金融市场与投资环境分析(英文版)
银行投资与资本市场分析报告 英文版
100
50
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$B 600
M&A Advisory(1)
400
200
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$B 1000 800 600 400 200 0 1Q01
US Bond Trading(2)
3Q01 1Q02 3Q02 1Q03 3Q03
Trading
95%
revenue as
percentage
of total
90%
revenues
1Q04
85%
80%
75%
70%
Trading Revenues 1Q04 versus 4Q03
DB
UBS
BS LB JPMC
MS
Citi
GS CSFB
ML
CF&A
30%
revenue as
percentage
-9-
Global Investment-Banking Landscape
Q1 2004 Market Report-BR-TM-NYC-24May04.ppt
-10-
SEVERAL WINNERS IN THE 2003 INVESTMENT BANKING LANDSCAPE
BCG investment banking performance index climbed 40 points to a record level of 127.6 in the first quarter 2004
新加坡PEST投资环境分析
新加坡PEST投资环境分析新加坡是一个位于东南亚的城市国家，被认为是全球最重要的金融中心之一、新加坡以其稳定的政治体制，完善的法律制度和强大的经济基础而闻名。
以下是新加坡的PEST投资环境分析。
政治环境（Political Environment）：新加坡是一个政治稳定的国家，拥有可靠的政府和高效的行政体系。
该国政府一直致力于打造一个健康的投资环境，提供诸如政策稳定、投资保障和贸易自由等方面的支持。
此外，新加坡还是一个国际贸易中心，与许多国家建立了广泛的贸易关系，为投资者提供了丰富的机会。
经济环境（Economic Environment）：新加坡的经济环境非常有利于投资。
该国是东南亚最大的经济体之一，享有开放和自由的市场。
新加坡拥有先进的基础设施和高素质的劳动力，为企业提供了强大的支持。
此外，新加坡还是全球最重要的金融中心之一，吸引了大量的国际资金和投资者。
社会环境（Social Environment）：新加坡是一个多元文化的社会，拥有多个种族和宗教。
这种多元文化为企业提供了一个广泛的目标市场，并为投资者创造了独特的商机。
此外，新加坡的教育系统非常发达，培养了大量高素质的人才，为投资者提供了稳定的劳动力资源。
技术环境（Technological Environment）：新加坡是一个高度发达的科技创新中心，特别是在信息通信技术和生物科技领域。
该国政府致力于推动创新和科技发展，并投资于研发机构和创新中心。
这为投资者提供了大量的商机，并为企业提供了创新驱动的竞争优势。
总结起来，新加坡是一个投资环境非常有利的国家。
政治稳定、开放自由的市场、先进的基础设施、高素质的劳动力和发达的科技创新环境为投资者提供了丰富的机会。
然而，也需要注意一些潜在的挑战，例如高生活成本和激烈的竞争环境。
因此，投资者在进入新加坡市场时应做好充分的市场调研和风险评估。
国际金融环境(英文版)International Financial Markets
Liquidity is a financial market’s most important characteristic
Liquidity - the ease of capturing an asset’s value
- Reflects a market’s operational efficiency - Impacts a market’s informational and
Part II
The International Financial Environment
Chapter 3 International Financial Markets Chapter 4 Foreign Exchange, Eurocurrencies,
and Currency Risk Management Chapter 5 The International Parity Conditions
3-17
Major domestic debt markets
(billions)
Source: Bank for International Settlements (June 2002)
3-18
Public debt markets
International markets
- Foreign bonds are issued in a domestic market by a foreign borrower Toronto Dominion 6.45 09 trade OTC in the U.S.
Rank Commercial bank 1 American Express Bank 2 UBS 3 Arab Banking Corp 4 Credit Suisse Group 5 Standard Chartered 6 Deutsche Bank 7 ABN-AMRO 8 BNP Paribas 9 Investec 10 KBC
金融行业环境分析
金融行业环境分析一、宏观环境1、政治环境去年，中国履行加入世贸组织的承诺，开放金融市场，监管层也倾向于逐步放开市场，并且一些股改之后的大型国有金融企业，如中国银行、中国工商银行、中国建设银行等等，纷纷回归A股市场。
在这一系列利好因素的作用下，金融行业出现了繁荣。
2、经济环境中国经济持续高速的增长，房地产和股市异常火爆。
在人民币升值预期的影响下，外国投资者都看好中国市场，大量外国资本涌入中国市场。
但是，在今年年初，中国出现了通货膨胀，央行连续加息和提高准备金率也抑制不了经济过热，央行还使用一些其他方法防止通货膨胀。
与此同时，物价上涨也成为一个严重的问题。
高房价也从一个经济现象演变成危及民生和社会稳定的政治问题。
3、文化环境中国由于历史原因，金融业的发展不同于西方国家，曾经出现过断层，至今也没有形成完整的、成熟的金融体系。
而且在中国古代，儒家思想占主导地位，商人的社会地位很低。
中国原本是自给自足的农耕经济，也没有形成现代商业。
再后来，受马克思激进的政治干预思想的影响，很多商业活动是被禁止的。
例如，中国人对房地产的认识就都不同于西方，中国一直是农耕社会，开发商富豪和房奴，就像地主和农民，土地问题在中国两千年历史上都是一个能够引起社会动荡的问题。
4、技术环境中国金融业尽管使用了一些先进的技术，如网上银行，ATM机等等，但是，由于商业信用的缺失，有很多涉及信用货币的业务都没有开展，也缺乏相关技术。
二、行业分析1、民生银行SWOT分析优势(Strength):机制灵活，产品设计能力优秀，定位于中小企业弱势(Weakness):资金成本过高，网点太少机会(Opportunity):利用中小企业的优势，进一步提高业务威胁(Threat):容易受到大型国有商业银行和外资银行的夹击 2、潜在的竞争者小银行，如浙商银行，中信银行等等，以及新建立的银行。
3、竞争分析竞争对手名称:中国银行、中国工商银行、中国建设银行、招商银行、花旗银行竞争对手常规比较下面是赠送的几篇网络励志文章需要的便宜可以好好阅读下，不需要的朋友可以下载后编辑删除～～谢谢～～出路出路，走出去才有路“出路出路，走出去才有路。
金融市场英文课件 (22)
Estimating Beta
Use regression analysis on historical data to estimate the market model
The estimated slope of the market model is the beta estimate
Total Risk
Systematic or market-related risk, which is nondiversifiable
Unsystematic or company-specific risk, which is diversifiable
Systemic and Unsystemic Risk
Risk/Return and Asset Pricing Models
Investment Return
Change in market value of the portfolio plus cash distributions received.
Rp
V1
V0 V0
D1
Where: V1 = portfolio market value at end of interval
Beta
Beta for a portfolio consisting of all stocks in the market is 1.0; it has average risk
If a stock’s beta > 1.0, it has above average risk If a stock’s beta < 1.0, it has below average risk
英语课程中的投资与证券交易词汇
英语课程中的投资与证券交易词汇在如今全球化的商业环境下，掌握英语对于从事金融和投资领域的人来说至关重要。
尤其是在投资与证券交易方面，了解相关词汇和术语是提高沟通能力和拓宽职业发展的关键因素之一。
本文将介绍一些在英语课程中常见的投资与证券交易词汇，以帮助读者更好地理解和运用这些词汇。
一、投资词汇1. Investment（投资）指将资金或其他资源用于期望获取回报的行为或活动。
2. Portfolio（投资组合）指个人或机构持有的所有投资项目的集合。
3. Asset（资产）指拥有的有价值的物品或权益，如股票、债券、不动产等。
4. Equity（股权）指投资者在公司中所持有的股份或股权。
5. Risk（风险）指投资可能面临的损失或不确定性。
6. Return（回报）指投资所产生的利润、收益或回报。
7. Diversification（分散投资）指将资金投资于多个不同的资产类别或领域，以降低风险。
二、证券交易词汇1. Stock（股票）指公司向公众发行的股份，代表持有者在公司中的权益。
2. Shareholder（股东）指持有某公司股份的个人或机构。
3. Dividend（红利）指公司根据盈利情况向股东支付的利润分配。
4. Bond（债券）指借款人以借款为基础发行给债权人的债务证券。
5. Coupon（票息）指债券上规定的每年支付给债券持有者的利息。
6. Principal（本金）指债券上规定的借款人要偿还给债权人的原始金额。
7. Maturity（到期日）指债券或其他金融产品到期的日期。
8. Yield（收益率）指投资产品的盈利能力及其相对于投资成本的比例。
三、其他相关词汇1. Broker（经纪人）指在买卖证券或货币等产品过程中充当中介的个人或公司。
2. Exchange（交易所）指进行证券交易的市场，例如纽约证券交易所（NYSE）。
3. Bull market（牛市）指证券市场价格持续上涨的市场状态。
CFA-教学大纲
《注册金融分析师（CFA）专题（双语）》教学大纲课程编号：112322B课程类型：□通识教育必修课□通识教育选修课□专业必修课√专业选修课□学科基础课总学时：32讲课学时：32实验（上机）学时：0学分：2适用对象：金融学先修课程：经济学原理、会计学、货币金融学一、教学目标CFA全称 Chartered Financial Analyst（特许金融分析师），是全球投资业里最为严格与含金量最高的资格认证，被称为金融第一考的考试，为全球投资业在道德操守、专业标准及知识体系等方面设立了规范与标准。
本课程的教学要求是：使学生掌握CFA考试主要内容的概念和原理，系统阐释金融分析师应具备的全面的基本理论、基本知识及其金融工作中的运用。
目标1：使学生对伦理与职业标准、定量分析方法、宏微观经济学、会计学、公司理财、世界金融市场与投资工具、估值与投资理论、固定收益证券及其管理、权益投资分析、其他种类投资工具的分析以及投资组合管理等基本范畴有较系统的掌握。
目标2：树立正确的金融意识和全新的金融理念，掌握观察和分析金融问题的正确方法目标3：培养辨析金融理论和解决金融实际问题的能力，为顺利通过CFA一级考试打下必要的基础二、教学内容及其与毕业要求的对应关系教学内容方面，伦理与道德、财务管理要细讲、精讲，其他种类投资工具应粗讲或选讲；教学方法采用教师讲授、案例分析、练习题分析与测验等相结合的手段；每个章节学习完毕后安排课后作业，按时完成；每两章学习完毕后安排一次课堂测验。
教学过程中应注意的理论与实践相结合，知识点与案例相结合。
与毕业要求的关系：该课程为专业选修课程，该课程为学生打下扎实的金融学基础，为其通过CFA一级考试，今后供职于金融机构提供一个具有含金量的资质。
三、各教学环节学时分配以表格方式表现各章节的学时分配，表格如下：教学课时分配四、教学内容（黑体，小四号字）第一章道德与职业标准第一节道德与信任1 什么是道德2 为什么需要道德第二节道德准则1 第一条-第四条2 第五条-第七条第三节 GIPS1 GIPS简介2 GIPS标准教学重点、难点：伦理准则与职业行为标准：专业性、资本市场的诚信、对于客户与未来客户的责任、对于雇主的责任、投资推荐分析与行为、利益冲突、作为CFA协会会员与考生的责任。
金融管理和投资服务行业SWOT分析
良好的客户关系和口碑影响力
金融专业英语词汇大全
金融专业英语词汇大全一、基本金融术语1. 金融（Finance）：指货币的筹集、分配和管理活动。
2. 银行（Bank）：提供存款、贷款、支付结算等金融服务的机构。
3. 证券（Securities）：代表财产所有权或债权的凭证，如股票、债券等。
4. 投资（Investment）：将资金投入到某个项目或资产，以获取收益的行为。
5. 债务（Debt）：借款人向债权人承诺在一定期限内偿还本息的义务。
6. 股票（Stock）：股份有限公司发行的，代表股东对公司所有权和收益分配权的凭证。
7. 债券（Bond）：债务人向债权人发行的，承诺按一定利率支付利息并在到期日偿还本金的债务凭证。
8. 利率（Interest Rate）：资金的价格，反映资金借贷的成本。
9. 汇率（Exchange Rate）：一种货币兑换另一种货币的比率。
10. 通货膨胀（Inflation）：货币购买力下降，物价普遍持续上涨的现象。
二、金融衍生品词汇1. 金融衍生品（Financial Derivatives）：基于现货金融工具派生出来的新型金融工具。
2. 期货（Futures）：双方约定在未来某一时间、按约定的价格买卖某种标的物的合约。
3. 期权（Options）：买卖双方在未来一定期限内，按约定价格买入或卖出某种标的物的权利。
4. 掉期（Swap）：双方约定在未来某一时间，相互交换一系列现金流的合约。
5. 远期合约（Forward Contract）：双方约定在未来某一时间、按约定的价格买卖某种标的物的合约。
三、金融机构及监管部门词汇1. 中央银行（Central Bank）：国家金融政策制定和执行的机构，如中国人民银行。
2. 商业银行（Commercial Bank）：以盈利为目的，提供存款、贷款、支付结算等金融服务的银行。
3. 证券公司（Securities Company）：从事证券经纪、投资咨询、资产管理等业务的金融机构。
金融市场与净现值分析报告(英文版)
$30,000
Student #1
$30,000
Student #2
Dentist
$30,000×(1+r)
$30,000
Student #3
$30,000×(1+r)
$30,000
Student #4
The Financial Market Economy:
Example
❖ Rather than performing the credit analysis 4 times, he could loan the whole $120,000 to a financial intermediary in return for a promise to repay the $120,000 in one year with interest.
❖ This graph will show intertemporal consumption opportunities.
Hale Waihona Puke Intertemporal Consumption Opportunity Set
Consumption at t+1
$120,000 $100,000 $80,000 $60,000
Risk intermediation
❖Financial intermediaries can tailor the risk characteristics of securities for borrowers and
Market Clearing
v The job of balancing the supply of and demand for loanable funds is taken by the money market.
ifind金融数据库原理及应用
ifind金融数据库原理及应用1. 引言1.1 概述在当今数字化的金融时代，金融数据的重要性日益凸显。
ifind金融数据库作为一种强大的工具和资源，可以帮助我们获取、整理和管理各种金融数据。
本文将介绍ifind金融数据库的原理及其应用，并探讨其优势和挑战。
1.2 文章结构本文分为五个主要部分进行阐述。
首先，在引言部分，我们将概述本文的目的和结构。
接着，在第二部分中，我们将详细介绍ifind金融数据库的原理，包括数据收集与整合、数据清洗与预处理以及数据存储与管理等方面。
然后，在第三部分中，我们将探讨ifind金融数据库在投资分析与决策、金融市场监测与预测以及金融领域研究和学术应用方面的具体应用情况。
紧接着，在第四部分中，我们将重点介绍ifind金融数据库所具有的优势，并对其所面临的挑战进行讨论。
最后，在结论部分，我们会对全文进行总结。
1.3 目的本文旨在深入探讨ifind金融数据库的原理与应用，并评估其在金融领域中的优势和挑战。
通过了解ifind金融数据库的工作原理，我们可以更好地利用其提供的数据资源，并将其应用于投资决策、市场预测以及学术研究等方面。
同时，我们也需要认识到ifind金融数据库面临的挑战，并寻求解决方案以提高其效能。
以上是文章“1. 引言”部分内容的详细描述。
2. ifind金融数据库原理2.1 数据收集与整合原理数据收集与整合是ifind金融数据库运作的基础。
ifind金融数据库通过多种渠道和方式收集和整合各类金融数据，包括股票、债券、期货、外汇等市场数据，以及经济指标、公司财务报告等非市场数据。
在数据收集过程中，ifind采用了信息抓取技术，通过自动化程序从多个金融网站和数据供应商获取数据。
同时，还利用了API（应用程序接口）来获取特定金融信息。
当收集到各类散乱的金融数据后，ifind将进行整合处理。
这涉及到对不同来源的数据进行格式转换、字段映射和统一化处理。
通过该过程，确保了不同来源的数据能够被统一管理和使用，在提供用户查询时能够呈现出一致性和完整性。
证券投资的环境、社会和治理(ESG)因素培训课件
随着全球应对气候变化的紧迫 性增加，低碳经济转型成为必 然趋势，投资者需关注清洁能 源、节能减排等领域的投资机 会。
生态保护及企业环保责任
生态保护的重要性
生物多样性、水资源、土壤健康 等生态因素对全球经济和人类福 祉至关重要，投资者需关注相关
领域的保护情况。
企业环保责任
企业应积极履行环保责任，采取环 保措施降低生产过程中的环境破坏 ，投资者应关注企业的环保表现。
证券投资的环境、社会和治理 （ESG）因素培训课件
汇报人:
2023-12-27
目
CONTENCT
录
• ESG概述与重要性 • 环境因素在证券投资中考虑 • 社会因素在证券投资中应用 • 治理因素在证券投资中作用 • ESG投资策略与实践案例分享 • 未来发展趋势与挑战应对
01
ESG概述与重要性
ESG定义及发展历程
80%
市场监管
监管机构正在加强对ESG因素的 监管和引导，推动证券市场形成 更加健康、稳定的投资环境。
02
环境因素在证券投资中考虑
气候变化与碳排放权交易
气候变化对投资的影响
极端天气事件、海平面上升等 气候变化现象对全球经济和金 融市场产生重大影响，投资者 需关注相关风险。
碳排放权交易机制
通过建立碳排放权交易市场， 企业可以获得减排的经济激励 ，投资者可以参与碳交易市场 进行投资。
和声誉风险。
05
ESG投资策略与实践案例分享
ESG评分方法及数据来源
ESG评分方法
介绍常见的ESG评分方法，如MSCI ESG评级、Sustainalytics评级等，以 及这些方法的评估标准和权重分配。
数据来源
详细阐述ESG数据的主要来源，包括 企业公开信息、政府监管数据、第三 方机构评估报告等，并探讨数据质量 和可靠性的问题。
广东商学院各院课程(中英文翻译)
18. 世界经济World Economy
19. 外经贸英语函电Business English Correspondence
20. 中国对外贸易概论An Introduction to Foreign Trade of China
2. 金融风险管理Financial Risk Management .
3. 金融工程学Financial Engineering
4. 金融计量学Financial Econometrics
5. 金融经济学Financial Economics
6. 金融市场学Financial Market
19. 文化管理理论与实践Theory and Practice of Culture Management
20. 文化学导论Introduction to Culture
21. 中国文化简史A History of Chinese Culture
22. 公共部门公共关系学Public Section Public Relations
23. 公共人力资源管理Public Human Resource Management
24. 公共政策Public Decision
25. 文化产业概论Culture Industry Management
四． 金融学院 The College of Finance
1. 国际金融International Finance
4. 战略管理 Strategic Management
5. 质量管理Quality Management
金融市场与投资分析课件
资产配置原则与策略
要点一
总结词
资产配置是根据投资者的风险承受能力和目标，将资金分 散投资于不同类型的资产。
要点二
详细描述
资产配置的目标是平衡风险和回报，通过分散投资来降低 单一资产的风险。投资者应根据自己的风险承受能力和投 资目标，选择合适的资产类别和投资比例。常见的资产配 置策略包括增长型、价值型、全球配置和多元化配置等。
05
金融市场动态与政策影响
BIG DATA EMPOWERS TO CREATE A NEW
ERA
经济周期与金融市场表现
经济周期
经济周期是指经济运行中出现的经济扩张与经济衰退交替更迭、循环往复的一种现象。经 济周期对金融市场的影响主要体现在市场的波动性和投资机会的变化。
繁荣期
在繁荣期，经济增长强劲，企业盈利增加，市场情绪高涨，金融市场表现活跃。投资者可 关注股票、房地产等资产类别的投资机会。
定投策略
总结词
定期定额投资于股票或基金，无论市场涨跌 均保持稳定的投资节奏。
详细描述
定投策略是一种长期稳健的投资策略，投资 者定期定额投资于股票或基金，不受市场短 期波动的影响。通过长期坚持定投，投资者 可以降低投资成本和市场波动的风险，积累 更多的财富。
04
风险管理与资产配置
BIG DATA EMPOWERS TO CREATE A NEW
紧缩性财政政策
在紧缩性财政政策下，政府减少支出、增税或两者兼 施，以抑制通货膨胀和经济过热。这会减少市场需求 ，抑制企业扩大生产和投资，进而影响金融市场的供 需结构。投资者需关注市场供需变化对不同资产类别 的影响。
国际金融市场动态
国际资本流动
国际资本流动是指各国之间资金流入和流出的现象。 当国际金融市场出现动荡或危机时，资本可能会大量 流入或流出国内市场，影响国内金融市场的稳定和资 产价格。投资者需关注国际金融市场的动态变化，以 应对可能的资本流动风险。
绿色金融英文参考文献
绿色金融概述绿色金融（Green Finance）是指在金融活动中，将环境可持续发展作为其中一个关键因素，通过金融机制和金融产品的创新，推动环境友好型投资和可持续经济增长。
绿色金融的主要目标是解决环境问题和气候变化，并促进可持续发展。
本文将详细探讨绿色金融的定义、原则、发展趋势和挑战，并列举一些绿色金融的成功案例。
绿色金融的定义绿色金融的定义可以从两个方面理解。
首先，它是指金融机构在经营过程中，通过提供绿色金融产品和服务，促进可持续经济发展和环境保护。
其次，它还涵盖了金融机制的创新，通过提供便利的融资机会和优惠的利率，引导投资者将资金投向环保和可持续发展领域。
绿色金融的原则绿色金融的发展需要遵循一些原则，以确保其可持续性和有效性。
以下是几个重要的原则：1. 环境责任绿色金融的核心原则是环境责任。
金融机构应该承担起推动环境保护和气候变化应对的责任，通过提供相关金融产品和服务，促进环境友好型投资和可持续经济增长。
2. 可持续发展可持续发展是绿色金融的关键原则之一。
金融机构在提供融资支持时，应综合考虑社会、环境和经济的可持续性，以确保投资项目符合可持续发展的要求。
3. 透明度和准确性绿色金融的另一个重要原则是透明度和准确性。
金融机构在提供绿色金融产品和服务时，应向投资者提供准确的信息，并确保投资者了解其所投资的项目的环境影响和风险。
4. 创新与合作绿色金融需要不断创新和持续合作。
金融机构应积极推动金融创新，通过开发新的金融工具和机制，满足不同投资需求。
与此同时，金融机构还应与政府、企业和社会组织等各方合作，共同推动绿色金融的发展。
绿色金融的发展趋势绿色金融在全球范围内呈现出快速发展的趋势。
以下是一些绿色金融发展的趋势：1. 国际合作绿色金融发展离不开各国间的合作。
目前，许多国家已经建立了绿色金融机构和政策，以促进可持续发展。
同时，国际间也有了更多的合作平台，如联合国环境规划署的Principles for Responsible Investment（负责任投资原则）和中国国家开发银行的绿色金融机构网络（Green Finance Initiative Network）。
第五章 国际金融市场一体化与国际投资
2．投资组合理论关于分散投资的合理性 的阐述为基金管理业的存在提供了重要 的理论依据。
3．马考威茨提出的“有效投资组合”的 概念，使基金经理从过去一直关注于对 单个证券的分析转向了对构建有效投资 组合的重视。
存单市场和国库券市场
国际资本市场
对中长期金融工具进行跨境交易的市场 包括中长期国际信贷市场、国际债券市场和
国际股票市场
3
国际金融市场一体化
是指国内外金融市场之间日益紧密联系 和协调，相互影响，相互促进，逐步走 向统一金融市场的状态和趋势
包括三层含义
金融机构跨国经营形成各国市场的关联链 各国市场间的金融交易量增长 各国市场的利率决定机制相互影响，表现为
投资共同基金
分为全球基金、国际基金、区域基金、国家 基金、新兴市场基金等
32
金融市场一体化与国际组合投 资
金融市场一体化消除了跨境投资的壁垒， 使得国际组合投资成为可能
但金融市场一体化提高了各国金融市场 之间的联系，使得各国证券资产的相关 性逐渐加大
随着金融市场一体化程度的加深，国际 投资的风险分散化收益大大减少，给国 际组合投资带来新的挑战
国际组合投资的动机
获取更高的收益
各国金融市场的收益水平不同 在效率相对较低的市场上容易获得超额利润 分割的金融市场上可能持续存在收益差异
获取风险分散化收益
不同国家证券市场之间的相关性较小 国际证券组合投资不仅可以降低非系统性风
险，还可以降低国内市场的系统性风险
29
金融市场与投资环境分析(英文版)
➢Real Assets 实物资产
– Assets used to produce goods and services 创造产品和服务的资产
– 实资产一般包括有形资产，例如土地、机 器、厂房、自然资源、人力资源等
➢Credit enhancement and its role 信用的增强和它所起的作用
Figure 1.2 Asset-backed Securities 资产支撑的证券
ห้องสมุดไป่ตู้
Key Trends - Financial Engineering 重要的趋势-金融工程
Repackaging Services of Financial Intermediaries 金融中介的重新包装服务 ➢现Bu金nd流lin量g的an组d合un和bu拆n分dling of cash flows ➢Slicing and dicing of cash flows 现金流量的切片和切割 ➢Examples: strips (Separate Trading of Registered Interest and Principal Securities ), CMOs (Collateralized Mortgage Obligation ), dual purpose funds, principal/interest splits
➢ 我国的投资工具类别 – 银行存款 – 债券投资 – 股票投资
– 基金 – 期货
• 股指期货
– 外汇 – 房地产 – 黄金 –
➢证券市场
– 一级市场 – 二级市场
金融市场英文课件 (30)
Term structure might be normal, inverted, humped, or flat
Ignores price risk and reinvestment risk Interpretations include broad, local and return-
Issuers and buyers of bonds have maturity preferences and will not shift to another maturity because each maturity is a separate market
Yields are completely unrelated to expectations of future rates
Yield curve shapes
Normal Inverted Flat Humped
Shape of the Yield Curve
Using the Yield Curve to Price a Bond
Any financial asset can be viewed as a package of zero-coupon instruments
Main Influences on Shape of Yield Curve
The Term Structure of Interest Rates
The Yield Curve
Relationship between yield and maturity for bonds of the same credit quality but different maturities
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Sarbanes-Oxley Act 萨班斯-奥克斯法案 – Tighten the rules of corporate governance 强化公司治理法规
The Investment Process 投资过程
– Reduced current consumption 减少现期消费 – Planned later consumption 筹划未来消费
Real Assets 实物资产
– Assets used to produce goods and services 创造产品和服务的资产
– 实资产一般包括有形资产，例如土地、机 器、厂房、自然资源、人力资源等
• Bonds 债券
Common sΒιβλιοθήκη ock 普通股Preferred stock 优先股 Derivative securities 衍生证券(如期权和期货合约)
证券投资就是运用投资购买有价证券及 其派生工具以期获得收益的一种行为。
证券投资具有两个特性
– 时间：时间 VS 价值 – 风险：风险 VS 价值
对投资的证券种类、数量、投资的时间作 出决定
Asset allocation 资产配置
– Choice among broad asset classes
Security selection 证券选择
– Choice of which securities to hold within asset class
我国的投资工具类别 – 银行存款 – 债券投资 – 股票投资
– 基金 – 期货
• 股指期货
– 外汇 – 房地产 – 黄金 –
证券市场
– 一级市场 – 二级市场
金融中介与投资银行
– 银行、投资公司、保险公司、信托公司 – 投行 – 特点：
• 中介 • 集少成多 • 分散风险 • 专业化、规模经济（数量、声誉、搜集信息等）
Financial Markets and the Economy
金融市场和经济
Information Role ：工商银行VS浦发银行 Consumption Timing 消费时机 Allocation of Risk 风险分配 Separation of Ownership and
Management 所有权和经营权的分离
投资环境
证券：在指定的条件下，获得将来预期利润的权利的 一种法律证明
证券种类
– 货币市场
• 短期、流动性好、风险小的债券
– 资本市场
• 长期固定收益证券 • 股票 • 期权、期货及其它衍生证券
回报率与风险之间的关系
• 一般来说，具有高平均回报率的证券也具有高的风险
• The historical variability is not necessarily an indication of prospective risk.
两者之间是一种互补关系，而不是替代关系
– 例子：房地产
金融资产的价值来源并依赖于实资产的价值 金融资产是投资者拥有实物资产的方式
Table 1.1 Balance Sheet – U.S. Households 美国家庭资产负债表
Table 1.2 Domestic Net Worth 国民财富净值
Financial Assets 金融资产
– Claims on real assets 对实物资产收益的索 取权
– 金融资产包括写在纸上的各种合约，例如股 票、债券等
各自的特点
– 实物资产代表一个经济体的生产能力，决定一个社 会的财富
– 金融资产不代表一个社会的财富，对生产能力具有 间接的作用
– Agency Issues 代理问题 – 李开复
Crisis in Corporate Governance 公司治理的危机
Accounting Scandals 会计丑闻
– Examples – Enron and WorldCom – 银广夏陷阱VS蓝田神话
Analyst Scandals 分析师丑闻
Major Classes of Financial Assets 金融资产分类
Fixed income or debt 固定收益或负债 – Money market instruments 货币市场工具
• Bank certificates of deposit 银行大额存单
– Capital market instruments 资本市场工具
• 所有权和经营权的分离 • 使得资金流向具有好的投资机会的企业 • 风险分担
– 金融资产的特点：
• moneyness • divisibility • reversibility • term of maturity • liquidity • convertibility • tax status
Passive Management 消极管理
– No attempt to find undervalued securities – No attempt to time – Holding an efficient portfolio 持有有效投资组合 – GM Historical Stock Prices 通用汽车历史股票
第1章
金融市场与投资环境
投资：投资者运用自己持有的资本，用 来购买实物资产或金融资产，或者取得
这些资产的权利，目的是在一定时期内 预期获得资产增值和一定收入。
Investments & Financial Assets 投资和金融资产
Essential nature of investment投资的重要特征
Risk-return trade-off 风险和收益的权衡 Market efficiency 市场效率 Active vs. passive management 积极/消极
管理
Active vs. Passive Management
Active Management 积极管理
– Finding undervalued securities 寻找被低估的证券 – Timing the market 瞄准市场时机