最新2019-光明乳业财务分析报告-PPT课件
光明乳业2019-2019财务报表分析
（1）目前中国乳制品行业从09年开始触底回稳，“一杯 牛奶强壮一个民族”的思想己深入中国普通百姓的心底,传 统的饮食营养品消费观念也随之悄悄发生了改变。
奶牛和公牛的饲养、培育, 物流配送等
光明乳业组合战略
2019年光明乳业将推 进“奶源升级计划”， 明确将战略目标调整为 “新鲜、常温、奶粉” 三驾马车并驾齐驱。
（1）光明进军国内高端婴幼儿配方奶粉市场。 公司收购新西兰Synlait Milk 奶粉加工公司，
将以“洋代工”的形式于11 年年底进军高端奶粉市 场。我们认为凭借其优质的奶源和低成本优势，奶 粉业务未来将为公司贡献大幅利润。
乳业发展回归理性，正从注重数量型向质量型转变
由于“三聚氰胺”事件的影响，国内乳品市场空出了巨大 的市场份额。在“三聚氰胺”事件刚刚发生之时，许多家 庭对国产婴幼儿奶粉品牌普遍持不信任的态度，不论该品 牌是否真正卷入“三聚氰胺”事件，而纷纷选择购买国外 进口奶粉，许多家庭甚至专门去香港购买大量进口奶粉。 公众对国产品牌消费信心的丧失，导致几个老牌乳品企业 的婴幼儿奶粉市场份额几乎完全丢失，而洋奶粉的抢购又 促使奶粉业务呈现出诱人的高利润。“三聚氰胺”事件让 婴幼儿奶粉业务产生了巨大的利润空间，谁能赢得消费者 的信心，谁就能获得巨大的商业利润。
消费量和普及率大幅上升
近几年，随着保健品市场由无序竞争转入平稳发展期，同时城乡 居民生活水平提高，对自身健康更加关心，牛奶的消费量呈现大 幅度增长的趋势。特别是2019年以后，中国奶业消费经历了一 个"爆发性增长期"， 牛奶的普及率大幅度提升，北京、上海等 很多大中城市的消费者每周饮用一次以上纯鲜牛奶的比例已达到 70%以上。另外所有包装形式的纯鲜牛奶的消费季节性都不强。 由此多数人都将其作为一种日常食品饮用。纯/鲜牛奶的消费者 背景与全部人口的结构状况越来越接近也说明了牛奶普及率的稳 步提升。据统计，2000年我国奶产量为919万吨，2019年奶产 量超过1000万吨，增幅超过10%，但消费量增长速度更快，大 致在20%至30%。
光明乳业2019年度财务分析报告
光明乳业[600597]2019年度财务分析报告目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (6)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (10)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (11)2.3利润分析 (12)2.3.1 净利润分析 (12)2.3.2 营业利润分析 (13)2.3.3 利润总额分析 (13)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (20)2.5 偿债能力分析 (25)2.5.1 短期偿债能力 (25)2.5.2 综合偿债能力 (25)2.6 营运能力分析 (26)2.6.1 存货周转率 (26)2.6.2 应收账款周转率 (27)2.6.3 总资产周转率 (28)2.7盈利能力分析 (29)2.7.1 销售毛利率 (29)2.7.2 销售净利率 (30)2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)2.8成长性分析 (33)2.8.1 资产扩张率 (33)2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)2.8.3 净利润同比增长率 (35)2.8.4 营业利润同比增长率 (36)2.8.5 净资产同比增长率 (37)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况光明乳业2019年资产总额为17,637,106,805.0元，其中流动资产为7,205,510,710.0元，占总资产比例为40.85%；非流动资产为10,431,596,095.0元，占总资产比例为59.15%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，光明乳业2019年的流动资产主要包括货币资金、存货以及应收票据及应收账款，各项分别占比为34.42%，32.02%和22.18%。
光明乳业股份有限公司财务分析共42页
光明乳业2009—2019年资产负债表水平分析表
货币资金大额增加 预付款项增长
固定资产净值增长
递延所得税资产大幅增长
从资产的角度来看，2009-2019年光明乳业总资产本期增加3251027253元，增长幅 度为3.36%，说明该公司本年资产规模增长较少。流动资产本期增加94 542 324元，增 长的幅度为5.02%。非流动资产本期增加18 069 460元，增长的幅度为1.23%。
4、行业监管问题 ：产品的检测标准与手段的滞后
乳品行业的发展趋势ห้องสมุดไป่ตู้ 1、从复苏转向持续增长 2、常温奶继续唱主角 3、高端产品更加茁壮成长 4、新品类的创导者增多
乳品行业面临的挑战： 1、产品开发能力的挑战（技术设备、市场营销） 2、渠道管控能力的挑战 3、品牌传播能力的挑战 4、奶源保障能力的挑战（奶源布局建设，奶源安全建设
光明乳业简介：
光明乳业股份有限公司成立于1911年，总部设立在上海，是由 国资、外资、民营资本组成的产权多元化股份制上市公司，从 事乳和乳制品的开发、生产和销售，奶牛和公牛饲养、培育， 物流配送，营养保健食品开发、生产和销售。公司有乳品研发 中心、加工设备以及加工工艺，形成了消毒奶、保鲜奶、酸奶、 超高温灭菌奶、奶粉、黄油干酪、果汁饮料等系列产品，是目 前国内最大规模的乳制品生产、销售企业之一。
乳品行业所面临的问题 ：
1、消费者信心问题：三聚氰胺奶粉、牛奶变质等食品质量安全问题
2、原材料价格问题：国内原料奶价格持续上涨导致国内奶源的生产 企业成本直线上升，直接影响企业盈利能力
3、盈利模式问题：不断上涨的原材料以及企业间的恶性竞争，从上 （零售价）从下（成本价），把不少企业的利润挤得所剩无几。（伊 利的盈利得益于奶粉的盈利，而蒙牛则是得益于高端产品的开发与推 广的成功 ）
光明乳业财务分析报告PPT(共36页)
1、为消费者提供满意的产品和服务，生产更多适应市场需求的产品。 2、进一步扩大国内销售市场，争取获得更多的市场份额。 3、将光明乳业继续做大、做强，争做世界乳制品行业前十强。
公司财务数据
项目（万元）
2008
2009
2010
营业收入
735854
794316
957211
营业成本
785434
一般盈利能力分析
→ 从此图可以看出,净资产收益率，总资产收益率，营业收入毛利率，营业净利率06-07呈增长趋势，08年由于受金融危机和“三氯氰胺”事件的影响，08年的盈利能力比往年大幅度降低，甚至为负，09年已逐渐恢复，但未能超过07年的总体盈利能力。而营业净利润却呈上涨趋势，主要是由于营业成本大幅提高，而造成总成本提高，从而使营业利润大幅度下降，但有大量营业外收入从而保证了净利润稳步上升趋势。
-13479.73
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公司现金流量表
现金流量表质量分析（一）
经计算，2010年公司同口径营业利润为2.08亿元，经营活动产生的现金流量净额为5.34亿元 ，同口径营业利润比相应的现金流量净额多61%，差距较大。 “销售商品收到的现金”的金额大于利润表中的主营业务收入，有利于现金流量净额的增加，但是应收账款净额较高，比上年有较大幅度增长，说明企业的售货回款可能出现了迟滞，收款不顺畅，导致回款不足。 企业的经营活动现金净流量在补偿扩大再生产、对外投资后还有剩余，便可为企业对内扩大再生产，债权投资提供部分资金支持。
现金流量表质量分析（二）
光明企业投资活动现金流出规模比上年大幅下降，现金流入主要依赖收回部分长期投资来形成。对于企业来讲，光明企业主业市场发展遇到困难，缩减对外投资将更多精力投到主营业务上来，而达到增加利润的目的。企业在筹资方面非常谨慎，企业的筹资活动和经营活动的资金运动状况相适应，同时企业没有不良的融资行为。所以企业在现金流量的控制方面还算是比较成功的。 从总体上看，10年经营活动现金流量净额为5.34亿元，比09年上升0.69亿元，10年投资活动现金流量净额为-3.19亿元，比09年少2亿元，10年筹资活动现金流量净额为855.76万元。比09年增多1.43亿元，本年筹资活动现金流出主要为支付上年分配的现金股利。 综合现金流量表,可以看出企业经营活动有放慢，不活跃。企业在投资方面不活跃并较同期回报大幅下滑，在筹资方面没有得到任何资金。还有待遇加强管理和改善。
光明乳业财务报告分析
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三、战略分析-SWOT分析
独特的品牌优势 耀眼的殊荣 奶源优势 创新优势 技术优势 发展优势
品牌劣势
消费者价格倾向
Weakness Strengthes Opportunities Threats
全国最大的酸奶生产基地
低温保鲜产品领域机会
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资本过度扩张 缺乏明显的产品优势 奶源安全问题
•
•
2007年1月，被国家商务部评为06年度中国最具市场竞争力品牌。
同年9月，被卫生部、农业部、公安部、国家工商总局、国家食品药品监督管理局等联合授予“中 国食品安全十强企业”称号，是中国液态奶企业中唯一获得此称号的企业。
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2.奶源优势 光明乳业拥有十余家自营牧场，存栏牛头数达12000余头。牧
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耀眼的殊荣
• • • • • • • 2000年，“光明”系列产品获第27届中国奥运代表团唯一指定乳制品称号； 2001年，入围“中国最受尊敬企业50强”； 2002年至今，历年入选“上海100强企业”，排名逐年上升； 连续入围由中国企业联合会、中国企业家协会组织评选的“中国500强企业”。 2004年，在著名媒体《财富中国》发布的《2004年中国证券市场领导力报告》中，光明乳业入选 “2004年全国最具领导力的20家上市公司”； 2005年，被商务部国际贸易经济合作研究院评定为全国诚信等级AAA1企业； 2006年，在中国社会科学院和中国经营报组织的竞争力年会上获得“卓越自主创新新产品”称号；
财务报告分析作业光明乳业PPT课件
2013年光明乳业股份有限公司收购的新莱特在 新西兰成功上市, 成为国内首家乳品境外收购并 在境外成功上市的乳企;
华东中心工厂项目建成, 成为世界最大乳品单体 工厂;
2014年光明乳业华东中心工厂实现全线投产
莫斯利安单品突破60亿，光明乳业销售总收入 资料来源
突破双百亿 2019/12/30
2015/12/31期末 数
2015年期末 数占总资产
例（%）
以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融 32,752,339
0.2
资产
4,805,564
0.03
应收票据
654,663
0
其他应收款 在建工程
递延所得税资产 其他非流动资产
182,798,778 288,814,554 429,564,796 11,662,816
让我们来“光明”你吧！
注师152 邱焕32 姚梅君49
2019/12/30
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汉
PART one 公司简介
2019/12/30
3
公司简介
上海光明乳业股份有限公司（SH:600597）
是由国资、外资、民营资本组成的产权多
元化的股份制上市公司，主要从事乳和乳
制品的开发、生产和销售，奶牛和公牛的
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PART TWO 定性分析 Nhomakorabea2019/12/30
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2019/12/30
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SWOT分析
劣势
拥优有势供应稳定、质量优
良的原料奶基地
拥有乳业生物科技国家 重点实验室
拥有多项发明专利技术
拥有先进的乳品加工工 艺、技术和设备
2019年光明乳业公司财务分析总结性研究报告
2019年光明乳业公司财务分析总结性研究报告目录前言 (1)一、实现利润分析 (1)(一).利润总额 (1)(二).主营业务的盈利能力 (1)(三).利润真实性判断 (2)(四).结论 (2)二、成本费用分析 (2)(一).成本构成情况 (2)(二).销售费用变化及合理性评价 (3)(三).管理费用变化及合理性评价 (3)(四).财务费用的合理性评价 (4)三、资产结构分析 (4)(一).资产构成基本情况 (4)(二).流动资产构成特点 (5)(三).资产增减变化 (7)(四).总资产增减变化原因 (7)(五).资产结构的合理性评价 (7)(六).资产结构的变动情况 (7)四、负债及权益结构分析 (8)(一).负债及权益构成基本情况 (8)(二).流动负债构成情况 (9)(三).负债的增减变化 (10)(四).负债增减变化原因 (11)(五).权益的增减变化 (11)(六).权益变化原因 (12)五、偿债能力分析 (12)(一).支付能力 (12)(二).流动比率 (12)(三).速动比率 (13)(四).短期偿债能力变化情况 (13)(五).短期付息能力 (13)(六).长期付息能力 (14)(七).负债经营可行性 (14)六、盈利能力分析 (14)(一).盈利能力基本情况 (14)(二).内部资产的盈利能力 (15)(三).对外投资盈利能力 (15)(四).内外部盈利能力比较 (16)(五).净资产收益率变化情况 (16)(六).净资产收益率变化原因 (16)(七).资产报酬率变化情况 (16)(八).资产报酬率变化原因 (17)(九).成本费用利润率变化情况 (17)(十).成本费用利润率变化原因 (17)七、营运能力分析 (18)(一).存货周转天数 (18)(二).存货周转变化原因 (18)(三).应收账款周转天数 (18)(四).应收账款周转变化原因 (18)(五).应付账款周转天数 (19)(六).应付账款周转变化原因 (19)(七).现金周期 (19)(八).营业周期 (19)(九).营业周期结论 (20)(十).流动资产周转天数 (20)(十一).流动资产周转天数变化原因 (20)(十二).总资产周转天数 (21)(十三).总资产周转天数变化原因 (21)(十四).固定资产周转天数 (21)(十五).固定资产周转天数变化原因 (22)八、发展能力分析 (22)(一).可动用资金总额 (22)(二).挖潜发展能力 (22)九、经营协调分析 (23)(一).投融资活动的协调情况 (23)(二).营运资本变化情况 (23)(三).经营协调性及现金支付能力 (24)(四).营运资金需求的变化 (24)(五).现金支付情况 (24)(六).整体协调情况 (24)十、经营风险分析 (25)(一).经营风险 (25)(二).财务风险 (25)十一、现金流量分析 (26)(一).现金流入结构分析 (26)(二).现金流出结构分析 (27)(三).现金流动的协调性评价 (28)(四).现金流动的充足性评价 (28)(五).现金流动的有效性评价 (29)(六).自由现金流量分析 (31)十二、杜邦分析 (31)(一).杜邦分析图 (31)(二).资产净利率变化原因分析 (31)(三).权益乘数变化原因分析 (31)(四).净资产收益率变化原因分析 (32)。
光明乳业股份公司财务分析报告
光明乳业股份有限公司财务分析一、 光明乳业简介光明乳业股份有限公司（简称"光明乳业",沪市代码为"600597",深市代码为"003597"），主要从事乳和乳制品的幵发、生产和销售，奶牛和公牛的饲 养、培育，物流配送，营养保健食品的幵发、生产和销售。
公司拥有世界一流的 乳品研发中心、乳品加工设备以及先进的乳品加工工艺，形成了消毒奶、保鲜奶、 酸奶、超高温灭菌奶、奶粉、黄油干酪、果汁饮料等系列产品，是目前国内最大 规模的乳制品生产、销售企业之一。
光明乳业股份公司于 2002年8月 28日在上海证券交易所上市，上市 流通股本150,000,000股，其中上 海牛奶（集团）有限公司持股 %光 明食品（集团）有限公司持股%其 他公众流通股％,股权激励对象持 股%现在的股权结构如图 1所示。
从2002年上市到如今其股权规模及结构变化 变化表1所示。
图1光明乳业现在的股权结构表1光明乳业股权变化变动时间 变动后 总股本 变动前 总股本变动原因2011-2-104,104, 2011年2月28日，公司限售流通股28万股上市流通，总股本为万股。
2010-10 104,104, 2010年10月18日，公司向激励对象光明孔业胆静有脈公宵鼻收箱构■:Tf-Plll寸民匕啊：t 陆5昴财务分析1、获利能力分析从公司2006至2010年报表中可以看出公司的经营毛利率在30%以上，呈逐年上升趋势。
由于最近几年中国乳业乃至整个食品行业都风波不断的特殊的行业时期决定了，整个行业毛利率都不太高。
公司的每股收益、每股净资产除2008年外均保持保持稳定而缓慢上升的趋势，其他指标如资产净利率、资产报酬率、净资产收益率等在08年之后也都幵始稳定的上升，说明企业的获利渠道稳定，获利的质量较高。
我们都知道2008年的“三聚氰胺”事件对中国乳品行业来说几乎是灭顶之灾，他对中国乳品业乃至整个食品行业的影响估计需要5到10年的时间才能真正走出来。
光明乳业2019年上半年财务分析结论报告
光明乳业2019年上半年财务分析综合报告光明乳业2019年上半年财务分析综合报告一、实现利润分析2019年上半年实现利润为67,599.2万元，与2018年上半年的58,354.72万元相比有较大增长，增长15.84%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额增长的同时，营业利润大幅度的增长，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析2019年上半年营业成本为745,325.39万元，与2018年上半年的703,213.28万元相比有所增长，增长5.99%。
2019年上半年销售费用为241,967.72万元，与2018年上半年的242,432.16万元相比变化不大，变化幅度为0.19%。
2019年上半年在销售费用基本不变的情况下营业收入获得了一定程度的增长，企业营销水平有所提高。
2019年上半年管理费用为37,219.57万元，与2018年上半年的33,740.06万元相比有较大增长，增长10.31%。
2019年上半年管理费用占营业收入的比例为3.36%，与2018年上半年的3.19%相比变化不大。
企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出合理。
2019年上半年财务费用为4,439.97万元，与2018年上半年的8,998.75万元相比有较大幅度下降，下降50.66%。
三、资产结构分析从流动资产与收入变化情况来看，与2018年上半年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。
四、偿债能力分析从支付能力来看，光明乳业2019年上半年是有现金支付能力的。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
五、盈利能力分析光明乳业2019年上半年的营业利润率为6.75%，总资产报酬率为7.95%，净资产收益率为14.63%，成本费用利润率为6.54%。
企业实际投入到企业自身经营业务的资产为1,688,007.6万元，经营资产的收益率为8.87%，而对内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
光明乳业财务指标分析
光明乳业财务指标分析【摘要】本文主要对光明乳业的财务指标进行分析，包括财务指标的概念及分类、光明乳业的财务指标概况、财务健康状况分析、盈利能力分析和偿债能力分析。
通过分析这些指标，可以帮助我们更全面地了解光明乳业的财务状况和经营情况。
在我们对光明乳业的财务指标进行了综合分析，提出了未来发展建议和改进方向。
通过深入分析光明乳业的财务指标，可以为投资者提供决策参考，同时也可以为光明乳业的管理层提供改进经营策略的建议，促进企业的持续发展。
【关键词】光明乳业、财务指标、概况、健康状况、盈利能力、偿债能力、综合分析、未来发展建议、改进方向1. 引言1.1 光明乳业财务指标分析光明乳业作为中国最大的乳制品生产企业之一，其财务指标对于企业的经营状况和发展前景具有重要的参考价值。
通过对光明乳业的财务指标进行深入分析，可以帮助投资者、管理者和其他利益相关者更好地了解企业的财务状况，从而做出更加明智的决策。
在本文中，将对光明乳业的财务指标进行全面分析，主要包括财务指标的概念及分类、光明乳业的财务指标概况、光明乳业的财务健康状况分析、光明乳业的盈利能力分析和光明乳业的偿债能力分析。
通过对这些指标的分析，可以全面了解光明乳业的财务状况，为企业未来的发展提供有效的参考依据。
在将对光明乳业的财务指标进行综合分析，提出未来发展建议，并探讨财务指标的改进方向，希望能为光明乳业的持续发展提供有益的建议和参考。
2. 正文2.1 财务指标的概念及分类财务指标是用来衡量一个公司财务状况和经营绩效的重要工具，通常通过对公司财务报表的数据进行计算和分析得出。
财务指标可以分为多个方面，包括财务结构指标、盈利能力指标、偿债能力指标、现金流量指标等。
财务结构指标主要用来评估公司的资本结构和财务风险，包括资产负债率、权益比率、流动比率等。
这些指标可以帮助投资者和管理者了解公司的资金来源和运用情况，从而做出相应的决策。
盈利能力指标用来评估公司的盈利水平，包括毛利率、净利润率、营业利润率等。
光明乳业(ppt文档)
Part 1 公司简介
Part 1 公司简介
Part 2.1 偿债能力分析
流动比率(%) 速动比率(%)
2012
Байду номын сангаас
同行业平 均指标
1.25
3.63
1.00
3.01
2011
同行业平 均指标
0.98
3.47
0.69
2.92
2010
同行业平均指 标
1.21
3.51
0.90
3.03
Part 2.1 偿债能力分析
Part 1 公司简介
公司原名上海光明乳业股份有限公司,是由上实食品控 股有限公司("上实食品")、上海牛奶(集团)有限公司("牛奶 集团")、上海国有资产经营有限公司、大众交通(集团)股份 有限公司、东方希望集团有限公司和 DanoneAsiaPte.Ltd.,("达能亚洲")等发起人在上海光明乳 业有限公司基础上,于2000年11月17日整体变更设立的股 份有限公司。公司于2002年8月14日向社会公众发行了每 股面值1元的人民币普通股1.5亿股,并于2002年8月28日在 上海证券交易所上市交易。
同行业平 均指标
2010
同行业平 均指标
7.4847
6.1025
10.0023
52.6232 41.051 61.5566 41.794 55.0293
42.76
Part 2.1 偿债能力分析
资产负债率每年都高于同行业水平，说明财务风险较高。 利息保障倍数比率都不大，企业可能有偿债安全性与稳定 性下降的风险。
Part 2.3 资产运转能力分析
总资产周转率呈 下降趋势不过变化 幅度不大，这是由 于应收账款周转率 和存货周转率的下 降造成的。
光明乳业2019年一季度财务指标报告
光明乳业2019年一季度财务指标报告内部资料，妥善保管 第 1 页 共 4 页光明乳业2019年一季度财务指标报告一、实现利润分析实现利润增减变化表项目名称2019年一季度 2018年一季度 2017年一季度 数值 增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)营业收入 545,216.34 6.92 509,914.63 -4.98 536,616.69 0 实现利润 32,083.54 7.48 29,849.519.87 27,168.28 0 营业利润 35,759.1113.46 31,517.87 12 28,142.21 0 投资收益 46.08 -78.87218.06263.53 59.98 0 营业外利润-3,675.57-120.31 -1,668.36-71.3-973.932019年一季度实现利润为32,083.54万元，与2018年一季度的29,849.51万元相比有所增长，增长7.48%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)项目名称2019年一季度 2018年一季度 2017年一季度 数值 百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)营业收入 545,216.34 100.00 509,914.63 100.00 536,616.69 100.00 营业成本 369,460.24 67.76 335,004.08 65.70 347,911.56 64.83 营业税金及附加 2,371.81 0.442,745.960.54 3,184.13 0.59 销售费用 114,064.49 20.92 122,716.34 24.07 134,469.4825.06 管理费用 18,275.54 3.35 15,959.99 3.13 15,955.4 2.97 财务费用2,114.880.391,848.610.364,811.580.90二、盈利能力分析盈利能力指标表(%)项目名称2019年一季度2018年一季度2017年一季度营业毛利率 31.8 33.76 34.57 营业利润率 6.56 6.18 5.24 成本费用利润率 6.31 6.22 5.34 总资产报酬率 7.71 7.67 7.91 净资产收益率13.2312.6313.6。
光明乳业2019年上半年财务分析详细报告
光明乳业2019年上半年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况光明乳业2019年上半年资产总额为1,832,686.76万元，其中流动资产为834,836.27万元，主要分布在货币资金、存货、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的42.91%、26.29%和21.91%。
非流动资产为997,850.49万元，主要分布在固定资产和在建工程，分别占企业非流动资产的64.32%、13.69%。
资产构成表项目名称2019年上半年2018年上半年2017年上半年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产1,832,686.76100.001,653,523.59100.001,636,070.18100.00流动资产834,836.27 45.55 779,499.69 47.14 752,489.54 45.99 长期投资7,411.83 0.40 7,790.78 0.47 7,173.44 0.44 固定资产641,837.48 35.02 581,043.55 35.14 587,761.69 35.93 其他348,601.17 19.02 285,189.57 17.25 288,645.5 17.642.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的42.91%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币性资产的投向。
流动资产构成表项目名称2019年上半年2018年上半年2017年上半年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产834,836.27 100.00 779,499.69 100.00 752,489.54 100.00 存货219,517.31 26.29 184,069.98 23.61 198,848.03 26.43 应收账款182,948.39 21.91 197,903.21 25.39 181,559.64 24.13 其他应收款17,843.12 2.14 16,682.25 2.14 11,505.21 1.53 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据0 0.00 0 0.00 0 0.00 货币资金358,265.16 42.91 325,980.66 41.82 302,351.94 40.18 其他56,262.29 6.74 54,863.58 7.04 58,224.72 7.743.资产的增减变化2019年上半年总资产为1,832,686.76万元，与2018年上半年的1,653,523.59万元相比有较大增长，增长10.84%。
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公司的资产管理能力
营运能力分析 总资产周转率
2019年 2.02
存货周转率
10.76
应收账款周转率 15.03
流动资产周转率 4.13
2009年 1.79 8.52 13.31 3.56
2019年 1.95 8.8 14.58 3.83
→ 公司09年存货周转率和应收帐款周转率及流动资 产周转率等并没有恢复到07年的水平，说明存货，应 收账款，流动资产等的管理有待提高效率及增强流动 性，总资产周转率09年与07年已相差不大，总体来说 公司对资产管理的能力的尚属不错。
2009
794316 779367 15201 18982 12850
2019
957211 936876 20862 24096 23000
公司财务数据和业务数据摘要
→ 从此图可以看出，营业收入整体呈增长趋势， 但2019年由于出现下降之后又稳步上升，成本的趋 势同于收入，在2019年成本大于收入的不良现象， 从2009年起转会良好展趋势，收入大与成本，为企 业利润坐下基础.
所有者权益总 额(万元)
207947
2009 2019
412298 597454
192488 328775
219810 268679
→ 从表可以看出，光明乳业集团近三年公司规模在不断增 长，所有指标值都是增长的。相比而言，10年的企业规模增长 速度比09年要快。公司在扩大市场需求,提高经济效益以及增 加公司资产方面都取得了极大的进步,公司表现出非常优秀的 成长性。未来公司继续维持目前增长态势的概率很大
公司主要控制性股东
公司战略分析
在中国乳制品竞争激烈的情况下，公 司采用集聚化、差异化以及成本领先的 战略组合，使公司通过聚焦乳业，聚焦 资源、聚焦新产品的战略提升公司核心 竞争力，通过聚焦大品牌、运用副品牌 和差异化沟通等策略整合产品线，通过 扩大投资及技术改造来控制成本，促使 经营业绩的持续稳定发展，为股东创造 价值。
光明乳业有限公司
——财务报表分析
目录
一. 公司简介
二.
三.
财务政策评价 财务战略矩阵分析及财务政策建议
四. 未来发展展望
一、公司简介
1
2
3
公司 发展历程
公司 经营股东
公司 战略
公司简介
光明乳业股份有限公司是由六家知名企业出资成立的中外合资股 份制企业，02年经中国证监会核准，成为上市公司。
公司的短期偿债能力分析表
短期偿债能 2019年 力分析 流动比率 1.1
速动比率 0.76
现金比率 0.389
2009年 1.23 0.85 0.529
2019年 1.21 0.9 0.719
公司的长期偿债能力分析表
长期偿债能力分 析
资产负债率
产权比率
有形资产净值比 率
2019年 消费者提供满意的产品和服务， 生产更多适应市场需求的产品。
2、进一步扩大国内销售市场，争取 获得更多的市场份额。
3、将光明乳业继续做大、做强，争 做世界乳制品行业前十强。
公司财务数据
项目（万元）
营业收入 营业成本 营业利润 利润总额 净利润
2019
735854 785434 -48768 -31954 -26756
2009年 48.5 94.2 99.89
2019年 46.69 87.6 92.72
分析公司偿债能力
从指标本身看，企业的短期偿债能力正常，资 产负债率不高，表明企业通过长期负债融资的 空间较大。
速动比率基本在0.9至1.05之间，与经验值1比 较接近，只有08年这个特殊的年份里，该指标 最低为0.76，于此同时公司的现金比率在0.4 左右，现金较充足。综合考虑可知公司的短期 偿债能力没有问题，可以得到保障。
长期偿债能力方面，公司的权益乘数在1~2之 间，且资产负债率在0.41~0.55之间，表明公 司的财务策略较稳健，公司的财务风险较小
综上分析可以看出公司的偿债能力没有问题， 长短期债务均可的到有效的保证。
公司资产结构表
年份 2019
资产总额 (万元)
403766
负债总额 (万元)
195819
主要从事乳和乳制品的开发、生产和销售，奶牛和公牛的饲养、 培育，物流配送，营养保健食品的开发、生产和销售。公司拥有 世界一流的乳品研发中心、乳品加工设备以及先进的乳品加工工 艺，形成了消毒奶、保鲜奶、酸奶、超高温灭菌奶、奶粉、黄油 干酪、果汁饮料等系列产品，是目前国内最大规模的乳制品生产、 销售企业之一。
一般盈利能力分析
0.1
0.05
0 -0.05
-0.1
净资产收益率 总资产收益率 营业收入毛利率 营业净利率
-0.15 2006 2007 2008 2009 2010
→ 从此图可以看出,净资产收益率，总资产收益率，营业收入毛利率，营 业净利率06-07呈增长趋势，08年由于受金融危机和“三氯氰胺”事件的影 响，08年的盈利能力比往年大幅度降低，甚至为负，09年已逐渐恢复，但未 能超过07年的总体盈利能力。而营业净利润却呈上涨趋势，主要是由于营业 成本大幅提高，而造成总成本提高，从而使营业利润大幅度下降，但有大量 营业外收入从而保证了净利润稳步上升趋势。
“光明”乳制品商标为中国驰名商标；2019年，被美国《财富》 杂志评为“2019年中国最受赞赏的外资企业”和“2019年中国社 会责任感最强的企业”。
公司发展
光明乳业股份有限公司系由上实食品控股 有限公司(“上实食品”)、上海牛奶(集团)有 限公司(“牛奶集团”)、上海国有资产经营有 限公司、大众交通(集团)股份有限公司、东方 希望集团有限公司和Danone Asia Pte. Ltd.,(“达能亚洲”)六家作为发起人于2000 年11月17日改制设立，公司于2019年8月14日 向社会公众发行了每股面值1元的人民币普通 股1.5亿股，并于2019年8月28日在上海证券交 易所上市交易。并于2019年8月28日在上海证 券交易所上市交易。后来10股送6股，公司总 股本增至10.4亿股。
公司成长能力分析
净利润（亿） 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00
2006年 2007年 2008年 2009年 2010年