第六章利润分配与股利政策
财务管理中的利润分配与股息政策
财务管理中的利润分配与股息政策财务管理在企业运营中起着至关重要的作用，其中利润分配和股息政策是其中重要的组成部分。
本文将探讨财务管理中的利润分配与股息政策，以及其对企业和股东的影响。
一、利润分配的概念和原则利润分配是指企业在确认经营利润之后，根据一定原则将利润分配给各利益相关者的过程。
利润分配的主要原则包括公平原则、合理性原则和可持续性原则。
1. 公平原则公平原则意味着企业应当根据各方的投入和贡献，公平地分配利润。
例如，对于资本方来说，应获得相应的利润回报；对于员工来说，应给予合理的薪酬和福利；对于社会来说，企业应承担一定的社会责任。
2. 合理性原则利润分配应基于企业的盈利能力和市场经济规律，遵循合理性原则。
合理性原则要求企业在考虑各利益相关者的需求和回报的基础上，保证企业的可持续发展。
3. 可持续性原则可持续性原则要求企业在利润分配时考虑未来发展的需求，合理留存一部分利润用于再投资和拓展业务，以确保企业的长期发展。
二、股息政策的意义和基本形式股息政策是指企业如何决定向股东分配利润的规则和方法。
股息政策的制定既关系到股东的回报，也与企业的发展战略密切相关。
1. 股息政策的意义股息政策对企业和股东都有重要意义。
对于企业来说，股息政策是一种衡量企业绩效和盈利能力的重要指标，合理的股息政策能增强企业的声誉和吸引力。
对于股东来说，股息是投资收益的重要来源，股息政策能影响投资者对企业的投资决策和持股意愿。
2. 基本形式股息政策的基本形式包括现金股息和股票股息。
现金股息是指企业通过向股东支付现金的方式进行利润分配，而股票股息是指企业通过向股东分配额外的股票的方式进行利润分配。
三、利润分配与股息政策的影响利润分配和股息政策的合理安排对企业和股东都会产生重要的影响。
1. 对企业的影响良好的利润分配和股息政策可以增强企业市场声誉，吸引更多的投资者和资本市场资源。
此外，合理的利润分配和股息政策也有助于平衡各利益相关者之间的关系，增强企业的可持续发展能力。
利润分配与股利政策
利润分配与股利政策一、引言近年来，随着经济的不断发展，企业利润分配和股利政策备受关注。
利润分配是指企业将盈余按一定比例分配给各方利益相关者的过程，而股利政策则是指企业制定的关于股利分配的规定和原则。
本文将探讨利润分配与股利政策的一些重要方面，旨在加深对这一话题的了解。
二、利润分配的基本原则利润分配是企业盈利后将剩余资金分配给股东、雇员、社会和自身发展的过程。
在利润分配中，应遵循以下基本原则：1. 股权原则：按照股东持股比例分配利润，并向股东提供相应的红利。
股东是企业的所有者，享有投资风险和回报。
按照股权原则分配利润，能够保证股东的利益得到合理保护。
2. 公平原则：利润分配应公平合理，不偏袒任何一方。
公平原则是企业内部各利益相关者的权益的平衡和协调，确保各方在利益分配中都能获得公平的待遇。
3. 稳定原则：利润分配应稳定、可持续，并满足企业健康发展的需求。
稳定原则是企业保证依法履行责任、持续经营的基础，也是投资者对企业的信心所在。
三、股利政策的制定和内容股利政策是企业为了合理、透明地分配股利而制定的一系列规定和原则。
其主要内容包括：1. 股利政策的目标：股利政策应关注股东利益，追求股东价值最大化。
同时，也应兼顾企业的发展需求、内部控制和经营稳定等因素。
2. 股利分配比例：企业应根据实际情况，制定合理的股利分配比例。
分配比例的确定应充分考虑企业的盈利能力、发展阶段、行业特点等因素，确保可持续性和公平性。
3. 股利支付方式：常见的股利支付方式包括现金股利和股票股利。
企业可以根据自身情况选择适当的支付方式，同时需确保支付方式的合法合规。
4. 股利分配时间：企业应基于盈利情况，制定合理的股利分配时间表。
分配时间的确定需要考虑企业内外部环境的变化、股东的利益等因素。
四、利润分配与股利政策的重要性1. 促进股东权益保护：通过合理的利润分配和股利政策，能够增加股东的回报，促进股东权益的保护。
2. 增强企业的竞争力：透明、公平的利润分配与股利政策有助于树立企业良好的信誉，增强企业品牌形象，提高企业的竞争力。
利润分配与股利政策fjpi
业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就 差，它是衡量一个企业经营效益的主要指标。 ▪ 现行所得税税率为25%。
第二节利润分配的程序和内容
▪ 利润分配是对企业所实现的利润在各利益主 体之间的分配，这种分配必须按照一定的顺 序进行。
的法定公积金不得低于注册资本的25%。
▪ （二） 税后利润分配的顺序
▪ ● 弥补亏损 ▪ ● 计提法定盈余公积金 ▪ ● 计提公益金 ▪ ● 计提任意盈余公积金 ▪ ● 向普通股股东（投资者）支付
股利（分配利润）
▪ 利润分配必须按照顺序来进行，不能打 乱。例如：在弥补亏损前不能提取法定 公积金和公益金。
◇ 缺点：股利支付不能很好地与盈利情 况配合，盈利降低时也固定不变地支付股 利，可能会出现资金短缺，财务状况恶化 的后果；在投资需要大量资金的时候还会 影响到投资所需的现金流。
▪ （三）固定股利支付率
▪ 公司从其收益中提取固定的百分比， 以作为股利发放给股东。
▪ 在这种情况下，公司每年所发放的股 利会随着公司收益的变动而变动，从而 使公司的股利支付极不稳定，由此导致 股票市价上下波动，很难使公司的价值 达到最大。
① 确定最佳资本支出水平 120万元
债务 数额
股东权 益数额 84万元
② 设定目标资本结构 （股东权益资本70%，
债务资本30%）
留存 收益 150万元
③ 最大限度满足 股东权益数的需要
满足后剩余：150－84＝66（万元） 股利发放额：66万元 股利支付率（66÷150）×100%＝44%
▪ ◎ 剩余股利政策评价：
▪ 按照剩余股利政策，股利发放额每 年随投资机会和盈利水平的变动而变动 。
第六章股利决策
利润分配的原则和内容
股利支付的程序 股利支付的方式 股利分配政策 股票股利和股票分割
一、利润分配的原则和内容
（一）利润分配的原则
依法分配原则 资本保全原则 充分保护债权人利益原则 多方及长短期利益兼顾原则
一、利润分配的原则和内容
（二）利润分配的项目
2、股票股利对公司的意义
（1）发放股票股利可是股东分享公司的盈余而无须分配 现金，这使公司留存了大量现金，便于进行再投资， 有利公司长期发展。
（2）在盈余和现金股利不便的情况下，发放股票股利可以 降低每股价值，从而吸引更多的投资者。
（3）发放股票股利往往会向社会传递公司将会继续发展的 信息，从而提高投资者对公司的信心，在一定程度 上稳定股票价格。但在某些情况下，发放股票股利 也会被认为是公司周转不灵的征兆，从而降低投资 者的信心，加剧股票的下跌。
二、股利支付的程序
股份有限公司在决定分派股利以前，应由公司董事会将 分派股利的事项向股东宣告。然后经过一定的程序，最终将 鼓励发放给股东。
1. 股利宣告日： 即公司董事会开会并将股利支付情况
（Announcement date ) 予以公告的日期。
2. 股权登记日： 即有权领取股利的股东资本观点 股利相关论认为公司的股利分配对公司的市场价值（或
股票价格）并非无关而是相关的。公司股利分配是在种种制 约因素下进行的，公司不可能摆脱这些因素的影响。
（2）影响股利分配的因素 ①法律因素 （资本保全、法定公积金和公益金等） ②股东因素（如稳定的收入和避税、控制权的稀释） ③公司因素（盈余的稳定性、资产流动性、举债能力、
投资机会、资本成本、债务需要等） ④其他因素 （合同约束、通货膨胀等）
公司财会管理中的利润分配与股利政策
公司财会管理中的利润分配与股利政策在公司财务管理中，利润分配与股利政策是一个重要的议题。
公司的利润是通过经营活动所创造的，如何合理分配和运用这些利润对公司及其股东的利益起着至关重要的作用。
本文将探讨公司财会管理中的利润分配与股利政策的相关内容，并为读者提供一些实用的建议。
一、利润分配的意义和原则利润分配是指将公司创造的净利润按一定比例分配给各利益相关方，如股东、员工、投资者等。
合理的利润分配有助于保持公司的稳定发展和股东的利益最大化。
在进行利润分配时，一般会遵循以下原则：1. 公司经营所得利润的首要分配对象是股东。
作为公司的所有者，股东享有获取公司盈利的权益。
2. 利润的分配应当按照股权比例进行，即股东持有的股权越高，应享受到的利润分配比例也越高。
3. 公司应保留一定比例的利润作为留存利润，用于公司的再投资和未来发展，以确保公司的可持续经营。
二、股利政策的制定股利是指公司向股东支付的利润分配，通常以现金或股票的形式向股东发放。
股利政策是公司制定的关于股利分配的规定和原则，对公司的资本结构和股东权益起着重要的影响。
1. 公司应根据盈利情况和现金流状况来制定股利政策。
如果公司具有稳定的盈利和充足的现金流，可以考虑增加股利的分配比例，以回报股东。
2. 公司在制定股利政策时，应充分考虑股东的利益，但也要注意维持公司的良好运营和未来发展的需要。
3. 公司还可以根据需求和市场环境的变化，灵活调整股利政策。
例如，在发展期的公司可能选择将更多的利润用于公司的再投资，而在成熟期的公司则可能偏向于向股东支付较高的股利。
三、利润分配与公司发展的关系合理的利润分配对于公司的发展至关重要。
一方面，健康的利润分配制度能够吸引更多的投资者和股东，增强公司的资金实力和市场信誉，为公司的发展提供稳定的资金来源。
另一方面，利润的合理分配也能够激励公司的员工和管理层，激发他们的工作积极性和创造力，从而提高公司的经营绩效和竞争力。
四、建立健全的利润分配制度为了确保公司财会管理中的利润分配与股利政策的有效运行，公司应该建立健全的利润分配制度，并严格按照规定执行。
财务管理中的利润分配与股利政策
财务管理中的利润分配与股利政策在财务管理中，利润分配和股利政策是关键议题。
利润分配是指企业在经营活动中所获得的盈利如何进行分配的问题，而股利政策则是企业决定如何向股东派发红利的规定和决策。
合理的利润分配和股利政策对企业的财务健康和股东的权益保护至关重要。
本文将探讨财务管理中的利润分配与股利政策的相关问题。
一、利润分配在财务管理中，利润分配是企业对所获得利润进行合理分配的重要环节。
合理的利润分配有助于维持企业的运营正常，促进持续发展。
通常来说，利润分配可以分为内部再投资和外部分配两种形式。
内部再投资是指企业将一部分利润重新投入到企业内部，用于扩大生产规模、提高技术水平、研发新产品等方面。
这种方式可以增加企业的资本积累和市场竞争力，为企业的未来发展奠定基础。
外部分配则是企业将利润分配给股东、债权人或其他利益相关者。
其中，股利是企业向股东派发的利润份额。
股利政策是指企业决定如何向股东支付股利的规定和原则。
股利政策的设计应考虑到企业的盈利能力、现金流状况、未来发展需求以及股东的权益保护等因素。
在制定股利政策时，企业需要综合考虑多个因素。
首先，企业应确保有足够的利润用于分配，避免因股利过高而导致企业经营困难。
其次，企业应综合考虑股东的权益和利益，平衡不同股东的利益诉求。
此外，企业还需考虑股利的支付方式，可以通过现金支付或以股票分红的形式进行。
二、股利政策的影响因素股利政策的制定受到多个因素的影响，主要包括以下几个方面：1. 盈利情况：企业的盈利能力是决定是否进行股利分配的重要依据。
企业应考虑其利润水平、稳定性和持续性等因素，确保有足够的利润可供分配。
2. 现金流状况：企业的现金流状况是决定股利支付方式的重要因素。
如果企业现金流紧张，可以考虑以股票分红或其他形式代替现金支付股利。
3. 融资需求：企业的融资需求和未来发展计划是制定股利政策时需要考虑的因素。
如果企业需要大量资金进行扩张或其他投资，可以降低股利分配比例，将更多利润用于内部再投资。
第六章利润分配与股利政策
（三）公司的因素
1、盈余的稳定性：盈余相对稳定的公司可能 比盈余不稳定的公司支付更高的股利；而盈 余不稳定的公司一般采取低股利政策。
2、资产的流动性：较多地支付现金股利会减 少公司的现金持有量，使资产的流动性降低。
一、利润的构成 二、我国企业利润分配的一般程序
一、利润的构成
在我国，利润多指企业的利润总额，即企业的 税前利润，由营业利润、投资净收益和营业外收 支净额三部分构成。在国外，利润多指税后净利 润。
（一）企业营业利润
营业利润是公司在一定会计期间从事生产经营 活动而取得的利润，是公司利润的最主要来源。
营业利润=主营业务利润+其他业务利润-营业费用-管理 费用-财务费用
(3)确定按照最佳资本结构，为满足资金需求所需增 加的股东权益数额；
(4)将公司利润首先满足公司下一年度的资金需求， 剩余部分用来发放当年的现金股利。
例：某公司上年税后利润600万元，今年年初公 司讨论决定股利分配的数额。预计今年需要增加 投资资本800万元。公司的目标资本结构是权益 资本占60%，债务资本占40%，今年继续保持。 按法律规定，至少要提取10%的公积金。公司采 用剩余股利政策。筹资的优先顺序是留存利润、 借款和增发股份。问：公司应分配多少股利？
第六章 利润分配与股利政策
第一节 第二节 第三节 第四节
利润的构成与分配程序 利润分配与公司价值 公司股利政策的选择 股票股利、拆股与股票回购
教学目标： 了解的内容：
利润的构成与分配程序 影响公司股利政策的因素 股利的种类、发放
熟悉的内容：
股份公司的股利政策 股票股利、拆股与股票回购
公司财务管理中的利润分配与股利政策
公司财务管理中的利润分配与股利政策在公司财务管理中，利润分配与股利政策是一项关键性的决策。
公司通过制定合适的股利政策，合理分配利润，既可以满足股东的利益诉求，又可以保证公司的稳定发展。
本文将介绍利润分配与股利政策的概念和重要性，并探讨公司在制定股利政策时需要考虑的因素。
一、利润分配与股利政策的概念利润分配是指公司将盈利部分按照一定的比例分配给股东或用于其他投资等用途的决策过程。
而股利政策则是公司为了满足股东需求和公司发展需要，制定的关于派发股利的规则或政策。
利润分配和股利政策密切相关，公司通过股利政策实现对利润的合理分配。
二、利润分配与股利政策的重要性1. 满足股东需求：作为公司的股东，投资者希望通过持有股票获得回报。
制定合适的股利政策能够满足股东的经济利益需求，提高投资回报率，增加股东的满意度。
2. 稳定投资者信心：良好的股利政策能够稳定投资者对公司的信心，增加投资者对公司的认同感和持股意愿。
这有助于吸引更多的投资者，并提升公司的市值。
3. 提升公司声誉：制定透明、公正、稳定的股利政策有助于提升公司的声誉和形象。
这可以为公司吸引更多的投资和合作机会，促进公司与各利益相关方的良好关系。
三、制定股利政策的考虑因素在制定股利政策时，公司需要考虑以下因素：1. 公司盈利状况：公司应根据自身盈利能力和发展需求确定股利支付规模。
如果公司盈利充足，可以适当提高股利派发比例，反之则需要谨慎决策，以避免影响公司的正常经营和发展。
2. 稳定性和可预测性：稳定的股利政策有助于提升投资者信心和市场认可度。
公司应该根据经营情况和未来发展计划，制定一套可持续、可预测的股利政策，避免频繁变动股利派发比例。
3. 资本需求和投资机会：公司需要考虑自身的资本需求和未来的投资机会。
如果公司有更多的扩张计划或者有其他有利于长期发展的投资机会，可以适当保留一部分利润用于再投资。
4. 法规和税收政策：公司在制定股利政策时需遵守相关法规和税收政策。
利润分配与股利政策
利润分配与股利政策随着企业发展和运营的不断壮大，利润分配和股利政策成为了公司管理和股东关系中的重要议题。
在这篇文章中，我们将探讨利润分配的基本概念、股利政策的制定与执行以及对企业和股东的影响。
一、利润分配的基本概念企业利润分配是指将企业经营所得的净利润按照一定的比例或政策分配给各方利益相关者的过程。
利润的分配既涉及内部的公司经营决策，也受到外部法律法规的限制和监管。
企业可以通过利润分配来回报股东、留存盈余以支持企业发展，或者给予其他利益相关者回报。
二、股利政策的制定与执行1. 制定股利政策：企业根据公司发展战略、盈利状况和资金需求等因素制定股利政策。
股利政策应该与公司的长期目标一致，同时要公平、透明，并考虑到股东的利益。
2. 确定股利分配方式：企业可以通过现金分红和股票分红两种方式向股东派发利润。
现金分红是指将现金直接发放给股东，股票分红是通过增发股票或赠送股票的方式向股东分配利润。
3. 实施股利政策：企业应根据股利政策的规定及时向股东分配利润。
股东通过持有股份来分享企业盈利的回报，同时也可以选择将股利再次投资到股票市场或其他领域。
三、利润分配与企业1. 资金支持企业发展：通过利润分配，企业可以留存一部分利润作为内部再投资的资金，用于企业扩张、新产品研发、设备更新等。
这些资金的投入有助于提高企业竞争力和创新能力。
2. 股东回报与激励：股东作为企业的投资者，期望通过持有股份分享企业盈利带来的回报。
良好的利润分配政策可以吸引更多的投资者，增加股东对企业的忠诚度和参与度。
3. 维护股东利益和股价稳定：合理的利润分配政策可以维护股东的利益，并对企业股价产生积极影响。
稳定的股价有助于保持股东的财富和信心，同时也有利于吸引更多资本的流入。
四、利润分配与股东1. 股利收入：股东通过持有股份来分享企业分红带来的收益。
股利收入可以在经济上满足股东的需求，也是股东投资的重要回报之一。
2. 投资决策：股利政策的执行对股东的投资决策产生直接影响。
财务管理中的利润分配与股利政策
财务管理中的利润分配与股利政策在财务管理中，利润分配和股利政策是公司运营和投资决策中至关重要的组成部分。
利润分配涉及将利润分配给各个利益相关者，而股利政策则涉及公司如何确定和分配股利给股东。
本文将探讨利润分配与股利政策在财务管理中的重要性以及相关的原则和决策。
一、利润分配的重要性利润是公司运营的回报，也是企业能够生存和发展的基础。
因此，合理的利润分配对于维持公司的稳定运营和各方利益的平衡至关重要。
利润分配不仅关系到股东的回报，还关系到公司的发展和在市场中的竞争力。
在利润分配中，需要考虑如下几个方面：1. 股东利益：股东是公司的所有者，他们投资股份的回报主要通过股利来实现。
因此，公司应该合理分配股利，以满足股东的回报预期。
2. 公司发展：公司需要将一部分利润保留作为留存利润，用于再投资和发展。
这有助于公司实现可持续增长并提高市场竞争力。
3. 债权人利益：公司的债权人也应该分享公司盈利的一部分。
利润分配需要考虑到偿还债务的需要，保护债权人的利益。
二、股利政策的原则和决策因素股利政策是指公司制定的关于股利的具体政策和决策。
以下是股利政策的一些原则和决策因素：1. 盈利能力：公司应该根据自身的盈利能力来制定股利政策。
如果公司处于盈利状态并且有足够的现金流，那么可以考虑向股东派发股利。
2. 稳定性：稳定的股利政策有助于提高投资者的信心，并吸引更多的投资。
因此，公司应该尽量保持稳定的股利分配。
3. 法律法规：公司在制定股利政策时需要考虑相关的法律法规，确保合规操作，并避免违法风险。
4. 盈余储备：公司可以通过积累盈余储备来增加分配股利的弹性。
如果公司有足够的盈余储备，可以在经济不景气或者其他困难时期维持稳定的股利分配。
5. 投资项目：公司在制定股利政策时还需要考虑到未来的投资项目和资金需求。
如果公司有大量的投资项目，可能需要保留更多的利润作为再投资的资金。
三、利润分配与股利政策的影响因素1. 公司规模：大型公司通常有更多的利润分配和股利政策选择的灵活性，而小型公司可能受到经营规模和现金流的限制。
财务管理中的利润分配与股利政策
财务管理中的利润分配与股利政策在财务管理中，利润分配与股利政策是一个重要的议题。
企业在实施财务管理时，需要考虑如何合理分配利润，以及制定股利政策来满足股东的利益和公司的需求。
本文将探讨财务管理中的利润分配与股利政策的相关问题。
一、利润分配的原则与方法利润分配是指企业将盈利所得进行合理分配的过程。
在财务管理中，利润分配的原则主要包括权益优先原则、稳定原则和适度原则。
权益优先原则是指公司应该优先保障投资者的权益，确保股东能够按时按比例获得分红，其次再考虑其他利益相关方的需求。
稳定原则是指企业应当保持分配政策的稳定性，避免频繁变动对投资者产生不确定性的影响。
适度原则是指企业应根据具体情况来确定利润分配的合理比例，既要满足投资者的收益期望，又要保留一定比例的利润用于企业的再投资和发展。
在实际操作中，企业通常采用的利润分配方法包括现金分红、股票分红和再投资等。
现金分红是指企业按照股东持有的股份比例，以现金的形式向股东发放红利。
股票分红则是将利润以股票的形式分配给股东，将公司盈余转化为股份，增加股东的股本。
再投资是指将部分利润用于企业内部的资本积累、新项目的投资等，从而实现企业的可持续发展。
二、股利政策的制定与调整股利政策是指企业根据公司实际情况和需要，制定和调整利润分配的规则和方针。
制定良好的股利政策有助于维护公司和投资者的利益，同时也是企业治理的一部分。
在制定股利政策时，公司需要考虑以下几个方面：1. 盈利水平：公司的盈利水平是制定股利政策的基础。
如果公司盈利稳定，可以考虑增加分红比例；如果盈利不稳定，需要适当保留一部分利润作为后备。
2. 公司发展需要：企业在制定股利政策时，需要考虑未来的发展需要。
如果公司有大量的资本开支计划或者新项目，可以适度保留利润作为再投资。
3. 股东利益：股东是公司的所有者，维护股东利益是企业应尽的责任。
制定股利政策时，需要考虑股东对分红的期望和需求，使股东能够获得合理的回报。
利润分配与股利政策
利润分配与股利政策一、引言在现代经济体系中，利润分配和股利政策对于企业和投资者来说具有重要意义。
利润分配决定了企业在经营过程中获得的利润如何分配给各方利益相关者，而股利政策则是指企业对股东支付股息的相关规定和安排。
本文将探讨利润分配与股利政策的重要性、目标和原则，并分析其对企业和股东的影响。
二、利润分配的重要性利润分配是企业经营活动中一项至关重要的决策。
合理的利润分配政策能够平衡各方利益，维护企业的可持续发展和股东投资的合理回报。
1. 维护企业发展：通过合理利润分配，企业可以留存一部分利润用于扩大生产、技术研发和市场拓展等，从而实现企业的长期发展目标。
2. 稳定股东回报：股东是企业的投资者，利润分配的合理安排可以确保他们能够获得稳定和可持续的回报，提高股东满意度和忠诚度。
3. 激励管理层和员工：适当的利润分配政策也可以激励企业管理层和员工的积极性和工作动力，进一步提升企业的竞争力和绩效。
三、股利政策的目标与原则股利政策是企业对股东支付股息的具体规定，制定一个明确的股利政策能够为企业和股东提供更多的可预测性和透明度。
1. 经济效益：股利政策的首要目标是与企业的经济效益相匹配。
企业应根据实际盈利情况来决定股息数额，确保股东获得合理的回报，同时保持企业的健康发展。
2. 稳定性和可持续性：股利政策应具备一定的稳定性和可持续性，以保证股东在长期投资中能够享受到相对稳定的收益。
企业应充分考虑盈利状况、现金流和未来发展需要来制定股利政策。
3. 公平公正：股利政策应建立在公平公正的原则基础上，公平对待各类股东，避免一些股东获得过高或过低的股息分配。
四、利润分配与股利政策对企业的影响合理的利润分配与股利政策对企业有着深远的影响，主要体现在以下几个方面：1. 资本结构优化：股利政策直接影响企业的资本结构。
通过适当分配股息，企业可以调整资本结构，降低资产负债率，提升财务稳定性和信用度。
2. 投资者关系维护：良好的利润分配与股利政策有助于维护企业与股东之间的良好关系。
财务管理的利润分配与股利政策
财务管理的利润分配与股利政策一、引言财务管理在企业运营中扮演着至关重要的角色，其中利润分配和股利政策是其中一个重要的方面。
利润分配与股利政策的制定对于公司内外部利益相关方都具有重要意义。
本文将探讨财务管理中的利润分配问题，重点关注股利政策的制定与影响。
二、利润分配的意义在财务管理中，利润分配是指企业将净利润分配给各个利益相关方，包括股东、管理层和其他投资者。
利润分配的意义在于合理回报投资者，激励管理层，保障公司的可持续发展。
三、股利政策的制定股利政策的制定是公司管理层决定如何分配利润给股东的重要环节，也是衡量公司财务稳定性和回报水平的关键指标。
1. 股利政策制订的目标股利政策制订的目标多样化，主要包括：- 合理回报投资者：确保股东获得可接受的回报率。
- 激励管理层：与公司业绩挂钩的股利政策可以激发管理层的积极性和创造性。
- 吸引和留住投资者：具有稳定的股利政策能够吸引更多投资者参与，推动公司发展。
- 维护公司财务稳定性：在充分考虑公司财务状况的情况下，制定合适的股利政策，保持公司财务健康发展。
2. 影响股利政策的因素制定股利政策需要综合考虑多个因素，包括但不限于以下几个方面： - 公司盈利能力：企业盈利水平是制定股利政策的基础，盈利能力越强，公司分配给股东的股利也会相应增加。
- 资金需求：如果公司有大额投资项目或者紧急资金需求，股利政策可能会相应调整。
- 税务因素：税务政策对股利的规定也会对股利政策的制定产生一定影响。
- 法律和监管要求：不同国家和地区对股利政策有着不同的法律和监管要求，公司需要合规运营，确保按照规定执行。
四、不同股利政策的类型在财务管理中，股利政策可以分为多种类型，每种类型对公司和股东都有不同的影响。
1. 稳定股利政策稳定股利政策是指公司在一段时间内保持相对稳定的股利发放水平。
这种政策适用于稳定盈利能力和经营现金流的企业，能够吸引和留住长期投资者。
2. 比例股利政策比例股利政策是根据公司每年的盈利情况，按照一定比例分配给股东。
会计的利润分配和股利政策
会计的利润分配和股利政策作为财务管理的基础工作之一，会计的利润分配和股利政策直接关系到公司的财务状况和股东的权益。
本文将从公司利润分配的原则、会计利润分配的方式以及股利政策的影响等方面展开论述。
一、公司利润分配的原则公司利润分配是指根据公司盈利情况决定将利润分配给股东或用于公司内部的再投资。
在进行利润分配时，需要遵循以下原则：1. 盈利优先原则：公司在进行利润分配时，应首先确保将利润分配给股东。
根据公司法和相关规定，公司应先支付应付税款、应付利息等，然后再将剩余利润分配给股东。
2. 合法合规原则：公司在进行利润分配时，必须遵守国家的相关法律法规，不得违反法律规定。
3. 合理合理原则：公司在进行利润分配时，应根据企业的经营情况、未来发展需求和股东权益等因素来科学决策，确保利润分配具有合理性和可持续性。
二、会计利润分配的方式根据会计准则和公司法的规定，会计利润分配主要有以下几种方式：1. 留存利润：公司可将一部分利润留存作为未分配利润，用于公司的再投资或未来发展。
这种方式旨在增加公司的资本实力、促进企业的发展。
2. 发放现金股利：公司可将利润以现金的形式分配给股东。
现金股利是最常见的利润分配方式之一，对于股东来说，可以直接获得现金回报，提高投资收益。
3. 发放股票股利：公司可将利润以股票的形式分配给股东。
股票股利是将公司盈余以股票形式回馈股东，对于股东来说，可以增加其持股比例，参与公司的决策和利益共享。
三、股利政策的影响股利政策是指公司对利润分配方式和比例的决策，直接影响到公司的财务状况和股东的收益。
股利政策的合理制定可以平衡公司和股东的利益，提高公司价值。
1. 股东收益：股利政策的正确制定可以使股东获得稳定的分红收益，提高投资回报率，增加股东对公司的信心和忠诚度。
2. 公司财务状况：股利政策直接影响公司的现金流量和财务状况。
如果股利分配过高，可能导致公司资金短缺，影响公司的正常运营；如果股利分配不足，可能导致股东不满，影响公司的股价和市场声誉。
利润分配与股利政策规章
利润分配与股利政策规章一、引言二、利润分配规定1. 股利分配：公司可以通过派发现金股利或进行股票回购等方式向股东分配利润。
股利的分配比例和时间将根据公司的经营状况和盈利能力决定。
2. 应付优先股股利：对于持有优先股的股东，公司将按照约定向其支付优先股股利。
3. 应付普通股股利：对于持有普通股的股东，公司将按照盈利情况和董事会的决定向其支付普通股股利。
三、股利政策制定1. 公司长期经营目标：股利政策应与公司的长期经营目标相一致。
公司要考虑股东的利益，同时也要保证足够的利润用于可持续发展和再投资。
2. 盈利能力和现金流：股利政策应根据公司的盈利能力和现金流情况制定。
公司要确保有足够的现金流来支付股利，同时要提前考虑未来发展需要。
3. 法律法规和监管要求：公司的股利政策应遵守相关的法律法规和监管要求，以确保合规性。
4. 股东权益保护：股利政策应注重保护股东权益，提高股东回报率，并保证股东对公司的持续支持和信任。
四、利润分配决策程序利润分配决策一般由公司董事会负责，具体程序如下：1. 审查财务报表：董事会将审查公司的财务报表，了解公司的盈利能力和现金流情况。
2. 考虑公司需求：董事会将根据公司的未来发展需求和投资计划决定利润分配方案。
3. 决策与公告：董事会将就利润分配方案进行决策，并及时向股东公告，明确股利分配比例和时间。
4. 财务支付：公司将按照公告的股利分配方案进行财务支付，向股东支付应得的股利。
五、注意事项1. 公平公正：利润分配和股利政策应公平、公正地对待所有股东，不得偏袒任何特定股东或利益集团。
2. 透明度和及时性：公司应确保利润分配方案的透明度，并及时向股东公告和支付股利。
3. 审查监控：公司应建立审查和监控机制，确保股利分配的合规性和正确性。
4. 监管合规：公司应密切关注相关的法律法规和监管要求，确保股利政策的合规性。
六、结论利润分配与股利政策是公司治理中的重要组成部分，对于股东利益保护和公司稳定发展具有重要意义。
利润分配管理(PPT 47张)
第一节 利润及其分配顺序
财务费用是指企业为筹集生产经营所需资金等而发生的筹 资费用，包括利息支出（减利息收入）、汇兑损益以及相关的 手续费、企业发生的现金折扣或收到的现金折扣等。
销售费用是指企业在销售商品和材料、提供劳务过程中发
生的各项费用，包括企业在销售商品过程中发生的包装费、保 险费、展览费和广告费、商品维修费、预计产品质量保证损失、 运输费、装卸费等费用，以及企业发生的为销售本企业商品而 专设的销售机构的职工薪酬、业务费、折旧费、固定资产修理 费等费用。
第二节 股利政策
（二）现金能力因素 现金股利的支付不仅要看有多少利润可供分配，还要考虑有多 少现金可用于分配股利，因为有利润不一定有足够的现金支付现金 股利。
（三）税收因素
针对现金股利和高抛低吸取得的资本利得收益 ，股东承担的现 金股利的税负高于资本利得的税负。在我国股息红利的个人所得税 按20%针收，对于日常股票交易所得还没有开征个人所得税，只需 要缴纳印花税和交易费。因此股票价格上涨获得的收益比分得的股 息、红利更具有吸引力。
第二节 股利政策
（七）企业拓展因素
当企业处于发展上升阶段，具备广泛的投资机会时，需要大量的 发展资金，这时企业可以考虑减少股利支出，将大部分盈利用于扩大 再生产，在将来给股东以更加满意的回报，这很可能被大对数股东接 受。当企业处于盈余充裕、稳定，并无良好的拓展机会时，可考虑采 用较高的股利以回报投资者。 （八）通货膨胀因素 在通货膨胀期间，企业的购买力下降，原计划以折旧基金为来源购
支付普通股股利为800万元，企业的未分配利润还剩多少？ 企业的净利润=2000×（1-25%）=1500万元
计提的法定盈余公积=1500×10%=150万元 任意盈余公积=1500×15%=225万元 未分配利润=1500-150-225-800=325万元
利润分配与股利政策
利润分配与股利政策在企业管理和股权结构中，利润分配与股利政策是一个重要的议题。
本文将探讨利润分配的定义、股利政策的目标和影响因素，并分析不同企业对利润分配与股利政策的决策考虑。
一、利润分配的定义利润分配是指企业将盈利部分划归给各个相关方的分配过程。
一般来说，利润可以分配给股东、雇员、管理层和公共利益等方面。
利润分配的目的是合理回报投资者和相关方的贡献，同时为企业的可持续发展提供资金支持。
二、股利政策的目标股利政策是企业制定的利润分配的规则和原则，其目标主要为以下几点：1. 合理回报投资者：股利政策旨在向股东支付合理的回报，以激励投资者对企业进行长期投资并分享企业盈利。
同时，提供稳定的股利政策有助于吸引更多的投资者，增加企业的价值。
2. 维护企业稳定：通过稳定和可预测的股利政策，企业可以增强投资者对企业的信心，维护良好的企业形象和声誉。
这有助于降低投资者的风险感知，并吸引更多的投资机会。
3. 保持资本结构稳定：股利政策可以影响企业的资本结构。
制定合理的股利政策可以平衡债务和股权融资的比例，维持良好的资本结构，减少财务风险。
4. 支持企业发展：股利政策也应考虑到企业未来的发展需求。
有时，企业可能需要保留一部分利润用于投资和扩大业务规模，以实现更大的市场份额和竞争优势。
三、影响股利政策的因素企业制定股利政策时需要考虑以下因素：1. 公司业绩：企业的盈利水平是决定是否能够发放股利的重要因素。
只有当企业获得稳定、可持续的盈利时，才能有能力支付股东合理的股利。
2. 市场需求：股利政策也需要根据市场对企业股利的需求来制定。
如果市场对高股利的需求较大，企业可能会采取较高的股利支付比例。
3. 资本需求：企业对资本的需求也会影响股利政策。
如果企业需要大量的资本投资来支持扩张计划或新项目，可能会降低股利支付比例。
4. 法律和监管要求：企业还需要遵守相关法律和监管机构对股利支付的规定。
这些规定可能包括最低股利支付比例、股息支付时间和审批程序等。
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主营业务税金及附加是经营主要业务应负担的税金，包 含营业税、消费税、城市维护建设税、教育费附加等。
第六章利润分配与股利政策
其他业务利润是企业从事基本生产活动以外 的其他经营活动所取得的利润。
营业费用是指企业在销售产品和提供劳务等 日常经营过程中发生的各项费用以及专设销售机 构的各项经费。包括：运输费、装卸费、包装费、 保险费等。
股利支付率是一个细枝末节的小问题，它不影响股 东财富，因为企业价值由盈利能力和经营风险决定 。即企业价值与投资决策有关，而与股利政策无关 。MM理论基于以下的假设： （1）没有公司所得税和个人所得税。 （2）没有股票的发行成本与交易成本。 （3）投资者对投资收益与资本利得收益具有同样的偏 好。
（4）公司的投资决策与股利分配方案无关。 （5）投资者与公司管理人员对企业未来的投资机会具
对外投资收益包括对外投资分得的利润、股 利和债券利息，投资到期收回后中途转让取得 款项高于账面价值的差额，以及按权益法核算 的股权投资在被投资单位增加的净资产中所拥 有的数额等。
对外投资损失包括对外投资到期收回或中如 转让取得款项低于账面价值的差额，以及按权 益法核算的股权投资在被投资单位减少的净资 产中所分担的数额。
1、弥补被没收的财产损失，支付各项税收的滞 纳金和罚款。
第六章利润分配与股利政策
2、弥补超过用税前利润抵补期限、需用税 后利润弥补的亏损（即以前年度亏损） 。
3、提取法定盈余公积金。按10%的比例提 取法定盈余公积金。法定盈余公积金已达注
册资本50%时，可以不再提取。
4、提取公益金。主要用于企业职工的集体福
•
股票股利、拆股与股票回购
第六章利润分配与股利政策
第一节 利润的构成与分配程序
一、利润的构成 二、我国企业利润分配的一般程序
第六章利润分配与股利政策
一、利润的构成 在我国，利润多指企业的利润总额，即企业的
税前利润，由营业利润、投资净收益和营业外收 支净额三部分构成。在国外，利润多指税后净利 润。 （一）企业营业利润
第六章利润分配与股利政策
第二节 利润分配与公司价值
影响公司利润分配政策的一个核心问题是：在其 他因素不变的前提下，利润分配是否会影响公司的 价值？
一、现金股利分配与公司筹资 税后利润是企业的一项重要的内部资金来源，企
业的利润分配决策实质上是企业要不要将或者将多 少税后利润用于再投资的问题。
由于企业内部资金是企业的一项重要资金来源， 在企业的投资决策不变，所须使用的资金即定的前 提下，企业将较多的内部资金用于向股东分配，就 必须在外部筹措较多的资金以保证投资资金的需求。 因此，企业的利润分配决策是企业筹资决策的一个 组成部分。
投资净收益=对外投资收益-对外投资损失
第六章利润分配与股利政策
（三）营业外收支净额
营业外收支净额=营业外收入-营业外支出 营业外收入指与企业生产经营活动没有直
接联系的各项收入，包括固定资产盘盈和出售 净收益，罚款收入，因债权人原因无法支付的 应付款项，教育附加费返还款，物资及现金溢 余。
营业外支出指与企业生产经营活动没有直 接联系的各项支出，包括固定资产盘亏、报废 、毁损和出售的净损失，非季节性和非大修理 期间的停工损失，职工子弟学校经费和技工学 校经费，非常损失，公益救济性捐赠，违约金 等。
第六章利润分配与股利政策
5、资本成本：从资本成本考虑，若公司有扩大资金的 需要，应采取低股利政策，因为保留盈余不需花费筹 资费用。
6、偿债需要：现金股利的支付影响公司的偿债能力。 （四）其他因素 1、债务合同约束：公司的债务合同，尤其是长期债务
合同，往往有限制公司现金支付程度的条款，这使公 司只能采取低股利政策。 2、通货膨胀：在通货膨胀时，公司股利政策往往偏紧 。因为在通货膨胀时，公司的折旧基金的购买力下降 ，导致没有足够的资金来源购置固定资产，需要用盈 余来弥补，结果导致现金股利的分配减少。
管理费用是指企业行政管理部门为管理和组 织经营活动发生的各项费用。
财务费用是指企业为筹措资金而发生的各项 费用，包括利息支出、汇兑净损失、调剂外汇手 续费、金融机构手续费以及筹资发生的其他财务 费用等。
第六章利润分配与股利政策
（二）投资净收益 投资净收益是指企业对外投资收益扣除对外
投资损失后的净额。
2、控制权的稀释：高股利政策会导致留存盈余减少 ，意味着将来发行新股的可能性加大，而这必然 导致公司控制权的稀释，老股东不喜欢这种局面 。因此他们宁肯不分配股利而反对募集新股。
股权稀释（Dilution）：由于发行新股而引起的 每股普通股对企业盈余与资产索取权的下降。
第六章利润分配与股利政策
（三）公司的因素
从长远来看，盈利能力不足和资金匮乏的企业 是无法按期按量支付现金股利的，而增加现金股 利发放额被看做是公司经营状况良好，盈利能力 充足的象征，是一条好消息，往往会导致公司股 票价格的上升。反之，会导致股票价格的下降。
第六章利润分配与股利政策
第三节 公司股利政策的选择
股利政策是关于公司是否发放股利、发放多少股 利以及何时发放股利等方面的方针和策略。股利政 策的一个主要方面就是决定企业利润在支付股利和 增加留存收益之间的合理分配比例。
因此，从所得税的效应看，那些能够充分利用留 存收益进行有效投资，增加股东财富的公司，不发 或少发现金股利对股东更为有利。
第六章利润分配与股利政策
（三）股利分配的信号传递效应
由于存在着信息不对称问题，投资者通常只能 通过公司的财务报告和其他公开发布的信息来了 解公司的经营状况和盈利能力，并据此来判断股 票价格是否合理。但公司的财务报告可以在一定 的程度内进行润色和调整，甚至存在虚假的成分， 因此人们对于公司财务报告的信任程度是有限的。 而公司的现金股利分配，就是一条极为重要的信 息渠道。
第六章利润分配与股利政策
（二）所得税影响理论 在国外，不同收益的所得税征收比率会有所不同
。根据美国1992年的税法，对现金股利所得征收的 所得税最高税率为31%，对资本利得征收的所得税 税率28%，有一些差异。另外，如果投资者不出售 股票，就没有获得资本利得，也就不需要纳税。投 资者将资金保留在公司中继续增值，直至出售股票 获得资本利得时才需纳税，这种推迟纳税的效果， 有利于投资者得到更多的收益。
一、影响公司股利政策的因素
(一)法律因素：为保护股东和债权人的利益，《公司 法》等有关的法律规定：
1、资本保全：规定公司不能用资本（包括股本和资 本公积）发放股利。
2、资本积累：规定公司必须按净利润后一定比例提 取法定盈余公积金。
3、净利润：规定公司年度净利润必须为正数时才可 以发放股利，以前年度亏损必须足额弥补。
主营业务收入净额=主营业务收入-销售退回-销售折让-销售 折扣
主营业务收入是公司在一定会计期间因经营主要业务所取 得的收入总额，如销售产品和提供劳务所取得的收入。
销售折让是指企业销售商品后，由于商品的品种、质量与 合同不符和其他原因，而给予购货方价格上的减让。
销售折扣指销货企业为了鼓励客户在一定期限内早日偿 还货款，对销售价格所给予的一定比率的扣减 。
第六章利润分配与股利政策
4、超额累积利润：有些国家规定公司不得超额累积 利润，一旦公司的保留盈余超过法律认可的水平 ，将被加征额外税额。我国尚未规定。
（二）股东因素
1、稳定的收入和避税：要求公司支付稳定股利的股 东将反对公司留存较多的利润；高股利收入的股 东出于避税的考虑，往往反对公司发放较高的股 利。
•
解答：利润留存=800×60%=480（万元） 股利分配=600-480=120（万元）
第六章利润分配与股利政策
• 2.特点：采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资 本结构，使加权平均资本成本最低。
第六章利润分配与股利政策
关于股利政策的讨论，主要有两大学术流派： 股利无关论和股利相关论。
前者认为，股利政策对股票价格不会产生任何 影响；
而后者则认为，股利政策对企业股票价格有较 强的影响。
双方争论的症结在于：企业应支付多少股利才
是合理的？
第六章利润分配与股利政策
二、股利分配政策与公司价值无关论—MM理论 MM理论认为，在给定企业投资决策的情况下，
营业利润是公司在一定会计期间从事生产经营 活动而取得的利润，是公司利润的最主要来源。
营业利润=主营业务利润+其他业务利润-营业费用-管理 费用-财务费用
第六章利润分配与股利政策
主营业务利润是企业从事基本生产经营活动取得的利润， 是营业利润的主要组成部分。
主营业务利润=主营业务收入净额-主营业务成本-主营业务 税金及附加
第六章 利润分配与股利政策
第一节 第二节 第三节 第四节
利润的构成与分配程序 利润分配与公司价值 公司股利政策的选择 股票股利、拆股与股票回购
第六章利润分配与股利政策
• 教学目标： • 了解的内容：
•
利润的构成与分配程序
•
影响公司股利政策的因素
•
股利的种类、发放
• 熟悉的内容：
•
股份公司的股利政策
利设施支出。
5、向投资者分配利润。
第六章利润分配与股利政策
（二）利润分配的项目 1．盈余公积金 盈余公积金是从净利润中提取形成的积累资 金，是公司用于弥补亏损、防范风险、补充资本 的重要来源。盈余公积金分为法定盈余公积金和 任意盈余公积金。 2．公益金 公益金是在法定盈余公积金提取之后，从净利 润中提取形成的累积资金，专门用于公司职工集 体福利建设。 3．向投资者分配利润 公司向投资者分配利润是投资者实现投资回报 的重要途径。
1、盈余的稳定性：盈余相对稳定的公司可能 比盈余不稳定的公司支付更高的股利；而盈 余不稳定的公司一般采取低股利政策。