最值投资价值50只股票
国内A股市场20年最牛20股

国内A股市场20年最牛20股“老八股”老当益壮A股市场20年了。
1990年12月,沪深两市相继开张(沪市12月19日开业,深市12月1日试营业,次年正式开业),至今已满20年。
20年来,A股市场从无到有、从少到多,从蹒跚学步到翻云覆雨,总市值暴增了1万多倍,从1990年末的23.82亿元增至2010年10月底的27.88万亿元,位居全球第二;股民人数也呈逐年猛增态势,到现在沪深两市有效开户数已接近1.2亿。
与此同时,A股股票数量也从20年前的“老八股”、“老五股”增加至如今的近2000只。
在“千股千寻”中,哪些股票会带来惊喜,最熊的又会是谁?下面的表1、表2或能为大家揭开谜底。
“老八股”老当益壮在表1所列20家涨幅最大的上市公司中,“老八股”占据5席,而且包揽了涨幅前4。
资源股占据3席(山东黄金(600547,股吧)、包钢稀土(600111,股吧)、盐湖钾肥(000792,股吧)),中国特色资源股3席(泸州老窖(000568,股吧)、云南白药(000538,股吧)、东阿阿胶(000423,股吧)),房地产2席(万科A、金融街),金融1席(辽宁成大(600739,股吧)),机械行业3席(特变电工(600089,股吧)、徐工机械(000425,股吧)、华域汽车(600741,股吧)),消费类3席(伊利股份(600887,股吧)、苏宁电器(002024,股吧)、美的电器(000527,股吧))。
其中“老八股”的成绩最吸引眼球。
曾几何时,“老八股”的诞生只是希望起到试水的作用,因为当时中国既没有交易所,也没有真正意义上的股市,即便它们试点不成功,也不关乎国民经济发展大局。
如今“老八股”取得如此成绩,既与我国经济改革开放的大背景密不可分,同时也从侧面体现出了中国股市20年来对财富积累的积极效应。
在其他涨幅较大的行业中,我们似乎能看到历史发展的影子。
18世纪英国的工业革命完成后,工业生产影响了世界发展的进程,以美国为首的发达国家积极扩大产业规模,成为世界工业强国,在钢铁、汽车、化工、机器设备、飞机制造、电气产品、医药以及军事装备等制造业的各个领域都大力发展。
股票常用的估值方法
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股票常用的估值方法股票估值是投资者在进行股票投资时必须要掌握的重要知识,它是根据公司的财务状况和经营情况对股票进行合理估值的过程。
常用的股票估值方法有以下几种:一、市盈率法市盈率(PE ratio)是指某只股票的市场价格与每股收益之比,是衡量股票相对便宜贵重程度的重要指标。
市盈率法通过比较股票的市盈率与同行业或整个市场的平均市盈率,来判断股票的价值水平。
一般来说,市盈率较低的股票相对较便宜,而市盈率较高的股票相对较贵。
但需要注意的是,市盈率法只能作为参考指标,不能单纯依靠市盈率来判断股票的价值。
二、市净率法市净率(PB ratio)是指某只股票的市场价格与每股净资产之比,可以衡量一家公司的市场价值相对于其净资产的价值。
市净率法主要用于估值那些资产较多且盈利能力相对较低的公司,比如银行、保险等行业。
一般来说,市净率较低的股票相对较便宜,而市净率较高的股票相对较贵。
但同样需要注意的是,市净率法也只能作为参考指标,不能单纯依靠市净率来判断股票的价值。
三、现金流量法现金流量法是根据公司的现金流量来估算股票的价值。
现金流量法认为,公司的价值取决于其未来的现金流量,因此通过对未来现金流量的预测和折现计算,可以得出股票的合理估值。
现金流量法相对更为准确,因为它更关注公司的经营能力和现金流状况,而不是仅仅关注公司的盈利能力。
但需要注意的是,现金流量法对未来现金流量的预测要求较高,因此需要投资者具备一定的财务分析能力。
四、股息贴现法股息贴现法是根据公司的股息来估算股票的价值。
股息贴现法认为,公司的价值取决于其未来的股息分配情况,因此通过对未来股息的预测和折现计算,可以得出股票的合理估值。
股息贴现法适用于那些稳定且能够持续分红的公司,但对于不分红或分红不稳定的公司,则不适用。
五、相对估值法相对估值法是通过比较股票与同行业或整个市场的相对估值水平来判断股票的价值。
常用的相对估值指标有市盈率、市净率、市销率等。
相对估值法主要依赖于市场的参考指标,对股票的价值进行相对判断。
上证50权重计算方法
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上证50权重计算方法【原创实用版5篇】目录(篇1)1.上证 50 权重计算方法的概念和意义2.上证 50 权重计算的具体方法3.上证 50 权重股的特点及其对市场的影响4.如何查看上证 50 成分股的实时权重5.结论:上证 50 权重计算方法的重要性和应用价值正文(篇1)上证 50 权重计算方法是指在上海证券交易所中,选取 50 只规模较大、流动性较好的股票作为样本,根据这些股票的自由流通市值来计算其在整个市场权重的比例。
这种计算方法被广泛应用于上证 50 指数的编制和调整中,具有重要的参考意义。
具体来说,上证 50 权重计算方法是将每只股票的市值除以 50 只股票的总市值,得出每只股票在市场中的权重。
市值越大的股票,权重越高,对整个市场的影响力也越大。
这种计算方法能够较为客观地反映出市场中主要股票的地位和影响力,为投资者提供参考。
上证 50 权重股具有规模大、市值高、流动性好等特点,它们的涨跌对市场具有较大的影响。
例如,贵州茅台、药明康德、招商银行、中国石油等股票都是上证 50 权重股,它们的走势对整个市场都有较大的影响。
要查看上证 50 成分股的实时权重,可以通过中证指数官网或其他金融信息平台进行查询。
这些平台会实时更新成分股的权重信息,为投资者提供最新的数据参考。
总的来说,上证 50 权重计算方法对于了解市场主要股票的地位和影响力具有重要意义。
投资者可以通过观察权重股的走势,来判断市场的趋势和走向,为自己的投资决策提供参考。
目录(篇2)1.上证 50 权重计算方法概述2.上证 50 权重股的构成3.上证 50 权重股的计算方法4.上证 50 权重股的影响因素5.如何查看上证 50 权重股的实时权重6.上证 50 权重股的调整7.结论正文(篇2)上证 50 权重计算方法上证 50 权重计算方法是基于指数样本中 50 只股票的自由流通市值来计算的。
具体来说,计算方法是将单只股票的市值除以 50 只股票的总市值,从而得出每只股票在指数中的权重。
威廉姆斯的投资价值理论
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约翰·伯尔·威廉姆斯《投资价值理论》“喂养母牛是为了获得牛奶,喂养母鸡是为了获得鸡蛋;很糟糕,购买股票只是为了获得股利;建设果园是为了获得果实,喂养蜜蜂是为了获得蜂蜜;此外,购买股票是为了获得股利。
”——约翰·伯尔·威廉姆斯,《投资价值理论》,1938年内在价值是50多年前约翰·伯尔·威廉姆斯在《投资价值理论》中提出的,巴菲特将其浓缩为:“今天任何股票、债券或公司的价值,取决于在资产的整个剩余期间能够期望产生的,以适当的利率贴现的现金流入和流出”(巴菲特P252)。
巴菲特在其所著的《巴菲特:从100元到160亿(公司投资要义)》没有给出一个完整的实例,这是令人遗憾的。
倒是在1998年2月16日中国台湾《工商时报》:《选择低于实值个股进行长期投资副题:投资大师巴菲特成功将财富增加一千倍!》(转引自《参考消息》1998年3月6日)一文中介绍了巴菲特1973年对华盛顿邮报(WPC)用内在价值进行的评估:“当巴菲特于1973年进场时,WPC的上市股票市场价值为8000万美元,但巴菲特估计WPC当时的实质价值(intrinsic value)(笔者注:intrinsic value在中国大陆译成内在价值)在4亿至5亿美元之间。
巴菲特是如何得出此一数字?由当年的股东盈余开始计算:净利(1330万美元)加上折旧与摊销费用(370万美元),减去资本支出(660万美元),得到1973年股东盈余为1040万美元,将此盈余除以无风险的美国30年期国债收益率(当时为6.81%),WPC的实质价值为1.5亿美元,但仍低于巴菲特的估计。
巴菲特指出,在长期之下,一家报纸的资本支出将等于折旧与摊销费用,因此净利应接近股东盈余。
而将净利除以无风险利率之后,可以得到1.96亿美元的估计价位。
如果就此打住,等于是假定股东盈余增加率等于通胀率的增长。
但由于美国报业有超乎寻常的调价空间,因为大多数报纸在社区内属于独占性企业,其价格上涨速度可以高过通胀率,因此最后假设WPC有提高3%实际价格的能力,WPC的价值就达到3.5亿美元。
股票价值的名词解释

股票价值的名词解释股票作为一种金融工具,被广泛用于投资和交易。
而股票价值则是评估股票投资潜力和回报的重要指标。
本文将对股票价值进行详细解释,包括市值、内在价值和相对价值。
市值是指某一只股票在市场上的总价值,即该股票的发行股数乘以股票价格。
市值是衡量一家公司规模和市场认可度的重要指标。
较大的市值通常意味着公司在市场上的地位较强,投资者更有信心购买其股票。
然而,市值并不能直接反映出一个公司的内在价值,因为市场情绪和投资者行为等多种因素都会对市值产生影响。
内在价值是指一只股票实际价值的估计,通常基于公司的财务状况、盈利能力以及未来发展潜力等因素进行分析。
通过评估公司的财务报表、现金流量和盈利预测等数据,投资者可以估计一只股票的内在价值,以判断其是否被低估或高估。
一般来说,如果一只股票的内在价值高于市价,那么它被认为是具备投资价值的。
相对价值是指将一只股票与其他相关股票进行比较,以评估其相对潜力和回报。
投资者常常通过比较同行业或相似规模的公司来确定一只股票的相对价值。
这种比较可以基于各种指标,如市盈率、市净率等。
相对价值的分析有助于投资者找到同行业中表现较好的公司,从而更好地进行投资决策。
除了上述常见的股票价值指标外,还有一些其他的评估方法和观点。
例如,一些投资者更倾向于关注股票的成长潜力而非价值,他们会评估一家公司的创新能力和市场前景来判断股票潜力。
此外,一些投资者也会考虑股息收益率,即股票每年分红金额与当前股价的比值。
股息收益率可作为股票的现金流回报指标,对于追求稳定收益的投资者来说尤为重要。
综上所述,股票价值是评估股票潜力和回报的关键指标。
市值、内在价值和相对价值是常用的评估方法,而且每种方法都有其适用的场景。
投资者可以根据自己的投资目标和风险承受能力,综合运用这些指标来做出更明智的投资决策。
如何评估股票的价值
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如何评估股票的价值股票是金融市场中最受欢迎的投资品种之一,对于投资者而言,如何评估一只股票是否具有投资价值是非常关键的。
本文将从多个角度介绍如何评估股票的价值。
一、基本面分析基本面分析是评估股票价值的最基本方法之一。
基本面包括公司财务数据、经营指标、行业发展状况等。
投资者可以通过分析公司的盈利能力、偿债能力、资产负债状况等财务数据,来评估一家公司的健康程度。
此外,还可以通过分析公司的营收、净利润、毛利率、净资产收益率等经营指标,来了解公司的盈利水平和运营效率。
行业发展状况也是考虑一家公司价值的重要因素,如果所处行业景气度高,公司的成长性会更好。
二、股票估值方法股票估值方法包括P/E比、P/B比、PEG比等。
其中,P/E比是最常见的一种方法,它指的是市盈率,即股价与每股收益的比值,其计算公式为:市盈率=股价/每股收益。
一般而言,市盈率越低,投资价值越高。
但是,需要注意的是,不同行业、不同公司的市盈率也会有所差异,投资者需要对行业和公司进行比较再做决策。
三、技术分析技术分析是一种研究股票价格走势的方法,通过分析价格图形、交易量等数据,来预测未来股价走势。
技术分析包括趋势分析、形态分析、量价分析等。
其中,趋势分析是最基本的一种方法,它可以反映市场的主要方向和走势变化,有助于判断股价是处于上涨还是下跌状态。
四、风险评估风险评估是评估股票价值的重要组成部分,包括市场风险、行业风险、公司风险等。
市场风险指的是市场整体风险,通常反映在指数上,如上证指数、深证成指等。
行业风险指的是所处行业的风险,如果所处行业处于萎靡状态或者存在政策风险,公司投资价值会受到影响。
公司风险指的是公司本身的风险,如破产、财务丑闻等,会使公司的股价暴跌,投资者需要及时减仓或者抛售。
五、估值误差估值误差是指股票估值结果与实际价值存在偏差的情况,其中包括估值过高或者过低。
估值过高意味着投资者可能买入了一只高估的股票,而估值过低则意味着股票可能被低估了。
股票的估值方法
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股票的估值方法
股票估值是投资者价值评估一只股票的重要方法,通过此方法,可以选择投资价值较高的股票进行投资,进而获取良好的投资收益。
一般来说,股票估值的主要方法有以下几种:
第一,市盈率法。
市盈率是投资者广泛使用的最常用的股票估值方法。
市盈率由股价与每股收益(EPS)之比计算而出,通过与行业或是该股公司的历史数据进行比较,可以判断该只股票的估值是否合理或低估。
第三,现金流量适应价格模型,简称DCF模型。
DCF模型是确定股票价格和估值的重要方法,本质上是一种估值模型,可以用来展示一只股票未来价值。
它是以贴现现金流量的方式对未来股票收益进行估值,投资者可以通过贴现的现金流量测算未来的投资回报,进而给股票定价,从而把控A股市场的价格区间。
第四,参照价格法,也叫比较法或定价参考法。
这种方法可以把一只股票的价格和一些比较的股票一起比较,以衡量A股市场的价格是否高估还是低估,由此可以用作股票估值的一种方法。
上述仅是股票估值方法中的一小部分,主要方法有很多,比如企业财务报表分析,折现现金流模型,市场投票法等。
每种方法都有其独特的优缺点,投资者应该结合当前的资本市场,综合上述多种股票估值方法,客观对市场上的每一只股票进行评估,从而把控价格,为投资者带来更好的收益。
沪深股市全部指数详解
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沪深股市全部指数详解沪深股市全部指数详解!(2011-11-29 09:54:46)一、上证指数系列1、重点指数上证指数:上证综合指数的样本股是全部上市股票,包括A 股和B股,从总体上反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况,自1991年7月15日起正式发布。
上证50指数:是根据科学客观的方法,挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股,以便综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况。
上证50指数自2004年1月2日起正式发布。
其目标是建立一个成交活跃、规模较大、主要作为衍生金融工具基础的投资指数。
上证180:成份指数(简称上证180指数)是上海证券交易所对原上证30指数进行了调整并更名而成的,其样本股是在所有A股股票中抽取最具市场代表性的180种样本股票,自2002年7月1日起正式发布。
作为上证指数系列核心的上证180指数的编制方案,目的在于建立一个反映上海证券市场的概貌和运行状况、具有可操作性和投资性、能够作为投资评价尺度及金融衍生产品基础的基准指数。
上证380指数是由380家规模适中、成长性好、盈利能力强公司组成,以综合反映上交所一批新兴蓝筹公司整体表现。
为剔除180以外的二级蓝筹公司组成。
上证超大盘:超级大盘指数由在上海证券交易所上市的具备一定规模和流动性的20家超大型上市公司组成,于2009年4月23日正式发布,以综合反映上海证券交易所超级大型上市公司股票的整体表现,并为相关指数化投资产品的开发提供基础工具。
上证中盘指数:由上证180指数成份股中剔除50只上证50指数成份股后剩余的130家成份股构成,以综合反映沪市中盘公司的整体状况。
上证小盘指数:是对样本空间剔除180只上证180指数成份股后的剩余股票,根据总市值、成交金额进行综合排名,选取排名靠前320只股票组成样本,以综合反映沪市小盘公司的整体状况。
上证中小盘指数:是由上证中盘指数和上证小盘指数成份股一起构成,以综合反映沪市中小盘公司的整体状况。
中国最有投资价值的10只股票

中国最有投资价值的10只股票1、首创股份:首创股份(600001.SH)历史以来,股票投资者一直很青睐其蓝筹股地位。
其股价一直有良好的变化趋势,市场估值也一直稳定。
其潜在升值空间也非常大,值得投资者关注。
2、万科A:万科A(000002)一直是A股市场上的蓝筹股代表,在“股市穿越时光逆行计划”中,万科A也被称为“股市安抚剂”,并在经历过8次调整的深圳证券交易所明亮的股市概念背景下表现持续稳定。
3、诺安基金:诺安基金(00007.SZ)是今年新股中表现抢眼的一只,该公司拥有南方基金、东方基金等30余家券商和资管公司,以及400多家互联网金融、保险、私募、投行等机构,在全行业拥有市场份额第一。
诺安基金今年上市后表现良好,机构评比与一致高估估值也为其带来了更多的投资机会。
4、交通银行:交通银行(601328.SH)是历史的见证,它的持续优异表现是由其良好的框架体系、支付宝业务的快速扩张以及持续稳健的财技管理这三者所决定的。
尤其是近几年,四大行的表现也不可同日而语,它的市场份额和投资效益都得到了提升。
5、平安银行:平安银行(000001.SZ)是A股市场上最值得投资者关注的一只权重股,它是国务院金融发展改革委员会确定的国家发展基础金融机构,同时也是中国银行业集中监管的“大数据样本。
因为有良好的股票投资成绩,投资者一直都在默默的期待着它的股价上涨。
6、中国平安:中国平安(601318.SH)是中国保险业的龙头企业,具有高市盈率、高预期收益率和强劲抗风险性能的优势,同时也是中国健康保险、电商平台支付宝等组合自身特色的一种新型企业,在国有资本大力支持下,其未来发展潜力巨大,也值得投资者关注。
7、建设银行:建设银行(601939.SH)是世界上最大的商业银行之一,被认为拥有最好的资产质量。
其发展历程并不难看出,其在商业银行领域中积极拓展全行业服务,推进科技金融发展,推动中国经济发展,这无疑是一支值得投资者关注的股票。
2020级金融专业期货交易学习通课后章节答案期末考试题库2023年

2020级金融专业期货交易学习通课后章节答案期末考试题库2023年1.为规避股市下跌的风险,可通过()进行套期保值。
参考答案:卖出股指期货合约2.投资者预测股票指数上涨而买进股指期货合约的交易属于()。
参考答案:多头投机3.交易者在1520点卖出4张标普500指数期货合约,之后在1490点全部平仓,该合约乘数为250美元,在不考虑手续费等成本的情况下,该笔交易()美元。
参考答案:盈利300004.沪深300股指期货当日结算价是()。
参考答案:期货合约最后1小时成交价格按照成交量的加权平均价5.假定市场年利率为5%,年化股息率为2%,8月1日,沪深300指数为3500点,9月份和12月份沪深300股指期货的利率价差为()点参考答案:26.256.利用股指期货进行套期保值,组织其他条件不变时,买卖期货合约的数量()。
参考答案:与股票组合的β系数成正比7.3月1日,某投资者开仓并持有3张3月份的恒生指数期货合约的多头头寸和2张4月份的恒生指数期货合约空头头寸,其开仓价分别是15285点和15296点。
3月2日,若该投资者将上述所持合约全部平仓,平仓价分别为1520点和15330点,则3月2日该投资者的当日盈亏为()港元。
(合约乘数为50港元)参考答案:盈利18508.期货公司应对营业部实行统一()参考答案:风险管理###财务管理和会计核算###结算###资金调拨9.9月1日,沪深300指数为2970点,12月到期的沪深300期货价格为3000点。
某证券投资基金持有的股票组合的现值为1.6亿元,该组合对应沪深300指数的β系数为0.9。
该基金持有者为对冲股票市场下跌风险,应该卖出()手12月到期的沪深300期货合约进行套期保值。
参考答案:16010.通过实施大户报告制度,交易所可以()参考答案:了解持仓量较大会员的持仓动向和意图###对持仓量较大的会员进行重点监控###对持仓量较大的客户进行重点监控###了解持仓量较大客户的持仓动向和意图11.一般而言,期货交易的盈亏是()的整数倍参考答案:最小变动价位12.实物交割时,一般是以()实现所有权转移的。
价值投资选股技巧

价值投资选股技巧随着股票市场的不断发展,投资者们也越来越关注价值投资选股技巧。
价值投资被视为一种长期投资策略,通过认真分析股票基本面和市场趋势,选择高增长潜力、市场定位优越、估值合理的股票,从而实现收益最大化的投资目标。
价值投资选股技巧之一:选择具有竞争优势的公司具有竞争优势的公司通常拥有稳定的利润、积累的品牌口碑和客户忠诚度,使其在市场上处于领先地位。
因此,这些公司的股票通常具有较高的价值。
选择具有竞争优势的公司能够确保未来较长时间内的盈利和增长,投资者可以更加稳定地获取收益。
价值投资选股技巧之二:分析公司财务数据投资者可以通过分析公司的财务数据来确定其实力和增长潜力。
财务数据包括利润表、现金流量表和资产负债表等。
利润表反映公司的盈利情况,现金流量表可以检验公司的现金流状况,资产负债表表示公司的资产和负债状况。
根据公司公布的财务数据,投资者们可以讨论财务数据中的变化和趋势,以了解公司是否值得投资。
价值投资选股技巧之三:确定股票的估值面对不断变化的市场,投资者们可以使用中性或悲观的前景,进行股票估值的分析。
投资者可以使用各种估值方法(如P/E比、价格/销售比率、市净率等)来帮助确定股票的当前估值和预测未来的估值。
选择估值合理的股票能够提供较高的收益,并且减少投资风险。
此外,投资者还需要比较股票的估值与同行业公司的估值,这样可以更好地理解股票估值的合理性和潜在风险。
价值投资选股技巧之四:分散资产分散资产是很多投资者不可忽视的策略,其作用是降低投资风险。
投资者可以通过将资产分配在多种不同的股票和行业中,避免所有股票价值同时下跌。
因此,当市场发生变化时,投资者可以保持较为稳定的收益,并防止意外损失的产生。
总之,价值投资选股技巧是通过对股票长期的发展趋势和基本面的分析来选择最具有潜力的股票进行投资的方法。
在选择股票之前,需要考虑公司竞争优势、分析财务数据,确定股票估值以及分散资产等因素,以减少投资风险,获得最大的回报。
股神林园经常买的20只股票

高增长,若这些企业的市盈率在20倍以下时,就是有投资价值的,买入就是合理的。
股票投资确定性原则
投资确定性是抵挡股市风险的重要原则,也是建立牢固基业的基础。
确定性投资,即事先就能确定收益的投资。很多投资者都买过国债,
国债就是事先确定收益的投资产品。每当一种国债发行时,你就能根据购买时利率,
1.贵州茅台 2.五粮液 3.同仁堂科技 4.伊利股份
5.马应龙 6.天津药业 7.云南白药 8.招商银行
9.黄山旅游 10.上海机场 11.深圳机场 12.江中制药
13.瑞贝卡 14.片子癀 15.铜都铜业 16.丽江旅游
招商银行、两面针等)
4.(千金药业、贵州茅台、马应龙、万科A、云南白药、
铜都铜业和新兴铸管)
林园选股的铁律:
1、选择自己熟悉的行业 源自2、要买自己跟踪3年的企业
3、选未来3年“帐好算”的企业,不买未来盈利不确定的公司。
他认为,若企业3年内的年复合利润增长都在18%及其以上既可以视其为
一项经济特许权的形成,来自于具有以下特征的一种产品或服务:
一、它是顾客需要或者希望得到的。
二、被顾客认定为找不到很类似的替代品。
三、不受价格上的管制。
以上三个特点的存在,将会体现为一个公司对所提供的产品与服务进行主动提价,
从而赚取更高的资本回报率。
3、先人一步的竞争优势是未来的保障。
17.深发展 18.赣粤高速 19.盐田港 20.宇通客车
林园的股票投资组合账户
1、(贵州茅台、武钢股份、同仁堂、云南白药、
招商银行等)
2、(宇通客车、中国联通、贵州茅台、伊利股份、
贵研铂业、云南白药、东阿阿胶、武钢股份、同仁堂)
第六章--证券定价理论

σ2M+2σ2M,资产组合方差旳增长额为 Δσ2=2σ2M
CAMP模型旳推导过程(7)
(4)新增旳期望收益比上新增旳资产组合方差,应等于新增旳 风险价格。所以有,
ΔE(r)/Δσ2=[E(rM)–rf]/2σ2M=[E(rM)–rf]/2σ2M
布莱克(Black) 修正了资本资产定价模型旳假设以适应 现实,提出了能够用“零 ß ”资产替代无风险资产或 投资组合旳假设。
E(rP) = rf +P [E(rM) – rf] 假如资产组合是市场资产组合时,模型旳体现就为
E(rM) = rf +M [E(rM) – rf]
七、CAMP模型旳几何体现
CAPM模型实际上就是收益-风险关系,其几何形式就是 证券市场线(security market line, SML)。
第六章 证券定价理论
一、证券定价理论
证券定价理论主要指旳是:
(1)资本资产定价模型(capital asset pricing model, CAPM); (2)单原因模型; (3)多原因模型;
等阐明证券资产价格决定旳理论。
资本资产定价模型
基于风险资产旳期望收益均衡基础上旳预测模型。 它提供了一种对潜在投资项目估计其收益率旳措施。 模型使得我们能对不在市场交易旳资产一样作出合理旳估价
(4)假如我们用市场资产组合替代投资者旳全部资产组合 ,就有 wGMCov(rGM ,rM)。
证明:
假定市场资产组合旳收益率为组合内全部证券收益率旳加权和, 则 组 所以合单有旳个:收资益产率与代市入场,资有产C组ov合(r旳TF协,方∑差wir为i)C,ov即(r∑TF,wi rCM)o,v(将rTF市,场ri资) 产。
数学建模股票的选择和最有价值投资方案

基金公司投资问题模型摘要:针对投资公司提出的问题,首先求出每支股票过去假设干年的时间加权年收益率,对其求均值和方差,利用变异系数从各种投资股票中选出最有投资价值的股票和投资价值较高的10支股票。
接下来根据2021年最后两个月股票每日价格的上涨〔下跌〕计算一步转移概率矩阵,利用马尔柯夫随机过程理论预测2021年每支股票的上涨概率。
其次参照层次分析法的求解模型,权衡收益率和风险,对这10支股计算合理的投资权重,做出10种股票的最正确投资策略,合理分配投资金额,降低投资风险,获得更大的效益。
最后在预期收益率的前提下,根据马克维兹的均值——方差模型,问题可转化为二次规划求解,利用LINGO软件求出最终结果。
关键字:时间加权收益率变异系数马尔柯夫随机过程理论层次分析法马克维兹的均值——方差模型二次规划基金公司投资问题模型一、问题重述某基金管理公司现有50000万元于2021年1月1日投资附表1中列出的50种股票,于2021年12月31日之前全部卖出所持有的股票。
请你为该基金公司提出投资方案。
公司经理要求答复以下问题:1. 以我国经济形势与行业变化的分析为背景,从附表所罗列的50种股票寻中 寻找一个你认为最有投资价值的股票做一估值报告。
2. 从附表所罗列的50种股票选出10种股票进行投资,请你预估这10种股票2021年的上涨幅度或者通过其他途径获取这10种股票的上涨幅度。
3. 通过建立数学模型确定最优投资组合的决策,也就是确定在选出的10种股票的分别投资多少万元?投资组合的总风险是多少?4. 基金公司经理要求至少获得25%预期收益,最小风险是多少?5. 请你为基金公司经理撰写一份投资报告。
二、模型假设与符号说明2.1 模型假设1. 投资期间社会政策无较大变化经济开展形势较稳定;2. 投资期间的交易费用不计;3. 基金公司在年初投资股票,年末获得收益,期间不的撤资或追加投资;4. 基金投资公司期望收益率〔亦称收益率均值〕来衡量未来实际收益率的 总体水平,以收益率的方差〔或标准差〕来衡量收益率的不确定性〔风险〕,因而投资公司在决策中只关心投资的期望收益率和方差。
最牛散户持股

∙搜索结果∙2009-12-31黄木秀持有002002(*ST琼花) 570.46万股占流通股A股 4.64%∙2009-12-31黄木顺持有000065(北方国际) 402.80万股占流通股A股 2.48%∙2009-12-31黄木秀持有000416(民生投资) 310.25万股占流通股A股 0.75%∙2009-12-31黄木顺持有000046(泛海建设) 4707.68万股占流通股A股 10.59%∙2009-09-30黄木秀持有002002(*ST琼花) 562.39万股占流通股A股 6.05%∙2009-09-30黄木顺持有600393(东华实业) 215.00万股占流通股A股 1.18%∙2009-09-30黄木坤持有600495(晋西车轴) 34.75万股占流通股A股 0.34%∙2009-09-30黄木顺持有000046(泛海建设) 4707.68万股占流通股A股 10.59%∙2009-09-30黄木顺持有000065(北方国际) 406.00万股占流通股A股 2.50%∙2009-09-30黄木秀持有000416(民生投资) 233.88万股占流通股A股 0.57%∙2009-09-30黄木秀持有000518(*ST生物) 872.15万股占流通股A股 0.97%∙2009-06-30黄木秀持有000416(民生投资) 178.59万股占流通股A股 0.43%∙2009-06-30黄木顺持有000065(北方国际) 449.00万股占流通股A股 2.76%∙2009-06-30黄木顺持有000046(泛海建设) 4707.68万股占流通股A股 10.59%∙2009-06-30黄木顺持有600393(东华实业) 215.00万股占流通股A股 1.18%∙2009-06-30黄木秀持有002002(*ST琼花) 514.27万股占流通股A股 5.54%∙2009-03-31黄木秀持有002002(*ST琼花) 428.10万股占流通股A股 4.61%∙2009-03-31黄木秀持有000788(西南合成) 94.92万股占流通股A股 0.69%∙2009-03-31黄木标持有002149(西部材料) 26.27万股占流通股A股 0.54%∙2009-03-31黄木顺持有600393(东华实业) 250.00万股占流通股A股 1.37%中国最牛散户百强榜全名单2007-11-16 10:50:46来源: 成都商报黑马推荐中国最牛散户百强榜姓名持股代码持股数(万股)总财富(万元)刘元生万科A8252.97 249239.69黄木顺泛海建设1952.99 157481.16 北方国际805.36东华实业591.34华茂股份141.31新华光62.78王海波中华企业811.76 25148.3248 黄映彬*ST东方A 2249.68 24746.48 王永华中国重汽308.07 23320.90亿城股份190.24彭亚超中孚实业625.8 20469.918 张凤霞广济药业385.32 19631.5188新华光73.84李明公*ST东方A 1717.04 18887.44 费维武置信电气372.61 18768.3657 孙仲良海越股份655.75 18609.2925中工国际273徐菊仙招商轮船536.32 18449.9884 陕国投A253.27红星发展164.62大显股份139.66刘芳桐君阁455.10 17414.52 *ST金泰310.24ST雄震71.13新乡化纤81.13ST珠峰79.42*ST威达98.59ST雅砻70.79青岛双星54.76舒逸民青松建化399.21 16406.495 外高桥263.98天宸股份297陕国投A99.00*ST黄海63.53李怡名深天健367.80 14938.43 通程控股241.42顾国绵天科股份761.7 14715.551三花股份52.45沈宇清新华传媒272.44 14684.516 李清江连云港600 14526.25北海港392.67毛越明现代投资551.76 14229.89唐亮天威保变200 13346.62 南风化工170.02银星能源93.79杭钢股份155季蓉华中国玻纤480.67 13175.1647 赵旭光白云山A971.03 12963.25 谭坚艺湘电股份299.99 12950.3765世纪中天198.9王绪新江淮汽车(行情股吧) 1177.92 12827.5488 王建波中海油服315.63 12593.637 石姆妹博闻科技398.87 12302.3365中国武夷345.00陈万镛、陈世辉父子博闻科技238.05 12143.3678 *ST汇通464.28汕电力A 225.50杭萧钢构22.30姜国忠鹏博士418.86 11912.3784 王艳霞华仪电气238.8 11906.568 朱胜娣鲁泰A626.00 11374.42 赵一文S*ST石炼678.00 11348.92东北证券88.00宋聿倩天富热电249 11114.2398*ST花炮190.09张建斌中海油服275.69 11000.031 赵一辉S*ST石炼1100.00 10890.00曾颖小天鹅A318.33 10833.66 S深物业A 324.82复旦复华50.32王世忱华仪电气214.69 10704.4434 邹瀚枢SST幸福144.17 10534.25美锦能源162.73世纪中天83.37朱涛安信信托159.59 10326.3059 宗申动力(行情股吧) 164.14安源股份72.81李杰好当家500.07 10267.9096 三联商社133.12吉林化纤(行情股吧) 90.03伊力特62.81袁莉长城开发235.17 10225.95 中信海直214.30黑牡丹222.35南京中北118.81王华强ST巨力283.40 10069.8716 博盈投资80.90闽东电力76.37西安饮食76.72东方锆业15.01*ST宝硕237.77*ST博信122.58曾蔚玲天威保变235.32 10026.9852佟明夫华电能源451.92 10014.5764 东莞控股229.58恒丰纸业207.54徐柏良新大洲A 663.21 10008.37澳洋科技57.48赵建平贵研铂业98 10005.88 长城电工83*ST威达48.34王承凤包头铝业155.41 9995.9712 濮文宗申动力431.39 9978.05 谢湘菊太极实业493.91 9901.0541 鼎盛天工120.78大连友谊98.47太化股份76.41汪卫东黔轮胎A 490.27 9641.69湖南海利232.37金陵饭店(行情股吧) 92.85 韶能股份144.54方月珍博闻科技361.25 9524.6624兴发集团160.13许春玮云内动力446.49 9443.26 袁赛男黄山旅游337.44 9417.9504 加增祥中孚实业281.38 9203.9398 罗剑峰精伦电子(行情股吧) 1184 9187.84 姜运芬珠江控股600.00 9000.00 胡尚书华盛达622.5 8995.125 木宗善大唐发电199 8966.94 宋田弟大唐发电197.25 8888.085 陈玉林博闻科技391.9 8849.64大恒科技127.75万善刚天威保变206.28 8789.5908 胡信忠大唐发电195 8786.7肖海东S天一科138.00 8582.5204 锦化氯碱(行情股吧) 181.99三普药业88.23亿利科技47何岳峰徐工科技344.01 8541.77 李爽大众公用460.77 8519.6373张春秋老白干酒172.24 8378.9456 雷鸣科化195.69华北制药304.27赵建国常山股份360.00 8374.94美利纸业193.70狄艳平广济药业175.00 8293.25吴桂娟陕国投A237.18 8094.83中油化建117.8王玲才复星医药523.43 8086.9935鱼菊芬新大洲A350.00 8045.08 中船股份60杭萧钢构89.93唐焕玲红太阳640.00 7904.00 丁鹤寿S爱建287.83 7863.5156 邢素兰阳光股份389.26 7863.05 潘爱钗新乡化纤460.25 7686.18 孙宜然海越股份246.26 7612.0558中工国际125徐孜文双钱股份574 7610.84上柴股份60王平新湖创业115 7571.7852 郑州煤电117.23吉林森工(行情股吧)182.08沈国军上实医药388.35 7565.058 汪丹辉新五丰334.89 7551.7695 李力新和成332.89 7526.04沱牌曲酒115.13刘楠珠江控股500.00 7500.00 赵海燕红太阳605.00 7471.75 蔡一野名流置业390.00 7441.20 陈美红新华传媒137.21 7395.619 顾育军新华传媒137 7384.3 叶云ST方大493.15 7234.5105 郑海若ST方大872 7220.16 辛玲烟台冰轮403.53 7203.01 吴大伟苏常柴A458.49 7184.54 黄春蕊渝三峡A292.00 7168.67新乡化纤85.96新潮实业112.94魏学利航天通信100.88 7076.4592 中达股份305.96成霖股份143.86赵一波皖维高新255 7073.7 王彦士四川长虹711.93 6976.914 陈开仁华海药业(行情股吧)291.6 6858.432 吴嘉毅宝信软件190 6750.7孙朋华北制药402.3 6732.345 老白干酒98.57胜利股份100.01瞿洪桂亚泰集团213 6728.48九芝堂(行情论坛) 79.67陆道生岁宝热电126.06 6719.0818ST雅砻221.33朱功增许继电气387.00 6648.66施阿香洪都航空101.3 6632.622江钻股份(行情股吧)99.32身家百亿解读最牛散户暴富神话【转帖:镜泉水2009-04-09 21:03 只看楼主(-1)淘股论坛浏览/回复373/1 复制分享】收藏0推荐0 加油券0/02007年11月16日100位最牛散户,总资产151.62亿元,平均身家超过1.5亿元!这些最牛散户,他们的最高收益能有多少?他们目前正持有哪些股票?他们有着哪些操盘技巧?聆听他们的故事,对于数量庞大的普通散户来说,定然收获良多。
值得一生珍藏的10大金股

值得一生珍藏的10大金股15年前,万科A( 28.30,0.00,0.00%)以14.58元的价格挂牌深圳证券交易所,成为深市最早期的“老八股”之一,15年后的今天,万科A复权股价已经高达2048元,增长139倍;6年前,贵州茅台( 129.07,0.00,0.00%)首日挂牌31.39元,历经许多年的牛熊市反覆,这只知名的一线白酒股,翻了17倍;3年前,苏宁电器( 52.42,0.00,0.00%)开盘价29.88元,时至今日,苏宁电器复权股价已近4位数,真正今非昔比;1年前,保利地产( 68.94,0.00,0.00%)以20元的价格亮相交易所,目前的复权价近130元,是开盘价的6.5倍。
一连串数字演变的背后,是财富的巨大增值;理财周报记者在全国范围内采访获得的一个个财富故事,反映出价值投资的弥久珍贵。
好股票是有底线的没有什么比持有一只蓝筹股更能让我们兴奋的了。
因为这种绩优股是我们战胜通货膨胀的最有力的武器之一,因为通货膨胀无时无刻不在侵蚀着我们的财富。
若以每年5%的通货膨胀率计算,今天的100万元,5年后将缩水20%;10年后的实际价值将是59.87万元,损失超过40%;30年后,100万元的实际价值将缩水成区区的21.46万元。
通货膨胀这个的“魔头”随时窃走我们的财富。
只有投资才能抵御通货膨胀对财富的侵蚀。
买一个像情人一样的股票我们不妨再来做一个数字计算:在A股长期走牛的背景下,如果你的投资每年增值20%,那么投资100万元,20年后你将拥有3834万元。
这就是复利投资的魅力。
全世界最有名的复利受益者是巴菲特,其通过买入并坚定持有的策略,获得年均28.6%的复利回报,40年时间收益2万多倍。
而我们的一个名叫刘元生的A股投资者,在19年前通过购买万科原始股,持有到今天,最初的360万元已经膨胀到20多亿元。
刘元生的投资回报率超过了股神巴菲特,他已经成为一名伟大的投资者。
如果你同意“短期的股价波动受到多方因素影响,很难判断”的基本判断,那么,你要投资类似保险股这类蓝筹股的方式方法就是——持有,持有,再持有!如果非要给个持有期限的话,我们希望是一生!10只金股值得持有我们本期主题所谓的“单恋一枝花”,也即是值得长期持有的股票。
我国主要的股票价格指数

我国主要的股票价格指数我国主要的股票价格指数包括:1.中证指数有限公司及其指数。
中证指数有限公司成立于2005年8月25日,是由上海证券交易所和深圳证券交易所共同出资发起设立的一家专业从事证券指数及指数衍生产品开发服务的公司。
(1)沪深300指数。
沪深300指数是沪、深证券交易所于2005年4月8日联合发布的反映A股市场整体趋势的指数。
沪深300指数的编制目标是反映中国证券市场股票价格变动的概貌和运行状况,并能够作为投资业绩的评价标准,为指数化投资和指数衍生产品创新提供基础条件。
中证指数有限公司成立后,沪、深证券交易所将沪深300指数的经营管理及相关权益转移至中证指数有限公司。
沪深300指数简称“沪深300”,成分股数量为300只,指数基日为2004年12月31日,基点为100点。
(2)中证规模指数。
中证规模指数包括中证100指数、中证200指数、中证500指数、中证700指数、中证800指数和中证流通指数。
这些指数与沪深300指数共同构成中证规模指数体系。
其中,中证100指数定位于大盘指数,中证200指数为中盘指数,沪深300指数为大中盘指数,中证500指数为小盘指数,中证700指数为中小盘指数,中证800指数则由大中小盘指数构成。
中证规模指数的计算方法、修正方法、调整方法与沪深300指数相同。
2.上海证券交易所的股份指数。
由上海证券交易所编制并发布的上证指数系列是一个包括上证180指数、上证50指数、上证综合指数、A股指数、B股指数、分类指数、债券指数、基金指数等指数系列,其中最早编制的为上证综合指数。
(1)成分指数类。
①上证成分股指数。
上证成分股指数简称上证180指数,是上海证券交易所对原上证3 0指数进行调整和更名产生的指数。
上证成分股指数的样本股共有180只股票,选择样本的标准是遵行规模(总市值、流通市值),流动性(成交金额、换手率)和行业三项指标,即选取规模较大、流动性较好且具有行业的股票作为样本,建立一个反映上海证券市场的概貌的运行状况、能够作为投资评价尺度及金融衍生产品基础的基准指数。
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最值投资价值50只股票:领先大盘57百分点作为一份专业的投资类媒体,在过去两年中,《投资者报》一直为帮助投资者寻找A股市场中值得投资的好公司。
2008年6月23日,《投资者报》首次以盈利连续增长、行业地位出众以及连续分红作为条件,筛选出50家在我们心目中的好公司,并将它们称为"投资者报50"。
在2009年6月1日,《投资者报》选出了第二期的TZ50公司,其长期涨幅远超大盘。
如今,在迟迟不见有力反弹的连续下跌中,市场信心似乎丧失殆尽。
人们的忧虑包括:地产更严厉的调控政策,银行风险提升及再融资,货币政策收紧等。
种种利空因素的打压,使得上证综指跌至2009年8月以来的最低点。
然而,如果你想在投资中获胜,一定要有勇气站到少数人的那一边去,需要克服市场普遍的悲观情绪,需要坚信价值、战胜恐惧。
这样的话,在下跌中买入股票就成为一件让人愉快的事情。
不要认为市场中没有好公司,本次筛选出的第三期TZ50公司克服了两年多的经济低谷,仍然拥有出色的行业地位,盈利连续三年增长,并且每年的分红比率都超过10%。
危机的磨练,会使得它们在未来三年甚至更长时间内依然是好公司。
我们所坚持的理念这已是《投资者报》数据研究部第三次制作"投资者报50"公司名单,我们坚持了前两次的筛选方法,即:盈利连续增长、行业地位出众以及连续分红。
过去十年中,中国经济每年的增长速度超过8%,作为优先配置了资本市场资源的上市公司,理应具有更优秀的成长能力。
因此,盈利的连续增长是衡量好公司的首要条件。
为了避免非经常性损益的干扰,《投资者报》以近三年扣除非经常性损益后净利润的连续增长作为具体筛选标准。
实际上,公司盈利不难,但难的是连续盈利,更难的是盈利连续增长。
这意味着,公司经营团队要时刻保持清醒的头脑,不可犯下大错。
两年来,包括中国在内的全球经济经历了严峻的考验,各行业景气普遍下滑,上市公司效益也大不如前。
在此形势下,公司盈利如能实现增长更是难能可贵。
行业地位是上市公司稳定盈利的保障,只有占据了足够的市场份额,才能获得市场话语权和产品定价权,才能取得相当于或超过行业平均水平的利润水平,并且,公司才会具备创新和扩张的实力,这些都有助于公司在经济低谷不被淘汰。
除了上述两点,我们同样重视上市公司对股东的现金红利回报。
我们向来不倡导投机行为,尤其是对于优秀的公司,长期投资必将获得超额回报。
现金分红是投资者获得稳定回报的重要途径,我们承认一个现实,那就是A股公司目前普遍分红率偏低,我们以此期望上市公司对此更为重视。
对于整个资本市场而言,合理而充足的现金分红有利于减少投机行为,倡导价值投资理念,鼓励长期投资,从而有利于市场的稳定。
2008年底,证监会将最近三年的累计现金分红不低于年均可分配利润的30%作为上市公司的再融资条件,表明监管层对现金分红的愈发重视。
具体而言,我们将上市公司最近三年每年的现金分红占可分配利润比例均不低于10%作为筛选条件,借此鼓励上市公司实施稳定的现金分红政策。
领先大盘57个百分点作为一个心目中的好公司组合,我们检验它们是否能得到市场的认可,因此,对TZ50公司二级市场的走势我们同样非常重视。
在2008年6月《投资者报》首次制作TZ50时,我们就以等投资额为权重同时制作了TZ50指数,基期指数为2008年5月第一个交易日的上证综指,即3761.01点。
截至5月11日,上证综指为2647.57点,过去两年的累计涨幅为-28.24%,而TZ50指数点位为3507.27,累计上涨了29.07%,涨幅领先上证综指57个百分点。
而自2009年5月的一年来,上证综指上涨了3.42%,TZ50指数的涨幅则达到37%,领先前者也达到34个百分点。
自去年8月以来,A股市场进入调整,而今年4月中旬以来更是出现大幅下跌。
在2009年6月产生的第二期TZ50成份股中,一年来涨幅最大的个股是江中药业(600750),涨幅达到153.32%,而跌幅最大的是华新水泥(600801)(600801),跌幅为35.96%。
从TZ50成份股的板块表现看,消费类个股走势明显强于整体,在一年中涨幅居前的20只个股中,该类个股占据六成。
而在跌幅靠前的个股中,地产公司居多,张江高科(600895)(600895)、城投控股(600649)(600649)、华侨城A (000069)、北辰实业(601588)(601588)等绩优地产股均有不小的跌幅。
这与A股市场的总体状况相符,地产股在高压政策下走势疲弱,而消费类个股则因优秀的抗周期能力表现强劲。
消费类公司占比为38%在第二期的TZ50公司中,包括零售、医药、食品等行业在内的上市公司合计达到27家,占比超过五成。
在本期TZ50公司构成中,消费类公司仍占最大比重。
根据统计,这类公司合计有19家,占比为38%。
一个重要原因是,《投资者报》关注TZ50公司的盈利连续而稳定的增长,因此,一些周期性行业公司在2008~2009年经济低谷中未能抵御周期性风险,业绩出现剧烈波动,尽管它们有着不错的行业地位和分红水平,但依然被排除在TZ50公司名单之外。
国内不断增长的内需,是消费类公司盈利持续增长的根基。
我们相信,优质消费类上市公司良好的业绩表现还将随着我国居民消费的提升而延续。
除了消费类公司,上市银行也是本期TZ50的重要组成,合计有7家银行入选。
无论经济繁荣或低迷,我国商业银行似乎总能"旱涝保收",这其中,法定的银行基准利率保证了它们的息差收入,而这是银行的最大盈利来源。
再加上2008年来的信贷扩张政策,银行的业绩增长正是预料之中。
还有一个值得关注的现象是,TZ50公司中,地处东部沿海省份的公司有24%,占比近五成,若算上总部在北京的10家公司,东部省区的公司数量达到34家,占比近七成。
总体而言,东部地区经济相对发达,消费水平较高,相应地,这些地区的消费、服务等行业发展较快,这是东部地区公司占比较大的重要原因。
而中西部上市公司多集中在制造、资源、能源等行业,受行业周期性影响较大,因此较难入选强调盈利连续稳定增长的TZ50名单。
分红派现率达34.2%对股东的现金分红回报一直为我们所重视,我们坚持前两次TZ50制作过程中对分红的筛选标准,即分红派现率不低于10%。
针对全部A股公司的统计表明,2009年分红总额为3538亿元,同比小幅增长了3.5%,,平均分红派现率为16.7%,较上一年下降了5.1个百分点。
而本期TZ50公司合计现金分红总额达到1774亿元,同比增长6.1%,这50家数量只占A股市场2.7%的公司分红总额所占比重达50.1%。
并且,这50家公司2009年的分红派现率达到34.2%,尽管较上一年有所下降,但要高出A股市场17.5个百分点,是其两倍之多。
《投资者报》进一步计算上市公司的分红收益率,结果表明,2009年,A股公司整体的分红收益率只有1.22%,而TZ50公司则达到2.55%,超过前者的两倍。
不过,即便是派现率较高的TZ50公司,投资者的分红收益率也还是偏低的,甚至低于目前的一年期存款基准利率,更低于中国香港、美国等资本市场。
但《投资者报》认为,之所以分红派息率较低,是由于A股市场的总体市盈率偏高,部分个股更是受炒作而存在高估值泡沫,市值偏高使得计算的分红收益率较低。
实际上,TZ50公司的分红派现率达到34.2%,也就是说,它们拿出可分配利润的34.2%来对股东进行现金分红,已是相当慷慨。
平均销售额超A股公司4倍我们对本次筛选出的第三期TZ50公司进行了统计,结果表明,它们在2009年的扣除非经常性损益后净利润同比增长了14.5%。
而全部A股公司2009年正常净利润则同比增长了25.5%,这是否意味着TZ50公司2009年盈利表现弱于整体市场呢?2008年,全部A股公司的正常净利润同比出现11.7%的负增长,而TZ50公司则仍然有34.5%的正增长。
这表明,在2008年的经济低谷中,多数A股公司业绩出现大幅下滑,而TZ50公司则有较强劲的盈利增长。
到2009年,A股公司盈利普遍回暖,很多公司扭亏为盈,这种情况下,市场整体出现较大幅度的盈利同比增长。
相比而言,TZ50公司盈利增长非常稳健,由于在2008年没有出现盈利低谷,因此,2009年的盈利增长速度也就相对低于整体市场。
实际上,这正是TZ50公司的优势,我们在筛选过程中就强调了它们经营的连贯性、盈利增长的稳健性。
实际上,我们对于公司规模的关注很大程度上也是基于盈利稳健增长的要求,足够的销售规模可以帮助企业低于行业周期性风险,并且也有助于公司建立行业优势,保证盈利水平。
第三期TZ50公司2009年平均销售额为292亿元。
而A股公司平均销售额只有68亿元,不足TZ50公司的四分之一。
TZ50总榜单单位:亿元注:1、★为连续第二年入选TZ50名单,★★为连续第三年入选TZ50名单2、行业划分依据申万三级行业划分方法3、表中财务数据均为2009年报数据,计算市盈率所依据的股价为2010年5月12日收盘价,2010年预测市盈率为依据资讯提供的分析师一致预期业绩计算4、50家公司排名不分先后TZ50 研究报告目前大型银行估值已经接近上次底部,中小型相对跌幅略大,这段时间大幅度下挫,存在一定程度的错杀,上半年仍可能出现阶段性的板块行情;养生和中药等通胀板块拥有持续上涨的空间。
2010-5-17建设银行(601939)现价:5.18元看好盈利能力和业绩成长海通证券(600837)(600837)报告日期:5月4日增持(给予) 目标价:6.6元建行在2010年1季度依然延续去年稳健的信贷投放政策。
尽管1季度息差环比有所回落,但在后续资金面逐步收紧的环境中,收益率提高较有保证,而低存贷比有助于控制资金成本,加上高拨备的贡献,我们认为建行在2010年中能有不错的增长。
融资解决后,对2011年以后的平稳增长又形成了支撑作用。
即便考虑融资摊薄,当前建行的2010~2011年动态PE分别为9.51倍和8.71倍,估值具有吸引力,属于攻防兼备的标的,给予6.6元的目标价。
中国银行(601988)(601988)现价:4.13元净利润增长超预期,汇兑收益是主因国泰君安报告日期:4月30日谨慎增持(维持) 目标价:7元(6~12个月)公司2010年1季度,营收676亿元,同比增长35.4%,其中利息净收入445亿元,同比增长20.8%,归属母公司净利润262亿元,同比增长41.8%,每股收益0.10 元。
中行(601988)管理层表示,今年信贷资源会适度向中小企业倾斜,1季度外汇贷款增长快于人民币贷款。
管理层对政府融资平台贷款资产质量保持乐观态度。
按目前价格计算,中行(601988)2010年动态PE为10.31倍;2011年动态PE为8.93倍,维持谨慎增持评级,年内目标价5元,该目标价对应的2011年PE分别为11倍。