real retur n on the in dex-l in ked T-Bill is 3%.Hedging and Insurance7. Suppose you are interested in financing your new home purchase. You have your choice of a myriad financing options. You could enter into any one of the following agreements: 8% fixed rate for 7 years, 8.5% fixed rate for 15 years, 9% fixed for 30 years. In addition, you could finance with a 30-year variable rate that begins at 5% and increases and decreases with the prime rate, or you could finance with a 30year variable rate that begins at 6% with ceilings of 2% per year to a maximum of 12% and no minimum.a. Suppose you believe that interest rates are on the rise. If you want to completely eliminate your risk of risinginterest rates for the longest period of time, which option should you choose?b. Would you consider that hedging or insuring? Why?c. What does you r risk management decision “ cost ” you in terms of quoted interest rates during the firstyear?SOLUTION:a. You would choose the 30-year fixed rate at 9%.b. That would be a hedge because you have elim in ated both the upside (decli ning rates) or dow nside ( rising rates).c. This costs me at least 4% since I could get a variable rate loa n at 5%.8. Referring to the information in problem 7, answer the following:a. Suppose you believe interest rates are going to fall, which option should you choose?b. What risk do you face in that transaction?c. How might you insure against that risk? What does that cost you (in terms of quoted interest rates?). SOLUTION:a. You would want one of the variable rate options, in particular the variable loan tied to the prime rate, currently equal to5%.b. You face the risk of rising rates.c. You could in sure aga inst that risk by purchas ing the opti on to have a 12% ceil ing on the rate (2% in crease per year.This option cost you 1% (the difference between 6% and 5%).9. Suppose you are thinking of investing in real estate. How might you achieve a diversified real estate investment?SOLUTION:« You could own several differe nt build ings in the same gen eral area.« You could own several differe nt build ings in differe nt geographic areas.« You could sell some of your equity own ership to other owners to lower your own in dividual exposure to decli ning market values.10. Suppose the following represents the historical returns for Microsoft and Lotus Development Corporation:Historical ReturnsYear MSFT LOTS110%9%215%12%3-12%-7%420%18%57%5%a. What is the mean return for Microsoft? For Lotus?b. What is the standard deviation of returns for Microsoft? For Lotus?c. Suppose the returns for Microsoft and Lotus have normally distributed returns with means and standarddeviations calculated above. For each stock, determine the range of returns within one expected standard deviation of the mean and within two standard deviations of the mean.SOLUTION:a. Mea n return Microsoft: 8.0%; Lotus: 7.4%b. If you use the formula for the sta ndard deviati on based on a sample of size n:You find that the standard deviations are: MSFT: 10.94%; Lotus: 8.357%.However, if you use the formula for the population standard deviation:You find that the standard deviations are: MSFT 12.23% and LOTS 9.34%.c. Range of returns within 1 standard deviation Microsoft: -2.94% to +18.94% Range of returns within 1 standarddeviation Lotus: -0.957% to + 15.76% Range of returns within 2 standard deviations Microsoft: -13.88% to+29.88% Range of returns within 1 standard deviation Lotus: -9.31% to + 24.11%。
国际金融第二版课后答案(全)

国际金融习题答案第一章国际收支本章重要概念国际收支:国际收支是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。
它体现的是一国的对外经济交往,是货币的、流量的、事后的概念。
国际收支平衡表:国际收支平衡表是将国际收支根据复式记账原则和特定账户分类原则编制出来的会计报表。
它可分为经常项目、资本和金融项目以及错误和遗漏项目三大类。
丁伯根原则:1962年,荷兰经济学家丁伯根在其所著的《经济政策:原理与设计》一书中提出:要实现若干个独立的政策目标,至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。
这一观点被称为“丁伯根原则”。
米德冲突:英国经济学家米德于1951年在其名著《国际收支》当中最早提出了固定汇率制度下内外均衡冲突问题。
米德指出,如果我们假定失业与通货膨胀是两种独立的情况,那么,单一的支出调整政策(包括财政、货币政策)无法实现内部均衡和外部均衡的目标。
分派原则:这一原则由蒙代尔提出,它的含义是:每一目标应当指派给对这一目标有相对最大的影响力,因而在影响政策目标上有相对优势的工具。
自主性交易:亦称事前交易,是指交易当事人自主地为某项动机而进行的交易。
国际收支失衡:国际收支失衡是指自主性交易发生逆差或顺差,需要用补偿性交易来弥补。
它有不同的分类,根据时间标准进行分类,可分为静态失衡和动态失衡;根据国际收支的内容,可分为总量失衡和结构失衡;根据国际收支失衡时所采取的经济政策,可分为实际失衡和潜在失衡。
复习思考题1.一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时,该国的国际收支是否可能盈余,为什么?答:可能,通常人们所讲的国际收支盈余或赤字就是指综合差额的盈余或赤字.这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户,还包括资本与金融账户,这里,资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系。
但是,随着国际金融一体化的发展,资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深刻变化。
一方面,资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。
杨胜刚《国际金融》(第2版)课后习题-国际资本流动与国际金融危机(圣才出品)

第七章国际资本流动与国际金融危机1.如何理解国际资本流动的含义?答:国际资本流动是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家和地区,国际资本流动与一陶国际收支有关,主要反映在一国国际收支平衡表的资本与金融账户中。
它包括资本流出和资本流入两个方面。
资本流出是指本国资本流向外国,它意味着外国在本国的资产减少、外国对本国的负债增加、本国对外国的负债减少、本国在外国的资产增加。
资本流入是指外国资本流入本国,它意味着外国对本国的负债减少、本国对外国的负债增加、外国在本国的资产增加和本国在外国的资产减少。
2.试述国际资本流动发展的特点。
答:(1)20世纪90年代以前国际资本流动的特点:①早在第一次世界大战前,当时的工业国家,就已有一定规模的资本输出。
英国是当时最大的资本输出国,法、德次之。
就资本的流向而言,资本输出多集中在北美洲、拉丁美洲和大洋洲(占一半以上).对东亚、中东和非洲等殖民地附属国也有一定比例的输出,法、德在俄国、东欧、北欧等地区也有少量资本输出。
就资本输出的方式来看,占主导地位的是私人股票、债券的证券投资,且主要投资受款国的公用事业部门。
②两次世界大战之间,美国也加入了资本输出国的行列。
由原来的债务国跃升为净债务国,资本流向以拉美、加拿大和西欧等地区为主,资本输出方式则主要是政府借贷取代了私人资本借贷。
截至二战前,大体上讲,世界长期资本输出的规模不大,地区流向、部门结构和资金流动方式等均较单一。
③二战后至20世纪90年代,从量上看,国际资本流动的规模空前膨胀,国际直接投资规模急剧扩大,国际直接投资的增长速度不仅超过了国民生产总值和工业生产的增长速度,也超过了国际贸易的增长速度,取代国际贸易成为推动世界经济发展的主要力量;从质上看,资本流向、资本输出方式、资本结构等方面也发生了深刻的变化。
(2)20世纪90年代以来国际资本流动的特点:①发达国家资金需求上升。
主要发达国家(欧盟、美国、日本)资金需求的上升,使得发达国家既是对外投资的大国,也是引进外资最多的国家,特别是跨国公司已经成为经济全球化的重要力量。
国际金融(第二版)参考答案

参考答案第一章一、选择题1.ABD 2.ABCD 3.ABD 4.BD 5.A 6.D 7.B 8.AC 二、判断题1.√ 2.×3.×4.×5.√ 6.√7.×8.√三、填空题1.货币的、流量的、事后的,以交易为基础,一国居民与非居民2.复式,会计报表,借方,贷方3.自主性交易,补偿性交易4.货物,服务,收入,经常转移5.直接投资,证券投资,其他投资,储备资产6.实际资源流动,资产所有权流动7.国际收支的自动调节,国际收支的政策调节第二章一、选择题1.A2.B3.BCD 4.D5.C6.C7.A 8.A9.B10.ABCDE11.C12.ABCDE13.B二、判断题1.×2.√ 3.×4.×5.×6.√ 7.√ 8.√ 9.√三、填空题1.买入价,卖出价2.中间3.含金量4.即期汇率,远期汇率5.货币的购买力6.升水,贴水,平价四、计算题(1)GBP/HKD=13.4046/13.4132(2)GBP/ EUR=1.4497/1.4517注:其他类型题答案略去,请参见教材。
第三章一、选择题1.AB 2.BC 3.D 4.ABC二、判断题1.×2.√ 3.√ 4.√三、填空题1.严格型外汇管制的国家和地区,非严格型外汇管制的国家和地区,松散型外汇管制的国家和地区2.完全自由兑换,部分自由兑换3.国内自由兑换,国际性自由兑换第四章一、选择题1.C2.D3. D4.B5.D6.B7.C8.C9.B 10.D二、判断题1.×2.√3. ×4. ×5. ×6. √7. √8. √9. ×10. ×三、填空题1. 升水,贴水2. 做空,做多3. 完整汇率报价方式,掉期率报价方式4. 外汇期货,利率期货,股价指数期货,黄金期货5.看涨期权,看跌期权,双向期权6. 利率互换,货币互换四、计算题1. 1.476 4+0.002 0=1.478 4 1.478 4+0.004 0=1.482 4USD/CAD3个月远期汇率为1.478 4/1.482 42. 1.565 7-0.003 0=1.562 7 1.565 9-0.002 0=1.563 9GBP/USD3个月远期汇率为1.562 7/1.563 93.欧元年利率为9%>美元年利率为6%,所以欧元远期贴水,美元远期升水。
奚君羊《国际金融学》(第2版)笔记和课后习题详解

奚君羊《国际金融学》(第2版)笔记和课后习题详解第一章国际收支一、国际收支的基本含义1国际借贷和国际收支(1)国际借贷和国际收支的含义①国际借贷是指一国在一定时期对外债权债务的综合情况。
②国际收支是指国际间的债权债务关系在一定时期内清算、结算或支付的情况。
(2)国际借贷和国际收支的差异①国际收支在某种程度上反映了一国在一定时期内的对外收入和支付的情况;国际借贷是产生国际收支的原因。
②国际收支表示的是一定时段;国际借贷表示的是某个时点。
③国际借贷表示一国对外债权债务的余额,是一种存量;国际收支是指一国对外收付的累计结果,是一种流量。
④国际收支的范围要比国际借贷的范围更加宽泛。
2国际收支的重要性由于国际经济的一体化趋势日趋增强,国际收支状况对国内经济的影响愈益显现。
同时,随着凯恩斯主义的流行,西方国家加强了政府对宏观经济的管理,国际收支成为宏观经济管理的主要目标之一。
二、国际收支平衡表及其主要内容1国际收支平衡表(1)国际收支平衡表的含义国际收支平衡表是反映一个经济实体在一定时期内(年度、半年度或季度)以货币单位表示的全部对外经济往来的一种统计表。
它是国际收支的外在表现形式。
(2)国际收支平衡表的编制原理国际收支平衡表是按照复式记账的原理编制的。
一切收入项目或负债增加、资产减少的项目都列为贷方,以“+”号表示;一切支出项目或资产增加、负债减少的项目都列为借方,以“-”号表示。
当收入大于支出时差额为正,称之为顺差;当支出大于收入时,差额为负,称之为逆差。
2国际收支平衡表的主要内容(1)经常项目经常项目是主要记载表现为货物和服务的国际交易。
该项目又可细分为贸易收支、服务收支、收益和转移收支四个项目。
①贸易收支。
贸易收支(或称有形贸易收支)指货物的进出口。
按国际收支的记账原理,出口记入贷方,进口记入借方。
②服务收支。
服务收支(或称无形贸易收支)主要包括:a.运输;b.旅游;c.银行和保险业务收支;d.军事支出;e.政府往来;f.其他服务收支。
国际金融学(第二版)课后分析题参考资料

国际金融学(第二版)课后分析题参考资料By 尤聪第一章1、(1)结合影响汇率变动的主要因素来分析;(2)答人民币升值或贬值均可,但值得注意的是无论是升值还是贬值,其过程均应该是缓和的、小幅的,不会暴涨暴跌。
值得确定的是人民币汇率将会有更多的波动。
人民币将升值的理由:持续、较快的经济增长;外汇储备的持续增长;以美国为首的西方发达国家施压。
人民币将贬值的理由:中国经济增长的下行压力大于预测;美元兑其他货币持续升值,那么人民币可能对美元贬值。
2、以材料中1美元兑6.0539人民币为基准汇率最高汇率:1658.8%)5.01(0539.660=+⨯最低汇率:4815.4%)5.01(0539.660=-⨯ 3、人民币升值对中国企业的影响不利影响:(1)利润下降,中国产品在国际上的价格提高,价格优势丧失;(2)吸引外资能力下降,投资者投资成本上升,减少国内企业的资金来源,制约生产规模的扩大和生产能力的扩张。
有利影响:(1)有利于增强企业自主创新能力;(2)有利于优化引资结构;(3)有利于推动海外投资。
人民币贬值对中国企业的影响不利影响:(1)进口原料、商品成本提高;(2)有可能加大与贸易伙伴的贸易摩擦;(3)不利于企业进行海外投资。
有利影响:(1)有利于提高出口产品的价格优势,增强竞争力,扩大产品出口,一定程度上缓解国内的产能过剩。
(2)有利于吸引海外投资。
第二章结合衍生金融工具所客观具有的负面效应去谈。
如:中航油事件的爆发集中反映了我国企业在参与金融衍生品交易时,对金融衍生品和金融衍生品交易的特性与风险缺乏足够的认识,抗风险能力不强,对可能遇到的风险缺乏有效的对策,在企业内部缺乏有效的监督与管理,内部制度形同虚设等问题。
从对金融衍生品交易的投机性与风险性的认识不足中,可以总结出我国企业在参与金融衍生品交易时,面临着两方面问题:一是外部的法律监管不足;二是企业自身存在很大缺陷。
第三章1、(1)以巨无霸指数测算汇率是否合理,为什么?答:用汉堡包来判定汇率,具有相当大的局限性。
金融学第二版课后复习思考题参考答案

⾦融学第⼆版课后复习思考题参考答案第⼀章货币与货币制度⼀、单项选择题1.B2.C3.B4.C5.A6.B7.C⼆、多项选择题1.ACDE2.CDE3.CD4.ABCD5.ABCDE6.ABCD三、简答题1. 货币的职能有哪些?价值尺度;流通⼿段;⽀付⼿段;贮藏⼿段;世界货币2. ⼈民币制度包括哪些内容?(1)⼈民币是我国的法定货币;(2)⼈民币是我国唯⼀的合法通货;(3)⼈民币的发⾏权集中于中央银⾏;(4)⼈民币以商品物资作为发⾏的⾸要保证,也以⼤量的政府政府债券、商业票据、商业银⾏票据等为发⾏的信⽤保证,还有黄⾦、外汇储备等也是⼈民币发⾏的现⾦保证;(5)⼈民币实⾏有管理的货币制度;(6)⼈民币称为可兑换货币。
3. 货币制度的构成要素是什么?货币材料;货币单位;各种通货的铸造、发⾏和流通程序;准备制度4. 不兑现的信⽤货币制度有哪些特点?(1)不兑现信⽤货币⼀般由中央银⾏发⾏,并由国家赋予其⽆限法偿能⼒,这是不兑现信⽤货币制度最基本的特点;(2)信⽤货币不与任何⾦属保持等价关系,也不能兑换黄⾦;(3)货币通过信⽤程序投⼊流通领域;(4)信⽤货币制度是⼀种管理货币制度;5. 钱、货币、通货、现⾦是⼀回事吗?银⾏卡是货币吗?不⼀样。
(1)钱的概念在不同场景下有很多不同的意思。
可以是个收⼊的概念、也可以是个财富的概念,也可以特指现⾦货币;(2)货币是在商品劳务交换与债券债务清偿时,被社会公众所普遍接受的东西。
(3)通货是流通中的货币,指流通与银⾏体系之外的货币。
范围⼩于货币。
(4)现⾦就是现钞,包括纸币、硬币。
现⾦是货币的⼀部分,流动性很强,对⼈们的⽇常消费影响很⼤。
(5)银⾏卡本⾝也称为“塑料货币”,包括信⽤卡、⽀票卡,记账卡、⾃动出纳机卡等。
银⾏卡可以⽤于存取款和转账⽀付。
在发达西⽅国家,各种银⾏卡正在取代现钞和⽀票,称为经济⽣活中⼴泛的⽀付⼯具,因此现代社会银⾏卡也是货币6.社会经济⽣活中为什么离不开货币?为什么⾃古⾄今,⼈们⼜往往把⾦钱看做说万恶之源?(1)社会经济⽣活离不开货币,货币的产⽣和发展都有其客观必然性。
杨胜刚《国际金融》(第2版)课后习题-国际金融风险管理(圣才出品)

第六章国际金融风险管理1.什么是国际金融风险,国际金融活动中通常会遇到哪些风险?答:(1)国际金融风险,是指在国际贸易和国际投融资过程中,由于各种事先无法预料的不确定因素带来的影响,使参与主体的实际收益与预期收益发生一定的偏差,从而有蒙受损失和获得额外收益的机会或可能性。
可见,国际金融风险与一般意义上的金融风险有所不同。
因此对国际金融风险概念作以下几点说明:①国际金融风险研究主要研究在国际贸易和国际投融资活动中存在或发生的风险,并分析此类风险对贸易行为、投资行为和资金运用的影响。
②国际金融风险的研究将国际金融风险作为在开放经济条件下,社会经济运行的一种宏观经济机制来看待。
③国际金融风险的研究把国际金融对资金筹集者和资金经营者的影响看成是双重的,既有蒙受经济损失的可能,又有获得超额利润的可能。
(2)在国际金融活动中经常遇到的风险通常有:外汇风险,交易风险,会计风险,经济风险,利率风险,国家风险,操作风险等等。
①外汇风险,即汇率风险或汇兑风险,是指经济实体以外币定值或衡量的资产与负债、收入与支出,以及未来的经营活动可望产生现金流量的本币价值因货币汇率的变动而产生损失的可能性。
外汇风险可分为:交易风险,会计风险,经济风险。
②利率风险是指在一定时期内因外币利率的相对变化,导致涉外经济主体的实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离,从而导致损失的可能性。
③国家风险是指一个主权国家由于与常规融资风险不同的原因,不愿或无力偿还外国资金提供者的便利,而给资金提供者造成的风险。
国家风险主要体现为主权风险和转移风险④操作风险主要是指因金融机构的交易系统不完善、管理失误、控制缺失或其他一些人为的错误而导致损失的可能性,尤其是因管理失误和控制缺失带来的损失。
2.国际金融风险管理的意义何在?答:国际金融风险管理是指各经济实体在跨国筹集和经营资产(主要指货币资金)的过程中,对国际金融风险进行识别、衡量和分析,并在此基础上有效地控制与处置金融风险,用最低成本即最经济合理的方法,实现最大安全保障的科学管理方法。
国际金融第二版习题答案

国际金融第二版习题答案第一章:国际金融市场概述1. 什么是国际金融市场?国际金融市场是指跨越国界的金融交易市场,包括外汇市场、国际债券市场、国际股票市场等。
这些市场允许各国投资者进行跨国投资和融资。
2. 国际金融市场的主要功能是什么?国际金融市场的主要功能包括资本的跨国流动、风险管理、信息提供以及价格发现。
第二章:外汇与汇率1. 外汇市场的主要参与者有哪些?外汇市场的参与者包括中央银行、商业银行、投资银行、对冲基金、跨国公司以及个人投资者。
2. 什么是汇率?汇率是指一国货币兑换成另一国货币的比率。
汇率的变动反映了两国货币的相对价值。
第三章:国际收支1. 国际收支平衡表包括哪些内容?国际收支平衡表包括经常账户、资本和金融账户以及官方储备资产账户。
经常账户记录了一国与其他国家之间的商品、服务和收入的流动;资本和金融账户记录了资本流动和金融资产的交易;官方储备资产账户记录了中央银行持有的外汇储备变动。
2. 什么是贸易平衡?贸易平衡是指一国出口总额与进口总额之间的差额。
如果出口总额大于进口总额,则贸易平衡为正,称为贸易顺差;反之,则为贸易逆差。
第四章:国际资本流动1. 国际资本流动的类型有哪些?国际资本流动包括直接投资、证券投资、其他投资和储备资产的流动。
2. 国际资本流动对经济有何影响?国际资本流动可以促进资源的有效配置,提高生产效率,但也可能导致金融市场的波动和经济的不稳定。
第五章:国际金融危机1. 国际金融危机的常见原因有哪些?国际金融危机的原因可能包括宏观经济政策失误、金融市场的过度投机、外部冲击以及国际收支失衡等。
2. 如何预防和应对国际金融危机?预防和应对国际金融危机的措施包括加强金融监管、提高金融市场透明度、建立有效的风险管理机制以及加强国际合作等。
结束语国际金融是一个复杂而多变的领域,理解其基本概念和原理对于从事国际贸易和投资至关重要。
通过本习题答案的学习,希望能够帮助学生更好地掌握国际金融的知识,并应用到实际的金融活动中。
杨胜刚《国际金融》(第2版)课后习题-国际金融市场(圣才出品)

第五章国际金融市场1.国际金融市场的构成及作用。
答:(1)国际金融市场的结构一般是按市场功能的不同来划分的,广义上包括国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际黄金市场以及金融衍生工具市场等。
①国际货币市场是指居民与非居民之间或非居民与非居民之间,进行期限为1年或1年以下的短期资金融通与借贷的场所或网络。
国际货币市场可分为传统的国际货币市场和新型的国际货币市场:前者进行的是居民与非居民之间的市场所在国货币在国际间的短期借贷;后者进行的是非居民与非居民之间各种境外货币的短期借贷。
②国际资本市场是指在国际范围内进行各种期限在1年以上的长期资金交易活动的场所与网络,主要由国际银行中长期信贷市场、国际债券市场和国际股票市场构成。
③国际外汇市场是进行国际性货币兑换和外汇买卖的场所或交易网络,是国际金融市场的核心之一。
④国际黄金市场是世界各国集中进行黄金交易的场所,是国际金融市场的特殊组成部分。
目前世界上有五大国际性黄金市场:伦敦、苏黎世、纽约、芝加哥和香港。
⑤金融衍生工具市场也称派生市场,是进行金融衍生工具交易的市场,既包括标准化的交易所交易,也包括非标准化的柜台交易,即OTC交易。
主要由金融远期合约市场、金融期货市场、金融期权市场、互换市场等构成。
(2)国际金融市场的作用:积极作用:①有利于调节各国国际收支的不平衡;②有利于促进国际贸易的发展与国际资本的流动,推动的各国经济的发展;③有利于推动生产和资本国际化的发展;④促进了金融业务国际化的发展。
消极作用:国际金融市场在发挥诸多积极作用的同时,也产生了一些负面作用。
例如,国际金融市场为国际间的资本流动提供了便利,但同时也给国际间的投机活动提供了场所。
巨额的短期国际资本流动增大了国际金融市场的风险,甚至会引发国际金融危机。
另外,国际金融市场促进了经济国际化、金融一体化的发展,但也为国际间通货膨胀的传递打开了方便之门,使国际性的通货膨胀得以蔓延与发展。
2.国际金融市场的形成需要具备哪些条件?答:从国际金融市场的形成和发展过程来看,一般说来,国际金融市场的形成需要具备以下一些条件:(1)政局稳定。
国际金融第二版习题答案

第一章国际收支1.C2.C3.A4.B5.简述国际收支的概念。
答:国际收支的概念为一国(或地区)在一定时期内,居民与非居民之间的全部经济交易的系统记录。
6.简述国际收支与国际借贷的区别。
答:国际借贷与国际收支既相互联系又相互区别:一方面,这两个概念之间具有密切关系,国际借贷是产生国际收支的原因,国际借贷的发生,必然会形成国际收支。
各国之间的债权债务在一定时期内必须进行清算和结算,这个过程一定涉及到各国间的货币收支问题,这就属于国际收支问题。
因此,国际借贷是原因,国际收支是结果。
另一方面,这两个概念又是有区别的。
首先,国际收支是一个流量概念,描述在一定时期的发生额;而国际借贷则是一个存量概念,描述一国在一定时点上的对外债权、债务余额。
其次,除了国际借贷以外,单边转移行为也会导致国际收支(支付)现象,但并未发生债权债务关系,因而不包括在国际借贷范围之内。
因此,国际收支的范围要比国际借贷的范围更加宽泛。
7.简述国际收支平衡表编制原则、记账方法。
答:国际收支平衡表编制原则按照“有借必有贷,借贷必相等”的复式记账原则进行编制。
任何一笔交易发生,必然涉及借方和贷方两个方面。
每一笔经济交易都要以相等的金额,同时在相应的贷方科目和借方科目上进行登记,借贷双方方向相反。
记账方法为复式记账方法。
8.简述国际收支平衡表的主要项目。
答:国际收支平衡表的内容包括四大类:经常账户、资本和金融账户、净误差和遗漏和储备与相关项目。
9.如何理解国际收支均衡和失衡。
答:国际收支均衡包括内部经济均衡和外部国际收支平衡。
国际收支失衡就是国际收支基本平衡,不出现严重的国际收支逆差或顺差。
10.哪些因素会引起国际收支不平衡?答:季节性、偶然性失衡;结构性失衡;周期性失衡;货币性失衡;收入性失衡和不稳定投机和资本外逃造成的失衡。
11.简述国际收支不平衡对一国经济的影响。
答:国际收支顺差的影响如下:(1)国际收支顺差会对本国货币造成升值压力,导致一国出口商品的国际竞争能力下降。
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国际金融习题答案第一章国际收支本章重要概念国际收支:国际收支是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。
它体现的是一国的对外经济交往,是货币的、流量的、事后的概念。
国际收支平衡表:国际收支平衡表是将国际收支根据复式记账原则和特定账户分类原则编制出来的会计报表。
它可分为经常项目、资本和金融项目以及错误和遗漏项目三大类。
丁伯根原则:1962年,荷兰经济学家丁伯根在其所著的《经济政策:原理与设计》一书中提出:要实现若干个独立的政策目标,至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。
这一观点被称为“丁伯根原则”。
米德冲突:英国经济学家米德于1951年在其名著《国际收支》当中最早提出了固定汇率制度下内外均衡冲突问题。
米德指出,如果我们假定失业与通货膨胀是两种独立的情况,那么,单一的支出调整政策(包括财政、货币政策)无法实现内部均衡和外部均衡的目标。
分派原则:这一原则由蒙代尔提出,它的含义是:每一目标应当指派给对这一目标有相对最大的影响力,因而在影响政策目标上有相对优势的工具。
自主性交易:亦称事前交易,是指交易当事人自主地为某项动机而进行的交易。
国际收支失衡:国际收支失衡是指自主性交易发生逆差或顺差,需要用补偿性交易来弥补。
它有不同的分类,根据时间标准进行分类,可分为静态失衡和动态失衡;根据国际收支的内容,可分为总量失衡和结构失衡;根据国际收支失衡时所采取的经济政策,可分为实际失衡和潜在失衡。
复习思考题1.一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时,该国的国际收支是否可能盈余,为什么?答:可能,通常人们所讲的国际收支盈余或赤字就是指综合差额的盈余或赤字.这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户,还包括资本与金融账户,这里,资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系。
但是,随着国际金融一体化的发展,资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深刻变化。
一方面,资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。
另一方面,资本和金融账户已经不再是被动地由经常账户决定,并为经常账户提供融资服务了。
而是有了自己独立的运动规律。
因此,在这种情况下,一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时,该国的国际收支也可能是盈余。
2.怎样理解国际收支的均衡与失衡?答:由于一国的国际收支状况可以从不同的角度分析,因此,国际收支的均衡与失衡也由多种含义。
国际收支平衡的几种观点:一,自主性交易与补偿性交易,它认为国际收支的平衡就是指自主性交易的平衡;二,静态平衡与动态平衡的观点,静态平衡是指在一定时期内国际收支平衡表的收支相抵,差额为零的一种平衡模式。
它注重强调期末时点上的平衡。
动态平衡是指在较长的计划期内经过努力,实现期末国际收支的大体平衡。
这种平衡要求在同际收支平衡的同时,达到政府所期望的经济目标;三,局部均衡与全面均衡的观点,局部均衡观点认为外汇市场的平衡时国际收支平衡的基础,因此,要达到国际收支平衡,首先必须达到市场平衡。
全面均衡是指在整个经济周期内国际收支自主性项目为零的平衡。
国际收支失衡要从几个方面进行理解,首先是国际收支失衡的类型,一,根据时间标准进行分类,可分为静态失衡和动态失衡。
二,根据国际收支的内容,可分为总量失衡和结构失衡。
三,根据国际收支失衡时所采取的经济政策,可分为实际失衡和潜在失衡。
其次,国际收支不平衡的判定标准,一,账面平衡与实际平衡;二,线上项目与线下项目;三,自主性收入与自主性支出。
最后,国际收支不平衡的原因,导致国际收支失衡的原因是多方面的,周期性的失衡,结构性失衡,货币性失衡,收入性失衡,贸易竞争性失衡,过度债务性失衡,其他因素导致的临时性失衡。
3.国际收支平衡表的各项目之间有什么关系?答:国际收支平衡表由三大项目组成,一是经常项目,二是资本与金融项目,三是错误与遗漏项目。
经常项目是指货物,服务,收入和经常转移;资本与金融项目是指资本转移、非生产、非金融资产交易以及其他所有引起一经济体对外资产和负债发生变化的金融账户;错误与遗漏项目是人为设置的项目,目的是为了使国际收支平衡表借方和贷方平衡。
首先,根据复式记账原理,借方和贷方最终必然相等,因此,经常项目与资本与金融项目中任何一个出现赤字或盈余,势必会伴随另一个项目的盈余或赤字;其次,经常项目与资本与金融项目有融资的关系,经常项目中实际资源的流动与资本和金融项目中资产所有权的流动是同一问题的两个方面,但是,随着国际金融一体化的发展,这种融资关系正在逐渐的减弱,资本与经常项目不在被动从属与经常项目,而是具有了自己独立的运动规律。
错误与遗漏项目是根据经常项目和资本于金融项目的不平衡而设立的,如果前两个项目总和是借方差额,那么它就在贷方记相同金额,反之则反之。
4.请简述国际收支不平衡的几种原因。
答:导致国际收支失衡的原因是多方面的,既有客观的,又有主观的;既有内部的,又有外部的;既有经济的又有非经济的;既有经济发展阶段的,又有经济结构的。
而且这些因素往往不是单独而是混合地发生作用。
它主要有:1.周期性失衡,2.结构性失衡,3.货币性失衡,4.收入性失衡,5.贸易竞争性失衡,6.过度债务性失衡,7.其他因素导致的临时性失衡。
以上几方面原因不是截然分开的,而且,固定汇率制与浮动汇率制下国际收支不平衡,发展中国家与发达国家国际收支不平衡都是有区别和联系的。
5.汇率在国际收支失衡的协调中究竟意义何在?答:在国际收支失衡的调节中,有一类是市场自动调节机制,另一类为各国政府的政策调节,在前一类的调节机制中,在浮动汇率制下,国际收支的调节是通过汇率的变动来实现的,如当一国的国际收支为赤字时,外汇市场上的外汇需求会大于外汇供给,汇率上升,这将导致进口增加,出口减少,国际收支得到改善。
当自动调节机制不能完全解决国际收支失衡时,各国政府就会采取不同的政策进行调节,汇率政策就是其中的一类,如当一国的国际收支发生逆差时,该国可使本国货币贬值,以增强本国商品在国外的竞争力,扩大出口;同时,国外商品的本币价格上升,竞争力下降,进口减少,国际收支逐步恢复平衡。
由此可见,汇率无论是在自动调节还是政策调节中都发挥着重要的作用,汇率的上升下降不仅引起外汇市场供求的变化,更重要的是,他将导致进出口贸易的变化,使得国际收支失衡得以解决。
6.一国应该如何选择政策措施来调节国际收支的失衡?答:一国的国际收支失衡的调节,首先取决于国际收支失衡的性质,其次取决于国际收支失衡时国内社会和宏观经济结构,再次取决于内部均衡与外部平衡之间的相互关系,由于有内外均衡冲突的存在。
正确的政策搭配成为了国际收支调节的核心。
国际收支失衡的政策调节包括有:货币政策,财政政策,汇率政策,直接管制政策,供给调节政策等,要相机的选择搭配使用各种政策,以最小的经济和社会代价达到国际收支的平衡或均衡。
其次,在国际收支的国际调节中,产生了有名的“丁伯根原则”,“米德冲突”,“分派原则”,他们一起确定了开放经济条件下政策调控的基本思想,即针对内外均衡目标,确定不同政策工具的指派对象,并且尽可能地进行协调以同时实现内外均衡。
这就是政策搭配,比较有影响的政策搭配方法有:蒙代尔提出用财政政策和货币政策的搭配;索尔特和斯旺提出用支出转换政策和支出增减政策的搭配。
7.如何看待我国国际收支平衡表经常项目的变化?它们说明了什么?答:2004年,我国国际收支经常项目实现顺差686.59亿美元,同比增长50%,就具体项目而言,表现在:货物项下顺差规模较2003年上升。
根据国际收支统计口径,2004年,我国货物贸易顺差289.82亿美元,同比增长32%,其中出口5933.93亿美元,进口5344.10亿美元,同比分别增长35%和36%。
2004年我国进出口高速增长得益于全球经济复苏和国内经济快速发展,我国出口退税机制改革基本解决出口欠退税问题,改善了出口企业资金状况。
在国际经济形势逐步好转、加入世界贸易组织后的积极影响等因素作用下,我国外贸出口增长较快。
服务贸易规模进一步扩大。
2004年我国服务项下的收入与支出分别达到624.34亿美元和721.33亿美元,同比分别增长34%和30%。
服务项下逆差呈现扩大趋势,达到96.99亿美元,同比增长13%。
从具体构成看,运输是服务项目逆差的主要因素。
国际旅游收支和其他商业服务为顺差。
此外,我国保险服务、专有权利使用费和特许费、咨询项下逆差较大。
项目逆差扩大表明,随着我国对世界贸易组织各项承诺的落实,我国服务行业竞争力有待提高。
收益项下逆差规模有所下降。
2004年,我国收益项下收入205.44亿美元,同比增长28%。
支出240.67亿美元,同比增长1%。
随着外国来华直接投资规模的不断扩大,收益项下利润汇出有所增长,但收益再投资规模较小。
经常转移项下流入增长较快。
2004年,经常转移顺差规模达到228.98亿美元,同比增长30%,大大高于往年水平。
其中,经常转移收入243.26亿美元,支出14.28亿美元。
我国居民个人来自境外的侨汇收入增长,是经常转移呈现大幅顺差的主要原因。
第二章外汇、汇率和外汇市场本章重要概念直接标价法:指以一定单位的外国货币作为标准,折算为一定数额的本国货币来表示其汇率。
间接标价法:指以一定单位的本国货币为标准,折算为一定数额的外国货币来表示其汇率。
即期汇率:指外汇买卖的双方在成交后的两个营业日内办理交割手续时所使用的汇率。
远期汇率:指外汇买卖的双方事先约定,据以在未来约定的期限办理交割时所使用的汇率。
基本汇率:在制定汇率时,选择某一货币为关键货币,并制订出本币对关键货币的汇率,它是确定本币与其他外币之间的汇率的基础。
套算汇率:指两种货币通过各自对第三种货币的汇率而算得的汇率。
即期外汇交易:指买卖双方约定于成交后的两个营业日内交割的外汇交易。
远期外汇交易:指外汇买卖成交后并不立即办理交割,而是根据合同的规定,在约定的日期按约定的汇率办理交割的外汇交易。
铸币平价:在典型的金本位制度下,两种货币之间含金量之比。
黄金输送点:指在金本位制度下外汇汇率波动引起黄金输出和输入国境的界限,它等于铸币平价加(减)运送黄金的费用。
复习思考题1.试述外汇、汇率的基本含义和不同汇率标价法。
答:外汇,即国际汇兑,是国际金融最基本的概念之一。
我们可以从动态和静态两个不同的角度理解外汇的含义。
动态的外汇,是指把一国货币兑换为另一国货币以清偿国际间债权债务关系的实践活动或过程。
从这个意义上说,外汇同于国际结算。
静态的外汇,是指国际间为清偿债权债务关系而进行的汇兑活动所凭借的手段和工具。
一种外币成为外汇有三个前提条件:第一、自由兑换性,第二、可接受性,第三、可偿性。
外汇汇率是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率,即两种不同货币之间的折算比率。
外汇汇率的标价方法有:直接标价法,间接标价法,美元标价法。