企业融资创新1
创新型企业融资的特点与趋势
创新型企业融资的特点与趋势随着市场竞争的日趋激烈，企业生存发展所需的资金变得越来越重要，因此，在进行企业运营过程中，融资问题是不可避免的。
尤其对于创新型企业而言，因其创新成本较大，从而对融资的需求更为迫切。
本文主要探讨创新型企业融资的特点和趋势。
一、创新型企业融资的特点1. 创新型企业融资门槛高创新型企业的投资特点决定了其所需的融资不仅数量巨大，而且门槛也非常高。
因为在创新型企业中，不仅需要大量的技术研发投入，还需要投资人才、市场拓展等多个方面，其融资要求往往比传统企业更高。
2. 风险投资成为主流融资方式传统的银行信贷、债券融资等融资方式对创新型企业融资来说已经显得不够灵活，效果也已经不那么明显。
因此，风险投资不仅是一种融资方式，更是创新型企业进入发展期后的刚性需求。
同时，风险投资也为创新型企业提供了更加专业的服务，如提供咨询服务、为企业开拓市场等。
3. 科技创新是融资评估的核心创新型企业的融资评估差异化非常明显，科技创新是决定企业融资成败的核心因素。
创新性强的项目更容易受到资本青睐，而那些仅仅是模仿已有模式的企业则更加难以获得投资。
二、创新型企业融资的趋势1. 定向融资模式将逐渐成为主流从投资人来看，多元化投资已经成为一种趋势，但相对于风险投资和公开募股混合模式，定向融资模式的优势在于更为精准的资源配置和风险控制。
同时，资本市场对定向融资的支持力度也逐渐加大，基于资本市场的融资方式也将逐渐增多。
2. 创新型企业股权融资形式将更具灵活性在股权融资方式中，IPO、定向增发、PPM等多种股权融资方式逐渐成为创新型企业融资的主流。
其中，私募基金在股权投融资中形成了独特的优势，因而受到越来越多的关注。
此外，P2P跨境资本、众筹等新兴金融方式的出现也为创新型企业的融资提供了更加多元化的选择。
3. 专业化服务成为创新型企业的关键诉求由于创新型企业的专业性和特殊性，其融资过程中尤其需要专业化的服务。
例如，众筹平台需要提供专业的营销推广服务，风投公司需要提供成熟的商业地产、市场调研和风险控制方案，而社交金融平台则需要提供更灵活、更加创新的融资方案等。
企业融资的创新与发展
企业融资的创新与发展现代市场经济的发展离不开企业的融资，而企业融资的创新和发展则是现代市场经济的重要驱动力之一。
随着市场竞争加剧，企业对融资的需求也越来越多样化，因此，如何创新和发展企业融资方式成为企业经营管理的重要课题。
1. 传统融资方式的功能不足传统的融资方式主要包括银行贷款、股权融资和债券融资等。
银行贷款需要提供足够的抵押品和担保物，而且贷款周期长、利率高，不利于企业的短期资金的流动性需求；股权融资会涉及到企业股权结构的变化，可能会导致企业管理和控制权的变更，风险较高；债券融资主要针对大型企业和金融机构，并不适合中小企业和新兴企业。
因此，传统的融资方式在满足企业融资需求方面存在着局限性。
2. 创新融资方式的应用为解决企业融资方式的局限性，创新融资方式已经开始在市场上得到广泛应用。
比如，企业可以通过众筹等方式来获得投资，这种方式具有融资周期短、资金利率低、资金来源广泛等优势，适合中小企业和新兴企业；同时，基于大数据应用的融资方式也可以为企业提供创新的融资服务，帮助企业更快地了解市场需求，从而更加准确地定位市场和调整企业战略。
3. 企业融资创新的发展趋势企业融资创新的发展趋势主要包括以下三个方面：一是市场化程度的提升，越来越多的企业可以通过在市场上获得融资，而不是仅仅局限在银行贷款等传统融资方式中；二是融资方式的多元化，不同的企业有不同的融资需求，可以选择合适的融资方式，包括股权融资、债券融资、众筹等创新融资方式；三是金融科技的发展，互联网金融的不断发展会为企业提供更加便捷、高效、有效的融资服务。
总之，企业融资的创新和发展是企业能够快速增长的重要因素之一，也是现代市场经济的发展的必然趋势。
因此，企业需要根据自身发展的需求，积极开展创新融资工作，利用各种融资方式为企业的发展注入新的活力和动力。
企业如何进行融资方式的创新
企业如何进行融资方式得创新资金就是企业得血液，充足得资金支持对企业得发展至关重要。
长期以来，我国企业得投资结构单一，直接融资渠道不畅，缺乏创新融资，不仅使实体经济过多依赖银行融资，也使金融风险向银行集中。
研究我国企业融资方式得创新以改变当前我国企业过度依赖以银行贷款为主得间接融资模式、拓宽企业得融资渠道、提高企业得融资效率以解决企业融资不足这一制约企业发展得瓶颈问题，具有重大得理论与现实意义。
一、山东省管企业融资现状分析截至2012年底，山东省管企业共有20家，主要为大型企业。
在众多省管企业中，普遍存在着融资方式单一、负债率较高以及负债结构不合理等现象，具体表现为：(一)缺乏统一得长远规划目前省管企业大多还未建立中长期融资规划，特别就是具有可操作性得完整规划。
省管企业融资计划多就是按照年度经营预算安排实施，间接融资过于依赖短期银行借款，缺乏与中长期投资计划与经营发展规划相匹配得中长期融资计划。
另外，部分省管企业得银行融资由财务部门负责，股权融资由资本运营部门负责，而直接融资由专设部门负责，缺乏统筹协调。
(二)银行信贷仍然就是省管企业融资得主渠道尽管近几年省管企业随着经济效益大幅增加，信用评级逐渐提升，品牌认知度与市场地位逐步提高，也逐渐开拓了新得融资渠道与融资品种，但省管企业资本金比例偏低，资产、资本扩张速度远远超过自有积累增幅，而除银行信贷外得其她融资渠道受政策或市场环境影响较大，市场容量小、波动性大、操作比较复杂、限制条件较多，难以满足省管企业对资金来源稳定性得要求。
因此，在调研得省管企业当中主要资金来源仍然就是银行信贷，而且仍以短期流动资金贷款为主。
(三)负债结构明显不合理综观省管企业资本结构状况，普遍存在着资产负债率偏高、流动比率偏低、长短期借款比例失调、负债分布不合理等问题，成为省管企业融资与资金使用得主要制约因素。
截止到2012年12月底，20户山东省管企业总体资产负债率70、7%，同比上升1、8%。
新形势下企业融资策略及融资模式创新
新形势下企业融资策略及融资模式创新随着经济全球化和市场竞争的加剧，企业在发展过程中需要不断进行融资以支持商业活动和项目进行。
而在新的经济形势下，传统的融资策略和模式已经不能满足企业的需求。
企业需要不断创新融资策略和模式，以适应新的经济形势和市场环境。
一、新形势下的企业融资策略1. 多元化融资渠道传统上，企业融资主要依赖银行贷款和股权融资。
但在当前形势下，企业应该积极开拓多元化融资渠道，包括债券融资、债权融资、金融租赁、信托融资等。
通过多元化的融资渠道，企业可以降低融资成本，提高融资效率，同时也可以分散融资风险，更好地满足企业发展的需求。
2. 利用资本市场随着资本市场的不断发展和完善，企业应该积极利用资本市场进行融资。
包括股权融资、上市融资、并购重组等方式，通过资本市场融资，不仅可以提高企业的知名度和影响力，还可以为企业未来的发展提供更加稳定的资金支持。
3. 注重品牌建设和信用积累在新形势下，企业融资并不仅仅依赖于企业的资产和业绩，更注重企业的品牌和信用。
企业在融资过程中应该积极进行品牌建设和信用积累，提高企业的知名度和信誉度，从而吸引更多的投资者和金融机构。
4. 强化风险管理新形势下，市场风险和经营风险都在不断增加，因此企业在融资过程中需要加强风险管理。
包括对融资项目的评估和筛选，规避融资风险，保护投资者利益等。
只有强化风险管理，企业才能更加稳健地进行融资，确保融资项目的顺利进行。
1. 创新股权融资模式股权融资是企业融资的重要方式，但传统的股权融资模式已经不能满足企业的需求。
企业应该不断创新股权融资模式，包括股权众筹、股权激励、股权激励等方式，通过创新股权融资模式，可以更好地吸引投资者，并且提高融资效率。
2. 引入新的融资工具在新形势下，企业可以引入一些新的融资工具，比如供应链金融、区块链融资、数字货币融资等。
这些新的融资工具可以为企业提供更加灵活和高效的融资方式，帮助企业更好地解决融资难题。
3. 完善债券融资体系债券融资是企业融资的重要方式之一，但目前我国的债券市场还不够完善，企业在债券融资过程中面临着诸多问题。
企业融资的创新模式与策略
企业融资的创新模式与策略随着经济全球化和信息时代的到来，企业的竞争日趋激烈，资金的需求也越来越大。
在这种背景下，企业融资创新已经成为一个热门的话题。
本文旨在探讨企业融资的创新模式与策略，提供一些有关的思路和参考。
一、传统融资模式存在的问题在过去，企业的融资主要依赖银行和投资机构，以贷款和股票投资为主。
但是，这种传统的融资模式存在很多的弊端：1. 风险集中。
依赖少数的金融机构进行融资，一旦遇到金融危机或金融机构出现问题，企业的融资就会受到严重影响。
同时，因为金融机构的风险偏好和融资政策的限制，导致某些有创新性的企业难以获得融资。
2. 费用高昂。
金融机构的整体资金成本较高，因此对企业的融资费用也很高。
此外，由于金融机构的融资流程繁琐，需要大量的手续和时间，也增加了企业的融资成本。
3. 融资周期长。
传统的融资模式需要经过严格的审核和审批，需要一定的时间才能完成融资。
这对于急切需要资金支持的企业来说是一种负担。
二、创新融资模式为了克服传统融资模式的弊端，企业开始寻找新的融资方式。
以下是一些最新的、最流行的融资模式：1. 互联网融资。
互联网融资已经成为一种趋势。
各种互联网平台，如融资网、众筹网等，提供了各种新型的融资方式。
企业可以轻松地在这些平台上发布融资信息，吸引资金。
2. 多元化融资。
企业需要多元化融资渠道，从不同的融资方式中获取资金，降低单一融资渠道的风险。
其中，上市融资、债券融资、私募股权融资、并购重组、租赁融资等都是多元化融资的方式。
3. 直接融资。
直接融资是指企业直接向投资人进行融资。
这种方式可以使用股权融资、债权融资等方式。
此外，也可以选择成立股权投资基金等机构，增强融资渠道。
三、创新融资策略除了融资方式，正确的融资策略也非常关键。
以下是一些可行的创新融资策略：1. 选择合适的融资对象。
企业应该仔细选择合适的投资人。
选择投资人应考虑他们的贡献、他们的背景和他们的可靠性等多方面因素。
此外，在融资方式上也要根据投资人的需要来设计，满足不同投资人的需求。
企业如何进行融资方式的创新
企业如何进行融资方式的创新企业进行融资方式的创新是为了满足企业发展的需求，提高资金利用效率，减少融资成本，以及拓宽融资渠道。
以下是企业可以考虑的一些融资方式创新。
首先，企业可以考虑发行股票来进行融资。
发行股票是一种常见的融资方式，企业可以通过发行公开股票或私募股票来获得资金。
此外，企业还可以考虑创新的股权融资方式，如引入战略投资者，通过私有化公有化或企业并购等方式来获取资本。
其次，企业可以利用债券市场来进行融资。
债券市场是企业借款的重要渠道，企业可以发行债券来融资，债券的发行可以根据企业的资金需求和市场状况来制定，如优先债券、次级债券、可转换债券等。
此外，企业还可以利用创新的债权融资方式，如发行绿色债券、社会责任债券等。
再次，企业可以考虑利用金融创新来进行融资。
金融科技的发展为企业提供了更多的融资渠道和工具。
企业可以结合互联网、大数据、区块链等技术，开展创新的融资模式，如众筹、供应链金融、P2P借贷等。
此外，企业还可以考虑利用金融衍生品等金融工具来管理融资风险。
此外，企业可以通过与金融机构合作进行融资创新。
企业可以与银行、证券公司、保险公司等金融机构建立战略合作关系，共同开发创新融资产品和服务。
这样可以实现资金的充分流动和优化配置，提高融资效率。
总结起来，企业进行融资方式的创新可以通过发行股票、发行债券、利用金融科技、与金融机构合作以及与国际投资者合作等方式来实现。
在进行融资方式创新时，企业需要充分研究市场需求、了解各种融资方式的优缺点，并结合企业自身的特点和需求选择适合的方式。
此外，企业还需要关注监管政策和市场风险，确保融资活动的合规性和可持续性。
企业融资方式创新研究——以山东省管企业为例
目前省 管企业大 多还未建 立 中长期 到 ２ ０ １ ２ ９１ ２ ， Ｐ Ｊ 底 ．省 管 企 业 总 体 流 动 比 体 的金融监管机构 在货 币政 策导 向、监
融 资 规 划 ．特 别 是 具 有 可 操 作 性 的 完 整 率 为０ ９ ５ ，资产流动性不足 ，债务偿付 管政 策协调 、金 融产品 创新 等方面愈加
国匝囹
Ｃ Ｆ Ｏ Ｃ Ｏ Ｍ Ｍ Ｅ Ｎ Ｔ Ｓ
企业融资方式创新研 究
以山东省管企业为例 一李 航樊 西 为曲 世 浩王 朋 蓬 葛 效 宏王 伟田 红 梅
资金是企 业的血液 充足 的资金支 了新 的融资渠道和 融资 品种 ．但 省管企 次 专 业 研 究 机 构 等 因 素 ，致 使 企 业 不 能
持 对 企 业 的 发 展 至 关 重 要 。长 期 以 来 ，
业 资本 金 比例偏低 ，资产 、资本扩张速 准确 把握市场行情 ，对金融 中介机构存
我 国企业 的投 资结构单一 ，直接融 资渠 度 远 远 超 过 自有 积 累 增 幅 而 除 银 行 信 在 一 定 的 依 赖 性 往 往 受 到 中 介 机 构 的 道 不畅 ，缺 乏创新融 资 不仅使实体 经 贷 外的其他 融资渠道 受政 策或市场环境 误导 企业 的融资成本难 以控制在合 理
财务部 门负责 ，股权融 资 由资本运 营部 风 险都比较高 。 门负责 而 直接融资 由专设部 门负责 缺乏统筹协调 。
一
银行 贷款是指 银行根据 国家政 策以 定 的利率 将资金贷放 给资金需要 者 ，
（ 四）信息获取渠道匮乏
并 约 定 期 限 归 还 的 一 种 经 济 行 为 。银 行
济 过 多 依 赖 银 行 融 资 ，也 使 金 融 风 险 向 影响较大 ，市场容量小 、波动性大 、操 的 水平 。
新形势下企业融资策略及融资模式创新
新形势下企业融资策略及融资模式创新随着全球经济的不断变化和发展，企业面临着越来越多的融资挑战。
新形势下，资金的获取已经成为企业发展的关键问题，融资策略和融资模式的创新也变得尤为重要。
本文将探讨新形势下企业融资策略及融资模式的创新，希望为企业在面对融资困境时提供一些启示。
一、新形势下企业融资的挑战在当前全球经济环境中，企业融资面临着诸多挑战。
首先是金融环境的变化。
随着全球经济的不断发展，金融环境也发生了巨大的变化。
金融市场的波动和不确定性增加了企业融资的难度，使得企业需要面对更大的融资压力。
其次是竞争加剧。
随着全球市场的开放和竞争的加剧，企业需要不断提升自身的竞争力，以获取更多的融资机会。
众多企业的融资需求也加剧了金融资源的紧张，使得企业要想获取融资更加艰难。
政策的不确定性也使得企业融资面临更多的挑战。
各国政府的政策调整和变化，使得企业很难做出长期的融资规划。
在面对融资挑战的企业需要积极探索新的融资策略，以应对新形势下的融资挑战。
融资策略的创新是企业在融资方面取得成功的重要保障。
企业需要注重多元化融资渠道。
传统的融资渠道已经不能满足企业多样化的融资需求，因此企业需要积极拓展多元化的融资渠道，包括银行贷款、股权融资、债券融资、租赁融资等，以保证企业融资需求的多样性。
企业需要注重风险管理。
在融资过程中，企业要根据自身的实际情况，科学制定融资计划，充分评估融资的风险，采取有效的措施进行风险管理，以确保融资的成功。
企业需要注重自身实力的提升。
只有提升自身的实力，才能更好地吸引投资者的眼球，从而获得更多的融资机会。
企业需要注重技术创新、管理创新，提升自身的核心竞争力，从而更好地获得融资支持。
除了融资策略的创新外，企业还需要积极创新融资模式，以更好地适应新形势下的融资需求。
融资模式的创新是企业在融资方面取得成功的重要保障。
企业需要注重金融科技的应用。
随着金融科技的快速发展，企业可以通过金融科技手段，优化融资流程，提高融资效率，降低融资成本，从而更好地实现融资需求。
新形势下企业融资策略及融资模式创新
新形势下企业融资策略及融资模式创新随着经济全球化的加剧和市场竞争的加剧，企业需要不断创新自己的融资策略和融资模式，以适应新形势下的企业发展需求。
本文将从新形势下企业融资策略和融资模式的创新两个方面进行探讨。
新形势下企业融资策略的创新。
企业在融资时需要根据自身的情况选择合适的策略，以获取融资所需的资金。
在新形势下，企业可以采取以下融资策略：1. 多元化融资。
企业可以通过不同的融资方式获取资金，如银行贷款、发行债券、股权融资等。
多元化融资可以降低企业的融资成本，扩大融资渠道，提高资金募集的成功率。
2. 资本市场融资。
在新形势下，资本市场的发展和完善为企业提供了更多的融资机会。
企业可以选择在股票市场上进行IPO或再融资，通过发行股票来融资。
企业还可以选择借助创业板、中小企业板、新三板等股票交易市场来融资。
3. 创新金融产品。
企业可以通过创新金融产品来获取融资。
企业可以开展项目融资，利用项目的未来收益来获取融资。
企业还可以通过创新的互联网金融产品来实现融资，如众筹、P2P借贷等。
1. 投资联合。
企业可以与其他企业或投资机构进行联合投资，共同开展项目并分享风险与收益。
通过投资联合，企业可以减轻自己的融资压力，共同探索新的市场机会。
2. 资本合作。
企业可以与风险投资机构或私募股权投资基金合作，实现资本的合作与共赢。
通过资本合作，企业可以获得更多的资金和资源支持，促进企业快速发展。
新形势下企业需要不断创新自己的融资策略和融资模式，以适应市场的需求和企业的发展需求。
企业可以选择多元化融资、资本市场融资和创新金融产品等策略，同时可以尝试投资联合、资本合作和产业链融资等模式。
通过创新融资策略和模式，企业可以更好地获取资金，实现快速发展。
金融危机下中小企业融资创新
易 和 国际 金 融 业 务 的发 展 ， 际 贸 易 融 资 国
中 的 国际 保 理 、 费 廷 等 也 得 到 了 巨大 发 福 展。 国际 保 理 不 仅 可 以 扩 大 中 小企 业 的 出 口营 业 额 ， 有 助 于 中小 企 业 拓 展 国际 市 还
台 了 不少 政 策 ， 比如 提 高 出 口产 品 的 退 税 率 ， 宽 对 中小 企 业 的 贷 款 等 ； 市 场 角 放 从 度看 ， 目前 市 场 上 原 材 料 价 格 已经 有 所 回 落 ， 其 是 资源 类 的 降 幅 比较 大 ； 企 业 尤 从 自身 角度 看 ， 多 企 业 针 对 国家 的 宏 观 环 许
中小 企 业 融 资 创 新 在 融 资 风 险 的 防 范 上 起到一定的作用。 国际贸易融资。近年来 ， 随着 国 际 贸
且还要支付诸 如担保 费 、 抵押资产评估费
等 相关 费 用 ， 无 疑 增 加 了 中小 企 业 融 资 这 的难 度 和 融 资 成 本 。 银行 贷 款 手 续 繁 琐 及 审批 时 问过 长 ， 使 许 多 为 求 生 存 的 中小 迫 企业 选 择 民 间融 资 渠道 ， 民 间融 资 的高 而 利 贷性 质 几 乎 是 众 人 皆知 的
产经 Ｉ ｎｄｕ ｔ ｙ ｓ Nhomakorabea 金融 危机下 中小企业 融资创新
金融工程技术运 用 、 国际贸易融资和资产证券化融资三种创新融资方式 ， 为危 将 机 中的 中小企业破解融资难 、 求得生存 和发展提供新路径
） 文 ／ 兢 青 陈 文标 ） 阮
目前 中 国 中小 企 业 的 总 数 已 达 ４ ０ ２０ 多 万 户 ， 占到 全 国企 业 总 数 的 ９ ． ， ９８ 中 ％
创新企业融资模式
创新企业融资模式随着科技的迅猛发展和市场的不断变革，创新企业在经济发展中扮演着越来越重要的角色。
然而，由于创新企业的特殊性，传统的融资模式往往无法满足它们的需求。
因此，创新企业融资模式的创新变得尤为重要，本文将深入探讨几种创新企业融资模式，并分析其特点和优势。
1. 创业孵化器创业孵化器是指为初创企业提供办公场所、资金支持、技术指导和市场资源的组织机构。
创业孵化器通过提供一系列的服务和资源，帮助创新企业在初创阶段稳定发展，并提供融资机会。
它的特点是帮助企业快速成长，并与众多投资人建立联系，为企业引入融资资源。
创业孵化器不仅提供资金支持，还可以提供战略指导和市场渠道拓展，提高企业的成功率。
2. 众筹众筹是通过网络平台广泛收集公众资金的一种融资模式。
创新企业可以通过众筹平台向广大公众展示他们的产品或项目，并邀请公众提供资金支持。
众筹的特点是可以有效减少融资的门槛，迅速获得资金，并且能够测试市场对产品或项目的接受度。
此外，众筹还可以建立起企业与用户之间的紧密联系，形成忠实的用户群体。
3. 创业投资基金创业投资基金是由专业投资机构设立的，用于投资创新企业的基金。
创业投资基金的特点是能够提供大量的风险投资资金，并且由于其专业性和经验积累，能够对创新企业进行全方位的支持和指导。
创业投资基金不仅提供资金，还提供行业内部的关系网和经验分享，帮助创新企业解决发展中面临的各种挑战。
4. 科技金融科技金融是指通过金融工具和技术手段为创新企业提供融资服务的一种模式。
科技金融借助大数据、云计算、区块链等技术，实现对创新企业的风险评估和资金匹配，为创新企业提供个性化的融资解决方案。
科技金融的特点是高效、灵活，能够满足创新企业快速发展的融资需求。
5. 合作创新合作创新是指创新企业与其他企业、科研机构、大学等组织合作，共同进行研发和商业化。
在合作创新过程中，各方共享风险和收益，互相支持和协作。
合作创新可以通过共同利用资源、技术和市场，提高创新企业的融资能力和市场竞争力。
企业融资手段创新
款这三种方式 。
、
当 前 我 国 企 业 融 资现 状
目前 ， 国企 业 融 资 困难 主 要 是 由于 融 资 渠 道 单 一 和 融 资 手 段 缺 我
１、 创业 资 本
创 业 资 本 是 由 专 业 人 士 管 理 的基 金 而 不 是 一 个 被 动 的投 资 者 ． 它
是 一 个 股 权 投 资 ， 要 用 于 新 建 高 速 成 长 和 极 具 发 展 潜 力 企 业 的 。 刨 主 业资本是一种周期一般较长的的投资 ， 如果 结 束 投 资 则 以推 出企 业 上
乏 而造 成 的
１ 企 业 直 接 融 资 难 以实 现 是 因为 其 自 身存 在 着缺 陷 、
的创 新 。本 文分 析 了企 业 融 资 目前 的现 状 ， 以及 目前 企 业 融 资 的 手 段 ， 讨 了企 业 融 资在 手 段 上创 新 的措 施 。 探
【 关键词】 企业融资
融资手段
创新 现状
我 国企 业 的 社 会 金 融 体 系 不 够 完 善 ． 用 担 保 不 成 熟 、 业 信 息 信 企
业 在 风 险 和 收 益 不 兑 现 的情 况 下 ， 很 难 获 得 银 行 贷 款 。另 外 由 于 中 将 国 企 业 大 多 数 是 民 营 企 业 ， 们 的 规 模 比 较 小 ， 产 额 也 较 低 。 以很 它 资 所
记 录 不 完 整 、 务 状 况 不公 布 或 者 在 财 务 报 表 上 做 手 脚 。意 公 布 财 务 财
企 业 难 以直 接 通 过 资 本 市 场 融 资 。 主要 原 因有 （ ） 场环 境 。 其 １市 逃 废 银 行 债 务 现 象 日趋 严 重 主 要 是 由 于 政 府 干 预 、 方 保 护 、 惩 治 失 地 和 信 行 为 的 法 律 法 规 等 原 因 造 成 的 。 而 我 国 也 正 处 在 体 制 的转 轨 时 期 ． 不 少 企 业 固 定 资 产 少 、 动 资 产 变 动 大 、 形 的 资 产 很 难 量 化 主 要 是 流 无 由于 信 用 体 系 制 度 还 很 不 完 善 ， 场 发 育 成 熟 度 不 高 ， 督 机 制 又 极 市 监 其 不 健 全 ， 而 使 得 可 抵 押 的 资 产 少 。银 行 很 难 收 回企 业 违 约 的 贷 款 从 本 息 。 所 以 银 行 只 能 通 过 提 高 放 贷 条 件 ， 强 信 贷 管 理 ， 就 导 致 了 惜 加 也 贷 行 为 较 为 常 见 。 ２ 企 业 自身 原 因 。 多 企业 管 理 没 有 政 策 环 境 的 支 （） 很 持 和 上 市 的 条 件 。而且 其 经 营决 策 随 意性 大 ， 管理 制 度 不 规 范 、 业 绩 缺
94. 一级市场对企业融资的模式创新有哪些？
94. 一级市场对企业融资的模式创新有哪些？94、一级市场对企业融资的模式创新有哪些？在当今竞争激烈的商业环境中，企业的发展离不开资金的支持。
一级市场作为企业融资的重要渠道，不断推陈出新，为企业提供了多样化的融资模式。
这些创新的融资模式不仅为企业解决了资金难题，还为企业的战略规划和长期发展提供了有力的支持。
一、股权众筹模式股权众筹是指企业通过互联网平台向公众募集资金，出让一定比例的股权。
这种模式打破了传统融资的门槛限制，让更多的普通投资者有机会参与到企业的早期发展中。
对于企业来说，股权众筹能够快速筹集资金，同时还能扩大品牌知名度和影响力。
例如，一家新兴的科技企业在研发阶段需要大量资金投入，但由于缺乏足够的抵押物和信用记录，难以从银行获得贷款。
通过股权众筹平台，该企业展示了其创新的技术和商业计划，吸引了众多投资者的关注和支持，成功筹集到了所需的资金。
然而，股权众筹也存在一些挑战和风险。
首先，法律法规的不完善可能导致监管漏洞和投资者权益保护不足。
其次，企业需要在众多投资者中进行有效的沟通和管理，这对企业的治理能力提出了较高的要求。
二、风险投资模式风险投资是一级市场中常见的融资模式，通常由专业的风险投资机构向具有高增长潜力的企业提供资金支持。
风险投资机构不仅提供资金，还会为企业提供战略指导、资源整合和市场拓展等方面的支持。
在选择投资项目时，风险投资机构往往看重企业的创新能力、团队素质、市场前景和商业模式。
一旦投资成功，风险投资机构将通过企业的上市、并购或股权转让等方式实现退出，获取高额回报。
例如，某互联网企业在初创期获得了知名风险投资机构的投资。
在风险投资机构的支持下，该企业不断优化产品和服务，迅速占领市场份额，并最终成功上市，为风险投资机构带来了丰厚的收益。
但风险投资也并非没有风险。
由于投资的企业大多处于早期阶段，不确定性较大，存在投资失败的可能。
因此，风险投资机构需要具备敏锐的市场洞察力和精准的投资决策能力。
创新企业融资方式
创新企业融资方式随着科技的不断发展和经济结构的转型，传统融资方式已经无法满足创新型企业的融资需求。
为了解决这一问题，人们开始探索和创造新的融资方式。
本文将介绍几种创新企业融资的方式，并分析其优势和局限性。
I. 风险投资风险投资是一种通过向创新企业提供资金和资源支持的方式。
投资者在创业初期就投入资金，并承担创业风险。
一旦企业取得成功，投资者将分享企业利润。
这种方式适用于早期的、高风险的创新企业。
优势：1. 提供资金支持：风险投资为创新企业提供了大量的资金，有助于推动企业的发展和扩张。
2. 提供经验和资源：投资者往往具有丰富的经验和资源，可以为企业提供方向和支持，并在企业发展的关键时期给予帮助。
3. 分担创业风险：创新企业面临的风险较大，风险投资者与企业共同承担风险，减轻了企业的负担。
局限性：1. 高要求和高门槛：风险投资对于创新企业的要求较高，需要有创业计划、市场前景等方面的论证和证据。
2. 利润分享：一旦企业取得成功，风险投资者将分享企业利润，对于创始人而言，可能会减少其在企业中的权益。
II. 众筹众筹是一种通过网络平台向大众募集资金的方式。
创新企业可以通过众筹平台发布项目，吸引普通投资者为其提供资金支持。
这种模式在近年来逐渐流行起来。
优势：1. 大众支持：众筹可以让大众成为创新企业的支持者和投资者，有助于提高企业的知名度和市场影响力。
2. 资金便利：众筹平台提供便捷的资金渠道，创新企业可以更快地获得资金，推动企业的发展。
3. 提供非财务资源：众筹支持者不仅可以提供资金，还可以提供其他非财务资源，如宣传推广、市场拓展等。
局限性：1. 竞争激烈：众筹市场竞争激烈，创新企业需要具备吸引人的项目和独特的卖点才能吸引投资者的关注。
2. 法律法规限制：众筹需要符合当地的法律法规，对于不同国家和地区而言，其监管程度和要求可能存在差异。
III. 创业板及股权众筹创业板是一种面向成长型、创新型企业的股票交易市场，为企业提供了直接融资的机会。
浅谈我国企业融资方式创新
适 当出售部分股份 ， 来吸 引新 资本 、 股东 。第三 ， 新 员工持股集
资融资方式。这 可以提 高员工的主人 翁意识和忠诚度 。员工持 股首先 解决了企 业发展 所需要 的资金 ， 同时 ， 在主 人翁心 态驱 使下 ， 员工会增强对企业 的忠诚度和 责任 感 。内源融 资是企业 融资的最主要的融资方式。据统计 ， 欧美企业中 ， 在 内源融资 占 到企业融资 的八成 ， 外源融 资仅 占到两成 ； 但在 我国 ， 由于建国 后长期 的计划经 济体 制的影响 ， 目前 内源 融资只 占到企 业融资
一
或担保审批权 上收 ， 融机 构信贷或 担保办理手续持 续时间较 金
长， 也增加了企业的融 资信 息成 本 、 时间成本和决策成本。
三 、 业 融 资 方式 创 新 企
、
我 国 企 业 融 资 现 状
企业融 资方 式很多 ， 发行债券和股 票 、 行贷款 、 如 银 内源融 资 、 用融资 、 信 风险 投资 、 并购 融资和融 资租赁 等 ， 而在 我国经
【 摘要 】 企业融 资是 企业发展 链条 中的重要 一环 ， 它从 某
种 意 义 上 决 定 了企 业 的发 展 壮 大 。 我 国 加 入 Ｗ ＴＯ 近 十 年 来 ，
企 业 经 历 了 快速 的发 展 ． 大 地 提 高 了我 国 国 民 经 济 在 世 界 经 极 济 中的 地 位 ． 企 业 融 资 难 一 直 是 我 国企 业 和 世 界 大 型 企 业 竞 但
经 螫
—
雅
—
＿
ＴＥ Ｐ Ｃ Ｎ Ｍ Ｏ Ｒ Ａ Ｒ ＮＭ Ｉ— ＿ ｏ Ｙ￡ Ｃ Ｏ Ｓ １ Ｏ ｌ ■ 一
ｏ
杰 武汉理上大学管理学院 ｌ ｌ 劫北 汉 ３Ｄ 武 Ｄ
创新融资模式
创新融资模式当前，随着经济全球化和信息化的发展，各行各业的创新竞争越来越激烈。
而融资是企业发展的重要支撑，传统的融资模式已经不能满足创新型企业快速发展的需求。
因此，寻求一种创新的融资模式变得异常迫切。
一、传统融资模式的局限性传统融资模式，主要包括股权融资和债务融资。
股权融资是指企业通过发行股票等方式来筹措资金，而债务融资则是指企业通过向银行等金融机构借款或发行债券等方式来筹集资金。
这两种融资模式虽然在一定程度上可以满足企业的融资需求，但同时也存在一定的局限性。
首先，传统融资模式的融资渠道单一。
股权融资主要通过证券市场进行，债务融资则主要依赖于银行信贷。
即使是较为知名的企业也只能通过上市或发行债券等方式才能开拓其他的融资渠道。
这种依赖性和单一性不利于企业在融资方面的多元化布局和风险管理。
其次，传统融资模式的融资成本较高。
股权融资需要支付股息或分红，债务融资则需要支付利息和还本金，这些都是企业必须支付的成本。
此外，股权融资需要承担被稀释的股份所带来的风险，债务融资则需要承担利率和汇率等风险。
这些风险和成本的加重会对企业的盈利能力和现金流产生不利影响。
最后，传统融资模式的融资周期较长。
证券市场和银行信贷的融资周期都较长，复杂的审批程序也会导致融资周期的延长。
此外，一些创新型企业的发展需要快速的资金支持，而传统融资模式则无法满足这些企业的需求。
二、创新融资模式的优势由于传统融资模式的局限性，创新融资模式应运而生。
创新融资模式包括天使投资、风险投资、企业发债、私募股权基金等。
这些新兴融资模式的发展，不仅为企业融资提供了新的渠道，同时还成为企业发展的强大支撑，具有以下优势。
首先，创新融资模式具有灵活性。
与传统融资模式相比，创新融资模式的融资渠道更为广泛、更为灵活。
不同的投资人和投资机构，对企业融资的方式、条件和要求不同，企业可以根据自身情况选择合适的融资方式。
其次，创新融资模式的融资成本相对较低。
相比股权和债务融资，创新融资模式的融资成本相对较低，大大降低了企业的融资成本负担。
企业融资困难的原因和创新路径
企业融资困难的原因和创新路径企业融资困难的原因可能有多种，包括宏观经济环境、内部经营状况、信用评级、资金需求等因素。
以下是一些常见的原因和创新路径。
1. 宏观经济环境：宏观经济的波动和不确定性可能导致企业融资困难。
经济衰退时，投资者可能会更加谨慎，降低对企业的融资意愿。
创新路径可以是积极应对宏观经济波动，采取合理的财务规划和风险管理措施，保持良好的企业业绩，增强吸引投资者的能力。
2. 内部经营状况：企业经营的不稳定或者财务状况不理想可能导致融资困难。
如果企业没有良好的盈利能力或者高额的债务负担，银行和其他融资机构可能不愿意提供融资。
创新路径可以是加强内部管理，提高企业的盈利能力和偿债能力，增加与投资者的互动，提供充分的信息披露，增加投资者的信心。
3. 信用评级：企业的信用评级对于融资能力有着重要影响。
如果企业的信用评级较低，融资成本会增加或者难以获得融资。
创新路径可以是积极提升企业的信用评级，与评级机构建立密切合作关系，加强内部风控管理，提高企业的财务透明度，减少市场对企业的不确定性。
4. 资金需求：企业融资困难可能是由于资金需求量较大，但无法满足的原因。
企业需要大量资金进行扩张或者研发创新，但自身资金不足或者融资渠道有限。
创新路径可以是积极寻找多元化的融资渠道，包括股权融资、债务融资、银行贷款、债券发行等，同时与投资者建立稳定的信任关系，提升企业融资能力。
还有一些其他的创新路径可以帮助企业解决融资困难。
通过与创投机构合作，开展战略合作项目，提升企业的创新能力和市场竞争力；通过与公共机构合作，争取政府支持和补贴；积极参与国内外的创新竞赛和展览，吸引投资者和合作伙伴的关注等。
企业融资困难的原因复杂多样，包括宏观经济环境、内部经营状况、信用评级、资金需求等因素。
企业需要通过采取创新路径，提升内部管理水平，改善企业形象，积极发掘多元化的融资渠道，与投资者建立稳定的关系，以增强自身的融资能力。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
• 1981年，通用汽车财务公司发行了$7.5亿美元 的零息票债券，面值$1,000，发行价格$252.5， 期限10年，公司税率46%。
1。税法允许的摊销额及节税 发行折扣额＝1000－252.5＝$747.5 年摊销额＝745.5/10 ＝ $74.75 年节税额＝74.75×46% ＝$ 34.4 即每1000美元零息债券为发行公司每年减少纳 税或增加现金流入$34.4。
•
252.5
+
10 34.4
t 1
(1r)t
1000 (1r)10
＝0
• 税后债务成本 r = 7.5%
2。零息债券实际年增值与债务成本
1000 252.5
(1 r)10
• r =14.76%(投资者预期的到期收益率)
• 税后债务成本r =14.76%×（1- 46%） =7.9% > 7.5%
• 证券创新可以增加资本市场转换储蓄与投资的有效 性，提供成本更低的转移风险、提高流动性和降低 交易成本的手段，减少金融市场磨擦，提高金融市 场功能的有效性。
金融创新为发行者和投资者增值方式
• 在发行者或投资者和其它更愿意承担风 险的市场参与者之间重新分配风险；
• 提高流动性，使投资者不必降低价格或 支付更高的交易成本就可出售证券；
的程度而创造了价值。
风险配置方式调整－改变发行对象
炼油公司
供应石油 石油开发商
向炼油公司发行与石 油价格挂钩的债券
与传统的向资本市场投资者发行浮动利率债券 相比，这种发行方式使双方规避了石油价格波 动带来的收益不稳定。
证券设计原理(2):管理再投资风险
• 养老基金在从标准债务工具中获得的利息收 入进行再投资时需要考虑“再投资风险”。 零息票债券设计目的之一就是通过消除利息 收入再投资风险来吸引这类投资者。由于零 息票债券发行价格是按到期收益率计复利得 出的，相当于在整个债务有效期内，债券的 利息收入都以到期收益率得到有效的再投资。
• 1982年以前，美国税法允许零息票债券发行人 用直线法对发行折扣(债券发行价与面值之间的差 额）进行摊销。由于零息债券的发行折扣以复利 计算，因此它在摊销时的税收节省明显超过每年 付息的税收节省。而且这种税收节省的大小与利 率水平成正比：债券的收益率越高，需要摊销的 折扣额越大，节税额也越高。
证券设计原理(3):分拆重组现金流
金融中介可以购买市场上现有的证券，将现 金流重新组合后分拆为两种或更多的证券出 售，从中可以赚取丰厚的利润。例如，对美 国国债和市政债券的成功剥离证明了当某种 债务的现金流可以被分拆并可单独出售时， 部分价值之和可以超过总体价值。
出售$100万资产
投资者购买资产证券
革命性融资工具创新
• 有些融资工具仅仅发行了1次；还有很多创新， 如普通股收益分拆根本未曾为市场所接受。有些 创新在于规避管制，并随管制环境变化消失
• “革命性”的证券创新是指那些能够长期生存和 发展的融资工具。可以满足发行者或投资者的某 种基本需要。例如，金融期货自从７０年代早期 出现以来，在公司财务中发挥着越来越重要的作 用。
避税实例－零息票债券
零息票债券在债务有效期内不支付利息，到期时 一次付清债务。与那些期限内有回赎条款的中长 期债务融资方式相比，零息债券期限内不回赎， 资本收益方式又使投资者可以减少纳税，在金融 市场利率下降时，投资者没有被发行公司回赎债 券而不得不再投资于低利率债券的风险，零息债 券为投资者提供了期限内持续、稳定、较高的投 资收益率。
• 零息债券复利增值过程 • 第1年资本增值为252.5×14.76%=$37, • 第2年为（252.5+37）×14.76%=$42.8，以此类推。
革命性融资工具创新
• 优先股、可转换 mortgage obligations, CMOs）长时 间生存和发展。
• 70年代推出、80年代兴盛的LBO、高收益债券以 及资产证券化已成为革命性的证券创新
证券设计原理(1): 风险再分配
• 风险再分配可以通过将风险从发行者或投资 者转移至其它能够更好的承受风险的市场参 与者来创造价值。公司还可以通过风险再分 配设计出更好的满足某一特定阶层投资者的 风险一收益偏好的证券，在承受某种特定风 险上有比较优势的投资者会对这种创新证券 支付更高的价格（即要求较低的风险溢价）。
• 降低发行者的承销费和其它交易成本 • 减少发行者和投资者的应付税款； • 规避对投资者或发行者的管制或限制。
企业融资创新类型(证券设计)
• 按创新产品的持续性及对金融市场功能 有效性的影响分类
1. 一般性创新 2. 革命性创新 • 按产品的交易范围 * 非标准产品 * 标准化产品－证券市场可交易工具
公司----特殊目的机构-----投资银行----$100万
(BB级) --------------
承销 ---- (AA级)
• 1997年铁路债券－货运现金收入抵押
证券设计原理(4): 避税
公司可以通过发行能够减少公司或投资者应 付税款的证券来增加股东的价值，只要投 资者利息收入的边际税率低于公司的边际 税率，这种“税收套利”就可能发生。
例如，石油厂商可发行“石油指数”债券，利息支 付随石油价格的涨落而变化，投资者出于以下原因 投资这种债券：
（1）公司支付利息后的现金流将比发行固定利率债 券时更加稳定，减少了公司破产的可能性，降低了 违约风险；
（2）一些投资者可能需要一种能够盯住石油价格的 工具，而这种工具在商品期货或期权市场无法获得。 在后一种情况下，很多风险再分配的创新实际上也 因为提高了“市场完全化”
企业融资工具创新
－在信息不对称和逆向选择行为下，通过融资工具设计 ，向市场提供信号，匹配经营风险，管理财务风险和降 低融资成本。
金融产品创新的作用
• 对发行公司来说，融资工具创新需要提供匹配公司 现金流入风险或降低公司资本成本的可能性，增加 融资选择方式，实现公司投资目标。
• 对投资者来说，融资工具创新需要在同样的风险水 平下获得更高的收益（税后）、更好的流动性、或 者是更符合其要求的现金流模式。