我国企业融资结构分析
我国国有企业融资问题探析
我国国有企业融资问题探析引言在我国的经济体制中，国有企业扮演着重要的角色。
作为国家的经济支柱，国有企业在融资方面面临着一些独特的问题和挑战。
本文将对我国国有企业融资问题进行探析，分析其原因，并提出可行的解决方案。
问题分析资金来源不稳定由于国有企业的资金来源主要依赖于国家政府，其融资渠道相对较为有限。
与民营企业相比，国有企业往往更容易受到宏观调控政策的影响，融资渠道会受到限制，导致资金来源不稳定。
融资成本较高相比私营企业，国有企业在融资过程中往往面临着较高的融资成本。
由于国有企业的背景以及政府背书，金融机构对国有企业的信用风险较低，但在利率定价方面较为保守。
这导致了国有企业在借款利息方面较难以获得优惠条件，使得融资成本相对较高。
利益诱导问题国有企业的所有权归属于国家，但管理权往往分散在多个部门之间。
由于利益相关方的存在，国有企业在融资过程中可能面临利益诱导问题。
某些部门可能会通过融资项目获取私利，而不是为企业的发展和利益着想。
这种现象导致了国有企业融资效率低下。
解决方案多元化融资渠道为了解决国有企业融资来源不稳定的问题，应该提倡国有企业拓宽融资渠道，多元化资金来源。
除了依赖于政府的财政资金外，国有企业可以通过发行债券、吸引股权投资、开展创新金融工具等方式获得融资。
这样不仅能缓解国有企业的融资压力，还能创造市场化的环境，提高融资效率。
改善融资环境为了解决国有企业融资成本较高的问题，相关部门应该改善融资环境，提高国有企业融资的便利度和效率。
应该建立健全的信用评级体系，鼓励金融机构为信用较好的国有企业提供更优惠的融资条件。
同时，也需要加强对融资利率的监管，确保利率定价公平合理。
强化监管与问责机制为了解决国有企业融资过程中的利益诱导问题，应加强对国有企业的监管与问责机制。
相关部门应加大对国有企业融资项目的审核力度，在项目选取、决策和执行过程中加强监督，防止利益相关方以个人利益为导向的行为。
对于涉及利益诱导的违法行为，应追究责任并进行严肃处理，以维护国有企业的利益和可持续发展。
我国企业融资结构分析
我国企业融资结构分析罗希佳提要本文以制造业上市公司为例，简要分析了融资结构与经营绩效之间的关系，提出了优化融资结构的政策措施。
关键词：优序融资；融资结构；绩效；制造业F83：A一、我国企业融资结构现状（一）内部融资。
1990～2003年部分发达国家非金融企业内部、外部融资比例。
（图1）从平均水平看，内部融资比例高达55.71%，外部融资比例为44.29%；而在外部融资中，来自金融市场的股权融资仅占融资总额的10.86%，而来自金融机构的债务融资则占32%。
从国别差异上看，内部融资比例以美、英两国最高，均高达75%，德、加、法三国次之，日本最低。
从股权融资比例看，加拿大最高达到19%，美国、法国次之，均为13%，英国、日本分别为8%和7%，德国最低仅为3%；从债务融资比例看，日本最高达到59%，美国最低为12%。
企业不仅具有最高的内部融资比例，而且从证券市场筹集的资金中，债务融资所占比例也要比股权融资高得多。
我国企业融资行为发生在资本市场发育尚未完善的背景之下，虽然根据现有统计数据无法确知企业的内部资金与外部资金的确切比例，但我国企业特别是国有大中型企业目前倚重银行贷款提供大量运营资金是不可否认的事实。
我国企业融资结构中内部融资比重相比发达国家则偏低，有研究表明，内部融资比例不到25%，远远低于西方发达国家内部融资所占的比例。
而且我国上市公司有着强烈的股权融资偏好，在外部融资中，股权融资所占比例高于债券融资。
（二）外部融资。
我国企业2000～2007年外部融资情况如表1所示。
（表1）可以看出，我国企业外部融资存在如下三个问题：1、银行信贷是企业外部融资的主要来源，占比平均高达85%以上。
在我国经济转轨过程中，银行负担了传统计划经济体制下应由财政承担的职能，造成国有企业基本上依靠银行贷款而生存的局面。
另外，我国金融市场发展较晚，且很不发达，所以其他所有制企业缺少直接融资渠道，从而也形成了高负债的局面。
融资结构分析
融资结构分析企业财务分析报告一、引言企业的融资结构是指企业通过各种融资方式筹集资金的比例和结构。
融资结构的合理性对企业的经营和发展具有重要影响。
本报告旨在通过对企业融资结构进行分析，评估企业的财务风险和偿债能力，为投资者和管理层提供决策参考。
二、企业概述本次分析的企业为一家制造业企业，主要经营电子产品的生产和销售。
企业成立于X年，目前规模较大，拥有多个生产基地和销售网络。
在过去几年中，企业的销售额稳步增长，但同时也面临着不少财务挑战。
三、融资结构分析1. 资本结构企业的资本结构主要由股本和债务构成。
通过分析企业的资产负债表，我们可以得到企业的资本结构比例。
根据最近一期财务报告，企业的股本占比为X%，债务占比为X%。
相比于同行业的平均水平，企业的资本结构相对保守，债务比例较低。
2. 债务结构企业的债务结构主要包括长期债务和短期债务。
长期债务主要指企业的长期贷款和债券，短期债务主要指企业的短期贷款和应付票据。
通过分析企业的负债表，我们可以得到企业的债务结构比例。
根据最近一期财务报告，企业的长期债务占比为X%，短期债务占比为X%。
相比于同行业的平均水平，企业的债务结构相对平衡，长期债务占比适中。
3. 杠杆比率杠杆比率是评估企业财务风险的重要指标，它反映了企业债务对资本的依赖程度。
通过分析企业的财务报告，我们可以计算出企业的资产负债率、长期负债占资产比例和利息保障倍数等指标。
根据最近一期财务报告，企业的资产负债率为X%，长期负债占资产比例为X%，利息保障倍数为X倍。
相比于同行业的平均水平，企业的杠杆比率较低，财务风险相对较小。
四、结论通过对企业融资结构的分析，我们可以得出以下结论：首先，企业的资本结构相对保守，债务比例较低，这有助于降低企业的财务风险。
其次，企业的债务结构相对平衡，长期债务占比适中，这有助于提高企业的偿债能力。
最后，企业的杠杆比率较低，财务风险相对较小，这有助于增强企业的稳定性和可持续发展能力。
我国上市公司融资结构分析
我国上市公司融资结构分析
从股权融资来看，我国上市公司的股权融资方式主要包括首次公开发行（IPO）和增发。
IPO是指企业首次发行股票向公众募集资金进而上市交易，我国的IPO市场在过去几年陆续放开，大量新股上市。
增发则是指已经上市的公司通过发行新股向股东以及符合条件的投资者募集资金。
近几年，我国上市公司的增发规模逐渐减小，新股上市的数量也有所减少，但总体规模仍然较大。
从债权融资来看，我国上市公司的债权融资方式主要包括公司债、企业债以及银行贷款。
公司债和企业债是指上市公司向债券市场发行债券来融资，这种融资方式相对较为灵活，且可以选择不同的期限和利率，吸引了一部分上市公司的融资需求。
银行贷款则是指向银行申请贷款，作为上市公司的主要债权融资方式之一，其利率较低、期限较短，适合短期流动资金的周转。
总体来说，我国上市公司的融资结构呈现股权融资为主，债权融资相对较少的特点。
这种融资结构一方面反映了我国股权市场相对发达，对企业的融资渠道提供了多样化的选择；另一方面也存在一定的风险，股权融资一旦发生问题，可能会对上市公司经营和治理产生重大影响。
因此，我国上市公司应当在融资结构方面寻求平衡，逐渐发展多元化的融资方式，降低融资风险。
同时，还需要加强对上市公司融资的监管，保护投资者的合法权益，促进市场健康发展。
中国上市公司资本结构与融资方式分析
中国上市公司资本结构与融资方式分析一、资本结构分析：在资本结构中，股权资本占较大比重。
中国上市公司通常通过发行股票来融资，以扩大公司的资本规模，提升市场影响力。
发行股票的方式包括首次公开发行(IPO)、增发、配股等。
这些方式可以吸引更多的投资者参与公司股权，提供了公司成长所需的资金。
另一方面，债务资本也起到了重要的作用。
债务资本可以提供大额的融资， Unternehmen通过发行债券或贷款来获得资金。
不同于股权资本的是，债务资本通常需要支付固定的利息和本金，增加了公司的负债压力和财务风险。
然而，债务资本的优势是可以节约股权稀释成本，并且公司可以通过优化债务结构来降低财务成本。
二、融资方式分析：股权融资是指公司通过发行股票或转让股份来融资。
股权融资的方式包括首次公开发行(IPO)、增发、配股、私募股权融资等。
这些方式可以吸引更多的投资者参与公司股权，提供了公司成长所需的资金。
股权融资可以提高公司市值，增强公司的资本实力，但也会导致股权稀释和股东权益稀释。
债务融资是指公司通过发行债券、贷款等方式融资。
债务融资可以提供大额的融资，并且有利于降低公司的财务风险。
债务融资的方式包括发行债券、银行贷款、企业债券等。
不同于股权融资的是，债务融资通常需要支付固定的利息和本金，增加了公司的负债压力。
债务融资的优势是可以节约股权稀释成本，并且公司可以通过优化债务结构来降低财务成本。
除了股权融资和债务融资，还有其他一些融资方式，如资产证券化、私募债等。
这些方式能够根据公司的具体情况和资金需求来选择适合的融资方式。
综上所述，中国上市公司的资本结构与融资方式多样化，包括股权资本和债务资本。
在融资方式上，股权融资和债务融资是最常见的方式，它们对中国上市公司的融资有重要的影响。
不同的融资方式具有各自的优势和风险，公司需要根据自身情况和资金需求来选择适合的融资方式，以实现公司的发展目标。
我国上市公司融资结构分析
我国上市公司融资结构分析摘要：不同于发达国家，我国上市公司融资以外源融资为主，内源融资为辅。
尽管以银行体系为代表的间接融资方式仍然是我国企业外部融资的首要选择，然而以债券融资、委托贷款融资、信托融资以及股票融资为代表的直接融资体系发展迅速，逐渐成为国内企业融资的重要补充手段。
关键词：融资结构间接融资直接融资一、发达国家企业融资结构分析融资结构是指企业在筹集资金时，由不同渠道获取的资金之间的有机构成及其比重关系。
有别于资本结构，融资结构是一种增量概念而非存量概念。
从资金来源角度看，企业的融资方式可以划分为内源融资与外源融资。
1、内源融资为主，外源融资为辅研究发达国家企业融资结构，可以看出美国企业主要以内源融资为主，占比超70%，外源融资中则以债权融资为主。
表1：1979-1992年美国非金融企业融资结构（%）资料来源：board of governors of the federal reserve system.flow of funds accounts. various issues.2、两种企业融资模式目前发达国家的企业融资主要有两大模式，一种是以英美为代表的市场主导型融资模式，另一种是以日德为代表的银行导向型融资模式。
简单来说，市场主导型融资模式就是以资本市场为基础，以直接融资为核心的融资模式，其典型代表是美国。
下表显示，以发行债券和股票为代表的直接融资方式是美国企业的核心外部融资渠道。
表2：1980-1995 年美国非金融公司融资结构（%）资料来源：international comparative economic，1995银行主导型融资模式是主要以银行为金融媒介筹集资金的模式，典型代表是德国的全能银行体系和日本的主银行体系。
根据日本银行数据，1962～1989年间德国和日本企业外部融资构成中间借款占比超过70%。
二、我国上市公司融资结构分析1、外源融资为主，内源融资为辅；债权融资为主，股权融资为辅由于国内尚无权威机构发布企业融资结构数据，本文参考李义超（2003）的研究方法，以1999年以前上市的非金融企业为样本，分析其在2000～2011年间融资来源中各项的占比。
我国中小企业融资现状分析及对策
我国中小企业融资现状分析及对策引言中小企业是我国经济发展中的重要组成部分，它们在就业、创新和技术发展等方面起到了关键的作用。
然而，由于缺乏足够的资金支持，中小企业在融资方面一直面临较大挑战。
本文将对我国中小企业融资现状进行分析，并提出相应的对策。
一、中小企业融资现状分析1.1 银行贷款困难大多数中小企业依赖于银行贷款来满足其资金需求。
然而，由于中小企业的规模较小、信用状况不明确以及债务风险较高，银行通常会对它们的贷款申请持谨慎态度，导致融资难度增加。
1.2 股权融资不易中小企业往往难以通过股权融资来获取资金。
一方面，由于中小企业规模较小，股权没有足够的市场需求；另一方面，中小企业往往具有高度集中的股权结构，导致投资者难以获取足够的回报。
1.3 债券融资渠道狭窄相比于大型企业，中小企业的债券融资渠道较为狭窄。
由于中小企业的规模较小，很多债券市场的门槛高，难以满足中小企业的融资需求。
1.4 政策支持不足尽管国家对中小企业的融资给予了一定的政策支持，但实际效果有限。
目前，中小企业融资的政策支持主要体现在贷款利率优惠、贷款担保等方面，缺少针对性更强的支持措施。
二、中小企业融资对策2.1 加强信用建设中小企业应积极加强自身的信用建设，提升自身的信用评级，增加银行对其融资申请的信任程度。
为此，中小企业可以加强与供应商的合作，准时履行合同，建立良好的信用记录。
2.2 发展多元化融资渠道中小企业应积极寻求多元化的融资渠道，不仅仅依赖于银行贷款。
可以尝试与风险投资机构、天使投资人合作，获得股权融资；同时，也可以关注债券市场的发展，寻找适合中小企业发展的债券融资渠道。
2.3 引入科技创新与金融创新中小企业可以通过引入科技创新和金融创新来提高自身的融资能力。
通过运用新的技术手段，降低运营成本，提高企业盈利能力，增加融资的可能性。
同时，可以探索金融创新，例如区块链技术、互联网金融等，寻找新的融资方式。
2.4 加强政策支持国家应加大对中小企业融资的政策支持力度，制定更加灵活和针对性的支持措施。
企业融资结构合理性分析
企业融资结构合理性分析融资结构是指企业在一定时期内，以什么样的方式和比例融资。
合理的融资结构能够提高企业的整体盈利能力、降低融资成本、降低财务风险等。
下面将分析企业融资结构的合理性。
首先，企业融资结构的合理性需要符合企业的经营特点。
不同行业的企业在经营特点上存在差异，例如制造业与服务业的资金运作方式就存在明显差异。
制造业一般需要大量的固定资产投资，因此需要更多的长期负债来支持。
而服务业则相对注重流动性，更适合以短期债务融资。
因此，企业在确定融资结构时应根据自身的经营特点进行选择，以实现最优的融资结构。
其次，企业融资结构的合理性需要考虑资金成本。
融资结构的不合理可能导致资金成本过高，进而影响企业的盈利能力。
一般来说，长期负债的成本远低于短期负债。
因此，企业可以选择适度增加长期负债的比例来降低总体融资成本。
同时，对于大型企业而言，可以考虑通过发行债券等方式进行直接融资，以降低融资成本。
总之，企业应根据自身的信用状况和市场环境来确定不同期限的融资比例，以降低资金成本。
此外，企业融资结构的合理性要求具备一定的财务稳定性。
企业融资结构过于依赖短期债务可能给企业带来较大的财务风险，尤其是在经济下行周期中。
因此，合理的融资结构应该兼顾流动性和稳定性，既能满足企业的短期资金需求，又能保持财务稳定。
企业可以通过增加内部融资比例、提高自有资本比例等方式实现财务稳定性的要求。
最后，企业融资结构的合理性还需要考虑税收因素。
不同融资方式对企业的税收影响不同。
例如，债务融资可以享受利息税前扣除的优惠，而股权融资则没有这种优惠。
因此，企业在确定融资结构时还需要综合考虑税收因素，以降低税负。
综上所述，企业融资结构的合理性需要符合企业的经营特点、考虑资金成本、具备财务稳定性、兼顾股权结构和税收因素。
企业应根据自身的情况和市场环境，灵活调整融资结构，以实现最优的融资结构，从而提高企业的盈利能力和竞争力。
企业融资结构与财务风险分析
企业融资结构与财务风险分析随着中国经济的不断发展，今天的企业越来越需要适应市场的变化，灵活的运用资金，创造财富的同时降低财务风险。
企业融资结构是财务风险管理的重要组成部分，本文将从企业融资结构与财务风险分析两个方面来探讨。
一、企业融资结构分析企业融资结构是指企业筹措资金的方式和组合方式。
一般来说，企业可以通过向银行贷款、发行债券、通过股权融资等多种途径来融资。
在选择融资方式时，企业需要考虑到不同融资方式的成本、融资周期、市场风险等多方面因素。
1.1 债务融资债务融资是企业通过发行债券、向银行贷款等方式获得资金，是企业融资结构中的主要方式。
债务融资相对于股权融资来说，成本更低，周期更短，对企业的财务结构影响也相对较小。
但是，债务融资也存在着一定的风险，如果企业无法按时偿还债务，就会产生一系列的财务风险。
1.2 股权融资股权融资是企业通过发行股票或向投资者出售一定的股份获得资金。
相对于债务融资来说，股权融资的风险更大，收益也更高。
股权融资的特点是，企业获得的资金可以无限期使用，且不需要提供担保或支付利息，但是一旦企业效益不好，股东的回报也会受到影响。
1.3 混合融资混合融资是指企业通过债权融资和股权融资相结合的方式来融资。
混合融资相对于单一的融资方式来说，具有更加灵活的特点。
企业可以根据需要来选择不同的融资方式，并且也减少了单一融资方式带来的风险。
二、财务风险分析财务风险是指企业经营过程中所面临的，由于资金筹集、运用和分配等各种因素而导致的可能损害企业资产的概率。
在企业融资结构中，财务风险是需要引起重视的一个方面。
2.1 偿债能力风险企业的偿债能力是财务风险的重要方面。
如果企业不能按照合同规定按时偿还债务，就会受到一定的罚款，严重的情况下还可能产生不良信用记录，影响企业的发展。
因此，企业在选择借贷的时候需要充分考虑自身的偿债能力，做出合理的融资决策。
2.2 经营风险经营风险是企业在日常经营过程中所面临的风险。
融资结构分析
融资结构分析在当今的商业世界中，融资是企业发展的重要手段之一。
而融资结构则是决定企业融资效果和财务风险的关键因素。
融资结构的合理与否，直接影响着企业的资金成本、财务风险、盈利能力以及企业的价值。
本文将对融资结构进行深入分析，探讨其组成要素、影响因素以及如何优化融资结构。
一、融资结构的组成要素1、股权融资股权融资是指企业通过发行股票的方式筹集资金。
股东成为企业的所有者，享有企业的剩余收益和决策权。
股权融资的优点在于无需偿还本金，能够为企业提供长期稳定的资金来源。
但缺点是会稀释原有股东的控制权，且融资成本相对较高。
2、债务融资债务融资包括银行贷款、债券发行等方式。
企业需要按照约定的利率和期限偿还本金和利息。
债务融资的优点是成本相对较低，且利息支出可以在税前扣除，具有税收优惠。
但债务融资会增加企业的财务风险，如果企业经营不善，可能面临偿债困难。
3、内部融资内部融资主要来源于企业的留存收益和折旧。
这种方式不涉及外部融资成本，对企业的控制权也没有影响。
但内部融资的规模往往有限，难以满足企业大规模的资金需求。
二、融资结构的影响因素1、企业规模一般来说，大型企业由于信用评级较高，更容易获得债务融资，且融资成本相对较低。
而中小企业由于信用风险较高，往往更依赖股权融资和内部融资。
2、行业特征不同行业的企业具有不同的融资结构特点。
例如，资本密集型行业如制造业，通常需要大量的固定资产投资，因此债务融资比例相对较高。
而高科技行业由于风险较大，更倾向于股权融资。
3、企业发展阶段在企业的初创期，由于风险较高，股权融资往往是主要的融资方式。
随着企业的发展和稳定，债务融资的比例可能会逐渐增加。
4、经营风险经营风险较高的企业，为了降低财务风险，通常会控制债务融资的比例。
而经营风险较低的企业，则可以适当增加债务融资。
5、宏观经济环境宏观经济环境的变化会影响企业的融资决策。
在经济繁荣时期，企业更容易获得融资，债务融资的比例可能会上升。
融资结构分析及优化研究
融资结构分析及优化研究由于企业在发展过程中面临各种挑战，包括市场的不稳定、竞争的加剧、技术的落后等，因此，为了确保公司的生存和发展，企业必须考虑融资问题。
融资结构是指企业从不同来源筹集资金的比例关系。
这篇文章旨在分析融资结构对企业发展的影响，并提出优化融资结构的建议。
一、融资结构分析融资结构是企业财务管理的重要组成部分，它直接关系到企业的债务风险、获得投资者的信任并吸引更多的投资，以及推动公司的发展。
融资结构包括内部融资和外部融资，其中内部融资包括自有资金和留存利润，外部融资包括债务融资和股权融资。
在融资结构中，债务融资是企业最主要的融资方式之一。
债务融资是指企业从金融机构借款，获得资金以推动企业的发展，同时企业必须向金融机构支付固定的或浮动的利息。
但是，在进行债务融资时，企业需要承担债务风险，这是企业必须考虑的一个重要因素。
股权融资是企业另一种常见的融资方式。
股权融资通常指企业通过发行股票的方式向公众募集资金。
股东将获得公司的一定比例的股份，并享有相应的分红权。
但是，由于股权融资可能导致公司的大部分所有权被削弱，因此，公司必须谨慎考虑此类融资方式。
二、融资结构优化建议企业通过优化其融资结构可以最大限度地利用其资源，防止财务风险。
以下是一些融资结构优化的建议：1.合理选择融资方式。
企业必须根据自身情况来选择最适合自己的融资方式。
如果公司业务稳定，可以考虑债务融资。
如果公司规模较小，但有良好的前景，可以考虑股权融资。
因此，企业必须理性选择合适的融资方式。
2.多元化融资来源。
企业应当多元化融资来源，以降低债务风险。
企业不应该过度依赖任何一种融资方式，而是应当探索多种融资方式，例如向多个金融机构申请贷款、众筹等方式。
3.减少负债率。
企业的负债率是指企业的负债总额与总资产的比值。
企业应当降低负债率，以降低债务风险。
企业可以通过减少债务融资规模、加强内部融资、缩小公司规模等方式来实现这一目标。
4.提高公司财务透明度。
结合中国上市公司的融资结构现状,分析内部融资与外部融资结构,
结合中国上市公司的融资结构现状,分析内部融资与外部融资结构,
中国上市公司的融资结构通常包括内部融资和外部融资两种主要形式。
内部融资通常是利用企业自身的资金和资源进行融资，包括自筹资金、利润留存、股权融资和债务融资。
而外部融资则是通过股票发行、债券发行、银行贷款等方式从外部获得资金。
据统计，当前中国上市公司的融资结构以内部融资为主。
自筹资金和利润留存在企业融资中占据了很大的比重。
其中，自筹资金是指企业利用自身的资产或资金进行融资，可以是通过企业积累的货币资金、应收账款、存货等直接转为资金或利用资源转化资产。
利润留存则是企业将每年的盈利部分留下来作为未来的经营资金。
相比之下，外部融资相对较少。
其中，股权融资包括向公众股民发行股票，或向特定的机构或个人发行股票以筹集资金。
债务融资则是指企业通过向银行等金融机构发行债券或以担保等方式从银行获得贷款等形式进行融资。
总体来说，中国上市公司的融资结构还存在一定的不合理性。
内部融资虽然为企业提供了一定的资金保障，但长期占据融资结构的主导地位，阻碍了企业发展和壮大。
相比之下，外部融资应当逐渐成为企业融资结构的趋势，以满足企业更高层次的发展需要。
我国中小企业融资问题的原因分析及对策
我国中小企业融资问题的原因分析及对策随着经济的不断发展，中小企业在我国经济结构中扮演着越来越重要的角色。
与此中小企业的融资问题也成为制约其发展的一个重要因素。
本文将对我国中小企业融资问题的原因进行分析，并提出相应的对策。
一、融资问题的原因分析1.金融体系不完善我国金融体系长期以来偏重于支持大型国有企业，对于中小企业的支持相对较少。
银行贷款是中小企业主要的融资渠道，但大多数银行更愿意向国有企业和大型企业提供贷款，对中小企业则审批标准更严格，融资成本更高。
2.信息不对称中小企业的信息披露能力相对较弱，银行和投资者很难获取到真实的企业信息，使得中小企业融资受到了限制。
由于中小企业所处的行业和市场相对较为分散，其信息不对称问题更加突出。
3.风险偏好较低银行和投资者对中小企业的风险偏好较低，在融资时更倾向于选择风险较低的大型企业。
即使中小企业具有一定的成长潜力和发展前景，也很难获得充分的融资支持。
4.融资成本高由于信息不对称和金融体系不完善等原因，中小企业的融资成本相对较高。
这使得中小企业融资困难，进而影响了企业的生存和发展。
5.政策支持不足虽然我国出台了很多关于中小企业的扶持政策，但在实施层面上，这些政策并没有得到充分的落实。
部分政策对中小企业的支持力度不够，或者在执行中存在着诸多问题，导致中小企业无法充分受益。
二、对策建议1. 完善金融体系，加大对中小企业的金融支持力度。
应加强对中小企业的信贷支持，降低融资门槛，降低融资成本，逐步建立以信用为基础的中小企业融资体系。
2. 提升中小企业信息披露能力。
政府应推动中小企业提升信息披露的标准和规范，同时开展培训和指导，帮助中小企业提升信息披露水平，增强投融资交易的透明度和公平性。
3. 鼓励金融机构加大对中小企业的支持。
政府可以采取激励政策，对于金融机构对中小企业的贷款给予一定的奖励和扶持，提高金融机构对中小企业的风险偏好。
4. 改善中小企业营商环境，降低企业成本。
国有企业融资现状及完善措施
国有企业融资现状及完善措施国有企业融资现状及完善措施一、引言国有企业是中国经济发展的重要组成部分，其在国家宏观经济的调控和产业结构的优化中发挥着重要的作用。
然而，国有企业在融资方面仍面临一些问题，本文将对国有企业融资现状进行分析，并提出完善措施。
二、融资现状分析1、融资渠道国有企业融资渠道主要有银行贷款、债券融资、股权融资等。
银行贷款仍是国有企业主要的融资方式，但贷款利率较高、审批周期长等问题限制了融资效率。
2、融资成本国有企业融资成本相对较高，主要受到利率水平、融资渠道等因素的影响。
高融资成本使得企业利润减少，影响了企业的发展和竞争力。
3、风险管理国有企业融资面临着一定的风险，包括市场风险、信用风险、资金流动性风险等。
国有企业需要加强风险管理与控制，降低融资风险。
三、完善措施1、建立多元化融资渠道国有企业应积极拓宽融资渠道，加强与金融机构的合作，提高融资效率。
可以通过设立国有企业发展基金、吸引民间资本等方式，引入更多的资金支持。
2、降低融资成本应采取措施降低融资成本，包括推进利率市场化改革、优化融资政策、减少审批手续等。
此外，国有企业自身也应提高财务管理水平，优化运营结构，降低融资成本。
3、加强风险管理国有企业应建立健全风险管理体系，加强风险评估和监测。
同时，加强内部控制和合规管理，提高企业自身的风险防范能力。
四、附件本文档涉及附件可以包括国内外相关融资政策、国有企业融资案例等，供读者参考。
五、法律名词及注释1、商业银行：指开展各项与商业银行业务相适应的代理业务，并承担各项法律法规规定的其他职能的银行机构。
2、债券融资：指企业以股份公司的名义在证券市场发行债券筹措资金的融资方式。
3、股权融资：指企业通过向外部投资者发行股权来筹集资金的融资方式。
六、结语本文分析了国有企业融资现状并提出了完善措施。
通过多元化融资渠道、降低融资成本和加强风险管理，可以推动国有企业融资环境的改善，增强企业的发展动力。
我国民营企业融资问题分析
我国民营企业融资问题分析在我国的经济发展中，民营企业扮演了重要的角色。
但是，由于受到多方面的影响，民营企业在融资方面仍然存在很多问题。
本文将从多个方面分析我国民营企业融资问题，并提出一些解决方案。
一、金融体系限制我国的金融体系长期以来都是以国有银行和国有企业为主导的。
这种体系在某种程度上给民营企业带来了很大的融资困难。
主要表现在以下几个方面：1.刚性担保要求国有银行通常要求借款人提供刚性担保，而民营企业因为资产规模不大、信用状况未经证明、抵质押物不足等因素，难以满足这种要求，因此只能被拒绝贷款。
2.高利率贷款由于银行风险收益偏好，国有银行的贷款利率较高。
民营企业的创业初期资金往往不足，难以承担高利率贷款。
3.信用风险民营企业的创业历程中可能会遇到很多挑战，这些挑战可能导致企业的信用状况受到影响，从而给企业带来融资难题。
二、信息不对称此外，民营企业在融资过程中还经常面临信息不对称的问题。
因为他们通常没有像大企业那样完备的财务报告、负责人信息以及供应商和客户信誉评估，投资人对其亏损风险往往难以评估，投资人有时无法判断民营企业的创业历程可能带来的风险情况。
信息不对称问题很大程度上限制了民营企业的融资能力。
三、规范化程度不够在金融领域中，规范化程度是考察一个企业是否解决融资问题的重要指标。
由于历史原因,民营企业创业背景多样,行业类型不同，因此往往缺乏一致的准则,这也造成了规范化程度不足,在融资过程中，民营企业可能会遇到的各种问题，如法律问题、合规性问题等，这无形之中使得企业在投资者眼中的信用度降低，从而影响其融资进程.解决方案针对上述问题，我们提出以下几点解决方案：1.建立多层次的金融市场体系我们需要建立多层次的金融体系，增加中小企业的融资渠道，提高融资金融服务的效率，并优化融资政策和税收政策，给予中小企业和民营企业更多的激励和扶持。
2. 加强信息披露企业需要加强信息披露，规范企业财务报告、纳税证明文件的编制等。
国有企业融资现状及完善措施
国有企业融资现状及完善措施国有企业融资现状及完善措施1.引言国有企业作为国家经济的重要组成部分，对于国家的经济发展和稳定起着至关重要的作用。
然而，随着市场经济的发展和全球化的趋势，国有企业融资面临着许多挑战和难题。
本文将重点探讨国有企业融资的现状，并提出一些完善措施以提高国有企业融资的效率和可持续性。
2.国有企业融资现状分析2.1 债务融资情况2.1.1 国有企业债务规模2.1.2 国有企业债务结构2.1.3 国有企业偿债能力分析2.2 股权融资情况2.2.1 国有企业股权结构2.2.2 国有企业股权融资方式2.2.3 国有企业股权融资效果评估2.3 其他融资情况2.3.1 国有企业项目融资2.3.2 国有企业国际融资3.国有企业融资问题分析3.1 市场环境问题3.1.1 利率市场化不完善3.1.2 资本市场发展不平衡3.2 信息不对称问题3.2.1 国有企业信息披露不透明3.2.2 投资者信心不足3.3 监管政策问题3.3.1 监管政策不健全3.3.2 监管力度不够4.完善国有企业融资的措施4.1 建立健全市场化利率体系4.2 发展完善资本市场4.3 加强国有企业信息披露4.4 完善国有企业治理结构4.5 加强监管政策制定和执行附录：本文档涉及的附件包括国有企业融资相关政策文件、国有企业融资数据统计表、国有企业信息披露报告等。
法律名词及注释：1.利率市场化：指利率的形成和调整由市场供求关系决定，不再由进行干预和规定。
2.资本市场：指股票市场和债券市场的总称，是企业进行股权和债权融资的重要平台。
3.信息披露：指企业按照法律法规的要求，将对外部产生重大影响的信息及时公开，以保护投资者权益，维护市场秩序。
我国企业融资结构分析
资中， 金融市场的股权融资仅占融资总额 来自
２ 、股权融资比重逐渐上升，发展很快。 融资结构对公司绩效的影响。
的 １． ％，而来 自 ０６ ８ 金融机构的债务融资则占 ２０ 年 以来 ， ０１ 随着我 国资本市场的快速发展 ，
３％。 ２ 从国别差异上看， 内部融资比例 以美、 英 尤其是股权分置改革等 的推进提 升了资本市 年前上市的沪深两市证监会行业分类标准下
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、
我国企 业融资结构现状
（ 内部融资。１９￣２０ 年部分发达 一） ９０ ０３ 国家非金融企业内部、 外部融资比例。（ ） 图１
１９ ２ｏ ９ ０ ３年部分 发达 国家非金融企业 内外部融资比例
中， 银行负担了传统计划经济体制下应由财政
（ 小结。以上分析可以看出， 三） 我国企业
承担的职能， 国有企业基本上依靠银行贷 的融资次序与优序融资理论并不一致 ， 次序 造成 其 款而生存的局面 另外， 我国金融市场发展较 为： 银行贷款、 股权融资、 内部融资和企业债券
图 １ １９￣２０ 年部分发达国家非金融 ９０ ０３ 企业 内部、 外部融资 比 例
银行从自身资金安全的角度考虑， 开始对资产
二、 我国企业融资结构绩效分析（ 以制造
本文以制造业上市公司为例， 分析制造业
（ ） 一 样本选取及 变量设计。 本文选取２０ ０５
从 平 均 水 平 看 ， 内部 融 资 比例 高 达 负债率过高的企业进行信贷限制， 因此我国企 业上市公 司为例） ５ ． ％， ５ １ 外部融资 比例为 ４． ％； ７ ４ ９ 而在外部融 业的资产负债率近几年逐步下降。 ２
我国上市公司融资结构分析
我国上市公司融资结构分析随着我国经济的快速发展，上市公司融资结构也逐渐成为了一个备受关注的话题。
融资结构的好坏关系到上市公司的长远发展，并且对整个市场经济的健康发展也有着不可忽视的影响。
一、上市公司融资结构的组成上市公司融资结构通常包括以下几个方面：1. 股票融资。
上市公司股票融资是一种集资方式，它的基本模式是向公众发行股票（一般指可转换公司债），从而吸收资金。
2. 债券融资。
债券融资是指上市公司向社会发行借款凭证（通常是公司债券），并承诺在一定期限内按照一定利率支付利息和本金。
这是一种相对稳定的融资方式。
3. 银行贷款。
银行贷款是上市公司通过向银行借款来筹集资金的一种方式。
这种融资方式通常用于短期经营资金的周转和紧急融资。
4. 合作伙伴投资。
这是指上市公司与其他企业或投资者合作，共同投资某一项具有良好前景的项目。
二、上市公司融资结构的特点1. 多元化融资。
上市公司融资可采取多样化的融资方式，在股票融资、债券融资、银行贷款、合作伙伴投资等多个领域都存在融资的机会。
2. 资金效率高。
现代上市公司一般采用资产、负债和所有者权益三方面的资源来融资，因此在资金效率方面表现出色。
3. 风险较高。
上市公司的融资立足于市场，并且一些融资方式还受到市场波动的影响，因此存在着较高的风险。
4. 压力大。
上市公司融资结构与市场的竞争直接相关，因此每一种融资方式的成功与否都会受到社会和股东的关注。
在这种压力下，上市公司需要不断发展、创新，以应对各种挑战。
三、上市公司融资结构的分析1. 资产负债率分析资产负债率是指公司债务在总资产中的比例，通常越低说明上市公司的财务风险越小。
上市公司应该尽可能的把自身的负债规模控制在合理范围内，保持充足的流动性，否则就会陷入负债过重的境地。
2. 股权集中度分析股权集中度指公司的股权中，前十大股东持股比例在总股本中的占比，通常股权集中度越高就越容易产生僵局。
因此，上市公司应该尽可能的减少股权集中度，加强股东间的平衡，以免出现危机。
企业融资结构比较分析1
论我国小企业融资结构企业资本结构与融资决策问研究中国企业融资结构优化的金融制度分析论我国小企业融资结构我国小企业迅速，在国民中的地位日益重要，但融资难已成为制约其进一步发展的瓶颈。
融资结构反映了企业通过不同来源和渠道所筹集的资金之间的相互比例关系，它是企业融资行为的结果。
企业的融资结构揭示了企业资产的产权归属和债务保证程度。
企业融资是一个动态的过程，不同的行为形成不同的融资结构。
企业融资行为合理与否通过融资结构反映出来。
一、我国小企业不同发展阶段融资结构变化分析（一）初创期小企业融资结构分析在企业刚刚创立时，一般只需支付少量的流动资金和固定资金支出，小企业最需要的是能够长期使用的资金。
小企业当然希望得到各个方面的资金，但一般只会得到投资者的青睐，得到银行的资金支持相当困难。
一般来说银行是“锦上添花”而不会“雪中送炭”。
这一阶段主要依靠的是内部融资，即通过企业业主、合伙人或股东出资提供创业资金的融资方式或企业创始人或其家庭成员，亲朋好友提供长期借款等。
这时的创业者还需要向新的投资者或机构进行股权融资，这里吸引风险投资者是非常关键的融资内容。
因为此时面临的风险仍然十分巨大，是一般投资者所不能容忍的。
另外，此阶段的政府财政投资和创新基金也是非常适合小企业的融资方式。
初创企业经营风险高，信息不透明，融资时必须合理评价其经营风险，不仅要为当时的投资需求筹集足够的资金，还要以战略的观点来设计、保持和拓展融资渠道，增加企业未来的融资选择权。
所以企业不能等到需要资金的时候才去寻找融资渠道，应当有一个长远的融资战略规划，合理预测企业所需要的资金，并在恰当的时机提出资金需求进行融资。
只有这样才说明企业对现金流有很好的控制，可以获得外部投资人的信任，从而增强企业的融资能力。
（二）成长期小企业融资结构分析初创期过后，随着企业在经营中逐渐发展壮大，保持这种快速发展的趋势，此时企业进入了成长期。
经受了创业阶段的考验后，处在成长期的企业拥有了较为稳定的顾客和供应商以及较好的信用记录，影响成长阶段企业发展的各种不确定因素也大为减少，取得银行贷款和利用信用融资这两种方式相对来说比较容易，经营风险已经比初创期有所下降，相应的财务风险也可以相应提高，以保证总风险的适度。
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我国企业融资结构分析
提要本文以制造业上市公司为例，简要分析了融资结构与经营绩效之间的关系，提出了优化融资结构的政策措施。
关键词：优序融资；融资结构；绩效；制造业
一、我国企业融资结构现状
（一）内部融资。
1990～2003年部分发达国家非金融企业内部、外部融资比例。
（图1）
从平均水平看，内部融资比例高达55.71%，外部融资比例为44.29%；而在外部融资中，来自金融市场的股权融资仅占融资总额的10.86%，而来自金融机构的债务融资则占32%。
从国别差异上看，内部融资比例以美、英两国最高，均高达75%，德、加、法三国次之，日本最低。
从股权融资比例看，加拿大最高达到19%，美国、法国次之，均为13%，英国、日本分别为8%和7%，德国最低仅为3%；从债务融资比例看，日本最高达到59%，美国最低为12%。
企业不仅具有最高的内部融资比例，而且从证券市场筹集的资金中，债务融资所占比例也要比股权融资高得多。
我国企业融资行为发生在资本市场发育尚未完善的背景之下，虽然根据现有统计数据无法确知企业的内部资金与外部资金的确切比例，但我国企业特别是国有大中型企业目前倚重银行贷款提供大量运营资金是不可否认的事实。
我国企业融资结构中内部融资比重相比发达国家则偏低，有研究表明，内部融资比例不到25%，远远低于西方发达国家内部融资所占的比例。
而且我国上市公司有着强烈的股权融资偏好，在外部融资中，股权融资所占比例高于债券融资。
（二）外部融资。
我国企业2000～2007年外部融资情况如表1所示。
（表1）可以看出，我国企业外部融资存在如下三个问题：
1、银行信贷是企业外部融资的主要来源，占比平均高达85%以上。
在我国经济转轨过程中，银行负担了传统计划经济体制下应由财政承担的职能，造成国有企业基本上依靠银行贷款而生存的局面。
另外，我国金融市场发展较晚，且很不发达，所以其他所有制企业缺少直接融资渠道，从而也形成了高负债的局面。
随着国有银行向商业化转变，逐步淡出政策性业务，国有企业的外部信贷约束逐步增强。
商业银行从自身资金安全的角度考虑，开始对资产负债率过高的企业进行信贷限制，因此我国企业的资产负债率近几年逐步下降。
2、股权融资比重逐渐上升，发展很快。
2001年以来，随着我国资本市场的快速发展，尤其是股权分置改革等的推进提升了资本市场的融资效率，通过资本市场来进行直接融资的企业不断增多。
但是，由于我国资本市场运行机制仍不健全，导致股票市场成为筹资的场所，缺少资源配置的作用。
各企业把发行股票当成圈钱的工具，红利发放较少。
3、企业债券融资发展比较慢。
对于股权融资的偏好，使得我国企业债券市场发展相对滞后。
政府在证券市场上采取倾斜政策，对企业债券的发行规模、利率以及偿还期限等方面都有严格规定。
这是因为在1990年初出现了许多企业以发债券为名进行“非法集资”的现象，引起社会动荡，另外也是防止企业债发行冲击国债发行融资计划。
（三）小结。
以上分析可以看出，我国企业的融资次序与优序融资理论并不一致，其次序为：银行贷款、股权融资、内部融资和企业债券融资。
这与我国转型经济下不成熟的政策环境有很大关系。
银行贷款占比最高，而内部融资偏低，股票市场和企业债券市场的发展存在结构性失衡现象。
二、我国企业融资结构绩效分析（以制造业上市公司为例）
本文以制造业上市公司为例，分析制造业融资结构对公司绩效的影响。
（一）样本选取及变量设计。
本文选取2005年前上市的沪深两市证监会行业分类标准下的制造业上市公司，并剔除表现异常的ST公司及缺乏数据的少数公司，最终得到844家公司；选取了2005年、2006年和2007年中的数据。
数据均根据Wind资讯数据库整理得到。
度量公司经营绩效的指标选取了两个：净资产收益率ROE，即公司息税前利润与平均资产总额之比；主营业务利润率CPM，即主营业务利润与主营业务收入之比。
度量公司融资结构的指标选取了总资产负债率DAR，即总负债与总资产之比。
（二）对资产负债率DAR的描述性统计分析。
对上述884家公司的统计结果如表2、表3所示。
（表2、表3）
从表2和表3中可以看出，2005～2007年制造业上市公司的平均资产负债率在50%左右，中值和均值相差不大，标准差在17%左右。
为了进一步分析资产负债率在各百分比区间的分布情况，下面做一区间统计。
（表4）
从表4中可以看出，我国制造业上市公司资产负债率在区间50%～60%范围
内分布的公司数最多，接近1/4。
绝大多数制造业上市公司的资产负债率在40%～70%之间。
（三）资产负债率与公司绩效相关关系分析。
为了分析资产负债率与公司绩效之间的关系，本文主要以简单的线性回归模型作一实证分析。
但由于变量间可能不只存在线性关系，单纯采用线性模型难以充分说明相关关系，因此辅之以二次模型。
主要模型如下：
1、净资产收益率对资产负债率回归。
表5是净资产收益率对资产负债率的回归分析结果。
（表5）
可以看出，这三年中只有2006年通过显著性水平为10%的联合统计检验，DAR系数也通过10%的显著性水平t检验。
这表明净资产收益率与公司的资产负债率间存在负相关。
由于显著性水平不高，对这三年数据加入资产负债率的二次项后回归，结果如表6所示。
（表6）可见，2005年通过显著性水平为5%的联合统计检验，2006年和2007年中通过1%的联合统计检验。
此三年的各年系数（除常数项）均通过显著性水平为1%的t检验。
ROE与DAR的一次方正相关，与二次方负相关。
另外，通过对此二次方程的计算可以得到，2005～2007年中使ROE最大的资产负债率水平分别为47.2%，44.37%和40%，与50%左右的资产负债率均值相比较偏小，即制造业上市公司的资产负债率水平偏高。
2、主营业务利润率对资产负债率回归。
线性回归结果如表7所示。
（表7）
2006年F统计量在1%水平下显著，2007年中F统计量在5%水平下显著，并且系数均显著。
DAR系数为负值，意味着主营业务利润率与资产负债率呈负相关。
对2005年数据加入DAR二次方后回归，结果如表8。
（表8）可见，2005年F统计量在加入DAR的二次方项后仍不显著，可能存在更复杂的关系，这里不再讨论。
（四）小结。
可以看出，制造业上市公司的资产负债率在50%～60%的区间内分布最多；制造业上市公司的绩效与其资产负债率呈现显著的负相关关系，可能盈利高的公司内部产生现金流，即外部融资需求较少，因而资产负债率低；但是，也可能是公司偏好股权融资导致首先考虑的不是债务融资。
考虑到我国市场现状，后一种可能性更大。
三、结论
国际经验表明，在一个国家经济转轨发展过程中，企业融资结构存在超越模
式，即以外部融资为主，内部融资为辅。
原因是市场存在激烈的竞争，因而企业规模只有超常规发展才有可能在市场中生存下去，这迫使企业不断扩大规模，产生巨大的融资需求，仅靠内部融资是不够的。
在我国特殊的金融市场环境下，这表现在企业会首先考虑银行贷款等外部资金，这可能是我国企业融资偏好形成的原因之一。
长期来看，我国应完善公司融资的外部市场环境，这表现为国有银行要进一步形成独立的市场主体意识，对于各种贷款要形成风险定价能力，并改变倾向对国有企业提供贷款的现状，向民营企业开放更大的信贷市场；股票市场要进一步深化改革，形成良好的运转机制，政府不应再过多地行政干预，发挥股票市场的资源配置功能；要完善债券市场的相关法律法规，发展企业债券市场，为企业尤其是民营企业提供更多的融资渠道。
“本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文”。