人大第五版财务管理学第03章财务分析与业绩评价
人大刘俊彦《财务管理学》课件第3章财务分析
第1节 财务分析概述 第2节 企业偿债能力分析 第3节 企业营运能力分析 第4节 企业获利能力分析 第5节 企业发展能力分析 第6节 企业财务状况的趋势分析 第7节 企业财务状况的综合分析
第1节 财务分析概述
一、为什么要进行财 务分析
投资者要了解什么 债权人要了解什么 经营者也需要进行财务
构成比率 效率比率 相关比率
比较分析法
横向比较 纵向比较
第2节 企业偿债能力分析
一、短期偿债能力分析
流动比率 速动比率 现金比率 现金流量比率
二、长期偿债能力分析
资产负债率 股东权益比率与权益乘数 负债股权比率 利息保障倍数
三、影响偿债能力的其他因素
或有负债 担保责任 租赁活动 可动用银行信贷指标
反映企业发展能力的基本财务比率
资产增长率 销售增长率 利润增长率
第6节 企业财务状况的趋势分析
趋势分析法
比较财务报表 比较百分比财务报表 比较财务比率 图解法
第7节 企业财务状况的综合分析
一、财务比率综合评分法
选择财务比率 确定标准评分值及其上下限 确定财务比率的标准值 计算实际财务比率 计算关系比率 计算实际得分
资产负债表提供的信息
资产规模 资产结构 资产流动性 资本结构 负债结构
利润表提供的信息
利润总额与净利润 主营业务收入与利润 营业收入与利润 成本费用的数额与构成 投资收益 营业外收支
现金流量表提供的信息
净现金流量 现金流量的数量 现金流量的构成
四、财务分析的方法
比率分析法
二、杜邦分析法
股权报酬率是核心指标 几个重要的关系 如何提高股权报酬率 如何提高资产报酬率
加强做责任心，责任到人，责任到位 才是长 久的发 展。20.11.620.11.6Fri day, November 06, 2020
《管理会计学》第3章 本-量-利分析(人大5 孙茂竹 146页)
固定成本
盈利区间 销售量
传统式盈亏临界图
上图直观而形象地描述了这种关系， 具体来说表现在以下几个方面：
(1)在固定成本、单位变动成本、销售 单价不变的情况下，也就是说盈亏临界点 是既定的，销售量越大，实现的利润也就 越多(当销售量超过盈亏临界点时)，或者 是亏损越少(当销售量不足盈亏临界点时)； 反之则利润越少或亏损越大。这是盈亏临 界图中的基本关系。
(2)在总成本既定的情况下，盈亏临界 点的位置随销售单价的变动而逆向变动： 销售单价越高(表现在坐标图中就是销售 收入线的斜率越大)，盈亏临界点就越低； 反之，盈亏临界点就越高。
(3)在销售单价、单位变动成本既定的 情况下，盈亏临界点的位置随固定成本总 额的变动而同向变动：固定成本越大(表现 在坐标图中就是总成本线与纵轴的交点越 高)，盈亏临界点就越高；反之，盈亏临界 点就越低。
企业的决策人员需要知道利润对 哪些因素的变化比较敏感，而对哪些 因素的变化不太敏感，以便分清主次， 抓住重点，确保目标利润的实现。
敏感系数
=目标值变动百分比/因素值变动百分比
固定成本的敏感系数＝－
固定成本 利润
利润
单位变动成本的敏感系数＝－ 单位变动成本 销售量
销售价格的敏感系数＝
销售价格 销售量 利润
例3-5
例3-5
固定成本变动的盈亏临界图
单位变动成本变动对盈亏临界点的影响
单位变动成本的增加会导致盈亏 临界点的升高，单位变动成本的减 少会导致盈亏临界点的降低。
例3-6
例3-6
单位变动成本变动的盈亏临界图
销售价格变动对盈亏临界点的影响
销售价格的上升会导致盈亏临界 点的降低，销售价格的下降会导致盈 亏临界点的升高。
财务管理学复习要点 第3章 财务分析
第三章财务分析1. 财务分析：以公司财务报表和其他有关资料为依据和起点，采用一系列专门方法，对公司一定时期的财务状况、经营成果及现金流量情况进行分析，借以评价公司财务活动业绩、控制财务活动运行、预测财务发展趋势、提高财务管理水平和经济效益的财务管理活动。
财务分析的意义：（1）财务分析是正确评价公司财务状况、考核其经营业绩的依据。
（2）财务分析是进行财务预测与决策的基础。
（3）财务分析是挖掘内部潜力、实现公司财务管理目标的手段。
财务预测与决策是公司财务管理的重要环节。
财务决策是财务管理的关键，财务预测是财务决策的前提。
2. 财务分析的主体：股东、债权人、经营者、政府有关管理部门、中介机构2015.4简2017.10简。
3. 财务分析的内容：不同利益主体进行财务分析有不同的侧重点。
（1）营运能力分析。
营运能力：指公司资产周转运行的能力。
主要是分析公司资产的周转情况。
2015.4多通过存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率2015.10单和流动资产周转率等指标来反映公司销售质量、购货质量、生产水平等，揭示公司的资源配置情况，促进公司提高资产使用效率。
（2）偿债能力分析。
偿债能力：指公司偿还债务的能力。
偿债能力直接关系到公司持续经营能力。
主要是通过资产负债率、流动比率、速动比率等指标2015.10多2017.10单，揭示公司举债的合理程度及清偿债务的实际能力等。
同时，偿债能力分析也关注公司资产的质量、资产变现的能力及公司的盈利能力。
（3）盈利能力分析。
盈利能力：指公司获取利润的能力。
主要是分析公司利润的实现情况。
财务分析的核心内容，主要是通过销售毛利率、销售净利率、净资产收益率、总资产收益率等指标，揭示公司的盈利情况。
（4）综合财务分析。
综合财务分析是将营运能力分析、偿债能力分析和盈利能力分析等诸多方面纳入一个有机的整体之中，通过相互关联的分析，采用适当的标准，对公司财务状况和经营成果做出全面的评价。
财务管理学人大第五版课后习题参考答案.doc
财务管理学中国人民大学出版社第五版课后习题参考答案第一章思考题1.答题要点：（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。
2.答题要点：（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。
3.答题要点：（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。
（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。
（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。
4.答题要点：（1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理；（2）财务经理的价值创造方式主要有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。
5.答题要点：（1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。
6.答题要点：（1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；（4）风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。
第三章-财务分析-人大第五版-2003word版课件
第三章-财务分析-人大第五版-2003word版
速冻资产=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据 =流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产-
其他流动资产
第三章-财务分析-人大第五版-2003word版
• 第三个比率的要求更高，在流动资产中只考虑与现金相关的 资产，这里的现金是广义的现金，包括货币资金和交易性金 融资产。这些都是可以直接拿来还债的，这个比率就更能够 反映出企业真实的偿债能力，如果它的现金净额能够大于流 动负债说明它随时都有足够的资金来归还流动负债。
第三章-财务分析-人大第五版-2003word版
• 2.基本指标中涉及的“现金流量”，是指经营现金流 量，即经营活动现金流量净额（现金流量表项目）。 3.对于任何一个指标的分析不要绝对化。比如，流动 比率是反映短期偿债能力，一般情况下，该指标越大， 表示企业短期偿债能力越强。但不能绝对认为，流动比 率越大越好。每一个指标往往只能反映企业整体财务状 况的某一个或几个方面。如果为了增强短期偿债能力， 企业大量持有流动资产，但结果是企业盈利能力下降。 因此，对于财务比率要注意从多个视角去观察和分析， 不能绝对化。 4.特殊指标 现金流量比率＝经营活动现金流量净额/流动负债 一般来讲，该比率中的流动负债采用期末数而非平 均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均余额。
第三章-财务分析-人大第五版-2003word版
（4）现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债
现金流量比率表明每1元流动负债有多少经 营现金流量作为保障。
该指标旨在反映本期经营活动所产生的现金净流量足 以支付流动负债的可靠性，表明了企业短期债务的安 全程度。比率越大，企业资产的流动性越好，说明企 业偿债能力越强。 经营活动现金流量净额是对企业过去一年中的经营成 果，而流动负债是未来一年内必须偿还的短期债务， 因此，该指标是在过去一年的现金流量的基础之上对 未来一年的现金流量进行估计，以评估其偿债能力的。
财务管理学人大第五版课件
证券估价
证券估价是指对证券的价值进行评估 ，以确定其公平市场价值的过程。证 券估价的方法有很多种，包括现值法 、市场比较法、折现现金流法等。
证券估价是财务管理中非常重要的一 个环节，它可以帮助投资者了解证券 的真实价值，从而做出更明智的投资 决策。
03
财务分析
财务分析概述
财务分析的定义
财务分析是对企业的财务状况、 经营成果和现金流量等财务信息 进行的分析，目的是评估企业的 财务状况和经营绩效，为决策提 供依据。
04
长期投资决策
长期投资概述
长期投资的定义
长期投资是指企业为了获得未来收益而将资金投放出去，并在较长时期内进行经营管理的投资行为。
长期投资的特点
长期投资具有资金量大、投资周期长、风险较高、收益不确定等特点。
长期投资的分类
长期投资可以分为直接投资和间接投资两类，其中直接投资是指企业将资金直接投入到生产经营活动中 ，如新建工厂、购置设备等；间接投资是指企业将资金投入到金融市场或资本市场中，如购买股票、债 券等。
企业财务重组的动因
企业财务重组的动因主要包括企业陷入财务困境、实现企业战略转 型、提高经营效率等。
企业财务重组的方式
企业财务重组的方式主要包括资产剥离、债务重组、股权转让等。
公司治理结构与机制
公司治理结构
公司治理机制
公司治理结构是指公司内部组 织结构及其运作机制，包括股 东会、董事会、监事会等。
公司治理机制是指通过一系列 制度安排，保障公司决策的科 学性、规范性和公正性，保护 股东和其他利益相关者的利益 。
法律环境
包括企业组织法规、财务法规、税务法规等。
金融市场环境
包括金融机构、金融工具、金融市场等。
(财务分析)财务管理学第章财务分析
第三章财务分析[教学目的]本章学习财务分析的基本原理和基本方法，为后续章节的学习奠定基础。
[基本要求]通过本章教学，要求学生重点掌握评价偿债能力、营运能力、获利能力的各项指标的计算和应用及杜邦分析体系。
[教学要点]偿债能力分析、营运能力分析、获利能力分析、杜邦分析体系[教学时数]12学时[教学内容]第一节财务分析概述一、财务分析的作用财务分析是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。
财务分析是财务管理的重要方法之一，它是对企业一定期间的财务活动的总结，为企业进行下一步的财务预测和财务决策提供依据。
二、财务分析的目的对企业进行财务分析所依据的资料是客观的，但是，不同的人员所关心问题的侧重点不同，因此，进行财务分析的目的也各不相同。
(一)评价企业的偿债能力通过对企业的财务报告等会计资料进行分析，可以了解企业资产的流动性、负债水平以及偿还债务的能力，从而评价企业的财务状况和经营风险，为企业经营管理者、投资者和债权人提供财务信息。
(二)评价企业的资产管理水平资产是企业生产经营活动的经济资源，资产的管理水平直接影响到企业的收益，它体现了企业的整体素质。
进行财务分析，可以了解到企业资产的保值和增值情况，分析企业资产的管理水平、资金周转状况、现金流量情况等，为评价企业的经营管理水平提供依据。
(三)评价企业的获利能力获取利润是企业的主要经营目标之一，它也反映了企业的综合素质。
企业要生存和发展，必须争取获得较高的利润，这样才能在竞争中立于不败之地。
(四)评价企业的发展趋势无论是企业的经营管理者，还是投资者、债权人，都十分关注企业的发展趋势，这关系到他们的切身利益。
通过对企业进行财务分析，可以判断出企业的发展趋势，预测企业的经营前景，从而为企业经营管理者和投资者进行经营决策和投资决策提供重要的依据，避免决策失误给其带来重大的经济损失。
三、财务分析的基础财务分析是以企业的会计核算资料为基础，通过对会计所提供的核算资料进行加工整理，得出一系列科学的、系统的财务指标，以便进行比较、分析和评价。
财务管理学课后习题答案-人大版
《财务管理学》课后习题——人大教材第二章价值观念练习题1. 解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：V0 = A×PVIFAi，n×（1 + i） = 1500×PVIFA8%，8×（1 + 8%）= 9310.14（元）因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。
2. 解：（1） A = PVAn／PVIFAi，n = 1151.01（万元）所以，每年应该还1151.01万元。
（2）由PVAn = A·PVIFAi，n得：PVIFAi，n =PVAn／A则PVIFA16%，n = 3.333查PVIFA表得：PVIFA16%，5 = 3.274，PVIFA16%，6 = 3.685，利用插值法：年数年金现值系数5 3.274n 3.3336 3.685由以上计算，解得：n = 5.14（年）所以，需要5.14年才能还清贷款。
3. 解：（1）计算两家公司的预期收益率：中原公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20= 22% 南方公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 60%×0.30 + 20%×0.50 +（-10%）×0.20 = 26%（2）计算两家公司的标准差：中原公司的标准差为：(40%22%)20.30(20%22%)20.50(0%22%)20.2014% 南方公司的标准差为：(60%26%)20.30(20%26%)20.20(10%26%)20.2024.98%（3）计算两家公司的变异系数：中原公司的变异系数为： CV =14％／22％＝0.64南方公司的变异系数为： CV =24.98％／26％＝0.96由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。
人大财务管理学(第五版)教材课后习题答案 (荆新 王化成 刘俊彦 著)
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到期日越长&债权人承受的不确定性因素越多&风险越大’ 三!案例题 案例分析要点! ! "赵勇坚持企业长远发展目标&恰是股东财富最大化目标的具体体现 ’ # "拥有控制权的股东王力$张伟与供应商和分销商等利益相关者之间的利 益取向不同&可以通过股权转让或协商的方式解决 ’ $ "所有权与经营权合二为一&虽然在一定程度上可以避免股东与管理层之 间的委托*代理冲突&但从企业的长远发展来看& 不利于公司治理结构的完善& 制约公司规模的扩大’ % "重要的利益相关者可能会对企业的控制权产生一定影响 & 只有当企业以 股东财富最大化为目标&增加企业的整体财富&利益相关者的利益才会得到有效 满足%反之&利益相关者则会为维护自身利益而对控股股东施加影响 &从而可能 导致企业的控制权发生变更’
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教材习题解析
一!思考题 ! "答题要点! # 股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点 !考虑现金 " ! 流量的时间价值和风险因素$克服追求利润的短期行为$股东财富反映了资本与 收益之间的关系%" #通过企业投资工具模型分析&可以看出股东财富最大化目 # #股东财富最大化是以保证其他利益 标是判断企业财务决策是否正确的标准 %" $ 相关者利益为前提的’ # "答题要点! " # 激励&把管理层的报酬同其绩效挂钩&促使管理层更加自觉地采取满足 ! 股东财富最大化的措施%" #股东直接干预&持股数量较多的机构投资者成为中 # #被解聘 小股东的代言人&通过与管理层进行协商&对企业的经营提出建议%" $ 的威胁&如果管理层工作严重失误& 可能会遭到股东的解聘% " # 被收购的威 % 胁&如果企业被敌意收购&管理层通常会失去原有的工作岗位 &因此管理层具有 较强动力使企业股票价格最大化 ’ $ "答题要点! " # 利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的 &当企业满足股东财富 ! 最大化的同时&也会增加企业的整体财富&其他相关者的利益会得到更有效的满 #股东的财务要求权是 ( 剩余要求权) & 是在其他利益相关者利益得到满 足’" # 足之后的剩余权益’" # 企业是各种利益相关者之间的契约的组合 ’" #对股东 $ % 财富最大化需要进行一定的约束 ’ % "答题要点! # 财务经理负责投资$筹资$分配和营运资金的管理%" #财务经理的价 " ! # 值创造方式主要有!一是通过投资活动创造超过成本的现金收入 &二是通过发行 债券$股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金 ’ & "答题要点! " # 为企业筹资和投资提供场所%" #企业可通过金融市场实现长短期资金 ! # 的互相转化%" #金融市场为企业的理财提供相关信息 ’ $ ’ "答题要点! " # 利率由三部分构成!纯利率$通货膨胀补偿$风险收益%" #纯利率是 ! #
财务管理学人大第五版
第一章总论1.1 财务管理的概念（1）企业财务活动:筹资、投资、经营、分配。
（2）企业财务关系：同所有者（国家、法人单位、个人、外商）；债权人（债券持有人、贷款机构商业信用提供者、其他出借资金给企业的单位和个人）；被投资单位；债务人;内部各单位；职工之间；税务机关。
（3）企业财务管理的特点：财务管理是一项综合性,与企业各方面具有广泛联系的，能迅速反映企业生产经营状况的管理工作1.2 财务管理的目标（2）以利润最大化为目标1.以利润最大化为目标优点:讲求经济核算，加强管理,改进技术,提高劳动生产率，降低成本。
缺点:没有考虑资金时间的价值，没能有效地考虑风险问题，没有考虑所获利润和投入资本额的关系，往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向.2.以资本利润率最大化或每股利润最大化为目标优点：可以在不同资本规模的企业或企业之间进行比较。
缺点：未考虑资金时间价值；未能有效地考虑风险问题；易带有短期行为倾向。
3。
以企业价值最大化（或股东财富最大化)为目标优点：考虑了取得报酬的时间因素，并用资金时间价值的原理进行计量;考虑了风险与报酬之间的联系；克服了短期行为。
缺点：股价受各种因素影响比较复杂，易造成利益冲突；企业价值(未来收益的折现值）计量较困难（一般企业）.企业价值＝债券市场价值+股票市场价值（股份公司）或＝未来每年收益折现值之和（一般企业)1.4财务管理的环境一、经济环境1。
经济周期（复苏、繁荣、衰退和萧条）;2。
经济发展水平；3.经济政策二、法律环境1。
企业组织法规;2。
税务法规（企业所得税：税率、费用扣除、利息费用与股利支付折旧;个人所得税：利息、股利和资本理得股利支付。
)；3。
财务法规。
三、金融环境1.金融机构：银行（中国人民银行、政策性银行、商业银行）；非银行金融机构（信托投资公司，租赁公司，保险公司，证券公司）3.利息率（利率=基础利率+风险溢酬利率 =（纯利率+通货膨胀溢酬）+(（违约风险溢酬+变现力溢酬+到期风溢酬））利息率:简称利率，是资金的增值额同投入资金价值的比率，是衡量资金增值程度的数量指标。
人大财务管理学第五版课后答案
第一章思考题1.答题要点：（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。
2.答题要点：（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。
3.答题要点：（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。
（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。
（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。
4.答题要点：（1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理；（2）财务经理的价值创造方式主要有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。
5.答题要点：（1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。
6.答题要点：（1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；（4）风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。
《财务管理学》第3章财务分析
思考题
7.为什么说股东权益报酬率是杜邦分析的核心？ 8.在应用杜邦分析法进行企业财务状况的综合分 析时，应当如何分析各项因素对企业股东权益报 酬率的影响程度？ 9.假如你是一家股份公司的董事，你的律师提醒 你应当关注有关法律诉讼的风险，并要持续监督 公司财务安全，你应当如何利用财务分析帮助你 行使董事的职责？ 10.假如你是一个环保组织的成员，你应当如何利 用财务分析来了解某企业对环境保护所承担的责 任？
2019/3/16
第3章 财务分析
第1节 第2节 第3节 第4节
财务分析基础 财务能力分析 财务趋势分析 财务综合分析
第1节 财务分析基础
一、财务分析的作用 二、财务分析的目的 三、财务分析的内容 四、财务分析的方法 五、财务分析的程序 六、财务分析的基础
一、财务分析的作用
2019/3/16
1）财务分析是一门综合性、边缘性学科 2）财务分析有完整的理论体系 3）财务分析有健全的方法论体系 4）财务分析有系统客观的资料依据 5）财务分析有明确的目的和作用
与相关学科关系
（一）财务分析与经济活动分析 财务分析和经济活动分析的相同点在于“分析”， 有相同或相近的分析程序、分析方法、分析形式等。 区别主要在： 1）对象与内容不同。
可以全面评价企业在一定时期内的各种财务能力， 从而分析企业经营活动中存在的问题，总结财务 管理工作的经验教训，促进企业改善经营活动、 提高管理水平。 可以为企业外部投资者、债权人和其他有关部门 和人员提供更加系统的、完整的会计信息，便于 他们更加深入地了解企业的财务状况、经营成果 和现金流量情况，为其投资决策、信贷决策和其 他经济决策提供依据。 可以检查企业内部各职能部门和单位完成经营计 划的情况，考核各部门和单位的经营业绩，有利 于企业建立和健全完善的业绩评价体系，协调各 种财务关系，保证企业财务目标的顺利实现。
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财务管理学第五版( 荆新王化成刘俊彦著)课后答案下载财务管理学第五版( 荆新王化成刘俊彦著)内容提要第1章总论1.1 财务管理的概念1.2 财务管理的目标1.3 企业组织形式与财务经理1.4 财务管理的环境第2章财务管理的价值观念2.1 货币时间价值2.2 风险与收益2.3 证券估价第3章财务分析3.1 财务分析基础3.2 财务能力分析3.3 财务趋势分析3.4 财务综合分析第4章财务战略与预算4.1 财务战略4.2 全面预算体系4.3 筹资数量的预测4.4 财务预算第5章长期筹资方式5.1 长期筹资概述5.2 股权性筹资5.3 债务性筹资5.4 混合性筹资第6章资本结构决策6.1 资本结构的理论6.2 资本成本的测算6.3 杠杆利益与风险的衡量 6.4 资本结构决策分析第7章投资决策原理7.1 长期投资概述7.2 投资现金流量的分析 7.3 折现现金流量方法7.4 非折现现金流量方法7.5 投资决策指标的`比较第8章投资决策实务8.1 现实中现金流量的计算8.2 项目投资决策8.3 风险投资决策8.4 通货膨胀对投资分析的影响第9章短期资产管理9.1 营运资本管理9.2 短期资产管理9.3 现金管理9.4 短期金融资产管理9.5 应收账款管理9.6 存货规划及控制第10章短期筹资管理10.1 短期筹资政策10.2 自然性融资10.3 短期借款筹资10.4 短期融资券第11章股利理论与政策11.1 股利及其分配11.2 股利理论11.3 股利政策及其选择11.4 股票分割与股票回购第12章公司并购管理12.1 公司并购的概念与类型12.2 公司并购理论12.3 公司并购的价值评估12.4 公司并购的支付方式第13章公司重组、破产和清算13.1 公司重组13.2 财务预警13.3 破产重组13.4 企业清算附录参考文献财务管理学第五版( 荆新王化成刘俊彦著)图书目录适当引入新的理念、理论、方法、法规及著名公司典型案例。
《财务管理学》人大第五版ppt课件
3、 大额可转让定期存单市场 大额可转让定期存单（简称CD）是由银行发行的、规定一定期限的、 可在市场上流通转让的定期存款凭证。
4、短期证券市场－
所谓短期证券市场，是指在国际间进行短பைடு நூலகம்有价证券的发行和买卖 活动的市场。
短期证券市场的交易对象是短期信用工具。它包括国库券、可转让
的银行定期存单、银行承兑票据和商业票据等证券，目前在各类短期金
长期借贷市场
一级市场 二级市场
金融市场的基本类型
短期资本市场 其主要功能是调节短期资本融通。
其主要特点是：（1）期限短。一般为3－6个月 ，最长不超过一年。（2）交易目的是解决短 期资本周转。它的资本来源主要是资本所有者 暂时闲置的资本，它的用途一般是弥补流动资 本的临时不足。（3）金融工具有较强的“货 币性”，具有流动性强、价格平稳、风险较小 等特性。
委托—代理问题与利益冲突
冲突之三：大股东与中小股东
大股东通常持有企业大多数的股份，能够左右股东大会和董事会的决议， 委派企业的最高管理者, 掌握着企业重大经营决策的控制权 。 大股东侵害中小股东利益的形式:
关联交易转移利润 非法占用巨额资金、利用上市公司进行担保和恶意融资 发布虚假信息，操纵股价 为派出的高级管理者支付过高的薪酬 不合理的股利政策，掠夺中小股东的既得利益。
第1章：总论
——财务管理是建立在会计学和经济学基础之上的： 前为数据基础，后为理论基础。
2021/8/5
1
财务管理的概念
企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在 的资金运动及其所体现的经济利益关系。
财务管理是利用价值形式对企业生产经营过程
进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系的一 项综合性管理工作。
《财务管理学》人大第五版课件
加强市场营销和销售渠道建设，提高存货周转率。
06
利润分配管理
利润分配概述
利润分配概念
利润分配是企业将一定 时期内的净利润按照一 定的程序和比例进行分 配的过程。
利润分配原则
依法分配原则、分配与 积累并重原则、兼顾各 方利益原则、投资与收 益对等原则。
利润分配顺序
弥补亏损、提取法定公 积金、提取任意公积金 、支付股利。
财务分析的方法
比较分析法
通过对比不同时期或不同企业之间的 财务数据，发现差异和趋势。
比率分析法
通过计算各种财务比率来评估企业的 财务状况和经营成果。
因素分析法
通过分析影响财务指标的因素，找出 关键因素并评估其对指标的影响程度 。
综合分析法
将上述方法综合运用，对企业财务状 况进行全面评估和分析。
财务分析的指标
股东财富最大化
以实现股东财富最大化为目标， 有利于克服企业的短期行为，有 利于社会资源的合理配置。
企业价值最大化
以实现企业价值最大化为目标， 有利于企业克服片面追求利润最 大化的缺陷，充分考虑债权人、 职工、社会等方面的利益。
财务管理的环境
经济环境
包括经济体制、经济周期、通货膨胀、市场 竞争、市场季节性等。
证券估价是指对证券的价值进行评估，以确定其公允价值或内在价值。
证券估价的模型
证券估价的模型有多种，如折现现金流模型、相对估价模型等。这些模型基于不同的假设 和原理，适用于不同类型的证券估价。
证券估价的应用
证券估价在财务管理中具有广泛的应用，如投资决策、筹资决策、企业价值评估等。通过 对证券的估价，可以帮助投资者和企业做出更加科学和合理的决策。
03
筹资管理
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6.39%
浙江东日 3.50% 0.20
6.39%
燕京啤酒 4.41% 0.53
12.25%
红桥机场 5.55% 0.44
15.19%
（一）企业偿债能力分析
企业负担固定财务支出的能力
利息保障 ? 息税前利润
倍数
利息费用
固定费用 保障倍数
?
税前及支付固定费用前 利润 利息费用 ? 租金 ? 优先股股利
简要利润表
销售收入 减:销售成本
销售税金 毛利 减:销售与管理费用 息税前利润 减:利息 税前利润 减:所得税 税后利润
简要现金流量表
项目
金额
行次
一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的租金 收到的其他与经营活动有关的现金 现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 经营租赁支付的现金 支付税款 工资 其他与经营活动有关的现金 现金流出小计 经营活动产生的现金净流量
（五）企业发展趋势分析
比较财务报表
BCD公司比较资产负债表（简化）
（三）企业盈利能力分析
销售净利率 ? 税后净利 销售收入
销售毛利率 ? 销售收入 - 销售成本 销售收入
所有者权益 报酬率
?
税后净利 所有者权益
总资产报酬率 ? 税后净利 资产总额
每股收益 (盈余)
?
税后净利 普通股股数
市盈率 ? 每股市价 每股收益
（四）企业竞争能力分析
主营业务利润比率 =主营业务利润 /全部利润 研究开发费用比率 =研究开发费用 /销售收入 员工培训费用比率 =员工培训费用 /销售收入 广告费用比率 =广告费用/销售收入 市场占有率 =本企业某种商品销售收入 /该种商 品市场总量 大学毕业人数 =大学以上毕业人数 /企业全部职 工人数
财务管理的具体目标可以是利润、收入、成本、现金 流量等。
第二节 企业财务分析方法
企业偿债能力分析 企业盈利能力分析 企业营运能力分析 企业发展趋势分析 企业竞争能力分析 财务指标之间的关系
（一）企业偿债能力分析
短期偿债能力分析
流动比率 ? 流动资产 流动负债
速动比率
?
速动资产 流动负债
?
流动资产 - 存货 流动负债
财务分析的数据
? 主要是财务报表中的数据，但也要结合其他数据， 如统计数据、成本数据、宏观经济数据等。
基本财务报表
资产负债表原理 资产=负债+所有者权益 利润表原理 利润=收入-成本费用 现金流量表原理 现金净增加额 =现金流入-现金流出 =(经营活动现金流入 -经营活动现金流出 )+ (投资活动现金流入 -投资活动现金流出 )+(筹资 活动现金流入 -筹资活动现金流出 )
简要现金行次
二、投资活动产生的现金流量 收回投资所收到的现金 分得股利或利润收到的现金 债券利息收入收到的现金 收到的其他与投资活动有关的现金 现金流入小计 购建固定资产、无形资产等支付现金 股票、债券投资支付的现金 其他与投资活动有关的现金 现金流出小计 投资活动产生的现金净流量
简要现金流量表（续）
项目
金额
行次
三、筹资活动产生的现金流量 发行股票收到的现金 发行债券与借款收到的现金 债券利息收入收到的现金 收到的其他与筹资活动有关的现金 现金流入小计 偿还债务等支付现金 分配股利、支付利息支出的现金 其他与筹资活动有关的现金支出 现金流出小计 筹资活动产生的现金净流量 四、现金的净增加额
? 按分析的方法
?比率分析与趋势分析
第一节 财务分析概述
财务分析的程序
? 明确财务分析的目标 ? 搜集有关信息资料 ? 选择适当的分析方法 ? 发现财务管理中存在的问题 ? 提出改善财务状况的具体方案
第一节 财务分析概述
判别财务指标优劣的标准
? 以经验数据为准 ? 以历史数据为准 ? 以同行业数据为准 ? 以本企业预定数据为准
第三章 财务分析与业绩评价
第一节 财务分析概述 第二节 财务分析方法 第三节 企业经营业绩评价 第四节 财务分析与业绩评价案例 第五节 分析与评价中应注意的问题
第一节 财务分析概述
财务分析的种类
? 按分析的主体
?内部分析与外部分析
? 按分析的客体
?资产负债表分析、收益表分析、现金流量表分析 和报表之间的交叉分析
现金比率 ? 现金及现金等价物 流动负债
现金流量比率
经营活动现金净流量
?
流动负债
（一）企业偿债能力分析
长期偿债能力
资产负债率
?
负债总额 资产总额
所有者权益比率 ? 所有者权益总额 资产总额
权益乘数
?
资产总额 所有者权益
中国企业资本结构现状
? 国有企业资本结构现状 资产负债率从1994年的69%，上升到 1997年的71%，有上升到1999年的75%。
1 ? 税率
固定费用 保障倍数
?
利息费用 ? 租金 ? 所得税 ? 税后利润 利息费用 ? 租金 ? 优先股股利
1? 税率
（二）企业营运能力分析
主要指标
应收账款 ?
赊销净额
周转次数 应收账款平均占用额
应收账款
周转天数
?
应收账款平均占用额 赊销净额
? 365天
存货周转率
(次 )
?
销售成本 平均存货
总资产周转率 (次) ? 销售收入 资产总额
?上市公司资本结构现状 平均水平基本在50%左右，1998年为 49.69%，1999为52.49%，当然，也有资 不抵债者和资产负债率特别低者。
1999年资产负债率最低的公司
公司名称 资产负债率 每股收益 净资产收益率
汕电力
1.84% 0.02
0.68%
东方宾馆 2.11% 0.09
3.14%
龙发股份 2.27% 0.14
简要资产负债表
资产 流动资产 ： 现金 应收账款 存货 流动资产合计 长期投资 ： 股票投资 债券投资 长期投资合计 固定资产： 固定资产原值 减:累计折旧 固定资产净值 无形资产、递延资产与其他资产 资产合计
负债与所有者权益 流动负债： 短期借款 应付债款 应付工资 应交税金 其他应付款 流动负债合计 长期负债 所有者权益： 股本 资本公积金 盈余公积金 未分配利润 股东权益合计 负债与股东权益合计
企业财务分析原理
目标与财务分析 中国企业的目标应该是企业价值最大化----企业的可持 续发展。可持续发展目标在财务中的体现应是：
? 持续不断地研制和开发新产品； ? 持续不断地进行广告投入和其他促销投入 ? 持续不断地采取降低成本的各种方法 ? 持续不断地挖掘企业新的增长点 ? 持续不断地进行人员培训