企业筹资管理教材30页

资产负债表
单位：万元
应注意的问题：销售百分比法是建立在以下假设基础上 企业的部分资产和负债与销售额同比例变化 企业的各项资产、负债、所有者权益结构达到最优
2、资金习性预测法 资金习性:资金变动与产销量变动之间的依存关系用 y=a+bx表示。 y为资金占用额，a为不变资金，b为单位产销量所需变动资金（其数值可用高低
缺点： 资本成本较高。 容易分散控制权。 可能导致股票价格的下跌。
4、优先股筹资 股份公司发行的具有一定优先权的股票（优先分配股 利权和剩余财产权）。有普通股的某些特征，又与债券 有相似之处。
优点： 能增强公司的资信和借款能力。 无固定到期日，不用偿还本金。 股利支付率虽然固定，但无约定性。 保持普通股股东的控制权。
2000－2005年资金占用总额和产销量
第二节 权益资金的筹集
一、吸收直接投资
吸收直接投资是非股份制企业以合同、协议等形式吸收国家、 法人、个人、外商等直接投入资金，形成企业自有资金的一种筹 资方式。它不以有价证券为中介，是以协议、合约形式存在的。 投资者对企业共同经营、共担风险、共享利润。吸收直接投资是 非股份制企业吸收自有资金的主要方式。
二、筹资渠道
筹资渠道筹资渠道是指筹措资金的来源与通道 ❖ 国家财政资金 ❖ 银行信贷资金 ❖ 非银行金融机构资金 ❖ 其他企业资金 ❖ 民间资金 ❖ 企业内部资金 ❖ 外商资金，
三、筹资方式
筹资方式是指企业筹措资金所采取的具体形式，
❖ 吸收直接投资
❖ 发行股票
权益资金筹集
❖ 借款
❖ 商业信用
❖ 发行债券
计算公式：△F = K(A －B) － R △F: 企业在预测年度需从企业外部追加筹集的资金量 K: 预测年度销售收入对于基期年度增长的百分比 A：随销售收入变动而成正比例变动的资产项目基期金额 B: 随销售收入变动而成正比例变动的负债项目基期金额 R：预测年度增加的可以使用的留存收益
例题分析
例题分析
❖ 发行融资券
负债资金筹集
❖ 租赁筹资
三、筹资原则
规模适当
来源合理
筹措及时
方式经济
四、企业资金需要量的预测 －－－以需定筹，筹资的基础工作
（一）定性预测法－－－经验法。
（二）定量预测法
1、销售百分比法： 是以未来销售收入变动的百分比为主要参数，考虑销售变动的资产负债项 目及其他因素对资金需求的影响，从而预测未来需要追加的资金量的一种 定量计算方法。
新 股
A股 B股 N股 H股
2、股票的发行
发行方式 销售方式
发行价格
公开间接发行 不公开直接发行 自销 承销
等价 时价
中间价
3、普通股筹资 股份公司发行的具有管理权而股利不固定的股票，是 股份制企业筹集资金的最主要方式。
优点： 能增强公司的资信和借款能力。 无固定到期日，无固定股利负担，筹资风险小。 筹集和使用较灵活
二、方法能力： 学会学习、学会工作；培养科学的思维方法、 开拓创新的精神和严谨的工作作风；拓展自我天赋、 可持续发展能力和创造性解决问题的能力。
三、社会能力： 学会合作，学会做人，与他人和谐相处；具有 良好的团队精神、职业道德和社会责任感。
步骤一: 了解我国企业目前 主要的筹资渠道与方式，学 习资金需要量的预测方法。
引言： 请同学们思考：假如你经营一个企业，
你会从哪些渠道采取什么方式筹集企业经营所需资金？
一、专业能力： 能应用定性预测法（经验法）和定量预测法等 资金需要量的预测方法，预测企业的资金需要量、 选择合理的筹资方式进行筹资；完成企业主要的筹 资渠道与筹资方式知识导图，完成权益资金和负债 资金的各种筹集方式优缺点知识导图。
点法和回归直线法求得），x为产销量
高低点法：利用最高和最低收入期的历史数据代人公式，求出a、b的值，确定关 系式，进而预测资金需要量。
回归直线法：利用历史数据，利用最小平方发求出a、b的值，确定关系式， 进而预测资金需要量。
例题分析
例题分析
A公司2000－2005年资金占用总额和产销量资料见下表：假设2006年的产销量为600万 件，要求：预测A公司2006年需要的资金量。
大洋公司2006年实现销售收入200 000万元，企业目前仍有剩余生产能力，为充分利 用企业剩余生产能力，通过市场调查，2007年销售收入可可增加到240 000万元，2006年 该企业的销售净利润率为10％，2007年保持不变，预计保留盈余率20％。该公司2006年12 月31日资产负债表如下表，要求：预测大洋公司2007年需要对外筹集的资金量。
步骤二: 学习权益资金的 主要筹集方式
步骤三: 学习负债资金的 主要筹集方式
第一节 企业筹资的概述
一、企业筹资的概念
企业为何要筹资？（筹资目的）筹资是企业通过一定的渠道，采取不同的 方式筹措和
满足生产经营的需要
偿债的目的
调整资本结构的目的
筹资是企业通过一定的渠道，采取不同的方式筹措和集中企业所需资金的一种财 务活动。是企业资金运动的起点，也是决定企业资金运动规模和产生经营发展的重 要环节。
1、吸收直接投资的渠道 国家投资 法人投资 个人投资 外商投资
2、吸收直接投资的出资方式
吸收现金投资 吸收非现金投资
吸收无形资产投资
房屋 建筑物 机器设备 存货
专利权 商标权 商誉 非专利技术 土地使用权
3、吸收直接筹资的优缺点 优点： 能提高企业的资信和借款能力。 使企业尽快形成生产能力，将产品迅速推向市场。 有助于企业之间强强联合，优势互补。。 不存在还本付息的压力，财务风险小。 缺点： 资本成本高。 吸收直接投资容易分散企业控制权。 筹资范围小，而且不便于转让。
缺点： 资本成本高。 较普通股限制条款多。
第三节 负债资金的筹集
商业信用 银行借款 发行债券 融资租赁
一、商业信用 商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的借贷关系。
1、商业信用的形式 赊购商品（应付账款）
二、发行股票 股票是股份公司为筹措自有资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司 股份的凭证。它代表持股人即股东在公司拥有的权利和应承担的义务。
1、股票的分类
股
票
分
类
按
按
按
按
股
是
行
权
记
面
时
益
名
值
间
按发 行和 上市 地区
普 通 股
优 先 股
记名 股票
无记 名股 票
面值 股票
无面 值股 票
始 发 股