第一单境外上市公司通过分拆业务回归A股案例分析
如家酒店集团回归A股案例研究
摘 要自2000年以来，为了实现融资，也因为无法满足A股市场的上市条件等原因，越来越多的中国企业选择海外上市。
然而，随着中国宏观经济背景的影响和美国市场对中国概念股的信任危机，导致2010年后海外市场中概股股价普遍下跌，中概股陆续开始回归A股市场。
自今年年初以来，证监会、证券交易所不断发声，支持新经济公司上市，欢迎海外优质中概股回归的意图渐渐明晰。
今年1月证监会主席助理的表态希望将优质企业留在国内上市，后续证监会工作会议也提到会吸收国际经验，改革上市制度。
上交所、深交所和港交所也先后积极响应。
在经历了政策由松到紧，再到如今日渐明朗的鼓励政策，为中概股的回归奠定了基础。
如今，已经有几家知名企业完成私有化，如盛大游戏、巨人网络和分众传媒等，并且在A 股市场成功上市。
关于中概股回归，已经有很多相关的研究，但是大部分是围绕中概股选择借壳上市的方式回归A股。
如家酒店集团是首例通过A股上市公司收购直接回归中国资本市场的企业，因此本文以如家酒店集团为例，对中概股回归A股的新运作模式进行研究，希望能给其他中概股企业以借鉴，并丰富相关文献。
本文首先在中概股回归潮的背景下，对该现象的概况、动因进行分析，并总结了中概股回归可能带来的经济后果。
然后结合如家酒店集团的具体案例，分析其回归A股的原因、回归过程以及回归后对母公司的影响。
通过研究发现，如家酒店集团回归案例具有以下创新之处：境外退市与再上市同步进行，重大资产重组而非借壳方式完成上市，依托国企背景辅助融资，以换股方式代替现金支付。
这一整体路径的选取都具备创新性。
最后对其他中概股、国内上市公司和监管机构提出建议。
本文希望可以通过对如家酒店集团回归A股市场新运作模式的研究，对其他急需回归的企业提供借鉴。
关键词：中概股回归；动因；回归方式AbstractSince 2000, more and more Chinese companies have chosen to list overseas in order to achieve financing and because they cannot meet the listing conditions of the a-share market. However, as China's macro economy background and the influence of the us market for Chinese stocks of trust crisis, 2010 years later almost shares fell in overseas markets, will gradually return to A shares in the market.Since the beginning of this year, the CSRC and the stock exchange have been vocal in supporting the listing of new economic companies, and the intention to welcome the return of the overseas premium is becoming clear. In January, the assistant director of the SFC said that it hoped to keep high-quality enterprises listed in the country. The follow-up meeting of CSRC also mentioned that it would absorb international experience and reform the listing system. The Shanghai stock exchange, Shenzhen stock exchange and Hong Kong exchange also responded positively. It has laid the groundwork for a return to the Chinese stock market, which has experienced a policy shift from tightening to an increasingly clear incentive policy. Nowadays, several well-known enterprises have completed privatization, such as Shanda games, giant network and focus media, and successfully listed in the a-share market. There has been A lot of research on the return of Chinese shares, but most of them are the way to return to A shares in the way of the shell listing. Home inns hotel group is the first through the a-share listed company directly return to China's capital markets business, so this article to home inns hotel group as an example, the probable return to A shares in the new operation mode, the hope can give for the reference is shares in other companies, and rich literature.In this paper, the general situation and motivation of this phenomenon are analyzed, and the economic consequences of the return of Chinese shares are summarized. Then, combining with the specific cases of the hotel group, the reasons, the regression process and the influence of the regression on the parent company are analyzed. Through the study found that home inns hotel group regression case has the following innovation: simultaneous delisting abroad and a list again, rather than a backdoor way to complete the material assets reorganization, auxiliary financing depends on the background of state-owned enterprises, with a share swap instead of cash. The selection of this whole path is innovative. Finally, Suggestions are made to other companies, domestic listed companies and regulators. In this paper, we hope to studythe new operation mode of the a-share market and provide reference for other enterprises in need of regression.Key words: china concept stock regression; motivation； regression mode;目 录1.绪论 (1)1.1研究背景及研究意义 (1)1.1.1研究背景 (1)1.1.2研究意义 (2)1.2国内外文献综述 (3)1.2.1国外文献综述 (3)1.2.2国内文献综述 (3)1.2.3文献述评 (5)1.3案例研究理论基础 (5)1.3.1股权融资理论 (5)1.3.2价值重估理论 (6)1.4研究思路和研究方法 (7)1.4.1研究思路和框架 (7)1.4.2研究方法 (9)2.中概股回归概述 (10)2.1中概股回归现状 (10)2.2中概股回归A股的动因 (12)2.2.1 境内外估值差异较大 (12)2.2.2海外上市的综合成本较高 (12)2.2.3境外市场融资困难 (13)2.2.4国内政策及市场利好 (14)2.3中概股回归A股的方式 (14)2.3.1中概股境外退市后，境内独立上市 (14)2.3.2中概股境外退市后，境内借壳上市 (15)2.3.3中概股分拆子公司境内上市 (15)2.3.4 境内上市公司境外收购，中概股退市并入上市公司 (16)2.4中概股回归的经济后果 (16)2.4.1 回归前的股票回购过程中存在套利现象 (16)2.4.2 加剧A股市场泡沫现象，影响股市稳定 (17)2.4.3 造成壳资源炒作现象 (17)2.4.4 助长企业投机行为 (17)3.如家酒店集团回归A股的案例回顾 (19)3.1双方基本简介 (19)3.1.1被并购方如家酒店集团简介 (19)3.1.2并购方首旅酒店简介 (20)3.2如家酒店集团回归A股的方案和过程 (21)3.2.1回归方案 (21)3.2.2回归过程 (22)4.如家酒店集团回归A股的案例分析 (27)4.1如家酒店集团回归A股的动因 (27)4.1.1境内外估值差异较大 (27)4.1.2战略转型的需要 (29)4.1.3业绩下降，寻找新的突破口 (29)4.2如家酒店集团回归A股的效果 (31)4.2.1母公司股权结构发生变化，首旅集团控制权没有发生变化 (31)4.2.2母公司财务指标分析 (31)4.2.3母公司战略发展策略升级，产生协同效应 (34)4.2.4创新性的保留了如家酒店集团的红筹架构 (36)4.3如家酒店集团回归A股面临的风险 (37)4.3.1行业风险 (37)4.3.2经营业绩波动风险 (37)4.3.3人才流失风险 (38)4.3.4连锁酒店管理风险 (38)5.结论和启示 (39)5.1结论 (39)5.2对中概股的启示 (39)5.2.1端正境外上市动机 (40)5.2.2理性看待退市 (40)5.2.3中概股可采用被并购的方式回归A股 (40)5.2.4积极应对回归过程中可能产生的风险 (40)5.3对监管机构的启示 (41)5.3.1引导相关行业的优质企业回归 (41)5.3.2增强与海外监管机构的跨境合作与经验共享 (42)5.3.3完善国内市场制度，规范中概股回归的道路 (42)5.3.4规范大股东或高管的减持套现行为，保护中小投资者利益 (42)参考文献 (43)1.绪论1.1研究背景及研究意义1.1.1研究背景目前，资本市场越来越开放，在我国，许多公司在进行融资时，大多通过海外资本市场完成。
上市公司分拆案例
上市公司分拆案例一、上市公司分拆概述1.上市公司分拆定义上市公司分拆，是指上市公司将其部分业务、资产或其他相关权益从现有上市公司体系中独立出来，新设一家独立的公司或子公司，并通过首次公开发行（IPO）或其他方式将新公司上市。
2.上市公司分拆原因及动机上市公司分拆的原因多种多样，主要包括：优化资源配置、提高融资能力、增强市场竞争力、提升企业估值、降低经营风险等。
通过分拆，上市公司可以实现业务的专业化、精细化管理，提高经营效率。
二、国内外上市公司分拆案例分析1.国内案例一：XX公司分拆子公司上市XX公司为了提高融资能力，将旗下的子公司分拆上市。
分拆后，子公司独立运营，业务发展更加专业化，融资渠道拓宽，市场竞争力得到提升。
2.国内案例二：YY公司分拆业务板块独立上市YY公司通过分拆业务板块，将其独立上市。
分拆后，业务板块可以更加专注于自身发展，提高市场竞争力，同时为公司带来新的融资渠道。
3.国际案例一：ZZ公司分拆子公司上市ZZ公司为了提高企业估值，将旗下的子公司分拆上市。
分拆后，子公司在资本市场的地位得到提升，为公司带来更高的市值。
4.国际案例二：AA公司分拆业务板块独立上市AA公司分拆业务板块独立上市，以增强市场竞争力。
分拆后，业务板块可以更加灵活地应对市场变化，实现快速发展。
三、上市公司分拆的利弊分析1.上市公司分拆的好处a.提高融资能力：分拆后的新公司可以独立融资，拓宽融资渠道。
b.优化公司治理结构：分拆有助于实现业务专业化管理，提高经营效率。
c.提升企业估值：分拆后，新公司可以获得更高的市场估值。
d.增强市场竞争力：分拆有助于提升子公司或业务板块的市场竞争力。
2.上市公司分拆的弊端a.管理成本增加：分拆后，公司需要承担更多的管理成本。
b.可能导致股东利益分配不均：分拆可能导致原上市公司股东利益受损。
c.分拆过程可能面临监管风险：分拆过程需要遵循相关法规，否则可能面临监管风险。
四、上市公司分拆对投资者的影响1.分拆上市对投资者投资机会的影响分拆上市为投资者提供了新的投资机会。
境外公司拆分境内上市案例
境外公司拆分境内上市案例
近年来，随着中国资本市场的不断发展和开放，越来越多的境外公司选择通过拆分境内上市的方式进入中国市场。
这种方式可以有效地降低上市门槛和成本，同时也能够更好地适应中国市场的需求，提高运营效率和竞争力。
例如，美国电商巨头亚马逊公司在2019年10月成功地将其云计算子公司AWS通过拆分境内上市的方式进入中国市场，募资金额高达28.4亿美元。
这一举措不仅帮助亚马逊在中国市场上扩大业务，还
为国内投资者提供了更多的投资机会。
另外，英国医药公司阿斯利康也在2020年4月通过拆分境内上
市的方式在上海证券交易所主板上市。
该公司此前已在香港交易所上市，但通过在中国境内再次上市，可以更好地开拓中国市场，加强品牌影响力，提高市场份额。
总之，境外公司拆分境内上市是一种有效的进入中国市场的方式，不仅有利于国内投资者的资本运作，也有助于境外公司在中国市场上扩大业务、提升品牌影响力和提高市场竞争力。
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第一单境外上市公司通过分拆业务回归A股案例分析
第一单境外上市公司通过分拆业务回归A股案例分析第一单境外上市公司通过分拆业务回归A股案例一、本次交易各方二、本次交易亮点神州信息成立于2008年，是母公司神州数码（00861.HK）分拆出的优质资产，分拆后业务、资产、财务、机构和人员均保持了独立性。
各项财务指标已经远远超过境内IPO的标准。
从公司战略发展的角度，神州信息有寻求直接融资平台，并在国内市场上市的强烈意愿。
而2013年IPO暂停，国内一级市场处于严冬期，神州信息拟定了借壳上市的目标。
（一）境外上市公司可以通过分拆业务回归A股，境内上市公司分拆上市亦有相关规定神州信息的控股股东神州数码业务分为分销、系统、供应链服务、服务四大分部。
从神州数码分拆去的神州信息主要从事系统集成、应用软件开发、技术服务、ATM相关业务。
神州数码的服务业务板块仅通过神州信息运作，且神州信息并不运营该板块以外的业务。
因此，本次重组完成后，神州数码及其控制的其他企业与*ST太光不存在同业竞争关系。
神州数码分拆一事获得了香港联交所出具的确认函：确认神州数码可继续进行分拆神州信息上市事宜；豁免神州数码遵守香港联交所证券上市规则第15项应用指引下有关保证配额的适用规定。
中国证监会对境内上市公司所属企业到境外上市和境内上市公司分拆子公司到创业板上市分别作出了规定。
（二）配套融资的巧妙运用本次重组属于借壳上市，根据证监会《关于并购重组配套融资问题》的回复，借壳上市募集配套资金不得用于补充流动资金。
根据上述规定，本案例配套融资是用于支付本次交易并购整合费用，即用于偿还上市公司对关联方的长期负债、支付本次并购交易税费、人员安置费用、中介机构费用、企业迁址过程发生费用等其他并购整合费用等。
（三）商务部对外国战略投资者特事特办神州信息增资扩股过程中，引入了中新创投和华亿投资两家PE基金，其中华亿投资是一家注册在以色列的有限合伙企业，持有神州信息2.93%的股份，本次交易完成后，其将持有*ST太光2.17%。
案例研习(86)：境外退市回归境内上市
案例研习（86）：境外退市回归境内上市【案例情况】一、南都电源2000年4月，周庆治通过其控制的Pakara Investments、Pakara Technology、Kastra Investments等三家公司实施了发行人在新加坡间接上市的计划。
2005年3月，由于间接上市未能达到预定目的，周庆治对海外上市公司实施私有化并退市。
2008年11月，周庆治直接受让海外公司Kastra Investments所持杭州南都的股权，至此，发行人与海外公司彻底脱钩。
三家海外公司及发行人间接上市的基本情况如下：（一）Pakara Investments（海外上市公司股东）Pakara Investments成立于1998年5月，授权资本为200万新元，实缴资本为170万新元，注册地为新加坡。
Pakara Investments成立时的授权资本为10万新元，实缴资本为2新元，其中Lee Li Ching、Tan Siew Lee分别出资1新元，各占50%的股权。
1998年6月，Tan Siew Lee、Lee Li Ching分别将其所持Pakara Investments的股份转让给周庆治和章禾，股份转让价款均为1新元。
转让完成后，Pakara Investments将授权资本由10万新元增加至200万新元，实缴资本由2新元增加至170万新元，新增资本由周庆治、林旦、许广跃、何伟、杨晓光缴付。
此次转让及增资完成后，Pakara Investments的股本结构如下：2004年3月，许广跃与周庆治签订《股份转让协议》，将其持有Pakara Investments238,000股股份以1新元/股的价格转让给周庆治，此次股份转让完成后，各股东的持股数及持股比例如下：2007年3月，周庆治与何伟、王海光签订《股份转让协议》，按1新元/股的价格将其所持27,800股Pakara Investments股份转让给何伟，将其所持1,870股Pakara Investments股份转让给王海光；同日，林旦与何伟签订《股份转让协议》，按1新元/股的价格将其所持4,930股Pakara Investments股份转让给何伟；杨晓光与王海光签订《股份转让协议》，按1新元/股的价格将其所持127,500股Pakara Investments股份转让给王海光。
美股 分拆a股 上市 案例
美股分拆A股上市案例概述分拆A股上市是指在美国股市上市的中国公司将其中国内地业务分拆为独立的实体，以便在中国A股市场上市交易。
这种方式可以帮助中国企业在国内外资本市场上获得更多的资金，提高公司的知名度和市值，同时也可以为投资者提供更多的投资机会。
美股分拆A股上市案例1. 腾讯控股1.1 公司背景腾讯控股是中国最大的互联网公司之一，成立于1998年。
其主要业务包括社交媒体、在线游戏、数字内容和支付服务等。
作为中国互联网巨头，腾讯控股在美国纳斯达克上市。
1.2 分拆A股上市2018年，腾讯控股宣布计划将其在线音乐业务腾讯音乐娱乐集团分拆上市，以便在中国A股市场上融资。
腾讯音乐娱乐集团在2018年底成功在香港联交所上市，随后又在2019年成功在上海证券交易所科创板上市。
1.3 上市效果腾讯音乐娱乐集团的分拆A股上市为腾讯控股带来了巨大的资金和品牌溢价。
该公司的上市也为中国A股市场带来了更多的高质量科技股票，提高了市场的活跃度和国际化程度。
2. 阿里巴巴2.1 公司背景阿里巴巴是中国最大的电子商务公司，成立于1999年。
其主要业务包括电子商务、云计算、数字媒体和金融服务等。
阿里巴巴在美国纳斯达克上市。
2.2 分拆A股上市2019年，阿里巴巴宣布计划将其金融科技业务蚂蚁集团分拆上市，以便在中国A股市场上融资。
蚂蚁集团在2020年底成功在香港联交所上市，随后又在2021年成功在上海证券交易所科创板上市。
2.3 上市效果蚂蚁集团的分拆A股上市为阿里巴巴带来了巨额的资金和品牌溢价。
该公司的上市也为中国A股市场带来了更多的高质量金融科技股票，提高了市场的活跃度和国际化程度。
3. 美团点评3.1 公司背景美团点评是中国最大的在线外卖和生活服务平台，成立于2010年。
其主要业务包括外卖配送、酒店预订、电影票务和旅游服务等。
美团点评在美国纳斯达克上市。
3.2 分拆A股上市2020年，美团点评宣布计划将其在线酒店预订业务美团酒店分拆上市，以便在中国A股市场上融资。
美股 分拆a股 上市 案例
美股分拆a股上市案例（原创实用版）目录一、美股与 A 股上市的区别二、分拆业务的定义及原因三、分拆业务上市的案例分析四、分拆业务上市的优势与风险五、结论正文一、美股与 A 股上市的区别美股与 A 股上市在很多方面存在不同。
首先，在监管方面，美股受到美国证券交易委员会（SEC）的监管，而 A 股则受到中国证券监督管理委员会（CSRC）的监管。
其次，在市场方面，美股市场中投资者多为机构投资者，而 A 股市场则以散户投资者为主。
此外，在信息披露和公司治理方面，美股要求相对较高，而 A 股则相对较低。
二、分拆业务的定义及原因分拆业务是指将母公司的一部分业务或资产独立出来，成立一个新的子公司，并将其上市。
分拆业务的原因有多种，如优化公司结构、提高运营效率、降低公司风险等。
通过分拆业务上市，母公司可以更好地聚焦核心业务，同时子公司也可以通过上市获得更多的发展资金和市场机会。
三、分拆业务上市的案例分析1.京东：2021 年 3 月，京东宣布拟将旗下金融业务分拆成立子公司，并计划在 A 股上市。
此举旨在让京东金融业务获得更灵活的发展空间，并提高公司整体估值。
2.贝壳：2020 年 8 月，贝壳找房宣布拟将旗下家居装修业务分拆成立子公司，并在 A 股上市。
通过此次分拆，贝壳找房旨在进一步拓展家居市场，提高竞争力。
四、分拆业务上市的优势与风险1.优势：分拆业务上市可以提高母公司的估值，同时子公司可以获得更多的发展资金和市场机会。
此外，分拆上市还可以优化公司结构，提高运营效率，降低公司风险。
2.风险：分拆业务上市也存在一定的风险。
首先，分拆可能导致母公司利润下降，影响母公司的财务状况。
其次，子公司上市后，母公司对子公司的控制权可能会减弱，从而影响母公司的战略布局。
五、结论综上所述，分拆业务上市对于母公司和子公司都有一定的优势，但同时也存在一定的风险。
(完整版)上市公司分拆上市的动机、对上市公司的影响及案例
上市公司分拆上市的动机、对上市公司的影响及案例2000年7月27日，青鸟天桥分拆青鸟环宇在香港挂牌，成为内地第一家在香港创业板上市的企业，拉开了我国上市公司分拆上市的序幕。
此后，多家上市公司纷纷效仿。
2009年，搜狐、中华网、盛大、新浪均不约而同地在纳斯达克登场，再次掀起分拆上市的高潮。
分拆上市是指一个母公司通过将其在子公司中所拥有的股份, 按比例分配给现有母公司的股东, 从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去。
分拆上市有广义和狭义之分, 广义的分拆包括已上市公司或者未上市公司将部分业务从母公司独立出来单独上市; 狭义的分拆指的是已上市公司将其部分业务或者某个子公司独立出来,另行公开招股上市。
事实上，在海外市场的中资上市公司进行分拆已经成为一种潮流。
在2009年之前，只有侨兴资源通过分拆侨兴移动在纽交所上市。
而到了2009年，却出现4家中国已上市公司进行分拆，分别是搜狐分拆畅游，中华网分拆中华网软件，盛大分拆盛大游戏，易居和新浪分拆中国房地产信息集团。
在港股市场上，早在2000年就有同仁堂、青鸟天桥尝试分拆子公司上市成功，随后又有TCL集团、新疆天业、海王生物、友谊股份、华联控股共8家公司将自己的控股子公司拆分出登陆香港创业板。
为何分拆上市会受到一些公司的追捧和青睐，分拆上市到底魅力何在？这就需要我们对上市公司分拆上市的动机做进一步的分析。
一、上市公司分拆上市的动机分析1、开辟新的融资渠道分拆上市对母公司最大的好处在于它可以拓宽融资渠道。
分拆上市实际上具有“一种资产、两次使用”的效果，因而许多上市公司将其作为再融资的手段，由于中国大陆上市公司融资渠道过于单一，因而这一点尤其具有吸引力。
对于母公司来说，通过出让一部分股权可以获得大量的IPO现金，而对于子公司来说，扩大了的融资渠道可以使自己的实力扩大，有更多的资金来进行项目和投资运作。
当前许多公司内部资金短缺，通过分拆上市，能够使得公司获得一笔相当可观资金用于解决燃眉之急，正是许多公司求之不得的。
美股 分拆a股 上市 案例
美股分拆a股上市案例
（最新版）
目录
一、美股上市概述
二、分拆 A 股上市的概念与优势
三、案例分析
四、总结
正文
一、美股上市概述
近年来，随着中国经济的快速发展，越来越多的企业选择在美股市场上市。
美股市场具有成熟的市场体系、高效的融资渠道以及广泛的投资者基础，因此，很多企业将美股上市视为其发展壮大的重要途径。
二、分拆 A 股上市的概念与优势
分拆 A 股上市是指在美股市场上市的公司，将其部分业务或资产拆分并在中国 A 股市场上市。
这样做有以下几个优势：
1.拓宽融资渠道：分拆 A 股上市有助于企业拓宽融资渠道，提高融资效率，为企业发展提供更多的资金支持。
2.提高企业估值：A 股市场相对于美股市场，具有更高的市盈率，因此，分拆 A 股上市有助于提高企业的估值水平。
3.贴近本土市场：分拆 A 股上市使企业能够更贴近本土市场，有利于提高企业的市场知名度和品牌影响力。
4.便于企业管理：分拆 A 股上市可以降低企业的管理成本，提高企业管理效率。
三、案例分析
1.京东：京东曾于 2014 年在美股上市，随后，京东在 2019 年宣布将旗下京东健康、京东物流等业务分拆并在中国 A 股市场上市。
此举不仅拓宽了京东的融资渠道，还提高了其整体估值水平。
2.贝壳：贝壳找房于 2019 年在美股上市，不久后，贝壳宣布将分拆其金融业务在 A 股市场上市。
这将有助于贝壳金融业务的发展，同时提高贝壳的整体估值。
四、总结
分拆 A 股上市对于在美股上市的企业来说，具有拓宽融资渠道、提高企业估值、贴近本土市场和便于企业管理等多重优势。
分拆上市介绍及案例分析
分拆上市介绍及事例剖析一、分拆上市涵义分拆上市指一个母公司经过将其在子公司中所拥有的股份，按比率分派给现有母公司的股东，进而在法律上和组织大将子公司的经营从母公司的经营中分别出去。
分拆上市有广义和狭义之分，广义的分拆包含已上市公司或许未上市公司将部分业务从母公司独立出来独自上市；狭义的分拆指的是已上市公司将其部分业务或许某个子公司独立出来，另行公然招股上市。
分拆上市后，原母公司的股东固然在持股比率和绝对持股数目上没有任何变化，但是能够依照持股比率享有被投资公司的净利润分红，并且最为重要的是，子公司分拆上市成功后，母公司将获取超额的投资利润。
二、分拆上市的背景自 2010 年 4 月 13 日证监会赞同境内上市公司分拆子公司到创业板上市的信息宣布以来，早期市场各方主若是鉴于有关上市公司估值提高的角度出发进行“寻宝”，而此后对于分拆上市的担忧和怀疑也层出不穷。
从表面来看，分拆上市政策出台的背景是为了经过增添创业板股票供给来达到有效克制市场对于创业板过分炒作的行为，促进市场回归理性。
到针对创业板市场所存在着“三高”现象（即刊行价高、市盈率高和超募金额高），管理层并未如平时相同采纳简单的行政干涉手段进行调控，而是进行针对性的调控、引导和规范，如依据市场状况加速或降低扩容节奏；经过《创业板上市公司规范运作引导》和《创业板信息表露业务备忘录第 1 号——超募资本使用》等有关政策对超募资本用途进行严格规定，经过合剪发挥和调换市场自我调理功能，谋务实现新股刊行节奏市场化和刊行价钱市场化的目标。
所以，管理层赞同分拆上市的真实企图其实不只是是为了克制创业板市场的过分谋利，而是有其更深一层的含义：“即鼎力培养战略新兴产业的孵化器和扩大有关产业资本规模，提高中心竞争力”。
而做出这样的判断，主若是考虑到国内经济所面对的内外面环境等多重要素，一方面该政策的出台是为了应付国际经济局势再度恶化所做出的应付之策，另一方面更是鉴于我国经济发展特别是经济构造调整战略布局的需要。
上市公司控股公司分拆上市案例
概念评估：上市公司控股公司分拆上市案例在当今经济环境中，上市公司控股公司分拆上市是一种常见的资本运作方式。
这种操作通常是指上市公司为了提升整体市值，降低集团层面的关联交易隐患，或者实现业务板块分拆独立发展的需要，通过将旗下某些子公司独立上市，从而达到提升整体市值、优化资源配置和盈利能力的目的。
近年来，我国境内外有众多知名大型企业选择控股公司分拆上市。
腾讯控股旗下的海外业务首先分拆上市，阿里巴巴集团也通过将旗下金融、云计算等板块分拆上市。
这些案例都值得我们深入研究和了解。
从一个宏观的角度来看，控股公司分拆上市可以给投资者带来更多的选择和机会。
腾讯控股旗下的海外业务分拆上市后，很多国内投资者也有了更多投资海外市场的机会。
这种分拆不仅可以提升上市公司的整体市值，也可以为投资者创造更多投资价值。
在企业内部管理及资源配置方面，控股公司分拆上市也有诸多价值。
通过分拆上市，可以让各子公司更加独立自主地进行经营，提高灵活性和反应速度，有利于优化企业资源配置，提高整体运营效率。
另分拆上市可以减少上市公司整体权益的关联交易隐患，增强公司治理结构和透明度，有利于增强市场信心，提升整体公司的竞争力和盈利能力。
但是，控股公司分拆上市也存在一定的挑战和风险。
分拆上市后可能会导致公司内部的业务整合不足，资源分散，带来一定的管理难度和成本增加。
上市公司分拆股票的运作，可能会增加市场波动风险，需要谨慎管理。
一些子公司的业务可能依赖于上市公司其他板块的协同发展，分拆上市是否会对整体业务发展产生影响，值得深入评估。
上市公司控股公司分拆上市是一种灵活多样的资本运作方式，可以为企业带来更多的机遇和挑战。
在实践中，企业需要结合自身业务情况和市场发展需要，合理评估分拆上市的利弊，谨慎决策，并结合市场反馈及时调整。
只有在有利于企业长期发展和增强价值创造的情况下，控股公司分拆上市才能获得成功。
通过了解和探讨上市公司控股公司分拆上市案例，可以让我们更好地了解这种资本运作方式的优势和局限，为企业未来的发展和投资决策提供更多的参考和思考。
拆分上市个股案例
拆分上市个股案例
拆分上市个股案例是指某个上市公司拆分出其部分业务或资产，并将其作为独立的上市个股进行交易。
这种操作可以帮助公司更好地专注于核心业务，增强市场竞争力，提升公司整体价值。
下面以中国科学院院士团队创办的某生物科技公司为例，来讲解拆分上市个股的案例。
某生物科技公司是一家专注于研发和生产生物医药产品的公司。
该公司通过拆分上市个股的方式进行业务优化和资产重组，以更好地实现业务发展目标和市场竞争力的提升。
首先，公司决定将研发和生产环节的业务分拆为独立的上市个股A公司。
A公司将承担生物医药产品的研发、生产和销售等任务，旨在更好地专注于核心业务的发展。
其次，公司将与高校合作成立了一个独立的研究院，该研究院致力于基础科研和前沿技术的开发。
随后，公司决定将研究院拆分为单独的上市个股B公司。
B公司的主要任务是进行基础研究和技术创新，以为A公司提供持续的创新动力。
此外，公司还将自己的生物医药产业园区拆分为上市个股C公司。
C公司将负责管理和运营产业园区，并通过与其他生物科技公司的合作，形成集约化和专业化的产业生态系统。
通过拆分上市个股，公司实现了业务的精细化管理和资源的优化配置。
同时，拆分上市个股也为公司提供了更多的融资渠道，扩大了公司的知名度和影响力。
总而言之，拆分上市个股可以帮助上市公司更好地专注于核心业务，提高市场竞争力，增加公司整体价值。
以上就是以某生物科技公司为例，对拆分上市个股案例进行了简要阐述。
三六零回归A股案例研究
三六零回归A股案例研究三六零是一家中国领先的互联网安全公司，成立于2005年。
其主要业务包括网络威胁防御、数据安全与隐私保护等方面。
在互联网行业的快速发展背景下，三六零迅速发展成为中国最大的互联网安全公司之一。
三六零于2011年在纳斯达克交易所上市，并于2018年在香港联交所主板上市。
由于国家安全的考虑，三六零在2020年退市。
退市后，三六零集团决定回归A股。
三六零回归A股的案例是一次典型的互联网公司回归国内股市的案例。
这一现象背后反映出了中国证券市场改革的成果。
与此三六零回归A股案例也引发了人们对于互联网企业如何回归国内股市的思考。
三六零回归A股案例反映了中国证券市场改革的成果。
随着中国证券市场的改革开放，越来越多的企业选择在A股市场上市。
这也促使了资本市场的不断发展和完善。
三六零的回归A股，就是中国证券市场改革成果的一个具体体现。
三六零回归A股案例引发了人们对于互联网企业如何回归国内股市的思考。
在全球范围内，互联网企业通常选择在发达国家的股市上市，如美国的纳斯达克交易所。
随着中国市场的逐渐扩大和国家安全的重视，越来越多的中国互联网企业开始考虑回归国内股市。
三六零回归A股就是一个典型的案例，这也引发了人们对于中国互联网企业回归国内股市的关注。
三六零回归A股的意义不仅仅在于单个公司，更在于整个互联网行业。
三六零回归A 股，意味着中国互联网企业有望在国内市场上获得更多的支持和发展机会。
也表明中国证券市场已经具备吸引互联网企业回归的条件和优势。
对于三六零来说，回归A股意味着更多的发展机遇和挑战。
在国内市场上，三六零将面临着更为激烈的市场竞争和监管环境。
相信通过回归A股，三六零可以更好地利用国内市场的机遇，实现更快速的发展。
三六零回归A股案例是中国证券市场改革成果的一个具体体现，也引发了人们对于互联网企业如何回归国内股市的思考。
对于三六零来说，回归A股意味着更多的发展机遇和挑战。
相信随着三六零的回归A股以及其他互联网企业的回归，中国证券市场将进一步发展壮大，为国内互联网企业的发展提供更好的支持和机会。
拆红筹回a案例
拆红筹回a案例过去几年来，中国股市一直备受寄予厚望，投资者们期待着能够稳定获利。
然而，近期发生的一起拆红筹回A案例给了许多人以警示，让大家开始重新审视红筹股的投资风险。
本文将通过分析一个具体案例，来阐述拆红筹回A的影响和投资者应该如何应对。
一、案例简介某投资者投资了一家中国内地的红筹股公司，该公司在香港上市，股票表现一度较为出色，收益颇丰。
然而，在拆红筹回A政策实施后，该公司决定回归A股市场。
与此同时，该公司的股价大幅下跌，投资者亏损惨重。
二、拆红筹回A政策背景拆红筹回A政策是中国政府为了促进A股市场发展和提高投资者信心而推出的一项举措。
这一政策主要针对那些在境外上市、但经营主体在中国内地并且有较高估值的企业。
政府希望通过引导这些企业回归A股市场，提高内地资本市场的参与度，同时缓解境外市场对这些企业的持续压力。
三、拆红筹回A的影响1. 股价波动：拆红筹回A政策宣布后，投资者普遍担心相关企业上市地变更会导致股价大幅下跌。
实际上，因为市场对内地股市的认可度普遍较低，红筹股在A股市场上的股价并没有得到对应的估值，导致股价暴跌的情况时有发生。
2. 投资者利益受损：对于持有红筹股的投资者而言，拆红筹回A政策的实施意味着他们的投资变得不稳定，可能面临较大的亏损甚至退市风险。
特别是那些过度依赖红筹股的投资基金和机构，其亏损规模更为惊人。
3. 市场不确定性增加：拆红筹回A政策一经推出，市场的不确定性也随之增加。
投资者开始重新评估自己的投资策略，以及是否应该继续持有红筹股。
这一政策的推行也引发了对股市监管的各种猜测和担忧。
四、应对策略1. 分散投资：投资者在配置投资组合时应注意分散投资，不要过度依赖某一只股票或行业。
这样可以降低个股风险，提高整体投资回报的稳定性。
2. 深入研究：投资者应该更加注重对企业基本面的研究，选择那些财务状况良好、经营稳健的企业进行投资。
只有对企业有足够的了解，才能更好地把握投资的风险和机会。
拆红筹回a案例
拆红筹回a案例今天，我们来讲述一个关于拆红筹回A的案例。
拆红筹回A是指通过撤销特定股权结构，将在境外上市的中国公司重新回归A股市场的一种操作。
这个案例发生在最近的股市风云中，让我们一起来了解一下。
这个案例发生在一家中国互联网巨头上市之后。
该公司拥有众多海外投资者，而且在境外上市多年，股权结构复杂。
与此同时，由于A 股市场的规则与境外市场存在不同，该公司认识到回归A股市场对于提升公司价值和增加投资者信心非常重要。
因此，该公司启动了拆红筹回A的计划。
首先，他们进行了全面的股权结构审查，明确了需要进行调整的部分。
然后，他们与相关利益方进行了深入的沟通和磋商，制定了详细的操作方案。
接下来，该公司与境外上市地证券监管机构和A股证监会进行了多次沟通和协商，以确保行动符合相关法律法规和规范。
这其中包括必要的审批程序和备案手续。
同时，该公司还积极与承销商、律师事务所等专业机构合作，确保操作的合规性和顺利进行。
在操作过程中，该公司还积极面对一些挑战和难题。
例如，需要解决资产和负债的复杂转移问题，需要协调不同利益方的利益。
同时，还需要尽量避免对公司股东权益的影响，以维护投资者利益和公司声誉。
最终，在各方的共同努力下，该公司成功地完成了拆红筹回A的操作。
这不仅提升了公司在A股市场的声誉和地位，也为公司未来的发展奠定了坚实的基础。
同时，这也是中国资本市场对外开放的积极进展，有助于增强中国企业的国际竞争力。
通过这个案例，我们可以看到，拆红筹回A是一项艰巨且复杂的任务，需要公司与各方合作，稳步推进。
同时，这也对于中国资本市场的健康发展非常重要，有助于提升中国企业的国际影响力和竞争力。
希望这个案例能够为大家提供一定的启示和借鉴，也希望未来能有更多的中国公司能够通过拆红筹回A的方式，进一步提升自身发展和国际竞争力。
谢谢大家的阅读！。
上市公司分拆案例
上市公司分拆案例分析随着企业多元化经营和市场竞争的加剧，上市公司分拆逐渐成为企业优化资源配置、提升核心竞争力和实现市场价值最大化的重要手段。
本文将以某知名上市公司为例，详细分析其分拆上市的过程、动因、效果及潜在风险，以期为读者提供有关上市公司分拆的全面视角。
一、案例背景某知名上市公司（以下简称A公司）是一家多元化经营的企业，业务涵盖多个领域，包括电子信息、环保新材料、生物医药等。
近年来，A公司在各个业务领域均取得了不俗的业绩，但随着市场竞争的加剧和行业政策的调整，公司面临着巨大的经营压力和转型升级的需求。
二、分拆上市动因1.优化资源配置：通过分拆上市，A公司可以将不同业务板块进行独立运作，实现资源的优化配置。
这有助于公司集中优势资源，提升核心业务板块的竞争力，同时降低非核心业务板块对公司的拖累。
2.释放估值潜力：分拆上市有助于释放各业务板块的估值潜力。
在多元化经营的企业中，不同业务板块的市场估值可能存在较大差异。
通过分拆上市，各业务板块可以独立面对市场，按照自身的盈利能力和成长性进行估值，从而实现公司整体价值的最大化。
3.拓宽融资渠道：分拆上市可以为公司提供更灵活的融资渠道。
各业务板块在分拆上市后，可以独立进行股权融资、债权融资等资本运作，降低公司对单一融资渠道的依赖，提高公司的抗风险能力。
4.激发员工积极性：分拆上市有助于激发各业务板块员工的积极性。
在分拆上市后，各业务板块可以实施更加独立的股权激励计划，将员工利益与公司发展更紧密地绑定在一起，提高员工的工作积极性和创造力。
三、分拆上市过程A公司在决定分拆上市后，进行了详细的战略规划和周密的组织安排。
首先，公司对内部业务进行了全面梳理和评估，明确了各业务板块的市场定位和发展方向。
接着，公司制定了分拆上市的具体方案，包括分拆比例、股权结构、融资安排等关键事项。
在方案获得董事会和股东大会的批准后，A公司正式启动了分拆上市工作。
在分拆上市过程中，A公司积极与监管机构、投资者和中介机构进行沟通协调，确保分拆上市的顺利进行。
境外公司拆分境内上市案例
境外公司拆分境内上市案例
境外公司拆分境内上市是一种常见的企业运作方式，其目的是为了在国内市场获得更多的机会和资源。
以下是一个境外公司拆分境内上市的具体案例：
某境外公司在其所属行业领域内拥有着较为优秀的技术和品牌，但由于国内市场的限制和竞争，其在中国市场的运营一直受到了制约。
为了更好地拓展中国市场，并获得更多的投资和支持，该公司决定进行拆分境内上市的操作。
首先，该公司成立了一家位于中国的全资子公司，该子公司拥有了原公司在中国的全部资产和业务。
随后，该子公司在中国境内进行了上市申请，并经过了审批和公示的程序，最终成功在A股市场上市。
通过拆分境内上市，该公司获得了以下几点优势：
1. 更好地适应中国市场：由于子公司在中国境内注册和运营，因此能够更好地适应中国市场的需求和规则，提高市场竞争力。
2. 获得更多的投资和支持：上市后，该子公司能够吸引更多的投资和支持，为其业务扩展和发展提供了更多的资金和资源。
3. 提升品牌形象和知名度：在中国境内上市后，该子公司的品牌形象和知名度得到了进一步提升，有利于其进一步扩大市场份额。
总之，境外公司拆分境内上市是一种有效的企业运作方式，可以帮助企业更好地适应中国市场，并获得更多的机会和支持。
浅析香港上市公司分拆业务于A股上市
ACCOUNTING LEARNING159浅析香港上市公司分拆业务于A 股上市文/李华摘要：香港作为国际金融中心，其完善的资本市场吸引了一大批国内公司在香港上市。
但随着近年国内消费市场的急剧增长及资本市场的发展，基于内地业务拓展及融资需求等原因，部分香港上市公司分拆部分业务于A 股上市已经逐渐成为其发展战略。
本文通过浅析香港上市公司分拆业务于A 股上市，以期为其提供有益借鉴和参考作用。
关键词：分拆上市；香港上市公司；A 股上市中国境内外上市公司分拆上市日趋活跃，特别是在境外上市公司分拆业务于A 股上市已经逐渐成为潮流。
部分香港上市公司也已开始或者正在筹划分拆业务于A 股上市，随着青鸟消防、浙商证券通过证监会发行审核委员会审核，将加速其进程。
一、香港上市公司分拆业务于Ａ股上市现状(一)分拆上市概述分拆上市是指对集团业务进行分拆及重组并设立子公司，在法律上和组织上将子公司的经营从集团业务中分离出来，单独进行上市。
本文探讨的分拆上市主要框定在已经在香港联交所上市的公司，将其部分业务单独分拆出来于A 股独立上市。
分拆上市可以为集团创造多个融资平台，有效分配资源并完善公司治理，形成对子公司管理层的有效激励和约束，从而提升整体融资能力及资产价值。
当然，分拆上市也加大了集团治理难度及管理成本，增加管控难度。
(二)香港上市公司分拆业务于A 股上市现状随着境内审批制度的逐步变革，中国证监会对香港上市公司分拆业务于A 股上市持开放态度，不存在法律障碍。
香港上市企业通过分拆旗下部分业务于A 股上市，成功拓宽了融资渠道，并完善了资源配置，提升国内市场知名度及声誉，继而提升把握内地潜在市场增长的能力及机会。
神州控股比较具有代表意义并获得巨大成功。
神州控股从联想公司分拆并于2001年在香港联交所上市，神州控股2013年分拆软件和信息服务业务神州信息借壳ST 太光于A 股上市，2015年又把IT 分销业务借壳深信泰丰实现A 股上市，分拆后神州数码控股集中精力于新兴业务：互联网、云计算和大数据技术业务。
港股回a股的成功案例及分析
例一：港股回A股的成功案例可以以小米集团为例进行分析。
小米是一家中国科技公司，于2018年在香港交易所上市，随后在2021年回归A股。
1. 股票定价策略：一项成功的战略是合理定价。
小米在香港交易所上市时，采用了较低的发行价，吸引了更多的投资者参与，增加了交易量和流动性。
这种策略为小米的股价上涨奠定了基础。
2. 提升公司价值：在回归A股之前，小米通过不断推出新产品和扩大业务范围，提升了公司的价值。
公司实施了一系列前瞻性战略，如拓展物联网、人工智能和智能家居等领域，增加了投资者对公司未来增长潜力的期望。
3. 优化投资者结构：在回归A股之前，小米进行了一次H股转A股的重组，将境外持股的股东引导到A股市场。
这样做有助于优化公司的股东结构，提高A股市场的知名度和流动性。
4. 市场环境变化：中国资本市场的逐渐开放和香港与中国内地的金融互联互通政策的推进，也为小米回归A股创造了良好的市场环境。
同时，中国内地投资者对于高科技公司的热情以及对国内龙头企业的偏爱也为小米回归A股提供了支持。
以上这些因素共同作用下，小米成功回归A股，并在回归后股价表现良好。
例二：万科企业是中国最大的房地产开发商之一，在2009年成功回归A股。
1. 发行定价和市场定位：万科在香港IPO时采取了相对合理的发行价，并在市场中树立了良好的声誉。
此后，万科回归A股时，根据市场需求和公司的实际情况，制定了适当的发行定价和市场定位策略。
2. 经营实力和品牌影响力：万科企业在香港上市前凭借其在中国房地产市场的领先地位、稳定的盈利能力和强大的品牌影响力，赢得了投资者的信任。
这种经营实力和品牌影响力为万科回归A股提供了有力的支撑。
3. 政策利好和市场环境：回归A股的时机也是成功的关键因素之一。
政府对于发展民营经济和战略性新兴产业的政策支持，以及中国内地资本市场的开放和改革，为万科回归A股创造了良好的市场环境。
4. 值得注意的是，公司选择回归A股还需要考虑到自身发展的战略需要，如是否需要更多的境内投资者支持、以及港股市场是否能够提供足够的融资渠道等。
A股上市公司“分拆”子公司在A股上市系列研究
A股上市公司“分拆”子公司在A股上市系列研究作者| 通商律师事务所上海分所刘涛黄青峰前言我国现行《公司法》、《证券法》及其他法律、法规均未对分拆上市做出明确的界定，理论界对分拆上市的理解也各不相同[1]。
从狭义角度定义，分拆上市是指上市公司(母公司)将其部分资产、业务或者某个子公司独立出来，整合成新的上市主体(发行人)，并由发行人另行公开招股上市，发行人上市后，母公司仍然对发行人享有相对控股或者绝对控股地位。
我们已于2017年5月3日撰文《中概股/美元项目的上市之路可以不再是“单选题”——以亚翔集成（603929.SH）为例，分析境外上市公司分拆业务A股上市的途径》，专题分析了境外上市公司分拆业务A股上市的案例(请关注我们此后进一步的持续案例跟踪与分析)，而本系列将着重专注于A 股上市公司“分拆”子公司在A股上市的情形。
2010年，证券监管机构曾先后三次对分拆上市传达了一些原则性的审核政策，其对分拆上市的态度从“明确允许”逐渐转变为“不鼓励”、“从严把握”：(1)2010年3月底，监管机构在创业板监管业务情况沟通会上表示允许符合一定条件的A股上市公司分拆子公司到创业板上市，但要满足六个条件，包括：(1) 上市公司公开募集资金未投向发行人业务；(2) 上市公司最近三年盈利，业务经营正常；（3）上市公司与发行人不存在同业竞争且出具未来不竞争承诺;（4）上市公司及发行人的股东或实际控制人与发行人之间不存在严重关联交易；（5）发行人净利润占上市公司净利润不超过50%，发行人净资产占上市公司净资产不超过30%；(6) 上市公司及下属企业董、监、高及亲属持有发行人发行前股份不超过10%[2]。
若上市公司之前控制发行人，但申报时转让控制权时，需要满足：(1)充分披露控制权转让过程，转让程序要合法合规；(2) 上市公司募集资金未用于发行人；(3)上市公司及发行人之间不存在同业竞争、关联交易等；(4) 上市公司及其下属企业的董事、监事和高级管理人员不拥有发行人控制权；(5) 如果是报告期内转出的，需要重点关注。
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第一单境外上市公司通过分拆业务回归A股案例
一、本次交易各方
二、本次交易亮点
神州信息成立于2008年，是母公司神州数码（00861.HK）分拆出的优质资产，分拆后业务、资产、财务、机构和人员均保持了独立性。
各项财务指标已经远远超过境内IPO的标准。
从公司战略发展的角度，神州信息有寻求直接融资平台，并在国内市场上市的强烈意愿。
而2013年IPO暂停，国内一级市场处于严冬期，神州信息拟定了借壳上市的目标。
（一）境外上市公司可以通过分拆业务回归A股，境内上市公司分拆上市亦有相关规定
神州信息的控股股东神州数码业务分为分销、系统、供应链服务、服务四大分部。
从神州数码分拆去的神州信息主要从事系统集成、应用软件开发、技术服务、ATM相关业务。
神州数码的服务业务板块仅通过神州信息运作，且神州信息并不运营该板块以外的业务。
因此，本次重组完成后，神州数码及其控制的其他企业与*ST太光不存在同业竞争关系。
神州数码分拆一事获得了香港联交所出具的确认函：确认神州数码可继续进行分拆神州信息上市事宜；豁免神州数码遵守香港联交所证券上市规则第15项应用指引下有关保证配额的适用规定。
中国证监会对境内上市公司所属企业到境外上市和境内上市公司分拆子公司到创业板上市分别作出了规定。
（二）配套融资的巧妙运用
本次重组属于借壳上市，根据证监会《关于并购重组配套融资问题》的回复，借壳上市募集配套资金不得用于补充流动资金。
根据上述规定，本案例配套融资是用于支付本次交易并购整合费用，即用于
偿还上市公司对关联方的长期负债、支付本次并购交易税费、人员安置费用、中介机构费用、企业迁址过程发生费用等其他并购整合费用等。
（三）商务部对外国战略投资者特事特办
神州信息增资扩股过程中，引入了中新创投和华亿投资两家PE基金，其中华亿投资是一家注册在以色列的有限合伙企业，持有神州信息2.93%的股份，本次交易完成后，其将持有*ST太光2.17%。
为了妥善安排参股股东的权益，本次交易向华亿投资增发新股，并履行商务部对外国战略投资者的审批。
2013年8月16日，商务部外国投资管理司出具[2013]商资服便231号函，明确界定神州信息与*ST太光进行的重组上市适用现行《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》。
2013年11月5日，*ST太光取得《商务部关于原则同意Infinity I-China Investments(Israel)，L.Pzh战略投资深圳市太光电信股份有限公司的批复》。
由于华亿投资在本次交易前后持有股份数量均低于10%，我们认为，上述行为符合《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》第五条第二款“……但特殊行业有特别规定或经相关主管部门批准的除外；”的规定，应该属于商务部对本次交易特事特办的处理。
三、本次交易简介
（一）*ST太光拟以向神州信息全部股东发行股份方式吸收合并神州信息*ST太光为拟吸收合并方和吸收合并完成后的存续方，神州信息为被吸收合并方，吸收合并完成后，神州信息全部资产、负债、业务、人员并入*ST太光，神州信息予以注销。
本次交易的标的资产为神州信息的全部资产、负债及其相关业务。
吸收合并协议生效之日起五日内，*ST太光应当终止其现有贸易业务。
（二）*ST太光拟定向募集配套资金
*ST太光将向其控股股东申昌科技定向发行股份募集配套资金2亿元。
募集配套资金额度不超过本次交易总金额25%。
（三）*ST太光将以募集配套资金支付本次交易的并购整合费用
公司实际控制人在2009年11月取得公司的控制权后，由其下属企业昆山国投公司承接了公司原债权人部分债务，同时为支持公司运营向公司提供了部分资金，形成了公司对昆山国投公司的债务。
作为本次交易并购整合费用，公司将以
募集配套资金偿还截至评估基准日对昆山国投公司所负的债务共计人民币13,549.92万元（如评估基准日后，前述债务金额有所变化，则以实际偿还日的金额为准）；募集配套资金余额（如有）将用于支付本次并购交易税费、人员安置费用、中介机构费用、企业迁址过程发生费用等其他并购整合费用，以提高本次交易整合绩效。
本次配套募集资金到位之前，公司可以自有资金支付本次交易的并购整合费用。
在募集资金到位后，公司以募集资金置换以自有资金已支付的并购整合费用。
本次重大资产重组完成后，*ST太光将承继神州信息的全部资产、负债、业务及其与之对应的权利义务，主营业务由电子产品贸易变更为软件和信息技术服务。