国际投资完整教学课件
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国际投资概述ppt44页ebvd
➢ 经济主体为获得预期收益而预先投入一定量的货 币资本或其他资源用于某项事业的经济行为。
投资主体 投资客体 投资目的 投资时间和投资风险
3
投资
投机
共同点
都以冒一定风险为代价，投入一定数量的资本
并谋求高增值的利得回报。
风险 不 程度
同 时间 点 长短
风险代价有限，可以 预先确定
投资者一般愿意按期 获取稳定的收益而由长期 化的趋势
国际证券投资
长期贷款
9
二者的区分与比较
• 1、投资者对投资对象是否具有实际有效的控制权 • 2、投资者承担的投资风险程度不同 • 3、关于波动性的比较
10
3、其他形式
国际租赁
国际信托
国际承包工程
11
四、国际投资的性质
1、国际投资是社会分工国际化的表现 2、国际投资是生产要素国际配置的优化 3、国际投资是一把影响世界经济的“双刃剑” 4、国际投资是生产关系国际间运动的客观载体
5
（二）国际投资的特点
1、投资主体单一化 2、投资客体多样化 3、投资动机多元化 4、投资环境复杂多变性 5、投资运行曲折化
6
三、国际投资的分类
（一）按投资期限划分 1、长期投资(Long-term Investment) 2、短期投资(Short-term Investment)
（二）按投资主体划分 1、官方投资（Public Investment） 2、私人投资（Private Investment）
28
四、国际投资的区域与行业发展格局
（一）国际投资的区域发展格局 1、国际投资区域格局的变迁 2、当代国际投资区域格局 “大三角”现象 发达国家的区域特征 发展中国家的区域特征
投资主体 投资客体 投资目的 投资时间和投资风险
3
投资
投机
共同点
都以冒一定风险为代价，投入一定数量的资本
并谋求高增值的利得回报。
风险 不 程度
同 时间 点 长短
风险代价有限，可以 预先确定
投资者一般愿意按期 获取稳定的收益而由长期 化的趋势
国际证券投资
长期贷款
9
二者的区分与比较
• 1、投资者对投资对象是否具有实际有效的控制权 • 2、投资者承担的投资风险程度不同 • 3、关于波动性的比较
10
3、其他形式
国际租赁
国际信托
国际承包工程
11
四、国际投资的性质
1、国际投资是社会分工国际化的表现 2、国际投资是生产要素国际配置的优化 3、国际投资是一把影响世界经济的“双刃剑” 4、国际投资是生产关系国际间运动的客观载体
5
（二）国际投资的特点
1、投资主体单一化 2、投资客体多样化 3、投资动机多元化 4、投资环境复杂多变性 5、投资运行曲折化
6
三、国际投资的分类
（一）按投资期限划分 1、长期投资(Long-term Investment) 2、短期投资(Short-term Investment)
（二）按投资主体划分 1、官方投资（Public Investment） 2、私人投资（Private Investment）
28
四、国际投资的区域与行业发展格局
（一）国际投资的区域发展格局 1、国际投资区域格局的变迁 2、当代国际投资区域格局 “大三角”现象 发达国家的区域特征 发展中国家的区域特征
第一章 国际投资导论 《国际投资学》PPT课件
第一章 国际投资导论 第一节 资本运动与投资
一、资本与资本运动 宏观经济学研究存量核算时，资本泛指一切投入再生产 过程的有形资本、无形资本、金融资本和人力资本。 资本运动过程就是投资活动，资本的国际化运动就是国 际投资。
二、资本运动与投资 投资的一般定义可以表述为：投资是一定的经济主体将 现期的收入转化为资本以获取预期不确定收益的活动过 程。
四、国际直接投资与国际间接投资的区别 1．有效控制权区别 2．国际直接投资的性质和过程比国际间接投资复杂
五、经济全球化趋势下的国际投资特征 1．经济全球化扩大了国际资本流动的范围和规模 2．国际投资区域流向发生变化 3．国际投资产业流向集中，服务行业成为主导行业 4．跨国并购成为国际资本流动的主要形式
Hale Waihona Puke 二、国际资本运动、国际投资与国际融资 • 国际资本运动从根本意义上看，是一个理论上的概念，
属于经济学范畴，正是由于资本在国际间的运动，才构 成了国际投资的基础。 • 国际投资属于国际资本运动的范畴，其本质特征在于它 的盈利性。广义的国际投资包括国际直接投资、国际证 券投资、国际借贷以及部分国际援助。狭义的国际投资 仅指国际直接投资和国际证券投资。 • 国际融资是国际投资的具体活动，任何一项国际投资行 为，在投资前期都要进行融资活动。
三、国际投资学研究的基本范畴与内容体系
第三节 国际投资分类
一、按投资期限分类 按照投资期限长短的不同，国际投资可以分为长期投资 和短期投资。长期投资一般是指5年以上的投资，短期 投资则是5年以下的投资。
二、按资本来源及用途分类 按照资本来源及用途的不同，国际投资可以分为公共投 资和私人投资。
三、按资本的特性分类 按照资本的特性不同，国际投资可以分为国际直接投资 和国际间接投资。
国际投资教学全套课件
三、国际投资与国际资本流动
• 国际投资就其本质而言属于国际资本流动。从广 义上说，以增值为目的的跨国资本流动均可纳入 国际投资学的研究范畴。
• 国际投资与国际资本流动还是有严格的区别的， 二者侧重的角度不同。国际投资更强调它的赢利 目标；而国际资本流动主要是从一国与他国的资 金往来角度划分的。
• 因此，国际投资与国际资本流动是两个既密切联 系又有严格区别的概念。
第二节 国际投资的产生与发展
• 自18世纪后半期以来，国际投资一直是推动世界 经济格局演变的重要力量，而在此进程中国际投 资自身的形式和内涵也获得了极大的丰富和发展。 根据国际投资的规模和形式的变化，国际投资的 历史发展大体上可以划分为以下几个阶段。
• 一、国际投资的初始形成阶段（1870—1914年） • 二、国际投资的低速徘徊阶段（1914—1945年） • 三、国际投资的恢复增长阶段（1946—1979年） • 四、国际投资的迅猛发展阶段（1980年以后）
根据这一标准，作为跨国公司应该具有全球战略 目标和动机。公司按照全球目标公平处置世界各 地所出现的机遇和挑战。
• 1986年联合国跨国公司中心的《跨国公司行为守 则草案》对跨国公司作了定义。
（二）合资企业
• 部分股权参与建立的企业，叫做合资企业。它有 以下两种形式：一是股权式合资企业（Equity Joint-Venture） ；二是契约式合资企业 （Contractual Joint-Venture），又称合作经营企 业，
二、非股权参与式（Non-Equity Participation） 投资
• 作为跨国经济行为，国际投资涉及两类国家，即 投资国与东道国。
• 投资国（Parent Country）亦称母国、资本流出 国或对外投资国，是东道国的对称，是指从事对 外投资活动的经济主体所在的国家。
国际投资学第一章国际投资导论105页PPT
• 乔布斯的话连奥巴马都不爱听，更不要 说那些总喜欢拿中国做文章的美国媒体了。 但乔布斯说的是心里话。他必须确保苹果 的独特品质，同样他必须追求苹果产品的 超额利润，而这两点是他的同胞们无法做 到的。
• 乔布斯的“国际分工方案”符合苹果公 司的利益，也符合全球经济一体化的发展 要求。然而，在这样的分工体系中，中国 人扮演的角色尴尬，心情复杂。
•
由于政府的转移支付实际上是把国家
的财政收入还给个人，所以有的西方经济
学家称之为负税收。
• 2）政府投资的挤出效应
•
社会财富的总量是一定的，政府这边
占用的资金过多，就会使私人部门可占用资
金减少，经济学将这种情况，称为财政的
“挤出效应”：政府通过向公众（企业、居
民）和商业银行借款来实行扩张性的财政政
苹果皮富士康员工年薪按4万元计，
库克是其6万倍
3、资本市场
期限在一年以上的资金借贷和证券 交易的场所。
供给方为各类金融机构、富有个人。
需求方众多，金融机构、政府、企 业、耐用消费品的消费者等。
• ※特点： • 1、融资期限长：至少一年以上。 • 2、流动性相对较差： • 3、风险大，但收益高。
• 保险公司资金运用的具体管理办 法，由国务院保险监督管理机构依照 前两款的规定制定。
• 2、政府投资 • 1）政府投资：政府财政支出。 • ①政府购买
私人商品劳务
政
府
购
买
公共投资
• 2011年1-12月累计，全国财政支出
108930亿元，分中央地方看，中央财政 支出56414亿元，其中，中央本级支出 16514亿元，对地方税收返还和转移支 付39900亿元。地方财政用地方本级收 入以及中央税收返还和转移支付资金安 排支出92416亿元。
《国际投资学》课件
05
国际投资案例分析
跨国并购案例
总结词
通过分析跨国并购案例，了解跨国并购的动因、 过程和影响。
跨国并购的过程
涉及目标选择、尽职调查、交易结构设计、并购 后整合等阶段。
ABCD
跨国并购的动因
包括扩大市场份额、获取资源和技术、提高管理 效率和降低成本等。
跨国并购的影响
包括对东道国经济、产业结构、就业等方面的影 响，以及可能引发的政治和社会问题。
国际投资条约的实践意义
通过国际投资条约，各国可以加强合 作、减少投资风险、促进资本流动和 技术转移。
跨国公司与东道国政策
跨国公司的定义
东道国政策的含义
跨国公司是指通过在多个国家进行生产、 销售和其他经营活动，实现全球战略目标 的国际性企业。
东道国政策是指东道国政府为了吸引外资 、促进本国经济发展而制定的相关政策。
际证券投资需要投资者具备 相应的投资知识和风险意识， 了解不同证券的特点和市场行 情，同时也需要关注汇率波动 和政治风险等因素。
04
详细描述
国际证券投资的风险包括市场 风险、汇率风险、信用风险等 ，投资者需要采取相应的风险 管理措施，如分散投资、投保 信用风险保险等。
国际投资组合策略
详细描述
详细描述
国际直接投资的风险包括政治风险、市场风 险、汇率风险等，投资者需要采取相应的风 险管理措施，如投保政治风险保险、进行汇 率风险管理等。
国际证券投资
01
总结词
国际证券投资是指投资者通过 购买外国证券的方式，获得收 益和资本增值的投资方式。
02
详细描述
国际证券投资的主要形式包括 购买外国股票、债券、基金等 ，投资者可以通过证券市场进 行交易和投资。
第二章国际投资PPT课件
表：我国实际利用外来直接投资 （亿美元）1995~2002
年份 FDI总额 1995 378.06 1996 421.35 1997 523.87 1998 455.82 1999 403.98 2000 407.72 2001 468.78 2002 527.43
2020/3/23
中外合资 190.78 207.55 194.95 188.35 158.44 145.88 157.39 149.92
收购，而且都发生在发达国家，90年代发生的恶意并购占 并购价值总额的不到5%；占并购总数的不到0. 2%；
➢ ③ 按收购兼并所采取的基本方法，
分为： 股票互换、 债券互换、 现金收购、
及 股票互换（这三种方式的综合使用）。
A：股票互换（换股合并）：
• 并购公司重新发行本公司股票，以新的股
票替换目标公司的原有股票，以此完成股
➢ 1.总公司要对分公司的债务承担无限连带责任 ；
➢ 2. 分公司完全是作为外国企业从事经营活动，没有所 在国的股东，开展业务比较困难 ；
➢ 3. 分公司登记注册时，必须提交总公司在全世界各地 的经营状况资料，这给总公司带来不便 ；
➢ √ 4. 分公司终止或撤离所在国时，只能出售资产，不能
出售其股票（股份），也不能采取与其它公司合并的方式
第二章
国际直接投资
Content
1 国际直接投资的概念、特点
2
国际合资经营企业
3
国际独资经营企业
4
国际合作经营企业
2.1 国际直接投资的概念、特点
一、概念 “国际直接投资”是以有效地控制企业 经营管理权为手段，以获得利润为主要目 的的国际投资方式。
另见教材：P35。
第一章 国际投资概述 《国际投资学》PPT课件
国际投资（international investment）是指具有独立决策权的投资主 体，包括自然人、政府机构、跨国公司、跨国金融机构等，将其所有的 货币资金、实物资产或者其他形式的生产要素，在世界范围内进行资源 配置，在投资主体母国之外形成新的实物资产、金融资产、无形资产， 并通过跨国流动使原始资产增值的经济行为。
第二节 国际投资的分类
国际货币基金组织（International Monetary Fund，IMF）将对外直 接投资定义为投资者在本国以外的国家或地区所经营的企业中拥有持续 利益的一种投资，其目的在于对该企业的经营管理具有有效的发言权。 经济合作与发展组织（Organization for Economic Co⁃operation and Development，OECD）将对外直接投资定义为某一经济体系中的 常驻实体被另一个经济体系的常驻企业控制的投资，这反映投资者在国 外实体的一种长期关系。
第二节 国际投资的分类
国际直接投资的分类
（1）按是否新创立企业划分 绿地投资
（green field investment）
是指跨国公司在东道国设立新的企业， 形成新的生产能力。
跨国并购
（cross⁃border merger and acquisition）
是指兼并已经存在的外国企业的资产和 股权。
第二节 国际投资的分类
国际间接投资（international indirect investment）是指以资本增值为目的，以取得利 息或股息等为形式，以被投资国的证券为对象的 跨国投资，即在国际债券市场购买中长期债券， 或在股票市场上购买企业股票的一种投资活动。
国际间接投资 的概念
第二节 国际投资的分类
第一节 国际投资的概念
第二节 国际投资的分类
国际货币基金组织（International Monetary Fund，IMF）将对外直 接投资定义为投资者在本国以外的国家或地区所经营的企业中拥有持续 利益的一种投资，其目的在于对该企业的经营管理具有有效的发言权。 经济合作与发展组织（Organization for Economic Co⁃operation and Development，OECD）将对外直接投资定义为某一经济体系中的 常驻实体被另一个经济体系的常驻企业控制的投资，这反映投资者在国 外实体的一种长期关系。
第二节 国际投资的分类
国际直接投资的分类
（1）按是否新创立企业划分 绿地投资
（green field investment）
是指跨国公司在东道国设立新的企业， 形成新的生产能力。
跨国并购
（cross⁃border merger and acquisition）
是指兼并已经存在的外国企业的资产和 股权。
第二节 国际投资的分类
国际间接投资（international indirect investment）是指以资本增值为目的，以取得利 息或股息等为形式，以被投资国的证券为对象的 跨国投资，即在国际债券市场购买中长期债券， 或在股票市场上购买企业股票的一种投资活动。
国际间接投资 的概念
第二节 国际投资的分类
第一节 国际投资的概念
《国际投资学》课件
将投资分散到多种货币，以分 散汇率风险。
经营风险的管理
市场调研
对目标市场进行深入调研，了解市场需求、 竞争状况和行业发展趋势。
合作伙风险。
风险管理计划
制定全面的风险管理计划，预测并应对可能 出现的经营风险。
灵活经营策略
根据市场变化及时调整经营策略，提高适应 市场变化的能力。
总结词
美国跨国公司对外投资的挑 战和机遇。
详细描述
美国跨国公司对外投资的挑 战主要包括政治风险、文化 差异、法律法规限制等。同 时，也存在一定的机遇，如 国际经济合作和新兴市场的 开拓等。
日本国际投资案例
总结词
详细描述
总结词
详细描述
日本国际投资案例分析，包括 投资领域、投资动机、投资方 式等。
日本国际投资案例主要涉及制 造业和服务业等领域。投资动 机主要包括市场寻求、资源获 取、技术和管理经验获取等。 投资方式包括绿地投资和并购 等。
产业结构
分析东道国的产业结构、支柱产业和竞争优势 ，以及对外资的吸引力。
市场需求
研究东道国市场需求规模、消费水平和消费者偏好，以及对外资的吸引力。
国际金融环境分析
01
02
03
货币稳定性
评估东道国货币的汇率稳 定性、通货膨胀率和货币 政策。
资本市场
分析东道国的股票市场、 债券市场和外汇市场的规 模和成熟度。
国际投资的发展历程与趋势
总结词
国际投资经历了从殖民地掠夺、跨国公司扩张、国际 金融投资到全球价值链整合的发展历程，未来将呈现 数字化、绿色化、多元化和区域化等趋势。
详细描述
国际投资的发展历程可以追溯到早期的殖民地掠夺和 跨国公司扩张阶段，随着全球化进程的不断加速，国 际金融投资逐渐成为主流。如今，随着信息技术的发 展和全球价值链的整合，国际投资正呈现出数字化、 绿色化、多元化和区域化等趋势。未来，随着新兴市 场和发展中国家的崛起，国际投资的格局将更加复杂 多变，需要投资者具备更加敏锐的洞察力和适应性。
经营风险的管理
市场调研
对目标市场进行深入调研，了解市场需求、 竞争状况和行业发展趋势。
合作伙风险。
风险管理计划
制定全面的风险管理计划，预测并应对可能 出现的经营风险。
灵活经营策略
根据市场变化及时调整经营策略，提高适应 市场变化的能力。
总结词
美国跨国公司对外投资的挑 战和机遇。
详细描述
美国跨国公司对外投资的挑 战主要包括政治风险、文化 差异、法律法规限制等。同 时，也存在一定的机遇，如 国际经济合作和新兴市场的 开拓等。
日本国际投资案例
总结词
详细描述
总结词
详细描述
日本国际投资案例分析，包括 投资领域、投资动机、投资方 式等。
日本国际投资案例主要涉及制 造业和服务业等领域。投资动 机主要包括市场寻求、资源获 取、技术和管理经验获取等。 投资方式包括绿地投资和并购 等。
产业结构
分析东道国的产业结构、支柱产业和竞争优势 ，以及对外资的吸引力。
市场需求
研究东道国市场需求规模、消费水平和消费者偏好，以及对外资的吸引力。
国际金融环境分析
01
02
03
货币稳定性
评估东道国货币的汇率稳 定性、通货膨胀率和货币 政策。
资本市场
分析东道国的股票市场、 债券市场和外汇市场的规 模和成熟度。
国际投资的发展历程与趋势
总结词
国际投资经历了从殖民地掠夺、跨国公司扩张、国际 金融投资到全球价值链整合的发展历程，未来将呈现 数字化、绿色化、多元化和区域化等趋势。
详细描述
国际投资的发展历程可以追溯到早期的殖民地掠夺和 跨国公司扩张阶段，随着全球化进程的不断加速，国 际金融投资逐渐成为主流。如今，随着信息技术的发 展和全球价值链的整合，国际投资正呈现出数字化、 绿色化、多元化和区域化等趋势。未来，随着新兴市 场和发展中国家的崛起，国际投资的格局将更加复杂 多变，需要投资者具备更加敏锐的洞察力和适应性。
国际投资学课件
风险收益矩阵法
将投资风险与预期收益相结合，评估投资的综合效益。
政治风险
评估东道国政治稳定性、政策连续性和法律环境，采取措施降低风险。
经济风险
分析东道国经济状况、市场需求和产业竞争力，制定应对策略。
社会文化风险
了解当地文化、教育、宗教和风俗习惯，避免文化冲突。
基础设施风险
评估东道国基础设施状况，提前规划应对措施。
总结词：国际投资的发展历程经历了多个阶段，从早期的殖民掠夺和海外扩张，到现代的跨国公司经营和全球投资。未来，国际投资的趋势将更加多元化和复杂化，涉及更多的领域和地区。
02
国际投资环境评估
政治稳定性
分析东道国的经济发展水平、市场规模和产业结构。
经济状况
社会文化环境
基础设施
01
02
04
03
评估东道国的交通、通讯、供电和供水等基础设施状况。
政治手段
通过外交手段、政府间协商等方式解决投资争议。
合同与协议的签订
在签订国际投资合同与协议时，应重点关注法律适用、管辖权、投资保护和市场准入等条款。
06
国际投资案例分析
02
03
04
01
案例一：中投公司投资黑石集团
总结词：详细描述
案例二：阿里巴巴投资美团点评
案例三：腾讯投资特斯拉
01
02
03
双边投资协定（BIT）
区域贸易协定（RTA）
多边投资协定（MAI）
国际仲裁
通过国际仲裁机构解决投资争议，如国际商会仲裁院（ICC）和斯德哥尔摩商会仲裁院（SCC）等。
国内司法救济
通过东道国法院解决投资争议，包括民事诉讼和行政诉讼。
调解和协商
《国际投资》课件
国际投资的战略
1
地区战略
制定地区战略可以更好地适应不同地区
行业战略
2
的法律规定、商业文化和市场需求。
行业战略是根据行业特点和竞争状况，
选定特定行业进行投资和发展。
3
合作战略
合作战略通过与本地企业合作，分享风
多元化战略
4
险和资源，以扩大市场份额和提高竞争
力。
多元化投资可以降低风险，提供不同行
业和地区的平衡，实现长期盈利。
《国际投资》PPT课件
本PPT课件将介绍国际投资，从定义、形式、风险、机会和战略等方面探讨国 际投资的重要性以及未来展望。
什么是国际投资
定义
国际投资是将资本在跨国边界范围内投向其他国家的经济活动。
特点
国际投资具有跨国性、风险性、长期性和非常规性的特点。
目的
国际投资的目的包括利润追求、资源获取、市场扩张和技术转移。
国际投资的案例分析
阿里巴巴
阿里巴巴是中国电商巨头，通过国际投资扩大 市场份额，进军全球市场。
腾讯
腾讯在游戏、社交媒体和云服务领域进行国际 投资，实现全球业务布局。
苹果公司
苹果公司进行全球供应链建设和研发中心投资， 扩大全球市场份额。
丰田汽车
丰田汽车通过跨国并购和技术共享，加强全球 汽车产业链的竞争力。
国际投资的机会
跨国公司
新兴市场
跨国公司提供了投资于全球不同市场和行业的机会， 从而实现多元化和风险分散。
新兴市场具有高增长潜力和丰富的资源，吸引了大 量国际投资。
技术革新
技术革新为国际投资提供了在高科技领域投资、推 动创新和提高竞争力的机会。
文化多样性
不同国家的文化差异为国际投资带来独特的商机和 市场洞察力。
《国际投资》课件2
东道国经济环境
经济增长
评估东道国经济增长的潜力和可持续性，以及经 济增长对投资环境的积极影响。
市场规模
分析东道国市场规模和潜力，以及市场准入和退 出机制的便利性。
产业结构
研究东道国产业结构的特点和发展趋势，以及与 投资项目相关的行业和领域的发展状况。
东道国法律环境
法律法规体系
01
了解东道国法律法规体系的基本框架和主要内容，特别是与投
REPORT
CATALOG
DATE
ANALYSIS
SUMMARY
《国际投资》ppt课 件
目录
CONTENTS
• 国际投资概述 • 国际投资环境分析 • 国际投资风险 • 国际投资方式 • 国际投资案例分析 • 国际投资前景展望
REPORT
CATALOG
DATE
ANALYSIS
SUMMAR Y
01
产业竞争力
分析目标国家的产业竞争力，包括劳动力成本、技术水平等，以判 断跨国公司在当地的竞争优势。
通货膨胀
关注目标国家的通货膨胀率，以及货币贬值的可能性，对跨国公司 的成本和收益产生影响。
法律风险
法律法规
了解目标国家的法律法规，特别是与投资相关的法律，如公司法、 知识产权法等。
法律执行
评估目标国家对法律的执行力度，包括司法公正、行政效率等，以 判断跨国公司在当地的合法权益能否得到保障。
CATALOG
DATE
ANALYSIS
SUMMAR Y
02
国际投资环境分析
东道国政治环境
政治稳定性
评估东道国政治体制的稳定性， 以及可能影响投资决策的政治风
险。
政策连续性
分析东道国政策制定和执行的一致 性和可靠性，对投资者权益的保护 程度。
国际投资课件(杜奇华) PPT
择 追求的是在同样期望收益率下的最小风险，在同样风
险下的最大的期望收益率 3．投资者的预期相同 对期望收益率、标准差、大家协好 方差的预期是相同的 22
假设条件
第八章 国际证券投资理论
第一节 证券投资组合理论 第二节 资本资产定价理论 第三节 套利定价理论 第四节 有效市场理论 第五节 期权定价理论 第六节 投资行为金融理论
大家好
1
第一节 证券投资组合理论
大家好
2
大家好
3
单个证券收益与风险的分析
➢ 单个证券的期望收益率（Expected Rate of Return) 1．无风险证券的期望收益率
证券组合选择理论就是他在考虑学位论文题目时产生的。 当时他偶然想到将数学方法运用于股票市场的可能性，并 进而提出了有关预期收益和风险之间关系的资产选择理论， 成为后来资本市场理论的最重要的奠基石和核心，为现代 证券投资理论的建立和发展奠定了基础。1952年，马科 维茨在他的学术论文《资产选择：有效的多样化》中，首 次应用资产组合报酬的均值和方差这两个数学概念，从数 学上明确地定义了投资者偏好。第一次将边际分析原理运 用于资产组合的分析研究。
最小的风险的证券组合。◎
大家好
16
大家好
17
大家好
18
最佳证券组合的选择
大家好
19
大家好
20
第二节 资本资产定价理论
大家好
21
假设条件
1．资本市场不存在摩擦 任何人可以无障碍地进入这个市场上 市场上的税收和交易成本为零 投资者可以自由地买空卖空 投资者买卖证券的交易单位没有限制 信息和资金可以自由流动 每个投资者只能被动地接受价格 2．所有的投资者都是风险的厌恶者 所有的投资者都根据期望收益率和方差进行资产的选
险下的最大的期望收益率 3．投资者的预期相同 对期望收益率、标准差、大家协好 方差的预期是相同的 22
假设条件
第八章 国际证券投资理论
第一节 证券投资组合理论 第二节 资本资产定价理论 第三节 套利定价理论 第四节 有效市场理论 第五节 期权定价理论 第六节 投资行为金融理论
大家好
1
第一节 证券投资组合理论
大家好
2
大家好
3
单个证券收益与风险的分析
➢ 单个证券的期望收益率（Expected Rate of Return) 1．无风险证券的期望收益率
证券组合选择理论就是他在考虑学位论文题目时产生的。 当时他偶然想到将数学方法运用于股票市场的可能性，并 进而提出了有关预期收益和风险之间关系的资产选择理论， 成为后来资本市场理论的最重要的奠基石和核心，为现代 证券投资理论的建立和发展奠定了基础。1952年，马科 维茨在他的学术论文《资产选择：有效的多样化》中，首 次应用资产组合报酬的均值和方差这两个数学概念，从数 学上明确地定义了投资者偏好。第一次将边际分析原理运 用于资产组合的分析研究。
最小的风险的证券组合。◎
大家好
16
大家好
17
大家好
18
最佳证券组合的选择
大家好
19
大家好
20
第二节 资本资产定价理论
大家好
21
假设条件
1．资本市场不存在摩擦 任何人可以无障碍地进入这个市场上 市场上的税收和交易成本为零 投资者可以自由地买空卖空 投资者买卖证券的交易单位没有限制 信息和资金可以自由流动 每个投资者只能被动地接受价格 2．所有的投资者都是风险的厌恶者 所有的投资者都根据期望收益率和方差进行资产的选
《国际投资学》课件
国际投资管制与政策
了解国际投资管制和政策，包括国家主权和国际组织对投资的监管与干预措施。
课程总结和展望
回顾课程重点，并展望未来国际投资的发展趋势和机遇。
《国际投资学》PPT课件
欢迎来到《国际投资学》PPT课件。在本课程中，我们将探索国际投资的基本 概念、理论和实践，帮助您深入了解全球投资环境。
引言
追逐成功，才能实现财富增长。了解国际投资的背景和潜力，对于个人和企 业来说探讨国际投资的重要概念、策略和实践，包括投资组合管理、跨国企业以及国际金融市场的影响 因素。
国际投资基本概念
了解国际投资的基本概念，包括外国直接投资（FDI）、投资组合流动和外汇市场。
国际投资环境分析
1
政治稳定性
分析目标国家或地区的政治环境，了解其对投资的影响。
2
法律和法规
研究国际投资的法律框架和法规，以便在合规的前提下进行投资。
3
经济因素
考察目标国家的经济政策、市场潜力和货币政策等因素。
主要国际投资理论
国际比较优势理论
探讨国际贸易和投资中的比 较优势，以及如何利用优势 实现盈利。
内生增长理论
研究国际投资对经济增长的 影响，并探索内生增长模型 的应用。
资源流动理论
了解跨国公司和全球价值链 对资源配置和流动的影响。
国际直接投资
• 研究国际直接投资的动因和模式，包括并购、绿地投资等。 • 探讨投资者应对风险和机遇的策略，以及国家间的投资契约。 • 分析文化和国际投资之间的关系，以提高投资成功的概率。
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第一章 国际投资概述
▪ 主要概念 ▪ 国际投资类型 ▪ 国际投资的发展概况 ▪ 国际投资的经济影响
一、主要概念
▪ 国内投资 ▪ 国际投资 ▪ 国际资本流动
投资的含义
在西方发达资本主义国家，投资通常是指为获取利润而投放资 本于企业的行为，主要是通过购买国内外企业发行的股票和公 司债券来实现。所以，在西方，投资一般是指间接投资，主要 介绍如何计算股票和债券的收益、怎样评估风险和如何进行风 险定价，帮助投资者选择获利最高的投资机会。
国内投资与国际投资区别
1）投资目的 ▪ 国内投资：投资目的单一化 ▪ 国际投资：投资目的多样化
2）投资货币 ▪ 国内投资：本币 Home Currency ▪ 国际投资：硬通货 Hard Currency
3）投资环境 国际投资：政治环境 + 经济环境 + 法律
环境 + 社会环境 + 自然环境
4）投资风险 国际投资：投资风险更大
国际投资学完整教学课件
国际投资学
International Investment
为什么学习《国际投资学》？
世界投资报告
▪ 2000：跨国并购与发展 ▪ 2001：促进关联 ▪ 2002：跨国公司与出口竞争力 ▪ 2003：促进发展的外国直接投资政策：国家与国际展望 ▪ 2004：转向服务业 ▪ 2005：跨国公司和研发国际化 ▪ 2006：来自发展中经济体和转型期经济体的外国直接投
▪ 《泛珠三角区域合作框架协议》的签署，使以珠 江水系为纽带的9省加港澳的区域经济以空前的 速度和力度进行大整合。中国东盟自由贸易区建 设的推进，为广东与东盟贸易及投资双向发展提 供了新的机遇。
国际投资学基本框架
国际投资学
国际直接投资
国际间接投资
基本理论
发展中国家 与中国
跨国公司
基本理论
课程体系
经济贸易大学出版社 ▪ 《直接投资与市场结构效应》张纪康著 上海财经
大学出版社
（三） ▪ 《国际经济合作》、《国际贸易问题》、《国际
商务研究》、《世界经济研究》、《世界经济》、 《国际商报》 （四） ▪ ▪ ▪ ▪ ▪
5）投资方向 43; 对外投资
国际投资学与国际贸易学
联系：
（1）两者的研究领域都涉及商品在国际间的流动。
（2）国际贸易与国际投资之间存在着相互影响：一方面，国际 贸易活动往往是国际投资行为的基础和先导。另一方面，国际 投资也会对国际贸易产生反作用。因为国际投资行为的发生， 会引起购买力在国际间的转移，从而带动国际贸易的发展，而 当国际投资完成、形成生产能力后，又会引起东道国进口的减 少。
▪ 广东的区位优势：珠三角已成为世界制造业基地 和跨国采购中心。CEPA的实施，使包括粤港澳 在内的大珠三角加速融合和发展。粤港澳确立了 今后10-20年的发展目标：广东发展成为世界上 重要的制造业基地之一；香港发展成为世界上重 要的以现代物流业和金融业为主的服务业中心之 一；澳门发展成为世界上具有吸引力的博彩、旅 游中心之一和区域性商贸服务平台。
资：对发展的影响 ▪ 2007：跨国公司、采掘业与发展 ▪ 2008：跨国公司与基础设施挑战 ▪ 2009：全球经济危机、金融危机对跨国公司对外直接投
资的影响 ▪ 2010:低碳经济投资 ▪ 2011:国际生产和发展的非股权形式
主要元素
外国直接投资的流入和流出 ▪ 规模 ▪ 国别、地区 ▪ 行业 ▪ 跨国公司
区别：
国际贸易学对商品流动的研究侧重于交换关系方面，从原则上 讲，国际贸易活动是在价值相等基础上实现利用价值的交换， 商品最终进入消费领域；而国际投资学则侧重于对商品生产属 性的研究，从根本上看，国际投资活动是把商品作为生产要素 投入生产领域并实现价值增殖。因此，前者重在研究一国商品 的国际竞争能力，后者重在研究一国参与国际生产的能力。
而在我国，投资概念既包括直接间接的股票、债券投资，也指 购置和建造固定资产、购买和储备流动资产的经济活动，有时 也用来指购置和建造固定资产、购买和储备流动资产（包括有 价证券）的经济活动，必须运用资金，而运用上述资金的过程 是一种经济活动。因此，投资一词具有双重含义，既用来指特 定的经济活动，又用来指特种资金。
简而言之，可以把投资定义为：经济主体为获得经济效益而垫 付货币或其他资源用于某项事业的经济活动。
从定义中看出，一项投资活动中至少包括投资主体和货币或其 他经济资源等投资客体两个方面。
1.国内投资
投资活动所涉及区域限于国内的投 资。
2.国际投资
是指一国的企业或个人以资本增值和生 产力提高为目的的跨越国界的投资，即将 本国的资金、设备、技术、商标等作为资 本投资于其他国家，以求获得较国内更高 经济收益的经济行为。
▪ 国际投资概论 ▪ 国际投资理论 ▪ 国际投资环境 ▪ 国际直接投资 ▪ 跨国公司与跨国银行 ▪ 国际间接投资 ▪ 国际灵活投资 ▪ 国际投资风险管理 ▪ 国际投资法律管理 ▪ 中国吸引外资与对外投资
理论篇
方式篇 管理篇 国情篇
相关学科
▪ 微观经济学 ▪ 宏观经济学 ▪ 国际贸易 ▪ 国际金融 ▪ 产业经济学
▪ 广东的投资环境：领先全国的工业大省； 省委、省政府陆续出台了关于工业产业结 构调整、提高工业产业竞争力、九大产业 发展规划等文件；电子信息、电气机械、 石油化工、纺织服装、食品饮料、建材、 造纸、医药、汽车等九大支柱产业对全省 工业增长的主导作用不断增强，结构趋于 优化。目前正加快推进经济结构的战略性 调整，各种行业孕育了更多的投资商机。
学习过程
▪ 听课 ▪ 案例分析 ▪ 作业、论文
▪ 教材：《国际投资学教程》（第3版）， 綦建红主编，清华大学出版社
学习参考
（一） ▪ 《国际投资学》 杨大楷主编 上海财经大学出版
社 ▪ 《国际投资学》任映国 主编 中国金融出版社 （二） ▪ 《国际直接投资与经济发展》李东阳著 经济科学
出版社 ▪ 《入世与中国利用外资和海外投资》卢进勇 对外