企业财务报表分析课件
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对外经济贸易大学 国际商学院 王秀丽
稳健原则对报表的影响
2008年度风帆股份预计净利润约1.4亿元， 而2008年3季报中前3季度净利润仅1972 万元。 2008年度经营计划实现无望，一次亏个 够的“大洗澡”运作是个不错的选择。 如何做亏？
对外经济贸易大学 国际商学院 王秀丽
2008年直接销售原材料电解铅销售款项1.60 亿，因为货物降价，付款方很可能毁约而难 以收回，出于谨慎考虑，计提了减值准备 1.44亿，占高达90％。 付款方亿峰集团只是不想承担降价损失，但 并不是要无偿占有货物。 应按最大的损失来估计坏账：电解铅售价减 市场价格加资金占用费，整个损失金额也不 足6000万元。 对未来的影响？
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第二节 企业财务报表体系的构成
一、基本会计报表
二、附注
…...
对外经济贸易大学 国际商学院 王秀丽
一、资产负债表
资产负债表是反映企业某一特定日期的财务状况 的报表，它提供了最全面的时点信息。
完整的结果报表
对外经济贸易大学 国际商学院 王秀丽
一、资产负债表
2013年上市公司年报四大关注点
看分红能力：现金、送股、转增 看财务数据：盈利的持续性、研发、非经营损益 看风险：单一客户依赖、资产结构、产品责任事故等 看非财务信息：国家、行业、企业
对外经济贸易大学 国际商学院 王秀丽
美国上市公司价格与盈利历史变化图
对外经济贸易大学 国际商学院 王秀丽
对外经济贸易大学 国际商学院 王秀丽
对外经济贸易大学 国际商学院 王秀丽
4、几个重要的利润概念
毛利 核心利润（毛利-三费：主要体现经营业绩）
投资收益
营业利润（核心利润+投资收益-减值损失+-公允价值变动损益） 非经营活动损益（营业外收支） 利润总额 净利润（EBIT 与EAT）
是财务管理的基础
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二、报表的使用者及其关注点
股东 管理层
债权人
顾客 利益相关者
供应商
雇员
政府
公众
竞争对手
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二、报表的使用者及其关注点
投资者：投资决策、风险与价值 债权人：贷款决策、偿债能力 供应商：付款能力 管理层：盈利能力 客户：商品、服务的供给持续性和质量 雇员：薪酬、稳定、安全 竞争对手：各个方面 政府部部门：投资者、监管者 公众：可能转化为上述任何角色
高送转“李鬼”混淆视听
自去年12月4日一波反弹行情启动以来，联创节能 一度以19连阳、超过170%的区间涨幅成为了两市 的“第一牛股”。暴涨是因为有市场消息称其有“高送 转”的可能。该公司于1月22日公布年报，属于年报 公布的第一阵营再度迎来爆炒。
1月8日该股停牌，联创节能发布澄清公告称，不存 在高送转的基础，披露了“10派4”的分配预案。1月 9日复牌的当天就以一字跌停收盘。1月10日，该股 再度跌停，最终以下跌6.38%收盘。
思考：花掉的钱报表上应该如何列示？
对外经济贸易大学 国际商学院 王秀丽
2001年，在美国上市的“网易”因利润 中出现巨额“意向收入”而遭处理。因 而有人说：给中国人民讲故事还行，给 美国人民讲故事，人家不听！ 思考：收入什么时候应该入帐？
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2、利润核算的原则—— 权责发生制
资产负债表是反映企业某一特定日期的财务
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1. 对相关概念的理解
资产＝负债＋所有者权益（股东入资＋留存利润）
资产：可利用的资源，与财产的区别 负债：可计量的义务 所有者权益：净资产、企业价值、剩余权益
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2. 影响资产负债表的会计原则
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二、报表的使用者及其关注点
几点启示：
不同报表分析者的分析目地不同，对信息的需求各有侧 重，但最终都要对综合财务质量进行全面判断；
财务报表向信息使用者提供了其所需要的大部分信息，
但不是全部；
报表使用者需要的信息主要是面向未来的。
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对利润的理解
思 考：
利润是什么？ 会计为什么算利润？ 利润是怎样计算的？(会计准则) 利润与现金流量的关系？
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2010年房地产上市企业年报总营业收入 3922.44亿元，同比增长30.17% ；实现 净利润613.57亿元，同比增长29.56% ， 15家公司净利润同比增速超过100%。
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3. 如何理解收入、费用和利润概念
收入：确认收入时，同时增加资产，或减少负 债，最终体现为净资产的增加。
费用：确认费用时，同时减少资产，或增加负 债，最终体现为净资产的减少。
利润：用于投资者评价不同期间管理层业绩的 指标、是权责配比后的净资产的增加、评价 了管理层创造资源的能力、利润是有质量差 异的（取决于结果）。
收入的确认原则
费用的确认原则
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对权责发生制的评价
该原则的初衷是为更客观的计算各期间的利润、 更公平地评价企业的业绩；
该原则为会计人员提供了更大的主观判断和选 择的空间，从而导致利润被人为调节；
会计利润不是现金流量； 利润有质量差异，取决于创造的结果。
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美国第二大长途电话服务商---世通在2001年至 2002年第一季度错误地将38亿美元的日常网络、 线路使用费和电信设备维护费巨额支出列入 “资本性开支”，虚增了当期利润（股价从62 美元降至23美分）后又发现1999-2000年虚增 利润30多亿美元，股价再降，至7美分。
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5、利润表的分析;利润质量的分析
过程质量 结构质量（盈利模式） 结果质量
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科龙电器1999年的利润结构为：
营业利润 （38 725 082）
投资收益
营业外收支净额及补贴
542 056 603
141 424 499
税前利润总额
644 756 020
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2011年报：政府红包成扭亏法宝
华星化工2010年巨亏之后，2011年前三季度亏 损仍然达到2763万元。12月26日收到县财政局 科技创新研究费用补助7500万元，业绩预告今 年净利润将达到0至500万元。
二、利润表的基本关系及分析内容
再思考：
利润是什么？ 会计为什么算利润？ 利润是怎样计算的？ 利润与现金流量的关系？ 利润与资产的关系 （数量、质量）？
对外经济贸易大学 国际商学院 王秀丽
1、利润表的含义
反映企业某一特定时期经营成果的报表。
局部的过程表 基本结构：收入-费用=利润
被坑原因：高送转的实质？符合什么条件？
对外经济贸易大学 国际商学院 王秀丽
三、企业财务报表分析的内容
分析资产的质量
分析资本结构的质量
分析企业利润的质量
分析企业现金的获取和投放情况
结合其他相关信息综合评价企业财务状 况的整体质量
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三、企业财务报表分析的内容
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2008年直接销售原材料电解铅销售款项1.60 亿，因为货物降价，付款方很可能毁约而难 以收回，出于谨慎考虑，计提了减值准备 1.44亿，占高达90％。 付款方亿峰集团只是不想承担降价损失，但 并不是要无偿占有货物。 应按最大的损失来估计坏账：电解铅售价减 市场价格加资金占用费，整个损失金额也不 足6000万元。 对未来的影响？
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三、成绩构成
平时成绩40%（包括其中测验、小组案例） 期末考试60% 出勤倒扣分
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四、联系方式
宁远楼517 Tel：64494369 E-mail wangxl_good@126.com 答疑时间：星期五下午1:30—3:30
分析资产的质量
分析资本结构的质量
ห้องสมุดไป่ตู้
分析企业利润的质量
分析企业现金的获取和投放情况
结合其他相关信息综合评价企业财务状 况的整体质量
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三、企业财务报表分析的内容
第一章：概论
第二章：资产质量分析 第三章：资本结构质量分析 第四章：利润质量的分析 第五章：现金流质量的分析 第六章：合并报表及质量分析 第七章：其他相关信息
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第一章
财务报表分析概论
对外经济贸易大学国际商学院 王秀丽 Wangxl_good@126.com
7
本章主要内容
第一节 企业财务报表分析的含义及内容
第二节 企业财务报表体系的构成
第三节 会计假设和会计原则对财务报表的影响 第四节 会计确认基础和计量属性对财务报表的影响 第五节 制约企业财务报表编制的法律法规体系 第六节 企业财务报表分析的基本方法
历史成本：真实但相关性差，不能代替决策
以公允价值为代表的现值计属性（重臵成本、可变 现净值、现值、公允价值）：现实但不是真实发生， 且没有唯一标准 稳健性：避免资金过早流失，但适度性的不好把握
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3、资产负债表的分析内容
资产的质量：规模、结构和个体质量 资本结构的质量：融资战略、股权结 构、偿债能力、财务风险、企业价值 看不见的比看得见的还重要！
第八章：财务报表的综合分析
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三、企业财务报表分析的内容
应达到的目标：
澄清会计概念的真正内涵；
掌握会计报表的系统性联系;
熟悉会计准则和会计方法对报表的影响； 掌握主要报表的分析重点和方法； 掌握主要账务财务指标的计算和运用 能够识别虚假会计信息。
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一、授课方法
定性与定量的结合 理论与实践的结合（案例） 课堂讲授与同学的参与（小组案例）
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二、教材及参考资料
教材：张新民、王秀丽编著《财务报表分析》，高教 出版社。2011年版 各大网站、财经类报刊关于对年报的评论文章 张新民校长视频公开课《企业财务报表分析》网址： http://www.icourses.edu.cn/details/10036V001
企业财务报表分析
•王秀丽 •E-mail:
wangxl_good@126.com
•office:
宁远楼517
•办公电话：64494369
1
王秀丽简介
王秀丽，经济学博士，会计学教授，博士 生导师，美国西东大学的访问学者，中国 注册会计师，对外经济贸易大学国际商学 院财务管理学系主任，上市公司独立董事。 发表专业论文30余篇，出版专业书籍10 余部，多次为中国银行、中煤集团、国家 电网、中石油等大型企业管理人员做专业 讲座。
一、财务报表分析的含义
以企业财务报表为主要依据，分析相关 项目增减变动的原因及内在联系；借以 判断当前和未来的：
财务状况、经营成果和现金流量状况
最终为财务报表使用者的经济决策提供 必要信息的一种分析活动。
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一、财务报表分析的含义
与以往课程的关系：
是会计的延续
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第一节 企业财务报表分析的含义及内容
一、企业财务报表分析的含义 二、企业财务报表的使用者及其关注点 三、企业财务报表分析的内容
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一、财务报表分析的含义
最基本的联系：
一张整体的结果表 三张局部的过程表 会计等式是核心
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经营活动产生现金流量净额为-683.72亿 元，同比减少了246.58% ；
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对企业价值的理解
某在国外资本市场上市的公司董事长兼CEO， 在2008年上半年完成了一项重要并购。目标企 业的基本情况是：截至2007年底，公司总资产 为3亿元，负债为2.5亿元，所有者权益为0.5亿 元。该公司注册资本是0.6亿元。企业净资产的 评估采用重臵成本法，估价为0.5亿元（与账面 净资产基本相同）。 该董事长兼CEO只身一人参与了全部谈判活动， 谈判结果，上市公司以3亿元并购该目标企业。
稳健原则对报表的影响
2008年度风帆股份预计净利润约1.4亿元， 而2008年3季报中前3季度净利润仅1972 万元。 2008年度经营计划实现无望，一次亏个 够的“大洗澡”运作是个不错的选择。 如何做亏？
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2008年直接销售原材料电解铅销售款项1.60 亿，因为货物降价，付款方很可能毁约而难 以收回，出于谨慎考虑，计提了减值准备 1.44亿，占高达90％。 付款方亿峰集团只是不想承担降价损失，但 并不是要无偿占有货物。 应按最大的损失来估计坏账：电解铅售价减 市场价格加资金占用费，整个损失金额也不 足6000万元。 对未来的影响？
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第二节 企业财务报表体系的构成
一、基本会计报表
二、附注
…...
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一、资产负债表
资产负债表是反映企业某一特定日期的财务状况 的报表，它提供了最全面的时点信息。
完整的结果报表
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一、资产负债表
2013年上市公司年报四大关注点
看分红能力：现金、送股、转增 看财务数据：盈利的持续性、研发、非经营损益 看风险：单一客户依赖、资产结构、产品责任事故等 看非财务信息：国家、行业、企业
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美国上市公司价格与盈利历史变化图
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4、几个重要的利润概念
毛利 核心利润（毛利-三费：主要体现经营业绩）
投资收益
营业利润（核心利润+投资收益-减值损失+-公允价值变动损益） 非经营活动损益（营业外收支） 利润总额 净利润（EBIT 与EAT）
是财务管理的基础
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二、报表的使用者及其关注点
股东 管理层
债权人
顾客 利益相关者
供应商
雇员
政府
公众
竞争对手
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二、报表的使用者及其关注点
投资者：投资决策、风险与价值 债权人：贷款决策、偿债能力 供应商：付款能力 管理层：盈利能力 客户：商品、服务的供给持续性和质量 雇员：薪酬、稳定、安全 竞争对手：各个方面 政府部部门：投资者、监管者 公众：可能转化为上述任何角色
高送转“李鬼”混淆视听
自去年12月4日一波反弹行情启动以来，联创节能 一度以19连阳、超过170%的区间涨幅成为了两市 的“第一牛股”。暴涨是因为有市场消息称其有“高送 转”的可能。该公司于1月22日公布年报，属于年报 公布的第一阵营再度迎来爆炒。
1月8日该股停牌，联创节能发布澄清公告称，不存 在高送转的基础，披露了“10派4”的分配预案。1月 9日复牌的当天就以一字跌停收盘。1月10日，该股 再度跌停，最终以下跌6.38%收盘。
思考：花掉的钱报表上应该如何列示？
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2001年，在美国上市的“网易”因利润 中出现巨额“意向收入”而遭处理。因 而有人说：给中国人民讲故事还行，给 美国人民讲故事，人家不听！ 思考：收入什么时候应该入帐？
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2、利润核算的原则—— 权责发生制
资产负债表是反映企业某一特定日期的财务
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1. 对相关概念的理解
资产＝负债＋所有者权益（股东入资＋留存利润）
资产：可利用的资源，与财产的区别 负债：可计量的义务 所有者权益：净资产、企业价值、剩余权益
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2. 影响资产负债表的会计原则
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二、报表的使用者及其关注点
几点启示：
不同报表分析者的分析目地不同，对信息的需求各有侧 重，但最终都要对综合财务质量进行全面判断；
财务报表向信息使用者提供了其所需要的大部分信息，
但不是全部；
报表使用者需要的信息主要是面向未来的。
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对利润的理解
思 考：
利润是什么？ 会计为什么算利润？ 利润是怎样计算的？(会计准则) 利润与现金流量的关系？
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2010年房地产上市企业年报总营业收入 3922.44亿元，同比增长30.17% ；实现 净利润613.57亿元，同比增长29.56% ， 15家公司净利润同比增速超过100%。
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3. 如何理解收入、费用和利润概念
收入：确认收入时，同时增加资产，或减少负 债，最终体现为净资产的增加。
费用：确认费用时，同时减少资产，或增加负 债，最终体现为净资产的减少。
利润：用于投资者评价不同期间管理层业绩的 指标、是权责配比后的净资产的增加、评价 了管理层创造资源的能力、利润是有质量差 异的（取决于结果）。
收入的确认原则
费用的确认原则
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对权责发生制的评价
该原则的初衷是为更客观的计算各期间的利润、 更公平地评价企业的业绩；
该原则为会计人员提供了更大的主观判断和选 择的空间，从而导致利润被人为调节；
会计利润不是现金流量； 利润有质量差异，取决于创造的结果。
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美国第二大长途电话服务商---世通在2001年至 2002年第一季度错误地将38亿美元的日常网络、 线路使用费和电信设备维护费巨额支出列入 “资本性开支”，虚增了当期利润（股价从62 美元降至23美分）后又发现1999-2000年虚增 利润30多亿美元，股价再降，至7美分。
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5、利润表的分析;利润质量的分析
过程质量 结构质量（盈利模式） 结果质量
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科龙电器1999年的利润结构为：
营业利润 （38 725 082）
投资收益
营业外收支净额及补贴
542 056 603
141 424 499
税前利润总额
644 756 020
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2011年报：政府红包成扭亏法宝
华星化工2010年巨亏之后，2011年前三季度亏 损仍然达到2763万元。12月26日收到县财政局 科技创新研究费用补助7500万元，业绩预告今 年净利润将达到0至500万元。
二、利润表的基本关系及分析内容
再思考：
利润是什么？ 会计为什么算利润？ 利润是怎样计算的？ 利润与现金流量的关系？ 利润与资产的关系 （数量、质量）？
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1、利润表的含义
反映企业某一特定时期经营成果的报表。
局部的过程表 基本结构：收入-费用=利润
被坑原因：高送转的实质？符合什么条件？
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三、企业财务报表分析的内容
分析资产的质量
分析资本结构的质量
分析企业利润的质量
分析企业现金的获取和投放情况
结合其他相关信息综合评价企业财务状 况的整体质量
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三、企业财务报表分析的内容
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2008年直接销售原材料电解铅销售款项1.60 亿，因为货物降价，付款方很可能毁约而难 以收回，出于谨慎考虑，计提了减值准备 1.44亿，占高达90％。 付款方亿峰集团只是不想承担降价损失，但 并不是要无偿占有货物。 应按最大的损失来估计坏账：电解铅售价减 市场价格加资金占用费，整个损失金额也不 足6000万元。 对未来的影响？
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三、成绩构成
平时成绩40%（包括其中测验、小组案例） 期末考试60% 出勤倒扣分
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四、联系方式
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分析资产的质量
分析资本结构的质量
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分析企业利润的质量
分析企业现金的获取和投放情况
结合其他相关信息综合评价企业财务状 况的整体质量
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三、企业财务报表分析的内容
第一章：概论
第二章：资产质量分析 第三章：资本结构质量分析 第四章：利润质量的分析 第五章：现金流质量的分析 第六章：合并报表及质量分析 第七章：其他相关信息
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第一章
财务报表分析概论
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7
本章主要内容
第一节 企业财务报表分析的含义及内容
第二节 企业财务报表体系的构成
第三节 会计假设和会计原则对财务报表的影响 第四节 会计确认基础和计量属性对财务报表的影响 第五节 制约企业财务报表编制的法律法规体系 第六节 企业财务报表分析的基本方法
历史成本：真实但相关性差，不能代替决策
以公允价值为代表的现值计属性（重臵成本、可变 现净值、现值、公允价值）：现实但不是真实发生， 且没有唯一标准 稳健性：避免资金过早流失，但适度性的不好把握
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3、资产负债表的分析内容
资产的质量：规模、结构和个体质量 资本结构的质量：融资战略、股权结 构、偿债能力、财务风险、企业价值 看不见的比看得见的还重要！
第八章：财务报表的综合分析
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三、企业财务报表分析的内容
应达到的目标：
澄清会计概念的真正内涵；
掌握会计报表的系统性联系;
熟悉会计准则和会计方法对报表的影响； 掌握主要报表的分析重点和方法； 掌握主要账务财务指标的计算和运用 能够识别虚假会计信息。
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一、授课方法
定性与定量的结合 理论与实践的结合（案例） 课堂讲授与同学的参与（小组案例）
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二、教材及参考资料
教材：张新民、王秀丽编著《财务报表分析》，高教 出版社。2011年版 各大网站、财经类报刊关于对年报的评论文章 张新民校长视频公开课《企业财务报表分析》网址： http://www.icourses.edu.cn/details/10036V001
企业财务报表分析
•王秀丽 •E-mail:
wangxl_good@126.com
•office:
宁远楼517
•办公电话：64494369
1
王秀丽简介
王秀丽，经济学博士，会计学教授，博士 生导师，美国西东大学的访问学者，中国 注册会计师，对外经济贸易大学国际商学 院财务管理学系主任，上市公司独立董事。 发表专业论文30余篇，出版专业书籍10 余部，多次为中国银行、中煤集团、国家 电网、中石油等大型企业管理人员做专业 讲座。
一、财务报表分析的含义
以企业财务报表为主要依据，分析相关 项目增减变动的原因及内在联系；借以 判断当前和未来的：
财务状况、经营成果和现金流量状况
最终为财务报表使用者的经济决策提供 必要信息的一种分析活动。
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一、财务报表分析的含义
与以往课程的关系：
是会计的延续
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第一节 企业财务报表分析的含义及内容
一、企业财务报表分析的含义 二、企业财务报表的使用者及其关注点 三、企业财务报表分析的内容
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一、财务报表分析的含义
最基本的联系：
一张整体的结果表 三张局部的过程表 会计等式是核心
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经营活动产生现金流量净额为-683.72亿 元，同比减少了246.58% ；
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对企业价值的理解
某在国外资本市场上市的公司董事长兼CEO， 在2008年上半年完成了一项重要并购。目标企 业的基本情况是：截至2007年底，公司总资产 为3亿元，负债为2.5亿元，所有者权益为0.5亿 元。该公司注册资本是0.6亿元。企业净资产的 评估采用重臵成本法，估价为0.5亿元（与账面 净资产基本相同）。 该董事长兼CEO只身一人参与了全部谈判活动， 谈判结果，上市公司以3亿元并购该目标企业。