公司治理结构

公司治理结构第一节公司治理结构的基本理论一、公司治理结构的概念和内涵公司治理结构是一个多角度多层次的概念，很难用简单的术语来表达。

从公司治理结构的产生与发展来看，可从狭义和广义两方面去理解。

狭义的公司治理结构，是指所有者（主要是股东）对经营者的一种监督与制衡机制，即通过一种制度安排，来合理地配置所有者与经营者之间的权利与责任关系。

公司治理结构的目的是保证股东利益的最大化，防止经营者对所有者利益背离，其特点主要是通过股东大会、董事会、监事会及管理层所构成的公司治理结构的内部治理体现出来。

广义的公司治理结构则不局限于股东对经营者的制衡，而是涉及到广泛的利益相关者，包括股东、债权人、供应商、雇员、政府和社区等与公司有利益关系的集团，公司治理是通过一套包括正式或非正式的、内部的或外部的制度或机制来协调公司与所有利益相关者之间的利益关系，以保证公司决策的科学化，从而最终维护公司各方面的利益。

因此在广义上，公司已不仅仅是股东的公司，而是一个利益共同体，公司的治理结构机制也不仅限于以治理结构为基础的内部治理，而是利益相关者通过一系列的内部、外部机制来实施共同治理，治理的目标不仅是股东利益最大化，而是要保证公司决策的科学性，从而保证公司各方面的利益相关者的利益最大化。

总之，公司治理结构就是现代公司制的基本产权下对公司进行控制和管理的体系，是控制、管理公司的一种机制，是对生产要素一系列制度性安排，主要以契约、章程、组织机构和法律法规为主要表现形式。

一般情况下，公司治理需要解决三个核心问题：（1）公司管理层、公司内部人与外部投资者的利益和社会利益的兼容问题；（2）公司管理层的能力问题，即由于公司管理层的管理能力、思维方式与环境要求的错位问题及管理层出现管理失误问题。

（3）什么样的管理制度最有利于投资者获得保护与利益回报，且其合理利益不被企业管理层侵蚀。

从不同角度去阐述公司治理结构，其内涵为：（一）公司治理结构是一种经济关系公司治理中的投资者、经营者、管理者、监督者之间，均是一种经济关系。

这种经济关系是财产权利的直接体现。

出资者投入资本，享受剩余索取权；经营者受托经营，承担经营责任，行使法人财产权，并分享剩余收益；经理人员受聘于公司，行使公司日常经营管理权，维护出资者利益并获得相应的收益。

治理结构中各方利益是通过公司法、公司章程等法律法规予以保障的。

（二）公司治理结构是一种契约关系公司治理是由一组契约组成的联合体。

出资者（股东）授权董事会经营企业，这实质上是一种信托的契约关系；董事会对经营人员是一种委托－代理关系，是通过委托代理合同建立起来的契约关系；监事会对董事会、经理层按照契约进行监督，他们之间也是一种契约关系。

这种契约关系是通过公司法、公司章程、委托书、聘用合同、股东会议和董事会决议等形式予以规范的。

（三）公司治理结构是一种制度安排公司治理是适用现代企业所有权和支配权分离后，解决代理人问题而设置的一种制度结构。

这种制度结构是通过一系列的制度来规范股东、董事会、监事会和经理层人员在公司运作过程中的行为；确立公司组织机构和运作程序；界定股东会、董事会、监事会和经理层之间的责权利关系，使他们责任明确、权力到位、利益协调，现代公司就是在这种科学的制度安排下运作的。

（四）公司治理结构是一种权利制衡机制公司治理的“三会四权”都是相互独立和相互制约的。

股东会、董事会、监事会和经理层都是在各自规定的范围内独立行使权力，承担相应的责任，享受相应的利益；同时，又彼此制约，谁都没有无限的权力，也没有不受监督的权力。

每一主体不能同时拥有几项权力，有所有权就没有经营决策权；有监督权就无决策权和经营管理权。

根据这一分权原则，为了保障制衡机制的有效运作，公司各机构主要负责人不得兼职。

（五）公司治理结构是一种实现经济民主的有效形式公司治理的基本架构是实行分权分治，每个权利主体都有充分表达自己的意志的机会和途径，股东有股东会、董事有董事会、经理人员负责执行董事会的经营决策，各权利主体既不能越权，也不能独裁，它们各自的权力都是通过法定的形式和程序予以保障的。

二、公司治理结构内容公司治理结构须解决的三大核心问题：权利制衡、利益平衡和市场管制。

具体来讲，公司治理就是设计股东会、董事会、监事会、经理层的组织结构、控制管理机制、利益分配机制的制度化运行机制，明确它们各自的权责利关系，提高公司运行效率和管理效益，实现公司利益相关者利益最大化。

也就是说，公司治理就是解决利益相关者之间的权利配置的制度安排问题。

即解决公司所有者、经营决策者、管理者以及生产者等不同主体之间的收益、决策、激励、风险分配等问题，必须对公司内部机制即股东会、董事会、监事会和经理层的权利分工与制约作出明确规定。

通常各个机构的权力配置为：股东会是公司的最高权利机构；董事会是公司的经营决策机构；监事会是公司的监督机构；经理层是公司决策的执行机构，负责公司的日常经营和管理。

这就是“三权四会”的公司治理结构，“三权四会”都是相互独立的，股东会、董事会、监事会和经理层都各自在规定范围内独立行使权力，承担相应的责任，享有相应的权力。

但同时“三权四会”又相互制约，谁都没有无限权力，也没有不受监督的权力，每一个主体不能同时拥有几项权力，有所有权就无经营决策权，有监督权就无决策和经营管理权。

从制衡方面来看，在公司内部董事会和经理层之间都是一种制衡关系。

因此，世界上所有的国家都通过制定法律明确规范公司各组织机构的权利、义务和责任以及它们之间相互制约的关系。

三、公司治理结构对象和主体公司治理结构对象包含两层含义：第一、经营者，对其治理来自董事会，目标在于公司经营管理是否恰当，判断标准是公司的经营业绩；第二、董事会，对其治理来自股东及其他厉害关系者，目标在于公司的重大战略决策是否恰当，判断标准是股东及其厉害关系者投资的回报率。

公司治理结构的主体包括股东、债权人、雇员、顾客、供应商、政府、社区等公司所有的利益相关者。

其中股东是公司治理主体的核心。

债权人，如银行，尽管不一定是公司的资产所有者，但它向公司发放贷款后，处于防范自身风险的考虑，要求对债务人的资本经营进行监督或参与治理，这种权利来自债权。

根据产权内涵的逻辑延伸，仅仅具有人力资源的劳动者也应是产权主体，所以公司雇员通过提供人力资本而拥有了参与公司治理的权利。

此外，由于消费者、供应商等其他厉害相关者与公司之间存在程度不同的利益关系，这就为他们参与或影响公司治理提供了可能，但这种可能性变成现实性而需要其他条件，如厉害关系的专用性，企业的制度环境等。

值得指出的是，在完全竞争的市场环境中，公司治理主体各组成部分之间的关系是建立在合作基础上的平等、独立的关系。

但从他们对公司治理客体的影响看，有着核心与外围的区分。

四、公司治理结构目的公司治理结构目的就是通过设计必要的控制程序、组织结构及激励机制，在不同的当事人之间进行权力、责任和利益配置，矫正和弥补公司制企业在产权安排上的错位，解决多重代理问题。

也就是说，通过立法和司法平衡公司各利益相关者的权利义务责任关系，通过处理好股东与经营者、股东与职工、大股东与中小股东、股东与公司债权人之间的利益关系，达到资源的有效利用和最优配置，通过权利义务责任的调整机制，使不同权利主张在相互碰撞中达到动态性平衡。

五、公司治理结构功能公司治理结构的功能是配置权、责、利。

公司治理结构就是一系列契约合同集合体，欲使契约合同有效，关键是在出现合同未预期的情况时，谁有权决策作出安排。

一般来说，谁拥有资产所有权，谁就有剩余控制权，即对法律或合同未作规定的资产使用方式作出决策的权利。

公司治理的首要功能，就是配置这种控制权。

（一）权力配置功能公司治理结构权力配置功能就是对剩余控制权的配置。

公司治理结构对剩余控制权配置包括两个方面的内容：一是所有权与公司治理结构的权利配置。

公司治理结构中所有权形式不同，公司治理机构的权力配置不同。

如在股权相对集中的情况下，则所有权与控制权的结合较为紧密，而在股权高度分散的情况下，所有权与控制权分离。

当所有权发生变动（股票市场交易），公司治理结构根据已变更的所有权对公司控制权进行重新配置。

二是公司内部剩余控制权配置。

公司治理结构对股东董事和经理人之间配置剩余控制权，董事和经理人分享剩余控制权。

（二）权力制衡功能公司治理结构就是为了制衡公司各种权力关系而设立的。

公司治理结构的核心就是明确划分股东会、董事会、监事会和经理层各自的权力、责任和利益，形成四者之间的权利制衡关系，确保公司制度的有效运行。

（三）激励和约束功能激励和约束是公司治理结构制度化设计的重要内容，是公司治理功能有效发挥的重要保障。

激励功能就是要求代理人按照代理契约关系完成任务获得自身利益的同时，能够实现委托人的利益或目标。

激励机制包括很多内容，如物资激励（工资、奖金、福利、社会保险、股票期权等）和非物资激励（名誉、地位、在职消费等）等。

约束功能就是通过公司治理结构提供监督与惩罚和约关系对代理人行为进行约束，主要防止代理人的“偷懒”、“逆向选择”和“道德风险”等。

（四）协调功能协调功能就是通过公司治理结构来协调委托人和代理人及其相关利益者之间的利益关系，使不同利益主体都尽最大努力为公司工作。

在现代公司中，鉴于委托人和代理人及其相关利益者具有不同的利益目标函数，委托人和代理人之间的利益往往不一致，甚至发生冲突，为了调和它们之间的不同利益矛盾和冲突，公司治理是解决这一问题的有效途径。

如公司的股东与经理之间的利益不一致，经理给股东利益造成损害时，股东通过股东大会行使选举权和表决权，任免公司董事会成员、经理或其他管理人员来解决这一矛盾。

六、公司治理原则1998年OECD（经济合作与发展组织）与各国政府和有关国际组织总结了状态良好的公司治理所必备的共同要素，制定了得到国际社会普遍认同的公司治理准则：（一）股东的权力治理结构框架应保护股东权利。

（二）对股东的平等待遇治理结构框架应确保所有股东，包括小股东和非国有股东受到平等待遇，如果他们的权利受到损害，他们有机会得到有效补偿。

（三）利害相关者的作用治理结构框架应确认利益相关者的合法权利，并且鼓励公司和利益相关者在创造效益和工作机会以及为保持企业良好财务状况方面而积极地进行合作。

（四）信息批露和透明度治理结构框架应保持及时准确地批露与公司有关的任何重大问题，包括财产状况、经营状况、所有权状况和公司治理状况的信息。

（五）董事会责任治理机构框架应确保董事会对公司战略性指导和对管理人员的有效监督，并确保董事会对公司和股东负责。

七、公司治理结构标准和价值评价公司治理结构标准就是看公司权利在相互分离状态中，是否保持有效的约束与监督,资产权利是否能够受到资产责任的制约，从而实现诸多方面利益的均衡和目标的和谐，以保证效率的提高。