项目评估 第七章 技术条件分析

=-200+40×0.8929+50×0.7972+40×0.7118 +50×0.6355+60×0.5674+70×0.5066 =5.329（万元） NPV2=-200+40（P/F,14%,1）+50（P/F,14%,2） +40（P/F,14%,3）+50（P/F,14%,4） +60（P/F,14%,5）+70（P/F,14%,6）
= [(CI1 CO1 )t (1 IRR) ]
t 0
n
t
评价准则： IRR ≥基准收益率，投资（现值）大的方案被接受 IRR <基准收益率，投资（现值）小的方案被接受
[例2]：某投资项目有两个互斥的备选方案A、B，其现金流 量如表所示，设i0=12%，试用差额内部收益率指标进行方案 选优。
备选方案比较 单位：万元
年 末 方案A的净现金流量 方案B的净现金流量
方案A、B的差额净现金流量 （A-B）
0 -280 -180 -100
1 45 25 20
2-10 55 35 20
解： NPVBA 100 20 ( P / A, IRRBA ,10) 0,
即（P/A,ΔIRRBA,10）=5 查复利表可得，
三、主设备选择的考虑因素
• 可靠地满足工艺需求 • 经济性 • 安全性 • 符合环境保护的要求 • 适应性和灵活性
四、设备方案比选办法
（一）投资回收期法
T=
投资额（I） 年节约额（C）
（T一般取整数）
投资回收期越短，投资效果越好；在其他条件相同的情况 下，投资回收期最短的设备可作为优选方案。
（二）差额投资分析法
源自文库
( P / A,12%,10) 5.650 ( P / A, IRRBA ,10) 5
故
IRRBA 12%,因此A方案优于B方案
NPVA 280 45 ( P / F ,12%,1) 55 ( P / A,12,9)
而且，
( P / F ,12%,1) 21.84(万元)
7.3 设备选择方案分析
一、设备的分类
• 按设备的性质和作用分类： 生产设备、辅助设备、服务性设备、备件和工具； • 按设备的适用范围分类： 通用机器设备、专用机器设备； • 按技术先进程度分类： 先进设备、一般设备、淘汰设备(或落后设备)等；
在项目评估中，主要是对生产设备和辅助设备进行评价分 析。

内部收益率法——计算备选方案的内部收益率，数值较大 者为优。 内部收益率（IRR）的涵义：是指项目在整个计算期内 各年净现金流量的现值累计之和等于零时的折现率 （或利率），即使项目的净现值为零时的折现率。
各年的现金流入量- 各年的现金流出量 0 t (1 IRR) t 0

n
若IRR高于设定的折现率或基准收益率，则项目盈利， 可考虑接受该项目；
t [( CI CO ) ( CI CO ) ]( 1 IRR ) 0 2 2 t 1 1 t t 0 n
差额内部收益率亦可理解为使两方案净现值（净年 值）相等时的折现率。即：
t [( CI CO ) (1 IRR ) ] 2 2 t t 0 n
7.4 工程设计方案分析 （见书）
若选用IRR作为折现率，则项目所能产生的效益正好补 偿其花费在投资和运营上的全部费用。

实务中，IRR的计算：反复试算、插值求解，公式为
NPV1 IRR = i1+ （i2—i1） NPV1 NPV2

例：某方案净现金流量如表所示。当基准收益率 为12%时，试用内部收益率判断该项目在经济效 果上是否可行。 万元

例：已知A方案的计算期为10年，它的净现金流量 见下表：假定基准折现率为12%，试判断方案的可 行性。 年份 1 2 3 4-9 10
A
-700
-700
480
480
600
解：NPV= -700×（P/A，12%，2） +480×（P/A，12%，7）× （P/F，12%，2） +600× （P/F，12%，10）=756.48（万元）
二、设备选择的比较内容及要求
• 内容：比较和选择各设备方案对建设规模的满足程度、 对产品质量和生产工艺要求的保证程度、设备使用寿命、 物料消耗指标、操作要求、备品备件保证程度、安装试车 技术服务以及所需的设备投资等，并据此选择可以达到既 定的生产能力所需要的、最佳的和高效能的设备类型。 • 要求：选用设备符合国家和有关部门颁布的相关技术 标准要求；主要设备方案应与拟选的建设规模和生产工艺 相适应，主要设备之间、主要设备与辅助设备之间相互配 套，以满足投产后生产的要求；设备质量可靠、性能成熟； 经济合理。

现值法：是指在项目计算期内，按一定的折现率计算各技 术方案的净现值，数值较大的方案为最优方案。
净现值（NPV）：是指在项目计算期内，按行业基准折现率或 设定折现率计算的各年净现金流量现值的代数和。它是反映 投资效果的一种动态绝对量指标。经济含义：在既定的机会
成本下，所投资的项目能“净赚多少”。
例： 某项目有两个投资方案，甲方案投资额为100万元， 年经营成本为40万元。乙方案投资额为60万元，年经 营成本为50万元。假定项目所在行业的基准投资回收期 为5年，试进行方案比选。 解： 差额投资回收期

100 60 Pa = = 4 < 5，甲方案较好 50 40
2 、差额内部收益率 ( IRR )
各年的现金流入量- 各年的现金流出量 NPV= (1 i)t t 0
n
净现值有三种可能的情况： （1）NPV＞0，这表明项目的收益率不仅可以达到基准收益 率的水平，而且还能进一步得到超额的现值收益，项目可行； （2）NPV=0，表明项目的投资收益率正好与基准收益率持 平，项目可行； （3）NPV＜0，表明项目的投资收益率达不到基准收益率的 水平，难以达到期望水平，项目不可行。
①先进性 ②适用性 •资源条件的适用性 •设备的适用性 •初步认识阶段 •分析和整理阶段 •项目备选技术方案的分析和选 择阶段
•人力资源的适用性
③成熟性 ④局限性 ⑤经济合理性
•结论、问题和建议阶段
四、技术方案选择的方法 （一）评分法

总分法——将技术方案的重要性能指标列出，评分后相加。
M mi
优缺点：简单易行，但缺乏各指标重要程度的差异性考虑。 加权平均法——根据指标重要程度的不同赋予权重后相加。
M Wimi
四、技术方案选择的方法
（二）投资效益评价方法
效用成本法——同时考虑方案的效用和成本两个方面，即 经济效果指数（也称投资效果）。 相对指标：经济效果指数 = 效益/耗费 绝对指标：经济效果指数 = 效益-耗费 评价标准：相对指标＞1或绝对指标＞0时，方案可取。
由于
NPVA 0, 故A方案可行 ,因此可选择方案 A
（三）投资收益率法
投资总收益（C） 投资收益率（R） = 设 备 投资 额 （I）
在其他条件相同的情况下，设备投资收益率最高的设备可作为 优选方案。
（四）费用效率分析法
系统效率 费用效率 = 寿命周期总费用
其中，系统效率是指设备的运营效益；寿命周期总费用由设备 购置费和运营费两部分构成。
=-200+40×0.8772+50×0.7695+40×0.6750 +50×0.5921+60×0.5194+70×0.4556 =-6.776（万元）
NPV1 IRR = i1+ （i2—i1） NPV1 NPV2
5.329 0.02 =0.12+ =0.1288=12.88% 5.329 6.776
年份
净现金 流量
0 -200
1 40
2 50
3 40
4 50
5 60
6 70
由净现值的计算公式： NPV1=-200+40 （ P/F,12%,1 ） +50 （ P/F,12%,2 ） +40 （P/F,12%,3）+50（P/F,12%,4）
+60（P/F,12%,5）+70（P/F,12%,6）
由于IRR=12.88%＞12%，故此方案是可以接受的。
7.2 工艺技术方案分析
一、工艺技术方案的研究内容
•工艺本身的可靠性和成熟性； •工艺流程的合理性；
二、工艺技术方案的获得
获得工艺技术的主要途径：自身研制开发；许可 证交易；工艺技术的购买；合资经营。 工艺技术获得方式选择的主要考虑因素：企业战 略、企业资金实力和项目总投资控制、经济性。
第七章
技术条件分析
7.1 技术条件分析概述
一、技术的分类
（1）资金密集型技术 ——占用资金多、劳动力少、规模经济 （2）劳动密集型技术 ——劳动力需求大、资金占用少
（3）技术密集型技术
——对劳动力技术水平要求高 （4）知识密集型技术 —— 从事活动者多是中高级专业人才，设备复 杂、费用高
二、技术方案分析的原则 三、技术方案选择的程序
1、差额投资回收期法 差额投资回收期法是指在项目正常的生产年份中， 用生产成本或经营费用的节约额来补偿或回收追加投资 所需要的期限。 其计算公式为：
I 2 I1 Pa 100% C1 ' C2 '
判别标准： 设行业基准投资回收期为Pc， 当Pa≤Pc时，选取投资额大的方案； 当Pa＞Pc时，选择投资小的方案。