浅谈企业并购支付方式的优缺点及影响因素
探析我国企业并购支付方式存在的问题及对策
探析我国企业并购支付方式存在的问题及对策企业并购是企业的一种战略行为，可以快速扩张规模，提高效益，增强竞争力等。
而并购支付方式即是完成交易时所采用的支付形式，包括现金支付、股票支付、混合支付等。
然而，在实际操作中，我国企业并购支付方式存在着一些问题，需要寻找对策来解决。
一、现金支付对策1.1 银行融资：该方式采用的是银行融资，企业可以在银行贷款来解决资金短缺问题，但需要拥有较好的信誉和财务报表，才能获得融资。
1.2 股权融资：该方式是利用自己的资源来解决资金问题，企业可以通过股权融资来获得资金。
相对于银行融资，该方式更加灵活，但是需要企业的股权结构比较健康。
2.1 监管要求：对于企业并购支付方式采用股票支付的，监管部门要求企业必须符合上市的要求。
而股票支付的风险较大，企业在支付时必须要有完善的财务制度、合规制度等。
2.2 支付时间：股票支付的时间较长，既影响了并购完成时间，也会影响到企业的股权结构等，需要企业定期进行投资者关系和公关工作。
3.1 监管规定：混合支付方式涉及到现金和股票等支付方式的组合，需要满足监管部门的要求。
企业在实施时需要考虑到各种监管政策和规定，缺乏相关知识和经验的企业需要咨询专业人士。
3.2 资金筹措：混合支付方式需要对不同的支付方式进行资金筹措，并且需要进行精确的资金管理。
需要企业有良好的财务管理能力，并且要求员工接受相关培训，才能顺利实施。
综合来看，企业并购支付方式实施中存在种种风险和挑战，企业应该有所准备，制定预案，遇到问题及时处理，更重要的是加强内部管理，提高专业能力，才能更好的实施并购交易。
同时，企业还应该加强对政策的了解和学习，随着重大政策的不断推出，企业需要不断地适应政策和市场变化，使自身更具有竞争力。
探析我国企业并购支付方式存在的问题及对策
探析我国企业并购支付方式存在的问题及对策随着我国市场经济逐渐成熟，企业并购活动日益频繁。
企业并购是企业快速扩大规模、提高市场竞争力的一种重要手段。
而并购的支付方式，则是企业并购中的重要环节。
本文将从我国企业并购支付方式存在的问题入手，分析其原因，并提出相应的对策。
一、存在的问题1.支付方式单一多数企业往往采取现金支付方式进行业务收购，而忽视了其他可能存在的支付方式。
这样一来，企业并购时，即使遇到现金短缺问题，也只能选择停滞不前。
2.采取融资手段风险高企业并购时采取融资手段，如股票发行、债券发行等高风险融资方式，这样一来，企业承担的风险就会增加。
3.企业并购后财务风险大企业并购完成后，经常面临着诸如并购不成功、营收下降等诸多风险，如果从财务角度考虑，可能会导致企业陷入财务困境。
4.并购方要求过高在企业并购中，大型企业或者外资企业具有更强的谈判地位，因此会对目标企业提出一些较高的价格或要求。
对于这些要求过高的并购方，许多中小企业可能无法承受，因此，让目标企业的并购成为无法实现的梦想。
二、对策现金支付虽然直接，但不能满足所有的支付需求。
在企业并购过程中，还可以采取其他多样化的支付方式，如有价证券转移、发行分红股等。
这些方式可以让企业在并购时能够有一个更广泛的选择，遇到资金短缺时，也能够更具弹性地操作。
2.降低融资成本采取融资方式进行并购，需要承受一定的风险，因此应该在融资成本和风险之间找到平衡点，降低融资成本，同时要注意融资方式的选择。
可以考虑通过向资本市场发行有价证券等方式，实现企业并购资金的筹集。
3.加强财务风控企业在并购过程中，需要更加细致地考虑财务风险控制问题。
可以通过各种财务工具的使用，来建立起一套成熟的风险控制系统。
4.积极谈判企业在并购时，一定要明确自己的谈判目标，尽量通过减少不必要的要求，来达成更加优惠的交易。
同时，也需要注意对于对方的态度，积极拓展其他渠道，加强自身谈判地位，增加对方的谈判成本。
探析我国企业并购支付方式存在的问题及对策
探析我国企业并购支付方式存在的问题及对策随着我国经济的不断发展和全球化进程的加速推进，企业并购活动日益频繁。
企业并购是指一家公司通过兼并或收购等方式，将另一家公司的股权或资产并入自己的经营范围之内，以实现战略性扩张或资源整合的行为。
并购对企业发展具有重要意义，可以通过扩大规模、弥补自身短板、获取核心技术和人才等方式，提升企业竞争力，实现更好的经济效益。
与此并购支付方式所存在的问题也是不容忽视的，如何解决这些问题，已经成为当前企业并购中的一大难题。
我国企业并购支付方式存在的问题主要有以下几个方面：支付方式单一。
在我国企业并购中，支付方式主要包括现金支付、股权支付和混合支付。
大多数企业在并购过程中仍然采用现金支付为主的方式，这导致了并购交易的成本大幅增加，也使得很多小型企业无法承受这种高昂的现金支付成本。
股权支付也存在一定的问题，例如股权价值的确定性较低、财务风险较大等。
支付方式不合理。
在企业并购中，支付方式的选择应主要考虑到并购目标公司的估值水平、融资能力、管理层意愿等因素，而实际情况是，很多企业在进行并购时并没有充分考虑这些因素，导致支付方式不合理。
一些企业可能会过高地估计目标公司的价值，从而采用过多的现金支付，这会给自身的财务健康带来很大的风险。
一些企业在进行并购时过于倚重股权支付，导致了持股方对企业发展的干预和控制，使得企业在并购后的管理和运营中出现了一系列问题。
支付方式的监管不到位。
当前我国对并购支付方式的监管主要是依靠《公司法》、《证券法》等相关法律法规来进行规范，但由于并购支付形式的多样化，监管难度较大。
监管部门对并购支付方式的规范也存在一定的滞后性，难以及时跟上市场的变化。
这就导致了企业在进行并购时存在一些灰色地带，一些企业可能会利用监管的漏洞进行欺诈性的支付方式，给市场经济的发展带来不小的隐患。
要加强支付方式的多样化。
在企业并购中，应根据目标公司的实际情况和融资能力，灵活选择支付方式，可以进行现金支付、股权支付和混合支付等多种方式的结合运用，从而降低并购的成本，提高并购的成功率。
探析影响企业并购支付方式选择的因素
探析影响企业并购支付方式选择的因素摘要企业并购是当代企业发展的重要方式之一，而支付方式是并购过程中必不可少的重要环节。
本文通过分析各种支付方式的特点，以及企业并购过程中可能出现的问题和风险，探讨企业在支付方式选择时所考虑的因素。
本文指出，企业在选择支付方式时，应充分考虑并购的目的、双方合作意愿、交易规模、财务风险等因素，并在实际操作中谨慎处理支付方式的选择。
关键词：企业并购；支付方式选择；合作意愿；财务风险正文一、引言企业并购是当代企业发展的重要方式之一，它可以加速企业的市场占有率、资源整合，提高企业的综合竞争力。
企业并购过程中，支付方式是不可忽略的一个重要环节。
选择合适的支付方式，可以降低交易成本，提高并购风险控制，进一步推动并购进程。
二、支付方式的种类及特点根据支付方式的不同，可将支付方式分为现金支付、股份支付和资产重组支付。
现金支付是指购买方以现金形式支付合同价款；股份支付是指购买方以自己的股份支付合同价款；资产重组支付是指购买方以自有的资源进行资产重组进行价款的支付。
三、影响支付方式选择的因素1、并购的目的。
并购的目的不同，支付方式的选择也不一样。
若是企业想加速业务规模的壮大，可以采取现金支付的方式；如若企业目的是获取更多的非流动性资产，可以选择股份支付的方式。
2、双方合作意愿。
双方在并购过程中，是否愿意接受不同的支付方式，直接影响到并购是否能够成功。
如果卖方不希望以股份支付的方式完成，那么现金支付或资产重组支付或其他支付方式就成为了唯一的选择。
3、交易规模。
交易规模对支付方式的选择也有很大的影响。
大型交易一般要求更多的资本保障，因此股份支付或资产重组支付或现金支付等方式需要谨慎选择。
4、财务风险。
并购过程中，财务风险是企业无法避免的问题，支付方式的选择需要关注财务风险的大小。
现金支付一般具有较大的财务风险，股份支付具有较小的财务风险，因此需要考虑经济风险的大小，采取相应的支付方式。
四、并购支付方式选择的建议企业进行并购时，需要全方位地考虑支付方式的选择。
企业并购中的支付方式和优缺点有哪些
企业并购中的支付方式和优缺点有哪些热门城市：林西县律师荣成市律师衢州律师翁牛特旗律师邹平县律师淮北律师敖汉旗律师余姚市律师安庆律师我们知道企业并购是企业进行资源整合的有效手段，对于实现快速扩张也有重要作用，有利于企业的产业结构调整，有利于企业在以后市场竞争中处于有利地位。
▲企业并购中的支付方式有哪些，各自的优缺点又是什么?下面让小编为您详细介绍一下。
▲企业并购中的支付方式▲有哪些▲(一)现金支付方式。
现金支付是并购活动中最清楚而又最快捷的一种支付方式，在各种支付方式中最为常见。
具体来说，企业并购中的现金支付方式是收购企业通过支付现金来获得目标企业的资产或控制权。
一旦目标企业的股东收到对其所拥有的股份的现金支付，就失去了对原企业的所有权益。
现金支付的优势：1、现金收购只涉及到目标企业的估价，简单明了;2、现金支付是最清楚的支付方式，对并购双方都给予明确的现金流，便于交易尽快完成;第三，支付金额明确界定，不会发生变化，现金收购不会影响并购后的公司资本结构，有利于股价的稳定。
现金收购的缺点：对并购方而言，现金支付方式需要企业筹集大量现金，是一项重大的即时现金负担，这会给企业带来巨大的现金压力;现金支付对目标公司股东而言，当无法推迟确认资本利得，会涉及到较重的税务负担。
▲(二)换股支付。
换股并购可以说是一种不需要动用大量现金而进行优化资源配置的方法。
换股支付可有三种情况：增资换股、库存股换股和母公司与子公司交叉换股。
换股支付的优点：第一，收购方不需要支付巨大的现金流，具有减轻财务压力、适宜大规模并购的优势。
因此，换股支付并购交易的规模相对较大;第二，交易完成后，目标公司纳入兼并公司，但目标公司的股东仍然保留其所有者权益。
也就是说，原股东参与新公司的收益分配;第三，目标公司的股东可以推迟收益时间，享受税收优惠，就是递延纳税的好处。
换股并购的缺点：第一，对并购方而言，新增发的股票改变了其原有的股权结构，从而导致股东权益被削减，其结果可能使原股东丧失对公司的控制权;第二，股票发行要受到证券交易委员会的监督以及其所在证券交易所上市规则的限制，发行手续繁琐、迟缓会使得竞购对手有时间组织竞购，也使得不愿意被并购的目标公司有时间部署反并购措施;第三，换股收购经常会招来风险套利者，套利群体造成的压力以及每股收益被稀释的预期会招致收购方股价的下滑。
探析我国企业并购支付方式存在的问题及对策
探析我国企业并购支付方式存在的问题及对策企业并购是企业战略中的重要手段，可以实现资源整合和规模扩张，提高企业的市场竞争力。
我国企业在进行并购时，支付方式存在一些问题，需要寻找对策来解决。
本文将探析我国企业并购支付方式存在的问题，并提出相应的对策。
我国企业并购支付方式存在着现金支付比例较高的问题。
在我国的企业并购中，现金支付仍然占据主导地位，直接从收购方的现金流中支付并购款项。
这使得企业需要动用大量的现金流，对企业的财务状况造成一定的压力。
由于并购费用较高，企业需要通过贷款或股权融资来筹集资金，增加了财务风险。
现金支付方式还容易导致并购方和被并购方的商业利益不对等，增加了并购交易的不确定性。
针对这一问题，可以采取多种对策。
可以采用股权支付方式，通过向被并购方发行股票的方式来支付部分并购款项。
这样可以降低现金支付比例，减轻企业的财务压力。
还可以引入第三方支付机构或金融机构，通过提供贷款或融资服务来支持并购交易。
这样可以降低企业的财务风险，提高并购的成功率。
我国企业并购支付方式存在着资产置换比例较高的问题。
在企业并购过程中，经常采用资产置换的方式来支付并购款项，即以被并购方的资产作为支付手段。
这种支付方式存在一定的风险，一方面是由于并购方和被并购方的资产质量差异较大，可能导致并购方支付的价值不等于所得到的价值；另一方面是如果并购方的资产质量较差，支付的资产无法发挥预期的效果，可能导致并购失败。
为了应对这一问题，可以采取相应的对策。
在并购交易前应进行充分的尽职调查，确保被并购方的资产质量符合预期。
在并购交易中要合理确定资产置换比例，避免支付过高的价值。
要加强对并购方资产的管理和维护，确保其正常运营和发挥预期的效果。
我国企业并购支付方式存在着融资渠道不畅的问题。
由于我国融资市场的不完善，企业在进行并购时往往难以获得足够的融资支持。
这使得企业往往只能通过自有资金或银行贷款等方式来支付并购款项，限制了并购的规模和速度。
企业并购的优缺点
企业并购的优缺点企业并购（M&A）是指两个或更多企业通过合并、收购、资产置换等方式来实现战略目标的行为。
企业并购可以为企业带来许多优势，但同时也存在一些缺点。
优点：1.创造经济规模效应：通过并购，企业可以扩大规模，实现资源共享和合理配置。
这可以降低成本、提高效率，并提高企业的竞争力。
自然垄断行业，如电力、石油和铁路等，尤其适合通过并购来提高效率。
2.扩大市场份额：通过并购，企业可以迅速扩大市场份额，甚至进入新的市场领域。
这可以帮助企业更好地利用资源和市场优势，增加销售量和市场份额，增加收入和利润。
3.强化竞争力：通过并购，企业可以获取目标企业的核心竞争力、技术和品牌，进而提高自身竞争力。
并购是一种快速获取先进技术、专利和商业模式的方式，有助于企业跳过研发和创新过程，提高市场反应速度和创新能力。
4.实现战略转型：通过并购，企业可以实现战略转型，拓展新的业务领域或进入新兴市场。
并购可以帮助企业快速拓展自身业务范围，提升自身综合能力，增加新产品线或服务。
5.降低风险：通过并购，企业可以分散风险，减少对特定市场、行业或产品的依赖。
多元化品牌和市场组合可以帮助企业分散风险，降低经营风险。
缺点：1.高昂的成本：并购通常需要支付高昂的资金成本，包括收购价、中介费用和整合成本等。
这些成本可能对企业的财务状况产生不利影响，尤其是如果并购后无法实现预期效益时。
2.管理整合难题：并购后，企业需要面对管理整合难题，包括企业文化差异、组织结构调整和员工合并等。
这些问题可能导致内部的冲突和不稳定，可能影响并购后的业务运营和绩效。
3.价值冲突：并购往往涉及不同公司之间的利益冲突和价值差异。
如果并购后无法妥善处理这些冲突，可能导致合并失败和业绩下滑。
4.不确定性风险：并购存在着一定的不确定性，包括市场环境变化、法规政策变化和经济周期波动等。
这些不确定因素可能对并购的结果产生负面影响，甚至导致失败。
5.可能导致资源过度集中：企业并购可能导致一些市场资源过度集中在少数大企业手中，降低市场竞争度和公平性。
企业并购利弊探析
摘要国际国内经济的发展使各行业竞争愈演愈烈，并购、重组的浪潮此起彼伏，在这样日益复杂的环境中，企业的生存和发展极为重要，企业在发生兼并行为时，要进行战略性利弊分析。
关键词企业并购战略性重组利弊企业并购是企业实现扩张和增长的一种方式，一般以企业产权作为交易对象，并以取得被并购企业的控制权作为目的，以现金、证券或者其他形式购买并购企业的全部或者部分产权或者资产作为实现方式，企业并购实施后，被并购企业有可能会丧失法人资格，或者被并购企业的法人资格保留，但是其实际控制权转移给并购方。
1 企业并购支付方式（1）现金购买式并购。
现金购买式并购一般指并购方筹集足够资金直接购买被并购企业净资产，或者通过购买并购企业股票方式达到获得控制权的一种并购方式。
（2）承债式并购。
承债式并购一般指在被并购企业资不抵债或者资产债务相等情况下，并购方以承担被并购企业全部债务或部分债务为条件,获得被并购方控制权的一种并购方式。
（3）股份交换式并购。
股份交换式并购一般是指并购方以自己发行的股份换取被并购方股份，或者通过获取并购企业资产达到获取被并购方控制权目的的一种并购方式。
2 企业并购决策的基本原则2.1 根据成本效益分析进行决策其基本原则是并购净收益一般应当大于零，这样并购才有利可图，以实现股东财富最大化的目标，并购净收益的计算通常可以采用以下方式：首先，计算并购收益，并购收益应当为并购后新公司整体的价值减去并购前并购方和被并购方（目标公司）整体价值后的余额:并购收益＝并购后新公司价值－（并购前购方价值+并购前被购方价值）。
其次，在并购收益的基础上，减去为并购被并购公司而付出的并购溢价（即并购价格减去并购前被并购方价值后的差额）和为并购活动所发生的律师、顾问、谈判等并购费用后的余额，即为并购净收益，其计算公式为：并购净收益＝并购收益-并购溢价-并购费用。
2.2 目标公司价值衡量的方法（1）市盈率法。
就是根据目标公司的估计收益和市盈率确定价值的方法，其计算公司为：目标公司的价值＝估计净收益×标准市盈率。
探析我国企业并购支付方式存在的问题及对策
探析我国企业并购支付方式存在的问题及对策
1. 过度依赖现金支付：现金支付是企业并购支付方式中最常见也是最主要的形式，但过度依赖现金支付会导致企业流动资金紧张、资金链断裂等问题。
2. 缺乏多元化支付方式：我国企业并购支付方式主要以现金支付为主，缺乏多元化支付方式，如股票支付、债券支付、资产置换等，限制了企业并购的灵活性和可持续性发展。
3. 支付方式选择不当：企业在选择并购支付方式时，往往只考虑到目前的资金状况和市场情况，而忽略了长期发展和成本风险的影响，导致支付方式选择不当，增加了企业的财务风险。
为了解决以上问题，我们可以采取以下对策：
2. 鼓励资产置换支付：政府可以通过税收优惠等方式，鼓励企业采取资产置换支付方式，减少现金支付的压力，降低企业的财务风险。
4. 加强企业并购支付方式的监管：政府应加强对企业并购支付方式的监管，规范企业的支付行为，减少支付方式选择不当和风险的发生。
我国企业并购支付方式存在的问题主要包括过度依赖现金支付、缺乏多元化支付方式和支付方式选择不当等，为了解决这些问题，可以采取引导企业采取多元化支付方式、鼓励资产置换支付、建立风险评估机制和加强监管等对策。
这些对策的实施将有助于优化我国企业并购支付方式，提高企业的并购能力和风险控制能力。
《2024年我国企业并购支付方式选择的影响因素研究——以万达集团并购AMC为例》范文
《我国企业并购支付方式选择的影响因素研究——以万达集团并购AMC为例》篇一一、引言随着我国经济的持续发展和企业并购的频繁进行，并购支付方式的选择成为企业并购过程中的重要环节。
支付方式不仅影响并购交易的顺利进行，还关系到企业的财务状况和未来发展。
本文以万达集团并购AMC为例，探讨我国企业并购支付方式选择的影响因素。
二、并购背景及案例介绍万达集团作为我国知名的综合性企业集团，其并购AMC的案例具有一定的代表性。
在本次并购中，万达集团选择了某种特定的支付方式，这一选择背后涉及了多种影响因素。
三、并购支付方式选择的影响因素1. 企业财务状况企业财务状况是决定并购支付方式的首要因素。
万达集团在并购AMC时，其财务状况良好，有足够的资金储备支持现金支付或其他金融工具的使用。
同时，企业负债情况、现金流状况等都会影响支付方式的选择。
2. 并购双方的企业性质并购双方的企业性质也是影响支付方式选择的重要因素。
例如，国有企业和民营企业在并购支付方式上可能存在差异。
万达集团作为民营企业，在并购AMC时，更倾向于灵活多样的支付方式。
3. 市场环境和法律法规市场环境和法律法规对并购支付方式的选择也有重要影响。
在我国的资本市场环境下，监管机构对并购支付方式的规范和限制，以及市场对不同支付方式的接受程度，都会影响企业的选择。
4. 并购战略和未来发展规划企业的并购战略和未来发展规划也会影响支付方式的选择。
万达集团在并购AMC时，可能考虑到通过某种支付方式来实现其战略布局和未来发展目标。
四、万达集团并购AMC的支付方式分析在万达集团并购AMC的案例中，企业选择了某一种或几种特定的支付方式。
这些支付方式的选择，正是基于上述影响因素的综合考量。
具体而言，这种或这些支付方式的优势在于能够满足万达集团的财务状况、符合市场环境和法律法规的要求、符合其并购战略和未来发展规划等。
五、案例分析的启示通过分析万达集团并购AMC的支付方式选择，我们可以得到以下启示：1. 企业应根据自身财务状况选择合适的支付方式，避免因支付方式选择不当而导致的财务压力。
企业并购中的支付方式和优缺点有哪些
企业并购中的支付方式和优缺点有哪些(一)现金支付方式。
(二)换股支付。
(三)杠杆收购。
优势：并购项目对资产或现金的要求很低，减轻了收购企业的短期财务压力，产生协同效应;缺点：融资成本高，偿债压力大。
由于资本结构中的债务占了绝大部分，杠杆收购的风险较高。
热门城市：林西县律师荣成市律师衢州律师翁牛特旗律师邹平县律师淮北律师敖汉旗律师余姚市律师安庆律师我们知道企业并购是企业进行资源整合的有效手段，对于实现快速扩张也有重要作用，有利于企业的产业结构调整，有利于企业在以后市场竞争中处于有利地位。
▲企业并购中的支付方式有哪些，各自的优缺点又是什么?下面让小编为您详细介绍一下。
▲企业并购中的支付方式▲有哪些▲(一)现金支付方式。
现金支付是并购活动中最清楚而又最快捷的一种支付方式，在各种支付方式中最为常见。
具体来说，企业并购中的现金支付方式是收购企业通过支付现金来获得目标企业的资产或控制权。
一旦目标企业的股东收到对其所拥有的股份的现金支付，就失去了对原企业的所有权益。
现金支付的优势：1、现金收购只涉及到目标企业的估价，简单明了;2、现金支付是最清楚的支付方式，对并购双方都给予明确的现金流，便于交易尽快完成;第三，支付金额明确界定，不会发生变化，现金收购不会影响并购后的公司资本结构，有利于股价的稳定。
现金收购的缺点：对并购方而言，现金支付方式需要企业筹集大量现金，是一项重大的即时现金负担，这会给企业带来巨大的现金压力;现金支付对目标公司股东而言，当无法推迟确认资本利得，会涉及到较重的税务负担。
▲(二)换股支付。
换股并购可以说是一种不需要动用大量现金而进行优化资源配置的方法。
换股支付可有三种情况：增资换股、库存股换股和母公司与子公司交叉换股。
换股支付的优点：第一，收购方不需要支付巨大的现金流，具有减轻财务压力、适宜大规模并购的优势。
因此，换股支付并购交易的规模相对较大;第二，交易完成后，目标公司纳入兼并公司，但目标公司的股东仍然保留其所有者权益。
浅谈企业并购支付方式的优缺点及影响因素
企业并购支付方式的优缺点及影响因素企业并购，属于一种大规模的战略性投资，决策准确，可带来比较好的收益，决策失误，则会给企业带来巨大的损失。
并购是企业产权变动的基本形式, 是公司扩张和发展的一种途径。
任何实施并购的企业必须充分考虑采取何种方式完成并购，充分认识不同支付方式的差异，依据具体情况作出决策。
在实践中,公司并购的支付方式主要有三种，即现金支付、股票支付和混合证券支付。
一、现金支付所谓现金支付是以现金为支付工具, 用现金置换目标公司的资产或用现金购买目标公司的股票来达到并购目标公司的目的。
(一) 现金并购支付方式的优越性利用现金可迅速直接达到并购目的，在激烈的市场竞争条件下, 选择一个目标公司并不容易, 这就使并购公司要果断利用现金这一支付工具迅速达到并购目的; 否则, 竞购的对手公司可能迅速筹措现金与之抗衡; 其次, 在进行并购交易时, 目标公司的股东和管理层多少怀有敌对情绪, 目标公司很可能会进行反收购布防, 而现金并购可以隐藏并购公司的准备工作, 使对手措手不及。
(二) 采用现金支付的不足之处因为它要求并购方必须在确定的日期支付相当大数量的货币, 这就受到公司本身现金结余的制约。
从历年的并购发展来看, 用现金收购上市公司的年平均交易金额是在不断地提高, 企业为了并购, 其即时付现的压力越来越大。
(三)在采用现金支付方式时，需要考虑以下影响因素：1. 主并企业的流动性。
2.主并企业中长期流动性。
3.货币的流动性。
4.目标企业所在地管辖股票的销售收益的所得税法。
5.目标企业的平均股本成本。
二、股票支付股票支付方式是指通过换股方式或增发新股的方式，以新发行的股票替换目标企业的股票，从而达到并购目的的一种支付方式。
(一) 股票支付的优点1.股票支付交易规模相对较大, 不受获现能力制约目前并购交易的目标公司规模越来越大, 若使用现金并购方式来完成并购交易, 对并购公司的即时获现能力和未来的现金回收率要求很高。
公司并购方式选择之利弊分析
公司并购方式选择之利弊分析
利：
1. 通过并购方式可以快速扩大规模并节省成本，例如通过收购公司可以进一步扩大市场份额，降低生产成本等。
2. 并购可以增强企业的核心竞争力和综合实力。
3. 并购可以促进资本市场活跃度，提升企业的股价和市值。
4. 并购可以优化企业资源配置，提高公司效率。
5. 并购可以增加企业的研发投入，推动技术创新和业务升级。
弊：
1. 并购需要付出高昂的资金成本，包括收购费用、融资成本、管理费用等。
2. 并购可能存在文化冲突、管理体系不适应等问题，导致业务不协调、人员流失等影响业绩的因素。
3. 并购可能会面临监管和法律风险，例如反垄断、反不正当竞争等法律议题。
4. 并购过程中需要面对的风险种类多，例如财务风险、市场风险、技术风险等。
5. 并购是一项长期的投资，需要长期的回报才能实现价值。
如果收购价过高、合并后的业务效果不符合预期，可能会导致企业长期低迷。
探析我国企业并购支付方式存在的问题及对策
探析我国企业并购支付方式存在的问题及对策近年来，我国企业并购交易日趋热络，然而在交易中支付方式成为了一个关键的问题。
目前，我国企业并购支付方式主要包括现金交易和股票交易，这两种方式都存在着一些问题，需要寻求有效对策。
一、现金交易方式存在的问题及对策现金交易方式是指企业并购交易中双方以现金作为交易的支付手段。
这种方式具有成交速度快、风险小等优点，但也存在着一些问题。
1. 财务压力问题现金支付需要企业有充足的现金流，如果企业在支付现金后，财务压力增大，可能会影响企业的经营状况。
因此，企业在选择现金交易方式时需要注意自身的财务状况，确保支付现金不会影响到日常运营。
2. 支付资金来源问题有些企业在进行并购交易时，可能会面临支付资金来源不清晰的问题，这会引发不必要的风险，甚至引发法律纠纷。
因此，在选择现金交易方式时，企业需要明确资金来源并保证其合法性。
1. 增加并购融资渠道，降低企业财务压力。
2. 建立专门的资金管理机构，确保支付资金来源合法性和清晰性。
1. 股票价格波动风险股票交易存在着股票价格波动的风险，由于股票价格的不确定性，股票交易方式可能会对双方造成损失。
因此，在使用股票交易方式时，企业需要对股票市场进行深入研究，并谨慎选择交易时间。
2. 股权分散问题股票交易方式可能会导致股权分散，一旦股权分散程度过高，可能会影响企业决策的效率和决策者的权力。
因此，在使用股票交易方式时，企业需要注意合理掌握股权分配。
针对股票交易方式存在的问题，企业可以采取以下对策：1. 在进行股票交易前，企业需要对股票市场进行深入分析和预判，制定针对性的交易计划。
2. 在交易中注重掌握股权分配，确保控制企业决策的效率和决策者的权力。
总结：企业并购交易是企业发展的重要手段之一，支付方式也是交易中一个非常重要的环节。
企业需要对不同的支付方式进行深入研究和对比，并根据企业实际情况选择合适的支付方式。
同时，企业在选择并购支付方式时，也需要考虑到现金流和财务压力等因素，以确保不会对企业的经营状况产生不利影响。
企业并购中的支付方式和优缺点有哪些
企业并购中的支付方式和优缺点有哪些(一)现金支付方式。
(二)换股支付。
(三)杠杆收购。
优势：并购项目对资产或现金的要求很低，减轻了收购企业的短期财务压力，产生协同效应;缺点：融资成本高，偿债压力大。
由于资本结构中的债务占了绝大部分，杠杆收购的风险较高。
热门城市：林西县律师荣成市律师衢州律师翁牛特旗律师邹平县律师淮北律师敖汉旗律师余姚市律师安庆律师我们知道企业并购是企业进行资源整合的有效手段，对于实现快速扩张也有重要作用，有利于企业的产业结构调整，有利于企业在以后市场竞争中处于有利地位。
▲企业并购中的支付方式有哪些，各自的优缺点又是什么?下面让小编为您详细介绍一下。
▲企业并购中的支付方式▲有哪些▲(一)现金支付方式。
现金支付是并购活动中最清楚而又最快捷的一种支付方式，在各种支付方式中最为常见。
具体来说，企业并购中的现金支付方式是收购企业通过支付现金来获得目标企业的资产或控制权。
一旦目标企业的股东收到对其所拥有的股份的现金支付，就失去了对原企业的所有权益。
现金支付的优势：1、现金收购只涉及到目标企业的估价，简单明了;2、现金支付是最清楚的支付方式，对并购双方都给予明确的现金流，便于交易尽快完成;第三，支付金额明确界定，不会发生变化，现金收购不会影响并购后的公司资本结构，有利于股价的稳定。
现金收购的缺点：对并购方而言，现金支付方式需要企业筹集大量现金，是一项重大的即时现金负担，这会给企业带来巨大的现金压力;现金支付对目标公司股东而言，当无法推迟确认资本利得，会涉及到较重的税务负担。
▲(二)换股支付。
换股并购可以说是一种不需要动用大量现金而进行优化资源配置的方法。
换股支付可有三种情况：增资换股、库存股换股和母公司与子公司交叉换股。
换股支付的优点：第一，收购方不需要支付巨大的现金流，具有减轻财务压力、适宜大规模并购的优势。
因此，换股支付并购交易的规模相对较大;第二，交易完成后，目标公司纳入兼并公司，但目标公司的股东仍然保留其所有者权益。
探析我国企业并购支付方式存在的问题及对策
探析我国企业并购支付方式存在的问题及对策企业并购是指企业之间的合并或收购，是企业发展中常用的战略手段。
而支付是企业并购过程中必不可少的一环，支付方式的选择不仅影响着企业并购的顺利进行，还直接关系到企业并购后的发展。
目前，我国企业并购支付方式存在一些问题，本文将对其进行探析，并提出相应的对策。
1、支付结构不合理，出现黑箱操作我国企业并购支付方式存在的首要问题是支付结构不合理。
例如，一般情况下并购大多采取的是现金或债券交换、股份交换等方式进行支付，但并购双方的负债和收入情况却极其复杂。
这就容易出现结构不合理的情况，并降低了结算的透明度，造成黑箱操作。
2、支付时间周期过长我国企业并购支付方式存在的第二个问题是支付时间周期过长。
企业并购过程是一个漫长的过程，尤其是合并或收购报批的时间、财务审查、交易结算等都需要时间跨度。
搜索资金、投资、结算等环节总是缓慢，如此周期过长，会阻碍尽早实现并购的共同精神使命。
3、支付方式风险性高，风险管理不到位我国企业并购支付方式存在的第三个问题是支付方式风险性高，风险管理不到位。
支付方式不正确、安全性不足时，会导致交易的失效或交易方产生大量经济损失。
例如，股份交换支付方式的出现，就不可避免地带来交易的风险，因为它的否定性很高，一旦出错，容易造成双方经济损失。
1、加强支付结构设计，提高透明度要优化我国企业并购支付方式的结构，就需要加强支付结构设计，提高透明度。
支付结构设计要合理化、透明化，避免出现黑箱操作。
我国需要制订完善并购支付制度，推行优良诚信理念，加强对并购风险的管理，防范存在黑色产业链。
优化我国企业并购支付方式的时间周期，就需要优化支付时间周期，提高效率。
政府可以通过加强事前审查和事后监管，以加快并购执行程序，短缩支付时间周期。
同时，各相关部门还应积极推动新型支付工具的普及和应用，如移动支付、电子信用卡等。
3、加强风险管理，提高风险控制能力加强风险管理，提高风险控制能力，也是优化我国企业并购支付方式的重要对策。
探析我国企业并购支付方式存在的问题及对策
探析我国企业并购支付方式存在的问题及对策随着我国资本市场逐渐透明化和国外投资者加强对中国市场的关注，企业并购的数量和规模不断攀升。
尽管并购在一定程度上有利于企业整合资源，加强核心竞争力，但支付方式问题一直是我国企业并购过程中的一大难题。
本文将分析我国企业并购支付方式存在的问题，并提出相应的对策。
一、问题与表现1.1 购买企业的现金流问题作为并购的重要支付方式，现金支付往往是首选方案。
但现实情况是，很多被购买企业本身的现金流并不充足，无法承担现金支付的财务压力。
这会导致并购双方在谈判中的交锋，价格的压力将由卖方压向买方，使得整个交易陷入僵局。
1.2 股票支付存在的问题股票支付可以减轻企业并购的财务压力，但这种方式也存在着风险：如果被购买公司后续表现不佳，这将影响买方股票的价格。
这也会对买方的股东和管理层产生不良的影响。
企业并购交易的本质是一项风险管理活动，因此，支付方式的安全性是至关重要的。
但是，现实情况是，在一些并购交易中，支付方式并非安全可靠。
例如，未经评估的并购企业有时会被采用有风险的支付方式，如使用贷款、风险投资等方式，这给企业的抵御风险能力带来了巨大的挑战。
1.4 支付方式的透明度问题大量的并购交易中，支付方式缺乏透明度，导致双方对对方的交易情况、资产和负债情况的了解不充分。
这会给双方的交易造成财务和合规影响，甚至会影响公司的业务运营。
二、对策与建议2.1 引入第三方支付工具第三方支付平台已经在我国得到广泛应用，在企业并购中也具有相当的潜力。
第三方支付平台的引入不仅可以实现支付方式的安全性，而且还可以提高支付方式的透明度。
在引入第三方支付工具的同时，还可以进行信用评级和金融监管，确保并购交易的合法性和合规性。
2.2 采用股份购买方案股份购买方案可以为并购交易提供一种更为灵活和安全的支付方式。
这种方式可以减缓支付压力，又可以更好地保证并购的顺利进行。
此外，股份购买方案还可以加强双方之间的信任和合作，促进并购交易的顺利完成。
企业并购的优缺点
企业并购的优缺点企业并购的优缺点并购对于企业来说有利有弊。
绿天使并购专家分析汇总了企业并购的优缺点。
一、并购的利，主要是并购可能会增加企业的财富。
例如：1.并购后的规模经济效益2.并购可以降低交易费用3.提供市场份额和市场的竞争力4.购买被市场低估的企业5.通过提高被收购企业的管理水平，提高企业的价值二、并购的弊，主要是由于并购双方信息不对称，而隐含的各种风险及成本。
例如：1.财务风险——如果，被并购的企业，弄虚作假，美化财务报表，高估企业实际经营能力，低估企业经营成本费用，则并购后，购买方要蒙受损失。
2.资产风险——如果，被并购企业，资产评估数据不真实，资产被高估或者资产权属有争议，则并购后，会影响企业的运营。
3.负债风险——如果，被并购企业，负债很高，并购后，需要偿还的债务也要很高。
如果被并购的企业，有很多或有负债，在并购之前没有被发现，并购后将给企业造成很大的财务压力，会影响企业的正常经营。
4.融资风险——如果，现金收购，是需要大量的资金的，企业要有足够的钱和融资能力。
5.法律风险——很多企业不是你想买就能买的，要看政策，买的过程中也许会有法律问题。
另外，企业内部很可能存在很多未决诉讼。
6.反收购风险——你想买，需要人家想卖，如果比人坚决不卖，收购的成本很高，代价也一定会很大。
7.急速扩张的风险——扩张可以，但要解决扩张面临的资金、管理等问题，步子迈大了，有的时候会踩空。
8.多元化经营风险——多不见得都是好事，精、专才是制胜之道。
企业运营一定要有自己不可替代的优势，盲目的搞多元化，会让自己没有专长。
9.并购后的资源整合风险——并购就像结婚，彼此有依靠的同事，麻烦也随之而来。
通过利弊的衡量，协同效应绿天使创业园专家指出，关于并购财富的度量，有一个名词叫协同效应。
协同效应=并购后合并企业的价值-并购前企业价值之和例如，甲、乙两家公司准备合并，合并前甲公司的价值为1亿元，乙公司的价值是2亿元。
如果，并购后的企业价值超过3亿元，说明，并购产生了财富。
探析我国企业并购支付方式存在的问题及对策
探析我国企业并购支付方式存在的问题及对策随着经济的全球化和市场竞争的加剧，企业并购越来越成为企业发展的重要战略手段之一。
并购既能够积极应对市场变化，促进企业快速发展，也能够实现资源优化配置，提升企业核心竞争力。
因此，企业并购具有重要的意义和价值。
但是，在并购过程中，支付方式的选择却成为了影响企业并购顺利进行的一个严重问题。
本文将从我国企业并购支付方式存在的问题及对策两个方面进行分析。
1. 支付时间过长在企业并购过程中，支付时间是一个非常重要的问题。
然而，在我国，由于银行的政策和管理机制较为严格，企业支付资金需要经过繁琐的审批程序和资金清算手续。
这导致了支付时间过长，可能会对并购双方造成财务损失，同时也会影响到企业的整体利益。
2. 支付手续费过高在我国，由于银行的手续费较高，企业支付手续费成为了一个较大的财务负担。
这不仅会影响企业的投资收益，还会降低企业的竞争力。
特别是对于一些中小企业而言，支付手续费往往会占据较大的比例，给企业带来巨大的压力。
3. 支付风险较大在企业并购中，支付风险是一个不可避免的问题。
由于并购涉及到资金的大量流动，如果出现资金风险，会对企业带来严重的金融损失。
然而，在我国，由于银行的信贷政策较为保守，企业支付资金受到了一定的限制和控制，在支付过程中，如果出现问题，企业承受的风险会非常大。
二、对策为了避免支付时间过长的问题，企业需要在并购前就制定出具体的支付计划，并与银行进行充分的沟通和协商。
同时，企业也需要尽量减少支付手续，避免支付过程中出现问题。
2. 查找低费率的银行为了避免支付手续费过高的问题，企业需要积极寻找低费率的银行，并进行合理的比较和选择。
同时，企业也可以与银行进行谈判，协商降低手续费的具体方案和措施。
为了避免支付风险较大的问题，企业需要加强对支付风险的控制。
首先，企业需要对并购对象进行充分的尽职调查，了解并购对象的真实情况，评估支付与风险。
同时，在支付过程中，企业需要加强对资金流动的监控和控制，及时发现并处理支付风险事件。
《2024年我国企业并购支付方式选择的影响因素研究——以万达集团并购AMC为例》范文
《我国企业并购支付方式选择的影响因素研究——以万达集团并购AMC为例》篇一一、引言随着全球化经济的不断发展，企业并购已成为我国企业扩张、增强竞争力的重要手段。
并购支付方式的选择是并购过程中的关键环节，直接影响到并购的成败及企业的财务状况。
本文以万达集团并购AMC为例，探讨我国企业并购支付方式选择的影响因素。
二、并购背景及案例介绍万达集团，作为我国知名的综合性企业集团，近年来积极进行海外并购，以实现业务的多元化和全球化。
其中，万达集团并购AMC的案例备受关注。
此次并购采用了何种支付方式，以及这种支付方式的选择受到哪些因素的影响，是本文研究的重点。
三、我国企业并购支付方式的选择我国企业的并购支付方式主要包括现金支付、股票支付、混合支付等方式。
每种支付方式都有其优势和劣势，企业需要根据自身的财务状况、并购目标、市场环境等因素，选择最合适的支付方式。
四、影响我国企业并购支付方式选择的因素1. 企业财务状况：企业的财务状况是决定支付方式的首要因素。
如果企业现金流充足，可能更倾向于选择现金支付；如果企业希望通过并购提升市场份额或扩大资本规模，可能会选择股票支付。
2. 并购目标的特点：不同的并购目标对企业价值的期望不同。
如果目标企业更看重长期的战略合作和共同发展，可能更愿意接受股票支付；如果目标企业更看重短期的资金回报，可能更倾向于接受现金支付。
3. 市场环境：市场环境的变化也会影响支付方式的选择。
例如，当市场资金充裕时，企业可能更倾向于选择现金支付；而当市场资金紧张时，企业可能会更多地考虑股票支付或其他非现金支付方式。
4. 法律法规和政策环境：法律法规和政策环境对支付方式的选择也有重要影响。
例如，我国对外资并购有一定的限制和规定，企业在选择支付方式时需要遵守相关法律法规，同时也要考虑政策环境的变化对支付方式的影响。
5. 企业文化和战略目标：企业的文化和战略目标也会影响支付方式的选择。
如果企业的战略目标是实现业务的多元化或全球化，可能会更倾向于选择混合支付方式；如果企业更注重保持自身的独立性，可能会更倾向于选择现金或股票支付方式。
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浅谈企业并购支付方式的优缺点及影响因素并购是企业产权变动的基本形式, 是公司扩张和发展的一种途径。
并购这个词实际是由兼并和收购两个词组成的。
兼并主要指两家或更多的独立企业合并组成一家企业通常由一家占优势的企业吸收一家或更多的企业。
收购指一家企业通过购买目标企业的部分或全部股份, 以控制该目标企业的法律行为。
在公司的并购活动中, 支付是完成交易的最后一个环节, 亦是一宗并购交易最终能否成功的最重要因素之一。
在实践中,公司并购的出资方式有其自身的优缺点, 现对三种主要出资方式进行分析。
一、现金并购所谓现金并购是以现金为支付工具, 用现金置换目标公司的资产或用现金购买目标公司的股票来达到并购目标公司的目的。
现金支付包括一次支付和延期支付。
延期支付包括分期付款, 开立应付票据等卖方融资行为。
现金支付在实际并购重组的操作中也演变为以资产支付, 以股权支付等形式, 如资产置换, 以资产换股权等。
(一) 现金并购支付方式的优越性1.利用现金可迅速直接达到并购目的首先, 在激烈的市场竞争条件下, 选择一个目标公司并不容易, 这就使并购公司要果断利用现金这一支付工具迅速达到并购目的; 否则, 竞购的对手公司可能迅速筹措现金与之抗衡; 其次, 在进行并购交易时, 目标公司的股东和管理层多少怀有敌对情绪, 目标公司很可能会进行反收购布防, 而现金并购可以隐藏并购公司的准备工作, 使对手措手不及。
2.现金并购方式估价简单可以减少并购公司的决策时间, 避免错过最佳并购时机。
商场如战场, 形势是千变万化的。
较为简单的估价为投资者节约了极为宝贵的决策时间, 这样在有别的投资者采用非现金时表现得更为明显。
3.现金并购方式可确保并购公司控制权固化。
一旦目标公司收到对其所拥有股份的现金支付, 就失去了对原公司的任何利益。
对于并购方而言, 用现金收购公司, 现有的股东权益不会因此被“淡化”, 也不会导致股权稀释和控制权转移。
4.现金是一种支付价值稳定的支付工具现金不存在流动性变化或变现问题, 目标公司的股东所获取的支付价值是确定的。
这一方面利于这些股东们权衡利弊尽快促成交易完成; 另一方面, 股东们也不必承受因证券支付而带来的收益不确定性。
而这些不确定性往往影响到目标公司股东们接受并购交易的意愿和积极性。
(二) 采用现金并购的不足之处1.因为它要求并购方必须在确定的日期支付相当大数量的货币, 这就受到公司本身现金结余的制约。
从历年的并购发展来看, 用现金收购上市公司的年平均交易金额是在不断地提高, 企业为了并购, 其即时付现的压力越来越大。
2.由于并购公司在市场结构中占据的地位不同, 获现能力差异较大, 交易规模必然受到限制。
一家拥有十几亿获现能力的企业如果去并购一家仅有几千万获现能力的企业, 这家企业的并购, 钱就花得很不值, 也就是资金的资本化的能力差。
3.在跨国并购中, 采用现金支付方式意味着并购方面临着货币的可兑换性风险以及汇率风险。
跨国并购涉及两种或两种以上货币, 本国货币与外国货币的相对强弱, 也必然影响到并购的金融成本。
现在的跨国并购额度少则十几亿美元, 多的则高达几百亿美元, 在现金交易前的汇率的波动都将对出资方带来影响, 如果汇率的巨大变动使出资方的成本大大提高, 出资方的相应年度的预期利润也将大大下降。
4.如果目标公司所在地的国家税务准则规定, 目标公司的股票在出售后若实现了资本收益就要缴纳资本收益税, 那么用现金购买目标公司的股票就会增加目标公司的税收负担, 这也是采用现金并购方的成本。
此时, 在公司并购交易的实际操作中, 有两个重要因素会影响到现金收购方式的出价:(1)目标公司所在地管辖股票的销售收益所得税法;(2)目标公司股份的平均股权成本,因为只有超出的部分才应支付资本收益税。
二、股票并购股票并购方式是指通过换股方式或增发新股的方式达到获得目标公司财产权或控制权的并购出资方式。
(一) 股票并购的优点1.股票并购交易规模相对较大, 不受获现能力制约目前并购交易的目标公司规模越来越大, 若使用现金并购方式来完成并购交易, 对并购公司的即时获现能力和未来的现金回收率要求很高。
而采用股票并购方式, 通过股票这一支付工具, 并购公司无须另行筹资来支付并购, 从而不会使公司的营运资金遭到挤压, 减轻了现金压力。
2.股票并购交易完成后, 目标公司的股东不会失去其所有者权益, 只是目标公司所有权转移到并购公司所有权中去。
并购后的公司由并购方和目标双方股东共同控制, 但是大多数原并购公司股东仍握有经营的主导控制权。
3.目标公司股东享受延期纳税和低税率的优惠与现金并购相比较, 股票并购无须过多地考虑当地的税务准则及其对出价安排上的制约。
如果并购方业绩优良, 给目标公司股东支付股票可能比支付现金更受欢迎。
按照规定, 目标公司股东在未来出售其换来的股票时, 才对其收入纳税, 这样持股股东可根据自己需要, 自主地决定收益实现的时间, 享受税收优惠政策。
4.采用股票并购可使原目标公司股东与并购方共同承担估价下降风险比如A公司很难对目标B公司进行估价, 而且是用现金并购。
并购后发现B公司内部有一些“家丑”,那么, 全部亏损都由A公司股东承担。
但若采用股票并购, B公司股东将同样分担亏损。
(二) 股票并购的不足之处1.采用股票并购方式, 必然使新获取并购方股票的股东有机会进入董事会, 这会使并购方现有的股权结构发生变化, 使老股东拥有的公司权益比率下降, 在股权变动数量足够大的情况下, 老股东面临着失去公司控制权的风险。
敌意收购会引起老股东的抵触情绪, 损伤管理人员积极性, 由于对方意图表现出敌意, 袭击又来得突然, 会严重影响被收购方的正常经营。
在收购入主之后, 双方的产业影响力和盈利能力如何不丢失地叠加, 文化内涵和商业内涵如何协调, 企业文化和员工队伍如何融合等后遗症难免会出现。
2.增发新股可能会使每股权益下降, 特别是在目标公司的盈利状况较差或是支付价格较高的情况下, 必然会使老股东的原有收益稀释。
虽然在许多情况下, 每股收益减少只是短期的, 长期来看还是有利的, 但不论如何, 每股收益的减少仍可能对股价带来不利的影响, 导致股价下跌, 所以, 并购公司在采用股票收购方式之前, 要确定是否会产生这种不利情况, 如果发生这种情况, 在多大程度上可以接受。
3.增发新股同样会使每股净资产值减少,这会对股价产生不利影响。
每股净资产值是衡量股东权益的一项重要指标。
新股的发行可能会减少每股所拥有的净资产值, 这也会对股价造成不利影响。
这种不利影响制约了老股东的流动性需求和持有该股票的良好预期。
4.收购成本的不确定, 加大了并购交易中的风险, 同时也会招来风险套利者。
他们抬高目标公司的股价, 打压并购方估价, 以便在并购后对冲抵补获利, 这种情况必然会导致并购方收购成本增加。
5.股票并购由于受上市规则的制约, 加上其处理程序相对复杂, 可能会延误并购时机, 给怀有敌对情绪的目标公司组织反并购布防提供便利, 也使竞争对手有机会组织参加竞争。
三、混合并购混合并购方式是指利用多种支付工具的组合, 达到并购交易获取目标公司控制权的支付方式。
这些支付工具不仅包括上述的现金和股票, 还包括公司债券、优先股、认股权证和可转换债券等多种形式。
(一) 公司债券公司债券作为一种支付工具, 首先要具备在证券交易所或场外交易市场上流通的前提。
相对股票来说, 发行公司债券节省了不少融资成本。
对并购公司来说,并不改变其控制权结构; 对目标公司来说, 债券可减少信息不对称的问题, 使目标公司股东减轻因市场预期而带来的烦恼, 同时作为代价, 将丧失对原目标公司的控制权。
(二) 无表决权的优先股使用优先股作为支付工具, 对并购公司而言, 不会挤占营运资金, 具有避免即时付现约束的优点; 同时, 优先股作为较廉价的支付工具, 当其转换为普通股时的执行价格要高于普通股当前市价, 对并购方更是有利可图。
另外, 优先股无表决权, 避免了发行股票时产生控制权转移; 也避免了像公司债券那样在并购后有无盈利都应支付利息的不足。
对于目标公司股东而言, 优先股既具有普通股票的大部分特征, 又具有公司债券能获得固定收益的性质, 在并购交易中容易被采纳。
(三) 认股权证认股权证是一种由上市公司发行的, 能够在有效期内赋予持有者指定价格购买该公司发行一定数量新股权利的证明文件。
对并购方而言, 发行认股权证的好处是既可以达到筹资和用于置换目标公司资产的目标, 也可以因此延期支付股利, 从而为公司提供额外的股本基础。
但是, 一旦认购权予以行使, 会涉及到公司控股权的淡化。
为此在发行认股权证时要保障并购方原股东的利益, 按控股比例派送给股东。
而目标公司的股东和其他认股权证的持有人, 本身不能被视为公司股东, 不能享受正常的股东权利, 更不可能获得公司控制权。
购入认购证后, 持有人所获得的是一个换股权利而不是责任, 行使权利与否, 不受任何约束。
而认股权证之所以具有吸引力, 一方面是由于对并购后公司的发展前景有较好的预期; 另一方面, 在价格上比股票便宜, 认购款项可延期支付, 机动性较强, 获利的可能性较大。
(四) 可转换债券可转换债券是指发行公司向其购买者提供一种选择权, 在某一给定时间内, 可以按某一特定价格将债券转换为股票。
从收购公司的角度看, 采用可转换债券这种支付方式的好处是: 一是通过发行可转换债券, 公司能以比普通债券更低的利率和比较宽裕的契约条件发售债券; 二是提供了一种能以比现行价格更高的价格出售股票的方式; 三是当并购后的公司正在开发一种新产品或开展一种新业务时所获得的额外利润可能正好是与转换期相一致的。
对目标公司股东而言, 采用可转换债券的好处是: 一是具有债券的安全性和股票可使本金增值的特性相结合的双重性质; 二是在股票价格较低的时期, 可以将它的转换期延迟到预期股票价格上升的时期。
企业并购支付方式影响因素(一)企业财务结构支付方式要受企业现实财务状况的影响，如果收购企业的杠杆比率较高，一般不会采用现金收购或发行债券，而倾向于股权融资。
如收购公司有充足的现金流量，则可以考虑现金支付，增加负债水平；如收购公司的现金流量不宽裕，则可以考虑分期付款或股票收购。
一般来说，只有每股的现金流量大于每股收益，企业才有能力进行购并扩张活动。
否则就要通过融资，依靠贷款或发行股票来解决。
(二)支付方式并购支付方式的选择与支付金额及融资方式直接相关。
如果并购金额不是很大，采用股票支付方式是不合算的，因为发行股票需要通过证券交易所等有关部门的审批和批准，是一项耗时费力的工作，所以一般采用现金支付方式。
如果并购公司是大规模的公司，且并购涉及的金额过大，则一般采用股票或混合支付方式。