并购概念及类型
并购的概念名词解释
并购的概念名词解释并购，即企业并购，是指一个企业通过收购或合并另一个企业，实现资本和资源的整合，以提高自身的竞争力和市场份额。
并购作为一种商业行为，在当今全球经济中扮演着重要的角色。
它既是企业发展策略的一部分，也是实现经济增长和市场扩张的重要手段。
一、收购与合并的区别在并购领域，收购和合并是两个常见的方式。
收购是指一个企业通过购买目标企业的股权或资产来控制目标企业，成为其控股股东或拥有其资产。
而合并指的是两个或多个企业通过互相协商，将各自的业务和资源整合到一个新设立的公司之中，成为新公司的拥有者。
收购通常在目标企业的管理层和所有权结构上产生较大的变化，而合并则更倾向于平等合作和资源整合。
不同的企业会选择收购还是合并，取决于其市场地位、战略目标和资金实力等因素。
二、垂直并购与水平并购在并购中，垂直并购和水平并购是两种常见的形式。
垂直并购是指企业在供应链上下游展开收购活动，以拓展自身的产业链条。
例如，一个汽车制造商收购了零部件供应商，可以更好地控制供应链，提高生产效率和产品质量。
水平并购则是指企业在同一产业链中以扩大市场份额为目的，收购竞争对手或具有类似业务的企业。
通过水平并购，企业可以减少竞争对手，获得更多的市场份额，并提高自身的生产力和竞争力。
三、杠杆收购与股份收购杠杆收购和股份收购是并购中的两种不同形式。
杠杆收购是指企业通过借入大量债务资金来收购目标企业，以目标企业的资产做抵押，从而实现收购交易。
杠杆收购通常需要私募股权投资者（PE）的参与，他们会提供资金来进行并购交易，并希望在交易成功后获得高额回报。
股份收购则是指企业通过购买目标企业的股份来实现并购目标。
股份收购可以是通过公开市场购买目标企业的股票，也可以是与目标企业的股东谈判，以私下方式收购目标企业的股权。
股份收购通常需要购买大量目标企业的股份，以获得控制权或重要的股东地位。
四、战略并购与金融并购在并购活动中，战略并购和金融并购是两种不同的类型。
企业并购的概念并购方法分类及并购流程概述
企业并购的概念并购方法分类及并购流程概述企业并购是指企业通过资本市场交易或者其他方式，将两个或多个企业的产权进行整合，形成一个新的企业实体的过程。
并购是企业扩大规模、增强竞争力、优化资源配置的重要手段之一并购方法可以分为财务收购、资产收购和股权收购三种。
1.财务收购：即通过支付一定的现金购买目标企业的全部或部分股权的方式进行。
财务收购主要适用于有稳定现金流和相对较低负债率的企业，因为它需要以现金支付购买费用。
2.资产收购：即通过购买目标企业的一部分或全部资产来实现并购。
通过资产收购，企业可以选择购买目标企业的核心业务资产，以实现快速扩大规模的目的，而不必承担目标企业的全部负债。
3.股权收购：即通过购买目标企业的股权来实现并购。
股权收购可以分为全额收购和部分收购两种形式。
全额收购是指购买目标企业全部股权，并将其纳入自己的旗下，而部分收购是指购买目标企业的一部分股权，以取得对目标企业的控制权。
并购流程主要包括以下几个阶段：1.策划阶段：确定并购目标，制定并购策略和计划，进行尽职调查等工作。
在这一阶段，企业需要对目标企业的财务状况、经营状况、法律风险等进行全面评估，以确定是否值得进行并购。
2.协商阶段：进行价格谈判和合同签订等工作。
在这一阶段，双方需就并购价格、资产转让、人员安排等事项进行协商，并最终签订合同。
3.审批阶段：提交并购方案给相关监管机构进行审批。
根据不同国家和地区的法规，对并购的重要性和影响进行评估，并决定是否批准并购。
4.实施阶段：完成股权转移、资产整合和业务重组等工作。
在这一阶段，企业需要进行人员调整、财务整合、生产线整合等工作，以实现企业整合和经营目标的统一5.后期管理阶段：进行管理整合和业务发展等工作。
在并购完成后，企业需要进行长期的后期管理，包括管理团队的整合、企业文化的融合、合理资源配置等工作，以确保并购的顺利进行。
总之，企业并购是一种通过整合企业资源和优势，实现规模扩大和竞争优势提升的重要手段。
并购的概念和相关理论
并购的概念和相关理论一、并购的概念和种类1.并购概念群——收购、兼并、合并和接管通常所谓的收购与兼并（Acquisition and Merger，M&A）包括相互联系和时有交叉的四个概念。
收购（Acquisition）的英文原意是“获得”，有广义和狭义之分。
广义的收购泛指任何购买行为。
狭义的收购概念是指买方企业从卖方企业购入资产或股权以获得对卖方企业控制权的行为。
股权收购既可以是完全收购也可以是部分收购。
在完全收购中，收购者购买被收购企业的所有股本。
部分收购时，收购者获得控制权，股份额通常高于50%，低于100%。
收购后，买方企业和卖方企业仍然存在，通常也不改变名称。
兼并（Merger）是指两个企业结合成一个新的经营整体。
法律上，它包括吸收兼并和新设兼并。
吸收兼并（Subsidiary Merger）是指一个企业获得另一个企业的控制权，从而使两个企业结合成一个新的整体，目标公司成为母公司的子公司或子公司的一部分；新设兼并（Statutory Merger）是指两个企业融合为一个新的整体。
例如，A、B两公司，合并后，A公司继续存在，B公司解散，此为吸收兼并，即A公司兼并了B公司；兼并后，A、B公司均解散，成立一家新的C公司，此为新设兼并，即两家公司合并了。
合并（Consolidation）可以发生在两个或两个以上企业之间。
虽然参与企业的实际地位可能存在差别，存在起主导作用的企业，但不存在买方和卖方的划分。
合并以后，原来的企业全部整合为一家新的企业。
通常，当合并的公司规模比较接近时，会使用“合并”一词；而当两家公司规模相差悬殊时，则使用“兼并”一词。
吸收兼并是典型的兼并；新设兼并不存在买方与卖方的划分，两个企业的地位大体上是平等的，更接近合并的本来含义。
在收购业务中，买方企业和卖方企业在交易过程中和交易完成后的地位是完全不同的，存在明显的主导方，买方掌握了卖方的控制权，符合“获得”（Acquisition）的本来含义。
并购的名词解释定义是什么
并购的名词解释定义是什么并购是指的是两家或者更多的独立企业，公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司，那么并购一词是怎么解释的呢？下面是店铺为你整理并购的意思，欣赏和精选造句，供大家阅览!并购的意思并购，意即合并与收购(Mergers and acquisitions，缩写 M&A)，是企业战略、企业财务及管理的术语，指不使用创建子公司或者合营公司的方式，通过购买，售卖，拆分以及合并不同公司或者类似的实体以帮助企业在其领域，行业或者产地等方面快速成长。
实际操作中，“合并”以及“收购”之间的区别越来越小。
并购(Merger and Acquisition，即M&A)的内涵非常广泛，一般是指兼并(Merger)和收购(Acquisition)。
兼并—又称吸收合并，即两种不同事物，因故合并成一体。
指两家或者更多的独立企业，公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。
收购—指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或者资产，以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，或对该企业的控制权。
与并购意义相关的另一个概念是合并(Consolidation)——是指两个或两个以上的企业合并成为一个新的企业，合并完成后，多个法人变成一个法人。
并购动因产生并购行为最基本的动机就是寻求企业的发展。
寻求扩张的企业面临着内部扩张和通过并购发展两种选择。
内部扩张可能是一个缓慢而不确定的过程，通过并购发展则要迅速的多，尽管它会带来自身的不确定性。
具体到理论方面，并购的最常见的动机就是——协同效应(Synergy)。
并购交易的支持者通常会以达成某种协同效应作为支付特定并购价格的理由。
并购产生的协同效应包括——经营协同效应(Operating Synergy)和财务协同效应(Financial Synergy)。
在具体实务中，并购的动因，归纳起来主要有以下几类：1.扩大生产经营规模，降低成本费用通过并购，企业规模得到扩大，能够形成有效的规模效应。
企业并购的基本类型
企业并购的基本类型
一、横向并购
横向并购是指两个或多个生产和销售相同或相似产品公司的并购，这种并购的目的是消除竞争，扩大市场份额，从而增加对采购和销售市场的控制力。
横向并购可以减少竞争压力，提高市场占有率，增加经营协同效应。
但是，由于横向并购可能会引发反垄断法的问题，因此需要谨慎处理。
二、纵向并购
纵向并购是指产业链上下游企业之间的并购，这种并购的目的是实现纵向一体化，使企业能够控制更多的资源，减少交易成本和风险。
纵向并购可以增强企业的整体竞争力，提高经营效率，但是，由于纵向并购可能会增加企业对于外部市场的依赖，因此需要谨慎处理。
三、混合并购
混合并购是指不同行业之间的企业并购，这种并购的目的是扩大企业的经营范围，降低经营风险。
混合并购可以增强企业的多元化经营能力，提高市场份额和经营协同效应。
但是，由于混合并购可能会增加企业的管理难度和风险，因此需要谨慎处理。
四、杠杆并购
杠杆并购是指企业通过借债来购买目标企业的股权，从而实现对目标企业的控制。
这种并购的目的是通过债务融资来实现企业规模的快速扩张。
杠杆并购可以增加企业的财务杠杆效应，提高股东回报率，但是，由于杠杆并购可能会增加企业的债务负担和风险，因此需要谨慎处理。
五、敌意并购
敌意并购是指收购方在未经目标企业同意的情况下，通过收购目标企业的股份或其他资产来实现控制权的转移。
这种并购的目的是通过强制收购来获取目标企业的控制权。
敌意并购可能会引起目标企业的反感和抵抗，因此需要谨慎处理。
并购项目方案
并购项目方案并购项目方案1. 引言并购（M&A，即合并和收购）是企业发展战略中常见的一种手段。
通过合并和收购其他公司，企业可以实现快速扩张、资源整合、降低成本等目标。
本文将介绍并购项目的概念、目标以及实施方案。
2. 概述并购项目是指企业通过购买、兼并、合并其他公司的股份或资产，实现企业扩张和发展的战略行动。
并购项目可以分为两种类型：横向并购和纵向并购。
横向并购是指企业收购同行业的其他公司，以增强自身市场份额和竞争力。
纵向并购是指企业在自身供应链上游或下游购买相关企业，以整合资源和降低成本。
3. 目标并购项目的目标可以从不同维度来考虑：3.1 扩张市场份额通过并购其他公司，企业可以快速扩张市场份额，增加市场占有率。
通过收购竞争对手或同行业公司，企业可以减少竞争压力，提高市场地位。
3.2 资源整合并购可以实现资源整合，通过和其他公司共享技术、渠道、品牌等资源，提升企业的核心竞争力。
资源整合也可以带来规模效应，降低成本，提高利润率。
3.3 获取核心技术或知识产权通过并购其他公司，企业可以获取其所拥有的核心技术或知识产权。
这些技术或知识产权可以帮助企业提升产品或服务的竞争力，推动创新和研发。
3.4 实现战略转型有时候，企业需要从传统业务向新兴领域进行战略转型。
通过并购具有相关技术或市场经验的公司，可以实现更快的战略转型，降低转型风险。
4. 实施方案并购项目的实施需要经过以下几个步骤：4.1. 目标确定首先，企业需要确定并购项目的目标。
目标可以包括目标公司的行业、规模、地域等方面的要求。
同时，企业还需要明确自身的战略目标和理由，以确保并购项目符合整体发展战略。
4.2. 项目筛选在目标确定后，企业可以开始筛选潜在的并购项目。
筛选的依据可以包括目标公司的财务状况、市场地位、品牌价值等方面的指标。
同时，还需要进行尽职调查，对目标公司的经营状况、风险等进行评估。
4.3. 谈判和协议签订在筛选出潜在项目后，企业可以与目标公司进行谈判，并最终达成协议。
广义的并购名词解释
广义的并购名词解释广义的并购 (M&A)，即合并与收购，是指企业通过合并、收购等方式，以扩大规模、提高竞争力、实现战略目标的行为。
在商业界被广泛应用，有着丰富的名词术语。
本文将对这些名词进行解释，以帮助读者更好地理解并购领域的相关概念。
一、合并与收购合并是指两个或多个企业合并成为一个新的企业。
通过合并，各企业的资源、技术和市场份额可以相互补充和整合，实现整体优势。
合并按照参与企业的性质可分为水平合并（同行业企业合并）、垂直合并（上下游企业合并）和不同业态合并等。
收购是指一个企业通过购买或股权交换的方式，取得目标企业的控制权或股权。
收购可以分为友好收购和敌意收购。
友好收购是指目标企业愿意配合并与购买者合作，而敌意收购是指目标企业不愿被收购或不愿与购买者合作。
二、重组与整合重组是指企业内部的结构调整，通常是指企业内部合并、分立、资产调整等一系列行为。
重组旨在提高企业效率，优化资源配置，减少成本，增强核心竞争力。
整合则是指并购交易完成后，购买方对合并或收购的企业进行管理与运营的过程。
整合的目标是实现资源整合，降低成本，共享优势，并在市场中形成更大的竞争力。
三、出售与分拆出售是指企业将自身资产或股权出售给其他企业或个人。
出售通常是企业战略调整、资金需求或其他因素推动的结果。
分拆是指将一个企业的部分业务或资产从整体中分离出来，独立运营或出售。
分拆可以减少企业运营的复杂性，重点发展某个业务领域，或为其他企业提供更多合作机会。
四、杠杆收购与风险投资杠杆收购是指企业使用大量借款或其他股权融资手段，购买目标企业的股权，并将目标企业的借款作为购买资金来源。
杠杆收购通常涉及大量债务，风险相对较高。
风险投资是指投资者向有潜力、高增长性的企业投资资金，并以持有股权的形式获得回报。
风险投资者通常会对被投资企业进行管理或战略指导，以提高投资回报率。
五、反向收购与跨境并购反向收购是指一家私有的或小型企业通过收购上市公司来获取披露挂牌和融资等优势。
并购方案
并购方案第一章并购的概述一、并购的概念并购是指企业间的兼并与收购，简称为并购。
兼并通常是指一个企业吞并其他企业或者两个及以上企业的合并行为。
兼并在《中华人民共和国公司法》上指一个公司被另外一个公司所吸收，后者保留其名称及独立性并获取前者的财产、责任、特权和其他权利，而前者将不再保留法人地位，公司法将其定义为吸收合并。
合并是指两个或连个以上的公司依照法律程序，以一定的方式重新组合，重组后原来的公司都不再继续保持各自的法人地位，而是重新组成一个新的公司。
收购是指一家公司（出价者或者收购方）购买另外一家公司（目标公司或者被收购方）的大部分资产或证劵，其目的通常是重组被收购公司的经营。
二、并购的类型（1）按收购双方的行业关系划分横向收购。
收购双方处于同一行业，生产和销售相同或相似产品的商业竞争对手之间的并购。
案例：一百合并华联；三联收购郑百文纵向收购。
生产过程或经营环节相互联接、密切联系的企业之间，或具有纵向协作关系的专业化企业之间的收购。
向前收购：收购上游企业；向后收购：收购下游企业。
混合收购。
收购双方之间既非竞争对手，又非现实的或潜在的供应商或客户的收购。
产品扩张型，地域市场扩张型；纯粹混合收购。
目的：实现多角化经营。
（2）按收购形式划分协议收购：收购方不通过证券交易所，直接与目标公司股东取得联系，通过反复磋商，达成协议，并按照协议规定的条件、价格、收购期限以及其他约定事项收购上市公司股份的一种收购方式。
——我国上市公司收购的主要方式（国有股、法人股不流通，占比大）。
协议收购=善意收购。
要约收购。
收购方通过证券交易所的证券交易，持有一家上市公司已发行股份的30%时，依法向该公司股东发出公开收购要约，按照规定的价格以货币或其他支付形式购买股票，以获取上市公司股权的一种收购形式。
要约收购，2006年前我国较少采用。
案例：南钢股份（2003/6）；中国石化对下属四家子公司的要约收购（2006/2）要约收购=敌意收购（3）按收购动机划分善意收购；敌意收购：收购方完全主动（4）按收购资金来源不同划分杠杆收购（leveraged buyout)：收购方只需要投入少量现金，主要通过以未来目标公司的资产及其收益为担保举债来进行收购。
并购的概念和类型
并购的概念和类型
企业并购的定义：
指两家企业合并后，组成一家新的企业，在股权等分配上应合理分配。
类型：
1、横向并购；
2、纵向并购；
3、混合并购；
4、企业并购的其他形式。
法律依据
《中华人民共和国公司法》第一百七十二条
公司合并可以采取吸收合并或者新设合并。
一个公司吸收其他公司为吸收合并，被吸收的公司解散。
两个以上公司合并设立一个新的公司为新设合并，合并各方解散。
《中华人民共和国公司法》第一百七十三条
公司合并，应当由合并各方签订合并协议，并编制资产负债表及财产清单。
公司应当自作出合并决议之日起十日内通知债权人，并于三十日内在报纸上公告。
债权人自接到通知书之日起三十日内，未接到通知书的自公告之日起四十五日内，可以要求公司清偿债务或者提供相应的担保。
《中华人民共和国公司法》第一百七十四条
公司合并时，合并各方的债权、债务，应当由合并后存续的公司或者新设的公司承继。
企业并购的相关概念
企业并购（Mergers and Acquisitions，M&A）包括兼并和收购两层含义、两种方式。
国际上习惯将兼并和收购合在一起使用，统称为M&A，在我国称为并购。
它指的是两家或更多的独立的企业、公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或更多的公司。
企业并购是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为，是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。
企业并购主要包括公司合并、资产收购、股权收购三种形式。
公司合并：是指两个公司通过合并协议共同形成公司的法律行为。
公司合并可分为吸收合并和新合并。
吸收合并是指一个公司吸收其他公司为吸收合并，被吸收的公司解散。
新设合并是指两个以上公司合并设立一个新的公司，合并各方解散。
资产收购：指一家企业购买另一家企业的资产，以获得其经营权或所有权的行为。
股权收购：指一家企业购买另一家企业的股权，以获得其控制权或经营权的行为。
此外，企业并购还可以分为狭义并购与广义并购。
狭义并购（M&A）分为兼并（Merger）和收购（Acquisition）两个种类。
兼并是指在平等自愿的情况下一个企业以现金或证券等方式有偿取得另一企业的产权，改变该企业的法人实体并获得其决策控制权的经济行为。
广义并购是指一个企业通过产权交易意图获取其控制权，但是换出产权企业的法人资格并不一定丧失，是企业间实现重组及控制等活动的统称。
企业并购是一项高收益与高风险伴生的专业投资活动，同时兼具技术性与复杂性。
由于规模经济、交易成本、价值低估以及代理理论等的长足发展，使得企业并购理论和实践的发展非常迅速，成为西方经济学最活跃的领域之一。
竞争优势并购方在选择目标企业时正是针对自己所需的目标企业的特定优势。
以上内容仅供参考，如需更详细准确的信息，建议查阅相关书籍或咨询专业人士。
并购的概念定义
并购的概念定义并购指的是一种企业之间通过购买、合并等方式来扩大规模、拓展市场或实现战略目标的行为。
具体而言，当一个企业通过收购另一个企业的全部或部分股权、资产或业务来掌控被收购企业时，称为并购。
并购通常是一个复杂的过程，涉及到多个环节和各种利益相关方的参与。
并购的目的可以是多种多样的，常见的包括但不限于以下几点：1. 扩大规模：通过收购其他企业来扩大企业的市场份额、规模和销售渠道，并提高生产能力和经济效益。
2. 拓展市场：通过收购其他企业的业务，进入新的市场领域，扩展自身的业务范围和产品线，实现多元化经营和风险分散。
3. 实现战略目标：通过并购实现战略布局，如进军新兴产业或关键领域，提高创新能力和市场竞争力，加强企业资源配置和协同效应。
4. 获取技术和专利：通过收购具备先进技术、专利和知识产权的企业，以快速获取和应用先进的技术、研发能力和市场竞争优势。
并购可以分为多种类型，根据交易的方式、目的和规模的不同，可以分为以下几类：1. 相互并购：两个或多个企业相互合并成立新的企业，并共同分享控制权。
2. 控股并购：一个企业通过购买目标企业的股权来控制目标企业，并使其成为其全资或控股子公司。
3. 资产并购：一个企业通过购买目标企业的资产来获取其业务和资产，并整合到自身的运营中。
4. 渗透式并购：一个企业通过购买目标企业的部分股权来获取对其重要决策和经营影响力的控制。
并购存在一定的风险和挑战，其中包括但不限于以下几点：1. 价格风险：并购涉及到资产和企业价值的评估和定价，如果估值不准确或支付的价格过高，可能会给企业带来财务压力和投资回报风险。
2. 整合风险：并购后，企业需要将两个或多个独立的组织、资源和文化整合到一个新的整体中，这个过程可能面临领导力失衡、业务冲突和文化差异等挑战。
3. 法律风险：并购涉及到合同签署、商业谈判和监管审批等环节，如果在并购过程中违反法律法规，可能会面临法律制裁和声誉损害等风险。
企业并购的概念和分类
企业并购的概念和分类一、并购的概念1．兼并根据权威性的《大不列颠百科全书》，兼并（merger）一词的解释是：“指两家或更多的独立的企业、公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或更多的公司。
兼并的方法：（1）用现金或证券购买其他公司的资产；（2）购买其他公司的股份或股票；（3）对其他公司股东发行新股票以换取其所持有的股权，从而取得其他公司的资产和负债。
”1989年2月19日国家体改委、国家计委、财政部、国家国有资产管理局联合颁布的《关于企业兼并的暂行办法》规定：“本办法所称的企业兼并，是指一个企业购买其他企业的产权，使其他企业失去法人资格或改变法人实体的一种行为，不通过购买办法实行的企业之间的合并，不属于本办法规范。
”“企业兼并主要有以下几种形式：承担债务式，即在资产和负债等价的情况下，兼并方以承担被兼并方债务为条件接受其资产；购买式，即兼并方出资购买被兼并方企业的资产；吸收股份式，即被兼并企业的所有者将被兼并企业的净资产作为股金投入兼并方，成为兼并方企业的一个股东；控股，即一个企业通过购买企业的股权，达到控股，实现兼并。
”1992年7月18日国家国有资产管理局发布的《国有资产评估管理办法施行细则》第6条规定：“企业兼并是指一个企业以承担债务、购买、股份化和控股等形式有偿接收其他企业的产权，使被兼并方丧失法人资格或改变法人实体。
”1996年8月20日财政部颁布的《企业兼并有关财务问题的暂行规定》再次对兼并的含义作出解释：“兼并指一个企业通过购买等有偿方式取得其他企业的产权，使其失去法人资格或虽保留法人资格，但变更投资主体的一种行为。
”兼并有广义和狭义之分。
狭义的兼并是指一个企业通过产权交易获得其他企业的产权，使这些企业的法人资格丧失，并获得企业经营管理控制权的经济行为。
这相当于吸收合并，《大不列颠百科全书》对兼并的定义与此相近。
广义的兼并是指一个企业通过产权交易获得其他企业产权，并企图获得其控制权，但是这些企业的法人资格并不一定丧失。
公司并购的概念分类
公司并购的概念分类
公司并购是指两个或多个实体企业之间进行的交易，其中一个企业购买另一个企业的全部或部分资产或股份。
根据并购的性质和目的，可以将公司并购分为以下几种概念分类：
1. 水平并购：在同一产业中的两个或多个公司进行的合并。
这
种并购旨在提高企业的市场份额和利润率。
2. 垂直并购：在同一产业的不同阶段中的两个或多个公司进行
的合并。
这种合并通常是为了获得更大的生产力和更高的效率。
3. 跨界并购：在不同产业中的两个或多个公司进行的合并。
这
种并购通常是为了扩大企业的影响力和资源。
4. 收购：一家公司购买另一家公司的股份或全部资产，以获得
控制权。
这种类型的并购通常是为了获得新技术、产品或市场份额。
5. 合并：两个或多个公司以平等的条件合并成为一个新公司。
这种并购通常是为了整合资源和提高企业的竞争力。
6. 资产购买：一家公司购买另一家公司的一部分或全部资产，
而不是购买股份。
这种并购通常是为了获得新技术、专利或生产设备。
以上是公司并购的几种概念分类，每种类型的并购都有不同的目的和策略，企业可以根据自身情况和市场需求选择适合自己的并购类型。
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第二章企业并购财务管理概述[1]
![第二章企业并购财务管理概述[1]](https://img.taocdn.com/s3/m/9a29943503020740be1e650e52ea551810a6c911.png)
•横向并购
含义：从事同一行业的企业之间所进行的 并购。 案例：中国家电行业的并购案例
•高 级 财 务 管 理 第二章企业并购财务管理概述[1]
•中国家电行业的收购
04年12月 美的收购荣事达 05年 四川长虹收购美菱 09年2月 美的收购小天鹅
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•高 级 财 务 管 理 第二章企业并购财务管理概述[1]
2、并购过程 • 1993年9月，宝安集团下属三家企业受命担
任此次收购行动的主角，调集资金，于9月 中旬开始大规模收购延中股票。 • 9月29日，宝安实际持有延中股票达10.6%； 9月30日，宝安在在短短几小时内购进延中 股票342万股，加上宝安关联企业的持股数， 总持股比例达15.98%，此时延中方知有人要 “恶意”收购。
娱乐公司——时代华纳公司和世界最大的 网络商——美国在线公司同时宣布两大公 司将进行合并，以建立一个强大的、综合 互联网和传媒优势的“航空母舰型企业集 团”。新公司将被命名为“美国在线一时 代华纳公司”。
•下一页
•高 级 财 务 管 理 第二章企业并购财务管理概述[1]
2、并购过程
这一“巨人公司合并案”涉及金额3500 亿美元，美国在线当天宣布以1660亿美元购 并时代华纳公司。新公司成立后，每股时代 华纳公司的股票可换取1.5股新公司股票， 而每股美国在线的股票则只能换取等量的新 公司股票。届时，原美国在线公司的股东们 将持有新公司55％的股份，而原时代华纳公 司的股东们将拥有新公司45％的股份。
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•高 级 财 务 管 理 第二章企业并购财务管理概述[1]
3、最终结果：从最大并购案到反面教材 2009年12月9日美国在线从时代华纳
并购的概念
并购的概念并购的基本概念并购的内涵非常广泛，一般是指兼并（Merger）和收购（Acquisition）。
兼并——又称吸收合并，指两家或者更多的独立企业，公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。
收购——指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或者资产，以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，或对该企业的控制权。
与并购意义相关的另一个概念是合并（Consolidation）——是指两个或两个以上的企业合并成为一个新的企业，合并完成后，多个法人变成一个法人。
并购的实质并购的实质是在企业控制权运动过程中，各权利主体依据企业产权作出的制度安排而进行的一种权利让渡行为。
并购活动是在一定的财产权利制度和企业制度条件下进行的，在并购过程中，某一或某一部分权利主体通过出让所拥有的对企业的控制权而获得相应的受益，另一个部分权利主体则通过付出一定代价而获取这部分控制权。
企业并购的过程实质上是企业权利主体不断变换的过程。
并购的实质并购的实质是在企业控制权运动过程中，各权利主体依据企业产权作出的制度安排而进行的一种权利让渡行为。
并购活动是在一定的财产权利制度和企业制度条件下进行的，在并购过程中，某一或某一部分权利主体通过出让所拥有的对企业的控制权而获得相应的受益，另一个部分权利主体则通过付出一定代价而获取这部分控制权。
企业并购的过程实质上是企业权利主体不断变换的过程。
并购的类型根据并购的不同功能或根据并购涉及的产业组织特征，可以将并购分为三种基本类型1.横向并购横向并购的基本特征就是企业在国际范围内的横向一体化。
近年来，由于全球性的行业重组浪潮，结合我国各行业实际发展需要，加上我国国家政策及法律对横向重组的一定支持，行业横向并购的发展十分迅速。
2.纵向并购纵向并购是发生在同一产业的上下游之间的并购。
纵向并购的企业之间不是直接的竞争关系，而是供应商和需求商之间的关系。
因此，纵向并购的基本特征是企业在市场整体范围内的纵向一体化。
上市公司并购的种类和程序
上市公司并购的种类和程序你知道公司并购吗?公司并购是指投资银行在公司收购兼并活动中，作为中介人或代理人为客户公司提供决策和财务效劳，或作为产权投资商直接投资于并购公司产权，获取产权交易差价的业务活动。
下面由为你详细介绍公司并购的相关知识。
一、并购的概念兼并和收购通常简称为并购，是指一个企业购置其它企业全部或局部股权或资产，从而影响、控制其它企业的经营管理。
企业通过并购规模得到扩大，能够形成有效的规模效应，实现资源的充分利用和整合，降低本钱，推动社会资源的优化配置，提高市场份额，提升行业战略地位。
同时公司的并购还可以有利于证券市场的深度开展及并购过程中各类专业机构的参与和各种工具的运用，客观上推动了证券市场的成熟与开展。
二、并购的种类证券市场上市公司的并购根据并购的不同目的或根据并购涉及的产业组织特征，可以将并购分为五种根本类型：1.横向并购横向并购是指同属于一个产业或行业，生产或销售同类型产品的企业之间发生的收购行为，其目的在于消除竞争、扩大市场份额，形成规模效应。
近年来，由于全球性行业重组的趋势加快，横向并购在上市公司并购活动中比例较高。
2.纵向并购纵向并购是同一行业的中属于上下游关系的企业之间的并购，其目的在于实现上游企业向下游供给链的延伸或下游企业进行产业链的升级。
纵向并购除可扩大生产规模外，还可以节约本钱，缩短生产流程和周期，减少对供货商或客户的依赖，加强企业对产业链的控制力。
3.混合并购混合并购是发生在不同行业企业之间的并购，其目的在于扩大企业自身的产业结构，为企业进入其它行业提供了有力、便捷、低风险的途径。
企业可通过混合并购实施多元化开展，分散经营风险。
4.买壳上市买壳上市是指以现金收购一家上市公司股东的股份及注入并购方的资产，或以并购方的资产或现金注入到上市公司换取新的股份及上市公司控股权。
对于未能直接上市的公司，可以通过买壳的方式上市，及后在市场上进行融资。
但由于买壳需要大量、融资本钱较高及可能有潜在风险等，买壳上市并不适合每一家企业。
财务管理学公司并购管理
01
代理理论认为并购可以解决目标公司存在的代理问题；而管理主义则认为并购活动正是并购公司本身代理问题的一种表现形式。
02
2.管理主义
罗尔（Roll）认为在公司并购过程中，目标公司的价值增加是由于并购公司的管理层在评估目标公司价值时过于乐观和自负所犯的错误所致，实际上该项交易可能并无投资价值。
如果接管是毫无价值的话，为什么会有公司进行竞价收购呢？罗尔认为可以用并购公司管理层的自负来解释他们为什么要竞价。
例12-6 2009年初,东方公司计划并购红星公司，经双方谈判，同意以换股方式进行并购。并购前东方公司的2008年度净利润为800万元，普通股总股数为1000万股，目前股价为16元/股；并购前红星公司的2008年度净利润为400万元，普通股总股数为800万股，目前股价为10元/股。经预测，并购后实现协同效应所带来的利润增加额为200万元，并购后公司的市盈率可达到20倍。
2.无效率的管理者理论
无效率的管理者理论认为，由于公司股权过度分散或者有能力的管理者稀缺等原因，股东难以直接通过“用手投票”的方式更换无效率的管理者，只能通过外部接管来解决这个问题。因此，该理论对公司并购动因的解释就是通过并购来更换无效率的管理者，认为另一个管理团队可能会更有效地管理该公司的资产。
基本原理与模型
四、现金流量折现法
1.基本原理与模型
企业并购的名词解释
企业并购的名词解释随着全球经济的不断发展，企业并购成为当今商界的热门话题。
企业并购是指两个或多个企业通过合并、收购或其他方式，整合资源，实现业务扩张和市场份额增长的过程。
在这一过程中，涉及到一系列名词和术语，本文将对其中一些关键概念进行解释和探讨。
一、概念定义1. 并购并购（M&A，Merger and Acquisition）是指一个企业通过购买或合并另一个企业的资产或股权，实现两者整合和利益共享的行为。
并购可以以现金、股票、债券或其他可交换资产的形式进行。
通过并购，企业可以快速扩大规模、拓展市场、提高竞争力。
2. 股权收购股权收购是并购的一种形式，指的是一个企业通过购买另一个企业的股权，获得对目标企业的控制权。
股权收购可以是友好的，即双方达成一致并签署交易协议，也可以是敌意的，即收购方对目标企业发起强制收购。
3. 竞价收购竞价收购是指一个企业在目标企业的现有股东之外，以高于市场价格的价格收购目标企业的股权。
竞价收购往往会引发市场的关注和竞争，增加并购方的成功难度。
4. 出价出价是指并购方向目标企业提出的购买价格或交易条件。
出价的高低和公平性直接影响着并购的成功与否。
出价通常由专业投行和财务顾问进行评估和决策。
5. 目标企业目标企业是指被并购方认定为潜在收购对象的企业。
目标企业通常具备市场地位、技术优势或资源丰富等特点，能够为并购方带来战略增长和经济回报。
6. 反收购反收购是指目标企业采取各种手段，如自愿或强制性退出计划、分拆或出售部分资产等，以抵抗并购方的收购企图。
反收购可以保护目标企业的利益和独立性，但也可能因此失去机会。
7. 就业保障就业保障是指并购过程中对雇员权益的保护措施。
并购往往伴随着组织结构的调整和人员流动，就业保障措施可以减轻雇员的担忧，并确保他们的工作权益不受损害。
二、并购形式1. 垂直并购垂直并购是指在同一产业链上下游的企业之间进行的并购。
垂直并购的目的是整合供应链和价值链，实现资源优化和成本节约。
并购的概念与分类
并购的概念与分类并购是指一家企业通过购买另一家企业的股份或资产来扩大规模或提高市场地位的商业行为。
在市场经济发展的进程中，由于竞争的加剧和资源的有限性，企业通过并购可以实现资源的整合和优化配置，提高经济效益和竞争力。
并购通常涉及金融、法律、战略等多个领域，其主要目标包括扩大市场份额、优化资源配置、降低成本、进入新市场等。
根据并购的对象和方式，可以将并购分为不同的分类：1. 横向并购：指两家在同一行业、同一级别的企业之间的合并。
横向并购旨在强化企业在同一行业中的竞争地位，通过扩大规模实现成本优势和市场份额的增加。
2. 纵向并购：指两家企业在供应链上不同级别的企业之间的合并，即上下游企业之间的合并。
纵向并购旨在实现资源的整合和协同效应，提高供应链的效率和竞争力。
3. 同业并购：指两家在同一行业但在不同细分领域的企业之间的合并。
同业并购旨在通过整合不同企业在市场上的优势，实现经济规模效益的提高。
4. 跨行业并购：指两家在不同行业的企业之间的合并。
跨行业并购旨在进入到新的市场并实现多元化发展，降低企业在特定行业的依赖程度。
5. 国内并购：指国内企业之间的合并。
国内并购旨在实现资源整合和规模优势的提升，促进国内市场的竞争和发展。
6. 跨国并购：指来自不同国家的企业之间的合并。
跨国并购旨在扩大企业的市场份额和国际竞争力，获取跨国企业的技术和市场资源。
此外，根据并购的目标和方式，还可以将并购分为以下几种类型：1. 控股并购：指一家企业通过购买另一家企业的股权，取得对方企业的控制权。
控股并购通常会导致被收购企业作为子公司纳入到收购方企业的组织结构中。
2. 合并：指两家或多家企业通过互相整合股权和资产，成立一家新的企业。
合并通常会使各方企业的利益得到相对均衡的考虑，通过合作实现资源的优化配置和互补性的发挥。
3. 资产并购：指一家企业通过购买另一家企业的资产，而非股权，来实现并购目标。
资产并购通常包括购买某项业务、品牌、专利权等。
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第二节什么是并购？什么是股权并购？1.什么是并购？并购的内涵非常广泛，一般是指兼并（Merger）和收购（Acquisition）。
兼并，又称吸收合并，指两家或者更多的独立企业，公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。
收购是指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或者资产，以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，或对该企业的控制权。
与并购意义相关的另一个概念是合并（Consolidation），是指两个或两个以上的企业合并成为一个新的企业，合并完成后，多个法人变成一个法人。
并购投资是公司对外投资的基本方式之一，在公司对外投资中占有很大比例。
并购投资方式是指投资公司通过对业已存在的目标公司实行股权并购或资产并购，使投资公司成为目标公司的控股股东或者接管目标公司的资产和业务的投资行为，由此可见，投资并购方式以目标企业的存在为前提，没有目标公司就不能进行投资。
并购投资方式的基本特点是：使用目标公司企业平台或者继续目标公司的业务；投资成本高，但并购后业务的起点也高；整合难度大，但整合效益也大。
并购投资方式又衍生出股权并购和资产并购两种基本模式。
从企业角度讲，并购投资，无论是股权并购还是资产并购，与新设投资方式相比最大特点是，可以化竞争之“敌”为竞争之“友”，减弱市场竞争压力，使投资公司在目标市场取得超额利润。
也正是于此，并购投资方式要受到国家反垄断法的限制。
2.什么是股权并购股权并购是指投资公司或投资自然人作为并购方，通过目标公司股东进行有关目标公司股权的交易，使投资公司成为目标公司的股东的投资的投资行为。
这种行为可以表现为股权受让、增资入股、公司合并等具体操作模式。
或者说在实务中股权并购投资方式衍生出这三种具体操作模式。
股权并购交易的标的和内涵是股东对目标公司的收益。
不仅股权受让如此，增资并购和合并并购也如此，这是股权并购的本质特征，也是股权并购区别于资产并购核心所在。
股权并购程序复杂、风险大，不仅具有投资具有的投资风险，而且在并购过程中有其独有的风险。
从实务中看，并购投资方式是公司对外投资的主要方式，而股权并购又是并购投资方式中的主要形式。
3.股权并购的优点讨论股权并购投资方式的优缺点，对于在实务中正确使用这种投资方式，趋利避害，防范投资风以上资料由华夏考资网 律师法律实务频道整理提供。
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险具有重要意义，股权并购有如下优点：（1）与新设投资方式和资产并购相比，无需履行新公司的设立程序，仅需履行对目标公司的股权变更程序即可以完成投资行为。
一般来说，股权并购要求投资者继续使用目标公司这个经营平台，目标公司将存续下去。
（2）与新设投资方式相比，产品销售和业务开展的起步点高。
这是因为在股权并购的情况下，公司名称不变，公司主体不变，仅仅是公司股东变化，产品销售的市场主体不变，仍是目标公司。
公司投资后很容易就继承了目标公司原有的产品销售渠道和市场份额以及业务关系，产品销售和业务开展无需从零开始。
（3）与新设投资方式相比，技术、管理员工队伍和普通员工队伍是现成的，省去了大量的培训时间和培训经费。
这是因为在股权并购的情况下，除目标公司的高管人员会有所调整外，其他员工与目标公司的劳动合同将会继续有效，除双方协议解除，否则将继续履行下去。
（4）对生产型企业来说，与新设投资方式相比，可以节约基本建设时间。
因为在新设投资情况下，新公司需要在完成基本建设后才能从事生产经营活动，而这需要一年以上甚至几年的时间。
而股权并购无需进行基本建设即可直接从事生产经营活动，很可能获得当年投资当年见效的成果。
（5）与新设投资方式相比，可以节约大量的新企业、新产品、新市场、新渠道的宣传费用和开发费用，因此一般不会出现新设公司在经营之初的亏损期。
（6）与新设投资方式相比，投资的现金流相对较小。
这是因为股权并购是投资公司与目标公司股东之间对目标权益的交换，而权益则相当于目标公司总资产额减去总负债额。
因此，在投资公司向目标公司投资之前，目标公司已经为投资公司准备了借贷资金，因此无需投资公司再去融资或者大量的现金。
而在新设投资的方式下，可能需要子公司融资或者需要投资公司注入大量资金。
（7）与资产并购相比，可以节约流转税税款。
在资产并购的情况下，交易的标的是目标企业的所有权，其中的不动产、土地使用权和无形资产因发生所有权转移，需要投资公司依法缴纳契税，需要目标公司依法缴纳营业税。
而在股权并购的情况下，作为目标公司的不动产、土地使用权和无形资产不存在转移所有权的问题，即使因目标公司变更企业名称需要变更产权证照上所有人名称的，也不为所有权转移，均无需缴纳营业税和契税。
（8）可以化竞争对手为受投资公司的友军，这是股权并购与新设投资相比最大的优点。
在新设投资的方式下，目标市场的竞争对手照样存在，投资公司的加入只能使竞争更加激烈。
而在股权并购的情况下，竞争对手减少了，而投资公司自己的队伍却壮大了，从而改变了竞争态势，投资公司容易获得垄断利润。
上述股权并购的优点是就一般意义而言的，具体到每一个股权并购的实务中，还要具体问题具体分析，不能一概而论。
4.股权并购的缺点从实务中看，与新设投资方式比，股权并购主要存在如下缺点：（1）由于并购前后目标公司作为民事主体是持续存在的，因而有关民事权利义务是延续的，因此，基于出让方披露不真实、不全面，导致目标公司遭受或然负债，使投资公司对目标公司的权益减损的风险是普遍存在的。
这是股权并购的主要风险，也是最难防范的风险。
（2）由于目标公司的厂房、机器、设备往往是旧的，因此，虽然并购的现金流量相对新设投资较少，但并购后可能需要投入资金进行技术改造，否则可能难于提高目标公司产品的竞争力。
（3）由于目标公司与员工之间的劳动继续有效，并购后往往面临目标公司冗员的处理，这不仅容易激化劳资矛盾，而且会增加目标公司的经济负担。
（4）并购程序复杂，受让股权需要征得目标公司存续股东的同意，修改目标公司的章程需要与存续股东进行谈判，为防避或然负债需要进行大量的尽职调查工作，因此，股权并购的工作成本较高。
（5）并购后的整合难度大，投资公司对目标公司行使管理权的阻力大。
在投资公司并购目标公司全部股权持有者特别是仅为相对控股的情况下，并购后的整合及投资公司对目标公司行使管理权都会遇到困难。
有人说明股权并购后对目标公司整合和行使管理权的难度，形象地比喻为“嫁姑娘”，意思说投资公司是到人家过日子，而把资产并购比喻为“娶媳妇”意思说目标公司的资产到投资公司家中来。
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（6）股权并购受国家反垄断法的规范和限制。
正确认识股权并购的优缺点，有利于在实务中扬长避短，更好地使用股权并购的投资方式。
5.适用股权并购的条件从实务看，不是任何情况下都可以使用股权并购的，股权并购作为并购投资方式中的高级形式，对其使用的条件有着严格的要求。
背离前提条件适用股权并购的，不仅会使股权行不通，而且很可能使投资公司遭受损失。
适用股权并购投资方式的前提条件如下：（1）目标企业必须是公司类型的企业，而不能是合伙企业或私营企业。
因为只有公司类型的企业才有完全独立的人格，股东才对公司债务承担有限责任，股东对公司的权益才表现为股权，才可适用股权并购。
而非公司类型的企业（包括一人有限责任公司）,企业并没有完全独立的人格，投资人对企业的权益不表现为股权，故无股权并购可言；加上这类企业的投资人（或称股东）对企业负连带责任，公司不能成为这样企业的投资人；所以公司不能对这样的企业进行股权并购。
（2）对管理不规范的公司也不适宜用股权并购。
虽然说，凡是公司类型的企业都可以适用股权并购投资方式，但是如果目标公司管理不规范，特别是没有规范、严谨的财务制度、财务记录、财务核算，或者资产、财务、纳税、合同管理混乱，最好不要适用股权并购而应适用资产并购。
因为对这样的公司适用股权并购，对投资公司的风险太大。
（3）出让方无法或不愿意对目标公司进行披露，而投资公司又不能从其他渠道获得足够的信息资料，且目标公司的股份没有公允的市价的情况下，也不适宜采取股权并购。
这是因为股权交易实质上是股东之间对其享有的对目标公司权益的交易，如果投资公司不能充分占有目标公司的信息资料，在目标公司的股份没有公允的市价的情况下，就没法对出让股份者对目标公司的享有的权益作出正确的判断，也无法进行股权并购。
（4）目标公司的股东特别是出让股权股东不存在虚假出资和出资违约的情况，不存在依法应当对公司债务承担连带责任的情况。
因为，如果存在这类情况，投资公司并购后将置于风险中。
（5）目标公司的产品、市场份额、销售渠道、品牌、机器设备、场地等应当对投资者有利用价值，如果没有利用价值，投资公司就没有并购的必要。
当然，如果投资公司需要目标公司的壳，则当属别论。
（6）在某些情况下，目标公司的资产横跨几个行业，其中有投资公司不需要的，或者投资公司不能持有的，或者有些已经是垃圾资产的。
在这种情况下，如果投资公司拟对目标公司进行股权并购，就应当要求目标公司对没有利用价值的资产或投资公司不能持有的资产、业务进行剥离，或者采用资产并购的方式将垃圾资产甩掉。
6.股权并购的三种模式从实务中看，股权并购需要通过三种具体操作模式之一来实现，这三种操作模式就是：受让股权、增资并购和合并并购。
这三种操作模式交易的标的和内涵相同，都是股东拥有的对目标公司股东权益，但适用的具体情况、操作流程各不相同。
讨论股权并购的具体操作模式，有利于提高我们的实务工作能力。
（1）受让股权受让股权是指投资公司通过向目标公司的股东购买股权的方式，从而使自己成为目标公司的新股东的一种股权并购的操作模式。
受让股权是股权并购三种操作模式中最简单、最基本、也是使用最多的一种。
受让股权投资方式适用于目标公司有股东欲出让股权的情况，需要履行股权转让的有关法律程序。
受让股权作为一种股权并购的操作模式，可以与其他操作模式并用，比如在受让目标公司股权的同时，向目标公司增资；在公司合并的同时向目标公司的部分股东受让股权，从而扩大公司在合并后公司中的持股比例等。
受让股权的交易主体是投资公司和目标公司出让股权的股东，一般需要依照法律程序进行股权转让和修改公司章程及变更公司登记，需要目标公司的存续股东从放弃对交易股权的优先购买权和参与修改公司章程的角度介入。
受让股权可以是购买目标公司的全部股权，也可以是购买目标公司的部分股权，以达到对目标公司的控制或共同控制的目标。
（2）增资并购（增资扩股）增资并购是指投资公司通过向目标公司投资增加目标注册资本，从而使投资公司成为目标公司新股东的一种股权并购操作模式。