第4章筹资方式(习题及解析)教学提纲

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2021中级财务管理第四章筹资管理(上)习题答案与解析

一、单项选择题1.企业因发放现金股利的需要而进行筹资的动机属于（）。

（2017 年）A.扩张性筹资动机B.支付性筹资动机C.创立性筹资动机D.调整性筹资动机2.企业为了优化资本结构而筹集资金，这种筹资的动机是（）。

（2016 年）A.支付性筹资动机B.创立性筹资动机C.调整性筹资动机D.扩张性筹资动机3.下列筹资方式中，属于债务筹资方式的是（）。

（2020 年）A.吸收直接投资B.融资租赁C.留存收益D.发行优先股4.下列各项中，属于衍生工具筹资方式的是（）。

（2019 年）A.认股权证筹资B.商业信用筹资C.普通股筹资D.融资租赁筹资5.关于直接筹资和间接筹资，下列表述错误的是（）。

（2019 年）A.直接筹资仅可以筹集股权资金B.直接筹资的筹资费用较高C.发行股票属于直接筹资D.融资租赁属于间接筹资6.下列各项中，属于内部筹资方式的是（）。

（2020 年）A.发行股票B.留存收益C.银行借款D.发行债券7.下列各项中，既可以作为长期筹资方式又可以作为短期筹资方式的是（）。

（2020 年）A.发行可转换债券B.银行借款C.发行普通股D.融资租赁8.承租人既是资产出售者又是资产使用者的融资租赁方式是（）。

（2020 年） A.杠杆租赁 B.直接租赁 C.售后回租D.经营租赁9.下列各项中，不计入融资租赁租金的是（）。

（2017 年） A.租赁手续费B.承租公司的财产保险费C.租赁公司垫付资金的利息D.设备的买价10.某航空公司为开通一条国际航线，需增加两架空客飞机，为尽快形成航运能力，下列筹资方式中，该公司通常会优先考虑（）。

（2018 年） A.普通股筹资 B.债券筹资 C.优先股筹资D.融资租赁筹资11.下列筹资方式中，筹资速度较快，但在资金使用方面往往具有较多限制条款的是（）。

（2019 年） A.发行债券 B.融资租赁 C.发行股票D.银行借款12.下列各种筹资方式中，筹资限制条件相对最少的是（）。

财务管理课件及答案第四章筹资管理(Ⅱ)

第三节最佳资本结构
（1）DOL的定义公式：经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销业务量变动率 EBIT / EBIT DOL Q / Q
式中： DOL——为经营杠杆系数； EBIT——为变动前息税前利润； △EBIT/EBIT——为息税前利润变动率； Q——为变动前销售量； △Q/Q——为销售量变动率。
第四章筹资管理（Ⅱ）——资本结构
第一节资本成本
第二节资本结构理论第节最佳资本结构理论
第一节
资本成本
一、资本成本资本成本的内容用资费用、筹资费用资本成本率的种类个别资本成本率、综合资本成本率、边际资本成本率作用选择筹资方式，进行资本结构决策和选择追加筹资方案的依据。资本成本是评价投资项目，比较投资方案和进行投资决策的经济标准。资本可以作为评价企业整个经营业绩的基准
Kc R f Rm R f
Rf
无风险报酬率 ——股票的贝系数； ——股票市场的平均要报酬率；

Rm
R
m
Rf
——市场平均风险溢酬。
第一节
资本成本
[例题】ABC公司拟发行一批普通股，发行价格12元，每股发行费用2元，预定今年分派现金股利每股1.2元，则资本成本率为： Kc＝1.2/（12－2）＝12％
K l=1000×5%×(1-33%)/1000×（1－0.1％）＝3.35％ K l=5%×(1-33%)/（1－0.1％）＝3.35％
第一节
资本成本
【例题】ABC公司拟等价发行面值1000元、期限5年、票面利率8％的债券4000张，每年结息一次。发行费用为发行价格的5％，公司所得税税率33％。该批债券的资本成本率为多少？ Kb=1000×8%×(1-33%)/1000×

中级考试财务管理(第四章筹资管理(上) 课后习题及答案

第四章筹资管理（上）一、单项选择题1.为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机是（）。

A.创立性筹资动机B.支付性筹资动机C.扩张性筹资动机D.调整性筹资动机2.只适用于股份有限公司，而且必须以股票作为载体的筹资方式是（）。

A.吸收直接投资B.发行债券C.发行股票D.融资租赁3.筹资分为直接筹资和间接筹资两种类型是按照（）。

A.企业所取得资金的权益特性不同B.筹集资金的使用期限不同C.是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金D.资金的来源范围不同4.企业要充分利用各种筹资渠道，选择经济、可行的资金来源所涉及的筹资管理原则是（）。

A.筹措合法B.规模适当C.取得及时D.来源经济5.股份有限公司注册资本的最低限额为人民币（）万元。

A.3000B.10C.3D.5006.相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的缺点是（）。

A.财务风险大B.筹资速度快C.稳定公司的控制权D.资本成本低7.最常见的债券偿还方式是（）。

A.提前偿还B.按月偿还C.按季度偿还D.到期一次偿还8.承租方与出租方签订了一份融资租赁合同，标的资产是承租方售给出租方的，租赁合同约定除资产所有者的名义改变之外，其余情况均无变化，则这种融资租赁形式属于（）。

A.直接租赁B.售后回租C.杠杆租赁D.贷款租赁9.企业向租赁公司租入一台设备，价值1500万元，合同约定租赁期满时残值15万元归租赁公司所有，租期从2013年1月1日到2018年1月1日，租费率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为（）万元。

［（P/F，12%，5）=0.5674，（P/A，12%，4）=3.0373，（P/A，12%，5）=3.6048］A.371.54B.369.43C.413.75D.491.0610.相比举借银行借款购买资产而言，融资租赁筹资的特点是（）。

A.限制条件多B.资本成本负担较高C.存在融资额度的限制D.财务风险大11.下列关于中外合资经营企业和中外合作经营企业的说法中，正确的是（）。

《财务管理》第四章_2

第二节筹资数量的预测
（二）编制预计利润表，预测留存收益
企业当期的外部筹资量是当期资金需要量减去留存收益后的余额。因此，预测留存收益是预测外部筹资量不可缺少的一步。
• 获得基期的利润表的资料，并计算确定利润表中各个项目与销售额的百分比。
• 利用报告期的预测销售收入，计算报告期内各个项目的预测数。
第二节筹资数量的预测
第二节筹资数量的预测
因素分析法
销售百分比法
线性回归分析法
第二节筹资数量的预测
一、因素分析法
因素分析法又称分析调整法
是以资产负债表中有关项目在上年度的实际平均需要量为基础，根据被预测年度的生产经营和加速资本周转的要求进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。
这种方法具有计算简便、容易掌握的特点，但预测结果不太精确。它通常用于预测品种繁多、规格复杂、用量较小、价格较低的资金占用项目的资金需要量，也可以用于对企业全部资金需要量的粗略计算。
筹资的原则
• 为了经济有效地筹集资金，财务人员在筹资过程中应遵循以下基本原则：
• 规模适度原则、方向明确原则、时机得当原则、成本节约原则、结构合理原则。
第一节企业筹资概述
（一）筹资的动机
新建筹资动机扩张筹资动机调整筹资动机双重筹资动机
• 在企业新建立时，购置厂房、机器设备，购买原材料等都需要资金。新建筹资动机是指在企业新建立时，为满足企业在正常的生产经营活动中所需要的资金而产生的筹资动机。
在计算过程中，先用线性回归法计算出a和b的值，再根据预测的销售量x，计算出预测年度的筹资数量。a和b计算公式如下：
a y b x n
b n xy x y n x2 ( x)2

企业财务学教课提纲第四章

一．企业成长
二．外部筹资与企业内部成长率
三．外部筹资与企业可持续增长率
三、外部融资与企业成长
❖ （一）企业成长
➢ 企业的成长用销售增长率来表示，它是NPV最大化决策下的结果，而非目标，企业成长率包括：
内部成长率：企业在完全不对外筹资的情况下，预计成长率的最高水平，计算公式如下：内部成长率=ROA×b/(1－ ROA×b)
3
一、筹资概念与种类
股权资本与负债资金
❖（一）股权资本与负债资金 ❖ 定义：
➢ 股权资本是企业依法筹集并长期拥有、自主支配的资本 ➢ 负债资金是企业依法筹措并依约使用、按期偿还的资金 ❖ 区别 ❖ 联系： ➢ 在特定条件下，二者可相互转换，债转股或股转债； ➢ 在一般情况下，企业需要对二者进行组合，以达到既降低财务风险又
23
二、股票发行定价决策
❖ （二）股票的估值方法
➢ 未来收益现值法
能够反映股票的内在投资价值，运用中的难点问题是对未来现金；流量预测的准确性
➢ 市盈率法
该方法属于一种直接比较法，是通过可比公司的市盈率及本公司的盈利预测来确定股票的市场价值，选择适当的可比公司是该方法运用的关键
➢ 每股净资产法
1991 1992 1993 1994 1995
利润率（%）留存收益率比率（%）资产周转率（%）债务杠杆率（%）销售增长率（%）
0.50 1.00 2.26 1.85 8.90
0.50 1.00 2.35 1.85 10.30
2.70 1.00 2.45 2.01 18.90
3.70 1.00 2.43 2.29 28.90
第四章长期筹资决策
本章主要内容：
筹资的基本概念和相关组合（第一节）长期财务规划及其管理含义（第二节）不同筹资方式及相关财务决策（第三、

公司金融第4章筹资方式

公司金融第4章筹资方式
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2020/11/6
公司金融第4章筹资方式
•第一节筹资概述
•
•一、定义
•生产经营
•筹资是指企业根据 •对外投资 •的需要，
•调整资本结
•通过
•
•筹资渠道 •资金市场
•构，运用筹资方式，经济 •
• 有效地筹集企业所需资金。
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公司金融第4章筹资方式
•二、筹资目
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公司金融第4章筹资方式
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•其主要形式有：应付帐款
•
应付票据
•
预收货款
公司金融第4章筹资方式
•2）放弃折扣成本率
• 信用额度越大，信用期限越长，则 •筹资的数量也越多。 • 由于现金折扣期及现金折扣率的影 •响，使得企业在占用应付账款等商业信 •用资金时产生的机会成本。
•供货商提供的信用条件：2/10，n/30
公司金融第4章筹资方式
•三、普通股筹资
•1）是股份有限公司筹资方法。
• 在股份有限公司，股东作为出资人，按投入公司的资本额享有资产收益、公司重大决策和选择管理者等权利，并以其所持股份为限对公司承担责任。
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公司金融第4章筹资方式
•2）股票种类
•普通股—— • 股份公司股票的主要形式
公司金融第4章筹资方式
2）放弃折扣成本率
n 例3：某企业准备购进材料1000公斤，材料价款为每公斤1000元。供应商的信用条件“2/10，n/30” 。企业因为资金周转暂时出现困难，准备放弃现金折扣，在信用期内付款。若短期借款利率为10%，问：该企业应该如何选择？

筹资方式讲义

筹资方式〖授课题目〗本章共分五部分：第一节筹资方式概述第二节资本金制度第三节权益筹资第四节负债筹资第五节营运资金政策〖教学目的与要求〗本章主要是对财务管理中资金的筹集方式进行讲解，内容包括筹资的分类，负债筹资方式、权益筹资方式各自的特点。

通过教学，希望能使学生掌握现实工作中企业存在现实筹资渠道和方式，学会对负债融资、权益融资的选择。

〖教学重点与难点〗【重点】1、筹资渠道和方式2、资金量的预测3、资本金制度的含义及内容4、普通股筹资的特点5、银行借款筹资的特点、信用条件6、债券筹资的特点7、融资租赁的方式与特点8、商业信用筹资中现金折扣成本的计算【难点】1、资金量的定量预测2、筹资方式的现实选择3、放弃现金折扣的成本〖教学方式与时间分配〗教学方式：讲授时间分配：本章预计6学时〖教学过程〗配。

企业从事正常的生产经营活动，需要资金进行周转，而企业的周转资金如何获得，这就是本章所要解决的问题。

【引入新课】：筹资是企业理财的起点，企业创建、扩大生产规模、经营不善，周转不灵都需要筹集资金。

一、筹资概念：1、含义：指企业根据生产经营、对外投资及调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资金市场并运用筹资方式经济有效地为企业筹措与集中所需的资金的一种理财活动。

2、目的：①满足生产经营的需要（直接增加企业资产总额和筹资总额）②满足资本结构调整的需要（指企业为了降低筹资风险，减少资金而对资本与负债间比例关系进行调整。

）二、筹集资金的种类1、按筹集资金的性质分类：主权资本、负债资本主权资本：资本金、资本公积金、盈余公积金特点：在企业生产经营期内除依法转让外，一般不得抽回负债资金：企业借入的资金（长短期借款、应付款项、应交款等。

）2、按筹集资金期限分类：长期资金、短期资金3、按筹资活动是否通过金融机构分类：直接筹资、间接筹资三、筹资的渠道和方式1、筹资的渠道：筹措资金来源和方向①国家财政资金建立资本金制度以前的企业固定基金、流动基金、专用基金中的更新改造基金；新建企业中国家投资的部分②银行信贷资金我国商业银行：中国银行、工商银行、农业银行、建设银行、交通银行、华夏银行等③非银行金融机构资金信托投资公司、租赁公司、保险公司、城乡信用社等④其他企业资金⑤居民个人资金⑥企业自留资金企业内部形成的资金：资本公积（资本溢价、法定财产重估增值、企业接受的捐赠）2、筹资方式（具体形式）①吸收直接投资②发行股票所有者权益融资③企业内部积累④银行借款⑤商业信用负债⑥发行债券融资⑦融资租赁三、筹资原则1、规模适度2、结构合理3、成本节约4、时机得当5、依法筹资四、资金量的预测例:某公司2000年12月31日的资产负债表如表一所示。

注税财务与会计第四章

第四章筹资管理一、本章概述本章就各种筹资方式的优缺点作了对比分析，对各种筹资方式的资金成本的计算作了案例解析，并在此基础上推算出综合资金成本，继而认定最佳筹资方案和最优资金结构。

本章主要关注的知识点：1.筹资渠道和筹资方式；2.筹集方式的优缺点；3.不同筹资方式的资金成本及其计算；4.综合资金成本的计算；5.资金结构的选择方法及其运用；4.1 企业筹集资金的原因与要求一、企业筹资的动因1.筹资企业资本金；2.扩大生产经营规模；3.调整资金结构；4.偿还债务。

二、企业筹集资金的要求1.认真选择投资方向；2.合理确定资金数额和投放时间；3.正确运用负债经营，降低企业风险；当资产息税前利润率大于债务资金成本率时，利用负债资金有利于企业获得财务杠杆利益。

但负债的增加会增大企业的财务风险，过多的使用负债会使企业的风险过大，在市场竞争中处于不利地位。

4.认真选择筹资渠道和筹资方式，降低企业的资金成本。

三、筹资渠道和筹资方式1.筹资渠道（1）国家财政资金；（2）银行信贷资金；（3）非银行金融机构的资金；（4）其他企业的资金；（5）居民的资金；（6）企业的留存收益。

2.筹资方式（1）吸收直接投资；（2）发行股票；（3）利用未分配利润；（4）银行借款；（5）发行债券；（6）融资租赁；（7）商业信用。

其中，利用（1）～（3）方式筹集的资金为所有者权益资金；利用（4）～（7）方式筹集的资金为负债资金。

4.2 所有者权益资金的筹集一、所有者权益资金的内容与特点（一）所有者权益资金的内容构成所有者权益资金又称自有资金，是企业所有者投入企业的资本金和企业在生产经营期间形成的留存收益等。

资本金分为国家资本金、个人资本金、法人资本金及外商资本金；留存收益包括积累的盈余公积金和未分配利润。

（二）所有者权益资金的特点1.所有权属于企业所有者；2.企业及其经营者能长期占有和自主使用。

二、筹集所有者权益资金的方式（一）吸收直接投资1.含义吸收直接投资是指企业吸收国家、法人、个人和外商以货币、实物、无形资产等形式出资形成企业资金的一种筹资方式。

2018年中级会计财务管理第四章知识点

第四章筹资管理(guǎnlǐ)（上）第一节筹资管理(guǎnlǐ)概述一、企业(qǐyè)筹资的动机企业筹资，是指企业为了满足经营活动、投资活动、资本结构(jiégòu)管理和其他需要，运用一定的筹资方式，通过一定的筹资渠道，筹措和获取所需资金的一种财务行为。

企业的筹资动机表现为四种：创立性筹资动机；支付(zhīfù)性筹资动机；扩张性筹资动机；调整性筹资动机。

【提示】企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的。

【记忆】从无到有为创立、日常经营为支付、扩大规模为扩张、资本结构为调整。

二、筹资管理的内容1.科学预计资金需要量在正常情况下，企业资金的需求，来源于两个基本目的：满足经营运转的资金需要；满足投资发展的资金需要。

2.合理安排筹资渠道、选择筹资方式3.降低资本成本、控制财务风险资本成本是企业筹集和使用资金所付出的代价，包括资金筹集费用和使用费用。

【提示】债务资金比股权资金的资本成本（筹资费用、使用费用）要低，但企业承担的财务风险比股权资金要大一些。

【记忆】对于债务资本，筹资人承担的是“定期付息，到期还本”的法定义务——法定义务是把刀，财务风险特别高！三、筹资方式五、筹资管理的原则筹措合法规模适当取得及时来源(láiyuán)经济结构合理第二节债务(zhàiwù)筹资【知识点二】银行借款一、种类(zhǒnglèi)提供贷款机构政策性银行贷款国家开发银行、中国进出口信贷银行、中国农业发展银行商业银行贷款中国银行、中国建设银行、招商银行等其他金融机构贷款信托公司、保险公司等有无担保要求无：信用贷款银行风险高，筹资者承担的利息高，还附加限制条件有：担保贷款降低银行风险，提高贷款安全性。

具体有保证贷款、抵押贷款（不转移抵押物）和质押贷款（转移质押物）贷款用途基本建设贷款、专项贷款、流动资金贷款二、保护性条款(tiáokuǎn)例行性①定期提交财务报表；②保持存货储备量；③及时清偿债务；④不准以资产作其他承诺的担保或抵押；⑤不准贴现应收票据或出售应收账款，以避免或有负债等一般性保持资产流动性限制非经营性支出、资本支出的规模、长期投资、再举债规模【提示】目的：保持流动性和偿债能力；记忆：一保四限特殊性①要求公司的主要领导人购买人身保险；②借款的用途不得改变；③违约惩罚条款三、特点(tèdiǎn)优点筹资速度快；资本成本较低；筹资弹性较大缺点限制条款多；筹资数额有限【提示】针对于其他的筹资方式，如发行公司债券筹资，股权筹资等。

筹资方式(习题及解析)

第4章筹资方式一、本章习题（一）单项选择题1.按照资金的来源渠道不同，可将企业筹资分为（）和负债性筹资。

A.短期资金筹集B.长期资金筹集C.权益性筹资D.银行信贷2.从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险较小的是（）。

A.债券B.长期借款C.融资租赁D.普通股3.（）是企业权益性筹资的一种方式。

A.发行股票B.长期借款C.发行债券D.商业信用4.下列各项中属于商业信用的是（）。

A.商业银行贷款B.应付账款C.应交税金D.融资租赁5.商业信用筹资方式筹集的资金只能是（）。

A.其他企业资金B.企业自留资金C.居民个人资金D.银行信贷资金6.将筹资分为权益性筹资和负债性筹资，其标志是（）。

A.资金的来源渠道不同B.资金使用时间的长短C.资金的用途D.资金的筹资方式7.属于企业内部筹资方式的是( )。

A.发行股票B.融资租赁C.留存收益D.商业信用8.属于负债筹资且筹集的是长期资金的是（）。

A.商业信用筹资B.发行股票筹资C.留存收益筹资D.融资租赁筹资9.一般情况下，在各种筹资方式中，资本成本最低的是（）。

A.留存收益筹资B.普通股筹资C.银行借款筹资D.发行债券筹资10.下列不属于商业信用的是（）。

A.应付账款B.应付票据C.应付工资D.预收账款11.下列关于普通股筹资的说法不正确的是（）。

A.筹资风险大B.能增加公司的信誉C.筹资限制较少D.容易分散控制权12.企业向银行借入长期借款，若预测市场利率将上升，企业应与银行签订( )。

A.浮动利率合同B.固定利率合同C.有补偿余额合同D.周转信贷协定13.普通股筹资的优点不包括（）。

A.没有固定的股利负担B.没有固定的到期日C.筹资风险小D.资金成本低14.相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（）A.筹资速度慢B.筹资成本高C.借款弹性差D.财务风险大15.债券的资本成本一般低于普通股，最主要的原因在于（）。

A.筹资费用少B.发行量小C.利息固定D.利息有减税作用16.在计算资金成本时，具有节税作用的资金来源是（）。

习题第四章

习题第四章习题第四章一、银行借款承诺费例1：某企业取得银行为期一年的周转信贷，金额是100万元，年度内使用60万元，使用期6个月，贷款的年利率是12%，承诺费率是0.5%。

问：企业年终支付的承诺费和利息是多少？例2：如果转换一下：取得银行为期一年的周转信贷，金额100万元，年度内使用了80万元，使用期9个月，利率和承诺费率不变，问：企业年终支付的承诺费和利息是多少？例3：如果转换一下：取得银行为期半年的周转信贷，问：企业年终支付的承诺费和利息是多少？二、补偿性余额例1：某企业向银行借款100万元，年利率是5%，银行要求补偿性余额20%，银行规定的存款年利率为2％。

要求：计算企业实际负担的年利率。

例2：银行同意按12%的利率贷给公司100万美元，补偿余额为10%，承诺费率为0.5%，该公司今年提款为40万美元，求实际利率。

三、借款利息的支付方式例：某企业从银行取得借款200万元，期限1年，名义利率10%，利息20万元。

按照贴现法付息，企业实际可动用的贷款为180万元(200万元—20万元)，该项贷款的实际利率为多少？四、融资租赁确定租金(1)平均分摊法：例：东兴公司于2000年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值100万元，租期为5年，预计租赁期满时的残值为3万元，归租赁公司所有。

年利率为9%，租赁手续费为设备价值的2%，租金每年末支付一次。

则该公司每年应该支付的租金？(2)等额年金法：例：东兴公司从租赁公司租入一台设备，设备价款为1000万元，租赁期限为10年，到期后设备归承租公司所有，租赁费率（贴现率）为12%，租金于每年年末等额支付，则每年应付的租金为多少？变形：租金支付变为每期期初？五、现金折扣成本的计算例:某企业拟以“2/10，n/30”信用条件购进一批原料。

这一信用条件意味着企业如在10天之内付款，可享受2％的现金折扣；若不享受现金折扣，货款应在30天内付清。

则放弃折扣的成本为：六、筹资数量的预测方法(1)因素分析法例：东化公司2001年度资金实际平均占用额为2000万元，其中不合理占用部分200万元，预计本年度销售增长5%，资金周转速度加快2%，预测2002年的资金需要量。

第4章筹资方式

第4章筹资方式一、本章内容框架二、本章重点内容概述1.企业筹资目的、原则与分类(1)企业筹资目的：企业筹资是指企业作为筹资主体，根据其设立、生产经营、对外投资及调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，采取适当的方式，经济有效地获取所需资金的一种行为。

筹资的目的是以最小的资本成本、适度的财务风险提供企业所需的资本。

(2)企业筹资的原则：筹资规模与战略阶段资金需求相一致、资金及时筹措、筹资方式经济、资金来源合理。

(3)资金来源与筹资方式：资金来源是指企业进行生产经营活动所需一切资金的源头,是企业资金运动的起点。

资金来源主要有：政府财政资金、银行信贷资金、其他金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金和企业自留资金。

筹资方式主要有：吸收直接投资、发行股票、利用留存收益、向银行借款、利用商业信用、发行公司债券和融资租赁等。

(4)筹资的分类：①按筹集资金的来源分为权益筹资与债务筹资。

②按筹集资金期限的长短分为长期筹资与短期筹资。

③按是否通过金融中介机构进行分为直接筹资与间接筹资。

④按资金是否由企业内部生产经营形成分为内部筹资与外部筹资。

2.生产经营资金需要量的预测(1)定性预测法：包括集合意见法、德尔菲法等。

(2)销售百分比预测法销售百分比预测法，是指以资金与销售额的比率为基础，预测未来资金需要量的方法。

销售百分比预测法的计算公式为：对外筹资需要量=资产增量-负债增量-留存收益增量对外筹资需要量=AS1·ΔS－BS1·ΔS－P·E·S23.权益性资金: 权益性资金是投资者投入或经营成果的积累而形成的资金。

主要有吸收直接投资、发行股票和留存收益等。

发行认股权证则是一种筹集权益性资金的金融创新。

4.吸收直接投资吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则，吸收所有者的资金投资到企业形成权益资本，是非股份制企业筹措资本的一种形式。

吸收直接投资的资金来源可以是国家直接投资、其他法人直接投资、个人直接投资、外商投资。

筹资方式与资本成本培训讲义

是借款人与银行在协议中规定的充许借款人借款的最高限额。
2、周转信贷协定是银行从法律上承诺向企业提供不超过某一最高限额的贷款协定。
例，某周转信贷额为1000万元，承诺费为0.5%，借款企业年度内使用了600万元，企业需交纳的承诺费为：
400×0.5%＝2万元
3、补偿性余额是指银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或名义借用额一定百分比（一般为10%~20％）计算的最低存款余额。
例：某公司发行总面值为500万元的10 年期债券，票面利率为12%，发行费率为5%，公司所得税率为30%，分别计算该债券发行价格为500万元、600 万元、400万元时的资金成本率。
解：K1 50050102%（1（15%3）0%） 8.84%
K 2 50060102%（1（15%3）0%） 7.37%
二、筹资的原则
规模适度筹措及时方式经济资金来源合理
三、资金来源与筹资方式（一）资金来源
政府财政资金银行信贷资金其他金融机构资金其他企业资金居民个人资金企业自留资金
（二）筹资方式
吸收直接投资发行股票利用留存收益向银行借款利用商业信用发行公司债券融资租赁
三、筹资的分类 1、按所筹资金使用期限的长短
K
3
500 12%（1 400 （1
5%30）%）
11.05%
（三）优先股资本成本
K
p
D P0 (1
f
)
D：股利 P：发行价
（四）普通股资本成本 1、股利增长模型
Ks
1.（）是企业权益性筹资的一种方式。 A.发行股票 B.长期借款 C.发行债券 D.商业信用
2.下列不属于吸收直接投资优点的是（）。