第二章 证券投资基金的类型-反映基金风险大小的指标

2015年证券从业资格考试内部资料

2015证券投资基金

第二章 证券投资基金的类型

知识点：反映基金风险大小的指标

● 定义：

反映基金风险大小的指标

包括标准差、β值、持股集中度、行业投资集中度、持股数量

● 详细描述：

1.反映基金风险大小的指标包括标准差、β值、持股集中度、行业投资

集中度、持股数量

2.标准差：基金净值增长率的波动程度可以用标准差来计量，并通常按

月计算。标准差计算：在净值增长率服从正态分布时，可以期望2/3(约

67%)的情况下，净值增长率会落人平均值正负1个标准差的范围内，95%的情况下基金净值增长率会落在正负2个标准差的范围内。 例如，一只基金的月平均净值增长率为3%，标准差为4%。在正态分布下，该基金月度净值增长率处于+7%—-1%之问的可能性是67%，月度净值增长率在+11%~-5%之问的可能性是95%。

3.贝塔值：通常可以用贝塔值(β)的大小衡量一只股票基金面临的市场

风险大小。贝塔值将一只股票基金的净值增长率与股票市场某个指数联系起来，以反映基金净值变动对市场指数变动的敏感程度。

β=（基金净值增长率/股票指数增长率）*100%

如果某基金贝塔值大于1，说明该基金是一只活跃或激进型基金；如果某基金贝塔值小于1，说明该基金是一只稳定或防御型的基金。

4.持股集中度=前十大重仓股投资市值/基金股票投资总市值*100%，持

股集中度越高说明基金的风险越高。

例题：

1.股票基金所面临的投资风险主要包括（）。

A.系统性风险

B.非系统性风险

C.操作风险

D.管理运作风险

正确答案：A,B,D

解析：

股票基金所面临的投资风险主要包括系统性风险、非系统性风险和管理运作风险。

2.如果某基金的贝塔值大于1，说明该基金是一只稳健或防御型的基金。

A.正确

B.错误

正确答案：B

解析：如果某基金的贝塔值大于1，说明该基金是一只活跃或激进型基金

，反之，为稳定或防御型的基金。

3.股票基金的贝塔值＝基金净值增长率/股票指数增长率。

A.正确

B.错误

正确答案：A

解析：贝塔值的计算公式：股票基金的贝塔值＝基金净值增长率/股票指数增长率。

4.反映股票基金风险大小的指标有（）。

A.贝塔值

B.标准差

C.持股集中度

D.持股数量

正确答案：A,B,C,D

解析：反映股票基金风险大小的指标有标准差、贝塔值、持股集中股、行业投资集中度、持股数量等指标。

5.根据现代组合理论，能够反映投资组合风险大小的定量指标，除了组合的方差外，还有（ ）。

A.利率

B.相关系数

C.Beta系数

D.Alpha系数

正确答案：C

解析：根据现代组合理论，能够反映投资组合风险大小的定量指标，除了组合的方差外，还有贝塔系数

6.假设A证券的贝塔系数为1.2，B证券的贝塔系数为0.9，以下表述正确的是（ ）。

A.B证券的系统风险较高

B.A证券的系统风险较高

C.A证券的非系统风险较高

D.B证券的非系统风险较高

正确答案：B

解析：贝塔系数衡量股票的系统性风险且呈正比。

7.持股集中度越高，说明基金在前十大重仓股的投资越多，基金的风险越高。

A.正确

B.错误

正确答案：A

解析：持股集中度越高，说明基金在前十大重仓股的投资越多，基金的风险越高

8.以下关于贝塔系数的论述，正确的有（ ）。

A.贝塔系数介于-1和1之间

B.如果某证券的贝塔系数等于0.5，则该证券的系统风险小于指数基金的系统风险

C.市场组合的贝塔系数为1

D.指数型基金的贝塔系数接近于0

正确答案：A,B,C,D

解析：β=1，表示该单项资产的风险收益率与市场组合风险收益率成同比例变化，其风险情况与市场投资组合的风险情况一致。Β<1，风险情况小于市场投资组合的风险

9.反映股票基金风险大小的主要指标有久期、标准差、贝塔值、投资组合平均剩余期限等。

A.正确

B.错误

正确答案：B

解析：反映股票基金风险大小的主要指标有标准差、贝塔值、持股集中度、行业投资集中度、持股数量等指标。

10.持股集中度越高,说明基金在前十大重仓股得投资越多,基金的风险越高。

A.正确

B.错误

正确答案：A

解析：持股集中度越高,说明基金在前十大重仓股得投资越多,基金的风险越高。