2.《证券投资分析》第二章 基本分析
证券投资学第三版习题答案
证券投资学第三版习题答案证券投资学是金融学中的重要分支，它研究的是证券市场和投资行为。
而对于学习证券投资学的学生来说，习题是巩固知识、检验理解的重要工具。
本文将为大家提供《证券投资学第三版》的习题答案，帮助学生更好地掌握和应用所学知识。
第一章：证券投资的基本概念1. 证券投资的定义是指投资者将资金投入证券市场，购买证券并持有一段时间，以获取资本收益和/或股息收入的行为。
2. 证券投资的特点包括风险性、流动性、权益性和收益性。
3. 证券市场的分类可以从发行对象、交易场所和交易方式等角度进行划分。
第二章：证券投资的基本理论1. 有效市场假说认为，市场上的证券价格已经包含了所有可获得的信息，投资者无法通过分析信息来获得超额收益。
2. 资本资产定价模型（CAPM）是一种衡量资产风险和预期收益的模型，它可以帮助投资者进行资产配置和风险管理。
3. 技术分析是一种通过研究历史价格和交易量来预测未来价格走势的方法，它主要依赖于图表和指标分析。
第三章：证券投资的风险与收益1. 风险是指投资者在进行证券投资时可能遭受的损失或不确定性。
2. 风险与收益之间存在正相关关系，即高风险一般伴随着高收益，低风险则伴随着低收益。
3. 风险的种类包括市场风险、特定风险和系统风险等。
第四章：证券投资组合理论1. 投资组合是指将多种不同的证券按一定比例组合起来进行投资的策略。
2. 投资组合的目标是在给定风险水平下，实现最大的预期收益。
3. 马科维茨均值-方差模型是一种常用的投资组合选择模型，它将投资者的风险厌恶程度考虑在内，同时考虑了证券之间的相关性。
第五章：证券分析与评价1. 基本面分析是一种通过研究公司的财务状况、经营状况和行业环境等因素来评估证券价值的方法。
2. 技术分析是一种通过研究历史价格和交易量来预测未来价格走势的方法。
3. 相对估值方法是一种通过比较不同证券的相对估值水平来选择投资标的的方法。
第六章：证券市场与证券交易1. 证券市场是指证券发行和交易活动的场所，包括股票市场、债券市场和衍生品市场等。
论述证劵投资学基本分析的主要内容与方法
论述证劵投资学基本分析的主要内容与方法基本分析的定义，基本分析又称基本面分析，是指证券投资分析人员根据经济学、金融学、财务管理学及投资学的基本原理，通过对决定证券投资价值及价格的基本要素如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等的分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，从而提出相应的投资建议的一种分析方法。
宏观经济分析、行业分析、公司分析构成证券投资基本分析基本内容。
证券投资的宏观经济分析具有战略层次上的意义，看大势者赚大钱。
只有把握住宏观经济发展的大方向，才能把握证券市场的总体变动趋势，作出正确的投资决策；只有密切关注宏观经济因素的变化，尤其是货币政策和财政政策的变化，才能抓住证券投资的市场时机。
通过宏观经济分析，还可以判断整个证券市场的投资价值，证券市场投资价值与国民经济整体素质及其结构变动密切相关。
当证券市场达到相当大的规模，市场参与者的人数占全国人口的比例达到一定的数值时，整个证券市场的投资价值就是整个国民经济增长质量与速度的反映，证券市场就是经济的晴雨表。
宏观经济活动是行业经济活动的总和。
行业分析是介于宏观经济与微观经济分析之间的中观层次的分析。
行业分析是公司分析的前提，通过行业分析我们可以发现近期增长最快的行业，这些行业内的龙头公司如果没有被高估，显然就是我们未来投资的理想品种；通过行业分析发现目前没有被市场认识，但是未来相当长一段时间能够保持高速稳步增长的行业，这就是我们可以考虑长期投资的行业。
任何谨慎的投资者，在决定投资于某公司股票之前必然要有一个系统的收集资料、分析资料的过程。
通过对拟投资对象的背景资料、业务资料、财务资料的分析，从整体上，多角度地了解企业，才能恰当地确定股票的合理定价，进而通过比较市场价位与合理定价的差异而进行投资。
对公司的分析可以分为基本素质分析和财务分析两大部分。
基本分析的内容主要包括宏观经济分析、行业分析和区域分析、公司分析三大内容。
《证券投资分析》思考题及参考答案
《证券投资分析》思考题及参考答案《证券投资分析》思考题及参考答案第⼀章证券投资功能分析思考题及参考答案1、证券投资的功能是什么？答：（1）资⾦积聚功能：利⽤债券、股票等证券商品将闲散资⾦集聚成巨额的资本。
（2）资⾦配置功能：利⽤证券市场将资⾦吸引到朝阳⾏业和⾼效企业，将有限资⾦合理使⽤。
（3）资⾦均衡分布功能：利⽤证券市场的变化及利益的驱动，将资⾦配置符合不同时间长短的需求。
（4）证券市场筹资具有的特点：筹资成本低，同时有利于降低筹资风险。
2、证券市场如何优化资源配置？答：（1）证券市场扩⼤我国投资主体的范围。
证券市场的引进将投资主体由政府⼀家拓展延伸⾄企业，家庭和个⼈。
投资者在⾃⾝利益的驱使之下，会选择购买最有效率和成长潜⼒的企业，推动社会经济以较快的速度发展，这种发展将推动资本积累加快和配置合理良好，从⽽纠正原来的资源配置，实现产业结构的调整。
（2）证券市场加速我国产业创新的步伐，证券市场投资者有较强的投资风险的能⼒，对⾼科技，⾼收益、⾼风险的企业的股票有⼀定的偏好，这为⾼科技企业注⼊了资⾦。
3、国际资本与国际游资的区别答：国际游资，是国际资本中的⼀部分，国际游资⼜可称国际投机资本，与国际投资资本共同组成国际资本，国际游资的特⾊是：游离于本国经济实体之外，承担⾼度风险，追求⾼额利润，主要在他国⾦融市场，作短期投机的资本组合。
具体地说，国际游资与国际资本中的国际投资资本相⽐，在投资⽬的、投资对象、投资⼿段具有很⼤的差距。
4、我国证券市场为什么还不能全⾯放开？答：我国尚未具备全⾯对外开放证券市场的条件第⼀、我国证券市场⽴法不全，管理滞后。
第⼆、我国证券市场容量较⼩，利⽤外资有限。
第三、我国⾦融体系不尽完善，外汇制度还需改⾰。
5、将居民储蓄存款转移到证券市场中⼀般可采取哪些措施？答：（1）向居民发⾏债券，可转换债券。
（2）向居民发⾏股票。
（3）向居民发⾏封闭型基⾦，开放型基⾦。
（4）居民认购保险，尔后保险⾦⼊市。
证券投资中的基本分析方法与技巧
证券投资中的基本分析方法与技巧投资证券是一种常见且广泛的投资方式，而在进行证券投资时，了解和掌握一些基本的分析方法和技巧将会对投资者起到积极的指导作用。
本文将介绍证券投资中的基本分析方法与技巧，帮助读者在投资中更加明智地做出决策。
一、基本面分析基本面分析是一种以公司的基本财务状况、经营状况和行业环境等因素为基础的分析方法。
通过分析公司的盈利能力、偿债能力、成长潜力等指标，以及了解公司所处的行业状态，从而预测证券的未来发展趋势。
1. 财务分析：通过查阅公司的财务报表，如资产负债表、利润表和现金流量表，分析公司的盈利能力和偿债能力。
比如，通过计算利润率、资产利润率和净资产收益率等指标，评估公司的盈利状况。
2. 行业分析：了解所投资证券所处的行业发展状况，包括市场竞争、行业发展前景等。
可以通过研究行业报告、行业统计数据、专业机构的研究等手段来获取相关信息，并结合公司财务状况进行综合分析。
二、技术分析技术分析是一种以证券价格和交易量为研究对象，通过研究市场历史价格和交易量的图表、指标等信息，以预测价格未来走势的方法。
1. 图表分析：通过绘制股票价格的K线图、折线图等形式，观察价格的走势和交易量的波动。
通过分析图表形态、趋势线、支撑位和阻力位等，判断价格的走势和可能的反转点。
2. 技术指标：技术指标是根据市场价格和交易量的统计计算结果，反映市场的价格走势和交易活跃程度的指标。
常见的技术指标有移动平均线、相对强弱指标（RSI）和随机指标（KDJ）等。
通过应用技术指标，判断证券价格即将发生的变化。
三、投资策略在进行证券投资时，除了分析方法与技巧外，选择适合的投资策略也是至关重要的。
以下是几种常见的投资策略：1. 价值投资：价值投资是一种基于基本面分析的策略，寻找被低估的、有潜力的证券进行投资。
投资者通过对公司的财务数据和估值情况进行分析，选择在市场上被低估的股票进行投资，预期未来股票价格的提升。
2. 成长投资：成长投资关注的是寻找增长速度快、具有较高增长潜力的证券进行投资。
证券投资分析
证券投资分析在当今社会，投资已经成为人们追求财富增长的一种重要方式。
而证券投资作为一种重要的投资方式，吸引了无数投资者的目光。
然而，证券市场的复杂性和不确定性使得证券投资分析显得格外重要。
本文将深入探讨证券投资分析的相关内容，包括其意义、方法和工具，以及应该注意的事项。
一、证券投资分析的意义证券投资分析是指通过对各种相关因素的研究，以确定证券投资价值和回报潜力的过程。
它对投资者来说至关重要，因为它能帮助他们做出明智的投资决策，降低风险并获得可观的投资回报。
首先，证券投资分析有助于评估一只证券的价值。
通过综合考虑公司的基本面因素（如财务状况、盈利能力等）和市场因素（如行业趋势、宏观经济状况等），投资者可以对一只证券的价值进行全面的评估。
这有助于选择具有长期增长潜力的证券。
其次，证券投资分析能够提供决策支持。
在证券市场波动剧烈的情况下，投资者需要准确的信息和数据来做出决策。
通过进行严密的分析，投资者可以根据市场的实际情况，选择合适的投资策略，以最大化投资回报。
最后，证券投资分析有助于降低风险。
作为投资者，要尽量避免投资风险，提高投资成功的可能性。
通过对证券进行深入的研究和分析，投资者可以减少受到市场风险的影响，并在不确定的市场环境中保持冷静。
二、证券投资分析的方法和工具1. 基本分析基本分析是一种评估证券价值的方法，它主要通过对公司的财务报表、行业竞争环境和经济发展趋势等因素进行分析来判断证券的价值。
基本分析的关键是研究和分析公司的盈利能力、成长潜力和财务状况等。
通过比较这些因素与市场价格的关系，投资者可以确定证券的投资价值。
2. 技术分析技术分析是通过研究证券价格和交易量等市场数据，以及应用统计方法和图表分析来预测证券价格走势的方法。
技术分析的基本原理是市场上的所有信息都已经反映在证券价格上。
通过分析价格图表和相关指标，投资者可以发现价格的趋势和变化的规律，并进行相应的交易决策。
3. 宏观经济分析宏观经济分析考察的是整个经济环境对证券市场的影响。
证券投资基本分析和技术分析
证券投资的基本分析和技术分析因为我对证券投资很感兴趣;所以这学期我选修了投资与理财这门课;虽然课数不多内容又有些难;但我还是学会了不少以前不懂的东西..在基本分析中我感觉必须要结合宏观中观微观综合来分析;缺一不可..宏观是一个大的前提;主要探讨宏观经济运行状况和宏观经济政策对证券投资活动和证券市场的影响；中观是研究一个行业的具体结构和各方面的分析；而微观;我感觉最重要;是分析一个企业的财务状况及经营各方面的情况;必须要仔细分析..而技术分析;是在基本分析的基础上;通过对市场过去和现在的行为;应用数学和逻辑上的方法;归纳总结出典型的行为;从而预测证券市场的未来的变化趋势..证券投资的基本分析包括宏观分析、中观分析和微观分析三个方面..证券分析的宏观分析一、宏观经济环境分析1.国内生产总值变动对证券市场的影响国内生产总值GDP的变动是一国经济成就的根本反映..GDP的持续上升表明国民经济良性发展;制约经济的各种矛盾趋于或达到协调;人们有理由对未来经济产生好的预期；相反;如果GDP处于不稳定的非均衡增长状态;暂时的高产出水平并不表明一个好的经济形势;不均衡的发展可能激发各种矛盾..2.经济周期与证券市场的关系经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段..在经济衰退期;股票价格会逐渐下跌；到危机时期;股价跌至最低点；而经济复苏开始时;股价又会逐步上升；到繁荣时期;股价则上涨至最高点..3、通货膨胀与通货紧缩对证券市场的影响通货膨胀对股票价格走势的影响较为复杂;既有刺激股票价格上涨的作用;也有抑制股票价格的作用..当通货膨胀对股票市场的刺激作用大时;股票市场的趋势与通货膨胀的趋势一致；当其压抑作用大时;股票市场的趋势与通货膨胀的趋势相反..4、利率变动对证券的影响证券市场对利率水平的变动最为敏感..一般来说;利率下降时;证券的价格就会上涨；利率上升时;证券的价格就会下跌..5、汇率变动对证券市场的影响一般而言;汇率上浮;即本币升值;不利于出口而有利于进口；汇率下浮;即本币贬值;不利于进口而有利于出口..汇率的变化对股价的影响要看对整个经济的影响而定;若汇率变化趋势对本国经济发展影响较为有利;股价会上升;反之股价会下跌..6、政治因素对证券市场的影响政治因素就是指那些对股票价格具有一定影响力的国际政治活动、发展计划以及政府的法令、政治措施等..政治形势尤其是国际政治关系的变化;对证券市场越来越产生敏感的影响;主要便现在：国际形势的变化、战争的影响、国内重大政治事件、法律制度..二、宏观经济政策分析1.货币政策中央银行主要通过三大货币政策工具来实现对宏观经济的调控;即存款准备金率、再贴现率和公开市场操作..货币政策对证券市场的影响是通过投资者和上市公司两方面因素来实现的..2.财政政策财政政策是通过财政收入和财政支出来影响宏观经济活动水平的经济政策..财政政策的主要手段有三个：一是改变政府购买水平；二是改变政府转移支付水平；三是改变税率..实行扩张性财政政策;增加财政支出;减少财政收入;可增加总需求;使公司业绩上升;经营风险下降;从而使证券市场价格上涨；反之;实行紧缩性财政政策;证券市场价格就会下跌..3、产业政策三、其它宏观经济变动因素分析在社会经济发展中;有些因素如能源因素、人口因素、新技术革命因素等变动性强;对经济的影响大;这也是证券投资者在进行宏观分析时必须注意到的证券投资的中观分析一、行业的市场结构分析依据不同行业中厂商的数量、产品差异程度、厂商对价格的控制程度以及厂商进入市场的难易程度等因素;各种行业基本上可以分为四种市场类型;即完全竞争、不完全竞争或垄断竞争、寡头竞争和完全竞争二、行业生命周期分析任何行业都要经历一个由成长到衰退大发展演变过程;这个过程被称为行业的生命周期;行业的生命周期可分为初创期、成长期、稳定期和衰退期四个阶段三、经济周期分析经济周期变化一般会对行业的发展产生影响;但影响的程度不尽相同;根据经济周期与行业发展的相互关系;可将行业分为三种类型：增长型行业；周期型行业；防守型行业四、行业竞争性分析行业竞争决定了行业的盈利能力;归纳起来;可以总结为以下五种竞争的影响..新进入者的威胁、现有企业之间的竞争、替代品的压力、买方的议价能力、供方的议价能力..此外还有行业变动性分析和相关行业变动性分析等..证券投资的微观分析包括有公司财务经营状况分析、公司经营管理分析和公司竞争地位分析..财务分析的对象是上市公司定期公布的财务报表;如资产负债表、利润表、现金流量表等;可以通过单位化法、结构分析法、趋势分析法、横向分析法和标准比较法等来分析..另外还有财务比率分析;财务比率分析是将企业的有关财务报表数据及百分率与本行业的平均水平或行业标准进行比较;分析公司在本行业中所处地位;包括偿债能力分析、资本结构分析、经营效率分析、盈利能力分析、投资收益分析..证券投资技术分析技术分析法是根据证券市场的历史交易资料;以证券价格的动态和变动规律为分析对象;运用统计技术和图形分析的技巧;通过对证券市场行为的分析;判断证券价格变动方向和变动程度的分析方法..技术分析不仅用于证券市场;还广泛应用于外汇市场、期货市场和其他金融市场..技术分析的主要理论—道氏理论道氏理论的主要内容包括以下方面：1、可以用股票价格平均数的波动来研究整个股票市场的变动趋势2、股票价格的周期性变动可以分解成三种运动：主要趋势、次要趋势、短期波动3、在主要趋势中;牛市和熊市又可以分为三个阶段4、成交量在确定趋势中起很重要的作用5、收盘价是很重要的价格6、只有出现了明确的反转信号时;才意味着一轮趋势的结束技术分析方法的分类包括K线类、切线类、形态类、指标类、波浪类、周期类..其中我认为K线类这种分析方法是十分重要的;很值得我们学习掌握..K线图包括：1.大阳线、2.大阴线、3.光脚阴线、4.光头阴线、5光脚阴线、6.光头阴线、7.有上下影线的阳线、8.有上下影线的阴线、9.十字星、10.T字形、11.倒T字形、12.一字形..对这些线的图形和代表的含义我们都必须理解;这样才能有利于我们分析..另外还有缺口;缺口是指股票价格在大幅度快速上升或下跌的过程中有一段价格没有发生交易而在股价趋势图上表现一个空的现象..它包括普通缺、突破缺、持续缺、终止缺、岛形缺等几种..对于图线的形态分析;有头肩顶和头肩底形、复合头肩顶和复合头肩底形、双重顶和双重底形、三重顶与三重底形、圆形顶和圆形底形等;对每一种形态都要结合实际具体情况具体分析..技术分析方法应用时应注意的问题：一技术分析必须与基本分析结合起来使用二多种技术分析方法综合研判三理论与实践相结合;技术分析只是一项工具;具体实施还在于人当然;不管是基础分析还是技术分析;必须结合实际情况;要在多方面综合分析的情况下冷静理智的下决断;这样才能更好的利用这些方法;做好证券投资..。
2019智慧树证券投资分析与智慧人生答案
2019智慧树证券投资分析与智慧人生答案绪论单元测试1.多选题(2分)本课程的宗旨A全面理解B提升智慧C开拓视野D基本掌握2.判断题(2分)和人打交道涉及到的是EQA错B对3.多选题(2分)本课程的理念有A全面了解证券投资的理念B全面拓展观察世界的视野C全面提升选择得失的智慧D全面掌握博弈竞争的技能4.判断题(1分)素养不会随着失去记忆而忘掉。
A对B错5.判断题(2分)本课程旨在于帮助同学们提高视野高度，掌握人生技巧,学会舍得，学会生存技巧。
A对B错6.多选题(2分)技术分析的理论基础是基于三项合理的市场假设:----、----和----。
A价格沿着趋势移动，并保持趋势B价格沿着趋势移动，并会随时改变C历史会重演D市场行为包含一切信息7.单选题(2分)进行证券投资技术分析的假设中，从人的心理因素方面考虑的假设是()A投资者都是理性的B历史会重演C市场行为涵盖一切信息D价格沿趋势移动8.单选题(2分)下列关于证券投资技术分析的说法，正确的是()A压力线只存在于上升行情中B证券市场里的人分为多头和空头两种C支撑线和压力线是短暂的，可以相互转换D一旦市场趋势确立，市场变动就朝一个方向运动直到趋势改变第一章单元测试1.单选题(2分)证券投资技术分析的目的是预测证券价格涨跌的趋势，即解决( )的问题。
A投资何种行业B买卖何种证券C何时买卖证券D投资何种上市公司2.单选题(2分)“市场永远是对的”是哪个投资分析流派的观点?A技术分析流派B心理分析流派C学术分析流派D基本分析流派3.单选题(2分)我们把根据证券市场本身的变化规律得出的分析方法称为:()。
A定性分析B基本分析C技术分析D定量分析24.单选题(2分)证券投资基本分析的重点是()A区域分析B宏观经济分析C公司分析D行业分析5.多选题(3分)一般来说，可以将技术分析方法分为()。
A形态类B指标类C k线类D切线类6.多选题(3分)在关于量价关系分析的一些总结性描述中，正确的有( )。
证券投资分析要点
为了更加直观地了解知识点分布情况和重点，我做了张表，大家看一下。
第三节工作规程一、掌握证券投资咨询业务分类。
P405证券投资顾问和发布证券研究报告业务是证券投资咨询业务的两类基本形式。
（基本原则必考）1、发布证券研究报告（分析师）。
基本原则是合法原则，独立、客观、公平、审慎原则。
不特定客户，一般服务于机构。
分析师还可以从事财务顾问业务。
2、证券投资顾问业务（投顾）。
基本原则是守法合规、诚实守信、忠实客户利益。
接受客户委托，特定客户。
一般服务于普通投资者。
两者都具有证券投资咨询执业资格，但是向协会注册登记要区别，不得同时两者都注册，只能选择其一。
二、掌握证券研究报告的分类。
（考了）1、按内容分：宏观研究、行业研究、公司研究、策略研究、量化研究。
（专业技能6种分析方法中的5种，就是没有技术研究）2、按品种分：股票研究、债券研究、衍生品研究、基金研究。
三、掌握证券研究报告的基本要素、组织结构和撰写要求。
P4081、基本要素：宏观经济、行业或上市公司的基本面分析，上市公司盈利预测、法规解读、估值及投资评级。
相关信息披露和风险提示。
2、组织结构：暂缺。
3、撰写要求：暂缺。
四、掌握证券研究报告的质量控制要求。
P408（考了质量审核）研究报告撰写完成后，研究部门的质量审核人员对分析前提、分析逻辑、使用工具和方法等进行审核，控制报告质量。
五、掌握业务主体的主要职责、业务流程管理与合规管理。
（考了质量控制、隔离墙）1、主体职责：暂缺。
2、业务流程管理：选题、撰写、质量控制、合规审查（符合法律法规、非公开信息、利益冲突）、发布。
3、合规管理：一是隔离墙制度与跨越隔离墙管理，公开侧、保密侧，防范内幕交易和利益冲突。
二是静默期制度，担任承销商或财务顾问。
第四节执业规范一、掌握发布证券研究报告业务的相关法规。
（考到了）1、《证券法》。
2、《证券、期货投资咨询管理暂行办法》证监会1997年。
3、《发布证券研究报告暂行规定》2010年10月。
第二章 证券的投资价值分析
（2）投资回收额 i 公式为： A = P 1 − (1 + i) 资本回收系数与年金现值系数互为倒数。 例题：假设你计划购买一辆价格为100000元的新车，首次支付30000元， 余下的在今后5年年末等额支付，年利率9%，每年应支付的款项为多少？ • A=P·1/（P/A,i，n） • • • •
• （1）普通年金现值 • 公式为： = A 1 − (1 + i) P i • 例题：假设某人在今后的10年内，每年末需要支付保险费660元，银行 年利率10%，则他现在应一次性存入银行的现金为多少？ • P=A（P/A，i, n ）=660×(P/A,10%,10)=660×6.145=4055.7元
单利计息：终值与现值
• • • • • （1）终值的计算：F=P+I=P(1+in) 将100元存入银行五年，年利率为5%，五年后其本利和： • F=P(1+in)=100×（1+5%×5）=125（元） （2）现值的计算：P=F/(1+in) 5年后的125元，按5%的贴现率（折现率），其单利现值为： • P=F/（1+in）=125÷ (1+5%×5）=100 练一练 某人三年钱存入银行一笔钱，现在可取出本息合计2400元，银行按4%的年利 率单利计算，问此人三年前存入多少钱？ P=F/（1+in）=2400÷(1+4%×3)=2400÷1.12=2142.86
• （三）持有期收益率：从买入债券到卖出 债券期间所获得的年平均收益（包括当期 发生的利息收益和资本利得）与买入债券 实际价格的比率。(Y：持有期收益率；C： 每年利息收益； ：债券卖出价格； :债券买 入价格；N：持有年限) • （四）赎回收益率
四、债券转让价格的近似计算 • • • • • • • • 限 • • 2、一次还本付息债券卖出价格近似计算为： 卖出价格＝购买价*（1＋持有期间收益率）持有年限 （一）贴现债券的转让价格 1、贴现债券买入价格的近似计算公式为： 购买价格＝面额╱(1+最终收益率)待偿年限 2、贴现债券的卖出价格的近似计算公式为： 卖出价格＝购买价*（1＋持有期间收益率）持有年限 （二）一次还本付息债券的转让价格 1、一次还本付息债券买入价格近似计算为： 购买价格＝面额＋利息总额╱(1+最终收益率)待偿年
证券投资分析
证券投资分析证券投资分析是投资者在进行证券投资时采用的一种分析方法，通过对证券市场的宏观经济、政策环境、行业发展以及个股的财务状况和价值情况进行综合分析，以确定投资标的的投资价值和风险，并进行合理的投资决策。
本章将介绍证券投资分析的基本原理和方法。
证券投资分析的基本原理是价值投资原理。
价值投资是指投资者根据股票、债券或其他证券的内在价值来进行投资的理念。
这种理念认为，市场价格可能会波动，但证券的内在价值不会随之波动，因此，只要投资者能够找到低于内在价值的证券，就能够实现长期稳定的投资收益。
价值投资的关键在于准确估计证券的内在价值，并寻找低估值的证券进行投资。
证券投资分析的方法主要有基本分析和技术分析。
基本分析是指通过研究上市公司的财务报表、行业发展、经济政策等因素来评估证券的内在价值。
基本分析的核心是通过财务分析来评估公司的财务状况和盈利能力，包括利润表、资产负债表、现金流量表等财务指标的分析。
此外，还需要对公司所处行业的发展趋势进行研究，了解相关的政策环境以及竞争格局等因素。
基本分析的目标是选择具有潜在投资价值的公司进行投资。
技术分析是通过研究股票的历史价格和交易量等技术指标来预测未来价格走势的方法。
技术分析认为价格走势是股票市场的重要因素，通过对价格走势进行分析，可以发现一些规律性的变动，从而预测未来价格的变动趋势。
技术分析主要包括图表分析、趋势分析、动量分析等方法。
技术分析的核心是寻找价格的重要转折点和趋势的延续，以确定买卖时机。
除了基本分析和技术分析，证券投资分析还可以考虑其他因素，如市场环境、政策变化、市场情绪等。
市场环境和政策变化可以对股票市场产生重大影响，投资者需要密切关注宏观经济的走势、政策的变动以及行业的发展趋势等因素。
同时，市场情绪也是影响股票价格波动的重要因素，投资者需要关注市场参与者的情绪和行为，以判断市场的风险和机会。
在进行证券投资分析时，投资者需要综合利用基本分析和技术分析，并结合其他因素进行综合判断。
证卷投资学《证券投资的产业分析》课件
（5）证监会的行业分类 当上市公司某类业务的营业收入比重大于或等于50%时, 则将其划入该业务相对应的行业。当上市公司没有一类业务的营业收入比重大于或等于50%, 但某类业务的收入和利润均在所有业务中最高, 而且均占到公司总收入和总利润的30%以上（包含本数）时, 则该公司归属该业务对应的行业类别。 按照证监会的行业分类方法，我国上市公司的行业分类所采用的财务数据为经过会计师事务所审计并已公开披露的合并报表数据，上市公司可分为19大类。
2.购买方的议价能力 如果购买方的议价能力很高，则公司在销售时处于不利地位，这将会影响公司的获利能力。通常说来，购买方的议价能力取决于下列因素：购买方的规模大小、产业内公司数量的多寡、购买方信息取得的难易程度、产品标准化程度等。 3.供应商的议价能力 在下列情况下，供应商有较强的议价能力:供应行业由几家大公司控制；供应来源具有稀缺性；供应商无须与替代产品竞争；对供应商而言，所供应的行业无关紧要；对于购买方来说，供应商的产品是很重要的市场投入要素；供应商提供的产品是差异性产品；购买方转换供应商的费用较高等。
二、简答题 1.产业环境分析包括哪些内容? 2.产业生命周期各阶段的特征主要有哪些? 3.不同产业生命周期在证券市场上的表现如何? 4.波特的五种竞争力模型包括哪些内容?
三、案例分析题 1.详细阅读一份券商的产业分析报告，尝试以小组为单位对一个上市公司所处的产业进行分析。
专栏5-2 公司市值排名的变迁与产业生命周期及产业结构调整
第五节 产业结构分析
（一） 产业的市场结构分析 市场结构是指反映竞争程度不同的市场状态。在不同市场结构之中，企业之间的竞争具有不同的特性，同样的竞争手段在不同市场结构中也会产生不同的反应，获得不同的效果。通常根据市场上交易者的数量、产品差异程度、行业的进入限制、价格决策形式和市场信息通畅程度等来划分不同的市场结构状态。
《证券投资分析》第2章 计算题答案
第2章有价证券的投资价值分析四、计算题1. 假设2011年4月1日，中国人民银行发行1年期中央银行票据，每张面值为100元。
(1)若发行当日的年贴现率为4.5%，该票据的理论价格为多少？(2)若2011年9月30日，年贴现率变为4%，该票据的理论价格为多少？2. 2011年3月31日，财政部发行的某期国债距到期日还有3年，面值100元，票面利率年息4%，每年付息一次，下次付息日在1年以后。
1年期、2年期、3年期贴现率分别为4.5%、5%、5.5%。
该债券的理论价格为多少？3. 2011年5月9日，财政部发行的3年期国债，面值100元，票面利率年息4%，按单利计息，到期利随本清。
3年期贴现率为5.5%。
该债券的理论价格为多少？4. 假设某投资者以960元的价格购买了面额为1000元、票面利率为10%、剩余期限为5年的债券，那么该投资者的当期收益率为多少？5. 公司2005.6.16 平价发行新债券，票面值1000元，票面利率为10%，5年期，每年6.15 付息，到期一次还本（计算过程中保留4 位小数，结果保留两位小数）。
要求：(1)计算2005.6.16的债券到期收益率。
(2)假定2005.6.16的市场利率为12%，债券发行价格低于多少时公司可能取消发行计划？(3)假定你期望的投资报酬率为8%, 2009.6.16 该债券市价为1031元，你是否购买？6. 一张面值为1000元的债券，票面收益率为12%，期限5年，到期一次还本付息（按单利法计息）。
甲企业于债券发行时以1050元购入并持有到期；乙企业于债券第三年年初以1300元购入，持有三年到期；丙企业于第二年年初以1170元购入，持有两年后，以1300元卖出。
要求（用单利法计算）：(1)计算甲企业的最终实际收益率；(2)计算乙企业的到期收益率；(3)计算丙企业的持有期收益率。
7. 2009年7月1日某人打算购买大兴公司2008年1月1日以960元价格折价发行的、每张面值为1 000元的债券，票面利率为10%，4年期，到期一次还本付息（按单利法计息）。
证券投资分析复习要点（必过）
证券投资分析复习要点（必过）第⼀章证券投资分析概述第⼀节证券投资分析的含义及⽬标⼀、证券投资分析的含义证券投资：指的是投资者购买股票、债券、基⾦等有价证券以及这些有价证券的衍⽣品，以获取红利、利息及资本利得的投资⾏为和投资过程，是直接投资的重要形式。
证券投资分析：是指通过各种专业分析，对影响证券价值或价格的各种信息进⾏综合分析，以判断证券价值或价格及其变动的⾏为，是证券投资过程中不可或缺的⼀个重要环节。
⼆、证券投资分析的⽬标（⼀）实现投资决策的科学性；科学的投资决策有助于保证正确性。
但由于背景情况不同，不同的投资者，要努⼒寻找到相应的投资对象。
相应：在风险性、收益性、流动性和时间性⽅⾯的相应，相匹配。
（当幸福来敲门）（⼆）实现证券投资净效⽤最⼤化。
证券投资的⽬的：净效⽤（收益带来的正效应和风险带来的负效应的权衡）最⼤化。
在风险既定的条件下投资收益率最⼤化和在收益率既定的条件下风险最⼩化是证券投资的两⼤具体⽬标。
1.正确评估证券的投资价值。
2.降低投资者的投资风险。
第⼆节证券投资分析理论的发展与演化证券投资分析最古⽼、最著名的股票价格分析理论可以追溯到道⽒理论。
1922年，汉密顿在《股票市场晴⾬表》系统阐述。
1939年，艾略特，波浪理论威廉姆斯1938年提出公司股票价值评估的股利贴现模型（DDM），为定量分析虚拟资本、资产和公司价值奠定了理论基础，为证券投资的基本分析提供了强有⼒的理论根据。
1952年，马柯维茨，证券组合理论，标志着现代组合投资理论的开端。
解决了两个问题：第⼀，为何要进⾏组合投资；第⼆，投资者将如何根据有关信息进⼀步实现证券市场投资的最优选择。
1963年，夏普，单因素和多因素模型1964、65、66年，夏普、林特耐和摩⾟同时提出资本资产定价模型CAPM。
1976年，罗尔，对CAPM提出批评。
罗斯，套利定价理论APT。
关于市场效率问题，尤⾦·法玛，1965年《股票市场价格⾏为》，1970年深化和提出“有效市场理论”。
闲靖明《证券投资分析》教案
证券投资分析教案第一章：证券投资分析概述1.1 教学目标让学生了解证券投资分析的基本概念和重要性。
让学生掌握证券投资分析的主要方法和步骤。
让学生了解证券投资分析在实际投资中的应用。
1.2 教学内容证券投资分析的定义和目的证券投资分析的分类和方法证券投资分析的步骤和流程证券投资分析在投资决策中的应用1.3 教学活动引入证券投资分析的实际案例，引发学生对证券投资分析的兴趣。
通过小组讨论，让学生了解证券投资分析的不同方法和步骤。
进行案例分析，让学生亲身体验证券投资分析的过程。
1.4 教学资源证券投资分析的实际案例和数据。
证券投资分析的方法和步骤的图表和资料。
1.5 教学评估通过小组讨论和案例分析，评估学生对证券投资分析的理解和应用能力。
第二章：宏观经济分析2.1 教学目标让学生了解宏观经济分析的基本概念和方法。
让学生掌握宏观经济分析的主要指标和因素。
让学生了解宏观经济分析在证券投资中的应用。
2.2 教学内容宏观经济分析的定义和目的宏观经济分析的主要指标和数据来源宏观经济分析的因素和分析方法宏观经济分析在证券投资中的应用2.3 教学活动通过引入宏观经济分析的实际案例，引发学生对宏观经济分析的兴趣。
进行宏观经济数据分析，让学生了解宏观经济分析的过程和方法。
进行案例分析，让学生亲身体验宏观经济分析在证券投资中的应用。
2.4 教学资源宏观经济分析的实际案例和数据。
宏观经济分析的方法和步骤的图表和资料。
2.5 教学评估通过宏观经济数据分析和案例分析，评估学生对宏观经济分析的理解和应用能力。
第三章：行业和公司分析3.1 教学目标让学生了解行业和公司分析的基本概念和方法。
让学生掌握行业和公司分析的主要指标和因素。
让学生了解行业和公司分析在证券投资中的应用。
3.2 教学内容行业和公司分析的定义和目的行业和公司分析的主要指标和数据来源行业和公司分析的因素和分析方法行业和公司分析在证券投资中的应用3.3 教学活动通过引入行业和公司分析的实际案例，引发学生对行业和公司分析的兴趣。
证券投资分析要点汇总
证券投资分析要点汇总第一章证券投资分析概述1. 证券投资分析的意义：1.有利于提高投资决策的科学性；2.有利于正确评估证券的投资价值；3.有利于降低投资者的投资风险；4.科学的证券投资分析是投资者投资成功的关键。
2. 20世纪60年代，美国芝加哥大学财务学家尤金?法默提出了有效市场假说。
3. 三类资料：第Ⅰ类资料：公开资料+ 内幕资料；第Ⅱ类资料：公开资料；第Ⅲ类资料：历史资料（过去的公开资料）。
4. 按证券市场价格对三类不同资料的反应程度，将证券市场分为三种类型：强势有效市场、半强势有效市场、弱势有效市场。
5. 四大宏观调控部门：国家发改委、中国人民银行、财政部、商务部。
6. 证券投资理念：价值挖掘型、价值发现型、价值培养型。
7. 证券中介机构包括：证券经营机构、证券投资咨询机构、证券登记结算机构，以及可从事证券相关业务的会计师事务所、资产评估事务所、律师事务所、信用评级机构。
8. 证券投资策略：保守稳健型、稳健成长型、积极成长型。
9. 证券投资分析的主要流派：基本分析流派、技术分析流派、心理分析流派、学术分析流派。
10. 基本分析的两个假设：股票的价值决定其价格；股票的价格围绕价值波动。
11. 心理分析的三大欲望：人的生存、权利、存在欲望。
12. 学术分析流派的特点：长期持有投资战略以获取平均的长期收益率为投资目标。
13. 证券投资分析的三要素：信息、步骤、方法。
其中，证券投资分析的方法直接决定了证券投资分析的质量。
14. 证券投资分析方法：基本分析、技术分析、证券组合分析法。
15. 基本分析主要包括：宏观经济分析、行业分析和区域分析、公司分析。
16. 宏观经济分析所需的三类指标：（1）先行性指标：利率水平、货币供给、消费者预期、主要生产资料价格、企业投资规模等。
（2）同步性指标：个人收入、企业工资支出、GDP、社会商品销售额等。
（3）滞后性指标：失业率、库存量、银行未收回贷款规模等。
17. 技术分析三大假设：市场的行为包含一切信息；价格沿趋势移动；历史会重复。
证券投资的基本分析和技术分析
证券投资的基本分析与技术分析证券投资分析就是指投资者为购买股票、债券、基金券等有价证券以实现投资目的而施行的对有价证券作出评价的过程与方法。
在证券投资分析中,有两种最为重要的分析方法,即基本分析法与技术分析法。
证券投资分析就是证券投资的主要步骤,其目的在于选择最好的投资对象、抓住最有利的投资机会、争取最高的收益。
证券投资分析的范围很广、内容很多、方法也多种多样,但主要有两种分析方法。
一就是对影响证券价格的社会政治、经济因素进行分析,其理论依据就是证券价格由证券价值决定,通过分析影响证券价格的基础条件与决定因素,判断与预测今后的发展趋势,这种分析方法称为基本分析。
二就是撇开社会政治经济等影响证券价值的因素,仅对证券市场的供求关系、证券价格变化的现状与动向进行分析,从中找出变化规律,以期寻找合适的投资对象与时机,这种分析方法称为技术分析。
一、基本分析基本因素就是指股票市场以外的各种影响股价变动的因素,其中包括经济因素、政治因素与心理因素。
①经济因素。
经济因素就是影响股票供求关系的最基本因素,包括上市公司本身因素。
行业因素与宏观经济因素。
——上市公司本身因素。
上市公司的经营状况就是影响股票供求关系的最直接因素,而其她很多因素就就是因为可能影响到公司的经营,才间接地影响到上市公司股票的供求关系。
上市公司经营状况的优劣与股票供求关系成正比,也就就是说公司经营状况优秀,买盘随之增大,反之卖盘随之增大。
——行业因素。
行业的景气变动与寿命周期等,会影响到上市公司的经营效益,从而影响上市公司股票的供求关系。
——宏观经济因素。
宏观经济因素包括经济增长、经济周期、利率、财政收支、货币供给量、物价、国际收支及其她因素等。
宏观经济的状况对投资者信心的影响很大,从而影响到股票的供求关系。
②政治因素。
政治因素包括战争、政局变动、政策变动等。
上述因素或者通过对经济的影响从而对股票的供求关系起影响作用,或者直接通过对股票市场的行政、经济干预从而对股票的供求关系起影响作用。
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成熟期 成长期
萌芽期
衰退期
第二章
12
行业的生命周期
销售额
证券投资分析
迅速增长 稳定增长 慢速增长 低速或负增长
启动阶段 巩固阶段 成熟阶段 相对下降阶段
第二章
13
区域经济政策影响股价上升例——600209 ——海南国际旅游岛经济区
证券投资分析
第二章
14
区域经济政策影响股价上升000735——海南国际旅证游券岛投资经分济析区
第二章
21
2、资本结构分析
证券投资分析
• 股东权益比率＝(股东权益总额÷资产总额)×100% • 资产负债率＝(负债总额÷资产总额)×100% • 长期负债比率＝(长期负债÷资产总额)×100% • 股东权益与固定资产比率 • ＝(股东权益总额/固定资产总额) ×100%
第二章
22
3、经营效率分析
第三节 中观经济分析及操作要点
一、产业规模分析、产业效益分析 规模效益产生于规模，如何合理扩大规模？扩
大与不扩大的分析比较。
二、产业生命周期分析（重点） 产业生命周期主要选择目标—成长期、成熟期
的产业
第二章
11
产业生命周期的选择——成长期、成熟期的产业证券投资分析 （产业的萧条、复苏、繁荣、衰退）
（五）公司成长性分析
1、公司经营战略 2、公司规模变动及扩张潜力分析
第二章
16
二、公司财务分析
证券投资分析
• （一）财务报表的阅读方法 • （二）资产负债表的分析 • 1、资产负债组成分析 • （1）资产负债率=总负债÷总资产×100% • （2） 流动比率=流动资产/流动负债=2 • 速动比率=速动资产/流动负债=1 • 界定值大、小说明偿债能力及经营能力
第二章
20
（六）公司财务比率分析
证券投资分析
• 1、偿债能力分析
• 流动比率＝流动资产÷流动负债× 100% • 速动比率＝(流动资产－存货)÷流动负债× 100%
• 利息支付倍数＝税息前利润÷利息费用× 100%
• 应收账款周转率 = 赊销净额/平均应收账款余额 × 100% • 应收财款周转天数＝360÷应收账款周转率
1.宏观分析
2.中观分析
3.微观分析
第二章
6
（二）基本面分析的架构体系
宏观经济
政治宏Biblioteka 面法律军事基
文化、自然
本
面
中观面
产业政策
分
行业因素
析
微观面
公司基本素质分析 公司财务分析 重大事项分析
第二章
证券投资分析
7
课程重点内容分解
宏观经济分析
证券投资分析
经济运行 （运行参数） 经济政策 财政、货币、
证 券
基本分析
行业分析 中观经济分析 区域分析
投
资 分
基本情况：（五项内容）
析
微观经济分析
财务情况：六大比率
系
统
重大事项：重组返税
第二章
8
证券投资分析
三、证券投资分析的信息源
(一) 政府部门信息 国务院，证监会，财政部，中国人民银行，国
家发改委，商务部，统计局 （二）证券交易所—沪、深两交所信息 （三）上市公司信息—F10基本资料提供 （四）中介机构—咨询机构、会计师事务所等 （五）媒体——证券期刊，上证报、中证报 （六）其他来源
净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×财务杠杆
第二章
18
证券投资分析
（3）投资收益分析 市盈率=每股市价/每股收益=20 界定值大、小说明价值挖掘的可能性
（三）利润表的分析 （四）现金流量表的分析
第二章
19
证券投资分析
（五）从业人员考试的财务分析 （内容较之吴晓求书多）
（一）短期偿债能力比率分析 （二）营运能力比率分析 （三）长期偿债能力比率分析 （四）盈利能力比率分析 （五）投资收益比率分析 （六）现金流量比率分析
第二章
15
第四节 微观经济分析及操作要点证券投资分析
一、 公司基本素质分析
（一）公司行业地位分析 （二）公司经济区位分析
1、自然条件与基础条件 2、政府的产业政策 3、区位内经济特色
（三）公司产品分析
1、产品竞争能力 2、产品市场占有情况 3、产品的品牌战略
（四）公司经营能力分析
1、公司法人治理机构 2、公司经理层的素质 3、公司从业人员素质和创新能力
第二章
17
证券投资分析
2、资产收益分析: 净资产收益率 =净利润÷所有者权益×100%
=净利润÷总资产×总资产÷所有者权益×100% =净利润÷ 销售额×销售额÷总资产×总资产÷所有者权益×100% 净利润÷总资产=总资产利润率 总资产÷所有者权益=财务杠杆 净利润÷ 销售额=销售利润率 销售额÷总资产=总资产周转率
第二章
23
4、盈利能力分析
证券投资分析
• 销售毛利率＝[(销售收入－销售成本)÷销售收入]×100% • 销售净利率＝(净利润÷销售收入)×100% • 资产收益率＝(净利润÷平均资产总额)×100% • 股东权益收益率＝(净利润÷平均股东权益)×100% • 主营业务利润率＝(主营业务利润÷主营业务收入)×100%
第二章
9
第二节 宏观经济分析及操作要证券点投资分析
一、经济运行周期的研判—— 不同周期各阶段（萧条、复苏、繁荣、衰退期）的市
场表现 二、宏观经济运行的分析——
分析运行参数（GDP、通货膨胀、失业率)对证券市 场的影响 三、宏观经济政策的分析——
分析财政、货币、收入政策对证券市场的影响
第二章
10
证券投资分析
第二章
24
5、投资收益分析
证券投资分析
• 普通股每股净收益=(税后利润-优先股股利)÷发行在外的加 权平均普通股股数
• 红利派发率＝(每股红利÷每股净收益)×100% • 市盈率=每股市价/每股净收益 • 投资收益率 • ＝投资收益/(期初长、短期投资＋期末长、短期投资)÷2 • 市净率＝每股市价/每股净资产 • 资本保值增值率 • = 期末所有者权益总额/期初所有者权益总额 × 100%
证券投资分析
• 存货周转率 = 产品销售成本/平均存货成本 × 100% • 存货周转天数＝360÷存货周转率
• 固定资产周转率＝销售收入÷平均固定资产 • 总资产周转率＝销售收入÷平均资产总额 • 股东权益周转率＝销售收入÷平均股东权益
• 主营业务收入增长率
• ＝(本期主营业务收入－上期主营业务收入)/上期主营业 务收入
证券投资分析
第二章
2
证券投资分析
第二章
3
证券投资分析
第二章
4
证券投资分析
第二章
5
第一节 基本面分析的架构体证系券投资分析
一、基本面分析的理论基础 —价值决定价格 （技术面分析的理论基础—供求决定价格） 价格围绕着价值移动，价格高于价值会回落，价
格低于价值会上涨。因此，可以挖掘潜力股。 二、基本面分析的内容和价构体系 （一）基本面分析的内容