雅戈尔2019年一季度财务分析结论报告
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九、经营风险分析
雅戈尔2019年一季度盈亏平衡点为208,407.53万元。从营业安全水平 来看，企业有一定的承受销售下降打击的能力，但营业安全水平并不太高。 企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
十、现金流量分析
企业当期新增借款总额为434427.00万元，它是企业当期现金流入的 最大项目，占企业当期现金流入总额的35.75%。但仍然不足以偿还已到期 旧债。1060.68%需要依靠收回投资或处置资产来解决。经营业务产生的现 金流量为308732.58万元，约占企业当期现金流入总额的25.41%。企业经 营活动所需要的现金支出小于现金收入，经营活动为企业带来了现金净增 加2019年一季度雅戈尔投资活动收回资金395151.05万元；经营活动创造
雅戈尔2019年一季度财务分析综合报告
雅戈尔2019年一季度财务分析综合报告
一、实现利润分析
2019年一季度实现利润为90,412.03万元，与2018年一季度的 64,308.57万元相比有较大增长，增长40.59%。实现利润主要来自于内部 经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，营业利 润也迅猛增加，经营业务开展得很好。
三、资产结构分析
与2018年一季度相比，2019年一季度存货占营业收入的比例明显下 降。应收账款占营业收入的比例下降。预付货款占收入的比例下降。其他 应收款占收入的比例下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增 长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。因此与2018年一季 度相比，资产结构趋于改善。
八、发展能力分析
2019年一季度企业新创造的可动用资金总额为75,490.28万元。说明 在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一 数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增 投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用 经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。 在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高 0.05次，则流动资产周转天数由1,212.52天缩短为1,037.75天，由此而节 约资金500,620.42万元，可用于企业今后发展。
六、营运能力分析
雅戈尔2019年一季度总资产周转次数为0.14次，比2018年一季度周转 速度加快，周转天数从3581.40天缩短到2651.68天。企业在资产规模增长 的同时，营业收入有较大幅度增长，表明企业经营业务有较大幅度的扩张， 总资产周转速度有较大幅度的提高。雅戈尔2019年一季度固定资产周转天 数为231.00天，2018年一季度为303.28天，2019年一季度比2018年一季 度缩短72.28天。雅戈尔2019年一季度存货周转天数为1014.87天，2018 年一季度为1471.97天，2019年一季度比2018年一季度缩短457.10天。雅 戈尔2019年一季度应收账款周转天数为12.82天，2018年一季度为17.74 天，2019年一季度比2018年一季度缩短4.92天。从存货、应收账款、应付 账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占 用有较大幅度的下降，营运能力明显提高。
二、成本费用分析
2019年一季度营业成本为127,794.4万元，与2018年一季度的 67,746.56万元相比有较大增长，增长88.64%。2019年一季度销售费用为 48,457.07万元，与2018年一季度的45,695.3万元相比有较大增长，增长 6.04%。2019年一季度销售费用增长的同时营业收入也有较大幅度的增长， 并且收入增长明显快于销售费用增长，企业销售活动取得了非常理想的市 场效果。2019年一季度管理费用为20,790.51万元，与2018年一季度的 22,094.22万元相比有较大幅度下降，下降5.9%。2019年一季度管理费用 占营业收入的比例为8.06%，与2018年一季度的13.14%相比有较大幅度的 降低，降低5.07个百分点。管理费用支出得到了有效控制，营业利润明显 上升，管理费用支出的效率显著提高。2019年一季度财务费用为29,923.52 万元，与2018年一季度的31,142.04万元相比有所下降，下降3.91%。
七、经营协调分析
从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供 359,127.7万元的营运资本，投融资活动是协调的。从企业经营业务的资金 协Βιβλιοθήκη Baidu情况来看，企业经营业务正常开展，需要企业提供503,368.22万元的
内部资料，妥善保管
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流动资金。但企业投融资活动没有为企业经营活动提供足够的资金保证， 经营活动是不协调的。两期比较来看，企业的经营形势和投融资形势发生 了较大的变化，经营活动由不需要资金转化为需要资金503,368.22万元。 投融资活动由存在资金缺口955,025.6万元，转换为能够向企业的经营业务 活动提供359,127.7的资金。但投融资活动所提供的资金还不足以满足经营 业务活动对资金的需求。解决办法，要么压缩经营业务活动的资金占用， 要么增加长期性资金来源。
四、偿债能力分析
从支付能力来看，雅戈尔2019年一季度的经营活动的正常开展，在一
内部资料，妥善保管
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定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。企业负债经营为正效应， 增加负债有可能给企业创造利润。
五、盈利能力分析
雅戈尔2019年一季度的营业利润率为34.05%，总资产报酬率为 6.34%，净资产收益率为10.46%，成本费用利润率为38.59%。企业实际 投入到企业自身经营业务的资产为5,909,785.05万元，经营资产的收益率 为5.94%，而对外投资的收益率为18.10%。从企业内外部资产的盈利情况 来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率又大 于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的。尽管对外 投资收益有较大幅度的下降，但对外投资总额的下降幅度更大，相对来看， 本期对外投资业务的盈利能力有所提高。
雅戈尔2019年一季度盈亏平衡点为208,407.53万元。从营业安全水平 来看，企业有一定的承受销售下降打击的能力，但营业安全水平并不太高。 企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
十、现金流量分析
企业当期新增借款总额为434427.00万元，它是企业当期现金流入的 最大项目，占企业当期现金流入总额的35.75%。但仍然不足以偿还已到期 旧债。1060.68%需要依靠收回投资或处置资产来解决。经营业务产生的现 金流量为308732.58万元，约占企业当期现金流入总额的25.41%。企业经 营活动所需要的现金支出小于现金收入，经营活动为企业带来了现金净增 加2019年一季度雅戈尔投资活动收回资金395151.05万元；经营活动创造
雅戈尔2019年一季度财务分析综合报告
雅戈尔2019年一季度财务分析综合报告
一、实现利润分析
2019年一季度实现利润为90,412.03万元，与2018年一季度的 64,308.57万元相比有较大增长，增长40.59%。实现利润主要来自于内部 经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，营业利 润也迅猛增加，经营业务开展得很好。
三、资产结构分析
与2018年一季度相比，2019年一季度存货占营业收入的比例明显下 降。应收账款占营业收入的比例下降。预付货款占收入的比例下降。其他 应收款占收入的比例下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增 长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。因此与2018年一季 度相比，资产结构趋于改善。
八、发展能力分析
2019年一季度企业新创造的可动用资金总额为75,490.28万元。说明 在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一 数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增 投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用 经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。 在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高 0.05次，则流动资产周转天数由1,212.52天缩短为1,037.75天，由此而节 约资金500,620.42万元，可用于企业今后发展。
六、营运能力分析
雅戈尔2019年一季度总资产周转次数为0.14次，比2018年一季度周转 速度加快，周转天数从3581.40天缩短到2651.68天。企业在资产规模增长 的同时，营业收入有较大幅度增长，表明企业经营业务有较大幅度的扩张， 总资产周转速度有较大幅度的提高。雅戈尔2019年一季度固定资产周转天 数为231.00天，2018年一季度为303.28天，2019年一季度比2018年一季 度缩短72.28天。雅戈尔2019年一季度存货周转天数为1014.87天，2018 年一季度为1471.97天，2019年一季度比2018年一季度缩短457.10天。雅 戈尔2019年一季度应收账款周转天数为12.82天，2018年一季度为17.74 天，2019年一季度比2018年一季度缩短4.92天。从存货、应收账款、应付 账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占 用有较大幅度的下降，营运能力明显提高。
二、成本费用分析
2019年一季度营业成本为127,794.4万元，与2018年一季度的 67,746.56万元相比有较大增长，增长88.64%。2019年一季度销售费用为 48,457.07万元，与2018年一季度的45,695.3万元相比有较大增长，增长 6.04%。2019年一季度销售费用增长的同时营业收入也有较大幅度的增长， 并且收入增长明显快于销售费用增长，企业销售活动取得了非常理想的市 场效果。2019年一季度管理费用为20,790.51万元，与2018年一季度的 22,094.22万元相比有较大幅度下降，下降5.9%。2019年一季度管理费用 占营业收入的比例为8.06%，与2018年一季度的13.14%相比有较大幅度的 降低，降低5.07个百分点。管理费用支出得到了有效控制，营业利润明显 上升，管理费用支出的效率显著提高。2019年一季度财务费用为29,923.52 万元，与2018年一季度的31,142.04万元相比有所下降，下降3.91%。
七、经营协调分析
从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供 359,127.7万元的营运资本，投融资活动是协调的。从企业经营业务的资金 协Βιβλιοθήκη Baidu情况来看，企业经营业务正常开展，需要企业提供503,368.22万元的
内部资料，妥善保管
第2页 共4页
雅戈尔2019年一季度财务分析综合报告
流动资金。但企业投融资活动没有为企业经营活动提供足够的资金保证， 经营活动是不协调的。两期比较来看，企业的经营形势和投融资形势发生 了较大的变化，经营活动由不需要资金转化为需要资金503,368.22万元。 投融资活动由存在资金缺口955,025.6万元，转换为能够向企业的经营业务 活动提供359,127.7的资金。但投融资活动所提供的资金还不足以满足经营 业务活动对资金的需求。解决办法，要么压缩经营业务活动的资金占用， 要么增加长期性资金来源。
四、偿债能力分析
从支付能力来看，雅戈尔2019年一季度的经营活动的正常开展，在一
内部资料，妥善保管
第1页 共4页
雅戈尔2019年一季度财务分析综合报告
定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。企业负债经营为正效应， 增加负债有可能给企业创造利润。
五、盈利能力分析
雅戈尔2019年一季度的营业利润率为34.05%，总资产报酬率为 6.34%，净资产收益率为10.46%，成本费用利润率为38.59%。企业实际 投入到企业自身经营业务的资产为5,909,785.05万元，经营资产的收益率 为5.94%，而对外投资的收益率为18.10%。从企业内外部资产的盈利情况 来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率又大 于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的。尽管对外 投资收益有较大幅度的下降，但对外投资总额的下降幅度更大，相对来看， 本期对外投资业务的盈利能力有所提高。