2011年湖北高考数学试题及答案(理科)

财务管理期中练习题

一、不定项选择题

1.以每股收益最大化作为财务管理目标，其优点是：

A.考虑了资金的时间价值

B.考虑了投资的风险价值

C.有利于企业克服短期行为

D.反映了创造的利润与投入的资本之间的关系

2．某人有一笔5年后到期的借款，本息合计221024元，他决定从现在开始为还款存钱。于是，他每年年末等额地存入银行一笔款项，以便5年后将本息一并取出偿还借款。若银行

年利率5%，他的年偿债基金为：

A．60000元 B．51000元 C．34050.60元 D．40000元

3．（中级）为保证企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾

的措施有：

A．所有者解聘经营者 B．所有者向企业派遣财务总监

C．公司被其他公司接收或吞并 D．所有者给经营者以股票选择权

4．（中级）相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得借款

的主要缺点是：

A．限制条件多 B．筹资速度慢 C．资金成本高 D．财务风险大

5.（中级）相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点有：

A．筹资风险小 B．筹资速度快 C．资本成本低 D．筹资数额大

6. 关于债券的发行价格，下列说法正确的有:

A. 一定等于其面值

B. 可能低于面值

C. 可能高于面值

D. 当投资者要求的必要报酬率大于债券的票面利率时，债券折价发行

7．某公司拟购置一处房产，付款条件是：从第7年开始，每年年初支付10万元，连续

支付10次，共100万元。假设该公司的资金成本率为10%，则相当于该公司现在一次付款

的金额为：

A. 10[(P/A,10%,15)- (P/A,10%,5)]

B. 10(P/A,10%,10)(P/F,10%,5)

C. 10[(P/A,10%,16)- (P/A,10%,6)]

D. 10[(P/A,10%,15)- (P/A,10%,6)]

8．利用普通股筹资的缺点在于：

A．财务风险小 B．资本成本高 C．分散公司控制权 D．没有固定的股利负担9．便于利用财务杠杆效应的筹资方式有：

A．长期借款 B．发行债券 C．发行普通股 D．发行优先股

10．某人将10,000元存入银行，银行年利率为10%，按复利计息。则5年后此人可从

银行取出:

A．17,716元 B．15,386元 C．16,105元 D．14,641元

二、计算题

1. 某公司为了提高产品质量，拟购置一台自动化生产设备，假设有两个付款方案可供

选择：（1）A方案：现在一次性付款800,000元。（2）B方案：分六期付款，从现在起，每

年初付款150,000元，六年900,000元。银行利率为9%。

要求：为该公司作出决策。

2. 预计某企业未来5年的净收益为150万元、130万元、120万元、140万元、150万元，假定该企业可以永续经营下去，且从第6年起以后各年收益将稳定在150万元，折现率

和资本化率均为10%。

要求：运用收益法评估该企业的价值。

3. 某企业2002年至2006年的产销量和资金占用量的历史资料如下表所示。该企业2007年预计产销量95000件。

某企业产销量与资金占用量表

年度产量（x）（万件）资金占用量（y）(万元)

2002 8.0 650

2003 7.5 640

2004 7.0 630

2005 8.5 680

2006 9.0 700 要求：（1）分别运用高低点法和回归直线法预测2007年的资金需求量。

（2）说明两种方法预测的2007年资金需求量出现差异的原因。

4．甲投资者现在打算购买一支股票，已知A股票过去五年的收益率分别为：-2%、5%、8%、10%、4%；B股票为新发行的股票，预计未来收益率为15%的可能性为40%，未来收益率为4%的可能性为35%，未来收益率为-6%的可能性为25%。

要求：（1）比较A、B股票的风险大小。

（2）如果甲是风险中立者，请问甲投资者会选择哪只股票。

5．（中级）已知：某公司2002年销售收入为20,000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者。2002年12月31日的资产负债表（简表）如下：

资产负债表（简表）单位：万元资产期末余额负债及所有者权益期末余额

货币资金

应收账款净额存货

固定资产净值无形资产1,000

3,000

6,000

7,000

1,000

应付账款

应付票据

长期借款

实收资本

留存收益

1,000

2,000

9,000

4,000

2,000

资产总计18000 负债与所有者权益总计18000

该公司2003年计划销售收入比上年增长30%，为实现这一目标，公司需新增设备—台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为10%、期限为10年、每年年末付息的公司债券解决。假定该公司2003年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可忽略不计，适用的企业所得税税率为33%。

要求：（1）计算2003年公司需增加的营运资金。

（2）预测2003年需要对外筹集的资金量。

6.（中级）某企业拟采用融资租赁方式于2006年1月1日从租赁公司租入一台设备，设备款为50,000元,租期5年,到期后设备归企业所有。双方商定，如果采取后付等额租金方式付款，则折现率为16%；如果采取先付等额租金方式付款，则折现率为14%。企业的资本成本率为10%。

要求：（1）计算后付等额租金方式下的每年等额租金额。

（2）计算后付等额租金方式下的5年租金终值。

（3）计算先付等额租金方式下的每年等额租金额。

（4）计算先付等额租金方式下的5年租金终值。

（5）比较上述两种租金支付方式下的终值大小，说明哪种租金支付方式对企业更为有利。

7.（CPA）A公司需要筹集990万资金，使用期5年，有两个筹资本方案：（1）甲方案：委托B证券公司公开发行债券，债券面值1000元，承销差价（留给证券公司的发行费用）每张票据是51.60元，票面利率14％，每年末付息一次，5年后到期一次还本。发行价格根据当时的预期市场利率确定。（2）乙方案：向C银行借款，年利率10％，补偿性余额为10％，5年后一次还本并付息（按单利计息）。假定发售债券时的预期市场利率（资金的机会成本）为10%，不考虑所得税的影响。

要求：（1）甲方案的债券发行价格应该是多少？

（2）假设不考虑时间价值，哪个方案的筹资成本较低？

（3）假设考虑时间价值，哪个方案的筹资成本较低？