国际资本流动与国际贸易的发展概论
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据联合国贸发会议的资料，1987年跨国并购 的价值仅为1000亿美元，1999年达到7200亿美 元，2000年外国直接投资以跨国并购方式实现 的金额约为11000亿美元，比上年度增长1/3。在 过去的十年中，国际生产的增长主要是通过跨 国并购而不是通过新建企业投资实现的。发达 国家占世界并购额的90％。跨国公司占并购总 额的90％。
经济一体化的主要形式
特惠贸易协定。指成员国之间的贸易障碍 比非成员国要低，少数有选择的商品也可 能撤除所有贸易壁垒，实行自由贸易。这 是经济一体化最松散的形式
经济一体化的主要形式
自由贸易区。在自由贸易区内，各成员国 相互取消一切关税和非关税的贸易障碍， 实行区域内商品自由流通，但各国仍保留 独立的对集团外国家的关税和其他贸易壁 垒。为防止集团外国家的商品通过贸易壁 垒较低的成员国进入自由贸易区，通常在 成员国之间的边境上仍保留海关
据联合国贸发会议2003年发布的报告 显示，目前全球共有跨国公司6.5万家，拥 有子公司87万家，投资存量达7万亿美元。 跨国公司子公司创造附加值3.4万亿美元， 约占世界的10％。2002年跨国公司的全球 销售额高达18万亿美元，是同期世界出口 额的2.25倍。国外聘用员工5300万人。
跨国并购成为直接投资的主体
各国投资政策自由化深入发展
联合国贸发会议2000年初的数据显示，旨在促 进和保护外国投资的双边协定的数量在90年代激增 5倍，达到1857个，参与的国家达到173个，而在80 年代末，双边投资协定的数量仅为385个。1991～ 1997年各国政府对外国直接投资管理体制进行了约 750次调整，其中95％以上是放松对外资管制的。 《与贸易有关的投资措施协议》的生效，标志着多 边性的国际投资框架得以建立。
• 新一轮资本与产业转移与新的城市中心的形成相联 系
国际资本流动对国际贸易的影响
• 国际资本流动促进了国际贸易规模的扩大 • 国际资本流动影响国际贸易格局 • 国际资本流动带来了新的贸易方式 • 国际资本流动推动了战后的贸易自由化
贸易与经济一体化
经济一体化的概念
经济一体化既是一种过程，也是一种 状态，它是指在组成贸易集团的成员国间 逐步取消所有歧视性贸易障碍和其他非贸 易壁垒，实行自由贸易，进而实现生产要 素在成员国之间的无阻碍流动，并为此而 协调成员国之间的社会经济政策。
个客观原因
要素流动与国际贸易的关系
• 从静态的局部的分析出发，要素流动与贸 易之间存在着相互替代的关系
• 从动态的、发展的角度看，两者之间又是 相互补充、相互促进的关系
国际资本流动新趋势
1990年 1992年 1994年 1996年 1998年
国际直接投资流量
2320亿美元 1710亿美元 2420亿美元 3490亿美元 6440亿美元
• 自1982年中国与瑞典签订第一个双边投资保 护协定以来，截至2001年5月1日，中国已与 97个国家签署了双边投资保护协定，其中78 个已经生效。与中国签署协定的国家包括德 法等大多数欧洲国家，日韩等多数亚洲国家， 南非等非洲国家，以及阿根廷等拉美国家。
中国利用外商直接投资的 最新概况
• 截至2003年6月底，中国共批准 外商投资企业443073个，合同 外资金额8790·17亿美元，实际 利用外资金额为4782·21亿美元。
资本流动与国际贸易
一、贸易发展与要素流动 ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ、国际资本流动与国际贸易的发展 三、贸易与经济一体化
国际贸易的发展促进了 生产要素的国际流动
• 国际贸易的发展为生产要素的国际流动提供了动力 • 世界范围内的商品经济和科学技术的发展为要素流动
创造了条件 • 战后跨国公司的迅速发展推动了生产要素的国际流动 • 国际贸易壁垒的存在促使生产要素在国际间流动 • 商品贸易和要素流动成本的差异是产生要素流动的一
• 1999年，最大的对外投资国是英国（1990亿 美元）和美国（1510亿美元）；最大外资接 收国为美国（2760亿美元）。
• 2000年，全球海外直接投资为1·3万亿美元 ，其中4/5的进入了发达国家。
• 根据联合国贸发会议的资料，2001年的海外 直接投资仅为7810亿美元，比上一年的1·3万 亿美元减少40％，是1991年以来首次下降。 2002年仅为6510亿美元，下降21％。在世界 经济衰退的背景下，跨国界的企业并购数量 减少是主要原因。（国际商报2003年1月30 日；10月18日）
1991年 1993年 1995年 1997年 1999年
1920亿美元 1950亿美元 3250亿美元 4000亿美元 8650亿美元
• 据联合国贸发会议发布的《2000年世界投资 报告》的资料，1999年，全球海外直接投资 为8650亿美元，其中流向发达国家的为6360 亿美元（1998年为4810亿美元），流向发展 中国家的为2080亿美元（1998年为1970亿美 元）
• 中国开放型经济的高速发展，除了其 他因素，国际产业和资本迅速向中国转 移是一个不可忽视的原因
• 这种转移适应了国际分工的新特点， 也是我们坚定不移实行对外开放正确战 略的结果
国际资本向中国转移的特点
• 新一轮国际资本与产业转移与形成新的世界工厂相 联系
• 新一轮资本与产业转移与新经济中的高科技产业进 入成本竞争阶段相联系
据有关国际金融机构的估计，80年代中 期，全世界流动资本大约1万亿美元。1999年 世界流动资本已有9万亿美元，相当于当年世 界国民生产总值23万亿美元的40％。对冲基 金机构投资者及其进行的期货、期权等金融 衍生产品的交易，在国际资本流动中占据重 要地位。国际资本流动性的进一步加强，一 方面为资金借贷提供了方便，促进了经济全 球化的发展，另一方面，又会在国际金融市 场上不断引发新的金融风险。
目前，世界上跨国投资的80%是以并购方式实现的，而在 我国吸收外资中以并购方式实现的只占5%。为此，国家商 务部等4部委联合颁布了《外国投资者并购境内企业暂行规 定》，并已于2003年4月12日正式实施。从此，我国吸收外 资工作掀开了新的一页。
国际资本流动性进一步加强
国际资本流动总规模经历了有史以来最 快的增长。特别是从实质经济部门分离出 来的国际游资，投机性强，流动性快。
经济一体化的主要形式
特惠贸易协定。指成员国之间的贸易障碍 比非成员国要低，少数有选择的商品也可 能撤除所有贸易壁垒，实行自由贸易。这 是经济一体化最松散的形式
经济一体化的主要形式
自由贸易区。在自由贸易区内，各成员国 相互取消一切关税和非关税的贸易障碍， 实行区域内商品自由流通，但各国仍保留 独立的对集团外国家的关税和其他贸易壁 垒。为防止集团外国家的商品通过贸易壁 垒较低的成员国进入自由贸易区，通常在 成员国之间的边境上仍保留海关
据联合国贸发会议2003年发布的报告 显示，目前全球共有跨国公司6.5万家，拥 有子公司87万家，投资存量达7万亿美元。 跨国公司子公司创造附加值3.4万亿美元， 约占世界的10％。2002年跨国公司的全球 销售额高达18万亿美元，是同期世界出口 额的2.25倍。国外聘用员工5300万人。
跨国并购成为直接投资的主体
各国投资政策自由化深入发展
联合国贸发会议2000年初的数据显示，旨在促 进和保护外国投资的双边协定的数量在90年代激增 5倍，达到1857个，参与的国家达到173个，而在80 年代末，双边投资协定的数量仅为385个。1991～ 1997年各国政府对外国直接投资管理体制进行了约 750次调整，其中95％以上是放松对外资管制的。 《与贸易有关的投资措施协议》的生效，标志着多 边性的国际投资框架得以建立。
• 新一轮资本与产业转移与新的城市中心的形成相联 系
国际资本流动对国际贸易的影响
• 国际资本流动促进了国际贸易规模的扩大 • 国际资本流动影响国际贸易格局 • 国际资本流动带来了新的贸易方式 • 国际资本流动推动了战后的贸易自由化
贸易与经济一体化
经济一体化的概念
经济一体化既是一种过程，也是一种 状态，它是指在组成贸易集团的成员国间 逐步取消所有歧视性贸易障碍和其他非贸 易壁垒，实行自由贸易，进而实现生产要 素在成员国之间的无阻碍流动，并为此而 协调成员国之间的社会经济政策。
个客观原因
要素流动与国际贸易的关系
• 从静态的局部的分析出发，要素流动与贸 易之间存在着相互替代的关系
• 从动态的、发展的角度看，两者之间又是 相互补充、相互促进的关系
国际资本流动新趋势
1990年 1992年 1994年 1996年 1998年
国际直接投资流量
2320亿美元 1710亿美元 2420亿美元 3490亿美元 6440亿美元
• 自1982年中国与瑞典签订第一个双边投资保 护协定以来，截至2001年5月1日，中国已与 97个国家签署了双边投资保护协定，其中78 个已经生效。与中国签署协定的国家包括德 法等大多数欧洲国家，日韩等多数亚洲国家， 南非等非洲国家，以及阿根廷等拉美国家。
中国利用外商直接投资的 最新概况
• 截至2003年6月底，中国共批准 外商投资企业443073个，合同 外资金额8790·17亿美元，实际 利用外资金额为4782·21亿美元。
资本流动与国际贸易
一、贸易发展与要素流动 ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ、国际资本流动与国际贸易的发展 三、贸易与经济一体化
国际贸易的发展促进了 生产要素的国际流动
• 国际贸易的发展为生产要素的国际流动提供了动力 • 世界范围内的商品经济和科学技术的发展为要素流动
创造了条件 • 战后跨国公司的迅速发展推动了生产要素的国际流动 • 国际贸易壁垒的存在促使生产要素在国际间流动 • 商品贸易和要素流动成本的差异是产生要素流动的一
• 1999年，最大的对外投资国是英国（1990亿 美元）和美国（1510亿美元）；最大外资接 收国为美国（2760亿美元）。
• 2000年，全球海外直接投资为1·3万亿美元 ，其中4/5的进入了发达国家。
• 根据联合国贸发会议的资料，2001年的海外 直接投资仅为7810亿美元，比上一年的1·3万 亿美元减少40％，是1991年以来首次下降。 2002年仅为6510亿美元，下降21％。在世界 经济衰退的背景下，跨国界的企业并购数量 减少是主要原因。（国际商报2003年1月30 日；10月18日）
1991年 1993年 1995年 1997年 1999年
1920亿美元 1950亿美元 3250亿美元 4000亿美元 8650亿美元
• 据联合国贸发会议发布的《2000年世界投资 报告》的资料，1999年，全球海外直接投资 为8650亿美元，其中流向发达国家的为6360 亿美元（1998年为4810亿美元），流向发展 中国家的为2080亿美元（1998年为1970亿美 元）
• 中国开放型经济的高速发展，除了其 他因素，国际产业和资本迅速向中国转 移是一个不可忽视的原因
• 这种转移适应了国际分工的新特点， 也是我们坚定不移实行对外开放正确战 略的结果
国际资本向中国转移的特点
• 新一轮国际资本与产业转移与形成新的世界工厂相 联系
• 新一轮资本与产业转移与新经济中的高科技产业进 入成本竞争阶段相联系
据有关国际金融机构的估计，80年代中 期，全世界流动资本大约1万亿美元。1999年 世界流动资本已有9万亿美元，相当于当年世 界国民生产总值23万亿美元的40％。对冲基 金机构投资者及其进行的期货、期权等金融 衍生产品的交易，在国际资本流动中占据重 要地位。国际资本流动性的进一步加强，一 方面为资金借贷提供了方便，促进了经济全 球化的发展，另一方面，又会在国际金融市 场上不断引发新的金融风险。
目前，世界上跨国投资的80%是以并购方式实现的，而在 我国吸收外资中以并购方式实现的只占5%。为此，国家商 务部等4部委联合颁布了《外国投资者并购境内企业暂行规 定》，并已于2003年4月12日正式实施。从此，我国吸收外 资工作掀开了新的一页。
国际资本流动性进一步加强
国际资本流动总规模经历了有史以来最 快的增长。特别是从实质经济部门分离出 来的国际游资，投机性强，流动性快。