重庆理工大学期货与期权第二次作业

1. 解释远期长头寸与短头寸的区别。

2.仔细解释对冲、投机和套利之间的区别。

3.场外交易市场和交易所交易市场的区别是什么？解释场外交易市场的做市商给出的买入价和卖出价。

4.解释为什么远期合约既可以用于投机也可以用于对冲。

5.一个投资者进入了一份远期合约的短头寸，在该合约中投资者能够以1.9000的汇率（美元/英镑）卖出100000英镑。

当远期合约到期时的汇率为以下数值时：（a）1.8900，（b）1.9200，投资的损益分别为多少？
6.某交易员作为棉花期货合约的短头寸方同意在将来某时刻以每磅50美分的价格卖出棉花。

合约面值为50000磅棉花。

当合约结束时棉花的价格分别为：（a）每磅48.40美分，（b）每磅51.30美分，对应以上价格交易员的盈亏是多少？
7.股票在最初发行时会给公司提供资金，对股票期权来讲这种说法是否正确？试讨论。

8. 当一位投资者卖空一只股票时，会有什么情况发生？
9.远期价格与远期合约价值有什么不同？
10.假定你签署了一个标的资产为无股息股票的6个月期限的远期合约，股票的
当前价格为30美元，无风险利率为每年12%（连续复利），合约的远期价格为多少？
11. 一个股指的当前价格为350美元，无风险利率为每年8%（连续复利），股指的股息收益率为每年4%。

4个月期的期货价格为多少？
12.仔细解释为什么黄金的期货价格可以由黄金的即期价格与其他可观测变量计算得出，但铜的期货价格计算却不能这么做？
13. 仔细解释便利收益率与持有成本两个术语的含义。

期货价格、即期价格、便利收益率与持有成本的关系式是什么？
14.解释为什么可以将外币视为提供已知收益率的资产？
15.在签署一个1年期的、标的资产为无股息股票的远期合约时，股票的当前价
格为40美元，无风险利率是每年10%（连续复利）。

（a）远期合约的远期价格及初始价值分别是多少？
（b）6个月后，股票的价格为45美元，无风险利率仍为10%。

这时远期合约的远期价格和价值分别是多少？
16.无风险利率为每年7%（连续复利），股票指数的股息收益率为每年3.2%。

股
指的当前价格为150。

6个月期的期货价格为多少？
17.假定无风险利率为每年9%（连续复利），股票指数的股息收益率在1年内经
常发生变化。

在2月、5月、8月和11月，股息收益率为每年5%，在其他月，股息收益率为每年2%。

假定7月31日股票指数的价格为1300美元，那么在同一年12月31日交割的合约的期货价格为多少？
18.假定无风险利率为每年10%（连续复利），股票指数的股息收益率为每年4%。

股票指数的当前价格为400，在4个月后交割的合约的期货价格为405。

这时存在什么样的套利机会？
19.瑞士和美国的两个月期利率水平分别为2%和5%（连续复利）。

瑞士法郎的
即期价格为0.8000美元。

在2个月后交割的期货价格为0.8100美元，这是存在什么样的套利机会？
20.白银的即期价格为每盎司9美元，每年的储存费用为每盎司0.24美元，储存
费用要每季度预先支付一次。

假定所有期限的利率均为每年10%（连续复利），计算9个月后到期的白银期货价格。