格力偿债能力分析

格力电器偿债能力分析

摘要

在现在中国融资渠道扩大，融资途径增多的今天，中国企业的发展越来越紧跟世界的脚步。伴随着世界经济全球化，举债经营这一充分利用外来资金的经营策略被迅速普及到中国的各行各业。在当前市场经济条件下，举债是每一个企业都不可避免的一条路。举债合理适度运用，能够给企业带来财务杠杆效益，可以地提高自有资本的投资报酬率。但举债经营在带来财务效益的同时也会给企业带来巨大的财务风险，过激的融资策略很可能会使企业的快速增长面临迅速破产的风险。因此，在选择融资经营策略时，在投资之前，对企业偿债能力进行正确的分析、比较，是企业预测风险，合理规避风险，保障企业安全性，同时保护企业关联方利益的一种行之有效的方法。

本文以珠海格力电器股份有限公司2009年2011年的财务信息为基础，运用比率分析的方法，分析该公司偿债能力的强弱，分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两大部分，并结合技术指标，对该上市公司的债务状况能力进行分析及提出合理的建议。海尔集团作为全球白色家电第一品牌，其全球市场上的优秀表现及作为名族品牌的骄傲，有着自身的标杆意义。因此本文选择其在中国的青岛海尔作对比分析。

关键词：格力电器，偿债能力分析，影响因素

目录

摘要....................................................................... I

一、研究背景及现实意义 (1)

二、偿债能力概述 (1)

（一）关于偿债能力 (1)

（二）偿债能力分析必要性 (1)

三、珠江格力电器股份有限公司简介 (2)

四、短期偿债能力分析 (2)

（一）、短期偿债能力影响因素 (2)

（二）短期偿债能力数据分析 (3)

（三）、影响短期偿债能力的制约因素 (5)

五、长期偿债能力分析 (7)

（一）长期偿债能力影响因素 (7)

（二）长期偿债能力数据分析 (7)

（三）制约长期偿债能力的因素 (10)

六、加强珠江格力电器股份有限公司偿债能力的建议 (11)

（一）加强短期偿债能力的建议 (11)

（二）加强长期偿债能力的建议 (12)

六、结论 (12)

七、致谢..................................................... 错误!未定义书签。

格力电器偿债能力分析

一、研究背景及现实意义

在以信用为主要特征的市场经济条件下，负债经营成为现代企业的基本经营策略，充分利用财务杠杠效应可以降低企业经营成本，同时它也给企业发展带了一定的风险及不确定性，这就有必要加强企业的风险管控在合适的范围内。如何分析企业偿债能力是企业进行负债经营风险管理的关键环节。企业偿债能力的分析无论对企业还是与企业相关的债权人投资者而言意义都是十分重要的。对于债权人而言借助偿债能力的分析可以判断到期本息的收回情况，本身债券的安全性。对于企业自身而言，通过偿债能力的分析，可以判断其经营活动的安全性及自有资金的盈利性；对于供货商及合约方而言，企业的偿债能力强弱反映其履约能力的强弱，如果企业偿债能力弱的话，经济业务可能无法完成，会直接影响其经济利益，而对投资者而言，偿债能力是其获得投资收益的最基本的前提。因此通过对企业偿债能力的分析研究以帮助企业债权人关联方及投资者而言都是十分重要的。本文以珠江格力电器股份有限公司偿债能力分析为例，根据偿债能力分析的目的和必要性，并结合影响偿债能力的主要因素和当前上市公司的总体情况，针对珠江格力电器股份有限公司应收账款和存货周转速度慢、资本结构不合理等问题，提出优化格力电器股份有限公司偿债能力的几点建议，以达到该公司能结合自己的实际情况做出最优的偿债能力安排的目的。

二、偿债能力概述

（一）关于偿债能力

偿债能力是企业以自身资产清偿债务的能力。企业有无支付现金及偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键[1]。

（二）偿债能力分析必要性

随着我国市场经济体制的进一步强化，负债经营模式已经是大多数企业所采用，负债经营使企业的资金来源渠道增多，这不仅可以解决企业的资金筹集问题，还可以为企业收获财务杠杆效应，为企业经营带来更大的红利。但是不得不看到负债仅经营也存在较大的风险，所以企业在风险与效益中应该认真分析其中的利弊得失，准确把握其中的度。这就要求做出最正确的判断——偿债能力分析。企业有无支付现金和偿还债务能力是企业能否健康生存和蓬勃发展的关键和基础。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标

志。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力[2]。

三、珠江格力电器股份有限公司简介

珠江格力电器股份有限公司始建于1950年，是新中国自行设计建造的第一座重型机械制造企业。是中国最大500家工业企业之一，中国机械行业最大50家工业企业之一。属国家特大型重点骨干企业。珠江格力电器1998年成为中国机械行业上市的第一股而闻名中外。珠江格力电器是中国最著名的重型机械设备制造商之一，是中国最大的起重设备生产基地、最大的挖掘设备生产基地、最大的航天发射装置生产基地、最大的大型轧机油膜轴承生产基地、最大的矫直机生产基地、最大的多功能旋转舞台生产基地、唯一的管轧机定点生产基地、唯一的火车轮对生产基地、国内品种最全的锻压设备生产基地。珠江格力电器设计、制造生产的产品广泛用于冶金、矿山、水电、火电、核电、能源、交通、航空、航天、化工、铁路、造船、环保、交通运输设备等行业，多项产品填补国家空白，许多产品荣获国优金奖，创造了340项中国和世界第一，被誉为“国之瑰宝”和“国民经济的开路先锋”。机器产品出口到世界20多个国家和地区。起重设备、轧钢设备、锻压设备、火车轴、油膜轴承、煤气发生炉、工矿配件、大型锻件、焊接件加工、重型变速箱、汽车发动机齿轮。制造销售火车轴、冶金、轧钢、锻压、起重、非标设备、加压气化炉；压力容器、工矿配件、油膜轴承、精密锻件、结构件；齿轮及汽车变速箱；挖掘机、钢轮等产品；进出口业务；钢锭、铸件、锻件、热处理件、制模、包装、精铸设备、精铸材料的生产、销售、技术服务。工业炉窑的技术服务。铸、锻件、热处理件和冶炼技术咨询服务。综合技术开发、服务，电子计算机应用及软件开发。承包境外与出口自产设备相关的安装工程和境内国际招标工程。上述境外工程所需的设备、材料出口。对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员。矿山采掘及输送设备、焦化设备、制管设备、风力发电设备及其零部件；隧道机械、港口机械；齿轮箱；电气自动化成套设备的设计、制造、安装及销售。[3]

四、短期偿债能力分析

短期偿债能力分析主要是了解企业偿还将在一年或一个营业周期内到期债务的能力，以判断企业的财务风险。参见附录中的资产负债表、利润表和现金流量表中3年的数据对该企业进行分析。

（一）、短期偿债能力影响因素

短期偿债能力是企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。

1、资产流动性

资产的流动性即企业资产不受价值不受损失迅速转换成现金的能力。包括是否能不受损失地转换为现金以及转换需要的时间。流动资产作为偿还流动负债的物质保证，其流动性的