流动负债管理PPT课件

例题
• 2/10, n/30
– 现金折扣成本
2%*1*360 3.6 7% 3 12%20
15
商业信用的成本
• 用上述公式，我们可以计算出不同信用政 策情况下，公司放弃折扣时的隐含利率成 本。见下表：
信用政策
隐含利息成本
1/10，N/20
36%
1/10，N/30
18%
2/10，N/20
73%
2/10，N/30
• 永久性流动资产-靠临时性流动负债筹得的部分+固定资产 =自发性流动负债+长期负债+权益资本
临时性流动负债
临时性流动资产 永久性流动资产
自发性流动负债 长期负债 权益资本
固定资产
8
激进型融资政策
1.短期融资政策
短期融资政策也 就是对临时性流动 资产、永久性流动 资产和固定资产的 来源进行管理.
– 配合型融资政策 – 激进型融资政策 – 稳健型融资政策
第十一章 流动负债管理
引例
2005年12月底科法斯中国公司对3000家 中国企业进行了调查，调查结果显示，企 业赊购业务占国内总销售额的比例小于 10%的企业占25%;10%—30%之间的企 业占13.9%;30%—5%的企业占12.5%； 50%—70%的企业占15.4%;超过75%的 企业占32.3%。而应付账款的付款期30天 至60天的占被调查企业31%，60天至90 天的占28%。数据同时显示，与2004年相 比，2005年有44.5%的企业赊购业务的比 例上升。并且有70%的企业表示，市场竞 争是导致企业在国内销售业务中大量采用 商业信用的主要原因。
22
商业信用控制
例 题 玉林公司2006年上半年采购成本（假设全为赊购）和应付账款 余额情况详见表
月 份
采购成本
1月
2月
应付账款余额
3月
4月
5月
6月
1月 180
120
临时性流动资产指 受季节性或周期性 影响的流动资产， 如季节性存货、销 售高峰期增加的应 收账款等。
永久性流动资产
永久性流动资产是 为了满足公司长期 稳定的资金需要， 即使处于经营低谷 时也必须保留的流 动资产。
5
配合型融资政策
➢基本思想：
• 临时性流动资产=临时性流动负债 • 永久性流动资产+固定资产=自发性流动负债+长期负债+权益资本
37%
16
2.商业信用
商业信用是指商 品交易中以延期付 款或预收货款进行 购销活动而形成的 公司之间的借贷关 系。
– 商业信用的成本 – 商业信用的类别 – 商业信用控制 – 商业信用筹资的优缺点
17
商业信用的类别
免费商业信用是指公司在规 定的折扣期内享受折扣而获 得的信用。
有代价的商业信用是指放弃 折扣时公司能享受的额外商 业信用。
– 商业信用的成本 – 商业信用的类别 – 商业信用控制 – 商业信用筹资的优缺点
19
商业信用控制
➢信息系统的监督 ➢应付账款余额控制
• 应付账款周转率 • 应付账款余额百分比
➢道德控制
20
商业信用控制
应付账款周转率
应 付 账 款 周 转 率 采 购 成 本 同 期 应 付 账 款 平 均 余 额
13
2.商业信用
商业信用是指商 品交易中以延期付 款或预收货款进行 购销活动而形成的 公司之间的借贷关 系。
– 商业信用的成本 – 商业信用的类别 – 商业信用控制 – 商业信用筹资的优缺点
14
商业信用的成本
放弃现金折扣的成本
放 弃 折 扣 成 本 折 扣 率 3 6 0 1 折 扣 率 信 用 期 折 扣 期
临时性流动资产 永久性流动资产
固定资产 配合型融资政策
临时性流动负债
自发性流动负债 长期负债 权益资本
6
1.短期融资政策
短期融资政策也 就是对临时性流动 资产、永久性流动 资产和固定资产的 来源进行管理.
– 配合型融资政策 – 激进型融资政策 – 稳健型融资政策
7
激进型融资政策
➢基本思想：
• 临时性流动资产+部分永久性流动资产=临时性流动负债
例题
应 付 账 款 周 转 时 间 360 应 付 账 款 周 转 率
林阳公司2006年发生采购成本100万元，年初应 付账款余额为30万元，年末应付账款余额为20万 元，则该公司的应付账款周转率为
答案：4次，90天
21
商业信用控制
应付账款余额百分比
应付账款余额百分比是指采购当月发 生的应付账款在当月月末以及随后的每 一月末尚未支付的数额占采购当月应付 账款总额的比例。
三种融资政策的对比
配合型融资政策是一种理想的融资模式，在实际生活 中较难实现。 激进型融资政策是一种收益高，风险大的融资政策 稳健型融资政策是一种风险低，收益也低的融资政策。
11
1.短期融资政策
• 三种流动资产持有政策与短期融资政策的配合效应：
持有政策 高
紧缩
风险与收益 都得到中合
风险与收益 都较高
9
稳健型融资政策
➢基本思想：
• 部分临时性流动资产=临时性流动负债 • 永久性流动资产+靠临时性流动负债未筹足的临时性流动资
产+固定资产=自发性流动负债+长期负债+权益资本
临时性流动负债
临时性流动资产 永久性流动资产
自发性流动负债 长期负债 权益资本
固定资产
10
稳健型融资政策
1.短期融资政策
小结
展期信用是指买方在规定的 信用期届满后推迟付款而强 制获得的信用。
思考 假定学府书店公司每 年向文化出版社购买 60万元的图书，文化 出版社给学府书店的商 业信用条件是“2/10， N/30”。分别计算三 种商业信用？
18
2.商业信用
商业信用是指商 品交易中以延期付 款或预收货款进行 购销活动而形成的 公司之间的借贷关 系。
2
第十一章 流动负债管理
•短期融资政策 •商业信用 •短期银行借款 •短期融资券 •债券回购
3
1.短期融资政策
短期融资政策也 就是对临时性流动 资产、永久性流动 资产和固定资产的 来源进行管理.
– 配合型融资政策 – 激进型融资政策 – 稳健型融资政策
4
1. 短期融资政策
• 流动资产
临时性流动资产
风险与收益 都为最高
风
险
与
收
适中
风险与收益 风险与收益 风险与收益
益
都较低
都居中
都较高
宽松
风险与收益 都最低
风险与收益 都较低
风险与收益 都得到中合
低
稳健型wk.baidu.com
配合型
激进型
低
风险与收益
高
流动资产持有政策与短期融资政策的配合效应
融资政策
12
第十一章 流动负债管理
•短期融资政策 •商业信用 •短期银行借款 •短期融资券 •债券回购