431金融学综合：公司理财的核心复习要点

431金融学综合：公司理财的核心复习

要点

431金融学综合要考高分，公司理财必定要贡献很大一部分。因为公司理财有点像数学的味道，虽然也有分析和理解的部分，但是不会像金融学那么抽象。因此，公司理财的客观性就保证了在考研专业课得分中，相比金融学要容易些。但是对于跨专业或者基础不好的学生来说，还是有一定的难度的。那么如何在容易得分的公司理财中尽量拿到满分，认为是需要一些方法和技巧的。

一、公司理财的核心

1.如何融资：债券和股票;其实融资是比较难的。不同的融资方式会不会影响公司的价值

2.融到钱了如何投资：投资项目是否可行;

其实整个公司理财主要就是在讲这两个方面，第一个如何融资，公司的资本结构是否影响公司的价值是整本书的重难点。也常常用来考分析和论述题。第二个问题是整本书的重点。公司理财的第一原则就是货币的时间价值。因此讲如何投资的时候肯定涉及到两个方面：现金流和折现率;如何求现金流是一个比较抽象和复杂的地方，但是内容不多，可以通过多练多看破解。折现率就是纯粹的套公式了。从上面两个主要内容来看，公司理财整体的内容并不难。我们现在具体谈下如何复习。

二、公司理财的框架

(一)第一篇：价值(共三章)

1.公司理财导论：简单看下即可

2.会计报表与现金流量

学习这一章首先要熟练掌握住资产负债表和利润表的具体内容;难点是税收和非现金项目对公司现金流的印象。对财务现金流量一定要熟练掌握，是以后求公司价值的基础。

3.财务报表分析与财务模型

对于财务报表分析就是把公式记忆住，会用就行了，真正涉及到理解的部分不多。所以熟练是最重要的。简单的财务模型一定要掌握住外部融资EFN的计算原理和流程，这个是需要动下脑子的。多理解几遍，把书上的例题，一定要做熟练。最后要掌握住内部报酬率和可持续报酬率的含义以及推导。

(二)第二篇：估值与资本预算(共六章)：

本篇是考研的绝对重点，在折现率给定的情况下，去评估各种投资，理解的成分并不大，所用的原理也基本上一致，就是对未来现金流量进行折现。所以只要对基本的原理和重要的例题多练几遍，就没多大问题，具体的如下：

4.折现现金流估价

这是本篇也是整个公司理财的基本工具;对复利现值、复利终值、年金现值、年金终值、永续年金等等基本的概念、公式都要掌握到很熟练，不然神也救不了你。

5.净现值和投资评价的其他方法

每年必考内容，最重要的是NPV方法重点理解，但是对其他指标：回收期法、折现回收期法、内部收益率法等都要认真理解和掌握，并能掌握各种方法的联系与区别，评价每种方法的优劣。

6.投资决策

大题必考内容，难点是如何求增量现金流，关键是要理解机会成本的概念，另外有一定的会计学基础是很有帮助的。另外必须掌握的就是经营性现金流的不同算法，每种方法都很重要。

一定要彻底理解经营现金流的定义，以及每种方法在本质上是一样的。

7.风险分析、实物期权和资本预算

本章简单看下即可。

8.利率和债券估值

本章比较简单，利用的都是基本原理，了解不同债券的概念，特征：面值、票面利率、付息方式、到期期限、实际利率等。运用的还是基本工具，重点是一个熟练的过程。

9.股票估值

本章不仅是重点，更是难点，一定要认真看，好好了解，其中，普通股的现值是基本内容，涉及到固定股利和固定增长率的股利;以及增长率g是如何估算的，注意跟前面模型进行联系。对于增长机会里的例题非常重要一定要认真理解和掌握。市盈率是一个常用的概念，考试的时候对于公司估值偶尔也会用到这种方法

三、公司理财的复习建议

1.该记和该背的内容一定不要心软，不管三七二十一，记下来再说。专业基础的沉淀对于后来的塑造至关重要。公司理财最后就是看大家谁更熟练，谁下的功夫更多。

2.对于书本上好的例题一定要多做几篇用以复习知识点。另外公司理财每年考的重难点以及出题模式都比较固定，所以还是那句话，把重要的题做三遍肯定比做三道题好。

3.对于一些实在弄不懂的问题，可以跟同学多交流、多问老师。但是一定要经过自己思考和理解后才去问，不然最后还是不懂。

4.摆正心态，不要轻敌。最后的成绩肯定是脚踏实地一步步走出来的。