实验报告

一、实验目的

通过对投资项目现金流量的分析计算，能熟练掌握现金流量估算的原则和方法，并能深刻理解投资决策中现金流量与利润指标之间的差异；学会根据投资项目的现金流量计算投资决策指标，最终进行投资方案的定量分析和决策。

二、实验过程记录

（一）（1）

（2）经营营运资本各年所需垫支的现金流量

首先，2013年收入=3600万元

2014年收入=3600*2%=3672万元

2015年收入=3672*2%=3745.44万元

2016年收入=3745.44*2%=3820.35万元

2017年收入=3820.35*2%=3896.76万元

2018年收入=386.76*2%=3974.69万元

综上，2013年垫支的现金流量=3600*6%=216万元

2014年垫支的现金流量=3672*6%—216=4.32万元

2015年垫支的现金流量=3745.44*6%-220.32=4.4064万元

2016年垫支的现金流量=3820.35*6%—224.7264=4.4946万元

2017年垫支的现金流量=3896.76*6%—229.221=4.5846万元

2018年垫支的现金流量=3974.69*6%—233.8056=4.6758万元

（3）流水线投产后，各年的经营现金流量

第1年为：（3600—2000）*（1—25%）+112.5+25—300—216=821.5万元

第2年为：(3672—2000)*（1—25%）+112.5+25—4.32=1387.18万元

第3年为：(3745.44—2000)*（1—25%）+112.5+25—4.4064=1442.17万元

第4年为：（3820.35—2000）*（1—25%）+112.5+25—300—4.4946=1198.27万元

第5年为：（3896.76—2000）*（1—25%）+112.5+25—4.5846=1555.49万元

第6年为：(3974.69—2000)*（1—25%）+112.5+25—4.6758=1613.84万元

（4）重点回收额为：（3974.69—2000）*（1—25%）+238.4814=1719.50万元

（5）净现值=—1000—2000—300*（P/F，12%，1）—216*（P/F，12%，1）+112.5*（P/A，12%，4）*（P/F，12%，1）—300*（P/F，12%，4）+（3600—2000）*（1—25%）*（P/F，12%，2）+(3672—2000)*（1—25%）*(P/F,12%,3)+(3745.44—2000)*（1—25%）*（P/F，12%，4）+（3820.35—2000）*（1—25%）*（P/F，12%，5）+（3896.76—2000）*（1—25%）*（P/F,12%,6）+(3974.69—2000)*（1—25%）*（P/F，12%，7）—4.32*（P/F，12%，2）—4.4064*（P/F，12%，3）—4.4946*（P/F，12%，4）—4.5846*（P/F，12%，5）—4.6758*（P/F，12%，6）+238.4814*(P/F,12%,7)+50*(P/F,12%,5)+25*(P/A,12%,6)*(P/F,12%,1)=1710.25万元

综上，净现值1710.25＞0，所以，该企业应该投资。

（二）

（1）每月折旧导致现金流量增加,增加1425元

每月折旧额为(360000—18000)/(5*12)=5700元

每月折旧导致的节税现金流量增加：5700*25%=1425元

（2）10个月后大巴变现的净现金流入

净现金流入=260000+（360000-57000-260000）*25%=264750元

（3）会；每月实际现金流出为（12000+6000+2000）*(1-25%)=15000元

（4）净现值=（—360000）+1425*（P/A,1%,10）—20000*(1—25%)*(P/A,1%,10)+26000*（P/F，1%，10）+10750*（P/F，1%，10）=—243540.075元

（5）若选择租赁则：租金净现值=30000*（P/A，1%，10）*（1+1%）=—286971.3元

就现有的两种方案的净现值作比较，自行购买大巴比租大巴现金流出少，所以选则自行购买大巴方案优于租大巴方案。

三、总结

这次实验过程还是很顺利，虽然时间还是很紧迫的，但相比较前些天做的中财实验和政府会计的实验，上手的难度还是很大，但是在实验课的时候，老师讲的还是很细致的。根据上课的笔记和PPT里老师讲的例题，不难分析出这个实验的操作流程。

因为上学期的财务学原理也是苏老师班上的，所以这次财管课，对老师的风格和习惯都还是很了解的。老师每次给我们讲的都是专业的核心课，并且都还是那种很难的专业课。不过很庆幸能在苏老师班，虽然讲课速度是真的有点快，但是课上认真做好笔记，仔细把PPT的每一页都看懂，世上无难事，只怕有心人想要过这门课，问题不大。如果想要考高分，还是需要个人的悟性和对这门课的热爱程度。虽然我对财务管理学和财务学原理说不上喜欢的程度，但还是觉得这两门课非常有实际作用。

财务管理学算是财务学原理的加强版，很多书本上的内容，在上学期都学过。所以这门课入门起来，还没有那么困难。当我深入接触到这门课的时候，发现长期筹资方式和短期资产管理这两章，对我们平时的生活意义也很大。不仅是公司还是个人，作为会计专业的学生，不仅要学会管理公司的账目和资产，也要学会个人的理财。怎么样才能在有限的资源下，选择最优的资源配比和安排，获得最佳的或者最理想的收益。这门课，给了我最好的答复。

再说到这次实验，第一个实验不是很能理解，在书本和同学的帮助下，才把这道题做出来。因为净现值的计算大都是需要反推的，我老是好把（P/A）和（P/F）两个公式给用错，导致计