公司金融习题

本章复习与自测题

Mara公司的现金流量

本题将在编制财务报表和计算现金流量方面给你提供实际练习。根据Mara公司的下列资料（单位：100万美元），编制2009年度利润表以及2008年和2009年资产负债表。然后，依照本章中US公司的例子，计算Mara公司2009年来自资产的现金流量、流向债权人的现金流量和流向股东的现金流量。自始至终采用35%的税率。你可以参照我们在后文中给出的答案。（单位：100万美元）

2008年 2009年

销售收入 4 203 4 507

销售成本 2 422 2 633

折旧 785 952

利息 180 196

股利 225 250

流动资产 2 205 2 429

固定资产净值 7 344 7 650

流动负债 1 003 1 255

长期债务 3 106 2 085

本章复习与自测题解答

在编制资产负债表时，记住股东权益是剩余。从而，Mara公司的资产负债表如下：

Mara公司2008年和2009年资产负债表（单位：100万美元）

2008年2009年 2008年2009年

流动资产 2 205 2 429 流动负债 1 003 1 255

固定资产净值7 334 7 650 长期债务 3 106 2 085

权益 5 440 6 739

资产总额 9 549 10 079 负债和股东权益总额 9 549 10 079

利润表为：

Mara公司2009年度利润表（单位：100万美元）

销售收入4 507 应税所得额726

销售成本2 633 税（35%） 254

折旧 952 净利润472

息税前盈余922 股利250

利息支出196 留存收益增加222

请注意，我们采用35%的平均税率。此外，新增留存收益刚好等于净利润减去现金股利。现在，我们可以挑选所需的数据计算经营现金流量：

Mara公司2009年经营现金流量（单位：100万美元）

息税前盈余 922

+折旧 952

－税 254

经营现金流量1 620

接下来，我们通过考察固定资产的变动得出该年的净资本性支出，记住算上折旧：

期末固定资产净值 7 650

－期初固定资产净值 7 344

+折旧 952

净资本性支出 1 258

算出期初、期末NWC之后，两者之差就是净营运资本变动：

期末NWC 1 174

－期初NWC 1 202

NWC变动－28

现在我们归并经营现金流量、净资本性支出和净营运资本变动，得出来自资产的现金流量：Mara公司2009年来自资产的现金流量

（单位：100万美元）

经营现金流量1 620

－净资本性支出1 258

－NWC变动－28

来自资产的现金流量390

要得出流向债权人的现金流量，应注意长期借款在该年减少了10.21亿美元，利息支出为1.96亿美元，这样：

Mara公司2009年流向债权人的现金流量

（单位：100万美元）

利息支出 196

－新增借款净额－1 021

流向债权人的现金流量 1 217

最后，支付的股利为2.50亿美元。要得到新筹集的权益净额，我们必须做一些其他的计算。权益总额上升了67.39－54.40 = 12.99（__________亿美元）。在这个增长额中，2.22亿美元来自新增的留存收益，因此该年度新筹集的权益为10.77亿美元。

这样，流向股东的现金流量为：

Mara公司2009年流向股东的现金流量

（单位：100万美元）

支付的股利 250

－新筹集的权益净额 1 077

流向股东的现金流量－827

作为验算，应注意来自资产的现金流量（3.90亿美元）等于流向债权人的现金流量加上流向股东的现金流量（12.17亿美元－8.27亿美元=3.90亿美元）。

1. 流动性

流动性衡量的是什么？解释一家企业面临高流动性和低流动性时的取舍。

2. 会计与现金流量

为什么标准利润表中列示的收入和成本数据可能并不代表该期发生的实际的现金流入和现金流出？

3. 账面价值与市场价值

在编制资产负债表时，你认为为什么标准会计实务着眼于历史成本而不是市场价值？

4.经营现金流量

在比较会计净利润和经营现金流量时，你认为净利润中的哪两个项目不包括在经营现金流量之中？解释它们分别是什么，以及为什么在经营现金流量中被排除。

1.编制资产负债表

企鹅冰球（Penguin Pucks）公司的流动资产为5 000美元，固定资产净值为23 800美元，流动负债为4 300美元，长期债务为13 000美元。该企业股东权益的价值是多少？净营运资本是多少？11500；700

2. 编制利润表

Papa Roach Exterminators公司的销售收入为586 000美元，成本为247 000美元，折旧费为43 000美元，利息费用为32 000美元，税率为35%。该企业的净利润是多少？171600

3. 股利和留存收益

假设第2题中的企业支付了73 000美元的现金股利，新增的留存收益是多少？98600

4. 每股盈余和股利

假设第3题中的企业发行在外的普通股股数为85 000股，EPS是多少？每股股利是多少？11.6；0.85882352941176470588235294117647

14. 计算总的现金流量

Bedrock Gravel公司2009年的利润表列示了以下信息：销售收入= 196 000美元；成本= 104 000美元；其他费用=6 800美元；折旧费= 9 100美元；利息费用= 14 800美元；税= 21 455美元；股利= 10 400美元。此外，你还被告知该企业2009年发售了5 700美元的新权益，并赎回了7 300美元现存的长期债务。

a. 2009年的经营现金流量是多少？ebit=76100 ；63745

b. 2009年流向债权人的现金流量是多少？14800+7300=22100

c. 2009年流向股东的现金流量是多少？10400-5700=4700

d. 如果该年固定资产净值增加27 000美元，新增的NWC是多少？

第三章

本章复习与自测题

3.1 现金来源与运用考察飞利浦公司的下列资产负债表。计算不同账户的变动，辨别它们是现金来源的变动还是现金运用的变动。主要的现金来源和现金运用有哪些？在这一年里，公司的流动性是变强了还是变弱了？在这一年里，现金发生了什么变化？

飞利浦公司2008年和2009年的资产负债表（单位：100万美元）

2008年 2009年

资产

流动资产

现金 210 215

应收账款 355 310

存货 507 328

小计 1 072 853

固定资产

厂房和设备净值 6 085 6 527

资产总额 7 157 7 380

负债及所有者权益

流动负债

应付账款 207 298

应付票据 1 715 1 427

小计 1 922 1 725

长期债务 1 987 2 308

所有者权益

普通股本及溢缴股本 1 000 1 000

留存收益 2 248 2 347

小计 3 248 3 347

负债及所有者权益总额 7 157 7 380

3.2 同比报表以下是飞利浦公司最近的利润表。根据这些信息编制一份同比利润表。你如何