金融衍生工具期末复习总结教程文件

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金融衍生工具考点归纳

第五章金融衍生工具第一节金融衍生工具概述近30年来，衍生产品市场的快速崛起成为市场经济史中最引人注目的事件之一。

过去，通常把市场区分为商品（劳务）市场和金融市场，进而根据金融市场工具的期限特征把金融市场分为货币市场和资本市场。

衍生产品的普及改变了整个市场结构：它们连接起传统的商品市场和金融市场，并深刻地改变了金融市场与商品市场的截然划分；衍生产品的期限可以从几天扩展至数十年，已经很难将其简单地归入货币市场或是资本市场；其杠杆交易特征撬动了巨大的交易量，它们无穷的派生能力使所有的现货交易都相形见绌；衍生工具最令人着迷的地方还在于其强大的构造特性，不但可以用衍生工具合成新的衍生产品，还可以复制出几乎所有的基础产品。

它们所具有的这种不可思议的能力已经改变了“基础产品决定衍生工具”的传统思维模式，使基础产品与衍生产品之间的关系成为不折不扣的“鸡与蛋孰先孰后”的不解之谜。

一、金融衍生工具的概念和特征（一）金融衍生工具的概念定义：指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数量）变动的派生金融产品。

这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品（如债券、股票、银行定期存款单等等），也包括金融衍生工具。

作为金融衍生工具基础的变量种类繁多，主要是各类资产价格、价格指数、利率、汇率、费率、通货膨胀率以及信用等级等等，近些年来，某些自然现象（如气温、降雪量、霜冻、飓风）甚至人类行为（如选举、温室气体排放）也逐渐成为金融衍生工具的基础变量。

在实践中，为了更好地确认衍生工具，各国及国际权威机构给衍生工具下了比较明确的定义。

1998年，美国财务会计准则委员会（“FASB”）所发布的第l33号会计准则——《衍生工具与避险业务会计准则》是首个具有重要影响的文件，该准则将金融衍生工具划分为独立衍生工具和嵌入式衍生工具两大类，并给出了较为明确的识别标准和计量依据，尤其是所谓公允价值的应用，对后来各类机构制定衍生工具计量标准具有重大影响。

金融衍生工具总结PPT课件

算；货币互换可以很据两种固定利率来安排利息交换，利率互
换则不行。
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主要金融衍生工具总结
※金融期货、金融期权与金融互换的共同点同为表外业务都是零和交易产生背景相同出现时间相近主要交易“商品”相同交易的目的都是避险或投机都具有杠杆性、虚拟性、风险性、技术性和监管困难
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期权合约
保证金期货交易的买卖双方都须交纳保证金。期权的买者则无须交纳保证金,卖方要交纳保证金。
买卖匹配期货合约的买方到期必须买入标的资产，而期权合约的买方在到期日或到期前则有买入（看涨期权）或卖出（看跌期权）标的资产的权利。
套期保值运用期货进行的套期保值，在把不利风险转移出去的同时,也把有利风险转移出去。而运用期权进行的套期保值时，只把不利风险转移出去而把有利风险留给自己。
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互换合约
利率互换的原因 —双方进行利率互换的主要原因是双方在固定利率和浮动利率市场上具有比较优势。 —假定A、B公司都想借入5年期的1000万美元，A想借入与6个月期相关的浮动利率借款，B想借入固定利率借款。 —两家公司信用等级不同，故市场向它们提供的利率也不同。
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互换合约
双方的比较优势
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谢谢大家！
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2020/1/12
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违约风险的比较互换和远期没有保证金制度互换和远期是场外交易期货是在交易所竞价方式交易期货有每天的盯市操作互换到各个支付期限时有资金移动远期在满期前没有任何交割所以互换的信用风险界于期货和远期之间
金融衍生工具
南京农业大学张宁
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金融衍生工具
※定义
金融衍生工具（derivative security),也称衍生金融工具或金融衍生产品，是在货币、债券、股票等传统金融工具的基础上衍化和派生的，以杠杆和信用交易为特征的金融工具。

金融衍生工具重点复习课程

金融衍生工具简答、名词解释1.什么是期货合约P21【期货：与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货（商品），期货主要不是货，而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。

因此，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具。

】期货合约是买卖双方签订的在未来一个确定时间按确定的价格购买或出售某项标的资产的协议。

期货合约是由交易所设计，规定缔结合约的双方在将来某一特定的时间和地点按照合约规定的价格交割一定数量和质量的实物商品或金融产品，并经国家监管机构审批后可以上市交易的一种标准化合约。

它是一种基于标的资产未来确定价格的可交易标准化合约。

期货合约的持有者可通过交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务。

2.卖空交易（这题是百度的）卖空交易，也叫“空头交易”。

当卖空交易投资者认为未来的股票、证劵或期货品种的价格会下降，就缴纳一部分保证金，通过证券经纪商人借入某种股票等先卖出，等价格跌到一定程度后再买回这些股票等交还借出者，投资者在交易过程中获利，这种做法称为卖空交易。

3.程式交易广义而言，程式交易是指将交易条件写进电脑程式，然后由电脑监测市场状况，一旦出现预定的交易条件，即由电脑自动下单买卖。

它是包含15只或15只以上指数成分股的组合交易。

4.卖出套期保值卖出套期保值是指套期保值者先在期货市场卖出与其将在现货市场卖出的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约，然后在该套期保值者在现货市场上实际卖出该种现货商品时，在期货市场上买入原先卖出的该商品的期货合约、从而为其在现货市场上卖出现货商品的交易进行保值。

5.期货市场的头寸头寸是一种市场约定，指已经持有还未进行对冲处理的买入或卖出的期货合约数量。

敞口头寸等于多头头寸或空头头寸的数目。

6.虚值期权（这题是百度的）虚值期权，又称价外期权，是指不具有内涵价值的期权，即标的资产的价格低于期权的执行价格的看涨期权或标的资产的价格高于期权的执行价格的看跌期权。

教育精品-金融衍生工具

对外经济贸易大学继续教育学院《金融衍生工具》复习大纲第一章绪论第一节远期合约一、远期价格二、远期合约的损益第二节期货合约第三节期权一、一些例子二、期权的头寸三、损益第四节其它衍生产品一、其它更复杂的例子第五节交易者的类型一、期保值者二、投机者三、套利者第二章期货市场及期体贴合约套期保值应用第一节期货合约的交易一、平仓第二节期货合约的特性一、资产二、合约的规模三、交割安排四、期货报价五、每日价格变动的限额六、头寸限额第三节保证金的操作一、盯市二、维持保证金三、进一步的细节四、结算所和结算保证金第四节报纸行情一、价格二、结算价格三、期仙的最高价和最低价四、未平仓合约数和交易量第五节期货价格收敛于现货价格第六节结算一、现金结算第七节规则第八节利用期货套期保值一、基差风险二、合约的选择第九节最佳套期比率第十节向前延展的套期保值第十一节会计及税收第三章远期和期货价格第一节某些预备知识一、连续复利二、卖空三、假设四、购利率五、符号第二节不支付收益证券的远期合约第三节支付已知现金收益证券的远期合约第四节支付已知红利率证券的远期合约第五节一般结论第六节远期价格和期货价格一、实证研究第七节股票指数期货一、股票指数二、股票指数的期货价格三、指数套利四、1987年10月19日五、指数期货的增长率六、利用指数期货对冲七、改变β值八、日经指数第八节货币的远期和期货合约第九节商品期货一、黄金和白银二、其它商品三、便利收益第十节持有成本第十一节交割选择第十二节期货价格和预期将来的即期价格一、风险和收益二、期货头雨寸的风险三、实证检验第四章利率期货第一节某些预备知识一、即期利率和远期利率二、零息票收益率曲线三、零息票收益率曲线的确定四、天数计算惯例五、期限结构理论第二节远期利率协议第三节长期和中期国债期货一、国债的报价二、威乐德卡游戏三、期货报价的决定第四节短期国债期货一、套利机会二、短期国债的报价第五节欧洲美元期货第六节久期第七节基于久期的套期保值策略第八节久期的局限性一、凸度二、非平行移动第五章互换第一节利率互换的机制一、LIBOR二、利率互换举例三、利用互换转换某项负债四、利用互换转换某项资产五、金融中介的作用六、互换参考价格表七、储存第二节比较优势的观点一、对比较优势观点的批评第三节利率互换的定价一、互换估值与债券价格的关系二、互换估值与远期利率协议的关系第四节货币互换一、货币互换的原因第五节货币互换的定价一、分解为远期合约第六节其它互换第七节信用风险第六章期权市场第一节场内交易的期权一、股票期权二、外汇期权（货币期权）三、指数期权四、期货期权第二节场外交易的期权第三节股票欺期权合约的性质一、失效日二、执行价格三、术语四、灵活期权五、红利和股票分割六、头寸限额和执行限额第四节报纸上的期权行情第五节交易一、做市商二、场内会员经纪人三、指令登记员四、冲销指令第六节佣金第七节保证金一、出售无保护期权二、出售有保护看涨期权第八节期权清算公司一、期权的执行第九节法规第十节税收二、虚售规则二、使用期权的税务计划第十一节认股权证和可转换债券第七章股票期权价格的性质第一节影响期权价格的因素一、票价格和执行价格二、到期期限三、波动率四、无风险利率五、红利第二节假设和符号第三节期权价格的上下限一、权价格的上限二、不付红利的看涨期权下限三、不付红利的欧式看跌期权的下限第四节提前执行：不付红利股票的看涨期权第五节提前执行：不付红利的看跌期权第六节看跌期权与看涨期权之间平价关系一、美式看涨期权和看跌期权之间的关系第七节红利的影响一、看涨期权和看跌期权的下限二、提前执行三、看涨与看跌期权之间的平价关系第八节实证研究第八章期权的交易策略第一节包括一个简单期权和一个股票的策略第二节差价期权一、牛市差价期权二、熊市差价期权三、蝶式差价期权四、日历差价期权五、对角差价期权第三节组合期权一、跨式期权二、Strips与Straps三、宽跨式期权第四节其它复合期权的损益状态期末模拟题题型设置：单选题：25*2分多选题：10*3分判断：20*1分一、单选题1、如果X=执行价格，S=到期时资产价格，P=期权价格。

第五章衍生金融工具会计高级财务会计,总复习,课件,考试重点-文档资料

举例：不可回售的普通股优先股（不包括可赎回优先股）企业发行的、使持有者有权以固定价格购入固定数量该企业
普通股的认股权证等
高级财务会计课程组
6
（三）基本金融工具与衍生金融工具
基本金融工具即传统的金融工具，基本上已构成传统财务报表项目
衍生金融工具
亦称衍生金融产品、派生金融产品或衍生品等，是相对于基本金融工具而言的金融工具。
CAS 19
衍生金融工具是同时具有以下三个特征的金融工具：
其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、
价格或利率指数、信用等级或信用指数或其他变量的变
动而变动；
不要求初始净投资，或要求的初始净投资小于预期对
市场因素变化有类似反应的其他类型合同所要求的初始
净投资；
在未来某一高日级财期务会进计课行程结组算。
按交易方式和特点划分
风险与收益对称的衍生工具（远期式）风险与收益不对称的衍生工具（期权式）
场内交易衍生工具场外交易衍生工具
金融远期
金融期货
金融期权
金融互换高级财务会计课程组
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三、衍生金融工具的功用和风险
主要功能：对冲风险
主要作用
满足了市场对规避风险和保值的要求；促进了基础金融工具的发展；拓宽了金融机构的业务；提高了金融体系的效率；降低了企业的筹资成本（比如互换）；促进了金融市场的证券化
55元的价格购入现行市价为每股50元的T股票100万股，ABC公司在合同开始时按约定预付5000万元。
判断：
上述合同是否属于衍生金融工具？
高级财务会计课程组
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二、衍生金融工具的分类
按据以衍生的基本金融工具及应用领域不同划分
股票衍生工具益对称与否划分

金融衍生工具期末复习纲要答案

1、衍生金融工具的主要功能?规避风险、摆脱管制、价格发现、投资效应、优化治理、完善市场2、无套利定价原理?在产品定价过程中，使得市场不存在无风险套利机会，即为无套利定价原理。

3、短期国债期货的定价原理?若合约利率水平与远期隐含收益率不相等时，交易者的套利行为将促使短期利率市场利率水平与远期收益率水平趋于一致，从而形成利率合约的价格水平。

其实质是投资与长期债券的收益率等于投资短期债券并进行滚动投资所取得的收益。

4、一价定律及其成立的前提条件?一价定律:当贸易开放且交易费用为零时，同样的货物无论在何地销售，其价格都相同。

这揭示了国内商品价格和汇率之间的一个基本联系(弗里德曼,1953)。

一价定律的成立前提条件1.对比国家都实行了同等程度的货币自由兑换，货币、商品、劳务和资本流通是完全自由的；2.信息是完全的；3.交易成本为零；4.关税为零。

5、诠释利率平价关系——利差决定汇差?用相同货币衡量的任意两种货币存款的预期收益率相等的条件，被称为利率平价条件。

如：R$ = R€ + (Ee$/€- E$/€)/ E$/€利率平价规定，一种货币对另一种货币的升值（贬值），必将被利率差异的变动所抵销。

6、即期利率与远期利率的关系?由无套利定价原理可得下列公式：1121()()()1111212111,r )1()()()()()r T T r T t r T t e e e T T r T r T t r T T r T t r T t r T t T T ---⨯=-+-=----=- 211——（）其中，为(t,T)时间段内的即期利率，为（t,时间段内的即期利率，r 即为所求解的远期利率。

由公式（）可得：——(2)由公式（2）整理可得：r ?7、互换的经济功能?1、促使国内资本市场与国内资本市场融为一体；2、有助于提高利率与汇率风险的管理效率。

8、利率互换的特点?• 互换交易额本称为名义本金，未必是事实拥有的本金。

金融衍生工具期末复习重点

第一章一、第一家期货交易所（一）建国前：1918年夏天，北平证券交易所（北京证券交易所）成立，是中国人自己设立的第一家交易所。

（二）建国后：1991年6月10日，我国第一家期货交易所深圳有色金属交易所正式成立。

二、最早进行期货交易国家和最早的标准化远期合约1570年伦敦开设的世界第一家商品远期合同交易所———皇家交易所1848年美国芝加哥商品交易所（CBOT）通常被视为世界上第一个现代意义上的期货交易所，也是目前世界上最大的商品期货交易所。

1985年芝加哥谷物交易所推出了一种被称为“期货合约”的标准化协议，取代原先沿用的远期合同。

三、商品期货交易形成的条件(一)远期合约的标准化(二)保证金制度(三)平仓制度(四)结算体系和制度四、交割：是指合约到期时，按照交易所的规则和程序，交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移，或者按照规定结算价格进行现金差价结算，了结到期未平仓合约的过程。

五、保证金定义:是指期货交易者按照规定标准交纳的资金，用于结算和保证履约。

分类：结算准备金和交易准备金作用：（1）保证金交易制度的实施，降低了期货交易成本，使交易者用5％的保证金就可从事100％的远期贸易，发挥了期货交易的资金杠杆作用，推动套期保值功能的发挥。

（2）期货交易保证金为期货合约的履行提供财力担保。

保证金制度可以确保所有账户的每一笔交易和持有的每一个头寸都具有与其面临风险相适应的资金，交易中发生的盈亏不断得到相应的处理，杜绝了负债现象。

（3）保证金是交易所控制投机规模的重要手段。

当投机过度时，可通过提高保证金的办法，增大入市成本，以抑制投机行为，控制交易的规模和风险。

反之，当期货市场低迷、交易规模过小时，则可通过适量降低保证金来吸引更多的市场参与者，活跃交易气氛。

六、期货合约对冲的原则（一）对冲时间在原合约的最后交易日以前；（二）与原合约的品牌相同；（三）注明平仓；（必要性：1.平仓合约不计初始保证金2.优先成交）（四）无原合约记录视为新合约（合约对冲的结果是产生了真实的交易盈亏。

金融衍生工具期末复习

金融衍生工具期末复习第一章绪论说明：主要考小题，散得知识点，了解“最”的相关知识，对金融工具的判断，以及对冲者、投机者、套利者的判断等。

1、金融衍生工具最大的特点就是“衍生性”2、衍生证券是当今世界上历史最短、却发展最快、交易量最大的金融工具。

3、金融期货正式诞生——1972年美国芝加哥商品交易所内设专门从事金融期货业务的部门。

4、金融期权的诞生——1973年芝加哥期权交易所成立。

5、互换的诞生——1981年美国所罗门兄弟公司为美国商用机器公司和世界银行进行美元和马克及瑞士法郎之间的互换。

6、股价指数期货——1982年美国堪萨斯交易所推出。

7、金融衍生市场迅速发展的原因：（1）规避风险的迫切需求（2）国际金融业的发展趋势（3）新技术及金融理论的推动。

8、金融衍生工具功能：规避风险、价格发现、营利功能。

9、金融衍生工具的要素：信息、能力和不确定性。

10、最简单的衍生金融工具——远期合约。

11.期货合约是交易所标准化合约。

世界上最大的两家期货交易所是——芝加哥交易所和芝加哥商品交易所。

12.期权交易最早的交易记录在《圣经》中、13.有记载最早利用期权进行投机的是古希腊天文学家泰利斯。

14.期权的要素：有效期、执行价、空头和多头、期权费、标的资产；15.要学会画图，各种类型的参与者的收益情况图15.16．18. 对冲者（套期保值）：有标的资产的保险；投机者：有资金，无标的资产的投机；套利者：空手套白狼，借钱获利，跨市、跨时、跨地等。

第二章期货市场的机制说明：掌握期货合约的要素、保证金制度（初始保证金和维持保证金）、学会判断订单类型以及会计与税收对利润不同的计算1.资产、标准的商品质量等级；规模。

标准的数量和数量单位(期货合约单位) ；交割的安排；交割的月份；报价；最小变动价位和每日价格最大波动限制,头寸限额；最后交易日；其他2.我国目前上市交易的各个品种期货合约的每日价格最大波动幅度大多为±3- ±7％，即每日价格不高于或不低于上一交易日结算价的3％；3.期货种类：商品期货和金融期货（外汇期货利率期货以及股指期货）4.保证金制度例题：某客户参与CME的S&P 500股指期货的交易。

武汉大学衍生金融工具(宋凌峰)知识点总结教材

第一章导言衍生金融工具：由基础资产派生出来的产品，主要包括远期、期货、互换、期权。

远期：指在将来某一指定时刻以约定价格买入或卖出某一产品的合约。

期货：也是指在将来某一指定时刻以约定价格买入或卖出某一产品的合约。

互换：交易双方可以在规定的时间间隔里交换某些规定的现金流。

期权：持有者有权在将来某一特定时间以某一确定价格买入某种资产。

衍生金融工具的基本特征？跨期性、杠杆性、联动性、高风险性。

（百度）套期保值、投机与套利行为的区别？套期保值：当公司面临某一资产价格带来的风险敞口时，通过在期货或期权市场中持有一定头寸来对冲这一风险敞口。

投机：公司并未面临需要对冲的风险敞口，而是就资产价格的未来波动下赌注。

套利：在两个火更多个不同市场中持有头寸来锁定一定的利润。

对冲的目的是锁定价格，消除资产价格变动风险，而投机与套利是为了追逐利润。

与投机相比，套利面临的风险较小，因为其自身所持有的头寸往往会相互抵消。

第二章期货市场的运作机制期货价格收敛：随着期货合约交割月份的临近，期货价格会逐渐收敛到标的资产的即期价格。

做市商制度：金融机构提供买入价和卖出价。

初始保证金：投资者在最初开仓交易时必须存入的资金量称为初始保证金。

维持保证金：投资者保证金账户余额的下限。

若低于维持保证金则必须补足到初始保证金。

变动保证金：补足到初始保证金的部分为变动保证金。

期货保证金的运作过程？投资者在保证金账户中存入初始保证金，进行每日结算。

若账户余额低于维持保证金，投资者收到保证金催付通知，需在下一交易日将资金补足到初始保证金水平，否则经纪人会对现有合约强行平仓。

远期与期货交易的异同？第三章利用期货的对冲策略静态对冲策略：一旦设定对冲策略后就不再对其进行调整。

动态对冲策略：严密监控对冲策略并经常进行头寸调整。

基差：被对冲资产的即期价格与用于对冲的期货合约的价格之差。

交叉对冲：被对冲资产与用于对冲的期货合约标的资产不同时所进行的对冲。

对冲比率：持有期货合约的头寸大小与资产风险暴露数量大小的比率。

金融衍生工具复习资料

套期保值交易：就是买入（卖出）与现货市场数目相当、但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间经过卖出（买入）期货合约来赔偿现货市场价钱改动所带来的实质价钱风险。

谋利交易：指在期货市场上以获取价差利润为目的的期货交易行为。

期货交易所：是从事期货交易活动的场所，是有组织的市场，是期货市场的象征。

交易所采纳一致制度，严格选定可信任的交易者，成立了规范交易行为的规章制度。

期货经纪企业：也称期货经纪商，是指依法建立的以自己的名义代理客户进行期货交易并收取必定手续费的中介组织。

保证履约的制度：交易所的每个会员为防备违约要早先向结算机构缴纳“个人保证金”、“特别保证金”，并对每一笔交易缴纳相应的“交易保证金” 。

在今后发生价钱改动时，对其价钱差采纳每天无欠债结算的方法来防备呆账的发生。

买入套期保值：又称多头套期保值、买期保值，是指套期保值者先在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品数目相等、交割日期同样或邻近的该商品期货合约，即早先在期货市场上买空，拥有多头头寸。

卖出套期保值：又称空头套期保值、卖期保值，是指套期保值者先在期货市场上卖出与其将要在现货市场上卖出的现货商品数目相等、交割日期也同样或邻近的该种商品的期货合约，而后在该套期保值者在现货市场长进行对冲，买进与原来所卖出的期货合约，结束所做的套期保值交易，从而实现为其在现货市场上卖出现货保值。

基差是指某一特定地址某种商品的现货价钱与同种商品的某一特按期货合约价钱的价差。

正向市场：一种商品在现货商品供应充分、库存量大的正常供应的状况下，期货价钱高于现货价钱（或许近期月份合约价钱低于远期月份合约价钱）其基差是负值，这类市场称为正向市场或正常市场，也称为拥有报偿关系，即近期的期货价钱将高于现货价钱，使储藏者有必定的赔偿。

反向市场：当供求关系中出现现期欠缺现象时，拥有成本将消逝，甚至反过来形成负的拥有成本，现货价或近期的期货价高于远期的期货价钱，基差为正当，此种市场称为反向市场或逆转市场，也称为拥有折价关系。

金融工程学金融衍生工具知识点总结

金融工程学金融衍生工具知识点总结金融衍生工具在现代金融市场中扮演着至关重要的角色，它们为投资者和金融机构提供了多样化的风险管理和投资策略选择。

金融工程学作为一门将金融理论、数学方法和计算机技术相结合的学科，对于深入理解和运用金融衍生工具具有重要的指导意义。

接下来，让我们一同深入探讨金融工程学中金融衍生工具的相关知识点。

一、金融衍生工具的定义与分类金融衍生工具是基于基础金融资产（如股票、债券、货币、商品等）的价值而衍生出来的金融合约。

其价值取决于基础资产的价格、利率、汇率等变量的变化。

常见的金融衍生工具主要包括以下几类：1、远期合约远期合约是指交易双方约定在未来某一特定日期，按照事先确定的价格买卖一定数量的某种资产的合约。

由于远期合约是在场外交易市场（OTC）进行的非标准化合约，因此其流动性相对较差，违约风险也较高。

2、期货合约期货合约与远期合约类似，也是在未来某一特定日期按照约定价格买卖一定数量资产的合约。

但期货合约是在交易所内进行交易的标准化合约，具有较高的流动性和较低的违约风险。

期货合约实行每日结算制度，通过保证金制度来控制风险。

3、期权合约期权合约赋予持有者在未来某一特定日期或之前，以约定价格买入或卖出一定数量资产的权利，但持有者并不负有必须买卖的义务。

期权合约分为看涨期权和看跌期权。

4、互换合约互换合约是指交易双方约定在未来一定期限内，按照约定的条件相互交换一系列现金流的合约。

常见的互换合约包括利率互换和货币互换。

二、金融衍生工具的特点1、杠杆性金融衍生工具通常只需要支付少量的保证金或权利金，就可以控制较大金额的基础资产。

这种杠杆效应在放大收益的同时，也放大了风险。

2、高风险性由于金融衍生工具的价值取决于基础资产价格的波动，其价格变化往往较为剧烈，加之杠杆效应的存在，使得金融衍生工具具有较高的风险。

3、复杂性金融衍生工具的设计和交易涉及到复杂的数学模型和金融理论，对于投资者的专业知识和风险承受能力要求较高。

金融衍生工具期末复习总结

金融衍生工具期末复习总结金融衍生工具期末复习总结1、金融衍生工具的定义金融衍生工具是指价值依赖于其他更基本的标的资产的各类合约的总称。

2、期货、远期、互换、期权的定义，期权的种类。

期货：买卖双方签订的在未来一个确定时间按确定的价格购买或出售某项标的资产的协议。

远期：合约双方同意在未来日期按照固定价格交换金融资产的合约。

互换：也称掉期，是指双方达成的在未来一定期限内交换现金流的一项协议。

期权：又称选择权，同样是交易双方之间签订的协议，该协议给予期权持有人在未来特定的时间（到期日）或该特定时间之前，以确定的价格（执行价），按事先规定的数量，买进或卖出标的资产的权利。

有看涨期权、看跌期权。

3、金融期货的产生1874年，芝加哥产品交易所正式成立，1919年改名为芝加哥商业交易所1975年10月，芝加哥期货交易所推出第一个利率期货合约——政府国民抵押协会抵押凭证合约4、世界上第一个规范的互换合约是于1981年8月由所罗门兄弟公司为iBm公司和世界银行安排的一次货币交换。

5、19世纪中期，美国开始了以订单驱动方式进行的场外股票期权交易。

6、1973年4月26日，cBoE上市交易16只股票的看涨期权。

7、衍生工具市场有着以下两项重要的经济功能：风险管理和价格发现。

8、期货价格和现货价格的关系⑴期货价格为现货市场交易提供了有效的参考价格。

⑵期货价格与现货价格之间的套利关系为确立合理的现货价格提供了依据。

9、期货市场主要参与者套期保值者、投机者、套利者10、请详细解释对冲、投机和套利交易之间的区别，并举例说明对冲交易是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。

一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。

投机交易是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货引交易行为。

套利是在两个不同的市场中，以有利的价格同时买进或卖出同种或本质相同的证券的行为。

11、假设有执行价格为60美元的欧式看跌期权，其市场价格为4美元。

金融衍生工具期末复习总结DOC

金融衍生工具期末复习总结DOC1、金融衍生工具的定义金融衍生工具是指价值依赖于其他更基本的标的资产的各类合约的总称。

2、期货、远期、互换、期权的定义，期权的种类。

期货：买卖双方签订的在未来一个确定时间按确定的价格购买或出售某项标的资产的协议。

远期：合约双方同意在未来日期按照固定价格交换金融资产的合约。

互换：也称掉期，是指双方达成的在未来一定期限内交换现金流的一项协议。

有看涨期权、看跌期权。

3、金融期货的产生1874年，芝加哥产品交易所正式成立，1919年改名为芝加哥商业交易所1975年10月，芝加哥期货交易所推出第一个利率期货合约——政府国民抵押协会抵押凭证合约4、世界上第一个规范的互换合约是于1981年8月由所罗门兄弟公司为IBM公司和世界银行安排的一次货币交换。

5、19世纪中期，美国开始了以订单驱动方式进行的场外股票期权交易。

6、1973年4月26日，CBOE上市交易16只股票的看涨期权。

7、衍生工具市场有着以下两项重要的经济功能：风险管理和价格发现。

8、期货价格和现货价格的关系⑴期货价格为现货市场交易提供了有效的参考价格。

⑵期货价格与现货价格之间的套利关系为确立合理的现货价格提供了依据。

一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。

投机交易是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货引交易行为。

套利是在两个不同的市场中，以有利的价格同时买进或卖出同种或本质相同的证券的行为。

11、假设有执行价格为60美元的欧式看跌期权，其市场价格为4美元。

约翰.赫尔《期权、期货和其他衍生品》复习总结

期货价值（futures value）：由于期货是保证金制度与每日盯市结算制度，所以，期货合约的价值在每日收盘后都等于零。因此，对于期货合约而言，一般较少谈及“期货合约的价值”。期货价格（futures prices）：与远期价格类似，在期货合约中，期货价格为使得期货合约价值为零的理论交割价格。总之，远期价格与期货价格的定价思想在本质上是相同的，其差别主要体现在交易机制与交易费用的差异上。因此，在大多数情况下，可以合理的假定远期价格与期货价格相等，并都用 F 来表示。
定。我国目前交易的所有期货合约均需在交易所指定仓库进行交割。
价格和头寸限制期货报价
商品期货合约的报价一般是按照单位商品价格进行报价。金融期货Байду номын сангаас约则是按照点数来进行报价。涨跌幅限制为了期货合约价格出现投机性的暴涨暴跌, 交易所一般对期货合约价格
每日最大波动幅度进行限制。超过该涨跌幅度的报价将被视为无效，不能成交。合约持仓限制（头寸的限额）期货交易所一般对单个投资者在单一期货合约上的持仓（头寸）有最大
平仓：获取一个与初始交易头寸相反的头寸。平仓是指在交割期之前，进入一个与已持有的合约有相同交割月份、相同数量、同种商品、相反头寸的新期货合约。
期货的运作机制期货合约条款的规定标的资产：指期货合约双方约定在到期时买卖的商品。
对交割品的品质进行详细的规定, 从而保证交割物的价值。对品质与标准不符的替代交割品价格升水或者贴水进行规定。商品期货合约侧重对商品物理性质的规定。金融期货合约侧重对交割物的期限和利率的规定。指数类期货合约以现金进行结算, 因此不需要交割物条款。
合约规模：合约的面额指的是交割物的数量, 而不是交割物的实际价值。无论采用实物交割还是现金交割，期货合约必须规定合约的大小，即未来交割的标的资产的数量。高合约面额有利于节省交易成本。低合约面额则有利于吸引中小投资者参与市场, 提高市场流动性。

金融衍生工具期末复习重点

⾦融衍⽣⼯具期末复习重点第⼀章⼀、第⼀家期货交易所（⼀）建国前：1918年夏天，北平证券交易所（北京证券交易所）成⽴，是中国⼈⾃⼰设⽴的第⼀家交易所。

（⼆）建国后：1991年6⽉10⽇，我国第⼀家期货交易所深圳有⾊⾦属交易所正式成⽴。

⼆、最早进⾏期货交易国家和最早的标准化远期合约1570年伦敦开设的世界第⼀家商品远期合同交易所———皇家交易所1848年美国芝加哥商品交易所（CBOT）通常被视为世界上第⼀个现代意义上的期货交易所，也是⽬前世界上最⼤的商品期货交易所。

1985年芝加哥⾕物交易所推出了⼀种被称为“期货合约”的标准化协议，取代原先沿⽤的远期合同。

三、商品期货交易形成的条件(⼀)远期合约的标准化(⼆)保证⾦制度(三)平仓制度(四)结算体系和制度四、交割：是指合约到期时，按照交易所的规则和程序，交易双⽅通过该合约所载标的物所有权的转移，或者按照规定结算价格进⾏现⾦差价结算，了结到期未平仓合约的过程。

五、保证⾦定义:是指期货交易者按照规定标准交纳的资⾦，⽤于结算和保证履约。

分类：结算准备⾦和交易准备⾦作⽤：（1）保证⾦交易制度的实施，降低了期货交易成本，使交易者⽤5％的保证⾦就可从事100％的远期贸易，发挥了期货交易的资⾦杠杆作⽤，推动套期保值功能的发挥。

（2）期货交易保证⾦为期货合约的履⾏提供财⼒担保。

保证⾦制度可以确保所有账户的每⼀笔交易和持有的每⼀个头⼨都具有与其⾯临风险相适应的资⾦，交易中发⽣的盈亏不断得到相应的处理，杜绝了负债现象。

（3）保证⾦是交易所控制投机规模的重要⼿段。

当投机过度时，可通过提⾼保证⾦的办法，增⼤⼊市成本，以抑制投机⾏为，控制交易的规模和风险。

反之，当期货市场低迷、交易规模过⼩时，则可通过适量降低保证⾦来吸引更多的市场参与者，活跃交易⽓氛。

六、期货合约对冲的原则（⼀）对冲时间在原合约的最后交易⽇以前；（⼆）与原合约的品牌相同；（三）注明平仓；（必要性：1.平仓合约不计初始保证⾦2.优先成交）（四）⽆原合约记录视为新合约（合约对冲的结果是产⽣了真实的交易盈亏。