阴极铜期货合约交易操作手册
渤海商品交易所阴极铜产品手册
精心整理渤海商品交易所阴极铜产品手册渤海商品交易所产品中心I-----------------------Page2-----------------------目录第一章品种概况 (5)1.1铜的自然属性 (5)1.2生产工艺 (5)1.2.1粗铜生产工艺 (5)1.2.2阴极铜生产工艺 (6)1.3标准阴极铜与高纯阴极铜的区别 (7)1.4阴极铜主要用途 (8)1.5铜产业链的结构 (9)1.5.1结构属性 (9)1.5.2价值属性 (10)第二章世界铜市场概况 (12)2.1铜资源主要分布 (12)2.2铜的全球流动 (12)2.3我国铜资源主要分布 (13)第三章我国铜市场概况 (15)3.1产量及表观消费量 (15)3.2生产概况 (15)3.3消费概况 (17)3.4进出口概况 (18)II-----------------------Page3-----------------------3.4.1进口概况 (18)3.4.2出口概况 (19)第四章铜价格走势及价格影响因素 (21)4.1历史价格走势 (21)4.2影响铜价格的主要因素 (22)4.2.1供求关系 (23)4.2.2库存情况 (23)4.2.3宏观经济形势 (24)4.2.4生产成本 (24)4.2.5进出口政策 (25)4.2.6投机因素 (26)4.2.7汇率变动 (26)第五章渤海商品交易所阴极铜操作策略 (27)5.1铜相关企业在渤商所保值的原因 (27)5.2铜相关企业经营风险 (28)5.2.1价格 (29)5.2.2利率 (29)5.2.3汇率 (29)5.3如何分析辨别风险点 (29)5.4渤海商品交易所阴极铜现货交易流程图 (27)5.5购买铜的企业在渤商所的操作策略 (30)5.6铜销售企业在渤商所的操作策略.................错误!未定义书签。
III-----------------------Page4-----------------------图表目录图表1铜产业链....................................错误!未定义书签。
铜仓单及交割业务手册说明书
铜仓单及交割业务手册请点击业务名称进入业务操作流程指引附录:1、《上海期货交易所交割细则》2、《上海期货交易所标准仓单管理办法》3、上海期货交易所铜注册品牌汇总4、上海期货交易所阴极铜注册商标、包装标准及升贴水标准免责声明:此业务内容仅供参考,交易所会不定期对规则进行调整,请以交易所网站公布为准阴极铜(cu )合约交割要素电子仓单系统仓单注册 仓单注销 仓单转让 仓单质押/解质押 交割/期转现合约交割要素1、系统介绍:标准仓单系统标准仓单已实现电子化, 在本系统中仓单将以电子方式存在,各项仓单业务应通过标准仓单系统实现。
具体包括仓单生成、交割和期转现、仓单作为保证金、仓单转让、仓单注销出库等。
2、申请流程:3、申请资料:注意事项:系统申请需要一定时间,请在业务开展前两周提交申请资料原件至我公司。
一、仓单注册1、业务描述:将现货的非标准化仓单在交易所指定交割仓库内注册成为符合期货标准的可供交割的期货仓单, 标准仓单的注册包括交割预报(入库申报)、商品入库、验收、指定交割仓库签发、确认等环节。
2、业务流程:3、业务操作:客户入库委托通过电子仓单系统新任务->入库委托,选择品种后进入入库委托业务界面。
填写完信息后提交。
录入信息提交成功后,通过任务跟踪查看到提交的入库委托,可跟踪、查看,修改,删除该业务单。
详细页面上显示业务流程图和当前进度。
4、业务注意事项: 入库必备单证:国产:应当提供注册生产企业出具的产品质量证明书;进口:应当提供产品质量证明书、产地证明书、商检证书、海关进口关税专用缴款书、海关代征增值税专用缴款书,经交易所审定合格有效。
二、仓单注销出库1、业务描述:将处于流通状态中的期货标准仓单,注销成为现货,参与现货贸易或到库提取用于生产经营,是仓单注册的反向流程。
2、业务流程:3、业务操作:客户通过电子仓单系统新任务->仓单出库->标准仓单出库,选择品种后进入标准仓单出库业务界面。
伦铜合约
LME铜期货合约细则(LME Copper)作为“原始”金属之一,铜和锡在青铜时代就共同起着重要的作用,当今,铜以电导性和热传导能力为主要特性,在建筑业和电力工业中更是起到非常宝贵的作用。
建筑业中铜的最大用途是管道、取暖和通风,以及建筑物的电源线和板金饰面。
这种能够冶炼为合金的特性使得铜成为19 世纪最为重要的工业金属之一,也自然在LME于1877 年开业时成为旗舰合约。
铜工业很快就因为LME 的国际性定价机制而对其加以认可。
这一功用对于LME 铜合约的不断成功仍至关重要。
LME 的期货、交易期权和交易平均价格期权(TAPOs)合约为今天的业界提供了实物合约和风险管理机制的最佳融合。
目前,全世界约90%的铜合约交易在LME进行。
LME铜期货合约(铜:Copper,代码CA/CAD)交易品种:A级铜交易单位:25吨/手(误差范围:-/+2%;备注:有5吨/手的小型合约可供交易,保证金需求比较小。
)交易时间:交易日北京时间早9:00-次日凌晨3:00(这是冬令时;夏天会提前1个小时),可通过我们的J-Trader平台持续不断地通过网络交易(LME SELECT交易)。
主要流通货币:美元最小变动价位:50美分/吨(在J-Trader上,最小变动价位是0.25美元/吨。
)交割等级:阴极A级电解铜,所有交割的A级铜的品牌必须是LME许可的,且必须符合BS6017-1981(1989)(即Cu-CATH-1阴极铜)的标准。
形状及重量:每手铜必须是同一品牌、同一形状、同一大小,且必须放在同一仓库。
仓单上的每手铜交割时都必须用带子捆扎牢固,每捆铜重量不超过4吨,带上应注明品牌。
交割月份及交割日:三月合约,每天都可交割(我们最常交易的是3月合约)三个月以上六个月以内合约:每个月的周三交割七个月以上63个月,每个月第三个星期三交割。
(我们最常交易的是3月合约。
)注:LME全部金属交易不实行涨跌停板制度。
扩展阅读:上海期货交易所的铜合约每个月只有一个,且以合约截止日期为最后交易日,而LME 的金属期货合约则不同∶1.为了方便现货商的需要,LME 的核心合约是3 个月期货合约。
上海期货交易所阴极铜标准合约--第一讲
上海期货交易所阴极铜标准合约
阴极铜交割明细表
大连商品交易所黄大豆1号期货合约交易品种一黄大豆交易单位-10吨/手
报价单位-人民币
最小变动价位-1元/吨
涨跌停板幅度—上一交易日结算价的3%
合约交割月份一1、3、5、7、9、11
交易时间—每星期一至星期五上午9:00 —11:00下午13:00 —15:00 最后交易日—合约月份第十个交易日
最后交割日-最后交易日后第七日(遇法定节假日顺延)
交割等级—具体内容见附件
交割地点-大连商品交易所指定交割仓库
交易保证金-合约价值的5%
交易手续费-4元/手
交割方式一集中交割
交易代码—A
上市交易所-大连商品交易所
交割等级-纯粮率最低指标%
种皮、杂质%水份%气味色泽
升水一(人民币元/吨)
贴水一(人民币元/吨)
燃料油标准合约
交易品种燃料油
交易单位10吨/手
报价单位元(人民币)/吨
最小变动价位1元/吨
每日价格最大波动限制上一交易日结算价士5%
合约交割月份1-12月(春节月份除外)
交易时间上午9:00 - 11:30 下午1:30 - 3:00
最后交易日合约交割月份前一月份的最后一个交易日
交割日期最后交易日后连续五个工作日
交割品级180CST燃料油(具体质量规定见附件)或质量优于该标准的其他燃料油。
交割地点交易所指定交割地点
最低交易保证金合约价值的8%
交易手续费不高于成交金额的万分之二(含风险准备金)
交割方式实物交割
交易代码FU 上市交易所上海期货交易所。
阴极铜操作策略
阴极铜的操作介绍和策略铜品种介绍①按自然界中存在形态分类自然铜------自然界存在的游离状态的金属铜,铜含量在99%以上,但储量极少;氧化铜矿-----为数也不多硫化铜矿-----含铜量极低,一般在2--3%左右,世界上80%以上的铜是从硫化铜矿精炼出来的。
②按生产过程分类铜精矿----冶炼之前选出的含铜量较高的矿石。
粗铜------铜精矿冶炼后的产品,含铜量在95-98%。
纯铜------火炼或电解之后含量达99%以上的铜。
火炼可得99-99.9%的纯铜,电解可以使铜的纯度达到99.95-99.99%。
③按主要合金成份分类紫铜-----纯铜产品黄铜-----铜锌合金青铜-----铜锡合金等(除了锌镍外,加入其他元素的合金均称青铜)白铜-----铜钴镍合金④按产品形态分类:铜管、铜棒、铜线、铜板、铜带、铜条、铜箔等目前我国铜的主要应用和消费结构1 电气行业电线、电缆等导电材料约占电气行业总耗铜量的80%-85%,其余的用于制造发电设备、电动机、变压器、电工器件等。
电气行业年均耗铜量占全国铜消费量的42.9%,是国内最大的铜消费行业,与美国、日本在铜消费结构中所占的比例非常接近。
2 轻工业轻工业用铜覆盖了大部分轻工企业,涉及日用五金业(制锁、炊事用具、日用小五金)、日用电气(灯具、电风扇、空调器、电冰箱、冷柜、电热器具)、日用机械(钟表、自行车、缝纫机)、文教体育用品、乐器及金属工艺晶等。
轻工业年均消耗铜量占全国铜消费量20.4%,是国内第二大的铜消费行业。
西方国家轻工业耗铜数量虽大,但所占比例较中国小。
3 机械制造业铜及铜合金是机械制造业的基础材料,广泛应用于工程农业机械、仪器仪表、石油化工通过机械、机床工具、通用基础件、食品及包装机械、民用机械等行业。
应用形式有常用的铜合金、铸造用铜合金及各种铜加工材。
机械制造业年均消耗铜量占全国铜消费量的7.4%,是国内第三大铜的消费行业。
4 交通运输业交通运输是中国重点发展的行业,尤以汽车工业最为突出,目前每生产一辆汽车平均耗铜量约24kg。
伦铜合约学习资料
LME铜期货合约细则(LME Copper)作为“原始”金属之一,铜和锡在青铜时代就共同起着重要的作用,当今,铜以电导性和热传导能力为主要特性,在建筑业和电力工业中更是起到非常宝贵的作用。
建筑业中铜的最大用途是管道、取暖和通风,以及建筑物的电源线和板金饰面。
这种能够冶炼为合金的特性使得铜成为19 世纪最为重要的工业金属之一,也自然在LME于1877 年开业时成为旗舰合约。
铜工业很快就因为LME 的国际性定价机制而对其加以认可。
这一功用对于LME 铜合约的不断成功仍至关重要。
LME 的期货、交易期权和交易平均价格期权(TAPOs)合约为今天的业界提供了实物合约和风险管理机制的最佳融合。
目前,全世界约90%的铜合约交易在LME进行。
LME铜期货合约(铜:Copper,代码CA/CAD)交易品种:A级铜交易单位:25吨/手(误差范围:-/+2%;备注:有5吨/手的小型合约可供交易,保证金需求比较小。
)交易时间:交易日北京时间早9:00-次日凌晨3:00(这是冬令时;夏天会提前1个小时),可通过我们的J-Trader平台持续不断地通过网络交易(LME SELECT交易)。
主要流通货币:美元最小变动价位:50美分/吨(在J-Trader上,最小变动价位是0.25美元/吨。
)交割等级:阴极A级电解铜,所有交割的A级铜的品牌必须是LME许可的,且必须符合BS6017-1981(1989)(即Cu-CATH-1阴极铜)的标准。
形状及重量:每手铜必须是同一品牌、同一形状、同一大小,且必须放在同一仓库。
仓单上的每手铜交割时都必须用带子捆扎牢固,每捆铜重量不超过4吨,带上应注明品牌。
交割月份及交割日:三月合约,每天都可交割(我们最常交易的是3月合约)三个月以上六个月以内合约:每个月的周三交割七个月以上63个月,每个月第三个星期三交割。
(我们最常交易的是3月合约。
)注:LME全部金属交易不实行涨跌停板制度。
扩展阅读:上海期货交易所的铜合约每个月只有一个,且以合约截止日期为最后交易日,而LME 的金属期货合约则不同∶1.为了方便现货商的需要,LME 的核心合约是3 个月期货合约。
期货金属操作方法
期货金属操作方法
期货金属操作方法通常包括以下几个步骤:
1. 市场分析:通过技术分析和基本面分析来了解金属市场的趋势和走势。
技术分析包括图表分析和指标分析,通过观察价格图表和指标信号来预测未来价格走势。
基本面分析是通过研究供需关系、宏观经济因素和行业发展动态来预测金属价格变动。
2. 选择交易品种:选择适合自己操作的金属品种,例如铜、铝、镍等。
选择品种时要考虑该金属的供需情况、季节性因素和国际市场的影响。
3. 制定交易策略:根据市场分析的结果制定交易策略,包括进场点位、止损点位和止盈点位。
同时,还要考虑交易的持仓时间和交易量。
4. 执行交易:根据制定的交易策略,进行实际的交易操作。
可以通过期货交易所或者期货经纪商进行交易。
5. 风险管理:在交易过程中,风险管理非常重要。
设置合理的止损点位和止盈点位,控制交易风险。
同时,也要注意风险分散,不要把所有的资金都用于一个交易品种。
6. 盘后总结:交易结束后,要及时总结交易的结果,包括获利和亏损的原因,
从中吸取经验教训,并改进交易策略。
以上是期货金属操作的一般步骤,具体的操作方法还需结合市场情况和个人的风险偏好进行调整。
渤海商品交易所阴极铜注册仓单管理细则
渤海商品交易所阴极铜注册仓单管理细则引言本管理细则旨在规范渤海商品交易所阴极铜注册仓单的管理流程,确保交易的透明性、安全性和效率性。
第一章总则1.1 目的制定本细则以规范阴极铜注册仓单的管理,保障交易所交易的顺利进行。
1.2 适用范围本细则适用于在渤海商品交易所进行的阴极铜注册仓单的所有相关活动。
1.3 管理原则规范性透明性安全性第二章仓单注册2.1 仓单定义阴极铜注册仓单是指由交易所认可的仓库出具,证明持有人拥有相应数量和品质阴极铜的法律文件。
2.2 注册条件仓库必须是交易所认可的合格仓库。
阴极铜必须符合交易所规定的品质标准。
必须提供完整的注册资料。
2.3 注册流程提交注册申请。
交易所审核资料。
仓库检验货物。
交易所发放注册仓单。
第三章仓单管理3.1 仓单保管仓单由交易所或指定机构保管。
仓单信息应保密,未经授权不得泄露。
3.2 仓单变更仓单持有人需变更信息时,应向交易所提交书面申请。
交易所审核通过后,方可进行变更。
3.3 仓单注销仓单注销需符合交易所规定。
注销后,相应的货物所有权转移。
第四章仓单交易4.1 交易规则仓单交易必须遵守交易所的交易规则。
交易双方应明确交易条款。
4.2 交易流程买卖双方达成交易意向。
交易所确认交易有效性。
完成交易结算。
4.3 交易监管交易所对交易过程进行监管。
发现违规行为,交易所有权进行处理。
第五章风险管理5.1 风险识别定期对市场风险进行评估。
识别可能影响仓单交易的风险因素。
5.2 风险控制建立风险控制机制。
对风险进行有效管理。
5.3 风险披露交易所应向市场披露风险信息。
确保交易参与者了解相关风险。
第六章附则6.1 细则解释本细则由渤海商品交易所负责解释。
6.2 细则修订根据市场发展和监管需要,交易所可对本细则进行修订。
6.3 生效时间本细则自发布之日起生效。
结语本管理细则旨在为渤海商品交易所阴极铜注册仓单的管理提供明确的指导,确保交易的规范性和安全性,促进市场的健康发展。
阴极铜交易规则(新)
产品名称 产品代号 报价单位 最小变动价 位 仓单规格 仓单预付款 交易手续费 报价点差 单笔最大下 单量 最大单向持 仓量 交易时间 结算时间 隔夜仓息 托管银行 买、卖最小 止损设置 阴极铜1T CU1 元/吨 1元/吨 1吨/手 4000元 60元 10元/吨 20手 100手 阴极铜15T CU15 元/吨 1元/吨 15吨/手 9000元 600元 10元/吨 20手 100手 阴极铜30T CU30 元/吨 1元/吨 30吨/手 15000元 900元 10元/吨 20手 100手
阴极铜(周一早上7:00到周六凌晨4:00) 6元/吨 60 05:00 – 07:00 6元/吨 6元/吨 中国建设银行、中国农业银行 60 60
中国建设银行:周一至周五、入金24小时,出金早9:00到下午 17:00 出入金时间 中国农业银行:入金周一/周五9:00-16:00,出金周一/周五 9:00-16:00 交易方式 交易机制 新疆博亚挂摘牌交易系统交割订单 现价成交订单 客户预付款账户的风险率小于100%时,建议客户在客户端看到 风险率过低后尽快追加预付款或进行部分订单结算以降低风险 。为控制风险,客户授权公司在客户预付款账户的风险率小于 等于70%或无法承受最小报价单位的波动时,对客户持有订单 进行强制转让。当行情波动较大,客户发生穿仓时,会员单元 应做好对客户的解释工作。
风险Байду номын сангаас示
天津渤海商品交易所阴极铜上海现货电子交易合同示范
天津渤海商品交易所阴极铜(上海)现货电子交易合同(示范)(征求意见稿)买方:(交易代码)(交易商名称)卖方:(交易代码)(交易商名称)合同签订时间:年月日本合同系买、卖双方依照天津渤海商品交易所(以下简称“交易所”)现货交易(BEST交易)规则,通过交易所电子交易系统进行阴极铜(上海)现货交易而达成的买卖合同。
鉴于:1、买卖双方均通过交易所的审核同意,成为交易所的交易商,并均与交易所签署《天津渤海商品交易所入市协议》。
2、买卖双方均已仔细研读并充分理解了《天津渤海商品交易所现货交易管理办法》及其它规则文件,同意遵守交易所的相关规定。
依据《中华人民共和国合同法》、天津市人民政府颁布的《天津渤海商品交易所交易市场监督管理暂行办法》以及交易所有关规则,遵循平等、自愿、公平和诚实信用的原则,买卖双方订立本合同。
一、交易商品1.1 商品名称:阴极铜(上海)1.2 商品代码:BCUSH二、数量2.1 买卖双方通过交易所电子交易系统成交的阴极铜数量(单位:吨):。
三、订货价格3.1 买卖双方通过交易所电子交易系统成交的阴极铜的净价(即不含增值税价)为元/吨。
四、交收地点4.1本合同项下货物的交收地点在交易所指定的该商品交收仓库。
该商品交收仓库的具体信息及相关规定以交易所公告为准。
五、交收时间5.1买卖双方通过交易所电子交易系统就当日订立成功的阴极铜(上海)申报交收,交收需按照交易所《天津渤海商品交易所阴极铜交收办法(暂行)》的有关规定进行。
5.2买卖双方根据交收申报的情况和配对结果,依据《天津渤海商品交易所现货交易管理办法》的有关规定,收取或支付延期交收补偿金。
六、质量规定用于阴极铜(上海)交收的阴极铜应符合以下规定:6.1 阴极铜标准品:符合国标GB/T467-2010 1号标准铜(Cu-CATH-2)规定,其中铜+银含量不小于99.95%,6.2 阴极铜替代品:国产阴极铜,符合国标GB/T467-2010 A级铜(Cu-CATH-1)规定;进口阴极铜,在LME注册且符合BS EN 1978:1998 A级铜(Cu-CATH-1)规定。
xxxx铜业阴极铜销售合同(单次交易、厂区提货,我方为卖方版本) (4)
阴极铜销售合同买方:合同编号:签订地点:xxxxxx卖方:xxxxxxx有限公司签订日期:年月日根据《中华人民共和国合同法》等法律、法规的规定,本着诚实信用、平等互利的原则,就阴极铜买卖事宜,经双方协商一致,签订本合同。
一、货物名称、数量、品牌1.1 货物名称:标准阴极铜。
1.2 货物数量:合同期限内,买方向卖方购买标准阴极铜数量总计约吨。
1.3 货物品牌:xxxx牌。
二、合同期限2.1 本合同期限自年月日至年月日。
三、质量标准、包装方式3.1 货物质量符合GB/T467—2010标准。
3.2 本合同项下货物不能用于期货交割,买方若需要交割,双方另行协商。
3.3 货物由两条钢带平行捆扎,适合汽车公路运输、卸货。
四、货物交付4.1 货物原则上按月均衡交付,交付计划如下表(数量单位:吨),如有变动双方另行协商:4.1.1 交货月指上表所示每个月的1日到该自然月的最后一日。
4.2 买卖双方同意按以下方式交付货物:。
合同管理系统备选4种交货方式供经办人选入文本:方式1:买方到卖方厂区仓库提货,因提货产生的全部费用由买方承担。
方式2:买方到卖方指定的第三方仓库提货,除货物入库费用由卖方承担之外,其它一切仓库费用及因提货产生的全部费用由买方承担。
方式3:卖方送货至买方指定仓库,除运输、保险费用由卖方承担外,其余一切费用由买方承担方式4:自填4.3 货物交付买方后的费用及风险由买方承担。
4.4买卖双方收发货联系人及联系方式如下:卖方发货联系人及联系方式:姓名:联系电话:买方收货联系人及联系方式:姓名:联系电话:五、货物单价5.1 结算单价=基础单价+升贴水。
5.1.1 基础单价:卖方赋予买方在本合同约定的作价期内点上海期货交易所(SHFE)阴极铜当月合约盘面即时价的权利。
买方点价时必须在上海期货交易所阴极铜当月交易日14点45分前电话通知卖方并同时传真书面点价通知单给卖方,所点价格为上海期货交易所阴极铜当月合约即时成交价,并且双方随后以书面形式确认所点价格,所点价格即为点价所指相应数量阴极铜的“基础单价”。
铜期权合约及交易规则介绍
该铜期权的涨停价=1000+50000*5%=3500元 该铜期权的跌停价=min(1000-50000*5%=1500,1)=1元 注:如果按规定计算出来的跌停价小于铜期权的最小报价单位,那么跌停价就是 最小报价单位,即1元。
铜期权的保证金是什么比例
保证金
享有权利金, 不承担义务
权利金 期权买方 期权卖方
该保证金制度的特点:越虚值的期权收取的保证金越少,越 实值的期权收取的保证金越多。
• 当期权处于平值或实值时(没有虚值额),公式1大于公式2,铜 期权的保证金为铜期权结算价*5+铜期货的保证金 • 当期权越来越虚值,公式1终将小于公式2,此时期权的铜保证金 就等于铜期权结算价*5+铜期货保证金*0.5
铜期权交易规则
2. 铜期权实行持仓限额制度
期权合约与期货合约不合并限仓。 期权持仓限额是指交易所规定的非期货公司会员或者客户对某一月份期权 合约单边持仓的最大数量。 铜期权持仓的统计方式如下:
同标的看 涨期权的 买持仓量
同标的看 跌期权的 卖持仓量
同标的看 跌期权的 买持仓量
同标的看 涨期权的 卖持仓量
额度
风险提示
卖方面临追加保证金的风险
资金结算 风险
买方行权失误导致损失
行权日操 作风险
超仓强平 风险
进入行权月后,限仓额度变 小,需关注超仓强平风险
买方行权后获得期货头 寸,需要缴纳保证金
行权资金 风险
流动性风 险
在不活跃合约上的持仓, 需关注流动性风险
到期日重点关注平值、浅虚值
期权合约结算价的确定方法为: (一)除最后交易日外,交易所根据隐含波动率确定各期权合约的理论价,作为当日结算价; (二)最后交易日,期权合约结算价计算公式为: 看涨期权结算价=Max(标的期货合约结算价–行权价格,最小变动价位); 看跌期权结算价=Max(行权价格–标的期货合约结算价,最小变动价位); (三)期权价格出现明显不合理时,交易所可以调整期权合约结算价。 本办法所称隐含波动率是指根据期权市场价格,利用期权定价模型计算的标的期货合约价格 波动率。 例如,期权到期日,标的期货收盘价为52840,标的期货结算价为53700。那么行权 价格为53000的看涨期权为实值期权,到期买方自动行权,以53000的价格(高于期 货收盘价)获得期货多头头寸。
渤海商品交易所阴极铜注册仓单管理细则
渤海商品交易所阴极铜注册仓单管理细则第一章总则第一条为更好地服务实体经济,保证天津渤海商品交易所(以下简称交易所)阴极铜现货交收业务的正常进行,加强《阴极铜注册仓单》的监督管理,规范指定阴极铜交收仓库和交收点的现货交收行为,根据天津市人民政府颁布的《天津渤海商品交易所交易市场监督管理暂行办法》(津政发[2009]32号),交易所制定的《天津渤海商品交易所现货交易管理办法》、《渤海商品交易阴极铜交收管理办法(暂行)》和《天津渤海商品交易所现货交易结算细则》,制定本办法。
第二条交易所、交易商、货主、指定阴极铜交收仓库和交收点等阴极铜仓单业务的参与者应遵守细则的规定。
第三条《阴极铜注册仓单》(以下简称仓单)是指货主将阴极铜现货商品存储于交收点,由货主向仓单签发提出申请,将货物交由仓单签发人保存监管并签署《货物监管协议书》,经签发人审核后为货主开具的表明仓单记载货物所有权的权属凭证。
仓单所有人可依法对仓单所记载的货物进行处置。
中国兵工物资华东有限公司(以下简称签发人)是交易所指定阴极铜交收仓库(以下简称仓库)。
仓单相关业务需要签发人受理的,签发人负责承办;仓单用于置换、质押、担保的,经双方当事人协商一致,需要由签发人办理的,双方当事人应出具有效法律文书后,由签发人负责承办。
第四条各仓单业务的参与者在办理仓单的注册、背书、注销、挂失、冻结业务时,应按照本细则规定的业务流程办理。
仓单用于实物交收的,按照《渤海商品交易所阴极铜交收管理办法(暂定)》的规定执行。
第二章一般规定第五条仓单凭证的一般规定:仓单必须使用特定的空白凭证纸由签发人按规定填写和打印。
打印的仓单经签发人盖章和授权签署人签字后,交给货主自行保管。
(一)仓单凭证打印纸1. 仓单凭证打印纸由交易所统一印制,分为正反两面,带有交易所标志的一面为正面,另一面为背面。
2. 仓单凭证打印纸正面印有交易所标识和唯一的仓单编号,底纹采用防伪技术印刷,背面印有背书栏。
电解铜期货交易规则详解
电解铜期货交易规则详解
国际铜期货是国内首个拟以“双合约”模式运行的国际化期货合约,即在保留上期所铜期货不变的基础上,以特定品种模式在上期能源上市。
它是铜期货市场发展的需要,也是进一步服务实体经济的重要举措。
国际铜期货上市给境内外投资者提供一种新的风险管理工具,那么国际铜合约和上期所铜合约有哪些不同呢?实体企业如何运用国际铜合约来管理风险呢?投资者如何运用国际铜合约进行套利和资产配置呢?
国际铜期货规则解读
1.合约的异同点
国际铜期货合约以人民币计价,未来将与现有的场内铜期货并行,成为国内期货市场的首个双合约模式。
在合约上,它与现有的上期所铜期货合约在合约标的、交易单位、交易时间等方面是相同的,主要有以下几个不同:
一是国际铜期货价格不含增值税,而上期所铜期货合约是含税的,目前国际铜期货合约主要含13%的增值税。
国际铜期货合约主要考虑到离岸和在岸两个市场、两种参与者的特点,并在交易方式上大胆突破,允许海外投资人直接参与交易,进一步提高了境外机构参与中国市场的广度和深度。
二是交割日期有所不同,国际铜期货合约交割日期为最后交易日后连续五个交易日,而现有的上期所铜期货合约交割日期为最后交易日后连续三个工作日。
三是交割品级不一样,国际铜期货合约交割品级需符合国标GB/T467-2010中A级铜(Cu-CATH-1)规定;或者符合BSEN1978:1998中A级铜(Cu-CATH-1)规定,而上期所铜期货合约交割品级分为标准品和替代品,其中国际铜期货合约交割品级符合上期所铜期货合约的替代品的要求。
三是交易手续费不同,国际铜期货合约交易手续费不高于成交金额的万分之零点一,而现有上期所铜期货交易手续费不高于成交金额的万分之零点五。
铜期货贸易交易合同
铜期货贸易交易合同《铜期货贸易交易合同》甲方(卖方):乙方(买方):根据《中华人民共和国合同法》、《中华人民共和国期货交易管理条例》等法律法规的规定,经双方友好协商,就铜期货贸易交易事宜达成如下合同:一、产品名称:阴极铜二、产品规格:标准阴极铜,符合国家相关标准三、数量:甲方出售给乙方的铜期货合约总量为____吨,具体交割数量以期货交易所的实际交割数量为准。
四、价格:铜期货合约的交易价格按照期货交易所的实时价格进行,双方需在交易前确认价格。
五、交割日期:铜期货合约的交割日期为____年__月__日,具体交割时间以期货交易所的规定为准。
六、交割地点:期货交易所指定的交割仓库七、运输方式:铁路、公路、海运等方式,具体运输方式由双方协商确定。
八、付款方式:乙方在合同签订后____个工作日内,向甲方支付合同总价款的__%,作为定金。
剩余款项在交割完成后一次性支付。
九、违约责任:一方违反合同规定,导致合同无法履行,应承担相应的违约责任,向对方支付违约金,违约金为本合同总价款的__%。
十、争议解决:双方在履行合同过程中发生的争议,应首先通过友好协商解决;协商不成的,可以向有管辖权的人民法院提起诉讼。
十一、合同的生效、变更和解除:1. 本合同自双方签字(或盖章)之日起生效,有效期至合同约定的交割日期止。
2. 除非双方达成书面一致意见,否则任何一方不得单方面变更或解除本合同。
3. 合同到期后,如双方未达成续约协议,则本合同自动终止。
十二、其他约定:1. 双方应严格遵守国家法律法规,诚实守信,公平交易。
2. 双方在合同履行过程中应相互配合,确保合同的顺利进行。
3. 合同未尽事宜,可由双方另行协商补充。
甲方(卖方):乙方(买方):签订日期:____年__月__日。
CME及LME铜期货合约
TAS可在有效合约月份进行。有效合约月份为3月、5月、7月、9月与12月。任何给定的日期,TAS交易将只允许在一个单独合约月份中。TAS交易可按当日结算价或高于或低于结算价十个单位的任何有效价格增幅进行。
规则手册章节
111(仅英文)
交易所规则
这些合约按照COMEX规则和条例挂牌交易并受其约束。
CME ClearPort:
周日至周五18:00-17:15(17:00-16:15芝加哥时间/美中时间),期间每天自17:15(16:15美中时间)起休市45分钟
公开喊价:
周一至周五8:10-13:00(7:10-12:00美中时间)
等级和质量规格
第一级铜合约(基础)应为第一级电解阴极铜(完整或切割),且必须符合美国材料试验协会采用的第一级电解阴极铜规格(B115-00)或其最新修订中有关化学和物理的要求。
合约规模
25,000磅
报价单位
美元/磅
最小价格波幅
$0.0005/磅
交易终止
交易于交割月最后第3个营业日终止
挂牌合约
在交易当月、之后2个月、23个月期间内的任何1月、3月、5月、9月,以及当前月之后60个月期间内的任何7月与12月进行交易交割。
结算类型
实物
交割期间
交割可在交割月首个营业日起开始的任何营业日或交割月中之后任何营业日进行,但不得迟于交割当月的最后一个营业日。
CME铜(Copper)
产品代码
HG
交易场所
CME Globex(芝商所的电子交易平台), CME ClearPort(场外交易结算系统),公开喊价(纽约)
交易时间
CME GLOBEX:
周日至周五18:00-17:15(17:00-16:15芝加哥时间/美中时间),期间每天自17:15(16:15美中时间)起休市45分钟
上海国际能源交易中心发布关于《上海国际能源交易中心阴极铜期货标准合约》及相关实施细则修订版的公告
上海国际能源交易中心发布关于《上海国际能源交易中心阴极铜期货标准合约》及相关实施细则修订版的
公告
文章属性
•【制定机关】上海国际能源交易中心股份有限公司
•【公布日期】2020.11.11
•【文号】〔2020〕59号
•【施行日期】2020.11.11
•【效力等级】行业规定
•【时效性】现行有效
•【主题分类】期货
正文
上海国际能源交易中心发布关于
《上海国际能源交易中心阴极铜期货标准合约》及相关
实施细则修订版的公告
〔2020〕59号
《上海国际能源交易中心阴极铜期货标准合约》以及《上海国际能源交易中心交易细则》《上海国际能源交易中心交割细则》《上海国际能源交易中心风险控制管理细则》等实施细则修订版经上海国际能源交易中心董事会审议通过,并已报告中国证监会,现予以发布,自发布之日起实施。
英文文本见官方英文网站,仅供参考。
如与中文文本不一致,以中文文本为准。
附件:
1.上海国际能源交易中心阴极铜期货标准合约
2.修订对照表
3.上海国际能源交易中心交易细则(修订版)
4.上海国际能源交易中心交割细则(修订版)
5.上海国际能源交易中心风险控制管理细则(修订版)
上海国际能源交易中心
2020年11月11日。
阴极铜合同模板
购销合同合同编号签约日期:年月日供需双方同意按照下列条款签订本合同:一、产品名称、规格、数量、合同时间二、价格(由需方点价)1、阴极铜结算价(元/吨)=需方所点的上海期货交易所当月合约的铜基价+升水元/吨2、点价规则:(1)按上海期货交易所铜现货月合约“即时卖价”或挂单点价,非交易时间不点价;(2)点价期:a.期货月:即按上海交易所规定的当月期货的起始日(D0)至其交割日(Dn)。
原则上为上月16日至当月15日,遇法定节假日顺延遵循交易所的临时变更;b.点价周期:期货月的起始日D0开始至交割日Dn;c.非交易时间不点价;期货月最后两个交易日不点价;涨停板不点价;点价单位为25吨的整数倍;d.至期货月交割日起的倒数第二个交易日Dn-2卖方未点价部分的货量结算价为期货交割日起的倒数第一个交易日Dn-1的当月合约结算价,如遇当日为涨停状况,顺延至期货月交割日;e.买方如需延期点价,需由双方协商同意。
f.经双方协商,需方可点远期合约。
3、货款结算及期限:款到仓库转移货权给需方。
三、开票1.已点价提货,每月25日前按照已提的数量与单价开具发票;2.未点价先提货,按照双方同意的市价开具70%的数量发票,剩余部分点价调帐后5个工作日内开具发票。
四、交货方式点价期内均匀交货,卖方在指定仓库自提。
即上月16日至当月15日为交货时间。
五、合理的损耗及解决方法合理磅差±1‰,超出部分双方协商解决。
六、质量要求、技术标准LME/SHFE注册铜,符合国标GB/T467-1997 标准阴极铜规定,或符合BS EN 1978:1998高纯阴极铜规定。
七、付款方式与结算1、供方提前通知需方确切交货时间,交货前需方以电汇或银行承兑汇票方式(由买方付息代理贴现,所产生的利息及银行费用等由买方承担)或国内信用证付款,需方传真付款凭证给供方,供方确认收款后将货权转移给需方。
2、在最终价格确定之前依据双方协商的临时价格支付货款,已提货未点数量按转货权的当天长江高价+2000作为暂定价支付给供方,在价格与数量确定后5个工作日内双方对帐结算货款(多退少补)。
阴极铜期货合约交易操作手册
阴极铜期货合约交易操作手册自然属性及应用铜是人类最早发现的古老金属之一,早在三千多年前人类就开始使用铜。
金属铜,元素符号 Cu,原子量 63.54,比重 8.92,熔点 1083o C。
纯铜呈浅玫瑰色或淡红色,外表形成氧化铜膜后,外观呈紫铜色。
铜具有许多可贵的物理化学特性。
●热导率和电导率都很高,仅次于银,大大高于其他金属。
该特性使铜成为电子电气工业中举足轻重的材料。
●化学稳定性强,具耐腐蚀性。
可用于制造接触腐蚀性戒指的各种容器,因此广泛应用于能源及石化工业、轻工业中。
●抗张强度大,易熔接,可塑性、延展性。
纯铜可拉成很细的铜丝,制成很薄的铜箔。
能与锌、锡、铅、锰、钴、镍、铝、铁等金属形成合金。
用于机械冶金工业中的各种传动件和固定件。
●结构上刚柔并济,且具多彩的外观。
用于建筑和装饰。
市场分布国际市场铜资源主要分布世界铜资源主要集中在智利、美国、赞比亚、独联体、秘鲁和波兰等国。
智利是世界上铜资源最丰富的国家,探明储量达 1.5 亿吨,约占世界总储量的 1/4;美国探明储量 9100 万吨,居第二;赞比亚居第三。
铜的产量铜的产量在 20 世纪50 年代至 70 年代得到急速开展,1950 年全世界精铜产量只有 315 万吨,到1974 年达770 万吨。
但两次石油危机导致了铜消费的萎缩从而使铜产量大幅下降。
90 年代铜产量再次迅速增加,其中以智利最为突出。
智利于 1999 年超过美国成为全球最大的精铜生产国,宣告了美国在铜生产方面遥遥领先的时代的结束。
2005 年全球精铜产量达 1656.8 万吨,同比增长 4.7%。
铜的消费铜消费相对集中在兴旺国家和地区。
西欧是世界上铜消费量最大的地区,中国从 2002 年起超过美国成为第二大市场并且是最大的铜消费国。
2000 年后,开展中国国家铜消费的增长率远高于兴旺国家。
西欧、美国铜消费量占全球铜消费量的比例呈递减趋势,而以中国为代表的亚洲(除日本以外)国家和地区的铜消费量那么成为铜消费的主要增长点。
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阴极铜期货合约交易操作手册(2008版)自然属性及应用铜是人类最早发现的古老金属之一,早在三千多年前人类就开始使用铜。
金属铜,元素符号Cu,原子量63.54,比重8.92,熔点1083o C。
纯铜呈浅玫瑰色或淡红色,表面形成氧化铜膜后,外观呈紫铜色。
铜具有许多可贵的物理化学特性。
●热导率和电导率都很高,仅次于银,大大高于其他金属。
该特性使铜成为电子电气工业中举足轻重的材料。
●化学稳定性强,具有耐腐蚀性。
可用于制造接触腐蚀性介质的各种容器,因此广泛应用于能源及石化工业、轻工业中。
●抗张强度大,易熔接,可塑性、延展性。
纯铜可拉成很细的铜丝,制成很薄的铜箔。
能与锌、锡、铅、锰、钴、镍、铝、铁等金属形成合金。
用于机械冶金工业中的各种传动件和固定件。
●结构上刚柔并济,且具多彩的外观。
用于建筑和装饰。
铜主要性能的应用比例大致如下:市场分布国际市场铜资源主要分布世界铜矿资源较为丰富。
根据2005年美国矿业局统计,世界金属的可开采储量为4.67亿吨,储量基础为9.37亿吨。
可开采铜储量最多的国家是智利和美国。
从地区分布来看,全球铜蕴藏最丰富的地区共有五个:(1)南美洲秘鲁和智利境内的安第斯山脉西麓;(2)美国西部的洛矶和大坪谷地区;(3)非洲的刚果和赞比亚;(4)哈萨克斯坦共和国;(5)加拿大东部和中部。
从国家分布看,世界铜资源主要集中在智利、美国、中国、秘鲁、赞比亚、独联体、印度尼西亚、波兰、墨西哥、澳大利亚和加拿大。
上述国家的铜矿资源量占到了全球铜资源总量的87.2%。
其中智利是世界上铜资源最丰富的国家,其铜金属储量约占世界总储量的29.98%。
铜的生产铜的产量在20世纪50年代至70年代得到急速发展,1950年全世界精铜产量只有315万吨,到1974年达770万吨。
但两次石油危机导致了铜消费的萎缩从而使铜产量大幅下降。
90年代铜产量再次迅速增加,其中智利于1999年超过美国成为全球最大的精炼铜生产国。
2006年,中国超越智利,跃居世界第一。
2007年全球精炼铜产量达1807.5万吨,同比增长约5.1%,而中国精炼铜产量达349.1万吨,同比增长16.7,继续保持领先。
(注:2007年数据来自CRU英国商品研究局)铜的消费铜消费相对集中在发达国家和地区。
西欧是世界上铜消费量最大的地区,中国从2002年起超过美国成为第二大市场并且是最大的铜消费国。
2000年后,发展中国家铜消费的增长速度远高于发达国家。
西欧、美国铜消费量占全球铜消费量的比例呈递减趋势,而以中国为代表的亚洲(除日本以外)国家和地区则成为铜消费的主要增长点。
2007年全球消费精炼铜约1814.6万吨,较2006年增长约4.5%。
中国依然是铜消费增长的最重要动力,2007年精铜消费量达462.1万吨,增幅高达16.9%。
(注:2007年数据来自CRU英国商品研究局)铜的全球流动铜精矿主要出口国:智利、秘鲁、美国、印尼、葡萄牙、加拿大、澳大利亚等。
铜精矿主要进口国:中国、日本、德国、韩国、印度等。
精铜主要出口国:智利、俄罗斯、日本、哈萨克斯坦、赞比亚、秘鲁、澳大利亚、加拿大等。
精铜主要进口国:中国、美国、日本、欧共体、韩国、中国台湾等。
世界主要产铜国1998-2007年精炼铜产量计量单位:千吨注: 1、精铜产量包括电解及火法精炼铜,包括来自粗铜、阳极铜和其他一次原料的铜产量,也包括来自废金属和其他相似原料的再生铜, 但不包括从二次原料中以简单重熔法回收的铜。
2、资料来源:WBMS(世界金属统计局),2007年数据来自CRU(英国商品研究局)。
国内市场铜资源主要分布2006年,我国在新一轮国土资源大调查中对铜矿勘查取得重大突破,新增铜资源量2678万吨,截至目前我国累计查明资源储量(铜金属)8531万吨,已占同年世界储量基础的12.1%,居智利和美国之后,列世界第3位。
我国著名的大型铜矿有西藏玉龙铜矿、驱龙铜矿,江西德兴铜矿及近年来新发现的云南普朗、羊拉铜矿。
(注:我国数据来自中国地质调查局2007年1月24日报告)2000年之后,我国自产铜精矿(按含铜量计算)一直徘徊在56-65万吨水平,但近年来铜精矿产量有较快增长,2007年达到95.1万吨,较2006年增长8.93%。
(注:数据来自安泰科)铜的生产我国是世界最大精炼铜生产国,2007年精炼铜产量达349.1万吨,占世界总产量的19.31%。
自产铜精矿不能满足需求,需大量进口。
国内主要铜生产企业产量(单位:万吨)(注:2006年,2007年数据来自安泰科)铜的消费自1990年代以来,我国铜的消费进入一个迅速发展时期,国民经济的高速发展和大规模的基础建设是促进铜消费快速增长的主要原因。
而发达国家制造业向中国等发展中国家转移的战略也是我国铜消费增长的重要因素。
过去20年中,中国的精铜消费占世界消费量的比例不断攀升,到2007年,中国精铜消费462.1万吨,占全球铜消费总量的比例高达25.46%。
国内铜消费结构大致如下:电力53%、电子6%、交通运输9%、建筑2%、空调10%、冰箱2%,其他18%。
(注:数据来自CRU英国商品研究局)铜的进出口我国是世界最大铜消费国和生产国,同时铜资源相对短缺。
随着近年来国际制造业不断向我国转移,铜资源供求矛盾日益突出,国内铜精矿自给率由1995年的80%下降到2007年的23%左右,每年需进口大量铜精矿。
当前我国铜及铜制品的进口构成中,从市场流动性的角度来分,原料比重较大,主要包括精铜、粗铜、废杂铜和铜精矿;铜加工贸易占据主体地位;主要从台湾省、智利、韩国和日本进口;外商投资企业是进口主体,进口企业主要集中在珠三角等地区。
当前我国铜出口量较少,且以半成品、加工品为主;铜加工贸易占据主体地位;主要出口地是香港、东盟、韩国和日本;外商投资企业是出口大户,主要分布在长三角和中部地区。
附:1991-2007年中国精铜供求情况表单位:万吨注:数据来源:国家统计局、国家海关总署、安泰科,WBMS(世界金属统计局)等相关统计附:1990年-2007年我国精铜供求情况图表影响价格变动因素供求关系根据微观经济学原理,当某一商品出现供大于求时,其价格下跌,反之则上扬。
同时价格反过来又会影响供求,即当价格上涨时,供应会增加而需求减少,反之就会出现需求上升而供给减少,因此价格和供求互为影响。
体现供求关系的一个重要指标是库存。
铜的库存分报告库存和非报告库存。
报告库存又称“显性库存”,是指交易所库存,目前世界上比较有影响的进行铜期货交易的有伦敦金属交易所(LME),纽约商品交易所(NYMEX)的COMEX分支和上海期货交易所(SHFE)。
三个交易所均定期公布指定仓库库存。
非报告库存,又称“隐性库存”,指全球范围内的生产商、贸易商和消费商手中持有的库存。
由于这些库存不会定期对外公布,因此难以统计,故一般都以交易所库存来衡量。
宏观经济形势铜是重要的工业原材料,其需求量与经济形势密切相关。
经济增长时,铜需求增加从而带动铜价上升,经济萧条时,铜需求萎缩从而促使铜价下跌在分析宏观经济时,有两个指标是很重要的,一是经济增长率,或者说是GDP增长率,另一个是工业生产增长率。
进出口政策进出口政策,尤其是关税政策是通过调整商品的进出口成本从而控制某一商品的进出口量来平衡国内供求状况的重要手段。
我国从2008年1月1日起对精铜进口执行零关税,对高纯精炼铜出口税率为5%。
对铜母合金实施10%的出口税率(海关总署公告2007年第79号),进出口税率均有所下调。
铜消费的拓展和替代消费是影响铜价的直接因素,而用铜行业的发展则是影响消费的重要因素。
例如,20世纪90年代后,发达国家在建筑行业中管道用铜增幅巨大,建筑业成为铜消费最大的行业,从而促进了90年代中期国际铜价的上升,美国的住房开工率也成了影响铜价的因素之一。
2003年以来,中国房地产、电力的发展极大地促进了铜消费的增长,从而成为支撑铜价的因素之一。
在汽车行业,制造商正在倡导用铝代替铜以降低车重从而减少该行业的用铜量。
此外,随着科技的日新月异,铜的应用范围在不断拓宽,铜在医学、生物、超导及环保等领域已开始发挥作用。
IBM公司已采用铜代替硅芯片中的铝,这标志着铜在半导体技术应用方面的最新突破。
这些变化将不同程度地影响铜的消费。
铜的生产成本生产成本是衡量商品价格水平的基础。
铜的生产成本包括冶炼成本和精练成本。
不同矿山测算铜生产成本有所不同,最普遍的经济学分析是采用“现金流量保本成本”,该成本随副产品价值的提高而降低。
20世纪90年代后生产成本呈下降趋势。
目前西方国家火法炼铜平均综合现金成本约为70-75美分/磅,湿法炼铜平均成本约45美分/磅。
湿法炼铜的产量目前约占总产量的20%。
国内生产成本计算与国际上有所不同。
加工费(TC/RC)问题:加工费(TC/RC)变动反映铜产业链中矿山和冶炼厂博弈地位的变化,近年来随着铜矿资源趋向集中,冶炼产能迅速增长,TC/RC呈逐年下降趋势。
例如:BHP和江铜,铜陵签订的2008年TC/RC为47.2/4.72,较07年年度条款下降21%。
(注:资料来自CRU英国商品研究局)基金的交易方向基金业的历史虽然很长,但直到20世纪90年代才得到蓬勃的发展,与此同时,基金参与商品期货交易的程度也大幅度提高。
从最近十年的铜市场演变来看,基金在诸多的大行情中都起到了推波助澜的作用。
基金有大有小,操作手法也相差很大。
一般而言,基金可以分为两大类,一类是宏观基金(Macro fund),如套利基金,它们的规模较大,少则几十亿美元,多则上百亿美元,主要进行战略性长线投资。
另一类是短线基金,这是由CTA(Commodity Trading Advisors)所管理的基金,规模较小,一般在1亿美元左右,靠技术分析进行短线操作,所以又称技术性基金。
从COMEX的铜价与非商业性头寸(普遍被认为是基金的投机头寸)变化来看,铜价的涨跌与基金的头寸之间有非常好的相关性。
而且由于基金对宏观基本面的理解更为深刻并具有“先知先觉”,所以了解基金的动向也是把握行情的关键。
从近几年尤其是2005年以来铜价的走势看,基金是铜价快速大幅上涨背后的巨大动力。
相关商品如石油的价格波动也会对铜价产生影响原油和铜都是国际性的重要工业原材料,它们需求的旺盛与否最能反映经济的好坏,所以从长期看,油价和铜价的高低与经济发展的快慢有较好的相关性。
正因为原油和铜都与宏观经济密切相关,因此就出现了铜价与油价一定程度上的正相关性。
但两者只是表现为趋势上的一致,在短期价格波动上并不必然一致。
汇率波动国际上铜的交易一般以美元标价,而目前国际上几种主要货币均实行浮动汇率制。
随着1999年1月1日欧元的正式启动,国际外汇市场形成美元、欧元和日元三足鼎立之势。