7 建设项目财务评价习题

（3）计算固定资产的余值。
固定资产余值=年折旧费×（固定资产使用年限-运营期）+残值
年折旧费=（固定资产原值-残值）/折旧年限= (800-50)/10=75(万元)
固定资产余值=75×(10-7)+50=275 (万元)
（4）计算建设期贷款利息
该项目建设期第1年没有贷款，贷款利息为0，
建设期第2年贷款400万元，贷款利息为
销售税金及附加
29.4
42.0
42.0
42.0
42.0
42.0
42.0
2.5
所得税
59.6
85.14
85.14
85.14
85.14
85.14
85.14
3
净现金流量
（1-2）
-380
-400
-9.0
272.86
272.86
272.86
272.量
-380
-363.64
解：用分项详细估算法估算流动资金:
(1)应收账款=年经营成本÷年周转次数
=25000÷(360÷30)=2083.33(万元)
(2)现金=(年工资福利费+年其他费)÷年周转次数
=(1000×0.8+800)÷(360÷40)=177.78(万元)
(3)存货
外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料动力费÷年周转次数
存货=2333.33+2788.89+2777.78=7900(万元)
(4)流动资产=现金+应收账款+存货
=177.78+2083.33+7900=10161.11(万元)
(5)应付账款=年外购原材料、燃料动力和商品备件费用÷年周
转次数
=21000÷(360÷30)=1750(万元)
(6)流动负债=应付账款=1750(万元)
=21000÷(360÷40)=2333.3(万元)
在产品=(年工资福利费+年其他费+年外购原材料、燃料动力费
+年修理费)÷年周转次数
=(1000×0.8+800+21000+25000×10%)÷(360÷40)
=2788.89(万元)
产成品=年经营成本÷年周转次数
=25000÷(360÷40)=2777.78(万元)
-6.67
186.36
169.42
154.03
140.03
127.29
317.17
5
累计折现净现金流量
-380
-743.64
-750.31
-563.95
-394.53
-240.5
-100.47
26.82
343.99
(6)计算投资回收期
从表1可知,净现值为:
NPV=343.99(万元)
也可以用计算,
NPV = 747.86(1+10%) 9 + 272.86 (P/A,10%,5) (1+10%) -3
-9.0(1+10%) -3-400(1+10%)-380
= 343.99(万元)
(7)计算内部收益率
将NPV表达式中的利率换为i
NPV = 747.86(1+i) 9 + 272.86 (P/A,i,5) (1+i) -3
-9.0(1+i) -3-400(1+i)–380
取i1=15%, NPV1= 869.96(万元)
序号
项目
生产期（运营期）
1
2
3
4
5
1
产量
5
8
12
10
6
2
单位经营成本
10
11
12.1
13.31
14.641
3
经营成本(1×2)
50
88
145.2
133.1
87.846
4
折旧费
19
19
19
19
19
5
年摊销费
4
4
4
4
4
6
财务费用（建设期贷款利息）
242
194
146
96
48
2662
8.某企业拟建设一个生产项目，以生产国内某种急需的产品。该项目的建设期为2年，运营期为7年。预计建设投资800万元（含建设期利息20万元），并全部形成固定资产。固定资产使用年限10年，运营期末残值50万元，按直线折旧法折旧。
该企业建设期第1年投入项目资本金为380万元，建设期第2年向当地建设银行贷款400万元（不含贷款利息），贷款年利率10%，项目第3年投产。投产当年又投入资本金200万元，作为流动资金。运营期和正常年份每年的销售收入为700万元，经营成本300万元，产品销售税金及附加税率6%，所得税税率33%，年总成本400万元，行业基准折现率10%。
第4~9年销售税金及附加= 700×1000%×6%= 42.00 (万元)
（2）计算运营期所得税
所得税=（销售收入-销售税金及附加-总成本）×所得税率
第3年所得税= (490-29.40-400×70%)×33%= 59.60 (万元)
第4~9年所得税= (490-29.40-400)×33%= 85.14 (万元)
A．51万元B．72万元C．82万元D．80万元
答案：A
5.按生产能力指数法编制投资估算是根据（）来估算拟建项目投资。
A．拟建工程主要车间生产能力及投资额
B．拟建工程的设备购置费
C．已建类似项目的生产能力及投资额
D．投资估算指标
答案：C
6.某企业于20×6年12月31日购入一项固定资产，其原价为200万元，预计使用年限为5年，预计净残值为0.8万元，采用双倍余额递减法计提折旧。20×7年度该项固定资产应计提的年折旧额为（）万元。（2007年考题）
年折旧率=
第1年应提的折旧额=1 000 000×40%=400 000（元）
第2年应提的折旧额=（1 000 000-400 000）×40%=240 000（元）
第3年应提的折旧额=（600 000-240 000）×40%=144 000（元）
第4年、第5年的年折旧额=
7．某通用机械设备的资产原价为2800万元，折旧年限为10年，预计净残值率为5%，按年数总和法计算折旧额。
取i2=20%, NPV2= -101.37(万元)
NPV >0,IRR>10%，所以方案可行。
9.某公司拟生产一种新产品，以自有资金购入新产品专利，价格为20万元。设备投资100万元（自有资金40万元，贷款60万元），年初安装即可投产使用。厂房利用本单位一座闲置的一直无法出租或转让的厂房。生产期和设备折旧年限均为5年，设备采用直线折旧法折旧，残值率为5%，5年后设备市场净值估计为10万元。专利转让费在生产期5年内平均摊销。产品第1年的价格为18元/件，以后每年递增2%；经营成本第1年为10元/件，以后每年递增10%。设备贷款第1年初就全部发放，贷款期为5年，等额还本付息，利率5%。流动资金全部用自有资金。流动资金各年需要量及产品产量见表2。该公司适用的所得税率为33%，基准收益率为15%。
第7章建设项目财务评价
一、单项选择题
1.已知建设项目年产20万吨的某化工生产系统的投资额为30000万元，若拟建生产能力为年产80万吨的同类系，则投资总额大约是已建系统的（）倍。（n=0.6，f=1）
A．1.3 B．1.6 C．2.3 D．4
答案：C
2.在计算项目的现金流量时，下列费用中的（）作为现金流出量。
(7)流动资金=流动资产-流动负债
=10161.11-17501=8411.11(万元)
4.某通用机械设备的资产原价为2800万元，折旧年限为10年，预计净残值率为5%，按年限平均法计算折旧额。
解：年折旧率=（1-5%）/10=9.5%
年折旧额=2800×9.5%=266万元
5.某通用机械设备的资产原价为2800万元，折旧年限为10年，预计净残值率为5%，按双倍余额递减法计算折旧额。
2
3
4
5
年初本金
60
49.142
37.740
25.769
13.199
还本付息
13.858
13.858
13.858
13.858
13.858
付息
3
2.457
1.887
1.288
0.660
还本
10.858
11.401
11.971
12.570
13.199
2、计算设备折旧和残值
期末设备资产帐面价值= 100×5% = 5（万元）
700
700
700
700
700
700
1.2
回收固定
资产余值
275
1.3
回收流动
资金
200
2
现金流出
380
400
499
427.14
427.14
427.14
427.14
427.14
427.14
2.1
固定资产
投资
380
400
2.2
流动资金投资
200
2.3
经营成本
210
300
300
300
300
300
300
2.4
A．债权B．商标权C．技术专利权D．土地使用权E．非专利技术
答案：BDE
4.根据我国财政部的规定，列为固定资产的，一般须同时具备的条件是（）。
A．使用时限在一年以上B．经久耐用C．单位价值在规定的限额以上
D．须为生产所用E．在一定时期内周转使用