《固定收益证券》课程教学大纲

《固定收益证券》课程教学大纲

(2004年制定，2006年修订)

课程编号:050162

英文名:Fixed Income Securities

课程类型:专业主干课

前置课:证券投资学、公司财务

后置课:金融衍生工具

学分:3学分

课时:54课时

主讲教师:华仁海等

选定教材:汤震宇等～固定收益证券定价理论～北京:复旦大学出版社～2004. 课程概述:

《固定收益证券》是金融工程专业的一门专业主干课程。固定收益证券是一大类重要金融工具的总称，其主要代表是国债、公司债券、资产抵押证券等。固定收益证券包含了违约风险、利率风险、流动性风险、税收风险和购买力风险。本课程主要讲授固定收益证券的计价习惯，零息债券，附息债券，债券持续期、凸性和时间效应，利率期限结构模型，含权债券定价，利率期货、期权和互换的定价，住房贷款支撑证券(MBS)等。教学目的:

通过本课程的学习，使学生了解固定收益证券方面的基本知识，掌握固定收益证券行业中的重要术语;掌握分析利率变化和评估固定收益证券及其衍生品价值的工具;学会管理固定收益证券的利率风险;掌握确定债券选择权或者暗含选择权的最佳执行策略。教学方法:

本课程主要以课堂讲授为主，并采取课件辅助教学。

各章教学要求及教学要点

第一章货币的时间价值

课时分配:4课时

教学要求:

通过本章学习，使学生掌握货币的时间价值概念、会计核算、现金流的现值和终值。

教学内容:

第一节货币时间价值的计算

一、单利的计算。

(一)单利利息的计算。

(二)单利终值的计算。

(三)单利现值的计算。

二、复利的计算。

(一)复利终值。

(二)复利现值。

(三)复利息。

(四)名义利率与实际利率。

三、年金的计算。

(一)普通年金。

1、普通年金的终值计算。

2、偿债基金。

3、普通年金的现值计算。

(二)预付年金。

1、预付年金终值计算。

2、预付年金现值计算。

3、递延年金。

4、永续年金。

思考题:

1、什么是货币的时间价值,如何计算,

2、单利和复利的区别,

3、如何计算年金的现值和终值,

第二章固定收益证券特性课时分配:7课时

教学要求:

通过本章学习，使学生了解固定收益证券的特征，了解固定收益证券的各种测度，掌握

不同证券价格情况下当前收益率、到期收益率和票面收益率的关系，了解中国债券市场的历

史、现状和特点。

教学内容:

第一节固定收益证券的定义和基本特征一、发行人。

二、到期日。

三、本金和票面利率。

四、本金偿还特征。

五、嵌入期权。

第二节固定收入债券的种类一、零息债券。

二、浮动利率债券。

三、累息债券。

四、梯式债券。

五、推迟利息债券。

第三节固定收益证券的收益率测度一、当前收益率。

二、到期收益率。

三、赎回收益率。

四、浮动利率债券收益率测度。

五、总收益率。

第四节固定收益证券的风险一、利率风险。

二、再投资风险。

三、收益率曲线风险。

四、赎回和提前支付风险。

五、信用风险。

六、流动性风险。

七、汇率风险。

八、价格波动风险。

九、通货膨胀风险。

十、事件风险。

第五节中国债券市场

一、中国债券市场的发展历程。

二、中国债券市场的现状及特点。

思考题:

1、固定收益证券的收益率如何计算,

2、固定收益证券面临的风险包括哪几种,

3、我国债券市场主要债券有哪几种形式,

第三章固定收益证券定价(一) 课时分配:6课时

教学要求:

通过本章学习，使学生掌握根据货币的时间价值计算原理来对固定收益证券进行定价的

方法。

教学内容:

第一节固定收益证券价格的确定

一、现金流的确定。

二、贴现率的确定。

三、债券定价。

四、零息债券的定价。

第二节固定收益证券价格随时间的变化关系

一、折价发行的债券价格随时间的变化情况。

二、溢价发行的债券价格随时间变化情况。

第三节固定收益证券实际市场价格

一、债券的报价方法。

二、利息支付日之间交割债券的定价。

(一)应计天数的计算。

(二)复利的确定。

三、应计利息的计算。

四、全价和净价。

思考题:

1、如何给债券定价,

2、固定收益证券价格如何随时间而变化,

第四章固定收益证券定价(二) 课时分配:8课时

教学要求:

通过本章学习，使学生了解三种常用的利率曲线及如何用Bootstrap方法来构造利率曲

线，掌握计算远期利率的方法。

教学内容:

第一节不同形状的收益率曲线

一、向上的收益率曲线。

二、反向的收益率曲线。

三、水平收益率曲线。

第二节利率期限结构

一、即期收益率曲线。

二、BOOT Strapping方法。

第三节远期利率思考题:

1、如何解释不同形状的收益率曲线,

2、什么是利率期限结构，有何特征,

3、如何用Bootstrap方法来构造利率曲线,

第五章固定收益证券定价(三) 课时分配:8课时

教学要求:

通过本章学习，使学生了解固定收益证券价格波动性特征，掌握两个重要的度量价格波

动性的指标:久期和凸度。

教学内容:

第一节固定收益证券价格波动性的特征

一、固定收益证券价格波动的特点。

二、影响证券价格波动性的因素。