我国货币供应量M2的影响因素分析
中国货币供应量数据分析
中国货币供应量数据分析货币供应量是指一个国家或地区流通中的货币总量，包括了现金、存款和其他短期证券等。
货币供应量对于宏观经济的发展和调控有着重要的作用。
下面我们对中国货币供应量历史数据进行分析。
首先，我们看一下近十年中国货币供应量的变化情况。
从数据可以看出，2011年到2017年，货币供应量呈现出快速增长的趋势，尤其是2015年和2016年，增长速度达到了20%左右。
而在2018年开始，货币供应量增长速度开始逐渐回落，2019年更是仅有8%左右的增长。
这与中国宏观调控政策有关。
在这一时期内，中国通过降息、减税等措施扩大了货币供应量，以刺激经济增长。
其次，我们来看一下货币供应量的组成结构。
从数据可以看出，货币供应量主要由广义货币M2组成。
然而，狭义货币M1和货币基准也同样重要。
货币基准是指央行在市场上发行的货币，通常指流通中的现金和银行家票据。
狭义货币M1包括了现金和存款。
广义货币M2则包括了M1的所有项目以及其他存款和保险储备等。
最后，我们来看一下货币供应量的影响。
货币供应量的增长首先会导致通货膨胀，但如果货币供应量增长过快，也会导致经济过热和泡沫化。
因此，掌握货币供应量的变化趋势对于宏观经济政策的制定和实施至关重要。
此外，货币供应量也会对汇率和利率产生影响。
如果货币供应量增加，汇率往往会贬值，利率则会下降。
总之，货币供应量是一个宏观经济数据，对于制定和实施国家金融政策具有重要的作用。
在分析货币供应量时，需将其与经济形势、政策和民生等因素结合分析，全面把握货币供应量的变化情况和趋势，为决策提供科学依据。
我国货币政策影响因素分析
我国货币政策影响因素分析作者：韩港平者贵昌来源：《中国经贸导刊》2021年第17期摘要：通过研究2008年至2018年的广义货币流通量M2，国民生产总值GDP以及居民消费水平和同业拆借利率之间的关系，发现收入水平是影响货币供应量的主要原因且其影响是正向的，利率水平的影响是负向的且影响较小。
根据此结果，得出我国现在还不具备用利率作为货币政策传导机制中介目标的市场环境，应保持以数量型货币政策为主，辅之以价格型货币政策来实现宏观经济目标。
关键词：货币政策利率凯恩斯流动性偏好理论一、引言与文献综述现代金融环境的新变化以及中国经济的开放，使我国通过数量型货币政策进行宏观调控的效果大打折扣。
部分发达国家已经实现由数量型货币政策向价格型货币政策的转变，为这一转变提供理论基础的就是凯恩斯的流动性偏好理论。
该理论主张国家应当以利率为中介目标进行相机抉择，以达到宏观调控的目标。
凯恩斯货币需求理论打破了古典经济学派将货币职能视为单一流通性的思想桎梏。
从资产组合的角度出发，凯恩斯认为人们持有货币一方面是为了满足消费，另一方面，人们可以将剩余的资金以现金方式保存或者购买其他生息资产以获取利息。
但是人们往往不会将所有的闲置资金都用来购买债券获取利息收入，因为人们具有流动性偏好。
流动性偏好的来源是日常交易，预防不时之需以及满足投机需求。
凯恩斯货币需求理论为发达国家货币政策中介目标由数量型向价格型的转变提供了理论基础。
在现代金融环境下，金融创新、中国经济的开放带来的效果已经无法忽视。
我国M1、M2短期货币需求函数具有不稳定的特征，这给货币政策有效性带来了挑战。
国内将凯恩斯货币需求理论与我国货币政策联系起来的研究重点分为两类，一类是注重于分析我国实行的量化宽松政策是否有使中国经济陷入流动性陷阱的可能。
陈丰研究了美国经济危机爆发以来，中国经济陷入低迷，中国实施的量化宽松政策对于国民经济的影响。
通过实证分析中国货币政策的传导渠道，发现中国货币政策的非对称性明显[1]。
简答题我国M0、M1ianda、M2的统计口径
解题思路：①结合教材第10章和第14章的内容回答问题。
②全面理解货币供应量与基础货币的内容。
③从基础货币的主要内容分析上调存款准备金率与发行央行票据对基础货币的影响。
参考答案：1、M0、M1、M2的统计口径：M0=流通中的现金，M1=M0+企事业单位活期存款，M2=M1+企事业单位定期存款+居民储蓄存款2、决定我国货币供应量的主要因素：一是基础货币，即流通中的现金和商业银行存款准备金之和；二是货币乘数，即货币扩张倍数或货币扩张系数。
基础货币和货币乘数的增加都会导致货币供应量的增加）3、金净投放的计算公式及其含义：公式：现金净投放=报告期内现金支出总额-报告期内现金收入总额含义：现金净投放表示市场货币供应量的增加，是测定市场货币流通量的重要指标。
4、我国基础货币的主要内容：流通中的现金、商业银行的法定存款准备金、商业银行的超额存款准备金）5、上调存款准备金率与发行央行票据对基础货币的影响的不同：上调存款准备金率会增加商业银行在中央银行的法定存款准备金，而法定存款准备金的增加会增加基础货币。
发行央行票据只能将商业银行的其他资产转化为对央行票据的投资，不会造成存款准备金的增加，不会影响基础货币的数量。
货币供应中神秘的M0、M1、M2
货币供应中神秘的M0/M1/M2生活中，大多数人都对M0、M1、M2只有一知半解，平常我们听报道M1大于M2时，国民经济会受到怎样的影响，而当M2大于M1时，股市又会受到什么样的影响，那么M0、M1、M2这三个神秘的数字各自代表的是什么呢？M0、M1、M2是货币供应量的范畴。
人们一般根据流动性的大小，将货币供应量划分不同的层次加以测量、分析和调控。
实践中，各国对M0、M1、M2的定义不尽相同，但都是根据流动性的大小来划分的，M0的流动性最强，M1次之，M2的流动性最差。
在现代经济里，各个国家只有一个银行可以印钱，那就是中央银行。
中央银行是政府最重要的机构之一。
中央银行把印出来的钱贷给各商业银行，商业银行再把钱贷给企业或者个人收取利息。
中央银行再从商业银行回笼货币，烧掉一部分现钞，又印一些新钞，维持心目中理想的现钞总数，即M0的数量。
大部分贷款是用票据或者电子形式大额走账的，并没有对应的现钞，总数会大大高于M0的数量，就是狭义货币M1 和广义货币M2。
例如，支票、活期存款算M1。
M2包括M1，还多出了机构存款这样的大头。
下面我们详细解释一下：在萨缪尔森的《宏观经济学》中M1＝现钞＋支票；M2＝M1＋储蓄存款。
而在英国的银行体系中还有 M0、M3等项目。
根据国家统计局的公开资料，我国是以M0、M1、M2为框架体系。
其中货币总量：M0、M1、M2。
M0＝流通中现金，M1＝狭义货币供应量M0＋非金融性公司的活期存款。
M2＝广义货币供应量M1＋非金融性公司的定期存款＋储蓄存款＋其他存款。
生活中，M0与消费密切相关，它的数值高证明老百姓手头宽裕、富足，衣食无忧的情况下这种可能性更高；M1反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标；而M2流动性偏弱，但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况。
通常所说的货币供应量主要指M2。
货币投放的渠道有两个，一是外汇占款投放，二是通过银行信贷投放。
它们的投放增长越快M2的增速越大。
m2测度指标
m2测度指标摘要：一、引言二、m2 测度指标的定义与计算方法1.M2 的定义2.M2 的计算方法三、M2 测度指标的作用与意义1.反映货币供应量2.反映社会总需求3.预测通货膨胀四、M2 测度指标的局限性与改进1.M2 的局限性2.改进M2 的建议五、总结正文：一、引言M2 测度指标，作为衡量我国货币供应量的重要指标，对于研究宏观经济、制定政策具有重要意义。
本文将对M2 测度指标进行详细介绍，包括其定义、计算方法、作用、局限性及改进措施。
二、m2 测度指标的定义与计算方法1.M2 的定义M2，即广义货币供应量，是指在一定时期内，我国经济体系中具有流通性和支付能力的货币总和。
它包括M1 货币供应量和其他存款。
M1 主要包括现金货币和活期存款，而其他存款则包括定期存款、居民储蓄和其他存款。
2.M2 的计算方法M2 的计算方法主要包括：M1 货币供应量+ 定期存款+ 居民储蓄+ 其他存款。
其中，M1 货币供应量的计算方法为：现金货币+ 活期存款。
三、M2 测度指标的作用与意义1.反映货币供应量M2 测度指标是衡量我国货币供应量的重要指标，可以反映一定时期内社会总的货币供给状况，为政策制定者提供参考依据。
2.反映社会总需求M2 测度指标可以反映社会总需求，从而为研究宏观经济提供数据支持。
通过分析M2 的变化，可以了解社会总需求的变化趋势，为政策制定者提供预测依据。
3.预测通货膨胀M2 测度指标与通货膨胀存在一定的相关性。
通过分析M2 的变化，可以预测未来通货膨胀的走势，为政策制定者制定抗通胀政策提供参考。
四、M2 测度指标的局限性与改进1.M2 的局限性M2 测度指标虽然可以反映一定时期内的货币供应量和社会总需求，但是它并不能完全准确地反映实际经济状况。
因为M2 中包含的一些存款并不具有流通性和支付能力，如定期存款。
2.改进M2 的建议针对M2 的局限性，有学者提出改进M2 的建议，例如：将居民储蓄和其他存款中的具有流通性和支付能力的部分纳入M2 的计算，或者采用其他更能够反映实际经济状况的货币供应量指标。
影响货币供给量的因素有哪些
影响货币供给量的因素有哪些注会七班闫博货币供给的公式为M/H=（Rc+1）/(Rd+Rc+Re) 其中M为货币供给，H为基础货币量，Rd为法定存款准备金，Rc 为超额存款准备金，Re 为现金对存款的比率，所以货币供给可以看成是基础货币供给，法定准备金率，贴现率，市场利率和现金对存款比率的函数。
所有这些影响货币供给的因素，都可以归结到准备金变动对货币供给的变动上，所以可以认为准备金是银行创造货币的基础。
所以一般央行通过控制准备金的供给来调节整个货币的供给。
扩大货币供应量的途径分析解决总需求不足仅靠积极的财政政策是不够的，有必要让货币政策扮演更加重要的角色，即扩大货币供应量。
而扩大货币供应量的途径不外乎两条：一是增加基础货币，二是提高货币乘数；同时加大金融体制改革的步伐。
１９９９年以来，中央政府实施了积极的财政政策，对保持宏观经济稳定增长起到了重要作用，但总需求相对不足的状况仍未得到有效解决，这表明在财政政策积极的同时，有必要让货币政策扮演更加重要的角色，充分发挥货币政策对经济增长的作用。
就货币政策而言，一个重要指标就是货币供应量，因此，最近一段时间，有关专家学者呼吁２０００年要扩大货币供应量，使货币供应量增长保持较高水平，从而为经济增长提供保障。
那么，扩大货币供应量的途径在哪里？应采取哪些措施呢？一、货币供应量的决定因素及分析在现代货币银行制度下，货币供应量取决于基础货币和货币乘数之积，因此，只有对基础货币和货币乘数进行详细的研究，才能准确把握货币供应量的趋势。
１．基础货币的决定因素及实证分析货币银行理论表明，基础货币由流通中的现金与商业银行的准备金之和构成，它是创造货币供应量的基础。
由于我国的特殊国情，央行的基础货币还包括非金融部门的存款，因此本文对基础货币的定义是：基础货币＝发行货币＋对金融机构负债＋非金融机构存款（以下所用数据除非特别说明，均来自于中国人民银行统计季报）。
根据历史数据，我国的基础货币总体上呈上升趋势。
货币供应量(M2)变动弹性研究——基于中国2002～2010年月度数据的计量分析
性均小于１ ，未见明显的货 币乘数效应 ；而政府公开 市场操作 业务对Ｍ 的影 响为 负，且弹性较 小； 汇率 的变动对Ｍ增长率的影 存量
响为 负。另外 由于 残差 项序 列 自相关 ，本文进行 了两个滞后期 的Ａ …、Ａ ㈤修正 ，并得到 了最终 的计 量模 型。最后本文对 所建模 Ｒ Ｒ
货 币供应 量 （ ）变动弹性研 究 Ｍ２
基于中国２０￣２１年月度数据的计量分析 ０２ ００
梁名 双 梁 冰
（ 旦大学经济学院 复
上海
２０３ ） ０ ４ ３
摘 要 ：本文旨 在研究货币 供应量Ｍ 与几个影响因 之间的变动弹性， 素 运用中国 ０２ 月～ ００ ｝的月 ２０ 年１ ２１年３ １ 度数据，共９个时间 ９
利 用 虚拟 经济 的形 式 发 展 成 为 新 的财 富 创 造 方 式 。 ２ 世 纪 初 期 金 本 位 的破 灭 带来 了 纸 币的 革 命 性 前 进 ， 突 出 Ｏ 于 实 体 价 值 ， 一 方 面 又 可 以 脱 离 价 值 体 系 独 立运 动 ，甚 至 可 以 政府公 开市场操作所 引起 的货 币存量变动 等，另外从根源上 追
结 束 了金 本 位 ，主 要 发 达 国 家 大 面 积 地 实 行 了浮 动 汇 率 制 。但
货 币制度 的 自由化 改革也带来 了很多的 问题 ，比如货 币主义学
派 一 直 坚 持 的 货 币运 动 与 通 货 膨 胀 不 可 分 割 的关 系 ， 常 常 引致
Ｐ ｆ Leabharlann 收入 物 价指数 市场 利率
据此得到公式： ２ （ ａｓｒｓＦｅｂｎ ｓ，Ｙｐ ｍ ＝ｆ １ ｎ， ｅｖ，ｏｄ，，， ， ｏ ｅ ＿ ）
浅析M2／GDP过高的原因
浅析M2／GDP过高的原因摘要:文章在国内外学者对M2和GDP之间关系的研究的基础上,分析和归纳了M2/GDP持续上升的原因,即货币流通速度低下、存款增长速度过快、银行信贷机制的不合理、金融体系的不完善以及我国存在的迷失的货币等,主张扩大社会总需求,不断推进金融创新,逐渐完善我国的金融体系结构。
标签：M2/GDP 金融创新货币迷失本文在国内外学者对M2和GDP之间关系的研究的基础上分析和归纳了M2/GDP持续上升的原因,主张扩大社会总需求,不断推进金融创新,逐渐完善我国的金融体系结构。
一、我国的M2/GDP比率过高第一,M2/GDP的经济学意义。
M2/GDP作为经济学术语始于金融发展理论,一般被用于分析经济的货币化程度和经济发展水平。
该理论认为,一国金融业发展与经济增长之间存在正相关关系,因而在经济发展中常表现出金融资产以快于非金融财富积累的速度而积累。
在一国经济发展过程中,货币供应量与国内生产总值之间会形成一定的数量关系。
但M2/GDP比率要受到两个因素的调节:货币化过程的影响;货币经济和加深的影响。
这两方面的影响会使转型发展国家的M2/GDP水平异于已高度货币化水平的国家,并表现出较高的水平。
但是,一国经济增长要受潜在经济增长率的制约,现实的经济运行围绕潜在经济增长率上下波动,过高会引发通货膨胀,过低会通货紧缩。
第二,我国的M2/GDP持续走高。
改革开放以来,我国经济的货币化程度有了很大提高。
但是,我国M2的增长速度明显快于名义GDP的增长速度,出现了M2与GDP的不匹配增长现象。
M2与GDP比率过高表明单位GDP的产出需要更多货币量的支持,货币供应量的增长超过了GDP的增长。
近年来有学者提出,我国M2/GDP的比率显著高于发达国家和若干发展中国家,据此认定我国经济中货币供应量过多和潜藏着金融风险。
二、国内外学者对M2/GDP过高的研究第一,研究成果。
从货币供给来看,M2/GDP过高意味着可能存在政府信用过度扩张以及支付体系存在着潜在风险;从经济增长来看,意味着GDP的增长效率过低或GDP产出存在着结构性缺陷。
货币供应量影响因素的分析
86910.7
10780.7
2003
221222.8
84118.6
19746.0
64372.6
137104.3
20940.4
103617.7
12546.2
2004
254107.0
95969.7
21468.3
74501.4
158137.2
25382.2
119555.4
13199.7
2005
（三）社会公众的资产选择行为
社会公众的资产选择行为对货币乘数有着重要的影响。影响社会公众的资产选择行为的参数主要有通货比率和定期存款比率。现金比率是指现金占商业银行活期存款的比率，又称现金漏损率或提现率。这一比率的高低反映了居民和企业等部门的持币行为。通货－存款比率越高 表明居民和企业等部门持有的现金越多 商业银行创造存款货币的能力就越弱。定期存款比率是指银行的定期存款与活期存款的比率。一般来说，活期存款的法定准备金率高于定期存款，因此，定期存款比率影响活期存款与定期存款的比例，从而影响法定准备金率的变化，从而间接地影响信用创造能力。所以，总的来说社会公众的资产选择行为影响货币乘数，间接影响商业银行的决策，也用信贷规模来衡量对货币供应量的影响程度。
四、模型的建立与数据收集
（一）模型设计
为了具体分析各要素对我国货币供应量变化影响的大小，我们可以用货币供应量的年底余额（y）作为被解释变量；用外汇储备（x1）衡量黄金和外汇买卖对货币供应量的影响；用信贷规模(x2)衡量信用创造和社会公众的资产选择行为。运用这些数据进行回归分析。 采用的模型如下：
y= β0+β1x1+β2x2+ui
（二）信用创造
信用创造是指在整个银行系统内利用超额准备金进行贷款或投资的过程中，活期存款的扩大所引起的货币供应量的增加,又称“货币制造”。商业银行收到一笔现金，除留足法定准备金外，其余部分进行贷款或购买有价证券，但支付方式是相应增加借款人或证券卖主在该行户头中的活期存款进行的。因而制造了一笔派生存款。收款人将支票存入与他往来的另一家银行，第二家银行仍然以相同的方式贷出去，又会创造另一笔派生存款。如此类推。银行系统可以创造数倍于原始存款的派生存款。
二、中国M2GDP比率的长期走势
中国货币超发的原因和变动趋势分析张文一、中国货币供应量增长变动趋势和M2/GDP比率长期走势长期以来，中国货币供应量保持快速增长态势，年增长率保持在14%以上，2009年最高达到27.7%。
金融危机之后，货币供应量随着固定资产投资和贷款的快速增长而迅速增加，2010年10月M2余额已经达到70万亿元，货币存量已超过10万亿美元，居全球首位。
中国M2/GDP长期内呈上升趋势。
2003年以前，随着外汇流入加大和国内金融市场化程度的提高，货币供应量的增长速度高于经济增长速度，M2/GDP的值不断上升，从1980年的42.5%上升至2003年的162.9%。
表1：中国M2增长趋势2003年开始，人民银行加大了外汇对冲力度，开始发行中央银行票据，M2/GDP 的值有所下降并维持在一个相对稳定的水平上（约160%）。
2007—2008年，人民银行增加存款准备金工具锁定新增货币，M2/GDP 的值下降至150%左右。
图1：1997—2009年中国M2/GDP 走势406080100120140160180198019811982198319841985198619871988198919901991199219931994199519961997199819992000200120022003200420052006200720082009M2/GDP数据来源：中国经济统计数据库。
国际金融危机爆发以后，随着4万亿刺激经济计划的实施，固定资产投资大幅增长，新增贷款快速上升，货币供应量高速增长，M2/GDP 的值大幅上升至178%。
图2：M2增长速度与GDP 增长速度和CPI 之和的差距-10-505101520251985198719891991199319951997199920012003200520072009M2-(GDP+CPI)数据来源：中国经济统计数据库。
传统货币数量论认为，一定时期内货币供应量乘货币流通速度等于一般价格水平乘实际总产出，即 ＭＶ＝ＰＹ。
我国货币供应量M2的影响因素分析
计量经济学论文我国货币供应量M2的影响因素分析061141班闫志伟我国货币供应量M2的影响因素分析摘要目前我国货币供应量已突破100万亿，居世界第一，是什么原因导致了我们目前庞大的货币供应量？过多的货币是否会影响居民的生活水平下降？本文首先研究了CPI与M2的影响关系，试图通过研究M2的量来研究我国居民的生活水平情况；接着又探讨了我国货币供应量的影响因素，利用EViews软件建立关于M2的多元回归模型，得出GDP、利率及大量的外汇储备很大程度上影响了M2的供给。
间接为国家宏观货币政策的实施提供了参考依据，也为M2与通货膨胀及居民消费水平的研究提供借鉴内容。
关键字：货币供给量、GDP、外汇储备、利率一、理论分析与变量选取在市场经济条件下，金融的宏观调控作用日益明显。
作为行使中央银行职能的中国人民银行，其货币政策的最终目的是保持人民币币值的稳定，这一转变意味着，中央银行分析和判断经济、金融运行趋势，调整及实施货币政策的分析指标体系将发生明显转变。
为了达到这一目标，人民银行的宏观调控要从总量调控与结构调整并重转向以总量控制为主。
所谓控制总量，就是要控制整个银行系统的货币供应量。
货币供应量的增长必须与经济增长相适应，以促进国民经济的持续、快速、健康发展。
因此，分析某一阶段各个层次的货币供应量是否合理，必须与当时的经济增长幅度相联系，与货币流通速度相联系。
通常来讲，衡量货币供应是否均衡的主要标志是物价水平的基本稳定。
物价总指数变动较大，则说明货币供求不均衡，反之则说明供求正常。
货币供应量，是指一国在某一时点上为社会经济运转服务的货币存量，它由包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成。
货币供应量对国民经济运行有着极其重要的参考价值，对居民生活有着不可忽视的作用，这是各国央行选择货币供应量为调控经济主要手段的重要原因。
选择M2作为衡量货币供应量的指标的主要原因是随着金融系统的发展，各国央行逐渐将货币调控的目标放在了与利率有一定敏感度且利于控制的M2上。
我国货币供给的影响因素分析
我国货币供给的影响因素分析【摘要】本文基于2003—2013年的季度数据，实证分析了经济发展、政府调控、大国货币和银行行为四类因素对我国货币供给的影响，结果表明基础货币、日本广义货币和美国广义货币数量对我国广义货币供给具有显著影响，说明我国货币供给的外生性明显，货币政策独立性受到挑战。
对此，本文提出控制我国货币供应和物价上涨的政策建议。
【关键词】经济发展政府调控大国货币货币政策独立性一、引言近年来，以广义货币供应量（M2）测度的流动性飞速增长是我国经济发展的典型事实。
2008年以来，我国GDP的平均增速为9.24%，而广义货币余额平均增速为18.53%，至2013年10月底我国广义货币（M2）余额达108万亿元。
M2与GDP的比率已接近200%，创下全球新高，远高于美国的67%、欧元区的95%、英国的133%。
不可否认，经济的高速增长需要有一定规模的货币（M2）支持，但货币的过快增长对经济健康发展并无益处，过快增长的货币余额可能导致通货膨胀、物价上涨，逐渐稀释民众的财富，严重时甚至可能引发金融危机。
尽管央行货币政策已由2008年金融危机期间的适度宽松转向稳健，但金融系统仍存在信贷结构扭曲、期限错配等问题，导致金融支持实体经济（尤其是小微型企业和“三农”）的宏观调控政策落实不到位，严重影响了我国经济结构的转型优化和健康持续发展。
在这种背景下，本文通过实证研究分析影响我国货币供给的因素，试图找到导致我国货币过快增长的根源，为相关政策制定提供经验证据。
二、模型和数据1、模型基于现有经济理论和相关文献，本文着重分析经济发展（ED）、政府调控（GC）、大国货币（LC）和银行行为（BA）四类因素对我国货币供给（M2）的影响，建立如下模型：lnM2t=？茁+？准EDt+？准GCt+？鬃LCt+？灼BAt+？着t其中，每类因素又包含若干变量。
具体如下：（1）经济发展。
按照货币数量理论的观点，一国货币需求由经济中商品和劳务的交易数量（一般用国民生产总值，即GDP）决定，货币供给的增加必将引起物价的上涨。
货币供应量影响因素的分析
论文题目货币供应量影响因素分析货币供应量影响因素的分析【摘要】货币供应量是货币政策的主要内容，货币供求与均衡对国民经济的运行产生重大的影响，而且与通货膨胀有着密切关系。
外汇储备和信贷规模被认为是影响货币供应量的主要因素。
为研究其关系，本文建立模型，分析得到结论：总的来说货币的供给量是由中央银行、商业银行以及社会公众这三个主体的行为共同决定，中央银行调节外汇储备对货币供应产生影响；商业银行超额存款准备金的信用创造作用影响信贷规模，影响流通中的货币供给量；而公众的资产选择行为影响货币乘数，也会对信贷规模产生直接影响，引起货币供给量变化。
【关键词】货币供应量；基础货币；外汇储备；信用创造；社会公众的资产选择一、引言货币供应量作为央行调控的中介目标，在经济运行中扮演着重要角色。
1978年改革开放以来，中国经济呈现几何式的增长，经济规模不断扩大，目前已是世界第二大经济体。
伴随经济规模的不断扩大，市场货币流通量也逐渐加大。
尤其是在金融危机影响下，中国推出4万亿的投资计划和十大产业振兴规划，这使得中国的货币供应量M2超额的增长，截止到2012年6月末，中国广义货币供应量余额，也就是我们常说的M2为92.5万亿。
在广义货币供应量余额M2如此大的今天，居民的实际财富其实处在一个不断缩水的通道中，财富不断被稀释，通货膨胀不断。
究竟是什么因素导致货币供应增长如此之快，货币购买力为何会下降，我们有必要通过分析影响货币供应量的因素来找出答案。
二、文献综述在货币银行学中，货币供给是由基础货币和货币乘数共同决定的。
学界对货币供应量影响因素的研究也是围绕这两方面展开的。
夏斌、廖强（2001）从定性的角度分析了基础货币本身及其来源。
黄燕芬、顾严（2006）采用协整分析等定量研究方法，考察了基础货币的主要来源及其变动，得出基础货币供给具有较强内生性的结论黄武俊、陈漓高（2010）采用VAR 模型的脉冲响应函数、方差分解和格兰杰因果检验等定量研究方法，考察了基础货币的主要来源及其变动对基础货币变化的影响和冲击。
M0、M1、M2的涵义及其作用
我国现阶段也是将货币供应量划分为三个层次，其含义分别是：M0：流通中现金，即在银行体系以外流通的现金；M1：狭义货币供应量，即M0＋企事业单位活期存款；M2：广义货币供应量，即M1＋企事业单位定期存款＋居民储蓄存款。
在这三个层次中，M。
与消费变动密切相关，是最活跃的货币；M1反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标，流动性仅次于M0；M2流动性偏弱，但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况，通常所说的货币供应量，主要指M2。
M2与M1之间的差额主要是居民储蓄存款和企业定期存款M2与M1增速之间的剪刀差可以近似看作判断资金活跃程度尤其是企业层面的观察变量。
因为M1中除了现金之外更多是企业活期存款，而M2中除M1以外的准货币更多是定期类存款，实际上是一种资产形式。
剪刀差（M2-M1增速）越小，货币供应量存款活期化倾向越高，经济活力越高，剪刀差越大，存款定期化比重较高。
受全球金融危机影响，企业经营活力逐渐减弱，M1增速逐渐下滑，反映微观层面的经济活动较为疲弱；而M2增速去年虽也呈现回落趋势，但受信贷飙升影响，最近反弹迅猛，剪刀差不断拉大。
具体的剪刀差多大 M1 M2数据到央行网站看吧剪刀差是指M2和M1的同比增速（增长率）的差额，知道了M2和M1的数值，还得计算出M2和M1的同比增速，这样才能算出每月的剪刀差。
举例：2009年8月M2的同比增速为%，2009年8月M1的同比增速为%，则剪刀差=%%=%（即剪刀差为个百分点）M1、M2增幅双双回落同样在“管理好通胀预期”的货币政策调整目标下，流动性过于宽松的局面正在改变。
央行数据显示，截至去年12月末，广义货币供应量（M2）余额为万亿元，同比增长%，增幅比上月末低个百分点；狭义货币供应量（M1）余额为万亿元，同比增长%，增幅比上月末低个百分点。
M1和M2增速之间的“反剪刀差”比上月末缩小了个百分点。
某券商分析师表示，M1、M2增速回落主要与央行年底的“微调”有关。
从货币供给角度研究我国M2GDP高比值问题
瞭望观点从货币供给角度研究我国M2/GDP高比值问题♦沈健智摘要：广义货币供应量闷寸国内生产总值GDP的比率通常被用来衡量一个国家或地区金融深化的程度。
改革开放以来，我国M2/GDP从1978年的31.51%上升至2018年的202.9%。
本文从货币供给角度分析了我国M2/GDP高比值的问题，认为主要由于准货币的过快增长所引起。
结合相关数据，对M2/GDP比值高的问题进行了实证分析，并进行了单位根检验和格兰杰因果检验，结果表明经济增长率和总储蓄率与M2/GDP存在均衡关系。
针对结果，本文从刺激消费，扩大中等收入者比重、发展直接融资市场，鼓励金融工具创新两方面提出了相关的政策建议。
关键词：M2/GDP;货币供给；准货币—、前言M2/GDP（广义货币供应量/国内生产总值）这一指标，最早由麦金农提出，来刻画一个国家金融发展的深度，同时也是衡量一国经济货币化程度的指标。
麦金农分析了该指标与发展中国家和发达国家的金融发展程度，他得出，一个国家M2/GDP的比值越大，说明该国的金融发展程度越高。
改革开放以来，伴随经济的发展及市场经济体制的建立，我国广义货币供应量与国内生产总值的增速出现了差别。
M2/GDP一直在上升，从1978年的31.51%上升至1996年的107.5%,首次突破100%大关，至2018年，该比值上升到202.90%的高位。
在这40年里，我国M2/GDP增长了6倍多，虽然在2004-2008年有所下降，但并不影响我国M2/GDP的长期增长趋势。
可以认为，广义货币供应量的增长超过国内生产总值的增长这个现象一直存在并将可能长期持续。
当货币的供应量超过实体经济发展太多时，说明中央银行的货币发行过多，这可能导致通货膨胀、房地产泡沫等问题，这些问题会冲击实体经济；相反当实体经济发展的速度快于货币供应，就可能导致经济难以发展、市场不活跃。
我国M2/ GDP—直上升的背后一定存在其特有的原因，与货币供给密不可分。
中国的广义货币供应量(M2)的影响因素分析
中国的广义货币供应量（M2）的影响因素分析摘要中国人民银行的数据显示，截止2013年3月末，中国M2余额首次突破100万亿元大关，高达103.61万亿元，居世界第一。
M2，即广义货币，也就是全国个人和单位拥有的现金与存款（包括活期和定期）的总和，也就是全体国民拥有的购买力（现实的和潜在的）的总和，同时M2余额对经济的平稳运行有重要影响。
本文通过对2000—2011年的相关经济数据的分析，了解并分析中国M2余额的影响因素及其关联性。
分析表明，中国的M2余额受到国内生产总值，外汇储备，储蓄率和政府的宏观调控政策的影响。
最后，本文提出了调控货币供应量（M2）的合理化建议。
关键字：货币供应量（M2）；国内生产总值（GDP）；外汇储备；储蓄率；政府宏观经济政策；调控M2，即广义货币，根据中国对货币层次的划分，M2=M1（M1=流通中的现金+活期存款）+居民储蓄存款+企业定期性质存款+信托存款+其他存款，是反映货币供应量的重要指标。
中国人民银行的数据显示，截止2012年末，中国M2余额达到人民币97.42万亿，居世界第一，相较1978年M2余额859.49亿，增长了1134倍。
尤其是近十年，M2的增速出现加速上行趋势，年均增速高达18%。
截止2013年3月末，中国广义货币（M2）余额达103.61万亿元。
这极大地引起了人们对中国货币超发的担忧。
因而，分析中国广义货币（M2）的影响因素对于调控M2余额，稳定经济发展具有重大意义。
一、M2余额与主要经济变量的关系一般来说，从广义货币（M2）的定义及构成来说，广义货币（M2）余额应当由狭义货币（M1）余额，以及社会储蓄决定。
同时，广义货币(M2)余额又是国内生产总值的部分，因而广义货币(M2)余额可能也受到国内生产总值（GDP）的影响。
特别地，由于外币在中国的不可流通性规定，中国国际收支状况的变化也将对广义货币（M2）的供给量产生影响。
此外，中国经济运行处于政府强有力的宏观调控之下，政府政策也将会影响广义货币（M2）。
M0,M1,M2,M3,L货币供应量各是什么意思？它们之间的变化关系如何影响经济
M0,M1,M2,M3，L货币供应量各是什么意思？它们之间的变化关系如何影响经济和...我们在研究金融市场时，常常提到M0,M1,M2,M3，L货币供应量，它们是什么意思?首先谈谈什么是货币供应量(英文Monetary Aggregates) :它是计算具有不同变现能力的货币数量，表现货币总体结构的指标。
货币供应量构成如下：M0---现金M1---M0+活期存款M2---M1+定期存款，非支票性储蓄存款M3---M2+私有机构和公司的大额定期存款L----M3+各种有价证券在这三个层次中?M。
与消费变动密切相关，是最活跃的货币;M1反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标，流动性仅次于M。
;M2流动性偏弱，但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况，通常所说的货币供应量，主要指M2;M3货币供应指标，是一个衡量货币供应的主要指标，它包括钞票，硬币，活期存款和4年期的定期存款，即M3=M2+其他金融机构的定期存款和储蓄存款。
欧洲央行用货币供应量的增长幅度来衡量通胀的压力。
通过考察不同层次的货币对经济的影响，以从中选定与经济的变动关系最密切的货币资产，作为中央银行控制的重点，有利于中央银行调控货币供应，并及时观察货币政策的执行效果。
央行对M3每年设一个增长目标范围，高于范围的M3增长引起通胀担忧。
政府是不发放货币的政府是为央行发行的货币提供信用担保相应的获得铸币税收入但是铸币税收入是隐形的他是通过政府指令央行替他偿还国债来冲销的。
央行向社会发放货币大致有：印钞厂印发的现金纸币资本项目下的票据和银行券发行M0=流通中现金M1=流通中现金+可交易用存款(支票存款转帐信用卡存款)M2=M1+非交易用存款(储蓄存款定期存款)M3=M2+其他货币性短期流动资产(国库券金融债券商业票据大额可转让定期存单等)M0流通中的现金量作为最窄意义上的货币M1反映了社会的直接购买能力，商品的供应量应和M1保持合适的比例关系，不然经济会过热或萧条.M2反映了现实的购买力，也反映了潜在的购买力，研究M2，特别是掌握其构成的变化，对整个国民经济状况的分析，预测都有特别重要的意义.M1 是狭义货币供应量，M2 是广义货币供应量; M1 与M2 之差是准货币。
[货币供应量m2]M0,M1,M2,M3,L货币供应量各是什么意思？它们之间的变化关
![[货币供应量m2]M0,M1,M2,M3,L货币供应量各是什么意思？它们之间的变化关](https://img.taocdn.com/s3/m/f871fefde109581b6bd97f19227916888486b91f.png)
[货币供应量m2]M0,M1,M2,M3,L货币供应量各是什么意思？它们之间的变化关篇一: M0,M1,M2,M3,L货币供应量各是什么意思？它们之间的变化关M0,M1,M2,M3，L货币供应量各是什么意思？它们之间的变化关系如何影响经济和... 我们在研究金融市场时，常常提到M0,M1,M2,M3，L货币供应量，它们是什么意思? 首先谈谈什么是货币供应量:它是计算具有不同变现能力的货币数量，表现货币总体结构的指标。
货币供应量构成如下：M0---现金M1---M0+活期存款M2---M1+定期存款，非支票性储蓄存款M3---M2+私有机构和公司的大额定期存款L----M3+各种有价证券在这三个层次中?M。
与消费变动密切相关，是最活跃的货币;M1反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标，流动性仅次于M。
; M2流动性偏弱，但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况，通常所说的货币供应量，主要指M2;M3货币供应指标，是一个衡量货币供应的主要指标，它包括钞票，硬币，活期存款和4年期的定期存款，即M3=M2+其他金融机构的定期存款和储蓄存款。
欧洲央行用货币供应量的增长幅度来衡量通胀的压力。
通过考察不同层次的货币对经济的影响，以从中选定与经济的变动关系最密切的货币资产，作为中央银行控制的重点，有利于中央银行调控货币供应，并及时观察货币政策的执行效果。
央行对M3每年设一个增长目标范围，高于范围的M3增长引起通胀担忧。
政府是不发放货币的政府是为央行发行的货币提供信用担保相应的获得铸币税收入但是铸币税收入是隐形的他是通过政府指令央行替他偿还国债来冲销的。
央行向社会发放货币大致有：印钞厂印发的现金纸币资本项目下的票据和银行券发行M0=流通中现金M1=流通中现金+可交易用存款M2=M1+非交易用存款M3=M2+其他货币性短期流动资产M0流通中的现金量作为最窄意义上的货币M1反映了社会的直接购买能力，商品的供应量应和M1保持合适的比例关系，不然经济会过热或萧条.M2反映了现实的购买力，也反映了潜在的购买力，研究M2，特别是掌握其构成的变化，对整个国民经济状况的分析，预测都有特别重要的意义.M1 是狭义货币供应量，M2 是广义货币供应量; M1 与M2 之差是准货币。
关于广义货币供应量M2影响因素的实证分析
关于广义货币供应量M2影响因素的实证分析作者：裴科峰来源：《经济研究导刊》2013年第08期摘要：货币供应量是宏观货币政策的重要中介变量，但影响我国货币供应量的因素比较复杂。
将实证分析影响货币供应量的原因，包括金融市场的发展程度、总储蓄率居高不下、广义货币流通速度以及国家债务负债程度等，从而更为有效地把握宏观经济形势，理解货币政策变化以及判断金融市场走势提供参考依据。
关键词：货币供给；多元线性模型；金融市场中图分类号：F822.0 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）08-0103-02一、对M2影响因素的理论分析1997年版的《统计手册》规定，各国在编制货币供应量时，主要考虑的应当是本国经济、金融特点。
货币供应量统计口径共有三个层次：第一，流通中的现金M0，即现金；第二，狭义货币供应量M1，M1=M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款，其所反映的是现实的购买力；第三，广义货币供应量M2，M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+信托类存款+其他存款，另外，M2不仅反映了现实购买力，也反映了潜在购买力。
自改革开放以来，随着经济的增长，我国货币供应量持续增长，M2/GDP在改革期间不断增加。
统计数据显示，1978年这一比值仅0.245，到2011年增长为1.800。
33年来，M2/GDP 增加了7.34倍。
相比于国外，印度的M2/GDP在1988年为0.402，日本为1.046，美国为0.651；到1999年印度为0.480，日本为1.237，美国为0.601。
相比之下，我国的M2/GDP过高且增长速度惊人。
理论方面，大多数学者认为影响货币供应量的因素有所不同。
笔者从较为细化的方面分析主要影响因素。
第一，货币的流通速度。
从国民收入货币化的角度来讲，分为货币化国民收入与非货币化国民收入。
货币化国民收入的经济体吸收货币的能力较强，因此一定的货币供给量下，货币流通速度较慢。
m2测度指标
m2测度指标M2测度指标是指一国或地区货币供应量的一种衡量标准。
M2指标包括货币供应量、存款和储蓄等各种现金储备的总和。
下面我将详细解释M2测度指标，并从不同的角度分析它的意义和影响。
首先，M2测度指标是货币供应量的重要表征。
货币供应量是指在特定时间范围内社会经济主体所拥有的一切货币资产。
它是经济运行和金融政策的重要参考指标之一。
M2测度指标将货币供应量划分为两个部分：M1和准货币。
M1包括现金流通和即时存款，准货币则包括定期存款、储蓄存款和其他可流通的金融产品。
通过计算M2指标可以了解整个经济体内流通的货币总量，为宏观经济调控提供决策依据。
其次，M2测度指标与货币政策息息相关。
货币政策是央行用来调节经济的一种手段，通过调控货币供应量来影响市场利率、资金流动和投资活动。
央行需要综合考虑经济发展、通胀预期和金融稳定等因素，制定合理的货币政策目标。
M2测度指标可以帮助央行了解当前的货币供应与需求状况，从而判断货币政策的适宜性和针对性。
如果M2增长过快，可能会引发通货膨胀风险；而如果M2增长过慢，则可能会造成经济活动的不足和流动性紧缩。
M2测度指标的变化对货币政策的制定和调整具有重要的影响。
此外，M2测度指标对金融市场和经济稳定也具有重要的影响。
在金融市场方面，M2测度指标可以反映资金总量和金融机构的流动性状况。
当M2增长较快时，资金供应充裕，金融机构可能会增加信贷投放，促进经济增长和投资活动。
但如果M2增长过快，也可能会引发资产价格泡沫和金融风险。
在经济稳定方面，M2测度指标可以反映整个经济的信心和活力。
当M2增长稳定且合理时，表明经济运行平稳，有利于提升市场主体的信心和预期，促进经济增长和就业。
最后，需要指出的是，M2测度指标仅仅是衡量货币供应量的一种指标，对于经济运行的影响还需要综合考虑其他因素。
比如，政府的财政政策、产业结构、外部经济环境等都会对经济产生重要影响。
因此，在使用M2测度指标时，需要结合其他经济指标和数据进行分析，综合判断经济的整体状况和走势。
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计量经济学论文我国货币供应量M2的影响因素分析061141班闫志伟我国货币供应量M2的影响因素分析摘要目前我国货币供应量已突破100万亿，居世界第一，是什么原因导致了我们目前庞大的货币供应量？过多的货币是否会影响居民的生活水平下降？本文首先研究了CPI与M2的影响关系，试图通过研究M2的量来研究我国居民的生活水平情况；接着又探讨了我国货币供应量的影响因素，利用EViews软件建立关于M2的多元回归模型，得出GDP、利率及大量的外汇储备很大程度上影响了M2的供给。
间接为国家宏观货币政策的实施提供了参考依据，也为M2与通货膨胀及居民消费水平的研究提供借鉴内容。
关键字：货币供给量、GDP、外汇储备、利率一、理论分析与变量选取在市场经济条件下，金融的宏观调控作用日益明显。
作为行使中央银行职能的中国人民银行，其货币政策的最终目的是保持人民币币值的稳定，这一转变意味着，中央银行分析和判断经济、金融运行趋势，调整及实施货币政策的分析指标体系将发生明显转变。
为了达到这一目标，人民银行的宏观调控要从总量调控与结构调整并重转向以总量控制为主。
所谓控制总量，就是要控制整个银行系统的货币供应量。
货币供应量的增长必须与经济增长相适应，以促进国民经济的持续、快速、健康发展。
因此，分析某一阶段各个层次的货币供应量是否合理，必须与当时的经济增长幅度相联系，与货币流通速度相联系。
通常来讲，衡量货币供应是否均衡的主要标志是物价水平的基本稳定。
物价总指数变动较大，则说明货币供求不均衡，反之则说明供求正常。
货币供应量，是指一国在某一时点上为社会经济运转服务的货币存量，它由包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成。
货币供应量对国民经济运行有着极其重要的参考价值，对居民生活有着不可忽视的作用，这是各国央行选择货币供应量为调控经济主要手段的重要原因。
选择M2作为衡量货币供应量的指标的主要原因是随着金融系统的发展，各国央行逐渐将货币调控的目标放在了与利率有一定敏感度且利于控制的M2上。
M2不仅反映现实购买力，还反映潜在购买力，较好地体现社会总需求的变化，体现了经济活动中的长期购买能力，被央行作为货币政策的中介目标。
此外，随着金融业的发展和创新，M2所具有的流动性也在不断提高，对经济影响程度也在不断增加，而且更能影响长期的经济均衡问题。
央行在4月11日发布的统计数据显示，3月份新增贷款1.06万亿元。
同时，3月末，中国货币供应量余额103.61万亿元，同比增长15.7%，首次突破100万亿大关。
3月末，我国货币供应量余额103.61万亿元，同比增长15.7%，首次突破100万亿大关，居世界第一。
我国目前如此庞大的M2规模，到底是由哪些因素影响的呢？本文经过分析认为我国货币供应量M2主要来源于两部分，即中央银行的基础货币和商业银行的货币创造。
基础货币由央行根据国民生产总值的增长情况而适量发行，因此GDP的增长意味着生出的成品的增多必然会导致货币的大量供应。
由于中国加入世界贸易组织（WTO ）后出口导向的产业政策，对外贸易顺差导致了大量的外汇存底，积累了大量美元，外汇并且外汇管理还是最初的强制结售汇制度，导致基础货币的大量投放并通过银行的创作功能使M2余额急剧增加。
货币供应量中很大一部分是由商业银行的货币创造而产生的。
影响商业银行货币创造的主要因素就是存贷款利率。
当两者的利率差扩大时，银行就会大量贷款获利，从而造成货币供给的增多。
在假定贷款利率不变情况下，存款利率对M2有反向影响。
（虽然准备金制度影响商业银行放贷款数量，但由于超额准备金制度和同业拆借的办法可以抵消影响，因为认为法定准备金对M2的影响不显著。
）针对上述分析，本文选取建立两个回归模型，一个是CPI 受M2影响的模型，一个是M2受GDP 、存款利率及外汇储备等因素影响的模型。
二、模型建立与实证分析本文选取从1978年—2010年的统计数据进行实证研究，数据见附表。
根据前文的分析，可建立多元回归模型如下：0112233Y=+X +X +X +ββββμ其中：Y ：货币供应量M2X 1：国内生产总值X 2：一年期存款利率X 3：美元外汇储备将1978—2010年的时间序列数据输入EViews 中，得到如下普通最小二乘回归结果。
图1 因此可得样本回归函数为：123ˆ12860.45 1.06532411.26+13.3805Y X X X =+-(1.35) (9.47) (-2.25) (6.00)R 2=0.9949 F=1888.06 D.W.=1.03下面我们对模型进行检验。
三、模型检验及修正1.经济意义检验参考前文关于变量的经济学分析，认为各变量前的参数及符号均基本符合实际的经济情况，是符合实际的。
2. 统计检验可看出，模型的可决系数较高，达到R 2=0.9949，Y 变化的99%可由这四个变量的变化解释；F=1888.06，伴随概率为0，说明模型整体的线性也通过了F 检验；在5%显著性水平下，除截距项外各变量参数的t 检验值也通过了检验。
3.计量经济学检验（1）多重共线性检验做X 1、X 2、X 3之间的相关系数分析，如图：可看出X 1和X 3间存在较高的共线性。
分别作Y 关于X 1，X 2，X 3的回归结果如下：（1）1ˆ21736.52 1.726Y X =-+ （-4.66） （51.72）R 2=0.9885 D.W.=0.70（2）2ˆ345387.037416.31Y X =- （6.16） （-4.28）R 2=0.3718 D.W.=0.16（3）3ˆ30126.9035.9872Y X =+ （4.57） （31.86）R 2=0.9703 D.W.=0.15可见，M2受GDP 影响最大，因此选（1）为初始回归模型。
将其他变量逐步引入初始模型中，发现引入X2和X3后模型拟合优度均有提高，考虑到经济变量虽时间有同步变化性，故忽略X1和X3间的相关性，认为他们都对Y 有显著影响，且前面已证明通过了检验。
故模型不做改变。
（2）异方差性检验在EViews 中用white 检验来检验模型是否存在异方差，结果如下：图2可看出X2X3的平方项的参数的t检验是显著的，且White统计量为30.29，伴随概率为0.004，在5%的显著性水平下，拒绝同方差性这一原假设，方程确实存在异方差性。
下面采用加权最小二乘法进行估计，过程如下：得到回归结果如下：图3 因此回归表达式改为：123ˆ10503.56 1.04742062.67+14.0795Y X X X =+- (7.47) (74.30) (-9.77) (23.66)R 2=0.9993 F=14489.92 D.W.=1.07可验证模型已不存在异方差性，且模型的拟合优度进一步提高，各变量的t 检验值也有所增加。
（3）序列相关性检验作残差项t e 与时间t 及t e 与-1t e 的关系图如下：图4可看出随机项存在正序列相关性，下面具体验证。
D.W.检验在5%显著性水平下，n=33，k=3，查表可得d L =1.32，d U =1.58，D.W.=1.07<1.32，因此可认为模型存在一阶序列相关性。
下面再用LM 检验验证。
拉格朗日乘数（LM ）检验如下图所示，构造辅助回归模型011223311e t t t t t t X X X e ββββρε-=+++++其中e t 为原模型OLS 估计后的残差项。
用EViews 计算得：得含1阶滞后残差项的辅助回归为：1231e 5997.610.07541.13 1.5670.545t t X X X e -=--++（0.62） （-0.67） （-0.52） （0.71） （2.76）R 2=0.2353于是，LM=32×0.2353=7.53，该值大于显著性水平为5%、自由度为1的2χ分布的临界值()20.051=3.84χ，由此判断原模型存在1阶序列相关性。
接着检验模型是否存在更高阶的序列相关，如下：可看出，模型还存在2阶序列相关，但不存在3阶序列相关性。
运用广义差分法进行自相关的处理，采用科克伦—奥科特迭代法进行修正。
结果如下：回归结果为：123ˆ14388.10 1.1082665.2+11.780.6563(1)0.8394(2)Y X X X AR AR =+-+- (1.96) (13.08) (-3.28) (6.57) （3.90） （-3.83）R 2=0.9975 F=1882.18 D.W.=1.82在5%显著性水平下，1.74=d U < D.W.<4-1.74(样本容量31)，可知模型已不存在1阶自相关。
四、结论与模型分析经过上述模型检验与修正后，得到最终的回归结果为：123ˆ14388.10 1.1082665.2+11.780.6563(1)0.8394(2)Y X X X AR AR =+-+- (1.96) (13.08) (-3.28) (6.57) （3.90） （-3.83）R 2=0.9975 F=1882.18 D.W.=1.82平均而言，在其他条件不变的情况下，国内生产总值每变动一个单位，将引起货币供应量1.2102个单位的变动；在其他条件不变的情况下，进出口差额每变动一个单位，将引起货币供应量变动-4.4443个单位；在其他条件不变的情况下，利率每变动1%，将引起货币供应量变动-2247.98个单位；在其他条件不变的情况下，外汇储备每变动一个单位，将引起货币供应量变动15.0149个单位。
并且，该模型反映了99.89%的真实情况。
通过上面计量经济学的回归分析，我们可以得出如下结论：国内生产总值、我国进出口贸易差额、一年期存款利率和外汇储备等因素确实对货币供应量存在影响。
随着国内生产总值的不断增大，货币供应量也在不断增多，以购买更多的商品，维持物价的稳定与经济平稳增长。
货币供应量与利率存在着负相关的关系，利率增大，会导致居民储蓄的增多，从而导致市场上流通的货币减少。
我们目前不断增加的外汇储备也是造成货币供应量不断增加的原因，由于持有美元等外汇，为了维持本国币值的稳定，就不得不增加本国货币的供给。
货币供给的大量增加可能导致通货膨胀问题，因此要限制货币的超量供给。
五、模型缺陷由于采取的是时间序列数据，未进行平稳性检验，可能导致回归并不可信，另外由于GDP等对货币供应量的影响存在时滞性，故还应引入滞后变量进行回归。
再者对变量的随机性也没有进行检验。
不够该模型已基本能够说明问题。
六、参考文献：[1]王琴. 广义货币供应量影响因素的实证分析[J]. 经济视角(下)，2011，06:135-136.[2]沈昊驹，周松月. 我国货币供应量影响因素的实证分析[J]. 广西经济管理干部学院学报，2011，04:32-38.[3]李子奈、潘文卿.《计量经济学》[M].高等教育出版社.附录年份货币供给M2（亿元）实际CPI 199015293.4216.4199119349.9223.8199225402.2238.1199334879.8273.1199446923.5339199560750.5396.9199676094.9429.9199790995.3441.91998104498.5438.41999117638432.2200012743243420011528884372002183247433.52003219226438.72004253207455.8200529875546420063455784712007403401493.62008475166522.720096062235192010725774536.1M2与实际CPI数据来源：《中国统计年鉴》（1996，2012）CPI为实际计算所得，非统计局公布数据01CPI=+Y+υ∂∂。