第二章外汇与外汇汇率(精品文档)

第二章外汇与外汇汇率

一、外汇概述

二、外汇汇率

三、汇率的决定与调整

四、汇率制度

五、汇率变动的影响因素与汇率变动的效应

六、西方主要汇率决定理论

七、人民币汇率

第一节外汇

一、外汇的相关概念

❖外汇（Foreign Exchange)，这一概念有动态的和静态的两种表述形式，而静态的外汇又有广义和狭义之分。

（一）外汇的内涵

1、外汇的动态含义是指一个国家的货币借助于各种国际结算工具，通过特定的金融机构，兑换成另一国货币的国际汇兑行为和过程，在这一意义上外汇的概念等同于国际结算。

2、外汇的静态含义是指以外币表示的可用于对外支付的金融资产。

❖广义的静态外汇概念，通常用于国家的管理法令之中，它是指一切用外币表示的资产。（外币资产）

3、狭义的静态外汇概念是指以外国货币表示的用于国际结算的支付手段。按照这一概念，只有存放在国外银行的外币资金，以及将对银行存款的索取权具体化了的外币票据，才构成外汇。

❖（二）外汇的三个基本特征

❖1、可自由兑换性，外汇是以外国货币表示的，必须具有充分的可兑换性，即能够自由地兑换成其他国家的货币或购买其他信用工具以进行多边支付。

❖2、普遍接受性，外汇必须为各国普遍接受的支付手段，可用作对外支付的金融资产。

❖3、可偿性，外汇必须是在国外能够得到补偿的债权，具有可靠的物质偿付保证。

➢以上三个特征是作为“外汇”的充分条件，而作为“外汇”的必要条件是外汇必须为外国货币或以外币计值的金融资产。

➢需要指出的是，不是所有的外国货币都能成为外汇的，只有为各国普遍接受的、可自由兑换的货币才能成为外汇。而任何以外币计值或表示的实物资产和无形资产并不构成外汇。

❖二、外汇的构成及种类

❖（一）广义的外汇主要包括：

❖1、外国货币，包括钞票和铸币；

❖2、外国有价证券，包括政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等；

❖3、外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；

❖4、其他外汇资金，包括在国外的人寿保险以及境内居民在境外的稿酬、版税、专利转让费等。

❖实践中，各国外汇管理法令所规定的外汇有所不同。

❖（二）中国的外汇及构成

❖2008年8月1日国务院第20次常务会议修订通过了《中华人民共和国外汇管理条例》，新条例于2008年8月6日公布之日起施行。新条例第三条规定：外汇是指下

列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产。主要包括：➢（1）外币现钞，包括纸币、铸币；

➢（2）外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；

➢（3）外币有价证券，包括债券、股票等；

➢（4）特别提款权；

➢（5）其他外汇资产。

➢（三）外汇的种类

➢1、根据是否可以自由兑换，外汇可分成自由兑换外汇、有限自由兑换外汇和不可兑换外汇；

➢2、根据外汇来源和用途，外汇可分为贸易外汇和非贸易外汇；

➢3、根据外汇管理的对象，外汇可分为居民外汇和非居民外汇；

➢4、按外汇交割日期划分，分为即期外汇和远期外汇。

三、外汇的用途

1、作为国际结算的计价手段和支付工具，便于国际结算；

2、实现购买力的国际间的转移；

3、促进国际贸易的发展；

4、调节资金余缺；

5、平衡国际收支

第二节外汇汇率

❖一、汇率的定义

❖由于各国使用的货币不尽相同，因而当一种商品或劳务参与国际交换时，就产生了汇率问题。

➢所谓汇率(Exchange Rate)，是指两种不同货币之间的比价，也就是以一种货币表示的另一种货币的相对价格，也是一种资产价格。

➢汇率通常标到小数点后第四位。由于汇率是以一种货币表示的另一种货币的相对价格，因而汇率的表示方法就出现了直接标价法和间接标价法两种方法。

➢二、汇率的标价方法

➢1、直接标价法（Direct Quotation）又称“价格标价法”或应付标价法，是指以一定单位外国货币为标准，折算为若干单位本国货币的表示方法。也就是，以本币表示的一定单位的外币。如1US$ = 7.9772￥RMB或100US$ = 797.72￥RMB。

❖2、间接标价法（Indirect Quotation）又称“数量标价法”或应收标价法，是指以一定单位的本国货币为标准，折算为若干单位外国货币的表示方法。也就是，以外币表示一定单位的本币。现实中，英国采用间接标价法，如1.8542美元表示一个英镑即1英镑=1.8542美元。

➢目前在国际外汇市场上，使用间接标价法的货币不多，主要有英镑、美元（除英镑汇兑外）、爱尔兰镑、澳大利亚元、新西兰元和欧元等，如1英镑=1.8542美元，1欧元=1.2716美元。

➢其他各国均以直接标价法表示对外汇率，美元兑英镑的汇率，也采用直接标价法❖3、美元标价法。在国际间进行外汇业务交易时，银行之间的报价通常以美元为基础来表示各国货币的价格，这一标价法称为美元标价法。即以若干数量非美元货币来表示一定单位美元的价值；美元与非美元货币的汇率作为基础，其他货币两两间的汇率则通过套算而得，此为美元标价法。

❖4、直接标价法和间接标价法的区别

➢在直接标价法下，汇率数值越大，表示本币贬值(Depreciation)，外币升值(Appreciation)；反之，则相反。

➢在间接标价法下，汇率数值越大，表示本币升值，外币贬值；反之，则相反。

➢需要指出的是，只有指明报价银行所处的国家或地区时，谈论这两种标价法才有意义。

➢两者的联系是：汇率的两种标价方法，虽然基准不同，但是从同一国家角度来看，直接标价法与间接标价法是互为倒数的关系。

➢一般认为，无论在哪一种标价法下，外汇汇率都是指外币兑本币的汇率。

➢5、标价法中的基准货币和标价货币

➢人们将各种标价法下数量固定不变的货币叫做基准货币（Based Currency），把数量变化的货币叫做标价货币（Quoted Currency）。

➢在直接标价法下，基准货币为外币，标价货币为本币；

➢在间接标价法下，基准货币为本币，标价货币为外币；

➢在美元标价法下，基准货币可能是美元，也可能是英镑其他货币。

❖三、法定升值与升值、法定贬值与贬值的含义

❖1、法定升值（Revaluation）是指政府通过提高货币含金量或明文宣布的方式，提高本国货币对外的汇价。

❖2、升值（Appreciation）是指由于外汇市场上供求关系的变化造成的货币对外汇价