投资银行的组织结构[1]
投资银行的组织结构
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二、混合公司制投资银行
本质是现代公司，规模庞大，同时涉及 多个没有直接联系的业务领域。
比较普遍的混合公司是投资银行被收购 或联合兼并
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三、现代公司制投资银行
1、优点： 管理更加科学化 具有更强大的融资功能 容易建立有效的激励机制 具有法人功能 2、金融控股公司制
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3、美国投资银行对经理层的监督约束机 制
4、美国投资银行的激励机制
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美林证券的组织模式 最高决策层 内部管理 业务管理 区域管理
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思考题：
1、投资银行的组织形态有哪几种？ 2、现代公司制投资银行的优点有哪些？ 3、分支机构的影响因素有哪些？
第十章 投资银行的组织结构
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第一节 投资银行的组织结构理论
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权变组织理论
权变理论在企业组织结构方面的观点是：把企 业看做是一个开放的系统，并把企业分成不同 的结构模式。
1、直线制
2、职能制
3、直线职能制
4、事业部制
5、矩阵制
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权变理论在企业组织结构方面的观点是：把企 业看做是一个开放的系统，并把企业分成不同 的结构模式。
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第三节 投资银行的内部结构的层次
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一、投资银行的内部结构层次
决策层（股东大会、董事会、执行委员 会和总裁）
职能层（内部控制） 投资银行的业务部门
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二、投资银行的分支机构
分支机构的组织形式： 1、分行 2、代理行 3、办事处 4、附属行
投资银行学--投行内部组织结构
森炎22:27:20三、“客户与业务交叉式”管理架构这种架构形式的基本特点是将业务和客户结合起来，按照客户的需要或公司业务运作的需要设置不同的部门，以达到预期的目标。
这种管理架构的主要代表是摩根斯坦利。
与美林相似，摩根斯坦利的组织架构也是由四部分组成：决策管理、内部管理、业务管理、区域管理，其中决策管理、内部管理、区域管理的运作及部门设置和美林大同小异，而区别主要体现在业务管理上。
摩根斯坦利的业务管理总体架构如下：首先，公司将其所有业务按所提供的产品和服务划分为三大块业务领域：证券、资产管理、信用服务。
然后在每一类业务中按照客户种类（机构或个人）划分（或归并）业务部门。
在这两个层次下，再以具体的证券业务（投资银行、交易、研究）及具体的金融品种（股票、公债、公司债券、金融衍生产品、垃圾债券等）为划分标准进行细分，使各部门的专业分工和职能定位非常明确。
如图17.3所示。
1.证券类业务证券类业务包括机构证券类、私人客户部和网上业务部。
（1）机构证券类机构证券类业务主要是为包括大型企业、政府金融机构等在内的机构投资者提供服务。
该类由投资银行部、机构销售与交易部、研究部三大部门组成。
投资银行部下设企业融资部、政府融资部、市政债券部、并购重组部、证券化业务部、特别融资部。
机构销售与交易部下设股票部、固定收益部、外汇交易部、商品交易部四个部门。
研究部主要从事有关股票、债券等方面的研究，包括行业公司分析、市场分析、宏观经济分析、金融工程研究。
（2）私人客户部私人客户部主要提供个人经纪业务、个人理财业务和个人信托业务。
个人业务主要通过信托公司进行，它为个人提供汽车、住房等抵押贷款，为信用卡部发掘有信誉的潜在客户。
个人理财服务也是通过成立私人财产管理公司来进行的，它为1 000万美元以上的个人投资者提供理财服务。
（3）网上业务部网上业务部主要提供网上交易及其他网上业务。
2.资产管理类业务资产管理类由机构投资管理部和个人投资管理部两大部门组成。
投资银行的组织结构
投资银行的组织结构投资银行是金融行业中重要的机构，其组织结构对于实现业务运营的高效性和整体协调性起着至关重要的作用。
本文将详细介绍投资银行的组织结构，并对其中的主要部门进行分析。
1.高层管理层：高层管理层负责整体投资银行的决策和发展战略。
高层管理层一般包括董事会、执行委员会、首席执行官等，他们制定和监督公司的整体政策和战略，决定业务发展的方向和政策。
3.风险管理部门：投资银行的风险管理部门负责对投资银行的风险进行评估和管理。
这些风险包括市场风险、信用风险、操作风险等。
风险管理部门通过制定风险管理策略、建立风险控制系统和参与交易的风险评估来保证银行业务的安全和稳定。
4.业务支持部门：业务支持部门主要为投资银行的业务提供支持和服务，包括人力资源部门、财务部门、中央清算部门、信息技术部门等。
人力资源部门负责员工招聘、培训和绩效管理；财务部门负责财务数据的统计和分析、财务报告的准备；中央清算部门负责结算和托管等服务；信息技术部门负责维护和开发投资银行的信息系统和网络。
5.合规及法律部门：合规及法律部门负责投资银行的合规和法律事务。
他们负责监督投资银行的业务活动是否遵守监管机构的规定，确保投资银行的业务符合法律法规和道德规范。
投资银行的组织结构实际上是一个高度分工和协同的体系，各个部门之间相互依赖、相互配合，共同推动银行的业务发展和运营。
在这个组织结构中，高层管理层负责公司的整体决策和战略，投资银行部门负责具体的业务活动，风险管理部门负责风险的评估和管理，业务支持部门提供后勤支持和服务，合规及法律部门负责保证业务的合规性和合法性。
总之，投资银行的组织结构对于实现投资银行的业务发展和运营至关重要。
一个高效和有效的组织结构可以确保银行业务的安全与稳定，提高业务流程的效率和成功率。
同时，一个合理的组织结构也有助于投资银行在竞争激烈的金融市场中取得优势，并能够适应市场和行业的变化。
2023年投资银行组织架构和部门职能设计
2023年投资银行组织架构和部门职能设计组织架构设计投资银行是一个复杂的机构，需要合理的组织架构来确保高效运营。
2023年投资银行的组织架构设计应包括以下部门：1. 高管团队：高管团队由首席执行官（CEO）和其他高级管理人员组成，负责制定并执行银行的战略和经营决策。
2. 投资银行部门：投资银行部门是银行的核心部门之一，主要负责提供并执行各类投资银行业务，包括并购、重组、资产管理、证券发行等。
3. 资本市场部门：资本市场部门负责与投资者和资本市场进行沟通和协调，提供定价、承销和交易服务，包括股票、债券和衍生品市场等。
4. 风险管理部门：风险管理部门负责监控和控制银行的风险暴露，包括信用风险、市场风险和操作风险等，以确保银行的稳健运营。
5. 交易部门：交易部门主要负责执行各类交易，包括股票、债券、外汇和衍生品交易等。
6. 研究部门：研究部门负责提供市场分析和投资建议，以支持投资银行业务的决策和执行。
7. 客户服务部门：客户服务部门负责与客户进行沟通和协调，提供个性化服务和满足客户需求。
部门职能设计为了实现投资银行的战略目标，各个部门应具备明确的职能和责任：1. 高管团队：高管团队应负责制定投资银行的长期战略和经营方向，并监督各部门的执行。
2. 投资银行部门：投资银行部门应负责寻找并执行各类投资银行业务，包括并购活动、重组、资产管理和证券发行等。
3. 资本市场部门：资本市场部门应与投资者和资本市场保持紧密联系，提供各类定价、承销和交易服务，以满足客户的融资需求。
4. 风险管理部门：风险管理部门应监控和评估银行的风险暴露，并提供风险控制和管理策略。
5. 交易部门：交易部门应执行各类交易，并确保高效执行和满足客户需求。
6. 研究部门：研究部门应提供全面的市场分析和投资建议，为投资银行业务提供支持和决策依据。
7. 客户服务部门：客户服务部门应与客户建立良好关系，并提供高质量的个性化服务以满足客户需求。
以上是针对2023年投资银行的组织架构和部门职能的设计建议。
2_投资银行的组织结构
5.合伙人通常是在投资银行业务方面具有较高声誉和地 位的专业人士
典型的合伙企业：律师事务所、会计师事务所、资产评 估师事务所、医生诊所等。
阅读材料
补充：合伙人制的保守文化让高盛“独善其身”
在1999年上市之前，人们只知道高盛是一个神秘、不停 地制造千万富翁的合伙制公司。
20世纪70年代以前，投资银行主要是合伙制。 摩根.斯坦利于1970年改制，并于1986年上 市，美林、贝尔.斯第恩斯和高盛分别于1971 年、1985年和1999年先后成为上市公司。
二、合伙企业的特征
1.合伙企业是非法人企业，不具有法人地位 2.内部关系属于合伙关系，合伙人共享企业经营所得 3.普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任 4.企业可以由所有合伙人共同参与经营，也可以由部分
来看，公司制是具有典型意义的投资银行组织结构。
二、投资银行的行业结构
投资银行的行业结构如金字塔型：
超大型投资银行(如美林、摩根.斯坦利)
大型投资银行(如佩尼韦伯、贝尔.斯蒂恩斯)
次大型投资银行(专门为某些投资者群体或较小的公 司服务)
地区性投资银行(专门为某一地区的投资者和中小企业 服务，信誉和实力比较薄弱)
缺点：但有时由于部分股权归当地所有, 双方可 能会因利益不同而产生矛盾。
3 代理行 (correspondent bank)
一些大投资银行经常委托他国的投资银行代理 本行在当地的业务,被委托方即为代理行,它与 委托行的接触仅局限在代办业务和双方管理人 员的互访,而不向对方派驻职员。代理行的优点 是经营成本低, 不容易受当地管制的影响。
第二章证券公司的运营和管理
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三、证券公司的下属分支机构
证券公司可根据《公司法》、《证券法》和中国证监会的有关规定，申 请设立子公司以及分公司、证券营业部、证券服务部等附属分支机构。
子公司
分公司
证券营业部
部”
“××证券公司××地区××路(街)证券营业
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二、内部的人事管理
(一)员工的聘用
1．对员工的要求
道德素质 业务素质 知识结构 心理素质
2．员工的聘用
招聘
招聘
招聘
(二)员工的培训
(三)员工的考核和激励机制
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第二节 投资银行的人力资源管理
比较与借鉴：投资银行的人才竞争与管理
任何一家投资银行发展的背后都有一个或若干个杰出的投资银行 家。投资银行在杰出的投资银行家的领导下，逐渐形成自己的企业文 化、价值观和一套行之有效的运行规则。
证券服务部 ——升级设为证券营业部
技术服务站点
（对客户从事网上证券交易提供技术培训及相关服务的分支机构）
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证券营业部:
证券营业部可以经营下列业务： （一）证券的代理买卖； （二）代理还本付息、分红派息； （三）证券代保管、鉴证； （四）代理上海、深圳证券交易所股东账户的登记开户； （五）中国证监会批准的其他业务。
按产品或服务来划分业务部门，停留在以产品为导向、以专业分工为基础 组织业务运作的老模式上；
没有摆脱僵化的集权模式，部门设置过细，导致管理层次太多，团队的协 调成本增大，组织效率低下；
少数证券公司虽然设有风险管理部门，但其职能定位、配套措施和技术手 段等方面都还存在相当大的差距，很难起到防范和控制风险的作用；
第四章 投资银行的运营和管理 《投资银行学》PPT课件
第一节 投资银行的组织结构
表4-1和表4-2分别反映了国内外投行业务结构的差异，国外投行我们仍以 被兼并前的美林证券为例。 从现实情况来看，我国证券公司的业务结构极不平衡，经纪业务的手续费 收入占绝大比例。另外，我国证券公司的业务结构比较单一而且创新不足， 和国外投行存在重大差异，相应的收入结构也体现出了这种差异。
是效果评
第二段节，这投资是银行的人力资是源培管训理 实
价及反馈
投整资银个行的员员工工教育培训过程由施三阶个具段有连，续性的阶段组阶成：段，主
培训工作
是根据确
要内容包
的基础，
定的培训
括确定工
是对员工
原则采取
作指标、
培训的需
适当的培
检查培训
求进行分
训方法来
效果、对
第二节 投资银行的人力资源管理
具体来说，培训工作主要有以下几种：
第一节 投资银行的组织结构
1.资本市场部门 资本市场部门负责传统的投资银行业务和公司金融业务。其所涉及的各职能 领域则由其下属的独立部门负责。
第一节 投资银行的组织结构
（1）证券承销部门。又称公司融资部（corporate finance department）， 其主要功能是负责在一级市场上承销公司发行的股票、债券和票据等各类证 券，如公司债券、高收益债券、可转换的其他抵押债券、国际债券、优先股、 普通股，以及商业票据和中期国库券等。 （2）并购部门。主要负责进行信息收集、寻找目标公司、评估定价、接管、 杠杆收购和管理层收购、反收购，以及调整企业的资本结构。 （3）经纪业务部门。主要负责二级市场上的证券交易，接受客户的委托， 代理客户买卖证券，向客户收取一定的佣金。
第二节 投资银行的人力资源管理
第二讲投资银行的组织结构和体制模式
2023/5/7
第二讲投资银行的组织结构和体制模 式
• 在投资银行的组织形态上，各国规定不一样。目 前，世界上只有比利时、丹麦等少数国家的投资 银行仍限于合伙制；德国和荷兰虽然法律允许可 有不同的组织形态，但事实上只有合伙制；中国 香港、马来西亚、新西兰、南非等大多数国家和 地区允许投资银行采取合伙制和公司制；新加坡 、巴西等国则只允许采取股份公司制。但从投资 银行比较发达的美、欧、日等国家和地区来看， 公司制是具有典型意义的投资银行组织结构形式 。
，并先后上市，许多大的投资银行都已经 实现了这一转变。摩根·斯坦利于1970年改 制，并于1986年上市，美林、贝尔·斯·第恩 斯和高盛德分别于1971年、1985年和1999 年先后成为上市公司。
2023/5/7
第二讲投资银行的组织结构和体制模 式
• 简单来说，投资银行组织形态演变的原因是：合伙制对投 资银行来说不是一种有效率的组织形态。具体来说，又有 三种可能：
• 发行审核委员会 • 主要职责
– 起草证券期货市场有关法律法规 – 垂直领导全国证券期货监管机构 – 证券的发行、上市、交易、托管和结算 – 监管境内期货合约的上市、交易和结算 – 规定监管境内机构从事境外期货业务 – 管理证券期货交易所 – 监管证券公司、基金公司
第二讲投资银行的组织结构和体制模 式
2023/5/7
第二讲投资银行的组织结构和体制模 式
二、 投资银行业结构
• （一）投资银行的行业结构
– 超级投资银行 规模最大 实力最强 国际声誉卓著 – 主要投资银行 规模较大 业务多样化、国际化 – 次级投资银行 依托本国金融中心，为特殊群
体服务
– 地区性投资银行 以某一地区为主要服务范围 – 专业性投资银行 以某一专门领域为服务范围 – 商人银行 进行与兼并收购有关的融资业务
投行职级体系
投行职级体系投行为非常复杂的行业，其中涉及到各种复杂的信息、复杂的业务流程、多方力量的参与等等。
正因此，投行为了确保其业务能够顺利进行，有进行职务分工，形成投行职级体系。
那么投行的职级体系到底是怎么样的呢？从最上层来看，首层投行职级包括最高领导层，如首席执行官（CEO）及执行董事长（EDC）。
这些人的职责主要包括投行总体战略制定及部门内管理。
其次，投行职级体系中存在中层管理，如财务官、投行经理、分析师、投资银行家等。
这些人的职责主要在于投行的财务管理、投资和融资等方面。
最后，还存在基层处理细节的层次，如投行财务专员、实习生等，这些人的职责主要在于投行日常管理事项的处理。
投行职级体系也包括各种不同的职业类别，如分析师、投行家、投资银行家、投行经理、金融工程师、会计师等等。
每个职业类别都有其自身的特点，需要相应的专业技能和经验。
投行职级体系建立在投行内部组织结构的基础上，由不同的部门组成，其中有财务管理部门、投资与融资部门、投行部门、兼并重组部门、投资研究部门等。
每个部门都会有其相应的职级体系，不同的职位需要满足不同的要求。
此外，投行职级体系不仅体现在内部组织结构中，还体现在团队层次中。
投行团队负责组织、协调及管理各类投行服务，比如交易、咨询和投资等。
每个投行团队都有其自身的管理体系，由多名投行专业人士组成，有分析师、投行家、投资银行家、投行经理、金融工程师等等。
最后，投行职级体系不仅反映在内部组织结构和团队层面，还反映在行业竞争结构中。
各类投行机构之间一般存在竞争关系，竞争关系的结果也会对投行的职级体系产生影响。
例如，当某投行机构在某一特定业务领域取得成功，其职级系统可能会在该业务领域获得较高的认可。
总之，投行职级体系是投行机构不可缺少的一部分，它反映了投行机构的组织结构和内部管理体系，反映了投行机构的行业竞争关系，也反映了行业的发展状况。
投行职级体系的建立有利于投行机构更好地管理业务，更好地控制风险，更好地为客户提供优质的投行服务。
投资银行组织结构
Global Retirement Services - Pension administration
- Citistreet - College saving plan
Source: Citigroup
CitiGroup的新形象
按客户与产品交叉 设立业务部门
Morgan模式
BUSINESS SCOPE AND ORGANIZATION
citigroup
Global Consumer Group
Citibanking
Branch based banking business with 28 million customer accounts in 46 countries
• 提高服务质量和以客户为中心作为银行的长期决 策，树立忠诚于客户的形象； • 把技术创新和大胆决策作为提高竞争力的手段， 树立科技与成长性的形象； • 根据不断变化的环境制订实施正确的战略与计划， 树立从不落伍的形象； • 把建立有效的风险管理体系作为银行安全经营的 基础，始终坚持银行经营国际化的发展战略，树 立安全、开放的形象； • 把聘用、留住优秀人才作为银行一贯的基本政策， 树立卓越的品牌形象。
投资银行组织结构
投资银行组织形态
• 合伙制投资银行 –直接经营、信誉较高 无披露义务、无 限责任如G&S公司 1999年 –资金实力受到限制 –重大决策需要所有合伙人的同意 –合伙人对企业债务承担连带无限责任 –组织关系的不稳定性 –缺少人才
投资银行组织形态
• 公司制投资银行 – 集资功能：资本集中的有限制度 – 治理结构：所有权和经营权的分离 – 股权激励：公司内各利益主体的牵制和 有效激励手段的形式促进了管理水平的 提高 – 法人：公司法人对财产权的形式具有永 续性 – 财务信息和经营活动公开
投行的组织架构
Bosea Venture Capital Management Co.,Ltd
投资银行的组织结构
按照目前而言，一个投资银行采用的组织结构都是与其内部的组建方式和经营思想密切相关的。
虽然目前以美国为首的五大投资银行由于金融危机而破产了两家，面临着投行重新洗牌的局势。
但是投资银行的组织结构形式仍然没有改变目前的三种。
⑴合伙人制。
合伙人公司是指由两个或两个以上合伙人拥有公司并分享公司利润，合伙人即为公司主人或股东的组织形式。
其主要特点是：合伙人共享企业经营所得，并对经营亏损共同承担无限责任；它可以由所有合伙人共同参与经营，也可以由部分合伙人经营，其他合伙人仅出资并自负盈亏；合伙人的组成规模可大可小。
⑵混合公司制。
混合公司通常是由在职能上没有紧密联系的资本或公司相互合并而形成规模更大的资本或公司。
本世纪六十年代以后，在大公司生产和经营多元化的发展过程中，投资银行是被收购或联合兼并成为混合公司的重要对象。
这些并购活动的主要动机都是为了扩大母公司的业务规模，在这一过程中，投资银行逐渐开始了由合伙人制向现代公司制度的转变。
⑶现代公司制。
现代公司制度赋予公司以独立的人格，其确立是以企业法人财产权为核心和重要标志的。
法人财产权是企业法人对包括投资和投资增值在内的全部企业财产所享有的权利。
法人财产权的存在显示了法人团体的权利不再表现为个人的权利。
现代公司制度使投资银行在资金筹集、财务风险控制、经营管理的现代化等方面都获得较传统合伙人制所不具备的优势。
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投资银行的组织架构及工作流程研究
投资银行的组织架构及工作流程研究投资银行是指提供投资咨询、股票发行、证券交易等服务的银行。
作为金融市场的重要参与者，投资银行的组织架构和工作流程十分复杂。
本文将对投资银行的组织架构及工作流程进行深入研究。
一、组织架构投资银行的组织架构可大致分为以下四个层次：1.总部层次总部层次是投资银行控制中心，由行政管理、法律事务、风险控制和财务等部门组成。
总部层次也负责与监管机构和政府部门沟通协调。
2.业务部门层次业务部门是投资银行的核心部门，负责定位投资机会，制定投资策略并进行实施。
业务部门分为投资银行业务（包括股票承销、债券承销、兼并收购等）和交易业务（包括股票、债券、外汇等交易）。
3.产品部门层次产品部门是负责设计和开发金融产品的部门，包括资产管理、衍生品交易、证券金融等部门。
产品部门与业务部门密切合作，帮助业务部门设计符合市场需求的金融产品，进一步扩大投资银行的业务范围。
4.地区和客户部门层次地区和客户部门负责与客户进行联系和沟通，为客户提供投资咨询和服务。
投资银行常常会根据所在地区或客户需求，设立不同的部门。
二、工作流程投资银行的工作流程可大致分为以下六个部分：1.市场调研市场调研是投资银行进行业务前的必要步骤，通过对市场情况的了解，发现行业热点，找到投资机会。
2.投资银行业务投资银行业务分为股票承销、债券承销和兼并收购等。
承销是指投资银行代理公司发行证券，并负责将证券销售给合适的投资者。
兼并收购是指投资银行帮助客户进行公司合并和收购交易。
3.交易业务交易业务是指投资银行进行的股票、债券、外汇等交易。
投资银行通过自己的交易平台进行交易，赚取差价。
4.产品开发产品开发部门帮助投资银行设计金融产品，包括衍生品、基金、结构性产品等，以满足客户对各种金融产品的需求。
5.客户关系维护客户关系维护是投资银行业务的核心之一。
投资银行需要与客户保持良好的沟通和合作关系，建立长期的客户合作伙伴关系。
6.风险管理风险管理是投资银行业务的重要保障。
现代投资银行业结构与体制(1)
投资银行与基金业 相互依存、相互竞争、共同发展
投资银行与信托投资公司 相互促进、竞争发展
四、投资银行与金融市场的关系
金融市场
图2—3 投资银行与金融市场的关系
同业拆借市场
回购协议市场
货币市场
商业票据市场 银行承兑汇票市场
短期政府债券市场
信息的权利； 4. 有权按规定暂停或恢复上市证券的交易； 5. 建立市场准入制度，有权按规定限制或禁
止特定证券投资者的证券交易行为；
6. 建立符合市场监管和实时监控要求的计算 机系统和专门监管机构。
证券交易所
对会员的监管 1. 制定会员管理规则； 2. 严格管理会员的会籍和交易席位； 3. 监督管理会员的自营业务； 4. 制定会员经纪业务细则并实施监管； 5. 检查会员的财务状况并上报证监会。
以政府机构为主导的外部监管模式——美国： 以SEC为最高管理层的监管主体 双线（联邦和州）多头（多个机构）到统一综合
— 功能性监管向目标性监管转变 — 加强系统性风险监管 — 建立消费者金融保护局（2011年7月）
德国：以中央银行为最高管理层的监管 主体
— 更加注重全国性、统一性的金融监管
英国：以金融服务局为最高管理层的监 管主体到金融稳定理事会
30-40年代的立法时期 《格拉斯一斯蒂格尔法》 证券交易委员会
分离型模式的要点： 商业银行和投资银行分业经营 监管部门的区别
一、分离型模式
分离型模式的优点 建立防火墙制度，分散和降低金融风险 便于专业化分工协作和管理 有利于实现市场公正、透明和有序 分离型模式的缺点 制约了银行业的发展规模和综合业务能力 限制了竞争 降低风险的同时也降低了自身的综合竞争能
《投资银行理论与实务》课程笔记
《投资银行理论与实务》课程笔记第一章：投资银行概述一、投资银行的起源与发展1. 投资银行的起源- 投资银行的概念起源于19世纪初的欧洲，最初的形式是一些商业票据交易商，他们帮助政府和企业发行债券以筹集资金。
- 早期的投资银行家们主要在伦敦、巴黎等金融中心活动，他们的业务主要集中在债券市场的承销和交易上。
2. 投资银行的发展历程- 19世纪初至20世纪初：投资银行主要从事债券和商业票据的承销与交易，这一时期投资银行业务相对单一。
- 20世纪初至20世纪50年代：随着工业革命的推进，股票市场开始兴起，投资银行开始涉足股票承销和IPO（首次公开募股）业务。
- 20世纪60年代至20世纪90年代：全球金融市场迅速发展，投资银行业务范围进一步扩大，包括并购顾问、资产管理、风险管理等。
- 21世纪初至今：投资银行在2008年全球金融危机后面临重大挑战，监管加强，业务模式调整，更加注重风险管理和合规性。
二、投资银行的职能与业务范围1. 投资银行的职能- 资本融资：为企业和政府提供融资服务，包括股权融资和债务融资。
- 并购顾问：为企业提供并购策略、估值、谈判和交易结构设计等服务。
- 资产管理：管理客户资产，提供投资建议和组合管理服务。
- 风险管理：帮助客户识别、评估和控制金融风险，包括市场风险、信用风险等。
2. 投资银行的业务范围- 证券承销：帮助企业在资本市场发行股票或债券，包括首次公开发行（IPO）和后续发行。
- 证券交易：在二级市场上为客户提供证券买卖服务，包括现金证券和衍生品。
- 并购重组：为企业提供并购、拆分、重组等顾问服务。
- 资产管理：管理公募基金、私募基金、养老基金等，为客户提供投资管理服务。
- 金融创新与衍生品：开发和交易金融衍生品，如期权、期货、掉期等。
三、投资银行的组织结构与运作模式1. 投资银行的组织结构- 职能型组织结构：根据不同的业务职能设立部门，如投资银行部、销售交易部、研究部、风险管理部等。
第十章 投资银行的组织结构
第三节
投资银行的组织结构创新
（三）我国投资银行的治理结构完善 1．完善股权结构 2．完善董事会的结构 3．充分发挥内部审计和外部审计的作用 4．确保各岗位的职责界定明确并得到有效的监督 5．建立科学、合理的激励机制 6．保持公司治理的透明度
返回上一级
第三节
投资银行的组织结构创新
三、投资银行组织结构创新与业务创新 业务创新是投资银行持续发展的动力源泉，创新业务的 开拓则需要组织上的保障和制度上的配套。 四、我国投资银行组织结构创新策略 组织结构可以反映组织的战略和过程的方向，投资银行的 信息传递和知识管理的方式影响过程的决策质量和创新能力 （一）我国投资银行的典型组织结构类型 1．集权式直线型组织结构 2．多层垂直型组织结构 3．分权式事业部型组织结构 （二）我国投资银行的组织结构创新趋势
（三）我国投资银行业的结构 这里着重从作为投资银行主体的证券公司来考察，它主要可 以分为综合类证券公司和经纪类证券公司。到2003年年底， 中国拥有证券公司133家。 （四）投资银行外组织结构划分的意义 1．明确投资银行与其他机构之间的合作与竞争 2．确立投资银行的市场定位 二、投资银行的内组织结构 投资银行的内组织结构，是其组织结构的重要组成部分， 它主要是指一家独立的投资银行自身或者金融控股集团中 主体投资银行的组织结构状态，主要包括决策层结构、职 能部门结构、业务部门结构和区域结构等四个方面。
（一）美林的组织结构 1．突出以客户为中心 2．内部管理强调内部监控和风险控制 3．决策管理强调集中统一 4．激励工具多元化、激励层次多样化和激励目标长期化 （二）投资银行内组织结构的一般框架 1．决策层结构 2．职能部门结构 3．业务部门结构 4．区域结构 返回上一级 （三）投资银行的公司治理结构
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2020/11/20
投资银行的组织结构[1]
•主 要 内 容
第一节 投资银行的组织形态 第二节 投资银行的内部结构 第三节 投资银行的组织结构理论
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投资银行的组织结构[1]
第一节 投资银行的组织形态
o (一)合伙人制企业 o (二)公众持有公司——公司制投资银行 o (三)大型集团公司的下属机构
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投资银行的组织结构[1]
(三)大型集团公司的下属机构
o 进入80年代后，投资银行被收购兼并而成为 大型企业集团(即有投资银行、金融机构， 也有非银行金融机构)中的一个组织部分的 现象相当普遍。如美国大通银行设立大通资 本市场公司。
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大型集团公司的下属机构——金融控股公司制
•3名执行董事，4名非执行董事 •4名非执行董事中有2名独立董事
•董事长的主要工作放在董事会，加 强董事会的决策与监督作用 •CEO全面负责公司的日常管理职责， 授权执行董事及非董事经理完成一 些具体职能和业务的管理
•此处的执行董事及非董事经理 职责划分仅是举例，具体职责 划分需与组织结构设计方案匹 配
o 1、企业融资部 o 2、公共融资部 o 3、兼并收购部 o 4、项目融资部 o 5、证券交易部 o 6、房地产部 o 7、风险投资部 o 8、国际业务部 o 9、发展研究部 o 10、计划财务部
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二、投资银行的分支机构设置
o （1）分行（branch）
它是投银行的一个组成部分, 是投资银行总部 在其他地区的延伸, 并由总部提供财力保证。但 要收到国内、国外两种法律制度的限制。分行不 是独立的法人实体，不进行独立核算，行政、财 务、资金、人事归总公司统一管理，决策权相对 有限，必须服从总公司的统一规划和领导。
✓投资银行的经营特点以及证券市场的高风险、高 回报特征，决定了在缺乏有效公司法人治理结构的 情况下，投资银行经营者容易利用自身熟悉证券市 场行情的优势和代理客户资金的便利，挪用客户资 金、操作市场、损害股东和广大投资者利益。 ✓因此，要求投资银行应该具有有效的公司法人治 理结构，形成股东会、董事会、监事会、经理层的 制衡机制，从而维护广大投资者的利益，防范经营 风险，促进投资银行业的健康发展。
合伙人(普通合伙人)经营，其他合伙人(限制合伙人)仅 出资并自负盈亏
n 5.合伙人通常是在投资银行业务方面具有较高声誉和地 位的专业人士
n 典型的合伙企业：律师事务所、会计师事务所、资产评 估师事务所、医生诊所等。
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•阅读材料
补充：合伙人制的保守文化让高盛“独善其身”
不能超过50人。 n 4、不能发行股票，不能公开募股。 n 5、财务不必公开。股东可以要求查阅公司会计账簿，由
于其不能公开募集资本，所以不涉及社会上其他公众的利 益，因此其财务不必公开。
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2、股份有限公司
o 一、股份有限公司的概念和特征
n 股份有限公司（简称股份公司）是指全部资本由等额股份 构成，通过发行股票筹集资本，股东以其所认购股份对公 司承担责任，公司以其全部资产对公司债务承担责任的企 业法人。
o 1、具备集资功能 股份公司通过发行股票可以在短时间内大量积累资本， 满足现代投资银行对资本的需要。
o 2、具备独立法人地位 公司法人制度赋予股份公司以独立法人地位，其确立 是以企业法人财产权为核心和重要标志的，具有永续 性。
o 3、管理现代化 o 因股份公司制具有诸多优点，现代投资银行大多数采
取股份公司制。在投资银行从合伙制向现代公司制的 转变过程中，投资银行仍保留合伙制的长处。
•（战略执行、运作管理）
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董事会的构成：适用于有控股股东情况下的例示
•中小股东
•非执行董事
•控股股东 •董事长
•独
•独
立
立
非
•首席独 非
执
立董事 执
行
行
董
董
事
事
•董事
CEO
•执行董事
•财务审计 业务运营 人力资 •非董事源－经理
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•董事会由7人组成
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o （2）附属行(subsidiary,子公司) 根据所在国家或地区法律设立的享有独立实体
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o 从世界金融业的发展趋势看，金融混业是必然的趋势。 金融体系之间的竞争不仅以市场为基础，更以巨型金融 集团为体现。
o 中国的金融体系要想在国际金融业中有一席之地，就必 须顺应潮流推进市场化改革，向混业经营的方向发展。 金融控股公司是介于分业经营和全能银行的一种过，不 失为我国从分业经营向混业经营的一个现实选择。
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光大集团
o 中国光大集团在境内拥有所属企业7家，包括中 国光大银行、光大证券股份有限公司、光大永明 人寿保险公司等金融机构和中国光大实业（集团） 公司、中国光大投资管理公司、上海光大会展中 心、光大置业有限公司等实业投资企业，员工总 数为17938人。在香港拥有光大控股和光大国际2 家上市公司以及全资公司26家、合资及联营公司 13家，在港员工总数为298人。
多数职员相信，未来某一天，他们有可能成为合伙人。 高盛曾经的高级合伙人弗里德曼这样形容：没有人会去 清洗一辆租来的车。成为合伙人的梦想是一种无与伦比 的激励力量，也是吸引最优秀人才的巨大诱惑。
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合伙制的缺点
o 合伙人制对投资银行来说不是一种有效率的组织形 态。
(二)公众持有公司——公司制
o 20世纪70~80年代以来，投资银行业发展的最 大的变化之一就是由合伙制转换为公司制，并 先后上市，许多大的投资银行都已经实现了这 一转变。
o 公众持有公司比起其他组织形态具有一些优势， 如风险社会化、充分流动以及筹资更为容易等， 但公司财务状况及经营活动的公开性则在一定 程度上增加了公司制投资银行经营上的难度。
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1、有限责任公司
o 一、有限责任公司的概念和特征
o （一）有限责任公司的概念。 o 有限责任公司是指由50个以下的股东共同出资设立的，股东
以其认缴的出资额对公司承担有限责任，公司以其全部资产对 其债务承担责任的企业法人。 o （二）有限责任公司的特征： n 1、人资两合公司。 n 2、实行资本金制度。 n 3、股东人数有限制。即股东人数有上限规定，股东人数
•其他：平安、中信、中银等案例
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花旗公司
o 1998年4月花旗公司与旅行者集团宣布合并之后， 确立了三大业务板块的集团组织机构：即全球 散户业务、全球资产管理业务与全球公司业务。 人们可以通过一个帐户在花旗集团得到从信用 卡、保险、外汇、基金、证券到汽车和房屋贷 款等在内的所有金融服务。
o 就目前而言，股份公司制的投资银行还是最为常见的， 因此，围绕股份制投资银行的职能结构和治理运作，形 成了当前投资银行组织结构理论和实践的核心内容。
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投资银行组织形态现状
o 1.目前，世界上只有比利时、丹麦等少数国家的投 资银行仍限于合伙制；
o 2.德国、荷兰虽然法律允许有不同的组织形态，但 事实上只有合伙制；
o 3.中国香港、马来西亚、新西兰、南非等大多数国 家和地区允许投资银行采取合伙制和公司制；
o 4、新加坡、巴西等国只允许股份公司制； o 5、从投资银行比较发达的美、欧、日等国家和地区
来看，公司制是具有典型意义的投资银行组织结构。
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二、投资银行的行业结构
o 投资银行的行业结构如金字塔型：
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第二节 投资银行的内部结构
• 公司治理是现代公司制度中最重要的组织架构。 公司法人治理是现代企业制度的重要组成部分，公 司治理问题的核心是由于所有权与经营权分离，所 有者与经营者利益不一致而产生的委托——代理关 系。
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第二节 投资银行的内部结构
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二、投资银行的分支机构设置
o 分行的优点: 总部对分行的经营有完全的控制 权 ,但分行可借用总部的名称和法律义务从事业 务; 分行机构容易设立，人员容易配置。
分行的缺点：由于分公司不是独立法人，其所 有负债必须有总公司承担，一旦发生巨额亏损则 总公司容易背上沉重包袱，非常不利于总公司开 展和锁定风险。
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(一)合伙人制企业
o 一、合伙企业的概念
n 合伙制最主要的法律特征是：当事人有两个或 两个以上，合伙组织无法人资格，普通合伙人 主管企业的日常业务和经营，并承担无限责任； 有限合伙人不参与组织企业的日常经营管理， 其对合伙组织的债务责任仅为其出资额，负有 限责任。
投资银行的组织结构[1]
o 中国证监会于2002年发布了《证券公司管 理办法》，对证券公司的组织结构和治理运 作提出了明确要求，包括规定证券公司建立 股东会、董事会和监事会，董事长与总经理 的分设，设立独立董事制度等。
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二、投资银行的部门和分支机构设置
o （一）投资银行的部门设置
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超大型投资银行(如美林、摩根.斯坦利)