PPP项目引进产业基金投融资模式探讨——以某市轨道项目为例
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究城市轨道交通项目是城市快速发展的重要基础设施，近些年来，城市轨道交通建设在国家政策和市场需求的推动下不断加速，PPP模式也逐渐成为城市轨道交通建设项目的重要投融资模式。
一、PPP模式概述PPP即政府与社会资本合作模式（Public-Private Partnership）。
PPP模式属于政府与市场在资源配置方面达成共识和合作，是政府推动基础设施建设和社会资本参与进行融资、建设、运营、管理、维护等的一种新型合作机制。
城市轨道交通PPP项目融合了政府和社会资本的优势，有以下几点优点：1、降低政府财政压力。
政府可以通过PPP模式将一定的建设、运营、管理、维护权利和义务转移给社会资本，降低自身财政压力。
2、提升项目实施效率。
由于社会资本的参与，城市轨道交通PPP项目可以更快速、更高效地完成规划、开发、建设和运营，并能得到专业技术和管理经验的支持。
3、优化投融资结构。
因为资本的参与，城市轨道交通PPP项目可以通过多元化的投融资解决方案集中建设的资金问题，避免传统政府投资方式中由于自身财力有限导致的建设缓慢。
4、探索市场化运营管理模式。
城市轨道交通PPP项目可以推动市场化运营管理模式的创新，在市场机制约束下提高企业运营效率，降低财政承担风险。
三、城市轨道交通PPP项目的法律风险及防范城市轨道交通PPP项目在法律上存在一定的风险，主要包括投资性风险、建设性风险、运营性风险等三方面。
1、投资性风险。
投资性风险主要来自于市场变化和项目研究不足等，防范此类风险的关键在于市场监测和预测、项目评估与风险评估等方面。
2、建设性风险。
建设性风险主要来自于技术、设备、设计、施工等方面不符合项目实际需求，防范此类风险的关键在于项目合同的风险规避和监测、施工质量管理等方面。
1、项目准备。
根据项目的实际情况，制定项目可行性研究报告和PPP项目立项申请书。
2、项目招标。
采取公开招标的方式，选择专业性强、经验丰富的社会资本参与合作。
PPP项目融资模式在地铁建设中的可行性研究以杭州地铁5号线为例
四、科学知识、技术知识与工程知识的相互关系
总之，科学知识、技术知识和工程知识在现代社会中都具有重要的作用和意 义，它们之间的相互关系和影响也越来越密切。了解和掌握这些知识对于促进人 类社会的进步和发展具有重要的意义，我们应该加强这些方面的教学和研究，为 人类的未来创造更加美好的明天。
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参考内容
试论科学知识、技术知识与工程 知识
试论科学知识、技术知识与工程知识
科学知识、技术知识和工程知识是现代社会中的重要组成部分，它们之间有 着明显的区别和。本次演示将试论这三个方面的概念、特点和相互关系，以及它 们在现代社会中的重要性和应用。
一、科学知识
一、科学知识
科学知识是指通过科学方法所获得的知识。它包括观察、实验、推理和验证 等过程，以及从这些过程中所获得的数据、信息和结论。科学知识具有客观性、 可验证性、可重复性和系统性等特点。科学研究是一种基于实证主义的探索过程， 通过使用科学方法和严格的实验控制来获得可验证的知识。
二、技术知识
技术知识对于人类社会的发展和进步至关重要。它为人们提供了改造自然和 人类社会的能力，帮助人们更好地满足自己的需求和愿望。技术知识的应用和发 展促进了生产力的提高和经济的增长，同时也带来了人类社会的巨大变革。
三、工程知识
三、工程知识
工程知识是指应用科学知识和技术知识来解决实际问题和创造人工系统的知 识。它包括工程设计、施工、管理和评估等方面的知识和技能。工程知识具有系 统性、复杂性、综合性和实践性等特点，它是人们在解决实际问题中所积累的知 识和技能的总和。
三、工程பைடு நூலகம்识
工程知识在人类社会中的应用和发展越来越广泛。它为人们提供了更高效、 更便捷、更安全和更舒适的生活和工作条件。工程知识的应用和发展促进了人类 社会的进步和发展，同时也带来了许多社会和环境问题。
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究中国城市轨道交通系统建设从上世纪90年代开始，至今已经形成了各类地铁、城市轻轨和铁路城际联络线等交通基础设施网络。
随着城市规模的扩大，城市轨道交通系统的建设需求不断增长，因此，城市轨道交通项目的PPP投融资模式研究具有重要意义。
本文对城市轨道交通项目PPP投融资模式进行研究和分析，旨在为中国城市轨道交通的未来发展提供参考和指导。
一、PPP模式简介PPP是一种公共私营合作项目，即政府与企业共同合作，共同投资、建设和运营公共基础设施项目的一种合作模式。
PPP模式的起源可以追溯到20世纪70年代，当时发达国家尝试将公共基础设施建设和营运引入市场机制，以吸引更多的私人资本投资，增加对公共基础设施建设的投入，促进市场竞争，提高经济效益。
对于PPP模式，其主要特点为：1. 政府和企业共同投资2. 风险共担，比如在工期延误情况下，政府和企业都需要承受相应的损失3. 政府出资的部分会得到相应的回报，而私人企业也会获得一定的基础设施管理权4. 依托市场机制，通过竞争方式以合理的价格提供服务5. 改善城市基础设施建设和提高其服务水平。
城市轨道交通项目是属于典型的基础设施建设项目，其建设和营运需要大量的资金投入，因此，政府单靠自身的财力投资难以满足城市轨道交通系统的建设需求，而PPP模式可以有效地解决这一问题。
城市轨道交通项目PPP投融资模式主要包括BOT、BOO和TOD三种方式。
1. BOT模式BOT模式即建设-经营-转让（Build-Operate-Transfer）模式。
在这种方式下，政府部门通过竞争方式找到一家有实力的私营企业，由其在政府监督下投资兴建城市轨道交通系统，并由企业负责运营管理，实现自主经营。
在一定时期之后，该企业将所持有的城市轨道交通资产转让给政府，届时政府将获得该资产的绝对所有权和管理权。
这种模式的优点在于，政府可以通过合理的方式吸引社会投资，分担建设和运营的风险，同时借助市场力量实现资源整合和优化，提高城市轨道交通的项目效益。
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究随着城市化进程的加快与城市交通需求不断增长，城市轨道交通建设的规模与速度逐渐上升。
然而，由于城市轨道交通投资巨大、回报周期长、风险高等特点，传统的政府投融资模式较难满足其资金需求。
因此，PPP（政府与社会资本合作）模式逐渐成为一种新型投融资模式，尤其是在城市轨道交通领域得到广泛应用。
城市轨道交通项目PPP模式是指政府与社会资本（包括企业、投资机构等）根据一定的分工与风险共担原则，共同参与城市轨道交通项目建设、运营、管理等各环节的合作模式。
PP模式的特点在于政府与社会资本的分工与风险共担，使得政府在保证社会资本投资合法、安全的基础上，更好地利用社会资本参与城市轨道交通建设，缓解政府财政压力，提高了城市轨道交通建设的效率和质量。
（一）投资方多元化PPP模式可以增加城市轨道交通项目的投资来源，提高项目的资金筹集能力。
除政府作为投资方之外，还可以吸引私人投资资本、银行贷款等多种投资方，从而实现资金的多元化，降低了项目的资金成本。
（二）风险共担PPP模式可以将城市轨道交通项目的风险进行分担，政府与社会资本共担项目的风险，提高了项目的可行性和建设的合理性，降低了单一投资方的风险压力，有利于增强项目投资方对于项目的信心。
（三）创新的运营和管理机制PP投资方组成的联合体需要开发和引进运营和管理机制和技术，提高城市轨道交通运营的质量和效率。
同时，政府通过地铁公共服务奖励机制、车站商业运营权制度等方式，不断创新城市轨道交通的运营和管理方式，吸引更多的乘客和商家参与，并产生贡献以满足日益增长的需求。
（四）明确的收益分配机制PPP模式具有明确的收益分配机制，可以平衡政府与投资方的利益，保障各方合法的利益。
政府和投资方利益得到平衡，不仅保证了投资方合法收益，也不会对政府的财政负担造成不必要的压力，有利于长期稳定地推动城市轨道交通的建设和运营。
总之，城市轨道交通项目PPP模式是一种新型的投融资模式，可以有效缓解政府财政压力、提高项目投资效益及城市轨道交通建设质量、实现社会资本与政府合作共赢，是符合可持续发展要求的先进建设思路。
青岛市轨道交通项目ppp模式投融资研究——以青岛地铁6号线为例
交通规划与工程区域治理一、PPP投融资模式的特点（1）伙伴关系。
所有成功实施的PPP 项目都是建立在伙伴关系之上的。
PPP模式的本质是一种基于合约的政府和社会资本合作过程，双方的权利、义务、风险分担、利益补偿等均以合同明确。
（2）利益共享。
任何PPP项目都是公益性项目，不以利润最大化为目的。
PPP 中公共部门与民营部门并不是分享利润，而且还需要对民营部门可能的高额利润进行控制。
（3）风险分担。
这是PPP模式区别于公共部门与民营部门其它交易形式的显著标志。
在PPP模式中，公共部门尽可能大地承担自己有优势方面的伴生风险，民营部门实际会按其相对优势承担较多的、甚至全部的具体管理职责。
二、青岛市轨道交通投融资存在的问题（1）融资渠道单一。
青岛市轨道交通建设投融资仍然以财政支出占据最大比重，约占总投资额的46%。
（2）投资后劲不足。
随着青岛市城市发展的投资不断增大，基础设施建设不断增加，使后续需要建设的轨道交通线路投资资金需求显著，而政府面临的投资压力与日俱增，肉孜以及还款面临严峻考验。
（3）政府还款压力大。
城市轨道因其自身特性，前期一次性投资大且回收期较长，进而导致占据大量现金流，而且城市轨道交通建设往往需要密集性的建设，使得资金占用量会越来越大，其中，政府由于提供大量贷款，还款压力自然变大。
三、国内外轨道交通PPP模式对比研究3.1北京地铁4号线PPP模式按照该线路的设计规划，建设期为2005年至2009年，并按照工程性质，将整个项目分为：A部分主要承担车站、洞体、轨道铺设等的建设和资金筹措，占总投资的70%；B 部分主要负责车辆、信号、供电、控制系统等设备的购置、安装及调试，占总投资的30%。
3.2杭州地铁1号线PPP模式杭州地铁1号线划分：A部分主要为拆迁、土建施工部分，由投资建设；B部分主要包括车辆、弱电、强电等设备系统，由杭州地铁集团和香港铁路有限公司的全资子公司分别按51%和49%的出资比例成立特许经营公司负责。
PPP融资模式在城市轨道交通中的运用—以北京地铁四号线为例
PPP融资模式在城市轨道交通中的运用—以北京地铁四号线为例摘要：PPP融资模式是建设现代工程项目的融资新渠道，即政府机构与社会资本共同合作，按照合理分配原则双方签订协议完成项目工程建设。
PPP模式目前正热潮发展的模式，那么如何规避PPP模式所带来的风险，如何合理分配各方利益就成了关注的焦点。
本文以北京地铁4号线为例，分析了PPP模式在融资、资源建设分配、风险和利益分配，并总结PPP模式所带来的益处。
关键字：PPP模式；融资；项目工程PPP（Public—Private—Partnership）模式即“公私合营模式”，是指政府机构与社会资本组织之间为了共同完成一项项目工程建设，政府将特殊权益赋予给社会资本组织，双方之间形成一种共同完成项目建设的合作关系[1]。
同时，合作的政府机构与社会资本组织之间签订关于项目合作的一系列合同与协议，共同促使政府机构与社会资本组织一起按约定完成项目工程建设，最终使合作双方达到双赢且比之前利益更多的结果。
1.北京地铁4号线项目及其融资、运作模式简述北京地铁4号线是北京交通轨道中一条主干路线。
2004年8月，政府机构与社会资本组织开始建设北京地铁4号线，共投资153.8亿元；2004年12月，香港地铁公司与北京市基础设施投资有限公司、北京首都创业集团有限公司签订了北京地铁4号线“特许经营协议和项目管理协议”，通过协议合作方进行各自项目建设共同达成最终目标[2]。
北京地铁4号线项目工程建设中的所有建设项目被划分成了A部分和B部分。
在建设北京地铁4号线的过程中，北京市基础设施投资有限公司是北京市政府的投资方，负责北京地铁4号线工程A部分项目工程建设的融资与建设，实际的操作由市政府组合成立的北京地铁4号线公司负责。
B部分交给了特许经营公司进行项目工程管理、建成后的实施运营。
2.北京地铁4号线的经济特征城市交通轨道属于公共产品范畴，是一种介于私人产品与公共产品之间的社会产品，具有以上两项产品分别具有的部分特征。
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究PPP（Public-Private Partnership）即公私合作模式，是指政府与私营部门在特定领域合作共同推进项目的一种合作关系。
在城市轨道交通项目中，政府作为主导方提供土地、政策和管理支持，私营部门负责项目的设计、建设、运营和维护，双方共同分担风险和收益。
采用PPP模式可以有效分散风险。
城市轨道交通项目的建设和运营风险较高，PPP模式可以将风险分散到私营部门，降低了政府的负担。
私营部门在项目的全生命周期内承担一定的风险，提高了项目的成功率和运营效率。
PPP模式可以提高项目的融资能力。
私营部门可以通过自有资金、银行贷款、股权融资等多种方式获取资金，为项目的建设和运营提供稳定的资金来源。
与传统的政府融资模式相比，PPP模式可以吸引更多的资本参与，提高了项目的融资能力。
PPP模式可以提高项目的运营效率。
私营部门通常具有更为灵活的运营管理机制和市场竞争能力，可以通过引入先进管理经验和技术手段，提高项目的运营效率和服务质量，满足市民出行需求。
采用PPP模式可以促进资源的优化配置。
政府在项目建设过程中可以充分利用私营部门的资金、技术和管理经验，优化项目的设计和施工，提高项目的质量和效益。
私营部门则可以通过项目的运营和维护获得一定的回报，实现利益最大化。
采用PPP模式也存在一定的挑战和风险。
政府在合作过程中需要注重监管和风险防控，防止出现不规范运营、资源浪费和腐败等问题。
政府和私营部门之间需要建立良好的合作机制和利益分配机制，实现合作共赢。
项目的绩效评估和信息披露也需要加强，提高公众的参与度和监督力度。
城市轨道交通项目采用PPP投融资模式具有很多优势，可以有效解决资金短缺、风险分散、运营效率低下等问题，促进城市轨道交通的发展，提升城市的竞争力和可持续发展水平。
但也需要充分考虑模式适用性、监管机制和信息披露等问题，确保项目的顺利进行和共同受益。
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究城市轨道交通项目是近年来中国城市发展的重点项目之一，由于其投资规模庞大、建设周期长、风险高等特点，传统的政府投资模式已经难以满足项目需求。
为了解决资金需求和风险分担等问题，中国政府提出了通过公私合作模式进行投融资的PPP模式。
PPP模式是指政府与社会资本合作，共同承担项目投资、运营和风险的一种模式。
在城市轨道交通项目中，PPP模式的投融资主要包括三个方面：资本投入、运营管理和风险分担。
在资本投入方面，PPP模式可以引入民间资本，通过投资者的资金来补充政府的资金，从而解决项目资金的缺口。
投资者可以通过股权投资、债权投资等方式来参与项目投资，获得投资回报。
在运营管理方面，PPP模式可以引入民间资本的管理经验和创新理念，提高项目的运营效率和服务品质。
投资者可以通过经营权的出让来参与项目管理，与政府合作共同运营项目，实现共赢。
在风险分担方面，PPP模式可以让政府与投资者共同承担项目风险，从而降低政府的风险压力。
在项目建设和运营中出现的各种风险，如资金风险、技术风险、市场风险等，可以由政府和投资者共同承担，减少各方的风险损失。
城市轨道交通项目PPP投融资模式也存在一些问题和挑战。
政府在项目的合规性和监管方面需要加强，以确保项目的正常运行和良好发展。
政府和投资者之间的利益分配机制需要进一步完善，确保双方利益的平衡和合理分配。
项目的市场化程度和可持续性也是一个重要的问题，需要政府和投资者共同努力，建立健全的市场机制和规范，促进项目的可持续发展。
城市轨道交通项目PPP投融资模式是一种重要的解决方案，可以解决项目资金缺口、提高项目运营效率和分担风险的问题。
在实施过程中需要政府和投资者共同努力，建立健全的制度和机制，确保项目的顺利推进和可持续发展。
城市轨道交通ppp投融资模式分析
城市轨道交通ppp投融资模式分析随着城市化进程的加快，城市轨道交通的建设和发展变得越来越重要。
传统的政府投资模式在满足城市轨道交通建设需求方面存在很多限制，公私合作（PPP）模式作为另一种资金来源方式越来越受到关注。
本文将分析城市轨道交通PPP投融资模式，探讨其优势和挑战，以期为未来城市轨道交通建设提供参考。
一、城市轨道交通PPP投融资模式特点1. 资金规模大、回报周期长城市轨道交通的建设和运营需要大量资金投入，并且投资回报周期较长。
传统政府投资模式难以满足这一需求，而PPP模式通过吸引社会资本参与，有效增加了资金来源，有利于弥补政府财政短缺，推动城市轨道交通建设。
2. 分散风险、提高效率在PPP模式下，公共部门和私营部门共同承担项目投资、建设、运营和风险，有效分散了风险，提高了资源利用效率。
私营部门的市场竞争机制也有利于提升项目的建设和运营效率，确保项目质量和效益。
3. 注重长期运营、服务社会与政府投资模式相比，PPP模式更加注重项目的长期运营和社会服务。
私营部门以盈利为导向，更注重项目的长期效益和运营状况，有利于提升城市轨道交通的服务水平和可持续发展。
1. 弥补资金缺口、推动项目建设在城市轨道交通建设中，政府往往面临资金短缺的问题，而PPP模式可以通过引入社会资本，弥补政府财政的不足，推动项目的顺利建设。
2. 提高建设和运营效率PPP模式引入了市场机制和竞争机制，在提升项目建设和运营效率方面具有明显优势。
私营部门的进入将促使项目落实更加严谨，有效控制成本，提高效益。
3. 分散风险、提升项目稳定性1. 风险分担机制不合理PPP模式下，公共部门和私营部门需要充分协商风险的分担机制，但由于各方利益之间的矛盾，往往难以达成一致，导致项目进展困难。
2. 政府监管不力PPP模式下，政府需要加强对项目的监管和管理，但由于现实中政府监管力度不够，导致部分项目出现建设质量不达标、运营效益低下等问题。
3. 私营资本回报周期过长由于城市轨道交通建设和运营周期长，私营资本投入后回报周期可能较长，难以满足其盈利需求，导致项目投资积极性不高。
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究随着城市化进程的加快和人们生活水平的不断提高，城市轨道交通成为了城市交通系统中不可或缺的一部分。
由于城市轨道交通项目的巨大投资需求和长期运营周期，城市轨道交通项目的投融资一直是一个难题。
为了解决这一难题，近年来城市轨道交通项目采用PPP（政府和私营部门合作）模式进行投融资已成为一种主要趋势。
本文将从城市轨道交通项目的投资需求、PPP模式的特点、现行PPP模式的存在问题以及优化方向等方面展开讨论。
一、城市轨道交通项目的投资需求城市轨道交通项目的投资需求主要包括基础设施建设投资和长期运营维护投资两个方面。
首先是基础设施建设投资，包括轨道线路、车站、车辆等基础设施的建设投资。
据统计，一个城市地铁项目的建设总投资约在150亿元至200亿元左右。
其次是长期运营维护投资，城市轨道交通的运营维护需要长期的资金保障，包括人员工资、车辆维护、线路维护等费用。
城市轨道交通项目的投资需求是庞大的，需要吸引各方资金参与。
二、PPP模式的特点PPP（政府和私营部门合作）模式是政府与私营部门在资金、资源、管理等方面合作的一种模式。
PPP模式在城市轨道交通项目中具有以下几个特点：首先是资金来源多样化，PPP模式可以吸引政府资金、社会资金和外部资金参与投资，实现多方共同出资，降低政府财政负担。
其次是风险分担，PPP模式中政府和私营部门共同承担项目投资和运营风险，有效平衡了各方的风险。
再次是服务效率提升，由于私营部门对于运营管理和技术创新有更好的灵活性和效率，因此PPP模式可以提升城市轨道交通项目的服务效率和管理水平。
最后是项目可持续性，PPP模式可以实现政府与私营部门长期合作，确保项目的可持续性发展。
三、现行PPP模式存在的问题在实际推行中，现行的PPP模式也存在一些问题。
首先是政府补贴过多，一些地方政府对于PPP项目过多的给予补贴，导致了资金的浪费和资源的不合理配置。
其次是权责不清，一些PPP项目中政府和私营部门的权责划分模糊，导致了项目管理和运营维护中的问题。
城市轨道交通建设采用PPP融资模式的探讨
城市轨道交通建设采用PPP融资模式的探讨摘要: 城市轨道交通建设投资巨大，仅靠政府投资难以满足发展的需要，因此必须采用多种方式筹措建设资金特别是吸引民营资本的进入。
通过分析城市轨道交通建设采用PPP模式的总体思路和运作框架，探讨运用PPP模式的3种运作方式，说明该模式是吸引民营资本参与城市轨道交通建设的较好方式，但应建立相应的保障机制。
关键词：PPP模式；城市轨道交通；投融资；民营资本；建设城市轨道交通在我国一贯采用以地方政府财政资金为主导的财政投融资模式。
但对此巨额投资，仅靠政府难以满足需要。
因此，实现城市轨道交通建设项目融资渠道的多元化，特别是吸引国内外民营资本的进入，是加快我国城市轨道交通建设的必由之路。
1 传统的融资模式存在的问题在吸引民营资本参与公共基础设施方面，国际上一般采用 BOT（Build-Operate-Transfer）、ABS（Asset-Backed-Security）、TOT（Transfer-Operate-Transfer）等几种融资模式。
在运作上这些模式都存在一些问题。
（1）在现有的模式下公共企业和民营企业之间是一种等级结构，缺乏协调机制，以牺牲其他参与方的利益来谋求自身利益的最大化。
（2）现有模式在项目的确认、可行性论证等前期工作中，没有民营企业的参与，完全由公共企业来完成，这将增大民营企业的风险。
（3）风险分配不合理。
现有融资模式一般在通过招投标确定某一民营企业后，就将项目的责任全都转移给了后者，从而提高了建筑商和投资商的风险，加大了项目融资的难度，削弱了民营资本参与基础设施建设的积极性。
目前国际融资领域内出现一种新兴项目融资模式，即 PPP 模式，它克服了以上问题，满足了公共部门与民营企业的需要，较适合应用于我国城市轨道交通建设。
2 PPP融资模式的总体思路PPP（Public-Private Partner-ships）模式，即公共部门与民营企业合作模式，是指政府、盈利性企业和非盈利性企业基于某些公用事业项目而形成的相互合作关系的形式。
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究随着我国城市化进程的加快以及经济水平的提高，城市轨道交通已成为城市交通发展的重要组成部分。
城市轨道交通建设与运营需要大量资金投入，而传统的政府财政补贴模式已难以满足城市轨道交通项目的投融资需求。
采用PPP（政府与社会资本合作）模式成为解决城市轨道交通项目投融资问题的重要途径。
本文将对城市轨道交通项目PPP投融资模式进行研究，旨在探讨如何更好地利用PPP模式推进城市轨道交通项目的建设和运营。
PPP模式是政府与社会资本合作的一种重要形式，是指政府通过与社会资本合作的方式，共同投资、建设、经营和管理公共基础设施项目，共享项目的收益和风险。
在城市轨道交通领域，PPP模式可以有效整合政府与社会资本的资源和优势，实现资金、技术、管理等方面的优势互补，降低项目建设与运营风险，提高投资效益。
城市轨道交通项目PPP 模式的基本概念包括政府、社会资本和市场三大主体。
政府作为PPP项目的主导者和监管者，负责项目策划、立项、政府补贴、监管等职责；社会资本作为PPP项目的投资者和运营者，负责资金投入、建设与运营管理、收益分享等职责；市场作为PPP项目的调节者和竞争者，通过市场竞争机制实现资源配置和效益最大化。
城市轨道交通项目PPP模式的投融资模式选择对于项目的顺利实施和成功运营至关重要。
在城市轨道交通项目的投融资模式选择上，可以采用政府特许经营、BOT（建设-运营-转让）和BLT（建设-租赁-转让）等模式。
1.政府特许经营模式是指政府将轨道交通项目的建设和运营特许给社会资本，社会资本负责项目的投资、建设、运营和管理，并在一定期限内收取一定的运营收益，期满后，项目的所有权和运营权归政府所有。
政府特许经营模式适合于政府对轨道交通项目进行市场开放、引进社会资本、分散经营风险等情况。
2.BOT模式是指社会资本在政府的支持下，通过自筹资金或向银行贷款，建设轨道交通项目，运营一定期限后，按约定条件将项目交还给政府。
城市轨道交通PPP项目融资模式研究——以福州地铁2号线为例
摘要：PPP项目是一种比较新型的融资模式，由政府和民间的社会资本来共同出资来建设一项基础设施，政府和社会资本之间是合作伙伴，PPP项目在国外已有较为广泛的应用，我国的推行时间较国外一些发达国家来说稍晚，但近年来我国推广运用的PPP项目逐渐增多，越来越多的项目开始试点运用。
PPP项目在风险分担，资源分配，利益共享等方面都有一定的作用，可以达到公私双方优势最大化。
本文主要运用文献研究法、案例研究法等方法来对PPP项目在城市轨道交通方面的应用进行研究，具体介绍福州地铁2号线的运用，分析该模式的物有所值评价，最后则提出PPP融资模式在轨道交通行业可能存在的问题，为PPP项目在未来的发展提出一些可行的建议。
关键词：PPP；城市轨道交通；物有所值引言到目前为止，PPP项目也一直处在一个高速发展的时期，在当前已经落地的PPP项目中来看，被运用最广泛的就是在交通运输行业，城市轨道交通的发展不仅可以减轻公共交通方面所带来的压力，提高城市的交通运载能力，并且可以推动城市化的发展进程，为城市的经济、政治、文化等各个方面来带来众多积极的影响，越来越多的城市轨道交通项目都开始尝试运用PPP模式来进行融资，这在一定程度上也可以推动PPP项目的发展。
福州地铁2号线是近年来PPP项目在城市轨道交通项目中运用的典型案例之一，该项目对于研究城市轨道交通PPP项目融资模式具有更大的代表性作用。
1.基本理论综述1.1 PPP项目融资模式的基本概念PPP模式是指公私合作（Public-Private-Partnerships）模式，最初是来源于英国的“公共私营合作”的融资机制，是指政府和私人部门来共同合作，按比例出资建设城市中某个基础设施项目，该项目以特许权协议作为基础，双方之间签署合同来明确权责，发挥出双方独特的优势[1]。
一般的PPP是指政府机关和民间企业基于公共事业达成一种相互有益、合作关系的融资模式，而在我国的大部分理论研究和实际的运用中，大多数体现了PPP的狭义性，即政府机关和民间资本运用这种新的融资方式就某个项目来合作[2]。
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究引言随着城市化的加速和人口的增长，城市交通运输需求不断增加，城市轨道交通项目成为改善城市交通状况的重要方式。
城市轨道交通建设需要大量资金投入，而政府财政有限，传统的政府投资模式已难以满足城市轨道交通建设资金需求。
采用PPP模式进行城市轨道交通项目的投融资成为一种重要选择。
本文将探讨城市轨道交通项目PPP投融资模式，分析其特点和优势，并对存在的问题进行探讨，以期为城市轨道交通项目的投融资提供参考和借鉴。
一、城市轨道交通项目PPP模式概述PPP，即政府和社会资本合作模式（Public Private Partnership），是指政府与私人部门以合同方式合作，共同承担风险，共同推动项目建设和运营，实现共赢的一种合作模式。
对于城市轨道交通项目来说，PPP模式是指政府与社会资本合作，在保持政府主导地位的前提下，引入社会资本参与城市轨道交通项目建设、运营和维护。
城市轨道交通项目PPP模式的主要特点包括：1.政府主导：政府在PPP模式下仍然扮演着主导角色，制定项目规划、政策、法规等，确保项目的合法性和可行性。
2.社会资本参与：社会资本包括企业、金融机构、投资者等，通过合同方式参与城市轨道交通项目，并承担相应的风险。
3.风险共担：政府和社会资本共同承担项目建设、运营和维护的风险，共同推动项目的顺利实施和运营。
4.利益共享：政府和社会资本在项目建设和运营过程中分享收益，实现共赢局面。
二、城市轨道交通项目PPP模式的投融资优势采用PPP模式进行城市轨道交通项目的投融资，具有如下优势：1.多方共赢：政府、社会资本和民众都可以从PPP模式中受益。
政府可以借助社会资本的力量加快城市轨道交通项目建设和改善，社会资本可以通过项目获得稳定的投资回报，民众可以享受到更加便利、高效的交通服务。
2.分散风险：在PPP模式下，政府和社会资本共同承担项目建设和运营中的各种风险，降低了单一主体面临的风险，有利于项目的稳定进行。
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究随着城市化进程的加速和城市人口的不断增加，城市交通问题已成为城市发展中的一大难题。
为了解决城市交通问题，各地政府纷纷启动轨道交通项目，以缓解城市交通压力和改善交通环境。
众多城市轨道交通建设项目需要大量资金投入，且运营风险较大。
在传统的政府投资模式下，很难满足城市轨道交通项目的融资需求。
采用公私合作（PPP）的投融资模式成为解决城市轨道交通项目融资难题的有效途径。
本文将通过对城市轨道交通项目PPP投融资模式的研究，探讨其实施的可行性和优势，并提出优化建议。
一、城市轨道交通项目PPP投融资模式的基本特点（一）政府主导，企业参与城市轨道交通项目PPP投融资模式是政府主导的，由政府与企业之间建立合作关系。
政府在引导和推动轨道交通项目PPP模式的实施过程中，扮演着重要的角色，而企业则通过投资、建设和运营来参与其中。
（二）风险共担，收益共享在城市轨道交通项目PPP投融资模式中，政府和企业共同承担风险，并共享项目的收益。
政府通过提供政策支持和土地资源，降低企业参与项目的风险，同时企业通过资金和技术支持，提高轨道交通项目的建设和运营水平。
（三）长期合作，多方合作城市轨道交通项目PPP投融资模式注重长期合作和多方参与。
政府与企业之间建立长期合作伙伴关系，共同推进项目的实施，同时也会吸引金融机构、社会资本等多方参与，形成多层次、多元化的合作格局。
（四）灵活性强，监管严格城市轨道交通项目PPP投融资模式具有较强的灵活性，可以根据具体项目情况进行灵活的投融资安排和合作模式。
政府对PPP项目的监管也会更加严格，确保项目的合规性和公平性。
二、城市轨道交通项目PPP投融资模式的实施可行性分析（一）政策支持在我国，政府对城市轨道交通项目PPP投融资模式给予了积极的政策支持。
2014年，国务院发布了《关于加强和改进城市轨道交通建设和运营管理的若干意见》，明确提出鼓励采用PPP模式进行城市轨道交通建设和运营，为PPP项目提供了政策保障和支持。
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究随着城市人口的增加和经济的发展，交通需求逐渐增加，城市轨道交通成为现代城市不可或缺的交通方式之一。
城市轨道交通项目的投融资一直是一个难题，传统的政府投资模式无法满足日益增长的资金需求。
引入私人资本参与城市轨道交通项目的PPP（政府和社会资本合作）投融资模式成为一种有效的解决方案。
本文将研究城市轨道交通项目PPP投融资模式的优势、问题和发展趋势。
城市轨道交通项目PPP投融资模式具有多方面的优势。
私人资本的引入可以缓解政府的财政压力。
城市轨道交通项目通常需要巨额资金来建设和运营，政府独立承担可能会导致财政负担过重。
通过引入私人资本，政府可以分摊风险和负担，减轻财政压力。
私人资本的参与可以提高项目的运营效率和服务质量。
私人企业通常有较强的专业化和市场化运作能力，在项目建设和经营管理方面更具优势，可以提升轨道交通的运营效率和服务水平。
PPP投融资模式可以推动经济发展和就业机会。
通过吸引私人资本和技术，城市轨道交通项目可以促进当地经济发展，为当地提供更多的就业机会。
城市轨道交通项目PPP投融资模式也存在一些问题和挑战。
私人资本参与的风险较大。
轨道交通项目建设周期长，投资回报周期较长，私人资本需要承担相应的风险。
政府在PPP项目中的监管和管理能力需要提升。
政府作为主体，要掌握PPP投融资模式的核心技术和管理能力，确保项目的顺利实施和运营管理。
政府和私人资本的利益博弈需要协调。
在PPP项目中，政府和私人资本存在不同的利益诉求，需要通过协商和合作，实现利益的最优化。
随着城市轨道交通PPP投融资模式的不断发展，未来的发展趋势也值得关注。
发展多元化的融资渠道。
不仅依靠传统的商业银行贷款，还可以引入股权投资、债券市场等多种金融工具，扩大融资渠道，降低融资成本。
完善法律和法规体系。
政府需要制定相关法律和法规，明确PPP项目的政策、管理和监管机制，为项目的顺利实施提供保障。
培育专业化的PPP投融资机构。
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究随着城市轨道交通的快速发展，系统的投融资模式已成为推动城市轨道交通项目建设的重要手段。
本文将围绕城市轨道交通项目PPP投融资模式展开研究。
应明确PPP的概念。
PPP，即政府与私人投资者之间建立合作关系，共同承担项目开发、运营及维护风险的一种合作模式。
PPP模式可以有效解决政府融资压力大、投融资效率低等问题，为城市轨道交通项目提供了新的发展思路。
分析城市轨道交通PPP投融资模式的特点。
城市轨道交通PPP投融资模式具有以下几点特点：一是强调政府与企业之间的合作，实现资源共享，共同分担风险。
二是注重长期投资回报，通过建立长期经营模式，确保投资者能够获得稳定的收益。
三是灵活的项目结构设计，根据实际情况选择合适的合作模式，包括BOT、BOO等。
然后，探讨PPP投融资模式在城市轨道交通项目中的具体运用。
在城市轨道交通项目中，可以采取BOT（建设、运营、转让）模式。
政府通过招标方式选择合适的企业进行项目建设，并将运营权转让给企业，企业承担建设、运营及维护等责任，通过收取运营收益回报投资。
还可以采取BOO（建设、拥有、经营）模式，在项目完成后，政府将项目全部或部分转让给企业，由企业负责经营管理。
要解决PPP模式在城市轨道交通项目中的潜在风险。
在PPP投融资模式中，政府和企业需要建立良好的合作关系，明确各自的权责，避免出现合作纠纷。
政府要加强监管，确保项目按照合同要求进行。
还需要建立完善的退出机制，确保在项目运营期满后，政府可以顺利将项目收回。
城市轨道交通项目PPP投融资模式是推动城市轨道交通发展的有效手段。
政府和企业应共同努力，在项目合作过程中明确权责，建立良好的合作关系，以实现共赢发展。
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究
城市轨道交通项目PPP投融资模式研究随着城市的快速发展和人口的增加，城市交通问题日益突出，城市轨道交通成为解决城市交通拥堵的重要手段之一。
城市轨道交通建设所需的资金巨大，传统的政府投资模式已经难以承担起这一责任。
引入私人资本参与城市轨道交通建设，采取PPP（政府和私营部门合作）投融资模式成为一种解决方案。
PPP模式是指政府与私营部门合作，共同承担项目投资和运营风险，实现项目的共赢。
在城市轨道交通领域，PPP模式可以分为BOT（建设、经营、转让）和BOOT（建设、拥有、经营、转让）两种形式。
在BOT模式中，私营部门承担轨道交通项目的建设、经营和维护责任，在一定的时期过后，将项目转还给政府。
这种模式在项目建设初期减轻了政府的负担，同时通过运营和收费获得收益，确保投资回报。
无论采取哪种模式，PPP投融资模式都具有以下优势：1. 资金来源多元化：引入私人资本可以减轻政府的财政压力，通过吸引社会资本参与，获取了更多的资金来源，提升了项目的投资能力。
2. 风险分担：政府和私营部门共同承担项目的风险，减少了政府单方面承担风险的压力，也减少了私人资本承担风险的风险，确保了项目的可持续发展。
3. 效率提升：私人资本的引入可以提升项目的管理和运营水平，提高了项目的效率和品质。
PPP投融资模式也存在一些问题和挑战：1. 政府监管不到位：政府在PPP项目管理和监管方面的经验和能力有限，容易导致项目过程中出现问题和纠纷。
2. 利益分配不平衡：私营部门通常追求投资回报，可能会在项目收费和服务质量等方面追求自身利益，导致与政府和公众利益的冲突。
3. 融资难度大：由于PPP项目涉及大额投资和长期回报周期，私人资本在融资方面面临较大的困难，尤其是在经济不稳定和信用不足的情况下。
城市轨道交通项目采取PPP投融资模式是一种有利于项目建设和运营的方式，可以分散投融资风险，提高项目的效率和运营水平。
需要政府加强监管和管理，确保项目的顺利进行和各方利益的平衡。
城市轨道交通项目基于PPP投融资模式的探讨
城市轨道交通项目基于PPP投融资模式的探讨摘要：城市轨道交通领域普遍面临建设资金短缺和运营亏损两大难题，如何建立合理的城市轨道交通投融资模式，解决城市轨道交通建设资金短缺及运营亏损问题已经成为一项重要研究课题。
本文通过分析研究国内外采用PPP的城市轨道交通项目以及PPP投融资模式的主要运作思路，提出了以竞争和融资为驱动的模式创新，管理创新。
得出结论，为使我国城市轨道交通建设采用PPP顺利实施、运作，政府应加快角色转换，完善法律法规，培养专业人才，培育专业机构并建立健全监管机制。
关键词：城市轨道交通；PPP；管理创新概述本文分析我国城市轨道交通PPP融资模式存在的问题，结合国内外其他城市轨道交通投融资模式的特点，总结其对我国城市轨道交通项目投融资模式的启示，探讨我国城市轨道交通采用PPP投融资模式的相关问题。
1城市轨道交通采用PPP运作模式及相关问题1.1PPP的运作模式PPP模式本身是一个内在结构相对灵活的模式，没有固定的投资模式。
结合我国轨道交通行业的实际特点，从结构融资的角度，采用项目特许经营权的运作方式，可实行两种国内地铁项目的PPP运作模式。
一是前补偿模式，也就是建设期补偿模式；二是后补偿模式，也就是运营期补偿模式。
这两种模式都特别强调了风险分担、利益共享，实际上PPP模式的最大优势就在于此。
风险的识别与合理分配是成功运用PPP模式的关键。
在这两种模式下，政府资金都将参与到整个地铁项目的不同阶段。
1.2PPP模式应用中存在的问题缺乏专门的适用于PPP模式的法律法规。
PPP项目实际是在一系列政策法规文件和合约的约束下运行的，但现阶段中国尚没有成熟的关于PPP应用的法律法规，不利于国家对PPP项目的统一管理，而过多的管理办法也可能出现相互矛盾。
政府在轨道交通建设中占主导角色。
目前，在我国城市轨道交通的建设运营过程中，政府部门身兼直接投资者、直接经营者和直接监管者的三项职能，很容易在具体的工作中产生混淆。
PPP产业投资基金在地铁项目中的运作管理研究——以青岛城市发展1号线基金为例
PPP 产业投资基金在地铁项目中的运作管理研究——以青岛城市发展1 号线基金为例摘要PPP 模式是近年来国内地铁建设的主流模式之一，其中基金成为了PPP 模式中一个重要的投资方式。
青岛城市发展1 号线基金是一只PPP产业投资基金，为青岛地铁1 号线的建设提供资金支持。
本文通过对该基金的运作管理进行研究，分析了基金在地铁项目中的作用和运作方式，借此探讨了PPP 模式在地铁建设中的应用和对运营管理的影响，为未来地铁项目的投资管理提供一定的借鉴和参考。
关键词：PPP 模式；产业投资基金；青岛城市发展1 号线基金；地铁建设；运作管理AbstractThe PPP model is one of the mainstream models for domestic subway construction in recent years, in which funds have become an important investment method in PPP mode. Qingdao UrbanDevelopment 1st Line Fund is a PPP industrial investment fund that provides financial support for the construction of Qingdao Subway Line 1. This article studies the operation and management of this fund, analyzes the role and operation mode of the fund in the subway project, explores the application of PPP model in subway construction and its impact on operation management, and provides some reference for future management of subway project investment.Keywords: PPP model; industrial investment fund; Qingdao Urban Development 1st Line Fund; subway construction; operation management一、引言地铁建设是现代城市化发展的重要组成部分，也是城市交通建设的重要领域之一。
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建筑经济CONSTRUCTION ECONOMY第 36 卷第 11 期2015 年 11 月Vol.36 No.11Nov. 2015摘要：论证产业基金参与PPP 项目的可行性，结合某轨道项目案例，设计产业基金参与PPP 投融资的操作流程、交易结构及保证措施，提出推广PPP 引进产业基金模式的对策，以期为基础设施建设中应用PPP 模式提供参考。
关键词：PPP ；产业基金；投融资；轨道交通中图分类号：F407.9 文献标识码：A 文章编号：1002-851X （2015）11-0041-04DOI ：10.14181/ki.1002-851x.201511041Discussion on Investment and Financing Mode of Industry Fund Involved in PPP ：Taking the Rail Project as an ExampleXU Suyun ，YANG Xing ，WU Dongping（The Second Highway Survey Design and Research CO.，LTD ，Wuhan 430056，China ）Abstract ：The paper demonstrates the industrial fund ’s feasibility to participate in PPP projects ，designs the investment and financing operation process ，deal structure and guarantee measures how the fund industry can involve in PPP. Besides ，puts forward the countermeasures to promote the industry fund model in PPP ，so as to provide reference for the application of PPP model in infrastructure construction in China.Keywords ：PPP ；industry fund ；investment and financing ；rail transit 1 引 言在当前大力推进混合所有制改革及鼓励社会资本投资基础设施建设的环境下，PPP 作为公私合作/政府和社会资本合作模式，与国家发展理念高度契合。
随着新城镇化建设、国家深化改革和一系列政策措施的出台，国内再一次掀起了PPP 的投资热潮：发改委2015年6月30日建立了首个国家部委层面的PPP 项目库，发布1043个PPP 项目、总投资1.97万亿元。
大规模的基础建设投资意味着巨额的资金需求，而产业基金作为一种融资媒介，具有门槛低、资金规模大、筹集时间灵活等优点，更适合PPP 项目巨大的资金需求。
为此，本文在论证引进产业基金参与PPP 项目融资可行性的基础上，采用实证研究的方法探讨PPP+产业基金模式的运作方法，并提出推进建议。
2 PPP推广下引入产业基金的可行性论证2.1 相关法规提供推行的依据《国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》（国发[2014]60号）鼓励民间资本采取私募等方式发起设立主要投资于公共服务、生态环保、基础设施等领域的产业投资基金。
2015年4月21日国务院常务会议通过的《基础设施和公用事业特许作者简介：徐苏云，女，生于1983年，河北邢台人，注册会计师，主要从事基础设施投资评估及投融资工作。
杨星，男，生于1978年，江西南昌人，高级工程师，主要从事基础设施投融资、城乡规划以及交通规划等方面工作。
收稿日期：2015-07-12PPP 项目引进产业基金投融资模式探讨——以某市轨道项目为例徐苏云，杨星，吴东平（中交第二公路勘察设计研究院有限公司，湖北 武汉 430056）建筑经济2015年·42·经营管理办法》允许对特许经营项目开展预期收益质押贷款，鼓励以设立产业基金等形式入股提供项目资本。
相关法规的支持为PPP引入产业基金提供了推行的依据。
2.2 反映公私双方的共同诉求一方面，随着金融市场化的进程，金融产品逐步放开，利率市场化等金融改革逐步推进，银行业等金融机构需要开拓新的金融业务参与市场竞争。
而PPP模式蕴含的理念可以作为金融机构创新的契机。
因此，投资银行可充分利用理财资金，设立产业基金参与PPP项目建设，这将会成为当前混合所有制背景下投行业务创新实践的重点。
另一方面，我国PPP成熟度并不高，实施环境仍有待改善，在此背景下，项目建设运营经验丰富的社会资本往往会因自有资金有限、筹资能力不强或缺少与PPP 项目匹配的融资工具等因素而错失参与PPP项目的机会，诸多追求长期稳定收益的金融投资者缺少进入基础设施项目的渠道，导致PPP项目融资的有效供给难以形成。
产业基金能够突破基础设施投资“门槛”限制，在满足PPP项目融资需求的同时，汇聚闲散资金，积少成多，帮助突破基础设施行业在投资规模方面的资金进入壁垒，为PPP项目提供融资。
2.3 存在融资优势产业基金本质上是一种新的融资媒介，由一家基金/券商/信托建立，以股权的形式介入项目公司，参与施工建设，是一种适合大型建设项目的股权融资方式。
与传统的PPP+银行贷款模式相比，具有以下的优势。
（1）投资门槛低，资金量充裕。
产业基金作为一种创新的融资渠道，其对接资金多为银行理财资金，可以充分吸收社会闲散资金投入到基础设施行业，规避投资的资金进入壁垒。
（2）资金筹集时间灵活。
产业基金可以在成立后，根据建设资金需求分期募集，资金的使用与募集尽量在时间上匹配，既可以提高资金使用效率，还可以降低基金融资成本。
（3）表外融资优化PPP项目融资结构。
在我国，项目公司很难通过PPP项目特许经营权和收费权质押获得银行贷款，一般都要求项目母公司作为贷款主体或者提供担保和抵押，很难实现真正意义上的表外融资。
产业基金所提供的资金无需反映到项目发起人的资产负债表上，避免了融资过度集中于银行和过高的资产负债率对公司再融资能力的影响，优化了PPP项目的融资结构[4]。
3 PPP+产业基金模式应用的实证研究3.1 案例情况某市轨道项目总投资250亿元，拟采用“股权融资+特许经营”的模式引入社会资本。
某社会资本（央企）与图1 交易结构及流程第 36 卷 第 11 期·43·产业基金以联合体竞标该项目，最终确定本项目的投融资模式为“PPP+EPC+产业基金+土地综合开发”，交易结构及流程详见图1。
3.2 操作流程1）社会资本旗下A基金公司与某信托公司所属子公司通过签署《框架合作协议》设立有限合伙基金管理公司，基金管理公司的国有股权不超过50%。
2）某信托公司通过《信托合同》发起设立集合资金信托计划，其中外部投资者认购80%作为优先级，社会资本旗下B工程公司和政府（或其授权机构）共同认购20%作为劣后级。
3）有限合伙基金管理公司作为普通合伙人（GP），某信托公司接受信托计划投资者的共同委托作为有限合伙人（LP），双方通过签署《合伙协议》设立有限合伙产业基金公司。
4）产业基金、社会资本旗下B公司和政府（或其授权机构）三方通过签署《框架协议》共同组建PPP项目公司（SPV），产业基金绝对控股项目公司。
5）PPP项目公司（SPV）负责项目建设运营、土地一级整治及银行贷款融资，土地整理综合收益作为项目回报资金来源。
3.3 交易结构1）股权结构：原始股权结构为社会资本70%、政府方30%；产业基金通过增资扩股后股权结构变更为社会资本7%、政府方3%、产业基金90%。
2）融资结构：资本金40%，社会资本引入产业基金，除原始股东出资外由产业基金以股权和股东借款投入，其余为银行贷款。
资本金具体筹措见表1。
3）回报机制：使用者付费+土地综合开发+政府可行性缺口补助。
由于本项目为准经营项目，自偿率不足，某市政府配套周边沿线及其他区域地块的一级土地开发，土地收益封闭运作，用于轨道建设，同时对低于影子票价计算的差额在运营期由财政购买服务补贴。
4）收益结构：社会资本获得平均资金回报水平，超额收益由社会资本与政府共享。
产业基金优先级LP收益率9%，社会资本和政府双方作为劣后LP联合增信。
资金回报来源为土地综合开发收益。
5）退出机制：产业基金在运营期3年内均匀退出，社会资本与政府方共同购买产业基金的股权。
社会资本在运营期第3年末增持至20%股权参与轨道项目运营，特许经营期结束后股权有偿转让给政府方，社会资本完全退出。
通过对以上案例的梳理不难看出，相较于传统的PPP+银行贷款模式，PPP+产业基金方案具有以下优势。
1）社会资本和政府实际出资分别仅占总投资的14%和6%，低于本项目要求的40%的资本金投入，却以较少的自有资金撬动250亿元的基础设施投资，杠杆效应明显。
2）产业基金持有90%股权，绝对控股项目公司，社会资本和政府双方实现表外融资。
3）社会资本在项目资本金融资阶段引入产业基金时，可以与金融机构协商一揽子融资方案，降低项目整体融资成本。
3.4 保证措施1）政府在运营期负有支付义务的可行性缺口补助应纳入地方政府债务管理系统和政府中长期预算规划，并按规定纳入通过市人大批准的预算。
2）产业基金以债权性质投入PPP项目公司的资金会提高项目公司的负债水平，应在项目融资时征得贷款银行的同意。
3）与政府方协商好生地供应时间，并对熟地上市交易时间做好规划，尽量将土地开发收益的现金流入与资金回报支付时间、金额相匹配，控制项目风险。
4 推进PPP+产业基金模式的对策4.1 探索产业基金上市退出机制传统私募股权基金通常是通过将基金所投资的项目上市实现基金的获利退出。
在本文轨道项目案例PPP+产业基金创新模式下，采用股权回购的退出方式，产业基金持有PPP项目时间较短，不能充分发挥产融结合的表1 资本金筹措表 （单位：万元） 项目产业基金社会资本政府合计初始注资21009003000基金股权投入216003780162027000基金债权计入77600013580058200970000合计797600141680607201000000徐苏云，等·PPP项目引进产业基金投融资模式探讨建筑经济2015年·44·优势。
本着长期持有经营资产的目标，同时满足产业基金投资者流动性的需求，国内产业基金在产品设计初期，可以借鉴国外运作基础设施产业基金的经验，从法律框架、结构设计等各个方面做好私募转公募的准备，为基金将来能够上市留下足够的空间。
产业基金上市能够为产业基金投资者退出拓宽渠道，同时资本市场的开放性也有利于提升产业基金募集资金的能力。