道氏理论的应用

14
第14页
武钢股份月线图
15
第15页
11
第11页
中小板月线图
12
第12页
熊市阶段特征
•第一阶段：出现在牛市末期，市场投资、 投机气氛最高涨时期，对后市缺乏戒备心 理，市场上尽是利多，大机构及高手纷纷 了结离场。尽管股价上涨，但成交量已逐 渐减少，最终导致下跌，先知先觉者走人。 •第二阶段:随着股价下跌，信用交易者急于 抛出，后知后觉者避免套牢，大肆的抛售 造成股价急泻，一般是跌过头才出现反弹， 时间持续较短，反弹幅度为1/3—2 /3左右。
2
第2页
道氏理论的基本原理
• 将股票走势变化以潮水的起落来解释，并以此 来预测股票价格变化的走向。 • 交易量在确定趋势中的作用，趋势的反转点是 确定投资的关键，交易量提供的信息有助于我 们解决一些令人困惑的市场行为。 • 收盘价是最重要的价格，道氏理论认为所有价 格中，收盘价最重要，甚至认为只需用收盘价， 不用别的价格。 • 道氏理论认为价格的波动尽管表现形式不同， 但是，我们可以把他们分为三种趋势，主要趋 势.次要趋势和短暂趋势，这三种趋势互相推移. 互相转变。
9
第9页
牛市阶段特征
•第一阶段：出现在熊市的末期，丧失信心 抛股离场，表现于交投清淡，股价低于其内 在价值。 •第二阶段：股市走出徘徊的低谷，但投资 者还心存戒备，当股价升到一定高度时，投 资者则往往是小富即安，但是市场仍保持上 行，在较高水平反复震荡，持续徘徊一段时 间。
10
第10页
牛市阶段特征
•牛市第三阶段：经过一段时间的争斗，成 交逐渐放大，股价每次回调不是令投资者 退场，而是引更多的投资者入场，市场情 绪高涨，公司利好不断，刺激入市热情， 同时伴随着成交量进一步放大。在这一阶 段末期，垃圾股上天冷门股大涨，而绩优 股涨幅较小，这种情况持续一定程度时， 使得股票价格远远超过其内在价值，此时 随时都有崩溃的危险，预示着牛市将要结 束。
13
第13页
熊市阶段特征
•熊市第三阶段：尽管市场经历了中期反弹， 但仍不能改变向下的趋势，股价的惨跌对 投资者打击巨大，悲观气氛浓厚，一些公 司效益不佳，经济前景不乐观，促使股价 持续下跌。最终跌不动了，开始有人吸纳 一些绩优股等待大市回升时获得厚利，这 一阶段正好好牛市第一阶段相衔接，不知 不觉者深套其中。
6
第6页
道氏理论的趋势理论
• 短暂趋势：是指股票价格在较短时间内的 变动情况。其变动快则几小时，慢则几天 结束，属于次要趋势中较短线的波动，短 暂趋势往往容易被人为操纵，对投资人产 生误导。而主要趋势和次要趋势难以人为 控制，因此短暂趋势并没有重要的意义， 属于局部波动。
7
第7页
8
第8页
道氏理论将牛市和熊市 分为三个阶段， 分为三个阶段，存在不同的 市场特征。 市场特征。
3
第3页
道氏理论的趋势理论
• .主要趋势：股价长期上涨或长期下跌的 变动趋向。持续时间很长，一年以上，有 时甚至好几年。股价沿着一定的方向运行， 道氏理论将其分为两大类：牛市即多头市 场和熊市即空头市场，高点上移则为牛， 低点下移则为熊。通过两类相关不同行业 的指数变动来进行互证，是指股价平均数 发生相关联的同方向变动，以此来确定趋 势，一般持续的时间为牛长熊短。
4
第4页
5
第5页
道氏理论的趋势理论
• 次要趋势：又称中期趋势和中期性调整，发生 在主要趋势之中，时间比主要趋势短，它的变 动方向正好与主要趋势相反。牛市中可以大幅 度的回调，不过其主要趋势没有破坏，一般回 调的幅度是上次升幅的百度文库/3至2/3左右，这就是 所谓的中期性调整，调整后股市仍将回复原来 的上升趋势。在熊市里，股价也会大幅度回升， 但不能改变基本向下的趋势，回升的幅度是上 次下跌的1/3至2/3左右，这就是中期性反弹， 反弹过后，股市仍会继续下跌。 • 次要趋势是对以往市场行为的一种修正，属于 正常的市场自我调整，常常出现在急升或急跌 之后，持续时间约为几个星期到几个月。
道氏理论的应用
投资学院教材
1
第1页
技术分析的形成
有价证券技术分析起源于美国股市，1884 年由华尔街日报创世人查尔斯.亨利.道和爱德华. 琼斯编制了著名的道琼斯指数，并且创立道氏 理论，以趋势分析奠定了技术分析的起源。后 来由艾略特于1938年完成了波浪理论，用于对 股市趋势波动的方向性分析。1948年罗伯特.爱 德华创立了形态理论，用于分析股价浪型顶和 底的成立，从而完成了分析股市波动的大小过 程。一百多年来市场人士不断总结和创新不同 的分析方法，基本上都是围绕在以上分析理论 进行细化，江恩周期及甘氏理论，以及后来发 展出随机指标，利用量和价编制出各种软件， 采取天数的设定来制定买卖点，以求利润最大 化成为市场参与者梦寐以求的目标。