期货投资分析重点笔记
期货投资分析考试知识点速记
期货投资分析考试知识点速记期货投资分析考试知识点速记期货投资是相对于现货交易的一种交易方式，它是在现货交易的基础上发展起来的，通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的'一种有组织的交易方式。
接下来店铺为大家编辑整理了期货投资分析考试知识点速记，想了解更多相关内容请关注店铺!交易策略分析：【套期保值】#风险#：管理运营风险(资金管理风险、决策风险和价格预测风险)、交割风险(交割标准、交货时间、成本控制、库容问题、替代品种升贴水、增值税)、操作风险(员工风险、流程风险、系统风险、外部风险)、基差风险、合约流动性风险#作用#：锁定原材料的成本或产品的销售利润、锁定加工利润、库存管理、掌握定价权#方式#：循环套保(换月移仓)、套利套保、预期套保、策略套保、期权套保#方案包括#：明确套期保值的需求、制定套期保值策略、选定目标价位先从宏观角度确定套保策略，其次从产业角度判断套保时机，最后从基差角度选择入场点和出场点【投机交易】方式：单边、单品种、价差交易、波动率交易、指数化交易价差交易(价差套利)：跨期套利、跨商品套利和跨市套利#机构投资者#的交易策略有：商品指数基金、期货投资基金、对冲基金(事件驱动策略、方向性策略、相对价值套利策略);#基本面交易#策略：宏观型交易策略、行业型交易策略、事件型交易策略、价差结构性交易策略#技术性交易#策略：跟随趋势型交易、反趋势型策略【程序化交易】可以分为策略型交易和数量型交易两大类别。
#设计步骤#：策略提出、对象筛选、策略公式化、统计检验、优化、外推检验、实战检验、检测与维护#设计原则#：真理性、稳定性、简单性#交易决策类型#：策略性交易、数量型交易。
【套利交易】优点：波动率相对较低、价差预测较易、低风险、收益稳定。
#影响因素#：季节因素、持仓费用、进出口费用、价差关系、库存关系、利润关系、相关性关系等。
#正向期现套利#持有成本：交易及交割费、运输费、检验费、入库费、仓租费、增值税、资金利息、仓单升贴水。
期货投资分析重点(个人整理,最详细)
目录第一章期货投资分析概论第一节期货投资的特殊性第二节期货定价理论第三节期货投资分析方法第四节期货投资分析的有效性第二章宏观经济分析第一节宏观经济分析概述第二节宏观经济运行分析第三节宏观经济政策分析第三章期货投资基本面分析第一节基本面分析理论基础：供需理论第二节影响因素分析第三节基本面分析常用方法第四节基本面分析的步骤与应用第四章期货品种投资分析第一节农产品分析第二节基本金属分析第三节能源化工分析第四节贵金属分析第五节金融期货分析第五章期货投资技术分析第一节技术分析概论第二节技术分析的主要理论第三节主要技术分析指标及其应用第四节期货市场持仓分析第六章统计分析第一节统计分析对金融投资分析的意义第二节一元线性回归分析第三节多元线性回归分析第七章期货交易策略分析第一节套期保值交易策略分析第二节投机交易策略分析第三节套利交易策略分析第八章期权分析第一节期权概述第二节期权定价理论第三节期权套期保值策略分析第四节期权套利交易策略分析第九章期货投资分析报告第一节期货投资分析报告的基本要求第二节定期报告第三节期货专题报告第四节期货调研报告第五节期货投资方案第十章职业道德、行为准则和自律规范第一节期货投资咨询从业人员的含义与职能第二节国内外分析师组织第三节职业道德和执业行为准则第一章期货投资分析概论学习目的与要求通过本章学习，了解期货投资分析的意义与主要分析方法，掌握期货定价理论，理解有效市场假说以及期货投资方法论。
第一节期货投资的特殊性一、期货投资的一般属性投资活动的核心在于评估、确定资产的价值和管理资产未来的收益与风险，因而，投资具有时间性、预期性和收益的不确定性（风险性）等一般特征。
投资的类型可以按照投资对象划分，包括：股票、债券、黄金、外汇等金融市场投资，无形资产、企业产权和房地产等产权市场投资，以及具有未来增值预期的古玩、艺术品等收藏品市场投资等等。
以保证金杠杆交易、信用交易为基础的期货交易不仅符合投资的一般概念，而且基本上具备了投资活动的一般特征，具有金融属性和投资属性。
期货从业资格考试《投资分析》精选知识点.doc
期货从业资格考试《投资分析》精选知识点2018期货从业资格考试《投资分析》精选知识点宏观经济分析1、为什么要分析宏观经济?第一，符合对经济现象进行分析一般规律的要求;第二，有利于把握期货市场的总体变动规律;第三，便于了解不同经济背景下相同市场或相同经济背景下不同期货市场的表现差异;第四，有利于掌握宏观经济政策对期货市场的影响方向与程度。
(p25)2、期货投资中宏观经济分析有哪些含义?这个问题与问题1答案类似。
3、宏观经济分析的方法包括哪些?第一，总量分析法;第二，结构分析法;第三，对比分析法。
(p26)4、为什么商品价格会受到经济周期影响?经济运行周期是决定期货价格变动趋势的最重要因素。
在宏观经济运行良好的条件下，因为投资和消费的增加，需求增加，商品期货和股指期货价格会呈现不断攀升的趋势;反之，在宏观经济运行恶化的背景下，投资和消费减少，社会总需求下降，商品期货和股指期货价格往往呈现出下滑态势。
5、通货膨胀有哪些类型，各有什么特点?按物价的上涨幅度和趋势，通胀分为温和通胀(年通胀率保持在2%到3%之间)和恶性通胀(15%以上)。
按通胀的成因，分为需求拉动型，成本推动型，供求混合推动型和惯性通胀等类型。
需求拉动的通胀是指总需求过渡增长引起的通胀，原因是劳动和设备在已经充分利用的前提下，超过供给能力的需求拉升物价水平;成本推进的通胀又称为供给通货膨胀，是由厂商生产成本增加引起的一般物价水平的上涨;惯性通胀是指一旦形成通胀便会持续一段时间，其形成机理是认为会对通胀做出相应预期，进而希望持续提高工资水平，最终费用会传导至产品成本和价格，从而形成持续的通胀。
6、什么是通货紧缩，通货紧缩对经济增长有何影响?通货紧缩与通货膨胀相对立，表现为一般物价水平的持续下跌。
通货紧缩对经济增长的影响与经济周期密切相关。
经济发展处于正常态势时，通缩一般不会对经济增长有重大负面影响;而当经济处于衰退阶段时，通缩往往会增加经济复苏的困难。
江西财经大学期货投资学重点整理(自己归纳的)
期货交易：是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，其交易对象是标准化的期货合约。
期货合约：由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。
期货交易的基本特征：1、合约标准化2、场内集中竞价交易3、保证金交易：杠杆交易5% -15%4、双向交易5、对冲了结6、当日无负债结算：逐日盯市 期货交易与现货交易:现货交易：是指买卖双方根据商定的支付方式与交货方式，采取即时或在较短时间内进行实物商品交收的一种交易方式。
期货市场是以现货交易为基础，在现货交易发展到一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成与发展起来的。
期货交易与现货交易互相补充，共同发展。
期货交易与远期交易:远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。
两者均为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品。
期货交易有特定的保证金制度，通常是合约价值的5%～10%。
期货交易以保证金制度为基础，每日进行结算，信用风险较小。
期货交易有实物交割与对冲平仓两种履约方式。
期货交易的主要功能是规避风险和发现价格。
期货交易的对象是标准化期货合约，不涉及具体的实物商品。
远期交易是否收取或收取多少保证金由交易双方商定；保证金制度 不同 远期交易具有较高的信用风险；信用风险 不同 远期交易主要采用实物交收的履约方式； 履约方式不同 远期交易在一定程度上也能起到调节供求关系、减少价格波动的作用，但其价格的权威性较小；功能作用不同 远期交易的对象是非标准化合同，所涉及的商品没有任何限制；交易对象 不同 期货交易中，交易双方必须缴纳一定数额的保证金，并且在交易过程中始终要维持一定的保证金水平。
期货交易必须在高度组织化的期货交易所内以公开竞价的方式进行。
期货交易中，套期保值者的目的是通过期货交易转移现货市场的价格风险，投机者的目的是为了从期货市场的价格波动中获得风险利润。
期货交易的对象是标准化合约。
期货投资分析知识点总结
期货投资分析知识点总结一、期货市场概述1. 期货市场的定义期货市场是指交易期货合约的场所，是一种由交易所设立的标准化合约交易市场。
期货合约是按照合约规定的标的物、质量、数量、交割地点、交割时间和交割方式而进行买卖的标准化协议。
2. 期货市场的功能期货市场主要有风险管理、价格发现、套期保值、投机和套利等功能，它能使交易者在未来货物价格波动带来的风险中进行规避，实现投资和经营上的保值。
3. 期货市场的参与者期货市场的参与者主要包括投机者、套期保值者、套利者和交易所。
二、期货投资基础1. 期货合约的特点期货合约是标准化的合约，具有标的物、质量、数量、交割时间、交割地点和价格等特点。
2. 期货交易的操作流程期货交易的操作流程一般包括开户、入金、选择期货品种、选择交易所、委托下单、交易交割等步骤。
3. 期货保证金交易保证金交易是指交易者以一部分资金作为保证金，在保证金的基础上进行杠杆操作，一般是5%-10%的保证金比例。
4. 期货交易的盈利模式期货交易的盈利模式主要包括买涨卖跌、先买后卖、先卖后买、套利和套期保值等。
5. 期货市场的风险管理期货市场的风险管理主要包括价格风险、利率风险、流动性风险和信用风险等方面。
三、期货投资分析方法1. 基本面分析基本面分析是通过对经济、政治、社会、自然等因素进行分析，确定未来期货价格走势的一种方法。
主要包括宏观经济指标、产量和库存数据、政策法规、国际贸易和货币政策等方面。
2. 技术分析技术分析是通过对价格、成交量、成交额、持仓量等市场数据进行统计分析，识别市场趋势和波动的一种方法。
主要包括K线图、趋势线、移动平均线、相对强弱指标等技术指标。
3. 波浪理论波浪理论是通过对市场价格波动的周期性进行分析，识别出市场的波动规律和趋势的一种方法。
主要包括艾略特波浪理论和维纳纳波浪理论。
4. 基于量化模型的策略分析基于量化模型的策略分析是通过将历史市场数据进行统计分析，建立数学模型，以量化分析的方式确定交易策略的一种方法。
2023年期货投资分析重要知识点
第一章经济学基础1 边际消费倾向：政府购置增长10w导致国民收入增长100w，求边际消费倾向（0.9）2 部分企业退出生产属于哪种供应曲线（P18页，图1-15，选价格P和AVC相切）3 替代品和互补品旳交叉价格弹性4 国五条收20%旳税，假如二手房旳需求弹性为0.9，供应弹性1.6，那么20%旳税由谁承担（A所有由卖方承担 B双方平均分担 C重要由买方承担 D所有由买方承担选C，要根据需求弹性和供应弹性来分析，不是根据事实：所有由买方承担）第二章金融学基础1 P88，资产组合P旳预期收益率旳计算公式2 有效市场假说，图2-12内容3 P83，多资产投资组合，已知权重分别为60%和40%，尚有2个资产旳预期收益率和原则差，1求资产组合旳预期收益率和原则差，2求满足收益率不小于8%并且原则差不不小于12%旳权重组合（求出不一样权重组合旳预期收益，然后用排除法即可）4 债券旳价格和哪些原因有关（老题，在期货投资分析习题集里面就有）5 P68，已知修正久期，和市场利率变动，求债券价格变动（反方向变动）5 无风险套利区间，豆油和棕榈油比价在1500-1800，当比价超过1800或者低于1500旳套利操作（多选题）6 P80，有关系数为多少时，资产组合旳风险最小，我选-17期货理论价格和市场价格处在什么关系旳时候，产生套利机会，买期货卖现货（期货旳市场价格不不小于理论价格旳时候）第三章：数理措施1 P104，多期对数收益是各单期对数收益之积（判断题，错，应当是和）2 P126，第一类错误和第二类错误分别是啥3 P135，R方 = 1-ESS/TSS4 从R2，t，F，P，DW等数值看拟合效果和线性明显和与否自有关5 P153，变量间存在协整，则存在：长期线性均衡和短期误差修第四章基本面分析第二节：基本面分析旳措施，详细题目忘掉了，印象中选旳是季节分析法第五章技术分析1 波浪理论：P222，计算4浪旳措施，此外一题是属于斐波纳契旳数字是哪些2 P239，头肩底和MACD旳底背离相结合，多选题3 哪些指标是趋势指标（DMI和BOLL）第六章商品期货分析1 伦铜价格低迷旳也许性，螺纹价格低迷旳也许性，黄金价格下跌旳也许性等等，重要是结合近期旳品种旳K线走势，问也许旳原因，重要是从供需对价格旳影响旳分析2 P306，图6-8，给出2个产业链旳公式，用（1）（2）（3）分别隐藏其中某个环节，求（1）（2）（3）分别是什么，选项是PTA 、PVC、 LLDPE三个旳组合，求对旳旳对应组合第七章金融期货分析1 数据显示目前正处在衰退期到复苏期，当抵达经济繁华期时，下列哪个收益最大中期/长期旳政府债券，中期/长期旳企业债券。
期货投资分析考试重点整理
期货投资分析考试重点整理计算题1、如果期货保证金率是5%，保证金杠杆率就是20倍，那么，期货合约价值变动5%，期货保证金的投资收益率就是100%或者血本无归。
2、3、4XP系统计算e的6次方：输入6，Inv前的方框画勾，再点击ln 即得结果5、P61贴现率：3个月后到期应付100万元，现在银行只兑付98万元，则3个月的贴现率就是（100-98）98=2.04%合年率8.16%，如果银行只兑付98.5万元，则3个月的贴现率就是（100-98.5）/98.5=1.52%，合年率6.08%6、P90期末库存=期初库存+当期产量+当期进口量-当期出口量-当期消费7、P129盘面压榨利润+豆粕价格*出粕率（78%）+豆油价格*出油率（18%）-大豆价格8、刚铁成本/吨=铁矿石成本/吨+焦炭成本/吨+400元/吨（生铁制成费）+450元/吨（粗钢制成费）+200元/吨（轧钢费）9、P136 有色金属进口成本=（LME3个月期货价格+现货升贴水+到岸升水*（1+进口关税率）*（1+增值税率）*汇率+杂费有色金属出口成本=（国内现货价*（1+出口关税）*（1-出口退税率）+运费+杂费）/汇率10、P145进口到岸价=（（MOSE价格+贴水）*汇率*（1+进口关税）*(1+增值税率））+消费税+其他费用11、P146PTA生产成本计算：国内PTA生产成本=-0.655*PX价格+1200元国外PTA生产成本=0.655*PX价格+130美元PVC生产成本计算：电石法PVC生产成本=1.45*电石价格+0.76*氯气价格乙烯法PVC 生产成本=0.48*依稀价格+0.65*氯气价格进口单体法pvc生产成本=1.025*VCM价格=1.6*1.025EDC12、P160市盈率=∑(总股本*股价)/∑（总股本*每股收益）市盈率是指指数成份股的总市值/指数成份股净利润市净率是指指数成份股总市值/指数成份股净资产13、P170债券的估值：V代表内在价值，A代表面值，y是该债券的到期收益率，T是债券到期时间，C是债券每期支付的利息。
期货投资分析(重点内容)
的条件下， 因为投资和消费增加， 需求增加， 商品期货和股指期货价格会呈现不断攀升的趋
势；反之，在宏观经济运行恶化的背景下，投资和消费减少，社会总需求下降，商品期货和
股指期货价格往往呈现出下滑的态势。 与国际市场关系密切的期货品种价格波动， 不仅受国
内经济波动的影响，而且还受世界经济景气状况的影响。
有利于把握期货市场的总体变动趋势
便于了解不同经济背景下相同市场或相同经济背景下不同期货市场的表现差异 有利于掌握宏观经济政策对期货市场的影响方向与程度 分析方法 ： 总量分析法、结构分析法和对比分析法 宏观经济分析框架 商品期货分析框架 金融期货品种分析框架 2，宏观经济分析常用指标 经济总体指标 GDP ： 工业增加值： 直接反映了工业部门的景气状况，工业生产数据稳步攀升表明经济处于上升期，对于生 产资料的需求也会相应的增加，可最为原油、基本金属等工业原材料需求状况判断的重 要依据；与实际 GDP的计算密切相关，能够辅助判断整体经济状况。该指标还可作为不 少经济数据的先行指标。 失业率： 价格指数： 价格指数是衡量任何一个时期与基期相比，物价总水平的相对变化的指标。最重要的价 格指数包括消费者价格指数（ CPI）、生产者价格指数（ PPI ）和 GDP平减指数。 国际收支：
如果 F0 S0erT , 套利者可以买入资产同时做空资产的远期合约，
可以卖空资产同时买入资产的远期合约
如果 F0 S0erT , 他们
支付已知现金收益的投资性资产的远期合约价格
当一项资产在远期合约期限内能够产生收益，其收益的现值为
期价格为： F0 (S0 P)erT
P ，那么远期合约的即
【例 1-2 】的图解说明
的情况。 a. 决策者的偏好是多样的、 可变的， 他们的偏好经常在决策过程中才形成； b. 决策
期货投资分析师考试 期货咨询考试 复习笔记 资料 课后习题答案
第一章概论1. 期货价格有特定性，远期性，预期性和波动敏感性。
特定性是指期货价格都是特指某一地区，某一交易所，某一特定交割时间和品种规格的期货合约的成交价格。
远期性指期货价格是依据未来信息或者后市预期达成的虚拟的远期价格。
预期性指期货价格反映市场人士在现在时点对未来价格的一种心理预期。
波动敏感性指期货价格相对于现货价格而言，对消息刺激反应程度更敏感，波动幅度更大。
2. 期货投资分析的目的是通过专业性的分析方法，对影响期货合约价格的各种信息进行综合分析，以判断期货价格及其变动。
3. 持有成本认为现货价格和期货价格的差（即持有成本）由三部分组成：融资利息，仓储费用和收益。
4. 有效市场的前提包括：（1）投资者数目众多，投资者都以利润最大化为目标；（2）任何与期货投资相关的信息都以随机方式进入市场；（3）投资者对新的信息的反应和调整可迅速完成。
5. 有效市场分成弱式有效市场，半强式有效市场和强式有效市场三个层次。
- 弱式有效市场中，期货价格已经充分反映了当前全部期货市场信息，从而得出结论：任何技术分析方法没有存在的基础。
- 半强式有效市场中，期货价格已经反映所有公开可获得的公共信息。
得出结论：不仅技术面分析方法无效，基本面分析方法也无效。
- 强式有效市场中，期货价格反映全部信息。
得出结论：不仅技术面和基本面分析方法无效，内幕信息利用者也不能获得超额收益。
6. 行为金融学认为市场中的参与者不是完全理性的。
7. 基本面分析对影响期货品种供求关系的基本要素进行分析，从“供求关系决定价格”这一基本原则出发，评估期货价格合理性，并提出投资建议。
技术面分析仅从期货市场自身公开信息，如价格，成交量及持仓等数据和市场行为来分析期货价格并预测未来变化趋势。
基本面分析着眼于行情大势，不被日常的小波动迷惑，具有结论明确，可靠性较高和指导性较强等优点。
缺点是判断期货价格是否合理极其艰难，影响价格的基本面因素多，人的知识有限，精力有限，信息渠道有限，数据难免滞后和失真，很难面面俱到。
期货从业资格考试《投资分析》章节知识点(3)
1、什么是期权价格?期权价格由哪两部分组成?期权价格就是买进（或卖出）期权合约时所支付（或收取）的权利金。
期权的权利金由内涵价值和时间价值组成。
2、执行价格与标的物及实值期权、虚值期权和平值期权的关系如何?执行价格与标的物及实值期权、虚值期权和平值期权的关系如下：①当看涨期权的执行价格《标的物价格时，该期权为实值期权。
②当看跌期权的执行价格》标的物价格时，该期权为实值期权。
③当看涨期权的执行价格》标的物价格时，该期权为虚值期权。
④当看跌期权的执行价格《标的物价格时，该期权为虚值期权。
⑤当看涨期权的执行价格＝标的物价格时，该期权为平值期权。
⑥当看跌期权的执行价格＝标的物价格时，该期权为平值期权。
3、影响期权价格的基本因素有哪些?基本因素主要有：标的物的价格、执行价格、标的物价格的波动率、距到期日剩余时间、无风险利率。
另外，还有只对股票期权有影响的股票分红等。
4、标的物价格与期权价格具有什么样的关系?标的物价格与看涨期权价格成正相关关系，与看跌期权价格成负相关关系。
5、执行价格与期权价格存在什么样的关系?执行价格与看涨期权价格成负相关关系，与看跌期权价格成正相关关系。
6、标的物价格波动率与期权价格之间存在什么关系?标的物价格波动率与看涨期权价格成正相关关系，与看跌期权价格成正相关关系。
7、到期日剩余时间与期权价格之间存在什么关系?到期日剩余时间与看涨期权价格成正相关关系，与看跌期权价格成正相关关系。
8、利率与期权价格之间存在什么关系?利率与看涨期权价格成正相关关系，与看跌期权价格成负相关关系。
9、期权的基本交易策略有哪几种?每种交易策略的概念是什么?期权的基本交易策略有4种：①买进看涨期权：买进一定执行价格X的看涨期权，在支付一笔权利金C后，便可享有在到期日之前买入或不买入相关标的物的权利。
②卖出看涨期权：卖出看涨期权得到的是义务，不是权利。
如果看涨期权的买方要求执行期权，那么看涨期权的卖方别无选择，只有履行义务。
期货投资分析考试复习笔记
期货投资分析考试复习笔记2017期货投资分析考试复习笔记期货投资则是相对于现货交易的一种交易方式，它是在现货交易的基础上发展起来的，通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易方式。
接下来店铺为大家编辑整理了2017年期货投资分析考试复习笔记，想了解更多相关内容请关注店铺!期货交易基本规则1.不得做盈利保证不得共享利益和风险。
2.期货公司不得接受下面委托来进行交易国家机构个事业单位国务院期货监督机构，期货交易所，期货保证金存管机构和期货业协会的工作人员。
证券期货市场禁止加入者未提供开户证明材料的单位和个人。
3.期货公司及时发布信息。
不得发布价格预测信息4.期货公司收取的客户保证金只可用于下面的情况依据客户要求支付可用资金为客户交存保证金支付手续费税款5.期货交易所会员客户可以使用标准仓单国债等价值稳定流通性好的有价证券进行期货交易具体比例国家规定。
6.期货交易所会员保证金不足的应当及时的追加保证金强行平仓的损失会员自己承担、7.客户保证金不足的未在规定的时间内及时的追加的话期货公司应当强行的平仓。
8.交割仓库由交易所指定不得限制交割总量。
交割仓库不得有下面行为:出具虚假仓单违反期货交易所业务规则限制交割商品的入库出库泄露与期货交易相关的商业秘密违反国家规定从事期货交易9.保证金不足的期货交易所应当以风险准备金和自有资金代为承担违约责任并取得对会员的相应追偿权。
10.不得编造传播有关期货交易的虚假信息不得恶意串通联手买卖或者以其他的方式操纵期货交易价格。
11.任何个人和单位不得用信贷资金财政资金进行期货交易。
银行金融机构从事期货交易融资担保业务资格由国务院银行业监督管理机构批准。
期货业协会期货业协会的权利机构为全体会员组成的会员大会，自律性组织，社会团体法人1. 期货业协会履行下列职责：教育组织会员遵守法律法规和政策制定行业规则检查会员行为纪律处分负责期货从业人员资格认定管理以及撤销工作受理客户与期货业务有关的投诉。
期货从业考试期货投资分析知识点
期货从业考试期货投资分析知识点期货从业考试期货投资分析知识点期货投资是相对于现货交易的一种交易方式，它是在现货交易的基础上发展起来的，通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易方式。
接下来店铺为大家编辑整理了期货从业考试期货投资分析知识点，想了解更多相关内容请关注店铺!1.二叉树模型概述二叉树期权定价模型由考克斯(J.C.Cox)、罗斯(S.A.Ross)、鲁宾斯坦(M.Rubinstein)和夏普(Sharpe)等人提出的一种期权定价模型，主要用于计算美式期权的价值。
其优点在于比较直观简单，不需要太多数学知识就可以加以应用。
二叉树期权定价模型假设股价波动只有向上和向下两个方向，且假设在整个考察期内，股价每次向上(或向下)波动的概率和幅度不变。
二叉树期权定价模型将考察的存续期分为若干阶段，根据股价的历史波动率模拟出正股在整个存续期内所有可能的发展路径，并对每一路径上的每一节点计算权证行权收益和用贴现法计算出的权证价格。
对于美式权证，由于可以提前行权，每一节点上权证的理论价格应为权证行权收益和贴现计算出的权证价格两者较大者。
2.单步二叉树模型假定股票在0时刻的价格(当前价格)为So，计算以此股票为标的资产、到期日为T执行价格为K的看涨期权的当前价格。
假设T时刻，股票的价格变化只有两种可能：或者上涨到uSo(u>1)，此时期权价值为Cu=Max(0，uSo-K);或者下跌到dSo(d<1)，对应的期权价值为Cd=Max(0，dSo-K)。
3.两步二叉树模型总时间段分为两个时间间隔。
期权期限为2T，在第一个时间间隔末T时刻，股票价格仍以“或d的比例上涨或下跌。
如果其他条件不变，则在2T时刻，股票有3种可能的价格。
4.多步二叉树模型多步二叉树法与两步二叉树法操作步骤完全相同。
当步数为n时，nT时刻股票价格共有n+1种可能，故步数比较大时，二叉树法更加接近现实的情形。
国际商品指数基金(1)国际商品指数基金概述。
期货从业资格考试《期货投资分析》知识点技术分析
20XX年期货从业资格考试《期货投资分析》知识点：技术分析1、技术分析三大假设是什么，应该如何辩证认识？答：三大假设：市场行为涵盖一切信息；价格以趋势方式演变；历时会重演。
辩证认知：信息传递损失会导致追随错误；趋势形态多样，可氛围长期趋势、短期趋势、非明显趋势；历时不会简单重复。
2、技术分析的优点与缺点是什么？答：优点：可操作性、高度灵活性、任何时间尺度都可使用、具备明确的买卖信号缺点：时滞性、局限性、解读分期性；3、技术分析在期货市场应用中有那些特点？答：1、保证金交易，使权益波动更大，短期走势的重要性更强，技术分析的地位相比股市而言更加重要；2、每个合约豆油期限，长期走势需对主力合约连续化处理，或编制指数；3、持仓量经常变动，理论上持仓可以无限大，这是股票所没有的。
4、构建期货连续图表有集中方法？答：四种：现货月连续、主力合约连续、固定换月连续、价格指数。
5、如何在波浪理论中应用斐波那契数字？答：1、波浪结构按照斐波那契数字组织，比如推动5浪、调整3浪，一个完整的周期包括8浪，两层细分浪又得到一个周期34浪与144浪等，这些都是斐波那契数字；2、各浪比例关系也可以应用斐波那契数字；3、回撤比例常用的61.8%、50%、38.2%等也是斐波那契数字演绎而来，与斐波那契数字密切相关；4、行情运行的时间与斐波那契数字也存在关系，只是这方面应用比较困难。
6、持仓量与价格关系如何判断？答：1、当主要趋势接近尾声时，持仓已经随趋势发展增加到一定高度，一旦持仓梁不在继续增加甚至减少，就是趋势将变的迹象；2、如果在市场顶部，持仓量处于高水平，而价格下跌突如其来，是抗跌信号；3、市场横向调整时持仓量减少，一旦发生突破，随后的价格运动将会加剧；4、价格形态完成时的持仓量增加可视为对可靠趋势信号的补充印证。
7、江恩循环周期理论包括哪些内容？如何运用？答：包括的内容：短期循环——1、2、3、18、24小时、3、7、13、15周，3、7月；中期循环——1、2、3、5…年；长期循环——20、30、45…年；周期理论的四个基本原理原理：叠加原理、谐波原理、同步原理、比例原理；两个通则原理：变通原理、基准原理。
期货投资分析第七章要点-期货投资咨询
期货交易策略分析知识点1、企业在套期保值中常见的问题1.定位不明确2.认为套期保值没有风险3.认识套期保值不需要分析行情4.管理运作不规范5.教条式套期保值知识点2、套期保值的风险1.管理与运营风险：资金（现金流）管理风险、决策风险、价格预测风险2.交割风险3.操作风险4.基差风险5.流动性风险知识点3、新型套期保值理论基差逐利套期保值：核心不在与能否消除风险，而在于基差变化谋取利润，是一种套利行为。
组合投资型套期保值：期货市场发挥的是“风险管理”的功能，不是“风险转移”的功能最佳套保比率等于套保期限内现货价格变动的标准差与期货价格变动的标准差的商乘以二者的相关系数。
知识点4、套期保值的作用1.锁定原材料的成本或产品的销售利润2.锁定加工利润3.库存管理4.利用期货市场主动掌握定价权知识点5、套期保值的方式1.循环套保2.套利套保3.预期套保4.策略套保5.期权套保知识点6、套保方案的制定1.明确套保的需求2.制定保值策略1)从宏观角度确定套期保值策略：区分牛市和熊市行情2)从产业角度判断套期保值时机A.从生产利润、生产成本角度判断套期保值时机：毛利率高—产量大—有下跌风险B.从供需关系角度判断套期保值时机3)从价差角度选择套期保值入场和出场点3.选定目标价位：单一目标价位策略、多级目标价位策略知识点7、套期保值的管理机制1.组织结构：决策部门、期货交易运作部门、风险控制部门2.风险控制：交易计划监督、交易过程监督、交易结果监督3.财务管理：参与期货的总资金和总规模、建立风险准备金制度、企业参与期货风险控制的财务评价知识点8、程序化交易最早起源于1975年美国出现的“股票组合转让与交易”，实现股票组合的一次性买卖交易。
知识点9、目前主要机构投资者有商品指数基金、期货投资基金、对冲基金、国际投行及商业银行。
知识点10、国际商品指数基金1.国际商品指数：路透CRB商品指数（1957年）、高盛商品指数（20世纪90年代）、道琼斯-AIG商品指数、罗杰斯国际商品指数2.商品指数基金一般以公募基金的性质存在。
期货投资分析笔记.doc
CH1期货投资的特殊性价格特殊性：特定性远期性预期性波动敏感性交易特殊性：行情描述高利润高风险高门槛……；零和博弈分析特殊性：期货合约相对于现货价值的绝对价格分析期货合约之间的相对价格分析四度空间理论核心，就是指出价格与价值永远出现分歧，而只有价格与价值出现分歧，才能合投资者捕捉到价格低于价值的时间和空间，去低价买入股票。
期货投资方法论投资者对市场的认识投资分析方法的可靠性投资策略的完整性商品短缺可能性越大便利收益越高便利收益率反应了市场对未来商品上行趋势的预期CH2GDP计算方法：生产法收入法支出法工业增加值计算方法：生产法收入法财政政策的手段主要包括税收、预算、国债(财政信用)、购买性支出和财政转移支付等手段经济总量指标总体指标：GDP 工业增加值失业率价格指数国际收支需求指标：社会固定资产投资新屋开工或营建许可社会消费品零售总额零售销售货币类指标：货币供应量基准利率存款准备金率财政指标：财政收入支出其它指标：领先指标：ism采购经理人指数（PMI）OECD综合领先指标美元指数：1985年NYCE 纽约期货交易所NYBOT 1973年3月商品价格指数CRB 原油23 19种商品。
它与通货膨胀指数在同一个方向波动，与债券收益率在同一方向上波动。
可以说，CRB指数在一定程度上反映着经济发展的趋势，与经济波动同样也具有较强的趋同性。
欧元的波动对USDX的强弱影响最大。
币别指数权重（％）欧元57.6 日元13.6 英镑11.9 加拿大元9.1 瑞典克朗4.2 瑞士法郎3.6国际收支（1）国际收支是一个流量概念。
（2）所反映的内容是经济交易，包括：商品和劳务的买卖、物物交换、金融资产之间的交换、无偿的单向商品和劳务的转移、无偿的单向金融资产的转移。
（3）记载的经济交易是居民与非居民之间发生的。
(4) 国际收支既有私人部门交往的内容，也有政府部门交往的内容；既有基于经济目的而产生的各种交易，也包括因非经济动机而产生的交易。
期货投资分析要点
知识点52、行为金融学的观点
1)决策者的偏好是多样的、可变的，他们的偏好经常在决策过程中才形成
2)决策者是应变性的，他们根据决策的性质和决策环境的不同选择决策程序或技术
3)决策者追求满意方案而不一定是最优方案
知识点53、学术派认为期货的每个价位，都是独立出现的个体，与过去并无任何关联，而随即变动是无法预测的。
知识点47、分析价格一般从分析影响价格的信息因素开始，信息是价格分析和预测的基础
知识点48、交易者所依赖的信息分类及有效市场假说的三种形式
1)第一个层次为市场信息，即市场数据——弱式有效市场——技术分析无效
2)第二个层次为公共信息，是指市场数据及公开的非市场数据——半强式有效市场——技术面与基本面都无效
1)金融市场投资（股票、债券、黄金、外汇）——期货投资属于金融市场投资
2)产权市场投资（无形资产、企业产权、房地产）
3)收藏品市场投资（古玩、艺术品）
知识点5、投资活动的一般特征：时间性、预期性、收益的不确定性（风险性）
知识点6、期货，同时具有金融属性和投资属性
3)美国统计的是工业生产指数数据，由美联储一般在每个月的15日左右发布
4)重要性
A该指标直接反映工业部门的景气状况，可作为原油、基本金属等工业原材料需求状况判断的重要依据
B该指标与实际GDP的计算密切相关，能够辅助判断整体经济状况
C该数据还可以作为制造业就业、平均小时收入及个人收入等经济数据的先行指标
知识点11、失业率
1)失业人口占劳动人口的比例。
2)劳动人口指年龄在16岁以上具有劳动能力的人的全体。
3)失业率可以预测经济衰退，无法预测复苏
4)美国劳工部每月的第一个星期五发布“非农就业”数据
期货投资分析重点笔记
期货投资分析第一章期货投资分析概论第一节期货投资的特殊性一、期货投资的一般属性：时间性、预期性、风险性二、期货投资的特殊性：1、期货价格的特殊性：特定性、远期性、预期性、波动敏感性2、期货交易的特殊性：行情描述、三高（利润风险门槛）、双向交易、T+0、交割、零和三、期货投资分析的特殊性：第二节期货定价理论一、期货定价理论概述：持有成本假说、风险溢价假说二、资产的远期合约定价：1、两类标的资产：投资性资产、消费性资产2、三种情况：不支付收益的价格、支付已知现金收益的价格、支付已知收益率的价格三、资产的期货定价1、投资性商品资产的期货价格2、消费性商品资产的期货价格3、资产的期货价格第三节期货投资分析方法一、期货基本面分析1、定义：原则是供求关系决定价格2、逻辑：前提是当前期货定价不一定合理3、数据性质：期货市场之外的现货市场和宏观环境4、缺陷：很难判断期货价格是否合理5、优点：结论明确、可靠性高、指导性强6、使用者二、期货技术面分析1、定义：从公开信息来预测2、对供求关系的理解：前提是现在的期货定价是合理的3、逻辑：历史会重演4、数据性质：期货市场中的数据5、缺陷：不具备严格的科学特征，带有明显的经验性和主观性6、优点：不用收集资料、具有客观性7、使用者三、期货投资方法论1、方法与方法论：方法论高于具体的方法2、期货投资方法论：①投资者对市场的认识②投资方法的可靠性③投资策略的完整性第四节期货投资分析的有效性一、信息与价格预测的关系二、随机走势理论的观点三、有效市场假说的观点1、有效市场假说2、有效市场假说的三种形式：弱式（技术无效）、半强式（技基无效）、强式（内幕无效）3、有效市场假说的检验四、行为金融学的观点第二章宏观经济分析第一节宏观经济分析概述一、宏观经济分析的内容与方法1、宏观经济分析的内容：分析经济、对期货影响2、宏观经济分析的重要性：(1)符合对经济现象进行分析一般规律的要求。
(2)有利于把握期货市场的总体变动趋势。
期货投资分析(第三版)笔记
（二）需求曲线
需求曲线的移动：原曲线任何特定价格的需求量均增加或减少，价格之外的因素引起需求量变动
（三）需求弹性 1、需求的价格弹性
ed = − ΔQ / Q ΔP / P
（2）必需品与奢侈品
需求价格弹性的大小与下列因素有关： （1）替代品的丰裕程度； （3）商品消费支出在预算支出中所占比例； （4）所考察的消费者调节需求量的时间
1、纳什均衡 2、囚徒困境
第三节+ I(投资) + G(政府购买) + NX(净出口)
二、通货膨胀率
通过膨胀率 = (Pt - Pt-1)/ Pt-1 GDP 平减指数 = 名义 GDP/真实 GDP *100 消费者价格指数 CPI = (一揽子物品与劳务的当年价格/基年价格*100) 生产者价格指数 PPI
P=
C1 C2 CT A + ++ + 2 T 1 + y (1 + y ) (1 + y ) (1 + y )T
（三）持有期收益率
从买入债券到卖出期间所获得的年平均收益，与到期收益率的区别在于末笔现金流是卖出价 格而非到期偿还金额
（四）赎回收益率 四、债券价格的特征（Malkiel，1962）——P = P(y)为下凸函数
(r+u-y)T
二、金融期货定价 （一）外汇期货 F0 = S0e(r-rf)T （二）股指期货定价 F0 = S0e(r-q)T （三）利率期货定价 F0 = (S0 –I)erT 三、商品期货的定价
dT =
1 (1 + R ) T
如果某投资期限有 n 个时点，在 i 时点获得的现金流为 Ci，对应的贴现因子为 di，i=1,2,···,n， 则现值 PV 为：
期货投资分析考点速记
期货投资分析考点速记统计分析：1952 年，马科维茨( Markowitz)发表r 资产组合理论，正式提出用收益的方差来描述投资风险的概念。
市场中性策略是通过构建没有风险暴露的多空组合来追求绝对收益，此策略中多空头寸必须严格匹配，通过把握品种之间的相对强弱关系，追求阿尔法收益而不承担贝塔风险。
经典的计量经济学理论为研究市场中性策略提供了很多方法，如协整方法、马尔科夫过程、ARMA模型、GARCH 族模型、SV 模型等，也可以为价差序列和收益率序列的未来变动提供预测。
非随机性时间序列包括：平稳性、趋势性和季节性;日数据、周数据序列一般是非平稳的。
【时间序列平稳性检验】：Dickey-Fuller检验方法(简称DF检验法)、增广DF检验方法(简称ADF检验法)和Phillips-Perron检验方法(简称PP检验法)。
【因果关系检验】成熟的方法是格兰杰因果检验方法( Cranger Casuality Test)回归方程的【显着性检验】方法有对回归方程线性关系的检验( F-检验)及对回归方程系数显着性进行的检验(T—检验)。
【自相关检验】方法有DW 检验法、LM 检验法、回归检验法等。
比较常用的是DW 检验法。
DW=2 的左右，基本不存在序列的自相关性。
【异方差的检验】简单直观的方法：残差图分析法。
其他专业方法：等级相关系数检验法、 Goldfeld - Quandt 检验、White 检验、Glejser 检验等。
如果模型不存在异方差问题，残差图上的点应该随机分布，呈现一定的规律变化。
回归模型存在异方差问题的主要处理方法有：加权最小二乘法与改变模型的数学形式两种方式。
变量间的协整关系也称作长期均衡关系。
【相关关系】r是指变量之间不确定的依存关系。
-1≤r≤1，r=0不相关。
【判定系数】是对估计得回归方程拟合度的度量，0≤R2≤1，R2=0，拟合度最差。
=1拟合度最好。
商品分析：FOB+运费=CNF【大豆】CNF*0.367433*6.5*(1+关税)*(1+增值税)=豆粕*0.78+豆油*0.18 PTA 生产成本=0.655* PX价格+1200元纺织PVC自给率95%电石法70%、乙烯法30% 型材、异型材、管材、板材市盈率=股价/收益; 市净率=市值/净资产 V债券价值～C利息/r收益率^t时间【铜】的加工费TC/RC用TC为铜精矿转化为粗铜的粗练费，美元/吨铜精矿报价;RC是指将粗铜转化为精铜的精炼费用，以美分/磅精通报价。
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期货投资分析第一章期货投资分析概论第一节期货投资的特殊性一、期货投资的一般属性：时间性、预期性、风险性二、期货投资的特殊性：1、期货价格的特殊性：特定性、远期性、预期性、波动敏感性2、期货交易的特殊性：行情描述、三高（利润风险门槛）、双向交易、T+0、交割、零和三、期货投资分析的特殊性：第二节期货定价理论一、期货定价理论概述：持有成本假说、风险溢价假说二、资产的远期合约定价：1、两类标的资产：投资性资产、消费性资产2、三种情况：不支付收益的价格、支付已知现金收益的价格、支付已知收益率的价格三、资产的期货定价1、投资性商品资产的期货价格2、消费性商品资产的期货价格3、资产的期货价格第三节期货投资分析方法一、期货基本面分析1、定义：原则是供求关系决定价格2、逻辑：前提是当前期货定价不一定合理3、数据性质：期货市场之外的现货市场和宏观环境4、缺陷：很难判断期货价格是否合理5、优点：结论明确、可靠性高、指导性强6、使用者二、期货技术面分析1、定义：从公开信息来预测2、对供求关系的理解：前提是现在的期货定价是合理的3、逻辑：历史会重演4、数据性质：期货市场中的数据5、缺陷：不具备严格的科学特征，带有明显的经验性和主观性6、优点：不用收集资料、具有客观性7、使用者三、期货投资方法论1、方法与方法论：方法论高于具体的方法2、期货投资方法论：①投资者对市场的认识②投资方法的可靠性③投资策略的完整性第四节期货投资分析的有效性一、信息与价格预测的关系二、随机走势理论的观点三、有效市场假说的观点1、有效市场假说2、有效市场假说的三种形式：弱式（技术无效）、半强式（技基无效）、强式（内幕无效）3、有效市场假说的检验四、行为金融学的观点第二章宏观经济分析第一节宏观经济分析概述一、宏观经济分析的内容与方法1、宏观经济分析的内容：分析经济、对期货影响2、宏观经济分析的重要性：(1)符合对经济现象进行分析一般规律的要求。
(2)有利于把握期货市场的总体变动趋势。
(3)便于了解不同经济背景下相同市场或相同经济背景下不同期货市场的表现差异。
(4)有利于掌握宏观经济政策对期货市场的影响方向与程度。
3、宏观经济分析的方法：(1)总量分析法：总量包括两方面(量的总和、平均量或比例量)(2)结构分析法：是一种静态分析(3)对比分析法：是以上2种综合运用4、宏观经济分析框架：(1)商品期货分析框架：影响商品价格趋势因素是宏观经济所处的阶段，即经济周期。
(2)金融期货品种的分析框架：以宏观经济理论模型为基础。
二、宏观经济分析常用指标：1、经济总体指标：(1)国内生产总值GDP：三种表现形态（价值形态、收入形态、产品形态）(2)工业增加值(3)失业率(4)价格指数：消费者价格指数CPI、生产者价格指数PPI、GDP平减指数(5)国际收支2、需求类指标：(1)全社会固定资产投资(2)新屋开工和营建许可(3)社会消费品零售总额(4)零售销售3、货币类指标：(1)货币供应量(2)基准利率(3)存款准备金4、财政指标：(1)财政收入(2)财政支出(3)赤字或盈余5、其他指标：(1)领先指标：ISM采购经理人指数、中国制造业采购经理人指数、OECD综合领先指标(2)美元指数：欧元57.6%，日元13.6%，英镑11.9%，加元9.1%，瑞典克朗4.2%，瑞士法郎3.6%(3)商品价格指数：路透商品研究局指数CRB第二节宏观经济运行分析一、经济周期及对期货市场的影响：1、复苏阶段2、繁荣阶段3、衰退阶段4、萧条阶段5、经济增长的周期性案例二、物价水平及对期货市场的影响：1、通货膨胀与通说紧缩(1)通货膨胀和通货紧缩的类型：温和的、恶性的(2)通货膨胀和通货紧缩对经济增长的影响：2、物价水平对商品期货市场的影响3、物价水平对金融期货市场的影响三、汇率变动及对期货市场的影响1、汇率概述2、汇率变动对商品期货市场的影响3、汇率变动对金融期货市场的影响第三节宏观经济政策分析一、财政政策对期货市场的影响1、财政政策概述：支出政策、税收或收入政策、财政赤字和盈余2、财政政策对商品期货市场的影响：(1)扩大需求，推升价格(2)增加商品进口，减少出口3、财政政策对金融期货市场的影响二、货币政策及期货市场的影响1、货币政策概述：(1)再贴现率(2)公开市场操作(3)法定存款准备金率2、宽松货币政策对期货市场的影响3、紧缩货币政策对期货市场的影响三、政府产业政策及对期货市场的影响1、政府产业政策概述：(1)产业结构政策(2)产业组织政策(3)产业区域布局政策2、政府实施产业政策对期货市场的影响：(1)耕种面积计划(2)贷款计划(3)关税与贸易壁垒(4)政府补贴第三章期货投资基本面分析第一节基本面分析理论基础：供需理论一、需求理论：1、需求曲线2、需求价格弹性：替代品的丰裕程度、支出比例3、需求的变动二、供给理论1、供给曲线2、供给的价格弹性：农产品供给曲线、工业品供给曲线3、供给的变动：价格引起供给量变化，其他因素导致的称为供给变化。
三、供求关系的综合分析1、供给与需求的均衡2、供需单方面变动对均衡的影响：需求不变、供给不变3、供需同时变化对均衡的影响：供需同增、供需反向变动、四、蛛网理论：从生产到产出需要一定时间、本期产量决定本期价格、本期价格决定下期产量1、收敛性蛛网2、发散型蛛网3、封闭型蛛网第二节影响因素分析一、影响因素的结构分析二、影响因素的内容分析1、库存的影响2、替代品的影响3、季节性因素和自然因素的影响4、宏观经济形势及经济政策影响5、政治因素及突发事件的影响6、投机对价格的影响三、影响因素的量化分析1、量化分析的必要性：(1)可以比较全面的用具体数值表达各种因素的影响力度。
(2)不仅可以确定单一因素的影响力度，还可以揭示多因素之间的关系。
(3)表现形式上更直观，在深度挖掘上更全面、精确、可靠和有说服力。
(4)为建立预测模型大好了基础。
2、量化分析的方法及注意问题：(1)确保数据的准确性(2)指标形式的选择(3)样本数据的一致性第三节基本面分析常用方法一、平衡表法二、经济计量模型法1、简单线性回归分析法2、联立方程计量模型分析法三、季节性分析法1、季节性分析法的类型：(1)季节性图表法：各个指标相互验证，全面，准确性高(2)相对关联法：2、季节性分析法在交易中的作用四、分类排序法第四节基本面分析的步骤与应用一、熟悉品种背景1、熟悉品种背景：是第一步2、收集统计数据：数据是基本面分析最基本的元素3、辨析及处理数据二、建立模型及模型完善1、建立模型的目的2、解释模型和预测模型3、模型建立的过程及注意事项4、建模者的知识要求三、模型的应用与修正1、模型的应用2、模型的调整与修正：误差原因(1)输入数据的准确性(2)函数形式的选择(3)市场重大变化(4)恶性投机四、基本面分析与交易的关系1、过分相信基本面分析的危险性2、结合其他方法选择交易时机3、基本面分析的价值第四章期货品种投资分析第一节农产品分析一、农产品分析总论1、概述2、农产品行业分析的共同特性：(1)价值是用货币来衡量的。
(2)价格行情具有明显季节性(3)具有明显的相关性和可替代性。
(4)产量具有相对的有限性。
二、农产品产业链分析1、农作物种植阶段2、农产品加工阶段：采购环节：进口采购（离岸FOB现货升贴水、大洋运费、港口库存、汇率税率），国内采购生产加工环节：产能和开工率，科技进步产品销售环节3、下游企业需求阶段：成本因素、下游因素三、相关因素分析1、库存消费比2、物流因素3、政策因素第二节基本金属分析一、基本金属分析总论1、概述2、基本金属行业分析的共同特性(1)与经济环境高度相关，周期性较为明显(2)产业链环节大致相同，定价能力存在差异(3)需求弹性大于供给弹性，供求变化不同步(4)矿山资源垄断，原料供应集中二、基本金属产业链分析1、矿山采选2、金属冶炼(1)原料供应及加工费(2)冶炼企业的产能、产量(3)生产成本(4)进出口成本3、金属加工4、终端消费(1)终端消费行业分析(2)消费替代性三、相关因素分析1、宏观经济和国家政策2、金融属性3、汇率因素4、库存因素5、周边市场第三节能源化工分析一、能源化工分析总论1、概述2、能化行业分析的共同特征：(1)受原油走势影响(2)价格波动具有季节性和频繁波动性(3)产业链影响因素复杂多变(4)价格具有垄断性二、能源化工产业链分析1、原油开采和炼制阶段：开采及炼制过程、石油产品、石油产品价格形成机制2、化工产品阶段：(1)化工品生产成本(2)化工品价格传导类型：消费拉动型、成本推动型(3)化工品价格传导特点：时间滞后性、过滤短期小幅波动、传导过程可能被阻断、可能的差异化、国际市场价格的影响3、下游制品阶段三、相关因素分析1、影响原油价格的主要因素(1)原油需求(2)原油供给(3)库存(4)OPEC的政策(5)地缘政治和突发事件(6)自然因素影响(7)资金的推动2、影响化工价格的主要因素(1)供需情况(2)下游开工情况(3)相关产品价格(4)原油价格(5)国家宏观经济及法规对价格的影响第四节贵金属分析一、贵金属分析总论1、概述：(1)金银又称货币金属(2)贵金属仅为金银铂钯2、贵金属行业分析的共同特征：(1)供给的稀有性(2)需求的特殊性：首饰需求、工业需求、投资属性二、贵金属产业链分析：（生产供应体系和需求消费体系）1、黄金的矿产资源：南非、北美、澳洲2、黄金的二次资源：再生金、央行售金、生产商对冲3、黄金的需求体系：首饰用金、工业用金及其他、投资需求三、相关因素分析1、美元与黄金的关系2、原油与黄金的关系3、地缘政治与黄金的关系4、通货膨胀与黄金的关系第五节金融期货分析一、股指期货分析1、股指的估值：(1)相对估值法：采用乘数方法，简单(2)绝对估值法：采用DDM（股利贴现）模型、DCF（现金流贴现）模型、FED模型2、影响股指的因素分析(1)经济增长与通胀(2)经济政策：货币政策（利率变化、央行公开市场操、汇率变动），财政政策（减少税收、扩大支出、增加财政补贴），其他政策(3)股票市场的供给与需求：股票市场供给：（上市公司质量、上市公司数量与融资规模）股票市场需求：（流动性、政策因素、居民金融资产结构的调整、机构投资者的壮大、资本市场的逐步对外开放）(4)市场情绪：VIX（波动率）指数。
二、利率期货分析1、债券的估值：马尔基尔债券定价五个原理(1)债券的价格与债券的收益率成反比(2)到期时间越长，价格波动幅度越大。
(3)债券到期越近，价格的波动幅度减少，并且以递增的速度减少。
(4)对于同等幅度的收益率变动，收益率下降给投资者带来的利润大于收益率上升带来的损失。
(5)息票率越高，债券价格的波动幅度越小。