金融三大支柱
谢平：互联网金融的来龙去脉
谢平：互联网金融的来龙去脉第一章互联网金融的定义与发展概况1.1互联网金融兴起的宏观背景互联网金融的兴起具有深刻的宏观背景。
其中，部分是全球性的，也有部分为中国所特有。
一、国际背景首先，互联网已经影响了许多行业，尤其是不需要物流的行业，金融业也不会例外。
过去10年，通讯、图书、音乐、商品零售等多个领域均在互联网的影响下，发生了颠覆性的改变，这点从传统书信在email兴起后的迅速式微中可窥一斑。
金融具有天然的数字属性（金融产品可以看作是数据的组合，金融活动也可以看作是数据的移动），因此，作为一种本质上与互联网具有相同数字基因的行业，金融没有可能，也不应该成为不受互联网影响的"圣域"。
其次，走向数字化是未来社会的整体趋势。
目前，全社会信息中约有70%已经被数字化。
未来，各类传感器会更加普及，在大范围内得到应用（比如，目前智能手机中已经嵌入了很复杂的传感设备或程序），购物、消费、阅读等活动均会从线下转到线上（3D打印普及后，部分制造业也会转到线上），互联网上会产生很多复杂的沟通和分工协作方式。
在这种情况下，全社会信息中的90%可能会被数字化。
这就为大数据在金融中的应用创造了条件。
如果个人、企业的大部分信息都存放在互联网上，那么基于网上信息就能准确评估这些人或企业的信用资质、盈利前景。
最后，部分实体企业已积累了大量可用于金融活动的数据和风险控制工具。
此外，共享经济（sharingeconomy）也正在全球范围内悄然兴起。
这些互联网交换经济既为互联网金融提供了应用场景，也为互联网金融打下了数据基础和客户基础，体现了实体经济与金融在互联网上的融合。
二、国内背景首先，中国金融体系中长期存在的一些低效率或扭曲的因素，为互联网金融的发展提供了空间。
这些因素包括：1.正规金融对小微企业服务不足，而民间金融（或非正规金融）有其内在局限性，导致风险事件频发；2.正规金融无法满足经济结构调整所产生的大量消费信贷需求；3.普通投资者投资理财渠道匮乏，难以实现资金的保值增值；4.现行新股发行体制下，股权融资渠道不畅顺；5.在存贷款利差受保护的情况下，银行利润高，各类资本都有进入银行业的积极性；6.证券、基金、保险等机构的产品销售受制于银行渠道，有动力拓展网上销售渠道。
金融监管学 习题答案第8章
1、简述保险监管的基本框架；保险监管的基本框架包括保险监管的目标、主要原则和主要方式。
保险监管的主要目标是维护被保险人（保单持有人）的利益，促进形成高效、公平、安全、稳定的保险市场。
据此目标，保险监管的主要原则包括：①依法监管原则；②公众利益原则；③审慎监管原则；④公平公开原则。
保险监管的主要方式包括：①公告监管。
政府不直接监督、评价或干预保险公司的经营管理，而是由保险公司向监管部门和社会公众披露其经营业绩、财务状况和相关事项。
相对宽松，政府监管与社会监督相结合；②规范监管。
由国家制定指导保险业经营管理的一系列法律法规、规则规范和指导意见，要求保险市场参与主体共同遵守，更注重审查保险业的经营管理在形式上是否合法合规；③实体监管。
监管部门根据相关法律法规的授权，从保险公司的发起设立、经营管理、财务状况、资金运用、市场退出等多个方面，对保险业进行主动的全面监督和管理。
2、简述保险监管的主要内容；保险监管的主要内容包括三大方面：一是以反垄断、反不正当竞争和保护消费者权益为目标的市场行为监管，二是围绕资产、负债和财务状况进行监管的偿付能力监管，三是公司治理监管。
保险市场行为监管包括保险产品监管、销售行为监管、中介行为监管、服务行为监管、反保险欺诈等内容，其中，对市场准入、业务行为、费率厘定及保单设计等方面的监管是其重点。
在保险监管的“三支柱”框架中，除偿付能力监管和公司治理监管之外的监管内容，基本上都可以纳入市场行为监管的范畴。
偿付能力监管的主要目标是确保保险公司即使在发生超常损失的情况下，依然能如约履行其赔偿责任。
欧盟偿付能力Ⅱ的整体框架由“三支柱”即定量要求、定性要求和信息披露要求构成。
国际保险监管者协会提出的“三支柱”和“三层级”的保险监管共同框架，为国际保险市场的偿付能力监管协同奠定了基础。
美国保险监督者协会推出了以风险资本要求法为核心的偿付能力监管制度，要求保险人实际持有的资本应当与其经营业务的规模和风险相匹配。
偿二代三支柱内容
偿二代三支柱内容在金融领域，偿二代三支柱是指金融机构资本充足监管框架的三个重要支柱。
这三个支柱分别是基础支柱、市场风险支柱和操作风险支柱。
它们共同构成了金融机构资本充足监管的核心内容，旨在保护金融系统的稳定性和安全性。
基础支柱是偿二代三支柱框架的首要支柱，它要求金融机构维持一定比例的资本充足率，以应对潜在的信用风险。
基础支柱的核心要求是确保金融机构的资产质量和资本充足水平，从而提高其抵御风险的能力。
金融机构需要根据其风险暴露程度，计算出所需的资本充足率，并确保其资本水平在这一要求之上。
市场风险支柱是指金融机构在面临市场风险时需要保持的资本充足水平。
市场风险指的是金融机构在交易市场上所面临的价格波动和流动性风险。
金融机构需要根据其市场风险敞口，计算出所需的市场风险资本，并确保其资本水平在这一要求之上。
市场风险支柱的引入，旨在增加金融机构对市场风险的敏感度，并鼓励其采取有效的风险管理措施。
操作风险支柱是指金融机构在面临操作风险时需要保持的资本充足水平。
操作风险指的是由于内部失误、技术故障、欺诈等因素引起的损失风险。
金融机构需要根据其操作风险敞口，计算出所需的操作风险资本，并确保其资本水平在这一要求之上。
操作风险支柱的引入，旨在增加金融机构对操作风险的关注度，并促使其加强内部控制和风险管理能力。
偿二代三支柱框架的引入，对于金融体系的稳定和可持续发展具有重要意义。
基础支柱的要求确保了金融机构的资本充足性，降低了其破产风险。
市场风险支柱的引入，提高了金融机构对市场风险的敏感度，减少了其在市场波动时的脆弱性。
操作风险支柱的要求，促使金融机构加强内部控制和风险管理能力，降低了操作风险对其的影响。
然而，偿二代三支柱框架也面临一些挑战和争议。
一方面，金融机构需要投入大量资源来满足资本充足要求，这可能增加其运营成本。
另一方面，一些人认为偿二代三支柱框架的要求过于刻板，没有考虑到金融机构的特殊情况，可能会对金融创新和经济增长产生负面影响。
金融三大支柱
金融三大支柱金融业是一个国家经济发展的重要支柱，它在促进资金流动、支持经济增长和提供金融服务等方面具有重要作用。
金融业的发展离不开三大支柱，分别是银行业、证券业和保险业。
银行业是金融业中最基础、最重要的一个组成部分。
银行作为金融机构，其最主要的职能是接受存款、发放贷款和提供支付结算等服务。
银行扮演着经济中的中介角色，通过资金的存储和再分配，促进了资源的合理配置和经济的发展。
银行业的发展还推动了金融市场的繁荣，通过提供信用和融资支持，帮助企业实现扩张和发展。
同时，银行业也为个人提供了存款、贷款、信用卡等金融产品和服务，方便了民众的生活。
证券业是指股票、债券、期货等证券的发行、交易和投资管理等活动。
证券市场是一个重要的融资渠道，通过证券市场，公司可以通过发行股票或债券来募集资金，支持企业的发展。
另一方面，个人和机构投资者可以通过证券市场投资股票、债券等，获得投资回报。
证券业的发展有助于提高市场的流动性和透明度，促进资本的配置效率，提供丰富的投资机会，推动资本市场的发展。
保险业是金融业中的另一个重要组成部分。
保险业的基本功能是通过向被保险人提供保障和赔偿服务来转移风险。
在现代社会中，人们面临各种风险，如意外事故、自然灾害等，保险业为人们提供了经济保障和风险转移的手段。
保险业通过承担风险的职责，促进了经济的稳定和可持续发展。
同时，保险业也为投资者提供了保单资金的管理和运作，为资本市场提供了稳定的长期资金。
金融业的三大支柱相互依存、相互支持，共同构建了金融体系的基础。
银行业提供了最基础的金融服务，为其他金融机构提供资金来源；证券业为资本市场提供了有效的融资渠道，帮助企业实现扩张和发展；保险业通过承担风险的职责，为经济提供了稳定的保障。
三大支柱相互协作，促进了金融市场的发展和经济的繁荣。
同时，金融业的发展也离不开稳定的法律法规、健全的制度和监管机构的支持，这些要素共同构建了一个健康、稳定的金融环境。
总之，银行业、证券业和保险业是金融业的三大支柱，它们在资金流动、经济增长和金融服务等方面发挥着重要作用。
巴塞尔协议三大支柱
巴塞尔协议三大支柱巴塞尔协议三大支柱问题：巴塞尔协议三大支柱答案：巴塞尔协议三大支柱是：1、最低资本要求；2、监管当局对资本充足率的监督检查；3、市场纪律。
【相关阅读】巴塞尔协议三大支柱新协议由三大支柱组成:一是最低资本要求;二是监管当局对资木充足率的监督检查;三是市场纪律。
银行业是一个高风险的行业。
20世纪80年代由于债务危机的影响，信用风险给国际银行业带来了相当大的损失，银行普遍开始注重对信用风险的防范管理。
巴塞尔委员会建立了一套国际通用的以加权方式衡量表内与表外风险的资本充足率标准，极大地影响了国际银行监管与风险管理工作的进程。
在近十几年中，随着巴塞尔委员会根据形势变化推出相关标准，资木与风险紧密联系的原则己成为具有广泛影响力的国际监管原则之一。
正是在这一原则指导下，巴塞尔委员会建立了更加具有风险敏感性的新资本协议。
新协议将风险扩大到信用风险、市场风险、操作风险和利率风险，并提出“三个支柱”（最低资木规定、监管当局的监督检查和市场纪律）要求资木监管更为准确的'反映银行经营的风险状况，进一步提高金融体系的安全性和稳健性。
1、第一支柱——最低资本规定2、第二支柱一一监管部门的监督检查委员会认为，监管当局的监督检查是最低资本规定和市场纪律的重要补充。
具体包括：（1）监管当局监督检查的四大原则。
原则一: 银行应具备与其风险状况相适应的评估总量资本的一整套程序，以及维持资木水平的战略。
原则二：监管当局应检查和评价银行内部资木充足率的评估状况及其战略，以及银行监测和确保满足监管资木比率的潜力。
若对最终结果不满足，监管当局应采取适当的监管措施。
原则三：监管当局应期望银行的资本高于最低监管资本比率, 并应有潜力要求银行持有高于最低标准的资木。
原则四：监管当局应争取及早干预从而避免银行的资木低于抵御风险所需的最低水平, 如果资本得不到保护或恢复，则需迅速采取补救措施。
（2）监管当局检查各项最低标准的遵守状况。
金融三大支柱
金融三大支柱金融三大支柱—货币的时间价值、资产定价和风险管理，而风险管理的工具和技术是金融工程的最核心部分。
风险管理，即风险转移，是人们为减少风险暴露进行效益和成本权衡而采取的行动。
其关键在于把自己不愿意承受的风险暴露转移给其他人，这是通过市场交易进行收益/风险的流动配置的最主要的方式，也是金融工程所最为关注的技术。
风险转移有三种基本方法：保险、风险分散化和套期保值。
保险是通过支付保险费来避免损失的转移风险的方法。
传统的风险理论认为，采用保险的方法转移风险只适合纯风险，因为保险只企求消除掉损失而不奢望因此获利，投机性的风险通常不是可保风险。
但从金融工程的角度看，保险是可以消除掉损失的风险而保留获利可能的风险转移方法，因此它是和期权理论紧密结合在一起的。
但是，通常的商业保险处理的是小概率大损失额的风险，保险费的定价技术和经典的期权定价理论是有区别的，因为保险标的发生损失的概率分布和期权标的物价格变化的概率分布是不一样的。
传统的保险定价是依靠统计学和精算技术来支持的。
广义地讲，保险是金融的一个分支，金融工程势必在保险领域有广泛的应用。
风险分散化是通过分散化的投资在投资组合内实现自然对冲，消除非系统风险，其结果是大大降低对单项有风险资产的风险暴露程度。
投资组合理论的基本思想是通过分散化的投资来对冲掉一部分风险。
因通过扩大投资组合进行风险分散化，可以消除非系统风险，但不能消除系统风险，于是只有系统风险才能获得风险补偿。
其中，两基金分离定理和资产定价模型是现代投资理论中非常重要的内容。
这一理论结果告诉我们，最佳投资组合的设计与个别投资者的收益/风险偏好无关。
这一点对于金融工程的产品设计是有指导意义的。
套期保值与保险的不同，在于减少风险暴露的同时放弃了可能获利的机会。
可以用远期合约、期货来建立现货的相反头寸实现套期保值，也可以建立互换协议对利率和汇率作套期保值，更可以通过构建各种组合金融工具对所持的头寸做套期保值。
高一历史资本主义世界经济体系的形成试题
高一历史资本主义世界经济体系的形成试题1.国际货币基金组织与下列哪些国际组织被称为战后支撑世界经贸关系的“三大支柱”A．关贸总协定、世界银行B．国际贸易体系、关贸总协定C．布雷顿森林体系、世界银行D．布雷顿森林体系、关贸总协定【答案】A【解析】本题主要考查学生运用所学知识解决问题的能力，尊重材料是做对历史题目的唯一秘籍。
纵观整个材料不难发现，“三大支柱” 才是本题的题眼。
“三大支柱”是指关贸总协定、国际货币基金组织、和世界银行，所以本题答案选择A．关贸总协定、世界银行。
国际贸易体系是干扰性答案。
【考点】第二次世界大战后世界经济的全球化趋势·布雷顿森林体系的建立·世界经贸关系的“三大支柱”2.以下为世界银行的有关协定：“通过使投资更好地用于生产事业的办法以协助会员国境内的复兴与建设，……以及鼓励欠发达国家生产设施资源的开发”这一材料反映出其主要职能是A．维持汇率稳定B．消除贸易壁垒C．提供发展援助D．促进自由贸易【答案】C【解析】结合世界银行的职能，初期致力于战后欧洲经济复兴，后来提供全球性的发展援助，为成员国提长期货款和技术援助。
再根据材料中关键信息“协助”“复兴与建设”等，可知C为正确选项。
【考点】第二次世界大战后世界经济的全球化趋势·布雷顿森林体系的建立·战后资本主义经济体系的确立。
3.二战后初期出现了一系列国际经济组织。
下列组织的建立最能说明A．以美国为主导的资本主义世界经济体系形成B．世界多极化趋势已经形成C．以美国为主导的世界贸易体系的形成D．经济本土化趋势日益加强【答案】A【解析】国际货币基金组织和世界银行体现的是以美元为中心的世界货币体系，关贸总协定体现的是以美国为主导的世界贸易体系，三者共同构成了以美国为主导的资本主义世界经济体系，故选A。
【考点】第二次世界大战后世界经济的全球化趋势•布雷顿森林体系的建立•以美国为主导的资本主义世界经济体系形成4. 20世纪40年代，美国先后倡导建立布雷顿森林体系和关贸总协定，其根本目的在于A．削弱以英镑为中心的传统货币体系B．帮助战后的欧洲复兴经济C．凭借经济实力控制世界市场D．对抗以苏联为首的社会主义阵营【答案】C【解析】本题主要考察学生对教材知识的记忆理解能力。
现代金融理论的三大支柱
现代金融理论的三大支柱（转帖）(2010-08-08 22:17:49)转载▼标签：capm套利定价理论投资组合理论金融理论财经诺贝尔经济学得主Robert Merton认为,现代金融理论有三大支柱,这就是资金的时间价值,资产定价和风险管理。
在现代金融理论中,资金的时间价值是贯穿整个理论体系的内在线索,风险管理是金融理论发展的首要动力和最终目的地,资产定价是实现风险管理的重要理论工具.三者有机地结合在一起,共同构筑了现代金融理论的支柱,宽泛地来讲是这样,就具体到应用金融层次而言,这种支柱作用尤其明显.具体来讲,由于现代金融市场高度自由化,利率,汇率瞬息万变,任何一家金融机构乃融资企业都不能无视金融市场的这种变化.因而,风险管理暨风险控制就成为它们首当其冲的任务之一,由此而发展起来的理论创新,技术创新无形中丰富了现代金融理论.然而,任何一家机构都不能单凭直觉就可以预测到某种金融产品的未来价格走势.在金融交易中,交易双方也不可能通过相互竞价的方式达成交易.因此,金融产品的定价问题又成为风险管理(风险规避)中的关键.之所以说资产定价是风险管理的理论工具是因为通过资产定价模型可以找到金融产品在当时条件下的市场均衡价格,从而使得双方交易都可以在这种价格形成机制下得以实现.在资产定价的过程中,资金的时间价值思想贯穿了该过程的始终.所有定价模型都是基于资金的时间价值而展开的。
现代金融理论都属于演绎法的范畴。
1952年, 马柯维茨创造性地把收益率的标准差作为风险的量度, 将精确的数理模型引入金融分析中, 提出了投资组合理论, 创立了不确定条件下的金融决策理论, 标志着现代金融学的诞生。
从那以后,现代金融理论取得了迅速的发展, 资金的时间价值、资产定价理论和风险管理理论成为现代金融理论的三大支柱。
在金融资产定价方面, 除了传统经济学的一般均衡方法外, 无套利分析逐渐发展成为一种非常重要的定价方法。
1. 现金流贴现模型。
巴塞尔协议Ⅲ对我国商业银行风险管理的影响
巴塞尔协议Ⅲ：
2010年9月12日，全球主要国家和经济体央行代表在巴塞尔银行监督委员 会的主导下，就《巴塞尔协议Ⅲ》达成一致。该协议旨在加强银行业监 督，核心内容是提高商业银行核心一级资本充足率至7%，增强其抵御金 融风险的能力。协议集中体现了微观审慎监管层面和宏观审慎监管层面 有机结合的监管新思维，按照资本数量和质量同步提高、资本监管和流 动性监管并重、资本充足率与杠杆率并行、短期效应与长期影响统筹兼 顾的总体要求，确立了国际银行业监管的新标杆，其主要内容有：一、 强化了资本充足率的监管标准，二、引入了杠杆率监管标准，三、建立 了流动性风险量化监管标准，四、确定了新监管标准规定的实施过渡期。
3、存贷比指标存在缺陷 存贷比与商业银行的流动性之间的相关性 逐渐降低，指标只有量的要求而忽略了商 业银行贷款和存款的结构配置和期限
存在 问题
4、存款准备金制度缺陷 商业银行可以利用中央银行的准备金制 度进行套利，商业银行的流动性风险管 理的机会成本转嫁给中央银行
5、内部控制系统仍不完善 现阶柱 ——市场纪律
3
委员会强调，市场纪律具有强化资本监管，帮助监管当局提高金 融体系安全、稳健的潜在作用。新协议在适用范围、资本构成、
风险暴露的评估和管理程序以及资本充足率四个领域制定了更为
具体的定量及定性的信息披露内容。监管当局应评价银行的披露
体系并采取适当的措施。新协议还将披露划分为核心披露与补充
不利影响 之
信贷扩张和 资本约束的矛盾
对我国商业银行的不利影响
无论是横向比较，还是纵向比较，我国银 行业A股估值都偏低。因此，一方面因为业 务发展需要，银行需要通过发行股份补充 核心资本；另一方面，因为再融资又会进 一步降低银行业的估值，增加融资成本， 从而使中国银行业陷入一个恶性循环。
历史：2.2.6《近代中国社会经济结构的变动》(岳麓版必修2)
A.发达国家居于主导地位
B.建立起制度性协调机制 C.实现了自由贸易
D.欧美与其他地区差距悬殊
解析:第二次世界大战后确立的资本主义世界经济体系以国
际货币基金组织､国际复兴开发银行和《关税及贸易总协定》 为三大经济､贸易支柱,这三大支柱的出现说明了世界经济朝 着制度化和体系化方向发展｡而近代所形成的资本主义世界 经济体系是松散的经济体系｡
6.二战后,经济全球化不断发展｡被称为支撑世界经贸关系的 三大支柱是( )
A.①②③
C.①③④
B.②③④
D.①②④
第五单元 考点12 战后资本主义世界经济体系 的形成
走进高考 第一关:考点关 高考定位
考纲要求: 1.布雷顿森林体系的建立｡ 2.世界贸易组织和中国的加入｡ 解读考纲:
以“布雷顿森林体系”的建立为例,认识第二次世界大战后以
美国为主导的资本主义世界经济体系的形成｡布雷顿森林体 系使美元成为国际结算的主要手段和储备货币｡美国建立这 一体系的根本目的,是妄图凭借其强大的经济实力确立世界经 济霸权｡但它客观上稳定了世界经济秩序,促进了世界贸易发 展｡
世界经济中的优势 ③布雷顿森林体系得以建立的原因和条 件 ④关贸总协定的签署促进了国际贸易的发展 A.①②③④ B.①②③
C.②③④
D.①②④
解析:本题主要考查学生解读材料信息和运用所学知识分析 理解问题的能力｡从图表数据可以看出,1948年与1937年相比, 美国工业生产所占比重明显上升,英法德等国则均呈现下降 趋势｡布雷顿森林体系正是在这一背景下建立的｡④结论虽然
答案:B
4.二战后,资本主义世界经济体系是由(
)
A.国际货币基金组织和关贸总协定构成
B.布雷顿森林体系构成 C.世界银行和关贸总协定构成 D.布雷顿森林体系和国际贸易体系形成
深圳四大支柱产业
深圳四大支柱产业深圳四大支柱产业：高新技术产业、物流业、金融业、文化产业。
一、高新技术产业高新技术产业是深圳市第一支柱产业。
多年来，在深圳市市委、市政府的正确领导下，深圳市高新技术产业保持了快速发展的良好态势。
20世纪90年代初期，深圳市政府抓住机遇，重点发展高新技术产业，出台了一系列推进高新技术产业发展的政策。
在这些政策的推动下，深圳高新技术产业在过去十多年里创造了年均增长速度超过50%的神话。
现在，深圳已形成了以华为、中兴、大族激光、迈瑞、腾讯等知名企业为代表的高新技术产业集群。
深圳高新技术产业之所以能获得如此迅猛的发展，原因在于深圳在制定产业政策方面有前瞻性，率先将高新技术产业放到了重要的战略位置，大力扶持高新技术产业，从而使深圳的高新技术产业得到了长足发展并成为深圳的四大支柱产业之一。
上世纪90年代，深圳市抓住国际上IT产业崛起，发达国家制造业向发展中国家转移的历史机遇，制定了大力发展高新技术产业的战略决策，着手推动产业转型和优化升级，实现从加工贸易到“深圳制造”，乃至“深圳创造”的飞跃。
深圳已成为我国高新技术产品开发、生产和出口的重要基地，初步建立起电子信息、生物技术、新材料、光机电一体化等四大领域的高新技术产业群。
深圳高新技术产业的支柱产业——电子信息产业，从2001年起一直保持高速增长的势头，占高新技术产业产值超过90%。
深圳电子信息产业强势品牌众多，如华为、中兴、华强集团、康佳、创维、长城科技、桑达、比亚迪、新天下、航盛等都是中国电子百强企业，其中华为、中兴等企业已成为高新技术产业的领军企业，开始走向国际，成为世界级的知名品牌。
新能源及新材料技术产业也有较快的发展，另外，光机电一体化两大高新技术产业、生物医药技术这两大产业也都呈现较好的发展趋势。
深圳高新技术企业开始呈现自主创新的良性趋势，重视自主知识产权的开发。
深圳市高新技术产业R&D投入比例较高，重视开发具有自主知识产权的高新技术产品，由引进技术加工制造为主转向自主开发为主。
聚焦五大金融领域
聚焦五大金融领域目录一、金融市场概述 (2)1.1 定义与功能 (3)1.2 发展历程 (5)二、银行业 (7)2.1 业务范围 (8)2.2 组织架构 (8)2.3 风险管理 (9)三、证券业 (11)3.1 证券市场概述 (12)3.2 证券交易 (13)3.3 证券投资 (14)四、保险业 (15)4.1 保险市场概述 (16)4.2 保险产品与服务 (18)4.3 保险监管 (19)五、信托业 (20)5.1 信托公司业务 (21)5.2 信托产品 (23)5.3 信托监管 (24)六、私募基金业 (25)6.1 私募基金概述 (26)6.2 私募基金运作 (27)6.3 私募基金监管 (29)七、互联网金融 (30)7.1 互联网金融概述 (31)7.2 互联网金融模式 (32)7.3 互联网金融监管 (33)一、金融市场概述金融市场是资金融通的重要渠道，它为个人、企业和政府提供了筹集资金和投资的平台。
金融市场可以分为多个子市场，包括货币市场、资本市场、衍生品市场、保险市场和外汇市场。
这些市场相互关联，共同构成了一个复杂而庞大的金融生态系统。
在货币市场中，短期资金借贷和短期债券交易是主要的活动形式。
银行间市场、票据市场等是这类市场的重要组成部分。
这些市场的运行对于维护货币稳定、促进经济发展具有重要作用。
资本市场是长期资金配置的场所，包括股票市场、债券市场等。
在这些市场中，公司可以发行股票筹集资金用于扩大生产规模，投资者则可以通过购买股票分享公司的成长收益。
债券市场则为投资者提供了固定收益的投资渠道。
衍生品市场是金融市场的一个重要组成部分，它提供各种金融衍生工具，如期货、期权、互换等。
这些工具可以帮助投资者对冲风险、投机获利。
衍生品市场的发展对于提高金融市场的效率和稳定性具有重要意义。
保险市场是金融市场的重要组成部分，它为个人和企业提供了风险转移和保障的途径。
通过购买保险，投资者可以降低突发事件带来的经济损失。
新资本协议基础知识问答
2004年6月，巴塞尔银行监管委员会于发布了《资本计量和资本标准的国际协议：修订框架》（以下简称“新资本协议”）。
新资本协议代表了风险管理的发展趋势，被公认为国际银行界的“游戏规则”。
2007年2月，中国银监会印发了《中国银行业实施新资本协议指导意见》，要求国内大型商业银行从2010年底起开始实施新资本协议。
在当今华尔街金融危机不断扩散、全球经济急剧动荡、中国经济受到严重影响的背景下，坚决落实监管指引、推进新资本协议实施、全面提升风险管理能力对中国银行业来说至关重要，也是提升我国商业银行国际竞争力的必然选择。
作为国内第一批新资本协议银行，中国银行在银监会的指导下，于2007年全面启动新资本协议实施工作。
在董事会和行领导的高度重视和领导下，以“适应适用”为原则，统一规划、分模块实施，统一方法、分部门落实，有效推进新资本协议实施的各项工作。
对于中国银行而言，新资本协议实施是一项全新、长期的系统工程，有利于普及先进的风险管理理念、提高管理精细化水平、增强核心竞争力。
同时，新资本协议实施也将导致中国银行在风险管理理念、技术、流程、文化等方面的巨大变革，并将对全行各个层面产生深远影响。
从这个意义上来说，新协议更是一项全员性的工程，全行上下每个员工都需要多学一点新资本协议知识，多参与一些新协议实施项目。
以下为新资本协议基础知识的整理，供大家学习使用。
新资本协议基础知识概要2004年6月26日，巴塞尔银行监管委员会发布了《资本计量和资本标准的国际协议：修订框架》（以下简称“新资本协议”）。
新资本协议增强了银行的风险敏感性、建立了全面的风险管理体系，对国际银行业稳健经营、有效运行与公平竞争发挥了重要的作用。
相比旧协议，新资本协议的监管框架更完善、更科学。
在旧协议最低资本要求的基础上，增加了监管部门的监督检查和市场约束来对银行风险进行监管，提高资本监管效率，形成了现代金融监管体系的“三大支柱”，并试图通过三大支柱的建设，来强化商业银行的风险管理。
金融业银行、保险、证券介绍
金融业银行、保险、证券介绍金融业是指以金融机构为主体，以资金为核心，通过金融市场和金融工具，进行资金融通、风险管理和价值创造的经济活动。
其中，银行、保险和证券是金融业的三大支柱。
1. 银行：银行是金融业的核心机构，主要提供存款、贷款、支付结算、信用卡、外汇兑换、理财产品等金融服务。
银行通过吸收存款，将资金转化为贷款向借款人提供融资，同时承担风险管理的职责。
银行还提供各类支付服务，如电子银行、网上银行等，方便个人和企业进行资金的流动和支付。
2. 保险：保险是一种通过合同方式，由保险公司承担被保险人风险并提供经济赔偿的金融活动。
保险公司通过收取保费，为被保险人提供风险保障和理赔服务。
保险业主要分为人寿保险和财产保险两大类。
人寿保险主要提供人身风险保障，如寿险、健康险等；财产保险主要提供财产风险保障，如车险、财产险等。
保险业在社会经济中起到了风险分散和保护个人和企业利益的重要作用。
3. 证券：证券是指可以流通交易的金融工具，包括股票、债券、基金等。
证券业主要由证券公司和证券交易所组成。
证券公司提供证券经纪、承销、投资咨询等服务，帮助投资者进行证券投资。
证券交易所是证券市场的核心机构，提供证券交易场所和交易规则，确保证券交易的公平、公正和透明。
证券市场有助于企业融资和投资者进行资本运作，同时也提供了投资者参与经济发展的机会。
总之，银行、保险和证券是金融业的重要组成部分，它们在经济发展中扮演着不可或缺的角色。
银行提供资金融通和支付服务，保险提供风险保障，证券提供投资机会。
这些机构和市场的稳定运行对于经济的繁荣和风险管理至关重要。
金融风险管理7--巴赛尔协议
山东财政学院金融学院
➢ 三大风险 新巴塞尔协议对银行最低资本要求中综合考虑了三大风险
：
• 1、信用风险 • 2、市场风险 • 3、操作风险
山东财政学院金融学院
二、新巴塞尔协议的核心主题：资本充足率
资本充足率是指资本对风险资产的比率，是一个用来衡量 金融机构资本相对于资产风险程度而言是否充足的重要指标。
资本充足率
资本 总风险加权资产
核心资本 附属资本 总风险加权资产
8%
核心资本充足率
核心资本 总风险加权资产
4%
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• 2、监管部门的监督检查
巴塞尔委员会强调各国监管机构要承担更大的责任，监管的三大职责 ： （1）全面监管银行资本充足率
➢ 判断银行是否达到资本充足率要求。 ➢ 根据银行风险状况和外部经营环境的变化，提出高于最低点资本充足率的
《新巴塞尔协议》实施全面风险管理的理念：风险管理战略、风 险管理政策、风险管理组织、风险管理制度、风险管理文化。 ➢ 有利于树立商业银行的良好形象。 ➢ 是大型商业银行提升国际竞争力、实施国际化战略的客观需要。 ➢ 推动我国银行监管技术的进步。 山东财政学院金融学院
新巴塞尔协议的主要内容
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金融风险与巴塞尔新资本协 议
（Basel Ⅱ）
山东财政学院金融学院 冯玉梅
巴塞尔协议
• 巴塞尔协议产生的背景 • 中国与巴塞尔协议 • 新巴塞尔协议的主要内容
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巴塞尔协议产生的背景
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20世纪70年代，全球性通货膨胀，各国纷纷采取浮动利率 ，利率剧 烈波动 。
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金融三大支柱金融三大支柱—货币的时间价值、资产定价与风险管理,而风险管理的工具与技术就是金融工程的最核心部分。
风险管理,即风险转移,就是人们为减少风险暴露进行效益与成本权衡而采取的行动。
其关键在于把自己不愿意承受的风险暴露转移给其她人,这就是通过市场交易进行收益/风险的流动配置的最主要的方式,也就是金融工程所最为关注的技术。
风险转移有三种基本方法:保险、风险分散化与套期保值。
保险就是通过支付保险费来避免损失的转移风险的方法。
传统的风险理论认为,采用保险的方法转移风险只适合纯风险,因为保险只企求消除掉损失而不奢望因此获利,投机性的风险通常不就是可保风险。
但从金融工程的角度瞧,保险就是可以消除掉损失的风险而保留获利可能的风险转移方法,因此它就是与期权理论紧密结合在一起的。
但就是,通常的商业保险处理的就是小概率大损失额的风险,保险费的定价技术与经典的期权定价理论就是有区别的,因为保险标的发生损失的概率分布与期权标的物价格变化的概率分布就是不一样的。
传统的保险定价就是依靠统计学与精算技术来支持的。
广义地讲,保险就是金融的一个分支,金融工程势必在保险领域有广泛的应用。
风险分散化就是通过分散化的投资在投资组合内实现自然对冲,消除非系统风险,其结果就是大大降低对单项有风险资产的风险暴露程度。
投资组合理论的基本思想就是通过分散化的投资来对冲掉一部分风险。
因通过扩大投资组合进行风险分散化,可以消除非系统风险,但不能消除系统风险,于就是只有系统风险才能获得风险补偿。
其中,两基金分离定理与资产定价模型就是现代投资理论中非常重要的内容。
这一理论结果告诉我们,最佳投资组合的设计与个别投资者的收益/风险偏好无关。
这一点对于金融工程的产品设计就是有指导意义的。
套期保值与保险的不同,在于减少风险暴露的同时放弃了可能获利的机会。
可以用远期合约、期货来建立现货的相反头寸实现套期保值,也可以建立互换协议对利率与汇率作套期保值,更可以通过构建各种组合金融工具对所持的头寸做套期保值。
设计各种套期保值策略与工具就是金融工程师的重要工作。
基本的设计原理就是复制技术,另一方面,则尽量降低套期保值的成本。
套期保值的基本原理就是建立对冲组合,当产生风险的一些因素发生变化时,对冲组合的净值应保持不变。
设计建构对冲组合就是技术性非常强的工作,也就是发挥设计者想象力与创造力的重要空间。
这些对冲组合也都可以瞧作就是创新的复合金融工具,基本的设计技术就是基于无套利均衡分析的组合分解技术。
组合分解的结果在实质上就是改变金融工具的流动性与收益/风险特性,从而创造出许许多多转移风险的工具。
金融定价权作为一种不完全信息动态博弈的财富游戏,金融资产定价权可以就是高级忽悠的工具,也可以变成宰割弱势群体的筹码。
金融危机发生以来,美国之所以喊痛,其她国家则就是真伤,这除了美元作为国际储备货币的地位尚未发生根本性变化以外,还与美国牢牢掌握着国际金融资产的定价权大有关系。
不妨说,在全球经济一体化的背景下,美国之外的其她国家,其经济政策与金融资产定价权都很难就是完全独立的,或者都说就是美国主导的机制化霸权下的依附型产物。
世人不应忘记,在距今并不遥远的格林斯潘掌控美联储的时代,美国在金融创新的旗号下,极力扩张金融霸权的边界,早将各国投资者玩弄于股掌之中。
这其中,花旗、高盛、摩根士丹利等金融巨头,就就是美国用来盘剥弱势国家或者打压竞争对手的重要力量工具。
掌握本国金融资产定价权,既就是新兴经济体积极参与全球顶层分工并获取国际收益的前提条件,也就是有效维护经济与金融主权的内生性要求。
中国要从美欧花了数百年才建成的资产定价体系中夺得与本国经济与金融实力相称的话语权,殊为不易;不过,尽快掌握金融资产定价权,却实在已就是十分急迫的事了。
我们显然需要狠狠“补课”。
这意味着在未来一段时期,中国除了需要借助人民币国际化这个最重要的杠杆之外,还需建立相对完善的金融期货市场,加快培育一批能在国际金融市场上叫板跨国资本的投资银行,使其在承销能力、顶尖分析师培养、机制设计与创意乃至对全球金融定价与金融系统稳定的影响力上有突破性提高。
对债券市场的认识我国的债权市场就是证券市场的一部分,债券市场作为证券市场中筹资与投资的一个关键部分,对我国资本市场的发展与完善起着至关重要的作用。
近年来,在管理部门的推动下,我国债券市场得到了快速发展,作为直接融资与间接融资服务的重要渠道,债券市场在有效配置金融资源、保障货币政策有效传导、维护宏观经济健康运行等方面发挥着重要作用,债券市场融资规模、参与主体与产品结构也逐渐丰富。
尽管如此,与发达国家成熟的市场相比,我国债券市场仍就是我国的一个“短板”,无论从参与主体、债券品种,还就是从市场规模、流动性等方面,我国债券市场都还有极大地提升空间。
尤其就是随着国际金融市场一体化进程的不断加快,我国债券市场的对外开放,融入国际市场成为不可逆转的方向与潮流。
为了发挥债券市场的功能,促进直接融资市场的发展,充分发挥金融服务经济的作用,破解中小企业融资难问题,近年来,我国银行间债券市场在对外开放方面进行了有益的尝试与探索。
对我国期货市场的认识在市场经济发展过程中,商流与物流的分离呈扩大的趋势,期货市场就是两者分离的极端形式。
从整个市场体系来说,只要处于发达的商品经济发展阶段,期货市场就必然会存在。
市场体系的完善需要期货市场的补充,期货市场就是市场体系的重要组成部分。
(一)主要成就1、形成了以期货交易所为核心的较为规范的市场组织体系2、培养与造就了一支期货理论研究与实际操作人才队伍3、规范化程度有了较大提高4、期货市场的基本功能初步显现与发挥(二)现阶段我国期货市场存在的主要问题经济全球化的发展,进一步激发了各行各业参与国际经济大循环与国际竞争的热情,更多企业将不得不寻找投资与规避风险的场所,因此,期货市场的发展前景广阔。
但就是我国期货市场发展水平还比较低,存在这样或那样的问题,突出表现在以下几个方面:1、交易品种不足目前,三家交易所保留上市品种有12个,而经过批准挂牌交易的品种只有铜、铝、天然橡胶、小麦、大豆、豆粕等6个品种。
具有一定交易规模的品种主要就是大豆、铜、小麦等。
这种状况就是与我国的经济发展水平不相称的,已成为制约期货市场发展的主要因素之一。
2、交易规模偏小与股票市场相比,期货市场总资金量与交易规模偏小,主要原因有三个方面:一就是交易品种少,相关品种的投资与套期保值资金无法进入期货市场。
二就是资金渠道少。
有关法规规定,银行资金、证券资金等不准违规进入期货市场,国有企业的资金只能开展相关业务与与主营业务数量相当的套期保值活动,不准参与投机。
国有粮食企业的资金由于受封闭运行的政策的限制而无法大规模进入期货市场。
三就是对期货市场认识不足,部分人士过分强调期货市场风险与期货市场发展初期出现的一些问题,对期货市场的经济功能与在国民年经济发展中的地位缺乏全面客观的认识。
交易规模长期偏小将会影响期货市场的生存与再发展,也会影响加入WTO之后我国期货市场在国际上的竞争力。
3、市场流动性减弱现有的交易品种当中,除个别品种外,其余品种的交易量、空盘量、投资者的参与程度均偏小。
投机不足引起交易不活跃,买卖报价相差较大,以及价格波动不连续成为不少品种的现状。
这种状况不利于投资者的正常操作,打击她们参与的积极性,影响到期货市场价格发现功能与规避风险功能的实现。
我国期货市场存在的主要问题在我国期货市场组织机制正步上日趋完善轨道,我国期货市场的固有功能亦得以发挥。
但其间也存在很多问题,限制了我国期货市场的正常发展。
1 交易品种不足。
期货品种就是期货市场生存与发展的根本资源,期货市场功能的发挥只有依托于期货市场交易才能展开。
品种稀缺不仅影响实体经济发展,也会使交易所缺乏竞争力、走向边缘化。
长期以来我国期货品种稀少已经成为期货市场功能发展的障碍。
目前的期货品种,上市程序较为复杂,在一定程度上成为制约期货创新的关键。
只有改革调整现有期货品种上市制度,积极鼓励期货品种创新,才能推动市场发展。
2 投机成分过重。
目前在我们的市场上,大部分的市场参与者在交易的过程中,投机的心理往往占了上风。
甚至在需要参与市场进行套期保值的企业中,也有不少做投机交易的,比如有些粮油加工企业在期货市场上却成为了空方的大户等等。
在这种情况下对价格的炒作便成了唯一的主题。
根据现代经济学的分析,期货市场就是属于“不完全市场”的范畴。
在这种市场,商品价格的高低在很大程度上取决于买卖双方对未来价格的预期,而远远脱离了这种商品的现时基础价值,从而可能导致了价格“越买越贵”或“越抛越跌”的正反馈循环。
在这种情况下就很容易出现价格往极端发展的风险。
而正因为期货市场品种少,不仅使大量需要规避价格风险的企业没有适合的风险规避场所,也成了不理性投机的根源。
3 市场参与者不够成熟。
由于目前我国的专业投资管理公司与专业的经纪人队伍还没有建立与规范起来,所以实际的投资大部分还得依靠投资者自己来完成,其投资行为必然具有很大的盲目性。
中国在进入WTO 后国际贸易总量已经上升到全球前列,作为发展最快的经济实体,中国的国际贸易总量不断上升,对大宗原材料如石油,钢铁,有色金融的需求量也猛增,这势必对这些商品的价格产生巨大影响。
这些商品在国际市场的价格波动也会给中国的企业带来巨大的风险,因此,使用国际金融市场上的衍生金融工具规避风险就是这些企业进行风险管理不可或缺的有效手段。
但就是,这就是一项专业性极高的工作,必须具备一支高水平、有经验的从业团队及管理人员队伍。
如果这些高素质的人员不到位,缺乏有效的风险管理与监控机制,不但不能规避风险,反而会加大风险的暴露,造成巨额损失。
4 期货市场的弱有效性。
目前我国的市场还就是一个弱有效的市场,由于信息的不透明,将使市场的参与者不得不支付更高的社会交易成本,这样就降低了期货市场这个经济体系的运行效率。
期货交易就是一种特殊的商品交易,她具备回避风险及价格发现功能,期货市场的健康发展,有利于市场经济的繁荣与现货市场的稳定。
期货交易所就是期货交易的唯一场所,它的规范运作就是保障期货交易顺利完成的关键。