财务管理课后答案

第三章资金时间价值

1．

（1）5年后帐户余额

FV5=PV×FVIF4%，5=1×1.2167=1.2167(万元)

（2）5年后帐户余额=1.2202（万元）

（3）已知普通年金终值1.2167，求年金。

FVA5=A×FVIFA4%，5

1.2167= A×5.4163

A=0.2246(万元)

(4)已知预付年金终值1.2167，求年金。

1.2167= A×5.4163×(1+4%)

A=0.2160(万元)

2．

FV6=PV×FVIF12%，6=30×1.9738=59.214(万元)

3.

PV=FV×PVIF10%，5

PV=100×0.6209

PV=62.09(万元)

4.

FVA10=A×FVIFA5%，10

= 6×12.578

=7.5468(万元)

5.

（1）已知普通年金终值5000，求年金。

FVA5=A×FVIFA4%，3

5000= A×3.1216

A=1601.74(万元)

（2）已知预付年金终值5000，求年金。

5000= A ×FVIFA4%，3×(1+4%) 5000= A ×3.1216×(1+4%) A=1540.14(万元) 6.

（1）普通年金现值 PVA10=A ×PVIFA6%，10 = 6×7.3601 =36.8(万元) （2）预付年金现值

PVA10=A ×PVIFA6%，10×(1+6%) = 6×7.3601×(1+4%) =36.8×(1+4%) =39.009(万元) 7．

PVA=A/i=6/6%=100(万元) 8．

（1）P 60岁=30000*(P/A,5%,20)=30000*12.4622=373866 P 现＝373866*(P/S,5%,10)=373866*0.6139=229516.33 （2）P 60=30000*(P/A,6%,20)=30000*11.4699=344097 P 现=344097*(P/S,6%,10)= 344097*0.5584=192143.38 （3）A*(S/A,6%,10)=30000*(P/A,6%,20) A=30000*11.4699/13.181=26105.53

第四章 风险与收益

练习题答案

3．

)(甲R E = 30%×0.4+18%×0.2+0×0.4 = 15.6%

)(乙R E = 48%×0.4+18%×0.2+（- 24%×0.4）= 13.2%

%47.134.0%)6.15%0(2.0%)6.15%18(4.0%)6.15%30(222=⨯-+⨯-+⨯-=甲σ

%29.324.0%)2.13%24(2.0%)2.13%18(4.0%)2.13%48(222=⨯--+⨯-+⨯-=乙σ

V 甲 = 13.47% / 15.6%= 86.35% V 乙= 32.29% / 13.2%= 244.62 % 6.908%86.35%0.08=⨯=甲R R

73.386%244.62%0.3=⨯=乙R R 4．

)(f m j f j R R R R -+=β = 4% + 1.5×（10%-4%） = 4% + 9% = 13% 5．

四支股票所占的价值比例为 A 股票：4/（4+5+10+6）=16% B 股票：5/（4+5+10+6）=20% C 股票：10/（4+5+10+6）=40% D 股票：6/（4+5+10+6）=24% 证券组合的β系数为

0.3×16%+1.2×20%+0.5×40%+2.4×24%=1.064 6．

市场投资组合收益率的标准差：27.0073.0==m σ

A 股票收益率的标准差：2.004.0==

i σ

A 股票的296.0073

.027

.02.04.0)

,(COV 2=⨯⨯=

=

m

m i i R R σβ

A 股票的必要报酬率%368.6%)4%12(296.0%4)(=-+=-+=f m i f i R R R R β

第五章 证券估价

1．

8%,58%,5100010%1000100 3.992710000.68061079.87P PVIFA PVIF =⨯⨯+⨯=⨯+⨯=元

2．

9%5(1000100010%5)PVIF 15000.6499974.85P =+⨯⨯⨯=⨯=，元

3．1000×0.6808=680.6元。 4．

4%,54%,510006%100060 4.451810000.82191089.01P PVIFA PVIF =⨯⨯+⨯=⨯+⨯=元

2%,102%,10

1

10006%10002

1

608.982610000.820321089.78P PVIFA PVIF =⨯⨯⨯+⨯=⨯⨯+⨯=元

5．

8%,58%,580010%80080 3.99278000.6806863.90P PVIFA PVIF =⨯⨯+⨯=⨯+⨯=元

8%,28%,280010%800801.78338000.8573828.5P PVIFA PVIF =⨯⨯+⨯=⨯+⨯=元

7．

0.8

209%5%

V =

=-元

10． （1）

10%,110%,210%,2

2(120%)2(120%)(115%)2(120%)(115%)(110%)

10%

29.55PVIF PVIF PVIF ⨯+⨯+⨯+⨯+⨯⨯+⨯+⨯++

⨯=元

（2）i=12%时净现值为28.55，插值法计算报酬率为10.2%。

第六章 长期投资决策

2．

2+500/600=2.83年，应该投资。 3．

（1）折旧=（160000-10000）/6=25000

各年净利润=（50000-25000-15000）*（1-25%）=7500 （2）各年现金净流量=7500+25000=32500 （3）

10%,610%,632500A 1000016000032500 4.3553100000.5645160000=-12807.75PVIF PVIF =⨯+⨯-=⨯+⨯-净现值元，不应购买。

（4）用插值法计算得7.33%，不应购买。 4． （1）