国际金融实务—第二讲即期远期和掉期
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1、中国银行以什么汇价向你买进GBP？ 2、你以什么汇价从中国银行买进GBP？ (二)如果你以电话向中国银行询问USD/CAD的汇价。中国银行答道： “1.3772/1.3776”。请问： 1、中国银行以什么汇价向你买进USD？ 2、你以什么汇价从中国银行买进USD？ 3、如果你向银行卖出CAD，使用什么汇率？
（1）当两个汇率同为直接标价法或同为间接标价法 时，两个汇率交叉相除。
例1：USD/CNY：8.3500/15； USD/HKD：7.9000/15 则：HKD/CNY=（8.3500 / 7.9015）/（8.3515 / 7.9000）=
1.0568/72
例2：EUR/USD：1.1010/20； AUD/USD：0.6873/83 则：EUR/AUD=(1.1010/0 / 0.6883) / (1.1020 / 0.6873) =
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（三）如果你是银行，你向客户报出美元兑港元汇 率为7.8057/67,客户要以港币买进100万美元。 请问你应给客户什么汇价？
如果客户以你的上述汇价，向你购买了500万美 元，卖出港币，随后你打电话给一经纪人想买 回美元平仓。几家经纪人的报价是
a 7.8058/65
b 7.8062/70
2.2.1 远期外汇交易的概念
远期外汇交易（Forward Exchange Transaction）又称期汇交易，是指外汇买 卖双方成交后并不立即办理交割，而是预 先签订合约，先行约定各种有关条件（如 外币的种类、金额、汇率、交割时间和地 点），在未来的约定日期办理交割的外汇 交易。
2.1.1 即期外汇交易的概念
需要注意的问题： 1. 即期交易的交割日期（Spot பைடு நூலகம்ate)
• 标准交割日 • 隔日交割 • 当日交割
2. 即期交易的结算方式
信汇 票汇 电汇
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2.1.2 即期外汇交易的报价
1、双向报价
外汇市场上汇率通常采用双向报价方式（Two Way Quotation），即报价者（Quoting Party） 同时报出买入价格（Bid Rate）及卖出价格 （Offer Rate） 当银行报一种货币兑另一种货币的买入价和卖 出价时，按国际惯例，银行报买入价是指银行 买入基准货币愿意支付若干其他货币的价格； 银行报卖出价是指银行卖出基准货币将收取若 干其他货币的价格。
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（2）当一个为直接标价法的汇率，另一个为 间接标价法的汇率时，两种汇率垂直相乘 （同边相乘）。
如：EUR/USD：1.1035/45 USD/CNY：8.2775/95 则：EUR/CNY=(1.1035 * 8.2775) /（1.1045 * 8.2795）
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2.1 即期外汇交易
2.1.1 即期外汇交易的概念
即期外汇交易（Spot Exchange Transaction）： 又称现汇交易，是指买卖双方以固定汇价成交， 并在两个营业日（Working Day）内办理交割的外 汇交易。是外汇市场上最常见、最普遍的交易形
式。
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（二）假设汇率为： 1、美元/日元145.30/40，英镑/美元1.8485/95，请问某公司要以日元买进英
镑，汇率是多少？ 2、美元/瑞典克朗6.9980/6.9986，美元/加拿大元1.2329/1.2359，请问某
中加合资公司要以加拿大元买进瑞典克朗，汇率是多少？
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2、“标价货币”和“基准货币”
按国际惯例，凡在汇率标价中，其数量会发生 变动的货币称为“标价货币(quotating currency)”，凡数量固定不变的货币则称为“基 准货币(vehicle currency)”；
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3、汇率的三种表示方法
国际金融实务
第2章 即期、远期和掉期外汇交易
国际金融实务—第二讲即期远期和 掉期
本章学习目标
掌握即期外汇交易的概念、程序及报价方法 熟练掌握即期外汇交易的套期保值和投机操 作 掌握远期外汇交易的概念、分类和程序 熟练掌握远期汇率的报价和计算，远期外汇 交易的操作 掌握掉期外汇交易的概念和程序 熟练掌握掉期外汇交易的报价、掉期率的计 算和掉期交易的操作
=9.1342/447
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即期交易实例
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涉及交易要素
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2.1.3 即期外汇市场上的套期保值
外汇市场上的对冲（Hedge）投资操作：指以某 种货币为中介货币，同时买卖另两种货币，由于 买卖的损益互相对冲，从而达到回避风险的投资 操作行为。 其依据是：当外汇市场上某一关键货币呈上升趋 势时，与之相应的其它货币就相对地呈现下跌趋 势。利用两个同涨同跌的货币，通过关键货币为 中介一买一卖，就能够对冲买卖的损益。 例2—1
c 7.8054/60
d 7.8053/63 你该与谁交易，汇价是多少？
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（四）假设银行同业间的美元兑港币报价是 7.8905/35.客户向你询问美元兑港币报价 ，如果你要赚取3个点作为银行收益，你 应如何向客户报价？
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2.2 远期外汇交易
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2.1.4 即期外汇市场上的投机操作
当今的浮动汇率制度下，外汇行市起落不 定，甚至暴涨暴跌，从而使国际货币的价 格产生差价（Spread），这正是进行投 机操作的基础。
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外汇报价实例
（一）如果你以电话向中国银行询问GBP/CNY（斜线“/”表示“兑”）的汇价。中国 银行答道：“8.9128/8.9133”。请问：
（1）文字表述，如美元兑马克汇率1.4989； （2）用两种货币的三字母代码表述，如
USD/DEM 1.4989； （3）用货币符号表述，如＄/DM 1.4989；
三种表示方式的形式虽不同，含义却是一 致的： 每1美元等于1.4989马克，美元是基准货币。
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4、交叉汇率的计算
（1）当两个汇率同为直接标价法或同为间接标价法 时，两个汇率交叉相除。
例1：USD/CNY：8.3500/15； USD/HKD：7.9000/15 则：HKD/CNY=（8.3500 / 7.9015）/（8.3515 / 7.9000）=
1.0568/72
例2：EUR/USD：1.1010/20； AUD/USD：0.6873/83 则：EUR/AUD=(1.1010/0 / 0.6883) / (1.1020 / 0.6873) =
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（三）如果你是银行，你向客户报出美元兑港元汇 率为7.8057/67,客户要以港币买进100万美元。 请问你应给客户什么汇价？
如果客户以你的上述汇价，向你购买了500万美 元，卖出港币，随后你打电话给一经纪人想买 回美元平仓。几家经纪人的报价是
a 7.8058/65
b 7.8062/70
2.2.1 远期外汇交易的概念
远期外汇交易（Forward Exchange Transaction）又称期汇交易，是指外汇买 卖双方成交后并不立即办理交割，而是预 先签订合约，先行约定各种有关条件（如 外币的种类、金额、汇率、交割时间和地 点），在未来的约定日期办理交割的外汇 交易。
2.1.1 即期外汇交易的概念
需要注意的问题： 1. 即期交易的交割日期（Spot பைடு நூலகம்ate)
• 标准交割日 • 隔日交割 • 当日交割
2. 即期交易的结算方式
信汇 票汇 电汇
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2.1.2 即期外汇交易的报价
1、双向报价
外汇市场上汇率通常采用双向报价方式（Two Way Quotation），即报价者（Quoting Party） 同时报出买入价格（Bid Rate）及卖出价格 （Offer Rate） 当银行报一种货币兑另一种货币的买入价和卖 出价时，按国际惯例，银行报买入价是指银行 买入基准货币愿意支付若干其他货币的价格； 银行报卖出价是指银行卖出基准货币将收取若 干其他货币的价格。
1.5996/6034
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（2）当一个为直接标价法的汇率，另一个为 间接标价法的汇率时，两种汇率垂直相乘 （同边相乘）。
如：EUR/USD：1.1035/45 USD/CNY：8.2775/95 则：EUR/CNY=(1.1035 * 8.2775) /（1.1045 * 8.2795）
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2.1 即期外汇交易
2.1.1 即期外汇交易的概念
即期外汇交易（Spot Exchange Transaction）： 又称现汇交易，是指买卖双方以固定汇价成交， 并在两个营业日（Working Day）内办理交割的外 汇交易。是外汇市场上最常见、最普遍的交易形
式。
国际金融实务—第二讲即期远期和
国际金融实务—第二讲即期远期和
（二）假设汇率为： 1、美元/日元145.30/40，英镑/美元1.8485/95，请问某公司要以日元买进英
镑，汇率是多少？ 2、美元/瑞典克朗6.9980/6.9986，美元/加拿大元1.2329/1.2359，请问某
中加合资公司要以加拿大元买进瑞典克朗，汇率是多少？
国际金融实务—第二讲即期远期和
2、“标价货币”和“基准货币”
按国际惯例，凡在汇率标价中，其数量会发生 变动的货币称为“标价货币(quotating currency)”，凡数量固定不变的货币则称为“基 准货币(vehicle currency)”；
国际金融实务—第二讲即期远期和
3、汇率的三种表示方法
国际金融实务
第2章 即期、远期和掉期外汇交易
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本章学习目标
掌握即期外汇交易的概念、程序及报价方法 熟练掌握即期外汇交易的套期保值和投机操 作 掌握远期外汇交易的概念、分类和程序 熟练掌握远期汇率的报价和计算，远期外汇 交易的操作 掌握掉期外汇交易的概念和程序 熟练掌握掉期外汇交易的报价、掉期率的计 算和掉期交易的操作
=9.1342/447
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涉及交易要素
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2.1.3 即期外汇市场上的套期保值
外汇市场上的对冲（Hedge）投资操作：指以某 种货币为中介货币，同时买卖另两种货币，由于 买卖的损益互相对冲，从而达到回避风险的投资 操作行为。 其依据是：当外汇市场上某一关键货币呈上升趋 势时，与之相应的其它货币就相对地呈现下跌趋 势。利用两个同涨同跌的货币，通过关键货币为 中介一买一卖，就能够对冲买卖的损益。 例2—1
c 7.8054/60
d 7.8053/63 你该与谁交易，汇价是多少？
国际金融实务—第二讲即期远期和
（四）假设银行同业间的美元兑港币报价是 7.8905/35.客户向你询问美元兑港币报价 ，如果你要赚取3个点作为银行收益，你 应如何向客户报价？
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2.2 远期外汇交易
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2.1.4 即期外汇市场上的投机操作
当今的浮动汇率制度下，外汇行市起落不 定，甚至暴涨暴跌，从而使国际货币的价 格产生差价（Spread），这正是进行投 机操作的基础。
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外汇报价实例
（一）如果你以电话向中国银行询问GBP/CNY（斜线“/”表示“兑”）的汇价。中国 银行答道：“8.9128/8.9133”。请问：
（1）文字表述，如美元兑马克汇率1.4989； （2）用两种货币的三字母代码表述，如
USD/DEM 1.4989； （3）用货币符号表述，如＄/DM 1.4989；
三种表示方式的形式虽不同，含义却是一 致的： 每1美元等于1.4989马克，美元是基准货币。
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4、交叉汇率的计算