维生素行业分析报告
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维生素单品种分析：寡头垄断下的价格变动趋势分析.........................................................................6 维生素A：弱供应格局下的涨价逻辑 ............................................................................................................ 6 维生素E：原材料供应收缩，带来价格触底反弹........................................................................................9 维生素C：环保将带来价格进一步上涨..................................................................................................... 12 维生素D3：技术壁垒与环保壁垒同在，价格还将维持高位................................................................. 14 生物素：原材料短缺带来的供应偏紧，价格或将继续走强 .................................................................. 16
维生素行业分析报告
目录
维生素整体行业分析：环保压力持续升级，维生素涨价周期或将延长 ................................................1 维生素应用广泛，全球需求量稳中有升 ......................................................................................................1 多数品种供应格局呈寡头垄断，上游定价权较强 ...................................................................................... 3 环保压力持续升级，维生素涨价周期或将延长 .......................................................................................... 4
多品种进入涨价周期，支撑新和成业绩强势增长............................................................................. 18 公司品种多产线布局，专注打造精细化工世界龙头............................................................................... 18 维生素多品种进入涨价周期，公司持续受益业绩增厚 .......................................................................... 18 BASF柠檬醛供应短缺，香精香料强势提价 ............................................................................................. 19 蛋氨酸布局稳步推进，再造一个新和成 ................................................................................................... 20
Biblioteka Baidu
图表目录
图表1：主要维生素品种情况 ................................................................................................................................. 1 图表2：2014-2015年不同维生素品种下游应用结构 ....................................................................................... 2 图表3： 2012-2016年全球饲料产量................................................................................................................... 2 图表4：2016年全球主要饲料生产国产量........................................................................................................... 2 图表5：各维生素品种竞争格局 ............................................................................................................................. 3 图表6：近两年出台的环保政策 ............................................................................................................................. 4 图表7： 2016—2017年中国维生素出口量与维生素价格指数....................................................................... 5 图表8：维生素A产业链........................................................................................................................................... 6 图表9：维生素A全球产能供应格局...................................................................................................................... 7 图表10：维生素A价格波动趋势分析 ................................................................................................................... 8 图表11：VE合成工艺路线图 .................................................................................................................................. 9 图表12：2017VE产能全球供应格局 .................................................................................................................. 10 图表13：2010-2017年VE市场价格波动趋势 ..................................................................................................10 图表14：VC生产工艺路线图 ...............................................................................................................................12 图表15：VC全球产能供应格局 ...........................................................................................................................12 图表16：2008-2017年VC市场价格波动趋势 .................................................................................................. 13 图表17：VD3生产工艺路线图............................................................................................................................. 14 图表18：VD3全球产能供应格局 ........................................................................................................................14 图表19：2007-2017年VD3市场价格波动趋势 ............................................................................................... 15 图表20：VH生产工艺路线 ...................................................................................................................................16 图表21：VH全球产能供应格局 ........................................................................................................................... 16 图表22：2007-2017年VH价格波动趋势..........................................................................................................17 图表23：新和成主营业务构成 ............................................................................................................................. 18 图表24：公司营养品板块近10年毛利水平规模 ............................................................................................... 19 图表25：新和成香精香料板块主要品种 ............................................................................................................ 19 图表26：芳樟醇全球产能供应格局 ....................................................................................................................20 图表27：2011-2016年蛋氨酸全球市场需求 ...................................................................................................20 图表28：全球蛋氨酸竞争格局 ............................................................................................................................. 21 图表29：新和成蛋氨酸项目建设进程 ................................................................................................................21
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维生素整体行业分析：环保压力持续升级，维生素涨价周期或将延长 ................................................1 维生素应用广泛，全球需求量稳中有升 ......................................................................................................1 多数品种供应格局呈寡头垄断，上游定价权较强 ...................................................................................... 3 环保压力持续升级，维生素涨价周期或将延长 .......................................................................................... 4
多品种进入涨价周期，支撑新和成业绩强势增长............................................................................. 18 公司品种多产线布局，专注打造精细化工世界龙头............................................................................... 18 维生素多品种进入涨价周期，公司持续受益业绩增厚 .......................................................................... 18 BASF柠檬醛供应短缺，香精香料强势提价 ............................................................................................. 19 蛋氨酸布局稳步推进，再造一个新和成 ................................................................................................... 20
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图表1：主要维生素品种情况 ................................................................................................................................. 1 图表2：2014-2015年不同维生素品种下游应用结构 ....................................................................................... 2 图表3： 2012-2016年全球饲料产量................................................................................................................... 2 图表4：2016年全球主要饲料生产国产量........................................................................................................... 2 图表5：各维生素品种竞争格局 ............................................................................................................................. 3 图表6：近两年出台的环保政策 ............................................................................................................................. 4 图表7： 2016—2017年中国维生素出口量与维生素价格指数....................................................................... 5 图表8：维生素A产业链........................................................................................................................................... 6 图表9：维生素A全球产能供应格局...................................................................................................................... 7 图表10：维生素A价格波动趋势分析 ................................................................................................................... 8 图表11：VE合成工艺路线图 .................................................................................................................................. 9 图表12：2017VE产能全球供应格局 .................................................................................................................. 10 图表13：2010-2017年VE市场价格波动趋势 ..................................................................................................10 图表14：VC生产工艺路线图 ...............................................................................................................................12 图表15：VC全球产能供应格局 ...........................................................................................................................12 图表16：2008-2017年VC市场价格波动趋势 .................................................................................................. 13 图表17：VD3生产工艺路线图............................................................................................................................. 14 图表18：VD3全球产能供应格局 ........................................................................................................................14 图表19：2007-2017年VD3市场价格波动趋势 ............................................................................................... 15 图表20：VH生产工艺路线 ...................................................................................................................................16 图表21：VH全球产能供应格局 ........................................................................................................................... 16 图表22：2007-2017年VH价格波动趋势..........................................................................................................17 图表23：新和成主营业务构成 ............................................................................................................................. 18 图表24：公司营养品板块近10年毛利水平规模 ............................................................................................... 19 图表25：新和成香精香料板块主要品种 ............................................................................................................ 19 图表26：芳樟醇全球产能供应格局 ....................................................................................................................20 图表27：2011-2016年蛋氨酸全球市场需求 ...................................................................................................20 图表28：全球蛋氨酸竞争格局 ............................................................................................................................. 21 图表29：新和成蛋氨酸项目建设进程 ................................................................................................................21