国内企业选择在境外上市的原因探析
中国企业境外上市的原因
中国企业境外上市的原因中国企业境外上市是指中国的企业选择在国外的股票交易所上市进行融资和扩大市场的行为。
近年来，越来越多的中国企业选择境外上市的原因主要有以下几点。
境外上市可以提高企业的知名度和声誉。
在国外上市的企业往往会受到更多的关注和认可，这有助于提升企业的品牌形象和知名度。
境外上市的企业在国际市场上更容易获得投资者的认可和信任，有利于吸引更多的投资资金。
境外上市可以拓宽企业的融资渠道。
国外的股票交易所通常具有更为完善和灵活的融资机制，可以为企业提供更多元化的融资方式。
相比国内的股票市场，境外上市可以为企业提供更多的融资渠道，包括股权融资、债券融资、私募股权投资等，有利于企业实现资本的快速积累。
第三，境外上市可以提高企业的估值水平。
国外的股票市场相对成熟，投资者对企业的估值更加客观和准确。
境外上市的企业往往会受到更高的估值和溢价，有利于提升企业的市值和财务状况，为企业未来的发展提供更多的资本支持。
第四，境外上市可以提供更多的发展机遇和资源。
境外上市的企业可以借助国外的平台和资源，拓展海外市场，实现国际化发展。
同时，境外上市还可以吸引更多的国际化投资者和机构，为企业带来更多的商业机会和合作伙伴。
第五，境外上市可以规范企业治理结构和经营管理。
在国外上市需要符合国际的财务报告准则和监管要求，这要求企业在财务透明度、治理结构和风险管理等方面进行规范和改进。
境外上市可以促使企业提升管理水平，加强内部控制，提高企业的竞争力和可持续发展能力。
境外上市对于中国企业来说具有很多的优势和机遇。
境外上市可以提高企业的知名度和声誉，拓宽融资渠道，提高估值水平，提供更多的发展机遇和资源，规范企业治理结构和经营管理。
随着中国企业不断走向国际化，境外上市将成为中国企业发展的重要途径之一。
中国企业为什么在美国上市,为什么中国大陆的企业要
中国企业为什么在美国上市,为什么中国大陆的企业要在美国上市,股票中国上市和美国上市有什么区别随着内地经济的发展，越来越多的企业希望“走出去”，不过随着市场环境趋于紧张，也有很多企业希望能够去境外融资，那么境外上市就成为一个不可回避的问题。
其中，造壳上市是我国企业境外间接上市经常采用的一种模式，指境内企业为了实现境外上市，现在海外证券交易所所在地或允许的国家与地区，独资或合资重新注册一家中资公司的控股公司，这个就是所谓的“壳公司”。
再将境内企业的股权、资产或者其他权益注入该“壳公司”，或者通过协议控制的方式让“壳公司”控制境内企业，境内企业进而以该“壳公司”的名义申请上市。
中国企业为什么在美国上市?首先你要区分在美国上市和中国上市的区别，企业之所以能在中国市场上市是因为那是证监会来决定的，比如什么连续三年盈利之类的，然后就把那些上市公司放到市场让股民自行决定要不要交易;简而言之就是在中国上市必须先通过证监会的认证之后，再让股民交易。
而企业之所以能在美国市场上市，是由股民来决定的，股民们决定你这家公司可以上市就能够上市，而股民一旦不看好你这家公司了，他们就会抛售你的股票，而一旦你的股价跌倒1美元以后，就自动退出;简而言之就是在美国上市必须通过美国股民们的决定之后，公司就可以上市了。
跟产品和产类没什么关系，即使这家公司在中国看来是垃圾公司，但只要美国股民认为你有潜力，那你就有潜力，认为你可以上市你就可以上市。
为什么中国大陆的企业要在美国上市?1、美国股票市场资金容量大，为世界第一：如纳斯达克市场资金容量是香港创业板的几百倍，平均日融资量7000万美元以上。
2、中国企业赴美上市融资机会和融资量最大。
3、美国上市时间快：在美国OTCBB市场借壳上市6—9个月左右即可成功。
若在中国大陆、香港上市，包括辅导期正常在1—3年不等。
4、美国上市成本低：在美国OTCBB市场借壳上市，总成本仅50-100万美元左右，另加部分股权，保证成功;在中国大陆、香港主板上市成本高达5000—7000万元港币，创业板2000—3000万元港币，每年服务费最低200万元港币以上。
中国企业赴美上市的原因
中国企业赴美上市的原因随着中国经济的快速发展和国际化进程的推进，越来越多的中国企业选择在美国上市。
这其中涉及了一系列的原因和动因。
本文将从多个角度解析中国企业赴美上市的原因。
中国企业赴美上市可以获得更广阔的资本市场。
美国作为全球最大的金融市场之一，拥有庞大的股票投资者群体和丰富的资本资源。
对于中国企业而言，赴美上市可以吸引更多的境外投资者，扩大股东基础，增加公司的知名度和影响力。
同时，美国资本市场的投资者更加成熟和专业，有更高的风险偏好和长期投资意愿，这对于中国企业的发展具有积极的推动作用。
中国企业赴美上市还可以提升公司的估值和筹资效能。
由于美国资本市场的规模和活跃度，投资者对于上市公司的估值更加客观和合理。
相比于国内市场，中国企业在美国上市可以获得更高的估值，为公司的发展提供更多的资金支持。
此外，美国资本市场的筹资渠道更加丰富，包括股权融资、债务融资和并购重组等，可以满足中国企业不同阶段和不同需求的融资需求。
第三，中国企业赴美上市可以提升企业的国际形象和品牌价值。
美国作为全球经济的中心和创新的源头，拥有许多知名的企业和品牌。
中国企业选择在美国上市，可以借助美国市场的影响力和认可度，提升企业的国际形象和品牌价值。
这对于企业拓展海外市场、吸引国际合作伙伴和人才具有重要意义。
第四，中国企业赴美上市可以获得更好的法律保护和治理规范。
美国资本市场具有严格的法律法规和监管机制，对于上市公司的信息披露、财务报告和内部控制等方面有着严格的要求。
中国企业赴美上市，需要遵守美国的法律法规，接受美国证券监管机构的监管。
这对于提升公司的透明度和规范化经营具有积极的作用，为投资者提供了更好的保护。
中国企业赴美上市还可以获得更多的并购机会和资源整合。
美国资本市场具有丰富的并购经验和资源，吸引了全球范围内的并购交易。
中国企业选择在美国上市，可以更方便地进行并购交易，获取更多的市场份额和技术资源。
同时，美国上市公司也可以通过收购中国企业，进一步扩大市场规模和业务范围，实现资源整合和优势互补。
中国企业境外上市的优劣势分析与对策研究
中国企业境外上市的优劣势分析与对策研究一、引言2000年代中期以来，中国企业纷纷走向境外上市。
作为中国改革开放以来最重要的资本市场改革之一，境外上市在中国企业发展中发挥了重要的作用。
境外上市在为企业获得更多的资金和扩大影响力方面，给中国企业带来了极大的利益。
但这种做法也存在一些不定因素，像政治影响力和国际市场变化，这些都是必须注意的。
二、中国企业境外上市的优势1. 海外资本市场的多元化在当今的经济全球化时代，中国企业常常面临一些本地资本市场无法满足的需求。
良好的境外上市，使得中国企业在全球范围内进一步扩大了流动性，得到了门票更高的国际资本市场上的投资。
2. 全球化经营的切入点中国企业的境外上市也为在全球资本市场上建立重要联络点提供了独特的机会。
经过境外上市，中国企业可以拓宽海外销售渠道、共享知识产权等资产、在全球范围内开展并购、组建全球技术中心和人才培训基地等。
3. 提高企业的国际化程度通过境外上市，企业可以更好地融入世界经济、建立全球化的企业形象、吸引国际化人才、加强并购、提高信息透明度等。
境外上市是中国企业走向国际化的一条重要路径，能够进一步提升企业的国际化程度。
三、中国企业境外上市的劣势1. 监管不足和在国内市场上上市相比，在境外上市的公司需要面对更加严格的法律和监管机构的监管。
如果企业的法律意识较低或认为可以规避监管，则往往面临着巨大的法律风险。
2. 经营风险境外上市的企业必须意识到，不同的外汇汇率、政治风险、财务风险可能会对其产生重大影响，甚至会对企业的经营带来较大风险。
3. 资本市场波动与国内资本市场相比，境外上市的公司需要面对更加复杂的盈利和收益环境。
因此，境外上市的公司需要考虑资本市场面临的风险，以便能够更好地进行战略规划。
四、中国企业境外上市的对策1. 加强法律和监管意识企业应该加强法律和监管意识，提高全员合规意识，确保规避风险。
2. 打造国际化经营体系企业可以通过组建全球技术中心和人才培训基地等等，达到全球化的经营，更好地响应市场的需求。
中国企业在境外上市的状况的利弊分析和策略建议
中国企业在境外上市的状况的利弊分析和策略建议摘要伴随着中国加入WTO，在国市场逐渐对外开放，世界经济渐趋一体化的大背景下，一些垄断型企业强烈地需要尽快走出国门，积累国际化发展的经验，以期扩大国际影响，提升国际竞争力，境外证券市场为这一要求提供了广阔的舞台。
但境外上市道路并不平坦，无论是改革型国企，还是成长中的中小民企，境外上市都并非一帆风顺。
如何从众多的问题中汲取教训以避免类似事件的再次发生，诸多已境外上市和准备境外上市的企业在境外上市后应当注意哪些问题，如何妥善地安排企业境外上市，都是值得我们认真研究和思考的。
论文在总结前人研究成果的基础上，首先对中国企业境外上市进行了概述，接着研究境外上市迅速发展的原因，然后对我国企业境外上市的利弊进行了分析，最后给出了我国企业境外上市的建议和策略。
关键词：上市公司；原因；优势；弊端；策略AbstractIn addition, under the background of China accession to the WTO, domestic market opening to the outside world, the gradually integrated international economy, some monopoly enterprise ugly need go out as soon as possible and accumulate internationalized experience, in the hope of expanding international influence, promoting the international petitiveness. The overseas security market has offered the broad stage for these panies. Although the tide of overseas listing is surging, being in the ascendant, for the medium-and-large-sized state-owned enterprise and growing medium and small private enterprises, the road is uneven. How to draw the lessons from numerous problems? Which questions should we pay attention to whilelisted or to be listed? How to arrange overseas IPOs properly? It is worth for us to study and think conscientiously. In foundation of the summary of the predecessor research result, first, The paper carried on the outline of the cross-border listing of our country, then studied cause of the rapidly growth of cross-border listing, and analysis the advantages and defects of cross-border listing ,finally gave suggestions and the countermeasure ofcross-border listing for our enterprise .Key words：cross-border listing；Reason；Advantage；Defects；Countermeasure目录摘要 (2)Abstract 3一、中国企业境外上市的基本概况 (6)（一）中国企业境外上市的发展阶段 (6)（二）我国企业境外上市呈现出的特点 (7)1、企业境外上市的增势迅猛 (7)2、我国企业境外上市融资区域主要集中在和美国 (8)3、我国境外上市企业绝大多数是中国的500强企业 (8)二、中国企业境外上市的原因分析 (8)（一）拓展融资空间 (8)（二）改善资本结构 (8)（三）转换治理机制 (9)（四）企业适应国际化发展 (10)（五）政府的大力推动和支持 (10)三、中国企业境外上市的利弊分析 (11)（一）中国企业境外上市有利性分析 (11)1、有利于引进和利用外资 (11)2、有利于改善我国企业的资本结构 (11)3、有利于完善公司结构治理和现代企业制度 (12)4、有利于企业经营的国际化 (12)（二）中国企业境外上市不利性分析 (13)1、企业境外上市融资成本高 (13)2、境外上市企业运营费用大 (13)3、二级市场表现不佳，上市企业再融资困难较大 (14)4、国市场体系不完善加大企业改制的难度 (14)5、境外上市对国家资本结构不利 (15)6、信息披露不及时、不充分，公司透明度不高 (16)四、对中国企业境外上市的策略建议 (17)（一）完善境外上市企业的竞选机制 (17)（二）加快国规则与国际规则的对接 (18)1、深入研究国际资本市场 (18)2、引入国际规则，加强和完善信息沟通与信息披露 (18)（三）以健全公司治理结构促进企业素质的全面提高 (19)1、健全境外上市公司治理结构 (19)2、强调企业自身增长能力 (20)3、提高企业经营业绩 (21)（四）完善政府职能建设 (21)结束语 (22)致 (22)参考文献 (23)一、中国企业境外上市的基本概况（一）中国企业境外上市的发展阶段第一阶段：1993年至1994年下半年1993年6月29日，首家H股——啤酒在招股上市，投资者反应强烈，认购率110倍，冻结资金约852亿港元，股价表现不凡。
我国公司在国内和国外上市的利弊分析
我国公司在国内和国外上市的利弊分析正文：一、引言在全球化的背景下，我国公司在国内和国外上市成为了一个重要的发展趋势。
本文旨在对我国公司在国内和国外上市的利弊进行详细分析，以帮助企业在选择上市渠道时作出明智的决策。
二、国内上市的利弊分析2.1 利：国内市场的发展潜力巨大，上市公司能够充分利用国内市场资源，迅速扩大规模。
2.2 弊：国内上市过程繁琐，需要经过审批机构的审核，时间长、流程复杂。
三、国外上市的利弊分析3.1 利：国外市场成熟，投资者资源丰富，能够提供更广阔的资金来源。
3.2 弊：国外上市面临外汇风险和法律法规差异的挑战，同时需要应对跨国监管机构的监管。
四、国内外上市的比较分析4.1 成本比较：国内上市的成本较低，而国外上市的成本相对较高，尤其是需要承担外汇风险的公司。
4.2 市场对接：国内上市能够更好地对接国内投资者，而国外上市则可以辐射全球投资者，拓宽融资渠道。
4.3 法律法规：国内上市需要适应国内法律法规，相对较为繁琐，而国外上市则需要适应国外法律法规，涉及到跨国法律合规问题。
五、结论综上所述，我国公司在国内和国外上市均有利弊存在。
企业在选择上市渠道时应根据自身情况权衡利弊，选择最适合自己发展的方式。
附件：本文档涉及的附件包括：1.上市申请资料清单2.国内跨境上市政策3.国外上市相关法律法规法律名词及注释：1.上市申请资料清单：包括上市公司需要准备的相关材料，如财务报表、发行文件等。
2.国内跨境上市政策：指我国金融市场监管机构对于公司在境外上市的政策规定和相关要求。
3.国外上市相关法律法规：指外国国家或地区的证券市场监管机构对于公司在其国家或地区上市的法律法规及相关规定。
中国企业海外上市趋势及风险分析
据统计，目前在海外上市的中国企业已达497家，截至2005年底，总市值约4805.96亿美元。
而同期沪深市场A股公司数量为1358家，总市值4180.856亿美元，其中可流通市值约1243.41亿美元。
以可流通市值比较，海外上市规模已是内地市场的3.87倍。
在刚刚过去的2005年，中国企业在海外上市呈现出以下特点:上市数量同比有所减少，但筹资规模大幅扩大。
在国内资本市场长期低迷，特别是2005年暂停新股发行之际，内地企业赴海外资本市场融资的步伐明显加快。
据统计，2005年共有69家中国企业在海外上市，比2004年的84家下降18%;但筹资额达到210亿美元，同比增幅超过80%，是沪深两市2003年和2004年首发募资总额800多亿元人民币的约2倍。
自1993年以来，中国企业海外上市筹资总额为550多亿美元，而2005年就占了13年来筹资总额的1/3以上。
海外上市地依然相对集中。
传统的海外上市地香港联交所、新加坡交易所、美国纽约证交所和纳斯达克仍是2005年中国企业上市的主要选择地，但在3地上市的中国企业数量同比都有所下降。
在伦敦证交所上市的中国企业数量从2004年的4家增加到9家。
香港证交所仍然是吸纳内地企业上市最多的交易所，2005年筹资额超过1490亿港元，占香港市场当年新股筹资总额的90%以上。
由于建设银行、神华能源和交通银行这样的大盘股上市，香港主板市场的筹资量大幅超过了2004年水平。
市公司行业分布更加多元化。
2005年海外上市的中国企业行业分布更加广泛，不仅包括纺织、食品、百货、制药、航运、金属等传统行业，金融等服务行业，还包括通信、电子、网络、传媒以及体育用品等新兴产业。
传统行业所占比重最大，主要集中在香港市场。
新加坡吸引了较多传统产业类的中小企业，伦敦吸引了较多金融服务类企业和民营企业，纳斯达克仍以网络、电信等科技股类企业居多。
国有企业市场影响大，民营企业市场表现更看好。
中国建设银行、神华能源、东风汽车等国有企业的上市助推香港股市创下了新股上市筹资额的纪录。
中国企业境外上市原因初探
中国企业境外上市原因初探随着中国经济的快速发展和开放的深入推进，越来越多的中国企业开始通过境外上市来实现融资和扩大国际影响力。
境外上市有许多原因，包括扩大融资渠道、提高企业形象、获取国际投资者的认可和提高企业治理水平等。
本文将初步探讨中国企业境外上市的一些原因。
首先，扩大融资渠道是中国企业选择境外上市的重要原因之一、境内资本市场的融资渠道相对较为有限，尤其对于高科技、新兴产业等需要大量资金支持的企业来说，境外上市可以提供更为广泛和多样化的融资渠道。
境外投资者对于创新型企业往往更加关注和青睐，通过境外上市，中国企业能够获得更多的资金，支持其研发和市场拓展，进一步推动企业的快速发展。
其次，境外上市可以帮助提高企业的形象和国际认可度。
中国企业在境外上市后，可以通过国际化的证券交易所进行交易，提高企业的透明度和信息披露水平。
同时，与境外投资者接触和交流，可以提高企业在国际市场上的知名度和声誉，进一步加强企业对外合作和业务拓展的能力。
境外上市可以使企业获得更多的国际投资者关注，为企业未来的发展提供更加广阔的舞台。
此外，境外上市也有利于提高企业的治理水平。
在境内上市的企业往往面临着诸多的问题，如股权结构不规范、信息披露不透明等。
而在境外上市，企业需要依照境外证券交易所的规定进行治理，要求企业充分披露财务状况和经营状况，加强内部管理，提高企业的透明度和规范化运营。
境外上市不仅对企业的治理水平提出更高的要求，也有利于借鉴和吸收国际先进的管理经验和模式。
综上所述，中国企业选择境外上市的原因有很多，包括扩大融资渠道、提高企业形象、获取国际投资者的认可和提高企业治理水平等。
境外上市不仅能帮助企业获得更多的资金和资源，还可以提高企业的国际知名度和竞争力，推动企业的快速发展。
随着中国资本市场的持续对外开放，境外上市的趋势将进一步加强，为中国企业的发展提供更多的机遇和挑战。
中国企业境外上市有什么好处.doc
中国企业境外上市有什么好处()一、中国企业境外上市有什么好处1、低成本融资，迅速提高企业竞争力；2、完善公司法人治理结构和现代企业制度；3、学习国外的先进技术和管理经验；4、提升企业在国际资本市场上的形象；5、上市过程简单有效，能够在较短时间内完成融资计划。
除此之外的其他优点，在国外证券市场发行股票，股东分散，发行者可较为自由地使用筹得的资金，降低企业被新股东控制的风险。
在国外证券市场发行股票，能够筹集到各种货币的资金，满足对外汇资金的需求。
二、哪些企业适合这种上市方式第一类，是在境内上市遇到障碍的、上不了市的企业。
比如，企业的经营历史不够三年，企业的资产规模、企业经营业绩还达不到境内上市的要求，等等。
第二类，是在境内上市排队等不及的企业。
因为在境内上市，一般来说，每年都会保持四、五百家企业在排队等待批准上市。
如果企业迫切需要融资，无法排队等等待，也可以选择在境外上市。
第三类，是市场和产品就在境外的企业。
这些企业需要在境外开辟市场，扩大客户资源，进一步树立自己的品牌，也可以到境外上市。
第四类，是落实国家走出去战略的企业。
这类企业要到境外去开发资源，整合资源，包括收购企业、收购矿产资源等自然资源，建立研发机构等，在境外发展，也可以在境外上市。
三、中国企业对外投资的政策限制第一：中国企业对外投资需要外汇管理部门审批，虽然直接投资方面的审批政策不断放松，但仍存在不少限制，而金融投资则受到严格管理；第二：中国企业对外投资项目需要发展改革部门核准，在时间上、获批性上都存在较大的不确定性。
这两个限制在一定程度上阻碍了中国企业在境外寻求投资的机会。
再者，中国大量民企和中小企业存在融资难的问题：银行贷款难、上市更难、发债是难上加难。
企业有融资需求，但诸多政策限制却成了障碍。
而如果是掌门人通过第三国身份申请并成立的公司，便可以规避这些政策的限制，外商投资企业相对于境内外上市有更多选择，国外有多种融资渠道弥补资金压力，境外上市可以加速企业融资、拓展外资来源、降低成本。
中国互联网企业境外上市利弊。
“严进、松管、难出” “宽进、严管、易出”
选择海外上市的背景
国际环境
世界经济一体化 发挥市场经济的优势
国际资本流动 民营企业境外上市
国内现状
上市门槛较高 优势不明显 境外上市筹集资金 满足经济需求 打破发展瓶颈
选择海外上市的原因
POWERPOINT
1 不确定性 2 轻资产 3 股权分布复杂 4 产业链还不够成熟
综上所述，新兴的 互联网企业根本不 适应与我国现行的 投资机制。
我国市场的发展来看
互联网企业的外流不利于我国资本市场根基的稳固
金融 地产
工业
原材料
传统企业
转型之痛 股市压力
国内投资者的角度来看
腾讯控股为例： 近5年市值增长19倍，目 前总市值超万亿港元 丰厚的收益，广大的国内 投资者却无缘分享
国内市场种种问题
新兴产业的龙头公 司一边倒走出国门
总结
FOUR THREE TWO ONE
寿、中华网、 部控制系统的
空中网、网易、 平均成本超过 中航油、前程 460万美元
无忧网在美国
上市遭遇的集
体诉讼案……
在境外上市的弊端
• 与本土市场的脱节，对一些海外上市企业的长期发展产生影响
不利于我国企业建立国际品牌和声誉 中国概念股的做空风潮显示异地上市的“水土不服” 无法享用国内强大的经济市场 无法贴近中国经济并利用本土资本市场平台发展壮大
金融危机发生之后
降低中国互联网企业上 市门槛和规则
PART
TWO
选择在境外上市的利弊
SHANGHAI RAPIDESIGN ADVERTISING CO.,LTD
在境外上市的益处 境外资本市场入市门槛低
境外上市审核效率较高
企业选择境外上市地点的考量因素
企业选择境外上市地点的考量因素境内企业境外上市的上市地点，多为香港、纽约、新加坡和伦敦。
法兰克福、多伦多、东京等地也偶有涉及，但这些地方影响力还相对较小。
企业选择上市地点时，需要进行理性的权衡，既要考虑企业自身的比较优势和市场定位，还要对不同证券交易所和市场投资者的比较优势进行评估，重点考虑如下因素：1.会计准则的影响如果上市地的会计准则质量较高，则意味着会计信息透明、可信度高，投资者将可大大降低监督成本，提升股价水平。
但是，从会计准则要求低的国家到要求高的国家，将面临较较大的转换成本。
2.法律影响美法系国家在投资者保护方面比大陆法系国家做得要好，这也就导致英美法系国家的股票市场更发达。
2002年美国出台《萨班斯-奥克斯利法案），重进一步强化了对上市公司的监管要求。
3.文化因素在确定境外上市地点时、其他条件相同时公司更愿意选择到与本国文化背景类似的国家成地区去上市。
很显然，中国内地企业比较倾向于到中国香港上市，也是因为两地的文化传统相同。
4.开展海外业务的需要在经济发达大国声誉卓著的交易所成功上市，本身就是证明企业资质的好广告。
如果打算在该国开展经营活动，例如并购，则在该国上市是参与并购的前提条件。
5.流动性所谓流动性，通俗地说，就是能否快速变现股票以及以尽可能低的成本来变现，换手率是其重要的衡量标准。
企业到流动性好的交易所上市应该更好。
6.发行价格（市盈率）发行市盈率高、在同等条件下可筹集更多的资金：二级市场市盈率高，则退出时可获取更多的财富。
7.再融资再融资是否便捷也是要考虑的因素，如果再融资很方便.即使首次筹资不多也是可以考虑的。
8.上市成本及难度包括各种中介费用、上市的不确定性、等待时间等。
9.交易所偏好不同交易所在发展中也采取了差异化专业化的策略，这意味着不同的交易所中集聚的投资者不同，从深层反映了投资者不同的风险偏好、行业选择等。
进行境外上市，要根据企业所属行业、企业筹资的风险程度等选择上市地点。
探究中国企业海外上市原因--基于阿里巴巴的案例
探究中国企业海外上市的主要动因—基于阿里巴巴赴美上市案例一.案例回顾阿里巴巴集团由马云为首的18位合伙人，于1999年在中国杭州创立。
经过十余年的发展，“阿里巴巴”已经成为了全中国家喻户晓的民族互联网品牌，公司的商业生态系统也渗透、覆盖到各行各业。
截至目前，阿里公司主要业务和关联公司的业务包括：淘宝网、天猫、聚划算、阿里云、阿里妈妈、阿里巴巴国际交易市场、蚂蚁金服、菜鸟网络等。
阿里的核心价值观是他们相信互联网能够创造公平的竞争环境，让小企业通过创新与科技扩展业务，并在参与国内或全球市场竞争时处于更有利的位置。
2014年9月19日，经过多年的准备，国内互联网巨头“阿里巴巴”在纽约证券交易所成功上市（股票代码：BABA）。
阿里巴巴赴美IPO的发行价为68美元，发行量为3.2亿股，为了满足投资者的强劲需求，阿里首次公开募股的承销商们（高盛、摩根大通、花旗银行、摩根士丹利等）还行使了超额配售权，使之正式以融资额250亿美元的规模成为有史以来最大的IPO。
阿里登陆纽交所后，股价同市场预期一样持续飚升，最高达到120美元/股，使阿里巴巴成功超越Facebook成为仅次于谷歌的第二大互联网公司。
在之后的半年时间内，公司的价值得到投资者的重估，截至2015年6月13日，阿里的股价为86.63美元/股，总市值仍达到2153亿美元。
（下图为BABA上市后的周K线图）图1：阿里巴巴（BABA）周K线图二、阿里巴巴赴美上市的背景1、赴美上市前阿里巴巴公司的概况阿里巴巴集团在当时所主要经营的业务包括了多种形式的电商平台（覆盖了B2B、B2C、C2C模式）、移动支付、互联网金融、互联网医疗、云计算数据平台等。
截至2013年底，据官方统计数据，阿里巴巴旗下B2C平台所占市场份额已达到50.1%，远超其他B2C平台，集团总市值已逾千亿美元，是我国当之无愧的互联网电商第一巨头。
阿里集团包括多个实力强劲的子公司，其中阿里巴巴国际交易市场与阿里巴巴中国交易市场组成的阿里巴巴网络B2B有限公司，它是最受欢迎的电子商务平台；淘宝网，中国最受欢迎的C2C网上购物平台；天猫，中国领先的B2C优质品牌产品零售网站；聚划算，中国全面的品质团购网站；一淘，提供全面商品、商家、购物优惠信息的网上购物搜索引擎；阿里云计算，云计算与数据管理平台开发商；支付宝，中国最多人使用的第三方网上支付平台。
国有企业海外上市
国有企业海外上市国有企业海外上市：推动经济发展与风险挑战近年来，随着中国经济的快速发展和全球化的趋势愈发明显，国有企业海外上市成为一个备受关注的话题。
国有企业是中国经济的重要组成部分，其经营规模庞大，资源丰富，拥有强大的市场影响力和供应能力。
而通过海外上市，国有企业可以获得更多的融资渠道，进一步优化公司治理结构，提升企业的国际竞争力。
然而，国有企业海外上市也面临着一系列的挑战和风险。
本文将探讨国有企业海外上市的重要性、优势和风险，并就如何有效推动国有企业海外上市提出几点建议。
首先，国有企业海外上市具有重要的经济意义。
国有企业是中国经济的重要支撑力量，其发展状况直接关系到国家经济的稳定和可持续发展。
海外上市为国有企业提供了更多的融资渠道和机会，能够有效提升企业的资本实力和竞争力。
同时，海外上市还可以带来更广泛的市场认可度和财务透明度，吸引更多的国际投资者关注，并增强企业在全球市场的话语权。
这对于国有企业进一步拓宽海外市场、实现全球化战略非常有益。
其次，国有企业海外上市具有一定的优势。
相比于民营企业，国有企业在海外上市时更容易获得政府支持和资源优惠。
这可有效降低企业的融资成本，并提高海外上市的成功率。
另外，国有企业作为中国经济的重要组成部分，其行业地位和市场份额往往较高，具有较强的市场竞争力。
这使得国有企业在海外上市时更容易受到投资者的关注和认可，获得较好的市值回报。
然而，国有企业海外上市也存在着一系列的风险和挑战。
首先，国际金融市场的复杂性和不确定性会增加企业在海外上市过程中的运营风险。
不同国家的法律法规、监管标准和会计准则的差异，可能增加企业的合规成本和风险。
其次，海外上市还会受到国际金融市场的风险因素和不稳定性的影响，如货币汇率波动、资本流动性风险等。
国有企业需要能够有效应对这些风险和挑战，采取相应的风险管理和应对策略。
为了有效推动国有企业海外上市，我们可以从以下几个方面提出建议。
首先，加强国有企业的内部管理和治理。
中国企业海外上市原因分析——以爱奇艺为例
中国企业海外上市原因分析——以爱奇艺为例摘要：随着时代的发展全球各国的经济都在密切相关，各个国家金融制度和管理也逐渐放宽。
国家之间的金融资本流动更加密切，国内越来越多的企业选择在海外上市。
本文以爱奇艺为例，对我国多数企业选择在海外上市的原因进行分析。
处于海外上市成本较低、花费时间短、资本市场环境更好等众多的考虑因素，国内企业更愿意选择在海外上市，这也说明了国内的证券市场仍然需要不断的改进和完善。
关键词：海外上市；爱奇艺一、海外上市概述（一）海外上市的涵义中国企业海外上市的意思是指我国国内的企业在海外的证券交易所过牌交易。
通常中国企业在海外上市的渠道主要有两种：直接在海外证券交易所申请上市和间接通过买壳或者借壳的方式上市。
一般，选择直接在海外上市大部分企业是采取IPO（首次公开募集）进行。
买壳或者借壳上市的最根本的方式是通过将中国企业资金转入到壳公司，通过国内资产符合上市的要求，转入资产的壳公司可以是已经完成上市的企业或者是拟上市企业。
（二）中国企业海外上市概况中国经济的日益发展和企业的不断壮大，使得越来越多的国内企业选择通过海外资本市场进行融资和进行上市。
从选择的海外上市地点来看，中国企业选择的海外上市地点大多数是在美国、香港和新加坡等国家和地区。
极少数的企业也选择在日本、英国、德国等其他发达国家进行上市。
这主要原因与国内企业的习惯性思维以及对海外市场的熟悉度有关。
二、中国企业海外上市原因分析（一）企业融资上市最重要的需求为企业融资，企业融资可以分为外源融资和内源融资两类，具体还可以进行更为精细的分类。
虽然企业进行融资的渠道有多种方式，但是于中小型企业而言，在国内进行融资的渠道相比海外并不是那么顺畅。
内源融资具有原始性、低风险、抗风险能力高和高度自主性等特点，内源融资可以使企业在以后的发展越来越好。
大多数发达国家企业会选择进行内源融资，各类内源融资方式中各大企业最喜欢的还是股权融资。
（二）企业战略除了上述融资之外，通过海外上市的招牌快速达到企业的国际化也是国内中小型企业在海外上市的目的之一，通过海外上市国内企业可以更快的扩大其市场规模，使自身的品牌在国际市场上更具有影响力。
阿里巴巴为什么去美国上市
阿里巴巴为什么去美国上市阿里巴巴网络技术有限公司是由曾担任英语教师的马云为首的18人，于1999年在中国杭州创立。
阿里巴巴最后是在美国上市的。
下面是店铺精心为你整理的阿里巴巴去美国上市的原因，一起来看看。
阿里巴巴去美国上市的原因低成本融资，迅速提高企业竞争力从客观上来看，国内证券市场发行新股速度在不断加快，股市规模在不断地扩张。
但是，如果在短期内发行新股过多，必然对二级市场产生消极影响。
从主观上讲，发行公司在国内发行新股受到的限制较多，为了扩大生产经营规模、提升国际竞争力，低成本到海外上市将是企业的良好选择。
此外，海外上市相对于国内上市而言，周期较短、手续也比较简单，这都从综合层面上降低了企业的融资成本。
完善公司法人治理结构和现代企业制度国内企业海外上市后，外资股股东将会依照公司章程来保护他们的出资人权利，要求上市公司切实履行公司章程承诺的义务，及时、准确地进行信息披露，从而有效地防止“内部人控制”现象的发生，有利于提高公司经营管理效率。
学习国外的先进技术和管理经验国内通过海外上市，学习到国外公司的先进管理经验，对自身素质的全面提高、增强在经济全球化环境中的国际竞争力将大有裨益。
提升企业在国际资本市场上的形象国内企业通过海外上市，既为国外企业了解国内企业提供了信息平台，也为国内企业走向国外资本市场创造了良好开端。
通过在海外上市，企业无形之中提高了自己的海外声誉，从而有利于企业开拓国际市场以及在对外贸易中争取得到信贷和服务的优惠，为企业的全面发展创造了有利的条件。
上市过程简单有效，能够在较短时间内完成融资计划中国企业到境外上市由于上市程序相对简单，准备时间较短，符合条件的拟上市公司一般都能在1年内实现挂牌交易。
这非常有利于中国企业及时把握国际证券市场上的商机，在较短时间内完成融资计划，为他们的进一步发展获得必要的资金。
此外，上市准备时间的缩短也有利于拟上市企业控制到境外上市的成本。
除此之外的其他优点在国外证券市场发行股票，股东分散，发行者可较为自由地使用筹得的资金，降低企业被新股东控制的风险。
中国企业赴美上市的原因
中国企业赴美上市的原因以中国企业赴美上市的原因为标题，写一篇文章。
近年来，越来越多的中国企业选择在美国股市上市。
这一现象引起了广泛的关注和讨论。
那么，中国企业赴美上市的原因是什么呢？中国企业赴美上市可以获得更高的估值。
美国是全球最大的资本市场之一，拥有庞大的投资者群体和丰富的资金资源。
相比之下，中国的资本市场相对较为封闭，投资者数量和资金规模有限。
因此，中国企业选择在美国上市，可以吸引更多的投资者，提高企业的估值，为企业的发展提供更多的资金支持。
中国企业赴美上市可以增强企业的品牌形象和国际影响力。
在美国上市的企业往往被视为具有更高的信誉和竞争力，这有助于提升企业的品牌形象和知名度。
同时，美国作为全球最大的经济体之一，其资本市场的运作规范和透明度也赋予了在美上市企业更高的国际声誉。
这种影响力不仅有助于企业在国内市场的发展，还可以帮助企业拓展国际市场。
第三，中国企业赴美上市可以获得更多的融资机会。
美国的资本市场相对开放，投资者对创新和高成长性企业更加青睐。
对于一些需要大量资金支持的中国企业来说，选择在美国上市可以获得更多的融资机会。
此外，美国的投资者对于新兴行业和科技创新具有较高的热情，这也为中国企业赴美上市提供了更多的机会。
第四，中国企业赴美上市可以提高企业的治理水平。
美国的资本市场要求上市企业遵守严格的信息披露和财务规范，同时还有完善的监管机制和法律保护。
通过在美上市，中国企业需要提高自身的治理水平，加强信息披露和财务透明度，提升企业的运营管理能力。
这对于中国企业提高自身竞争力和长期发展至关重要。
中国企业赴美上市可以获得更多的全球化机遇。
随着全球化的深入发展，企业面临的竞争来自全球各地。
通过在美上市，中国企业可以更好地融入全球资本市场，接触到更多的国际投资者和合作伙伴，获取更多的全球化机遇。
这对于企业的国际化发展和全球市场的拓展具有重要意义。
中国企业赴美上市的原因是多方面的。
无论是获得更高的估值，增强企业的品牌形象和国际影响力，还是获得更多的融资机会和提高企业的治理水平，都是中国企业赴美上市的动力所在。
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2011年第8期中旬刊（总第453期）
时代金融
Times Finance
NO.8，2011
（CumulativetyNO.453）
一、境外上市现状
大多数刚进入股市的投资者都会有这样的经历：自己心仪的企业发行的股票在国内证券市场上怎么买不到？究其原因，原来它们都不是在境内上市的。
1992年10月9日，自华晨金杯汽车在纽约证券交易所成功上市以来，国内的企业，不管是民营、国企还是高科技企业，都鲤鱼跳龙门般的争相跃入境外资本市场的池塘。
“出海潮”一浪接一浪，层出不穷。
是什么样的魅力吸引着企业纷纷投身境外资本市场呢？
二、国企境外上市的原因
国企由于其垄断特质，不用怎么努力经营就可以赚得钵满盆盈，赚的是国人的钱，红利却都分给了外国人，典型的肥水只流外人田，因此，登陆境外资本市场的国企饱受诟病。
国企的一举一动都带有很强的政策性，在境外上市也不例外。
既然决策层主动让国企走出国门，必然会考虑到国家的整体和长远利益，所以，眼前损失的小营小利相比于走向国际化带来的各方面的好处只能算九牛一毛。
中国设立股市的初衷就是为国企的脱贫解困服务的，国企境外上市，融资渠道多元化，扩大融资范围，企业能融到更多的资金，更好的帮助国企脱贫；国企的境外上市，迫使国企参与到国际化大市场的竞争中，而不是在国内市场上一家独大，打破国企的垄断性进行行业调整；国外的证券市场历史悠久，监管制度、体系更完善，让国企接受上市所在地监管当局和和国内外投资者更严格的监督提，可以不断提高经营水平和管理水平，增强国际竞争实力；境内资本市场的规模过小，大的国企在国内证券市场上上市会造成证券市场较大的波动，背离了监管层期望股市平稳健康发展的愿望，投资者的对大幅股价波动的承受能力。
国企境外上市的典型之一——
—中国联通，从1999年起，中国联通为符合境外上市的条件，就通过一系列的整顿和改革，建立了符合国内外资本市场所要求的规范的公司治理结构和管理机制，于2000年6月中国联通完成了面向全球的首次股票公开发行，并在香港、纽约两地挂牌上市，打破了我国电信业一家独大的局面。
此次首次公开发行股票共筹资56.5亿美元。
这是香港当时历史上最大的一次股票首次公开发行，是亚洲第二大的股票首次公开发行，并进入了全球股票首次公开发行史上前十名。
如果把这个发行规模放在国内市场上市，犹如把一头巨鲸放在一个小池塘里，对中国联通和国内的资本市场都不利。
三、民营企业境外上市的原因
中国的民营企业大多是小规模的创新型企业，发展速度快，所以为了保持又好又快的发展速度，就要迅速融资。
虽然在国内上市发行市盈率高、发行价高、募集的资金量大，但由于境内的证券市场是为国企脱贫服务的，民营企业想进入证券市场融资需要符合一系列的条件，而且上市要经历一年的上市辅导和一年的审批时间，而境外上市顶多不超过一年，融资迅速，能快速解决民营企业的资金饥渴症。
例如在美国上市的当当网，其CEO在上市之后“网骂”大摩，抱怨发行价过低，只募集到的2.72亿美元，这与国内市场动辄数十亿的上市融资规模，实在是少得可怜。
其舍弃境内而绕道境外，除了最初公司的法律结构和股权结构都是海外结构的原因外，最重要原因在于上市门槛高。
在境外资本市场上，当企业需要再融资时，也不需要面临很多限制条件，可以为企业的发展壮大提供持续的资金来源；有些民营企业选择在国外上市，是因为有国外业务，在业务所在地上市，可提高企业的知名度，促进企业的发展，实施国际扩张战略，这一点在国企身上也表现得比较明显；中国的大部分民营企业都是家族企业，家族化的企业走向现代化的经营管理，可以借助境外资本市场，改变企业的经营管理方式，与国际接轨，建立国际化、市场化的现代企业制度，使企业更有竞争力。
四、高科技企业境外上市的原因
由风险资本扶持的高科技企业，在企业成长起来后，往往需要寻找渠道让风险资本退出。
从成本收益的角度来衡量退出渠道，IPO 是最理想的。
主板市场的高门槛，将一大批中小高新技术企业挡在了门外。
即使在主板市场上获得一个席位，我国主板市场的法人股在2006年8月之前是不能流通和交易，阻止了风险投资通过股权转让迅速撤退的要求，投身境外资本市场可以轻松的绕开这些障碍；作为培育高新技术企业摇篮的创业板，在千呼万唤中才于2009年10月23日开板。
在创业板成立之前，境外市场无疑是高科技企业最好的替代选择；但是即使在创业板成立之后，当当网、搜房网和优酷等还是相继选择了在境外上市，这些没有盈利或者只有微利的企业在国内是不可能上市的，这也反应了我国的创业板上市的门槛比较高；国内的创业板成立不到两年，在制度设计和企业价值评价方面均存在缺陷。
境外的创业板市场发展比较成熟，对高科技企业的评价机制健全，在境外上市能使企业的股价定在一个比较合理的水平。
五、境外上市的回归
虽然企业在境外上市有以上的诸多好处，但是也面临着诸如法律体系、会计制度和公司治理与国内不一致，发行成本高，信息披露要求严格等风险。
境外上市对企业自身而言是最优的选择，但是大量企业境外上市，将不利于国内资本市场的发展。
国内证券市场要致力于提高证券市场的深度和广度，完善和规范证券市场制度，阻止出海潮的汹涌。
加速国际板推出的进程，吸引境外上市企业的回归。
作者简介：王杰（1987-），女，汉，湖北荆门人，毕业于中央财经大学，研究方向：微观金融理论与实务；王霞天（1988-）女，汉，山东菏泽人，毕业于中央财经大学，研究方向：金融理论与政策。
国内企业选择在境外上市的原因探析
王杰王霞天
（中央财经大学，北京100081）
【摘要】如今各种企业上市潮层出不穷，国企、民营企业和高科技企业纷纷奔赴境外上市，本文以三种不同性质的企业为例，对各类型企业境外上市的原因进行了分析。
国企纷纷境外上市的原因主要是政策促使，民营企业境外上市的原因主要是我国的上市制度对民营企业比较苛刻，而高科技企业寻求境外上市的原因主要是境外的风险投资退出机制比较完善。
【关键字】境外上市原因国企民营企业高科技企业
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Times Finance。